大厂A算力项目验收潜规则 - 大厂A的H800项目验收周期因租赁方关系亲疏出现分化 关系密切的租赁方验收周期短 普通合作方则面临流程拖延 [1] - 验收延迟导致算力租赁方资金负担加重 以128台服务器项目为例 进度晚一个月将延迟1000万资金进账 [1] 互联网大厂算力租赁策略对比 - 大厂T沿用涨价前成本基准报价 导致订单流标 租赁企业承接后面临亏本风险 [2] - 大厂Z采购H20服务器报价130万元但附加RoCE组网需求 每台成本增加数万元 压缩合作方利润 [2] - 大厂A因AI需求迫切报价最具竞争力 但需把握算力紧缺窗口期争取议价权 [2] 全国一体化算力网政策动态 - 国家数据局发布《全国一体化算力网 算力并网技术要求》等7项技术意见征求意见稿 截止时间2025年7月6日 [3] - 算力网调度逻辑类似南水北调 但因智算中心建设方复杂且消纳方有限 集中调度难度更大 [4] 算力项目审批与落地现状 - 非节点地区大型集群申报存在"三不批"：没客户、没IDC证书、绿电不达80% 南方区域申请难度尤其高 [5] - 有明确订单且能带来地方价值的项目仍可通过必要性论证建设 如北京某大厂大同项目 [5] 人工智能企业算力动态 - 上海某AI"四小龙"企业储备超5万张GPU 总算力达20000PetaFLOPS 但传出出售算力硬件消息 [6][7] 阿里东莞凤岗智算项目困境 - 某厂为拿下阿里万卡集群订单收尽市面H800芯片 但因集群搭建公司能力不足导致项目"烂尾" [8] 英伟达芯片市场行情 - H20禁售后价格曾剧烈波动 现趋稳 市场更青睐H200因性能更高且项目申报流程适配 [9] 算力项目包销乱象 - 中部某航空产业园算力项目宣称有包销方 但算力资源仍在市场流通 显示包销协议可能出问题 [11] 互联网大厂智算中心投资 - 某互联网大厂在江苏投资超100亿建设H100/H20推理智算中心 头部大厂普遍增加算力投资 [12] 智算中心补贴机制 - 算力券补贴达20%-40% 如每台每月10万客户仅付6万 绿电指标常被消纳方计入报价压低租金 [15]

创业板主题指数发布 - 深交所全资子公司深圳证券信息有限公司将于6月27日发布5条创业板主题指数，包括创业板电池指数、创业板医疗指数、创业板算力基础设施指数、创业板传媒指数、创业板金融科技指数 [1] - 创业板在电池、医疗、算力等细分领域形成明显产业集聚特征，上市公司数量充足、市值规模可观，培育出大批行业龙头企业 [1] - 创业板市场中电池领域上市公司市值达1.8万亿元，医疗领域上市公司市值达1.0万亿元 [1] - 算力和传媒领域上市公司在同类A股公司中市值占比超30%，金融科技领域上市公司在同类A股公司中数量占比近50% [1] 指数编制特点 - 5条主题指数聚焦创业板市场特色产业优势，选取市值大、流动性好的50只创业板股票构成样本股 [2] - 创业板电池指数选取主营业务涉及电池产业核心领域的企业，样本分布于电池产品、电池材料及零部件、电池生产设备等细分领域 [2] - 电池指数样本包括电池产品生产龙头宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014），电池材料开发企业新宙邦（300037）、当升科技（300073），电池生产设备制造企业先导智能（300450）等 [2] 市场意义 - "创系列"投资标的进一步提质扩容，有利于精准表征新质生产力发展 [2] - 为投资者把握转型升级红利提供优质载体 [2]

公司布局与业务动态 - 某公司已在布局全固态电池相关产品 涉及固态电池、军工、芯片、光伏、华为等多个领域 [1] - 某公司为众多银行提供CIPS、数字货币桥等信息化服务 业务覆盖数字货币、军工、跨境支付、云计算、区块链、低空经济、华为等 [1] - 某公司拟重组收购算力企业 业务涉及跨境电商、算力、AI眼镜、华为等领域 [1]

