行业动态：全球PC内存供应链紧张与格局变化 - 全球顶尖PC厂商惠普正计划将中国存储供应商纳入供应链，以缓解DRAM内存供应紧张的困境 [1] - 当前美光、三星等国际大厂供应缺口持续扩大，现有供应渠道近乎穷尽 [1] - 在全球内存供应持续紧张的背景下，中国存储供应商已崛起为极具竞争力的替代选项 [2] 公司行动：惠普的应对策略与市场计划 - 惠普拟联合中国存储厂商推出面向亚欧市场的“限定版”产品 [1] - 惠普首席执行官预计2026年下半年将面临严峻挑战，并将在必要时提高价格 [1] - 公司计划采取积极措施，例如引入更多内存供应商，并减少产品中的内存使用量 [1] - 该公司估计，内存成本占普通PC成本的15%至18% [1] - 惠普此次合作或限定于亚欧市场专供机型，通过合规性设计规避潜在法律风险 [1] 公司分析：长鑫存储的产能与市场机遇 - 以长鑫存储为代表的中国内存供应商有望借此获得更广泛的市场认可 [1] - 长鑫存储DRAM晶圆2026年月产能预计达30万片，目前具备充足的DDR5内存模组供货能力 [1] - 长鑫存储正推进上交所IPO，拟募资42亿美元用于扩产 [1] - 在长鑫存储未大规模将产能转向HBM领域的现阶段，其产能输出有望缓解消费级市场供应压力 [2]

全球市场表现 - 美国非农就业报告后，美股三大指数集体刷新历史高位，纳指涨0.81%，标普500指数涨0.65%，道指涨0.48%，其中道指和标普500指数创历史收盘新高 [1] - 全球主要股指普遍上涨，日经225指数涨1.61%，德国DAX指数涨0.41%，法国CAC指数涨0.65%，英国富时100指数涨0.80%，恒生指数涨0.48% [2] - 中小盘罗素2000指数涨约0.8%，显示风险偏好全面回暖 [4] - 恐慌指数VIX收在约14.5，单日跌幅逾6%，反映市场情绪乐观 [5] 大宗商品与汇率 - 大宗商品涨跌互现，COMEX白银大涨6.27%，布伦特原油涨1.82%，NYMEX原油涨1.88%，COMEX黄金涨1.31%；美国天然气则大跌6.99% [3] - 利率与美元方面，10年期美债收益率维持在4.17%附近，2年期收益率小幅上行至约3.54%；美元指数上行至约99.1，录得连续第二周上涨 [4] 非农就业数据解读 - 美国12月季调后非农就业人口增加5万人，低于市场预期的6万人，创下疫情以来最小增幅之一；12月失业率录得4.4%，略低于预期的4.5% [9] - 趋势更值得警惕，10月非农就业人数被大幅下修6.8万人至-17.3万，11月被下修8000人至+5.6万，导致10–12月三个月移动平均就业人数出现约2.2万人的萎缩 [9] - 2025年全年非农就业仅增加58.4万人，相比2024年约200万人的增幅大幅放缓，是自2020年疫情导致就业骤减920万人以来最弱的年度表现 [10] - 数据公布后，市场对美联储降息预期迅速调整，1月降息25个基点的概率从11.6%压缩至2.8%，维持利率不变的概率从88.4%抬升至97.2% [10] - 交易员几乎完全剔除了本月降息的可能，但仍保留全年两次左右降息的定价 [10] 存储芯片板块表现 - 存储芯片板块表现活跃，美光科技收盘再涨逾5%，站上历史新高 [13] - 美光科技管理层指引称，2026年HBM产能几乎全部预售完毕，DRAM/DDR5价格在AI服务器需求带动下持续上行 [16] - 美光科技Q1财报显示，公司营收同比暴增逾五成，毛利率回升到接近60% [16] - 多家机构将美光目标价抬升至350–400美元区间，瑞穗报告将目标价从290美元上调至390美元，并把“AI加速器+存储+设备”列为2026年重点配置板块 [16] - 闪迪自重新上市以来，2025年整年涨幅已超过550%，是标普500中表现最好的个股之一；进入2026年短短九个交易日，股价再度上涨约30%–35% [17] - 