08月19日，市值近300亿元的钾肥龙头亚钾国际董事长涉嫌挪用公款罪、滥用职权罪被逮捕。5天4板汽 车零配件股腾龙股份发布股票异动公告，称有小批量产品间接应用于数据中心/服务器液冷、储能液冷 等领域。农药股先达股份上半年净利润同比激增25倍，达1.36亿元。 以下是盘后公告精选： 亚钾国际：董事长郭柏春被依法逮捕 亚钾国际公告，公司董事长郭柏春因涉嫌挪用公款罪、滥用职权罪，被银川市人民检察院依法逮捕。目 前公司生产经营一切正常，控制权未发生变化，日常经营管理由管理团队负责。 5天4板腾龙股份：公司目前有小批量产品间接应用于数据中心/服务器液冷、储能液冷等领域 腾龙股份发布股票交易异常波动公告，公司关注到近期市场对数据中心/服务器液冷、储能液冷等行业 动态较为关注，经自查，公司目前有小批量产品，均向国内客户供货，间接应用于上述领域。2025年上 半年，能够识别的终端用于服务器液冷的电子水泵产品销售及开发费用收入约80万元，用于储能电柜液 冷的胶管产品销售收入约97万元，占公司营业收入比重小，对公司报表影响小，业务发展存在较大不确 定性。 先达股份：上半年净利润1.36亿元同比增长2561.58% 登录新浪财经A ...

案件进展 - 银川市原副市长郭柏春因涉嫌挪用公款、滥用职权被银川市人民检察院逮捕 [1] - 案件由宁夏回族自治区监察委员会调查终结并移送检察机关审查起诉 [1] 上市公司公告 - 亚钾国际公告董事长郭柏春被逮捕 强调事项属个人行为 与公司无关 生产经营正常 控制权未变化 [2] - 天娱数科公告董事郭柏春被逮捕 系其公职期间个人事项 公司运营未受影响 董事会运作正常 [2] 亚钾国际财务数据 - 最新市值近300亿人民币 收盘价30.76元 日跌幅0.77% [3] - 2025年预期收入59.6亿人民币 同比增67.9% 净利润18亿 同比增89.5% [3] - 当前ROE为3.16% 毛利率54.12% 负债率35.18% [3] 天娱数科财务数据 - 最新市值超130亿人民币 收盘价7.91元 日换手率16.90% [5][6] - 2025年预期收入18亿人民币 同比增14.2% 净亏损1.18亿 [5] - 当前ROE为0.43% 毛利率18.14% 负债率31.92% [5] 案件背景 - 郭柏春2024年初在境外落网并被遣返 涉嫌严重职务犯罪 [6] - 曾任银川市副市长 1965年10月出生 2024年1月被宁夏监委立案调查 [6]

公司动态 - 亚钾国际董事长郭柏春因涉嫌挪用公款罪、滥用职权罪被银川市人民检察院依法逮捕 [1][2] - 天娱数科董事郭柏春同样涉及该案件 两家公司均声明事件与公司经营无关 [1] - 郭柏春现年60岁 曾任银川市副市长 2020年1月起担任亚钾国际董事长 [2] - 2024年3月郭柏春在境外落网并被遣返回国 因任职副市长期间涉嫌渎职犯罪被立案调查 [2] - 郭柏春2023年10月曾短暂回归上市公司履职 2024年1月再次被实施留置 [3] 股权变动 - 亚钾国际第一大股东由中农集团变更为汇能集团 持股1.30亿股 [1][4] - 股权变更未导致控制权变化 公司仍处于无控股股东状态 [5] 财务表现 - 亚钾国际年内股价累计涨幅达52.58% [4] - 2024年上半年预计归母净利润7.3亿至9.3亿元 同比增长170%至244% [4] - 业绩增长主要受益于钾肥产销量提升及国内外价格上涨 [4]

