战略合作与产品创新 - 双合盛五星啤酒与中华老字号百花蜂业达成战略合作，并联合推出新产品蜂蜜桂花小麦啤酒 [1] - 此次合作实现了“工艺 + 原料”的深度融合，使啤酒麦香与蜂蜜清甜形成风味互补 [1] - 新产品旨在精准匹配25-40岁中高端消费群体的消费需求 [1] 老字号发展路径 - 此次合作不仅是产品创新，更是老字号主动拥抱市场变革、积极探索发展新路径的实践 [1] - 在消费升级背景下，老字号跨界合作已成为国货复兴的重要路径 [1] - 国货消费崛起被视作中国经济文化社会发展的必然趋势 [1] 公司合作历史 - 双合盛五星啤酒此前已与吴裕泰、六必居等其他老字号品牌进行过跨界合作 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 酒类行业 包括白酒、黄酒、啤酒三个子行业[1] * 白酒行业 核心讨论对象[1][2][5][6][7][8][9][10] * 啤酒行业 核心讨论对象[4][13][14][15][16] * 黄酒行业 核心讨论对象[1][11][12] * 贵州茅台 白酒行业核心公司[1][2][3][7][8][9] * 五粮液 白酒头部公司[1][10] * 泸州老窖 白酒头部公司[1][10] * 汾酒 白酒头部公司[1][10] * 古井贡酒 白酒头部公司[1][10] * 洋河股份 白酒头部公司[10] * 会稽山 黄酒龙头公司[1][11][12] * 国龙山 黄酒公司[1][12] * 燕京啤酒 啤酒行业核心公司[4][15] * 青岛啤酒 啤酒行业核心公司[4][14][15] * 华润啤酒 啤酒行业核心公司[4][15] 核心观点和论据 **白酒行业观点** * 行业底部特征显现 当前1,499元飞天茅台已显示出明显的量价底部特征[1][6] 历史经验表明 茅台和五粮液放量是行业见底的信号[1][6] * 行业呈现逐步改善态势 茅台回款进度已达25%左右 与去年同期持平 动销显著改善[2] 线下经销商普遍维持正增长 部分达双位数增长[2] * 其他白酒企业当前动销压力较大 但2026年春节较晚（2月中旬） 仍有5-10天销售旺季 各企业正在逐步提速和改善[5] **贵州茅台核心表现** * 动销速度快 线上平台“爱茅台”在1月1日至1月9日期间成交人数超40万 日均投放量超50吨 全渠道日均投放量约150吨[1][2] * 价格走势优于预期 前期批价一度跌至1,500元左右 目前价格已回升至1,600元以上[3] 预计节后批价稳定性大概率优于往年[3] * 是首选投资标的 历史数据显示 行业进入右侧区间后 茅台在批价、股价和业绩方面表现突出[1][7][9] 例如2016年和2017年收入增速分别超过20%和50%[1][7] **其他白酒企业投资价值** * 头部白酒企业如五粮液、泸州老窖、汾酒和古井贡酒估值较低 多数回落到15倍左右甚至更低[1][10] 持仓量也处于较低水平 白酒行业持仓已降至4%以下 相当于2016年水平[10] * 具备高股息率支撑 五粮液承诺三年分红率不低于70% 分红金额不低于200亿元[1][10] 泸州老窖承诺三年分红率分别不低于65%、70%和75% 分红金额不低于85亿元[10] 五粮液股息率约5% 泸州老窖超过5%[10] **黄酒板块观点** * 板块发生显著变化 龙头公司通过传统单品提价、新产品推出及新营销策略 拓展消费群体和场景[1][11] * 预计2026年市场将继续扩展 例如跨境商产品向绍兴周边城市延伸 渠道精细化布局[12] 会稽山气泡黄酒在线上渠道表现良好 公司计划在2026年二季度结合618营销节点升级产品并加大投入[12] * 国龙山积极推进高端化、年轻化及全国化战略 管理层具备强烈变革意愿[1][12] **啤酒行业观点** * 2025年展现韧性 尽管餐饮需求不佳 大多数公司在销量上实现了正增长[4][14] 但由于餐饮端消费力不足 吨价提升受阻[14] * 展望2026年 预期餐饮业逐步复苏将对整体啤酒消费量产生积极影响[4][14] 餐饮渠道的酒水消费量和档次通常高于家庭自饮[14] * 成本端影响可控 2026年铝罐成本处于可控范围 麦芽成本有改善迹象 两者对冲后对整体吨成本影响不大[16] 更应关注收入端吨价修复及量价提升[4][16] **啤酒个股推荐** * 首推燕京啤酒 经营改善预期较高 拓展了保健品业务[4][15] 