英伟达CEO黄仁勋在CES上强调，新一代AI服务器对高性能SSD和企业级存储的需求将“远超上一轮云计算周期”，点燃了数据存储链情绪 [20] - 隐忧在于AI对上游供给的极致挤占，AI数据中心疯狂抢占HBM和NAND产能，可能导致2026年全球智能手机和PC的内存价格显著上升 [20] 半导体产业链表现 - 半导体产业链集体爆发，形成从CPU/GPU到晶圆代工再到光刻设备的“AI基建铁三角” [21] - 英特尔股价隔夜一度飙升超10%，创近两年新高，公司发布新一代Core Ultra Series 3处理器，主打本地AI能力 [22][26] - 美国政府已累计持有英特尔约5.5%的股份，并准备进一步收购，自该计划公布以来公司股价已上涨约75% [26] - 台积电2025年四季度营收同比大增20.45%，达到新台币1.046万亿元，显著超出市场预期，主要受惠于AI芯片订单爆发 [26] - 荷兰光刻巨头ASML股价收涨超6%，盘中刷新52周新高，市值逼近5000亿美元 [27][28] 大型科技股与中概股 - 大型科技股多数上涨，英特尔涨超10%，特斯拉涨超2%，Meta涨逾1%，苹果、微软、谷歌、亚马逊小幅上涨；奈飞跌超1%，英伟达小幅下跌 [4] - 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌1.3%，本周累跌2.09%；小鹏汽车、阿里巴巴跌超2%，网易、蔚来汽车、携程网等跌超1%；百度涨逾1% [4]

美国12月就业数据与美联储政策预期 - 12月非农就业人口增长5万人，低于市场预期 [1] - 12月失业率为4.4%，低于市场预期的4.5% [1] - 数据降低了美联储立即降息的紧迫性，市场预计1月降息概率仅为5% [1] - 市场预期未来几个月随着劳动力人口减少，失业率可能上升并最终触发美联储降息信号 [1] - 尽管1月降息落空，但市场对未来几个月降息仍信心满满，美联储内部关于年内大幅降息的分歧维持了市场情绪 [1] 美股市场表现与驱动因素 - 尽管短期不降息被视为利空，但美股三大指数集体上涨 [3] - 纳斯达克指数上涨0.81%，标普500指数上涨0.65%，道指与标普500均创历史新高 [3] - 上涨主要由科技股大涨带动，特别是存储芯片板块 [3] - 闪迪股价涨幅一度超过10%，并带动美光科技、西部数据等公司股价走高 [3] 存储芯片行业动态与投资逻辑 - 野村证券研究报告在市场传播，认为闪存可能在本季度将面向企业级固态硬盘的大容量3D NAND闪存价格上调一倍 [4] - 此提价行为被视作存储芯片超级周期的信号，强化了市场涨价预期 [4] - 对于A股市场，预计芯片概念将上涨，历史反馈显示半导体材料和设备方向表现可能出色 [4] - 投资重点应向存储芯片产业链倾斜，这被视为当前美股与A股科技股的核心 [4] 中国光伏行业政策变化及影响 - 相关部门宣布，自2026年4月1日起，将取消光伏等产品的增值税出口退税 [4] - 光伏产品出口退税率此前为13%，去年11月15日调整至9%，此次取消意味着退税率从9%降至0 [4] - 短期看，政策取消是利空，预计将直接影响光伏企业业绩，尤其对出口大户，可能减少10亿元到20亿元的退税款 [4] - 下周光伏相关股价可能受到冲击 [4] - 长期看，政策旨在推动光伏行业市场化竞争与自我出清，淘汰部分企业 [5] - 存活下来的大型光伏企业有望获得更多市场份额，并增强在海外市场的定价权，从而提升业绩 [5] - 政策取消出口退税，可能促使剩余大厂在海外市场提价，有助于提升中国制造业出海产品的附加值 [5] - 长期结论是大型光伏企业基本面可能逐步迎来反转 [5]