盐湖股份终止与高地资源合作 - 盐湖股份于8月18日公告终止与高地资源、兖矿能源及EMR资本签署的《项目合作意向书》，因尽调后认为合作条件不成熟 [3] - 原计划以3亿美元现金认购高地资源普通股，成为其最大股东并取得控制权，实现对兖煤加拿大及旗下钾矿项目的实际控制 [4] - 尽调延期截止后公司决定终止合作，未对财务状况和生产经营造成不利影响 [3][8] 高地资源项目背景 - 高地资源核心资产为西班牙Muga钾盐项目，拥有钾盐资源量2.8亿吨，一期设计产能50万吨/年，2022年启动土方工程 [4] - 兖煤加拿大持有Southey钾矿项目（氯化钾资源量16.96亿吨）及其他四项钾盐矿权 [5] - Muga项目开发进度缓慢，2021年获采矿权后至2023年才陆续取得建设许可，全面施工预计2023年下半年启动 [10] 市场反应与兖矿能源动态 - 高地资源股价在盐湖股份终止合作后单日下跌44.9%至0.135澳元/股 [9] - 兖矿能源原计划控股高地资源但因盐湖股份介入而搁置，现表示需重新讨论交易方案 [9][10] - 钾矿绿地项目开发周期普遍7-10年，产能爬坡需2-3年，投资回报周期长 [11][12] 盐湖股份战略调整 - 公司当前钾肥年产能500万吨（全球第四），目标2030年提升至1000万吨/年 [13] - 终止合作后转向刚果（布）BMB钾盐矿勘探，与当地政府达成合作共识，项目尚处勘查阶段 [15] - 强调将依托中国五矿产业链优势整合资源与技术，分阶段推动刚果（布）项目落地 [15]

公司公告与事件 - 亚钾国际董事长郭柏春因涉嫌挪用公款罪和滥用职权罪被银川市人民检察院逮捕 该事项针对个人 与公司无关联 公司生产经营一切正常 控制权未发生变化 董事会运作正常 日常管理由团队负责 [1] - 天娱数科董事郭柏春因涉嫌挪用公款罪和滥用职权罪被逮捕 系其任公职期间个人事项 与公司无关 公司董事会和监事会运作正常 控制权未发生变化 日常生产经营无重大影响 [1] - 亚钾国际董事长郭柏春于2024年1月被宁夏回族自治区监察委员会留置 2024年3月因涉嫌渎职犯罪被立案调查并实施留置 [3] 涉案人员背景与履历 - 郭柏春生于1965年 拥有中国人民大学经济学博士学位 曾任银川市副市长(2013年-2018年) 分管金融与国资 推动银川智慧城市建设及地方产业基金设立 [4] - 郭柏春2018年创立天象星云私募基金 专注上市公司重组 曾主导天神娱乐(现天娱数科)的债务重整 [4] - 郭柏春2020年1月10日上任亚钾国际董事长 当日股价6.42元/股 2022年4月14日股价创43.92元/股历史新高 任期内股价累计上涨558.94% [5] 公司业务发展 - 亚钾国际早前从事粮油业务(原名东凌粮油) 2020年完成重组后制定"资源 规模 创新"钾盐主业发展战略 开启首个百万吨钾肥扩建项目 [5] - 亚钾国际"亚钾小镇"项目历时17个月 成为中国境外第一个百万吨级钾肥项目 [5] - 公司2023年生产氯化钾产品181.54万吨 销售钾肥174.14万吨 产品销往越南 泰国等海外市场及国内 [5] 司法程序进展 - 郭柏春涉嫌挪用公款 滥用职权案由宁夏回族自治区监察委员会调查终结 移送检察机关审查起诉 银川市人民检察院审查起诉并作出逮捕决定 [3] - 郭柏春2024年1月被宁夏回族自治区监委立案调查 2024年3月在境外落网并被遣返回国 [3] - 最新公告显示郭柏春因涉嫌挪用公款 滥用职权罪被刑事拘留 [4]