云计算ETF沪港深表现及驱动因素 - 云计算ETF沪港深（517390）6月16日早盘收涨1.55%，成分股中金山软件涨超10%，恒生电子涨超6%，新易盛涨近6% [1] - 该ETF跟踪中证沪港深云计算产业指数，覆盖港股互联网企业（如阿里巴巴、腾讯控股合计权重超20%）、A股算力及计算机龙头 [1] - 基金经理认为云计算行情核心驱动力来自AI领域进展，OpenAI的ChatGPT新版本及DeepSeek-R2技术突破是关键催化剂，对板块维持中性偏乐观 [1] 算力板块机构观点 - 华西证券指出算力板块具备底层需求与估值支撑，高速光模块当前处于低估值且业绩确定的性价比阶段 [2] - 国盛证券分析算力行业驱动力为技术升级确定性和业绩兑现验证，光模块经历主升浪后形成"高低切"趋势，绩优股更受青睐 [2] - 机构建议关注技术壁垒强、订单可见度高的核心环节，因估值差异再平衡可能引发资金流向低估值标的 [2] 计算机ETF市场表现及持仓 - 计算机ETF（159998）6月16日早盘收涨0.47%，成交额超3500万元，成分股恒生电子涨超6%，财富趋势等多股涨超1% [2][3] - 该ETF跟踪中证计算机主题指数，覆盖信息技术服务、软件及硬件领域，前十大重仓股包括海康威视、中科曙光、科大讯飞等龙头 [3]

市场表现 - 中证大数据产业指数（930902）上涨0 59% 成分股博思软件上涨4 27% 深信服上涨2 60% 天下秀上涨2 22% 科华数据上涨2 07% 神州信息上涨1 67% [1] - 数据ETF（516000）上涨0 56% 冲击3连涨 最新价报0 9元 近1周累计上涨2 05% [1] 政策动态 - 工信部专题会议推动人工智能产业发展 强调系统谋划 协同推进 一体推动战略 规划 政策 标准等方面任务落实 [1] - 工信部要求夯实产业基础 强化算力供给 统筹布局通用大模型和行业专用大模型 加快建立高质量行业数据集 提升重点产品装备智能化水平 [1] - 推动大模型在制造业重点行业落地部署 加快制造业全流程智能化升级 变革生产管理模式 培育一批人工智能赋能应用服务商 [1] - 工信部印发《算力互联互通行动计划》 对算力互联互通 公共算力标准化提出新要求 [2] 行业趋势 - 算力产业是计算机行业稀缺的持续高景气赛道 受益于政策与产业变革双重驱动 [2] - 全球算力产业持续高增长 英伟达Q1财务数据表现亮眼 [2] - 国内海光与曙光重组有望引发鲶鱼效应 加速国产算力龙头竞争 市占率向头部公司集中 [2] 投资机会 - 数据ETF（516000）及其联接基金紧密跟踪中证大数据产业指数 成分股聚焦DeepSeek AI算力 鸿蒙产业链等热门概念板块 [2] - 成分股覆盖科大讯飞 中科曙光 浪潮信息 恒生电子等热门个股 政策助力下竞争力与发展潜力将提升 [2] - 国产算力有望持续高景气 建议重视核心算力龙头及其生态投资机会 [2]