保健品业务2024年贡献利润约1亿元 2025年约1.5亿元 预计到2030年可达5-10亿元[15] 传统啤酒业务净利润逐步提升 预计2025年净利润增长超过10%[15] 预计2026年EPS或利润有20%左右确定性增长[4][15] * 推荐青岛啤酒和华润啤酒 青岛啤酒股息率性价比较高[4][15] 华润啤酒因在港股上市估值相对较低 仅13-14倍左右[15] 大多数核心资产估值已降至20倍以下 如青岛约17-18倍、燕京约18倍、华润13-14倍[15] 这些公司现金流状况良好 分红率持续提升[15] 其他重要内容 * 市场信心增强 随着茅台价格稳定在1,499元并通过“爱茅台”平台上线 经销商和终端对终端价逐渐形成强烈信心[8] 推动了包括尝鲜性需求、长期需求和竞品份额挤压带来的补库存需求增长[8][9] * 行业底部确立与复苏信号 行业底部的确立往往伴随茅台量价企稳 而进入右侧阶段时 茅台也是最早开始补库存的企业之一[9] * 啤酒板块近期市场表现 近期涨幅不大 但仍有一定跟涨情况 整体表现平稳[13]

国务院办公厅政策 - 国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》 旨在优化和扩大服务供给 促进服务消费提质惠民 为经济高质量发展提供支撑 要求各地区各部门加强政策设计 创新支持举措 优化服务消费环境 [1] 国家发改委春运安排 - 国家发展改革委表示今年春运将加强运力保障 优化运输组织 铁路 公路 水路 民航将加大重点地区 热点线路 高峰时段运力供给 统筹做好能源 民生物资等运输工作 并引导学生 游客 务工人员错峰出行 [2] 全球黄金需求 - 世界黄金协会报告显示 2025年全球黄金总需求达5002吨 创历史新高 总金额达5550亿美元 地缘政治和经济不确定性推动投资需求大幅攀升 [2] 民政部科技创新 - 民政部发布指导意见 提出广泛应用人形机器人 脑机接口 人工智能等前沿技术 研发老年护理 康复 安全监测等关键技术装备 并推动大语言模型 脑机接口技术在残疾儿童康复领域的应用 [3] 风电项目用地政策 - 国家林草局与国家能源局发布通知 支持引导风电场项目科学布局 鼓励优先布局在沙漠 戈壁 荒漠等区域 生态保护红线 自然保护地等禁建区内不得新建扩建风电场项目 [3][4] 上市公司业绩预告 - **北摩高科**：预计2025年归母净利润1.9亿元—2.2亿元 同比增长1076.16%—1261.87% [6] - **惠柏新材**：预计2025年归母净利润6200万元—7500万元 同比增长672.68%—834.70% [6] - **明阳电路**：预计2025年归母净利润7800万元—9500万元 同比增长585.19%—734.52% [6] - **海兰信**：预计2025年归母净利润4000万元—6000万元 同比增长387.47%—631.20% [6] - **信质集团**：预计2025年归母净利润1.27亿元—1.51亿元 同比增长502.59%—616.94% [6] - **光线传媒**：预计2025年归母净利润15亿元—19亿元 同比增长413.67%—550.65% [6] - **世纪华通**：预计2025年归母净利润55.50亿元—69.80亿元 同比增长357.47%—475.34% [6] - **生益电子**：预计2025年归母净利润14.31亿元—15.13亿元 同比增长331.03%—355.88% [6] - **盛和资源**：预计2025年归母净利润7.90亿元—9.10亿元 同比增长281.28%—339.20% [7] - **万辰集团**：预计2025年归母净利润12.30亿元—14.00亿元 同比增长222.38%—266.94% [7] - **江波龙**：预计2025年归母净利润12.50亿元—15.50亿元 同比增长150.66%—210.82% [7] ST西发重大资产重组 - **ST西发**拟以现金2.92亿元收购嘉士伯国际持有的拉萨啤酒50%股权 交易完成后将持有拉萨啤酒100%股权 预计构成重大资产重组 [7] - **ST西发**是西藏地区啤酒行业龙头 控股的拉萨啤酒在西藏市场占有率超过50% 拥有青稞啤酒国家发明专利 [8] - **ST西发**预计2025年归母净利润1.1亿元—1.6亿元 同比增长319.91%—510.77% 主要因收回大额应收款转回坏账准备致信用减值损失大幅减少 [7][8] 其他公司动态 - **江丰电子**拟以现金收购凯德石英控制权 交易完成后凯德石英将成为其控股子公司 两家公司股票自1月30日起停牌不超过5个交易日 [8] - ***ST奥维**收到深交所《终止上市事先告知书》 深交所拟决定终止其股票上市交易 因触及交易类强制退市情形 股票不进入退市整理期 自1月30日起停牌 [9] - **松延动力**成为中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》人形机器人合作伙伴 [9] - ***ST立方**因股票价格短期内涨幅达188.06% 明显偏离市场走势 将自1月30日起停牌核查 预计停牌时间不超过3个交易日 [9] - **哈森股份**公告不涉及机器人业务 其参股的两家机器人相关公司尚未实现收入 对公司业绩无影响 公司3D打印业务2025年营业收入267万元 占比不足总营收0.2% [10] - **沐曦股份**拟使用不超过2亿元募集资金向全资子公司提供借款 用于实施“新型高性能通用GPU研发及产业化项目” [10] 券商观点精选 - **国金证券**认为AI基建将颠覆医药医疗行业 医药企业的AI投入与融合程度将决定其未来成长性 建议关注CXO赛道的订单确定性与自免领域疾病赛道 [11] - **万联证券**认为白酒行业处于筑底阶段 低估值与高分红为股价提供支撑 预计随着渠道库存出清 市场有望提前迎来向上拐点 大众食品方面 建议关注乳制品 饮料 啤酒 调味品等原料成本下降或处于底部的行业 [11]

产业发展战略与空间布局 - 屯昌县紧扣省级“45432”发展框架，立足自身区位优势和资源禀赋谋划产业发展 [1] - 产业空间布局为“一园三区两中心”：“一园”指屯昌大同产业园，“三区”指其三个卫星片区（绿色低碳循环经济产业区、新型石材建材产业区、林木精深加工产业区），“两中心”指特色农产品区域中心、中医养生和旅游康养中心 [1] - “一园三区”目前土地储备达3900亩，已完成主干路网建设9.54公里，产业配套设施不断完善 [1] - 福成木材加工和屠宰场、阳春啤酒等9个项目正在加快推进，“两中心”也在稳步推进 [1] 重点产业链培育 - 围绕“一园三区两中心”正积极培育7条重点产业链 [1] - 结合屯昌“四材”（食材、木材、石材、药材）培育四条产业链：特色农产品、林木精深加工、新型石材建材、医药大健康 [1] - 另外三条产业链分别是：旅游文化、绿色低碳循环、新兴及未来产业链 [1] 产业链推进机制与成效 - 实行“链长制”，由县领导牵头推进补链、延链、强链，已取得初步成效 [2] - 以屯昌黑猪为例，其育种、饲养、屠宰加工、饲料全产业链产值已超10亿元 [2] - 与海南交投深化合作，以构建新型石材建材产业链为核心，重点谋划“矿区-园区-城区”三区联动的“企地合作”发展机制 [2] - 万橡天然橡胶加工项目旨在打造集合上、中、下游的产业集群 [2] 发展目标 - 锚定“一年布局、三年见效、五年成势”的目标，全力打造具有屯昌特色和优势的现代化产业体系 [2]

2025年第四季度食品饮料板块机构持仓分析 - 2025年第四季度主动偏股公募基金对食品饮料板块的重仓配置比例环比下降0.14个百分点至4.04%，在行业中排名第九[2] - 同期配置比例前五的行业分别为电子(21.47%，环比-1.84pct)、电力设备(9.87%，环比-0.32pct)、通信(9.83%，环比+1.78pct)、医药生物(9.16%，环比-1.92pct)和有色金属(7.83%，环比+2.12pct)[2] 食品饮料子板块持仓变动 - 白酒板块重仓配置比例环比下降0.29个百分点至2.92%，是板块整体配置比例下降的主因，其中五粮液、山西汾酒、古井贡酒等龙头及地产酒企重仓比例回落[3][4] - 非白酒板块配置比例环比微降0.07个百分点至0.15%，但其中华润啤酒的重仓比例环比提升[3][4] - 饮料乳品板块配置比例环比上升0.06个百分点至0.44%，乳制品龙头伊利股份、蒙牛乳业以及牧业板块的优然牧业、现代牧业、天润乳业重仓比例提升，但东鹏饮料重仓比例减少[3][4] - 休闲食品板块配置比例环比上升0.07个百分点至0.26%，零食渠道万辰集团以及西麦食品、甘源食品、洽洽食品重仓比例环比提升[3][4] - 