资本市场改革进展 - A股市场总市值突破百万亿元 常态化稳市机制不断健全 服务实体经济效能明显提升 对外开放持续扩大 [1] - 深化科创板"1+6"改革 "并购六条"等政策相继推出 着力打造更具吸引力的市场体系和产品服务矩阵 [1] - 投资端改革发力中长期资金入市 推动养老金 保险资金扩大投资范围 建立三年以上长周期考核机制 [3] 科技产业发展 - 市值超千亿元的A股上市公司中科技企业占比达27% 集成电路 生物医药 新能源等领域形成集聚效应 [2] - 上半年战略性新兴产业上市公司披露资产重组超140单 是去年同期的2倍 产业并购积极性显著提高 [2] - 科创债市场规模突破万亿元 "债股联动"机制拓宽科创企业融资来源 [2] 外资参与情况 - 外资通过QFII 沪深股通持有A股流通市值稳定在3万亿元左右 [4] - 上半年外资机构密集上调中国股票评级 广泛调研A股上市公司 [4] - 中国科技行业突围 政策环境稳定 资本市场生态改善是吸引外资的主要因素 [4] 市场运行特征 - A股市场日均成交量和成交额整体平稳 上市公司业绩实现高速增长 [2] - 多层次资本市场体系促进要素向潜力领域集聚 有效支持科技创新型企业融资需求 [2] - 险资 养老基金等中长期资金推动市场从"规模导向"转向"价值导向" [3]

NO.1 可孚医疗宣布赴香港IPO 7月11日，可孚医疗（SZ301087，股价35.68元） 公告称，为加快推进公司全球化战略布局，提升公司海外业务拓展能力，公司拟在境外发行股 份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市，同时授权公司管理层启动前期筹备工作。可孚医疗是一家医疗器械企业，覆盖健康监测、康复辅 具、呼吸支持、医疗护理及中医理疗五大领域。 点评：此举不仅可增强可孚医疗的品牌影响力，还可优化其资本结构，为未来发展提供更多资金支持。其国际化布局将有助于扩大市场份额， 但同时也需关注国际市场风险及合规挑战。 NO.2 奇峰国际5名前高管被禁业五至十年 7月11日，香港证监会在原讼法庭取得针对奇峰国际集团有限公司四名前执行董事李志刚、林平基、黄赛凤和杨广伦，以及前独立非执行董事黄 润权的取消资格令。李志刚的取消资格令为期十年，黄润权的取消资格令为期七年，其他人士的取消资格令则各为期五年。五人不得担任或留 任奇峰国际或任何其他法团（包括奇峰任何附属公司及联属公司）的董事或清盘人。 ｜2025年7月14日星期一｜ 点评：星宸科技聚焦AI SoC及解决方案，覆盖智慧视觉等多领域，上市后将有望获得更多资金支持，加速 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周权益市场放量上涨，债市有所调整，转债个券多数收涨，中证转债指数全周+0.76% [1][9] - 后续一段时间转债供给或明显收缩，供需矛盾加剧格局有望为转债平价估值提供支撑，配置上建议关注平衡型或偏股型转债，对回撤高要求可考虑降仓 [2][17] - 市场或开始定价二季度业绩，建议关注消费、科技等领域，以及产能加速出清带来的结构性机会，对美出口占比高的个券需谨慎 [3][18] 根据相关目录分别进行总结 市场走势 - 股市：上周权益市场放量上涨，房地产、钢铁等板块表现较好，银行板块情绪回落，申万一级行业多数收涨，房地产、钢铁涨幅居前，煤炭、银行表现靠后 [1][8][9] - 债市：上周债市有所调整，特朗普对等关税生效日和谈判截止日期延后、上证指数突破3500点位、地产相关政策传言等压制债市情绪，周五10年期国债利率收于1.67%，较前周上行2.2bp [1][9] - 转债市场：上周转债个券多数收涨，中证转债指数全周+0.76%，价格中位数+0.95%，算术平均平价全周+2.07%，全市场转股溢价率与上周相比-1.29%，非银金融、煤炭等行业表现居前，社会服务、银行等表现靠后，总成交额3405.76亿元，日均成交额681.15亿元，较前周有所提升 [1][9][12] 观点及策略 - 短期转债供给或明显收缩，跟涨势能减弱，估值进一步压缩，后续新发规模有限，存量个券退市加快 [2][17] - 建议关注正股高波强势能迅速消耗溢价率的平衡型转债，或高价低溢价且短期内不赎回的偏股型品种，对回撤高要求可考虑降仓 [2][17] - 关注二季度业绩相关机会，包括消费、科技等领域，以及产能加速出清带来的结构性机会，对美出口占比高的个券需谨慎 [3][18] 估值一览 - 偏股型转债中不同平价区间的平均转股溢价率处于不同分位值，偏债型转债中平价在70元以下的转债平均YTM为-1.04%，位于2010年以来/2021年以来的4%/0%分位值 [19] - 全部转债的平均隐含波动率为33.92%，位于2010年以来/2021年以来的64%/45%分位值，转债隐含波动率与正股长期实际波动率差额为-13.38%，位于2010年以来/2021年以来的27%/32%分位值 [19] 一级市场跟踪 - 上周广核转债公告发行，路维、华辰转债上市，未来一周锡振、甬矽转债上市 [27][30] - 截至7月11日，待发可转债共计75只，合计规模1163.2亿，其中已被同意注册的2只，规模合计21.1亿；已获上市委通过的3只，规模合计26.2亿 [32] - 上周交易所受理卡倍亿、瑞可达2家，股东大会通过瑞泰科技、上声电子2家，无新增交易所同意注册、上市委通过、董事会预案的企业 [31]