交易终止事件 - 盐湖股份决定不再推进认购高地资源约3亿美元的交易 导致兖矿能源跨国并购计划终止[1][3][5] - 盐湖股份终止原因为综合评估后认为项目合作条件尚不成熟 旨在维护公司及全体股东利益[5] - 兖矿能源公告称盐湖股份退出不会对公司财务状况和生产经营产生不利影响 亦不损害公司和中小股东利益[6] 交易结构演变 - 原始交易结构为兖矿能源通过资产注入兖煤加拿大公司100%股权及现金认购方式成为高地资源第一大股东[2] - 2025年5月引入盐湖股份后改为盐湖股份以约3亿美元现金认购成为控制性最大股东[3] - 兖煤加拿大公司拥有加拿大萨斯喀彻温省Southey钾盐矿项目 氯化钾资源量约16.96亿吨[2] 后续影响与挑战 - 交易终止使兖矿能源需修改认购方案 可能独自推进或寻找新战略合作伙伴[1][4] - EMR Capital作为高地资源最大股东和债权人 其话语权将成为影响交易走向的关键变量[6] - 兖矿能源面临重启原方案、寻找新合作伙伴或放弃控制权转为财务投资等多重选择[7] 项目背景与战略意义 - 并购旨在帮助兖矿能源盘活存量资产并切入全球钾肥产业链[2] - 交易涉及高地资源核心资产西班牙Muga钾盐矿项目及兖煤加拿大公司钾盐资产[3] - 原计划整合兖矿能源与盐湖股份资源优势以加速海外优质钾矿开发[3]

盐湖股份终止海外钾矿投资项目 - 公司终止与高地资源等方签署的3亿美元钾矿项目合作意向书 原计划通过认购普通股成为最大股东并控制Southey钾矿和Muga项目 [1] - 终止原因为经实地尽调后评估认为合作条件尚不成熟 但强调不影响当前财务状况和生产经营 [1] - 该项目初衷为增强钾矿资源控制力及国际市场竞争力 公司表示将继续聚焦主业和国际战略 [1] 实控人中国五矿完成增持计划 - 中国五矿累计增持2.48亿股(占股本4.69%) 总持股比例达29.99% 超额完成原定2.12亿股增持计划 [2] - 增持期间股价从16.19元/股最高涨至19.98元/股 涨幅23.4% [2] - 公司2025年一季度营收31.19亿元(同比+14.5%) 归母净利润11.45亿元(同比+22.52%) 为8个季度以来首次营收正增长 [2] 核心产品驱动业绩增长 - 氯化钾市场价格显著上涨带动业绩提升 碳酸锂产销保持平稳 [3] - 氯化钾作为主要收入来源之一 其供需关系改善直接推动利润增长 [3] 公司历史背景 - 前身为1958年青海钾肥厂 1997年上市 2019年破产重整后于2020年完成业务重组 [2] - 2025年一季报系融入中国五矿体系后首份季度财报 [2]