调味发酵品板块配置比例环比上升0.04个百分点至0.14%，安琪酵母、中炬高新、天味食品、颐海国际的重仓比例增幅居前，而海天味业重仓比例回落[3][4] - 食品加工板块配置比例环比上升0.05个百分点至0.13%，安井食品、巴比食品、锅圈、仙乐健康的增持幅度居前[3][4] 投资主线建议 - 把握具备价格弹性的标的[2] - 饮料板块受益于出行良好景气度，重视低估值高股息标的[2] - 关注零食及食品原料领域的成长标的[2] - 关注啤酒板块[2] - 调味品板块表现平稳，牧业板块产能去化，餐饮供应链有望恢复[2]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.1亿元至1.6亿元 [1] - 预计净利润比上年同期增长319.91%至510.77% [1] - 业绩大幅增长的主要原因是公司及控股子公司西藏拉萨啤酒有限公司收回大额应收款，转回坏账准备，导致信用减值损失同比大幅减少 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司股东的净利润为1.1亿元至1.6亿元，同比增长319.91%至510.77% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为2000万元至2700万元，同比下降27.05%至1.51% [1] 业绩变动主要原因 - 公司及控股子公司西藏拉萨啤酒有限公司收回大额应收款项，导致转回坏账准备，信用减值损失同比大幅减少，这是报告期归属于母公司股东净利润大幅增长的主要原因 [1]

行业投资评级 - 报告覆盖的绝大多数公司获得“优于大市”评级，仅百威亚太一家获得“中性”评级 [1] 核心观点 - 中国必选消费品行业在2026年1月呈现结构性分化：次高端及以上白酒价格分化加剧，而大众价格带表现平稳 [1][10] - 大众消费品方面，液态奶、软饮料与调味品折扣力度加大，而啤酒、婴配粉与方便食品折扣表现平稳 [1][19][20] 白酒行业价格分析 - **高端白酒（1500元以上）**：贵州茅台飞天整箱批价持平于1600元，散瓶批价下跌10元至1580元，茅台1935批价下跌10元至630元；与去年同期相比，飞天整箱、散瓶及茅台1935批价分别大幅下跌640元、650元及60元 [3][9] - **次高端白酒（700-1500元）**：价格走势分化，五粮液八代普五批价环比上涨10元至830元，而山西汾酒青花30复兴版批价环比下跌10元至725元；国窖1573批价持平于850元 [4][9] - **中端及大众白酒（700元以下）**：洋河股份梦之蓝M6+、M3水晶版及天之蓝批价环比分别下跌5元、10元及5元；古井贡酒古20、古8批价环比均上涨5元 [4][9] 大众消费品折扣分析 - **折扣加大品类**： - 调味品折扣率平均值/中位值由12月末的87.1%/88.2%下降至85.0%/84.9% [5][19] - 液态奶折扣率平均值/中位值由12月末的62.8%/63.4%下降至61.4%/61.7% [5][19] - 软饮料折扣率平均值/中位值由12月末的86.7%/90.0%下降至85.5%/84.9% [5][19] - **折扣平稳品类**： - 啤酒折扣率平均值/中位值由12月末的80.3%/81.0%微升至80.7%/82.7% [6][20] - 婴配粉折扣率平均值/中位值由12月末的89.3%/94.9%微降至89.1%/94.4% [6][20] - 方便食品折扣率平均值/中位值由12月末的94.8%/95.9%微降至94.6%/95.9% [6][20] 重点公司及产品表现 - **贵州茅台**：飞天散瓶批价本月下跌10元，过去3个月累计下跌150元，较去年同期大幅下跌650元 [3][9] - **五粮液**：八代普五批价本月上涨10元，但较去年同期仍下跌90元 [4][9] - **液态奶代表产品**：伊利全脂纯牛奶、金典及蒙牛特仑苏当期折扣率分别为42.6%、50.7%和66.7%，折扣力度处于较高水平 [21] - **啤酒代表产品**：珠江纯生当期折扣率低至39.0%，为所列产品中折扣力度最大者 [21]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对金星啤酒或啤酒行业的投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86] 报告的核心观点 * 金星啤酒作为中式精酿领军品牌，凭借“茶元素+啤酒”等创新产品实现业绩爆发式增长，是精酿啤酒赛道高增长的典型代表 [2][9][34][38][42] * 公司财务表现强劲，营收与利润规模大幅跃升，盈利能力显著改善，核心驱动力来自中式精酿大单品的放量 [6][9][20][23][33][42] * 中国啤酒市场持续扩容，结构升级趋势明显，其中精酿啤酒尤其是风味精酿细分赛道增长迅速，市场渗透率低，未来空间广阔 [72][77][78][83][86] * 金星啤酒在快速成长的风味精酿细分市场中占据领先地位，有望受益于行业红利，并通过产品、渠道、品牌及产能的全面战略布局，推动全国化发展 [9][42][71][86] 根据相关目录分别进行总结 1. 公司介绍：中式精酿领军者，创新驱动价值增长 * 公司定位为中式精酿领军品牌，产品组合多元化，在中式精酿赛道推出茉莉花茶、金星毛尖等茶风味创新单品，形成差异化竞争优势 [5][8][9] * 根据灼识咨询数据，截至2025年第三季度，公司是中国啤酒行业第八、本土第五大啤酒企业，并跻身中国精酿啤酒第三大企业及本土精酿啤酒第二大企业 [9] * 按2022-2024年零售额统计，公司是中国啤酒行业前十大企业中增长最快的企业，零售额复合年增长率为23.7% [9] * 公司发展历经原始发展、快速发展、跨越式发展、品牌管理提升及多元发展/上市五个阶段，于2026年1月向港交所递交招股书 [11][12][13] * 股权高度集中，截至招股书递交日，实际控制人张铁山先生合计持有公司77.04%的权益，张铁山、张峰及相关主体合计持有公司100%权益 [15][16] * 高管团队资历深厚，核心成员均在啤酒行业及公司内部拥有多年管理经验，支撑业务稳定运营 [17][18][19] 2. 财务表现：营收增长显著提速，利润规模大幅跃升 * 营业收入从2023年的3.56亿元增长104.87%至2024年的7.30亿元，2025年第三季度同比进一步增长191.16%至11.10亿元 [6][9][23] * 归母净利润从2023年的0.12亿元飙升至2024年的1.25亿元，同比增长约928.00%，2025年第三季度同比大幅增长1095.84%至3.05亿元 [6][9][23] * 盈利能力显著提升，毛利率从2023年的27.29%提升10.53个百分点至2024年的37.82%，2025年第三季度达到46.97% [6][33] * 净利率从2023年的3.42%大幅提升13.75个百分点至2024年的17.17%，2025年第三季度达到27.52% [6][33] * 费用率持续优化，销售费用率从2023年的12.21%下降3.33个百分点至2024年的8.88%，管理费用率从2023年的7.38%降至2024年的4.24% [6][33] * 销售成本以原材料及包装材料为主，2024年占比达66.7%，销售及分销开支中雇员薪酬占比最高，达59.3% [25][26][30][32][33] 3. 业务表现：打造精品佳酿名片，产品矩阵开拓创新 * 产品聚焦精酿赛道，打造“1+1+N”中式产品矩阵，核心品类包括中式精酿啤酒、1982原浆啤酒、新一代啤酒和纯生啤酒，并布局白啤、鲜啤、果饮等 [34][35][38] * 中式精酿啤酒是核心增长引擎，主打“茶元素+啤酒”，2024年营收为3.77亿元，2025年第三季度飙升至8.67亿元，同比暴增2331.97%，占公司营收比重达78.1% [6][35][40][42] * 传统品类增长承压，2025年第三季度，1982原浆、新一代、纯生及其他啤酒营收同比分别下降19.02%、44.74%、18.79%和65.96% [6][42] * 渠道以线下分销为主，2025年第三季度分销渠道贡献收益占比为94.8%，其中线下分销占比78.1% [44][45][46][49] * 直销渠道（主要为线上）收入波动增长，2024年收入达0.689亿元，较2023年的0.03亿元同比大幅增长2172.17% [6][49] * 分销网络以华中区域为核心，并加速全国渗透，2025年9月华中区分销商达1389家，占比61.5% [48][49] * 品牌营销线上线下结合，线上通过意见领袖、直播等方式强化社交属性，线下参与展会、节庆活动提升曝光 [50][51][55][56] * 集团年啤酒生产能力达200万吨，位居河南第一，拥有16个生产基地，产能利用率随产品结构调整而变化 [57][58][59][60][61][62] * 客户集中度低且持续下降，2024年前五大客户收入占比为6.50%，同比减少4.4个百分点 [63][64][65] * 供应商集中度稳步下行，2024年前五大供应商采购额占比为33.4%，同比下降4.4个百分点 [63][64][66][67] * 原材料及包材成本是销售成本核心，2024年占比66.7%，公司直接与多家合格供应商合作以分散风险 [25][26][33][68][69][70] 4. 