研发费用加计扣除政策 - 企业7月份预缴申报企业所得税时可自主选择就当年上半年研发费用享受加计扣除政策，提前抵扣企业所得税[1] - 政策采取"真实发生、自行判断、申报享受、相关资料留存备查"的办理方式，无需事先备案或审批[1] - 未形成无形资产的研发费用自2023年起按实际发生额100%加计扣除，形成无形资产的按无形资产成本200%税前摊销[1] 集成电路和工业母机企业专项政策 - 2023-2027年期间，未形成无形资产的研发费用按实际发生额120%加计扣除[2] - 形成无形资产的研发费用按成本220%税前摊销[2] 申报流程 - 通过电子税务局进入企业所得税月(季)度预缴申报表(A类)[3] - 在申报表第7行填写优惠事项并选择对应加计扣除类型[6] - 填报研发费用金额后完成申报[7] 不适用加计扣除的活动 - 产品常规性升级、科研成果直接应用、商品化后技术支持活动[9] - 市场调查研究、质量控制测试分析、社会科学类研究[10][11][12]

2025.07. 11 本文字数：3245，阅读时长大约6分钟 作者 | 第一财经 秦新安 自年初"杭州六小龙"话题出圈以来，国内城市显著加大了人才争夺力度。其中，在话题中"躺枪"最多的 深圳，更是动作频频。 上半年，深圳市政府新闻办举办多场发布会，反复讲解科创生态、营商环境和人才政策，多部门"一把 手"轮番上阵。深圳的科技企业也积极出击，挥着钞票满世界"抢人"。 进入下半年，深圳延续"攻势"。仅7月上旬的短短十来天，就有至少3条与人才有关的新闻爆出。值得一 提的是，3条新闻针对的都是高端甚至顶尖人才。 一位华南智库专家对第一财经记者分析，这表明，吸引、培养和留住"高精尖"人才，已成为深圳人才战 略的重中之重。接下来，深圳的头部科技企业和高校、科研机构等，都将朝着这个方向发力。 1 本月初，一条来自科技领域的消息引起网络关注——华为科学家委员会主任、半导体业务部总裁何庭波 兼任高级人才定薪科科长。 外界解读，这一由任正非亲自签署的人事任命，既体现了何庭波在华为的重要地位，也标志着华为在高 端人才管理上将更加进取。 何庭波何许人也？关心半导体与集成电路产业的人可能较为熟悉。她是华为海思的创始人之一，长期主 导华 ...

上市备案反馈意见 - 证监会要求说明AxbioTalentLimited信托的设立时间、类型、运作方式、期限及当事人权利义务安排等细节 [1] - 需披露离岸架构搭建及返程并购的外汇管理、税务合规性，并对境内子公司100%股权收购的定价公允性及纳税情况进行说明 [1] - 要求核查激励对象中外部顾问的合同条款，明确其职责期限及参与经营管理方式是否符合监管指引 [1] 业务经营合规性 - 需说明公司及境内实体是否涉及网站、APP等产品开发，披露用户信息规模、数据安全措施及外商投资领域限制情况 [2] 财务及运营数据 - 公司2023年无营收，2024年营收47 9万美元，2023年、2024年亏损分别为2285 6万美元和2346 6万美元，经调整净亏损为1968万美元和1466万美元 [2] - 截至2024年底，公司负债净额5827万美元，现金及等价物3691万美元 [2] 公司背景与产品 - 安序源成立于2016年，主营集成电路生物科技，核心产品AxiLona EL-100为国内少数多靶标电化学分子诊断设备 [2] - 拟赴港交所主板上市，联席保荐人为中金公司和浦银国际 [2]