行业投资评级 - 行业评级为"推荐"，建议关注市场空间大的化工品 [1][4] 核心观点 - 甲酸价格周涨幅达28.62%，成为涨幅最高化工品 [3][21] - 重点推荐标的：新洋丰（业绩优异）、广信材料（海工涂料持续推进） [4] 行业走势 - 8月第1周化工板块上涨2.33%，跑赢上证A指0.22个百分点 [1][12] - 动态PE为27.11倍，较2015年以来均值低0.49% [1][12] - 涨幅前五个股：安利股份(+51.6%)、*ST金泰(+19.18%)、利民股份(+14.8%) [1][12] - 跌幅前五个股：联化科技(-10.41%)、沧州大化(-8.8%)、再升科技(-8.63%) [1][12] 细分子行业表现 - 29个子行业上涨，3个下跌 [2][17] - 涨幅前五：钾肥(+11.61%)、复合肥(+10.85%)、氯碱(+7.17%) [2][17] - 跌幅前三：其他橡胶制品(-3.48%)、炭黑(-1.63%) [2][17] 化工品价格变动 - 周涨幅前五：甲酸(+28.62%)、一氯甲烷(+17.5%)、液氯(+14.98%) [3][21] - 周跌幅前五：布伦特原油(-8.41%)、WTI原油(-7.77%)、叶酸(-6%) [3][21] 产品价差变化 - 价差扩大前五：PX（石脑油制）(+36.66%)、三聚磷酸钠(+33.2%)、苯胺(+13.5%) [39][42] - 价差收缩前五：PTA价差(-52.14%)、丙烯水合法异丙醇(-22.92%)、石脑油(-20.37%) [39][42] 库存变化 - 库存增加前五：涤纶长丝(+14.71%)、环氧丙烷(+12.92%)、毒死蜱(+11.76%) [60] - 库存下降：草甘膦(-4.25%) [60] 行业规模 - 覆盖442家上市公司，总市值6542.8十亿元，占A股总市值6.9% [5] - 流通市值6101.8十亿元，占比7.1% [5] 行业指数表现 - 近1月/6月/12月绝对收益分别为7.7%/22.9%/51.8% [7] - 相对沪深300超额收益分别为5.0%/17.5%/29.1% [7]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）全天多数时间红盘震荡 盘中场内价格涨幅一度接近1% 截至发稿逆市涨0.15% [1] - 成份股中博源化工和宏达股份涨幅双双达到3% 华峰化学涨超2% 杭氧股份和鲁西化工等多股涨超1% [1] - 化工ETF截至13:59报价0.655元 涨跌0.001元(0.15%) 成交量512万份 IOPV净值0.6553元 [2] 重点个股动态 - 盐湖股份积极推进4万吨基础锂盐一体化项目 计划于2025年9月底启动联动试车 [2] - 公司钾系列产品价格呈现回暖态势 有力推动了经营业绩的稳步提升 [2] - 盐湖股份是化工ETF第二大重仓股 截至2025年2季度末持仓占比6.43% [3] 行业估值与政策环境 - 细分化工指数市净率为2.06倍 位于近10年来23.33%分位点的低位 [3] - 政府多次提及整治"内卷式"竞争 推动落后产能有序退出 [3] - 部分化工品价格价差已趋近历史低位 新一轮供给侧改革呼之欲出 [3] 行业前景展望 - 中国和美国财政政策有望加码 欧洲部分装置加速退出 化工有望迎来补库存周期 [4] - 供给端受限的行业随着需求回升 景气度有望持续提升 [4] - 维持化工行业"推荐"评级 [4] 投资工具分析 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数 全面覆盖化工各个细分领域 [4] - 近5成仓位集中于大市值龙头股 包括万华化学、盐湖股份等 [4] - 其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [4]

钾肥行业供需与价格 - 钾肥供需处于紧平衡状态 国际钾肥价格持续上行 [1] - 中国氯化钾2024年产量550万吨同比降低2.7% 进口量1263.3万吨同比增长9.1%创历史新高 进口依存度超过60% [1] - 截至2025年7月底国内氯化钾港口库存182万吨 较去年同期减少95万吨降幅34.39% 未来钾肥安全库存量预计提升至400万吨以上 [1] - 7月国产钾库存维持低位 进口钾港存同比下滑20.11% 现货流通持续受限 百川氯化钾均价从3239元/吨涨至3399元/吨后回落至3230元/吨企稳 [1] - 7月北美颗粒钾离岸价上调至410美元/短吨 巴西8月船期成交价回落至360美元/吨 亚洲采购韧性凸显 [1] 磷矿石行业供需与价格 - 磷化工行业景气度取决于磷矿石价格 磷矿石长期价格中枢预计维持较高水平 [1][2] - 中国磷矿石可开采品位下降 开采难度和成本提升 新增产能投放周期较长 供需格局偏紧 资源稀缺属性凸显 [2] - 30%品位磷矿石市场价格在900元/吨高价区间运行超2年 截至2025年7月31日湖北市场1040元/吨 云南市场970元/吨 环比持平 [2] 磷肥出口与价差 - 2025年磷肥出口政策延续总量控制原则 出口配额较去年缩减 窗口期集中于5-9月 法检时间优化至半个月 [3] - 7月30日磷酸一铵波罗的海FOB与湖北价差约1707元/吨 磷酸二铵FOB与山东价差约1451元/吨 海外价格显著高于国内 [3] - 拥有磷肥出口配额的企业有望受益于海内外高价差带来的利润增厚 [3] 农药行业周期与供需 - 农药行业下行周期已经见底 看好需求拉动及反内卷行动背景下价格整体上涨 [1][4] - 中农立华原药价格指数下跌时间超3年 较高点跌幅近2/3 当前农药价格和板块股票处于相对低位 [4] - 南美粮食种植面积持续增加使农药需求增长 下游按需采购及低库存策略导致旺季补库需求强劲 [4] - 印度美国农药出口增量有限 中国农药出口大幅增长 行业资本开支同比增速连续4季度转负 行业扩张期渐入尾声 [4]