未来战略：丰富多元产品矩阵，推动全国渠道布局 * 产品战略：丰富“蓝马”品牌风味啤酒产品线，并计划引入米酒、无醇茶啤等新品，覆盖更多消费场景与价格带 [71] * 品牌战略：加大品牌建设投入，计划与契合品牌价值的明星艺人合作，触达Z世代消费者 [71] * 营销战略：重点加强抖音、小红书、微信视频号等新媒体平台的精准营销 [71] * 渠道战略：支持分销商强化运营，优化网络，巩固河南优势区域，加强西北、西南覆盖，开拓东南、东北潜力市场，推进全国化布局，并扩充全渠道及新兴零售渠道 [71] * 产能战略：通过西安在建工厂（目标新增50千吨产能）、收购等方式扩大产能，并更新设备实现提质增效 [62][71] 5. 行业情况：啤酒稳定扩容，精酿品类成长迅速 * 中国啤酒市场规模从2019年的6043亿元增长至2024年的7347亿元，复合年增长率为4.0%，持续向创新及结构升级方向发展 [72][73][74][77] * 精酿啤酒市场高速增长，零售额从2019年的125亿元增长至2024年的632亿元，复合年增长率达38.4%，2024年占整体啤酒市场8.60% [75][76][77] * 工业啤酒市场增速相对平稳，同期市场规模从5918亿元增长至6715亿元，复合年增长率为2.6% [77] * 中国精酿啤酒市场仍处早期，2024年渗透率仅4.8%，人均年消费量1.4升，远低于美国的13.8%和8.5升，增长空间广阔 [78][80][81][82] * 风味精酿啤酒市场增长更快，零售额从2019年的15亿元增至2024年的111亿元，复合年增长率达49.3%，占精酿啤酒零售额比重从12%提升至17.6% [83][84][85][86] * 市场竞争格局分散，截至2025年第三季度，金星啤酒在中国精酿啤酒市场以3.1%的份额排名第三，在中国风味精酿啤酒市场以15%的份额位居首位 [84][85][86]

赛事商业赞助 - 2026年第二届苏超联赛省级层面已吸引24家品牌商赞助，包括总冠名商江苏银行和苏豪控股集团，以及阿迪达斯、可口可乐、喜力啤酒、洋河海之蓝、龙蟠科技、宇视科技、国药太极、蚂蚁阿福、库迪咖啡、Suplay等官方战略合作伙伴、官方赞助商与供应商 [1][2] - 赞助商数量从2025年5月揭幕战时的6家，迅速扩容至同年6月的19家，并在赛季收官时吸引近40家企业合作伙伴 [5] - 新赛季推出“小微企业商务遴选合作方案”，将在省级层面公开遴选32家小微企业或个体工商户，每家赞助金额5万元，并提供官方赞助商同等权益 [9] 赛事运营与影响力 - 首届苏超（2025年）在5月10日至11月1日期间共进行85场比赛，现场观众总数达243万人次，场均2.8万人次，单场最高上座纪录为60633人 [4] - 首届苏超线上观看达到22亿人次，社交平台相关话题播放量突破1000亿 [4] - 第二届苏超（2026年）赛制调整，淘汰赛阶段部分轮次改为两回合赛制，预计总比赛场次将增加6场至91场 [8] 赛事成功的社会经济背景 - 专家分析苏超现象级火爆源于江苏省内13个地市经济发展相对均衡，其中5个城市GDP过万亿，长期存在的“互不服气”的竞合情绪，通过赛制提供了释放窗口 [5] - 赛事热度被归因于民众基于地域认同的自发情绪爆发，其真正的“导演”和“主角”是无数江苏民众 [6] - 苏超的成功被认为是江苏独特的地理、经济、人文结构与社会心理共振的结果，具有不可复制性 [10] 赛事面临的挑战与创新 - 专家预计若赛制无重大创新，新赛季热度仍能保持但峰值会较去年略有下降，需警惕过度商业化侵蚀其质朴的社会情绪底色 [7] - 新赛季通过引入小微企业赞助、调整淘汰赛赛制等方式尝试创新，以延续热度并回应赞助商期待 [8][9] - 首届苏超的流量承接得益于江苏地方政府现代化的治理思维、快速反应能力以及与周边产业的快速衔接能力 [5]