算力产业发展现状与政策支持 - 2025年我国智能算力规模预计达1037.3EFLOPS，市场规模将增长至2116.1亿元 [1] - 中国算力平台（山东）上线，整合150个算力中心、30万标准机架、20EFLOPS算力资源 [1] - 北京、深圳、天津等地出台算力产业政策，贵阳市、安顺市通过立法促进算力产业发展 [2] - 工信部等三部门联合印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》，统筹推进先进计算产业发展 [2] 算力平台建设与资源整合 - 中国信通院成立算力产业发展方阵，打造中国算力平台，实现"五个一"目标 [2] - 从"各自为战"到"一盘棋"，全国算力资源统一化及基础设施整合迈入新阶段 [1] - 算力产业面临技术短板、资源分布不均、供需匹配错位等问题，需构建统一算力服务大市场 [2] 上市公司布局与产业链合作 - 今年以来至少12家上市公司披露算力业务相关订单，合计金额超80亿元 [1] - 东芯股份以2亿元增资上海砺算，获得37.88%股份，其首代GPU芯片完成主要功能测试 [3] - 海光信息与中科曙光筹划合并，聚集核心优势力量投入高端芯片研发 [4] - 慧博云通拟收购宝德计算机，进入服务器和PC整机市场 [4] 算力市场需求与订单情况 - 2024年我国智能算力规模预计725.3EFLOPS，市场规模约1479.6亿元 [5] - 群兴玩具孙公司获腾讯算力服务订单1.13亿元 [5] - 弘信电子子公司签署技术服务及硬件采购合同，合计金额5.62亿元 [5] - 协创数据拟采购服务器，合同总金额预计不超过40亿元 [5] 未来市场前景 - 到2025年我国AI算力总量将超1800EFlops，AI算力占总算力比重超85% [6] - 2023年被称为"算力租赁元年"，多个行业对算力需求快速上升 [5] - 拥有算力相关业务的公司进入快速增长期 [5]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI智能体、算力、光伏、港口航运、ST、化工、银行、美容护理、军工、机器人、环保、纺织、磁悬浮压缩机、宠物、食品饮料、轴承套圈、电商、汽车、芯片、高股息 - **公司**：值得买、国脉科技、大位科技、亿田智能、宝馨科技、宁波海运、*ST宇顺、红墙股份、成都银行、上海银行、江苏银行、芭薇股份、润本股份、锦波生物、航天南湖、七丰精工、中航成飞、乐创技术、雷迪克、青达环保、国航远洋、太湖雪、套磊股份、中宠股份、浦发银行、宏景科技、安德利、金沃股份、东山精密、综艺股份、小商品城、豪恩汽电、四方光电、平治信息、肇民科技、安乃达 纪要提到的核心观点和论据 - **AI智能体行业**：受多元化需求驱动，AI Agent市场呈爆发式增长态势，2024年全球市场规模约为51亿美元，预计2030年将飙升至471亿美元，复合年增长率高达44.8%；未来Agent或在更多场景逐步落地，带动AI应用加速落地[1] - **算力行业**：国产大模型在应用端的能力持续提升，AI应用有望广泛落地，推理算力需求持续强化；在美国限制H20出口的情况下，国产算力成为进口替代的不二之选，看好国产算力的替代机会[3] - **市场表现**：市场相较于上个交易日缩量169亿元，两市成交10亿以上个股增加0家至225家；创一年新高个股较上个交易日增加0家至109家；今日共48股涨停，连板股总数11只，19股封板未遂，封板率为71%（不含ST股、退市股）[9][15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **公司动态**：东山精密子公司拟1亿欧元收购法国GMD集团100%股权；综艺股份拟取得吉莱微控制权，预计构成重大资产重组；小商品城全球数贸中心计划于10月实现市场板块开业；豪恩汽电收到4.3亿元智驾摄像系统产品定点；四方光电现有部分气体传感器可为机器人提供环境感知解决方案；平治信息累计算力业务相关订单金额已超过18亿元，另有已中标（合同尚在签订中）的订单4.6亿元；肇民科技凭借在特种工程塑料领域的经验，成功开发多个人形机器人精密零部件新品[16] - **主力买入**：今日中信建投广州珠江新城等多家机构买入安乃达，买入金额从850.97万到1627.69万不等[17]

算力行业现状与挑战 - 中美贸易摩擦加剧导致AI芯片出口管制升级，本土算力行业面临供应链和成本压力，需从"建新"转向"利旧"优化现有资源[1] - 全国一体化算力网建设推动政策联动技术层面，企业需提升现有芯片性能利用率以应对资源约束[1] - 行业出现合同终止潮，多家企业终止算力合同金额达数十亿元，反映市场需求退潮信号[6] 算力基建调整趋势 - 算力基建增速放缓，相关部门实施"窗口指导"并启动全国算力摸底工作，数据将用于资源统筹布局[2] - 全国200+智算中心项目中90%算力低于1000P，低效能基建冗余严重，一季度仅10%项目处于投产/试运行状态[4] - 165个智算中心项目中58%处于审批筹建阶段，资源错配问题可能通过摸底工作纠正，部分项目或面临叫停[4][6] 算力利用率提升路径 - 全国智算中心平均算力利用率仅32%，服务器算力利用率低至5-10%，资源闲置严重[7][10] - 联想万全平台通过异构算力调度使DeepSeek训练MFU超60%，算力利用率提升40%[7] - 百度百舸4.0训练MFU达58%，自主研发AIAK加速套件实现10%性能提升，有效训练率98%[9] 行业转型方向 - 硬件堆砌模式受政策约束和成本压力，行业转向智能计算平台发展，支持多元AI应用和实时资源调控[7][9] - "东数西算"工程旨在解决算力时空错配问题，技术优化比囤积芯片更符合长期发展逻辑[7] - 地方政府摸底与企业技术创新双轨并行，目标释放闲置资源而非新增基建投入[10]