深圳人才战略与科技企业发展 - 深圳市政府上半年频繁举办发布会讲解科创生态、营商环境和人才政策，多部门"一把手"轮番上阵 [1] - 深圳科技企业积极全球招募高端人才，7月上旬至少3条与顶尖人才相关的新闻爆出 [1] - 华南智库专家分析深圳将重点吸引、培养和留住"高精尖"人才，头部企业和高校科研机构将集中发力 [1] 华为高端人才管理举措 - 华为任命半导体业务部总裁何庭波兼任高级人才定薪科科长，体现对高端人才管理的重视 [2] - 高级人才定薪科成立于2021年，负责高端人才薪酬定级，任正非要求提供有竞争力的Offer [2] - 何庭波上任后有望通过"天才少年"计划吸引芯片设计、EDA工具等领域的稀缺人才 [2] 全球数智人才发展创新基地 - 华为与深圳人社局、深圳人才集团共建全球数智人才发展创新基地，5年内计划培养超20万名高质量数智人才 [3] - 基地聚焦ICT根技术人才培养，填补国内系统性培养空白 [3] - 2025年全国ICT认证人才缺口预计超2000万，云计算、大数据等领域供给不足突出 [4] 深圳半导体与集成电路产业 - 深圳半导体与集成电路产业2024年底营收达2839.6亿元，提前超额完成2025年目标 [6] - 2024年上半年产业规模达1424亿元，同比增长16.9% [7] - 深圳设立50亿元"赛米产业私募基金"，推出10条支持举措强化产业链 [7] 企业主导的人才吸引计划 - 深圳创新"6个90%"现象显示企业是吸引"高精尖"人才的主力军 [8] - 华为"天才少年"计划提供百万年薪招募全球顶尖青年人才，2024年课题涉及智能联接、基础研究等领域 [8] - 深圳头部企业如荣耀、腾讯推出全球招聘计划，提供高薪高端岗位 [9] 深圳高层次人才政策与成果 - 深圳人才总量突破700万，但高层次人才仅2.6万 [10] - 深圳实施"顶才汇"项目，聚焦集成电路、人工智能等领域引进全球顶尖人才 [10] - 2024年920名深圳学者入选全球前2%顶尖科学家榜单 [11]

国资央企推动现代化产业体系建设 - 国务院国资委推动中央企业在科技创新、产业控制、安全支撑方面发挥核心作用 [1] - 国有资本将加快向前瞻性战略性新兴产业集中 [1][2] - 中央企业需加快关键核心技术攻关，推进创新平台建设，强化基础研究 [2] 战略性新兴产业发展现状 - 2024年中央企业战略性新兴产业完成投资2.7万亿元，同比增长21.8%，占总投资的比重首次突破40% [2] - 战略性新兴产业营业收入规模突破11万亿元，占比接近30% [2] - 中央企业在集成电路、生物技术、新能源汽车、人工智能等领域布局速度明显加快 [2] 未来产业布局与机制创新 - 中央企业超前布局未来产业，累计成立未来产业相关企业79家 [2] - 对承担战新产业和未来产业的企业或项目，可设置亏损豁免期 [3] - 未来产业发展突出大工程带动、场景应用和新型基础设施建设 [2]

■贾丽 独角兽企业、瞪羚企业不仅是技术创新的"种子选手"，也是引领新兴产业发展、培育激发新动能的重要 力量。近期，上海、四川等地相继出台相关举措，从资金扶持、人才引进、场景开放等多角度入手，支 持独角兽企业、瞪羚企业成长。 笔者认为，下一步，要让更多硬科技"金种子"企业破土而出、"好苗子"拔节生长，应从政策精准滴灌、 强化资本支持、生态持续优化三方面继续发力。 其一，提升政策精准度，建立梯度培育机制。 当前，我国独角兽企业、瞪羚企业数量不断增加，创新能力持续提升，展现出强大的发展潜力，但与此 同时，相关企业仍面临融资难、上市难等瓶颈。对此，各地可根据当地特色，动态筛选高潜力企业，针 对不同发展阶段的高成长性企业，实施分类精准扶持。比如，针对具备强劲原创力的独角兽企业，加强 上市辅导、政策倾斜以及创新产品推荐，并完善制度保障；对于发展潜力大的瞪羚企业，综合运用财政 补贴、税收减免、风险补偿、贷款贴息等政策手段，引导其持续加大研发投入力度，实现价值跃升。 各地应积极营造创新生态，推动"链主"企业向潜力独角兽企业开放供应链，推广"合格供应商名录"等机 制，促进产业链各环节大中小企业协同创新；建设高水平联动创新平台， ...

杭州晶华微电子股份有限公司 投资者关系管理制度 第五条 投资者关系管理工作的第一责任人为公司董事长，董事会秘书为公 司投资者关系管理的具体事务负责人，除非得到明确授权并经过培训，公司其他 董事、高级管理人员和员工不得在投资者关系活动中代表公司发言。 杭州晶华微电子股份有限公司 投资者关系管理制度 第一条 为完善杭州晶华微电子股份有限公司（以下简称"公司"）治理结 构，规范公司投资者关系管理工作，加强公司与投资者和潜在投资者（以下统称 "投资者"）之间的信息沟通，切实保护投资者特别是广大社会公众投资者的合 法权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司投资者关系管理工作指引》、 《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称《上市规则》）等法律、法 规、规范性文件及《杭州晶华微电子股份有限公司章程》 （以下简称《公司章程》） 的有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 投资者关系管理工作是指公司通过便利股东权利行使、信息披露、 互动交流和诉求处理等工作，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资 者对公司的了解和认同，提升公司治 ...