文章核心观点 - 国产算力产业在政策利好持续释放、市场需求爆发、技术创新突破、业绩开始兑现四重因素共振下，其价值实现的奇点正加速到来 [1] 政策红利持续释放 - 2020年4月数据被列为新型生产要素，2020年底提出到2025年形成全国一体化大数据中心格局 [2] - 2021年5月布局建设全国一体化算力网络国家枢纽节点，启动“东数西算”工程，2021年12月至2022年2月8个国家算力枢纽节点和10个国家数据中心集群全部获批 [2] - 2023年12月部署加快构建全国一体化算力网的五项重点任务，各地政府积极响应出台支持政策，如上海目标2025年智能算力规模突破100EFLOPS，杭州每年发放2.5亿元算力券 [3] - 政策鼓励企业在芯片设计、液冷技术等领域加大研发投入，助力国产算力企业技术突破 [3] 市场需求爆发 - AI技术发展是算力需求激增的关键诱因，DeepSeek带动国产算力市场需求爆发性增长 [4] - IDC数据显示2025年中国智能算力规模预计达1037.3EFLOPS，2028年将突破2781.9EFLOPS，年复合增长率达46.2% [4] - 互联网大厂资本开支创新高并聚焦AI，阿里巴巴2024年资本开支约725.13亿元同比增长197.04%，腾讯2024年资本开支达767.6亿元同比增长221.27% [4] - 阿里巴巴未来三年将投入超3800亿元用于云计算和AI硬件，腾讯2025年计划投资150亿美元（超1000亿元人民币）用于AI基础设施，字节跳动2025年资本开支预算近1600亿元 [5] - 国内运营商重点布局算力与AI，中国移动、中国电信、中国联通预计2025年算力投入分别同比增长0.5%、22%、28% [5] - 大模型训练推理成本下降促进AI应用落地，AI芯片需求从训练向推理演进拓宽国产芯片市场空间 [6] 技术突破与业绩兑现 - 国产算力在芯片设计、制造工艺等方面取得显著成果，华为CloudMatrix 384超节点集群能力对标英伟达GB200 NVL72 [7] - 寒武纪-U今年一季度扣非归母净利润首次转正达2.76亿元，营收11.11亿元同比增长4230.22%，海光信息一季度收入24亿元同比增长50.76%，归母净利润5.06亿元同比增长75.33% [7] - 浪潮信息一季度营收同比增长165.31%，归母净利润同比增长52.78%，光迅科技一季度营收同比增长72.14%，归母净利润同比增长95.02% [8] - 算力租赁企业业绩爆发，多家公司一季度扭亏，恒润股份去年算力业务收入近2亿元（2023年不到700万元），宏景科技去年算力相关业务收入达4.66亿元（2023年为1.16亿元） [8] - 行业大订单彰显高景气度，宏景科技年内签署5份算力合同累计金额近16亿元，海南华铁子公司算力服务合同预计总金额36.9亿元 [8] 价值奇点已至 - 技术突破与产业协同形成良性循环，国产算力行业迎来大拐点，国产芯片需求将大幅提升 [10] - 国产算力核心公司迎来基本面重大拐点，在政策倡导下智算国产化空间广阔，推理阶段来临利好国产芯片份额加速提升 [10] - 机构扎堆上调相关公司业绩预期和目标价，海光信息和寒武纪-U均有10家以上机构上调业绩预期，寒武纪-U目标价从不到672元上调至近824元，海光信息从121.21元上调至178.71元 [10]

市场表现分析 - 节后首日普涨行情存在争议 需观察次日表现确认是否形成新趋势 [1] - 今日涨停家数达102家 较前4日平均值59.25家增长72% [2] - 涨幅5%以上个股715家 较前日362家近乎翻倍 显示短期赚钱效应显著增强 [2] - 多空力量对比从节前384飙升至1751 显示资金面明显改善 [2] 资金动向 - 做多力量突破1000阈值 增量资金形成新锚定点 [3] - 卖盘力量仅100+ 远低于前期300+水平 显示抛压显著减轻 [3] - 涨跌成交额比达12268:1238 显示资金集中流向多头标的 [2] 热点板块 - 业绩增长概念持续领跑 今日40家涨停占总量39% [4][6] - 机器人概念出现二连板个股 主力资金潜伏迹象明显 [7] - 算力板块受人工智能迭代驱动 无业绩兑现压力下获短期炒作机会 [7] - ST板块活跃度提升 摘帽行情与业绩增长形成双主线 [4][6] 行业机会 - 机器人应用场景扩展至机械骨骼 或成5月首选主线 [7] - 华为产业链单日10家涨停 科技方向存在交易性机会 [4][6] - 电力板块龙头华银电力持续领涨 显示能源板块热度延续 [4]