美股市场整体表现 - 1月9日晚间美股三大指数盘中拉升并收涨 道指收盘涨237.96点涨幅0.48%报49504.07点 纳指收盘涨191.33点涨幅0.81%报23671.35点 标普500指数收盘涨44.82点涨幅0.65%报6966.28点 [1] 宏观经济数据与解读 - 美国12月非农新增就业仅5万人 低于经济学家预期的7.3万人 [1] - 12月失业率小幅降至4.4% 低于经济学家预测的4.5% [2] - 分析师认为12月就业数据喜忧参半 未让劳动力市场真实状态更清晰 此结果应会让美联储暂时按兵不动 [2] 科技与半导体行业动态 - 存储芯片大涨 科技股普遍上涨 [3] - 英特尔股价大涨 消息面上特朗普称与英特尔CEO进行了会面 美国政府将把约90亿美元联邦补助转换为对英特尔10%的股权 [2] - 英特尔当日交易数据：最高价44.99美元 最低价41.57美元 收盘价43.92美元 涨幅6.82% 成交量6660.19万股 成交额29.25亿美元 总市值2192.80亿美元 [2][3][4] - 其他主要科技股表现：Sandisk Corporation涨7.53% 阿斯麦涨5.09% 甲骨文涨3.19% 美光科技涨2.93% 博通涨2.75% Applovin Corporation涨2.68% 特斯拉涨1.35% 谷歌-C涨1.03% 台积电涨0.66% Meta Platforms Inc 涨0.52% 美国超威公司涨0.33% [4] 大宗商品市场表现 - 贵金属全线暴涨 现货白银突破80美元/盎司至80.16美元 日内涨4.17% 现货黄金涨0.80%至4512.91美元 [4][5] - 其他金属：纽约钯金涨5.87% 纽约铂金涨2.24% 美铜涨2.07% 伦铜涨2.13% 伦镍涨3.60% 伦铝涨1.56% [5] - 石油大涨 消息面上伊朗发生动荡正在扰乱其出入境航空运输 该国原油日产量超过300万桶 美原油期货期权看涨期权的溢价倾斜升至自7月以来最高 [5] 中概股与政策动态 - 中概股指数跳水下跌约1.6% 阿里巴巴股价大跌3% [6] - 消息面上国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查评估 美团淘宝闪购方面表示坚决拥护将积极配合调查 [6] 美国政策与法律事件 - 美国最高法院周五未就针对特朗普关税政策的诉讼挑战作出裁决 使市场对该政策走向继续悬而未决 [8] - 在11月5日的口头辩论中法官们对特朗普是否有权依据一项1977年的法律来加征关税持怀疑态度 [9] - 争议焦点包括特朗普4月2日所谓“解放日”关税对大多数进口商品加征10%至50%的关税 以及以打击芬太尼走私为由对多国加征的关税措施 [9]

美股市场表现 - 美股三大指数盘中拉升，道指涨超100点，纳指涨约0.5%，标普500指数涨约0.4% [2] - 美国12月非农新增就业仅5万人，低于经济学家预期的7.3万人，失业率小幅降至4.4% [3] - 分析师认为12月就业数据喜忧参半，应会让美联储暂时按兵不动，但会密切关注劳动力进一步走弱的迹象 [3] 科技与半导体行业 - 存储芯片大涨，科技股普遍上涨 [4] - 英特尔股价大涨6.82%，消息面上美国政府将把约90亿美元联邦补助转换为对英特尔10%的股权 [3][5] - 多家科技公司股价上涨，包括Sandisk Corporation涨7.53%，阿斯麦涨5.09%，甲骨文涨3.19%，美光科技涨2.93%，博通涨2.75%等 [5] 大宗商品市场 - 贵金属全线暴涨，现货白银突破80美元/盎司，日内涨4% [5] - 石油大涨，消息面上伊朗发生动荡正在扰乱其出入境航空运输，该国原油日产量超过300万桶 [7] - 美原油期货期权中，看涨期权的溢价倾斜升至自7月以来最高 [7] 中国资产与政策动态 - 中概股指数跳水，下跌约1.6%，阿里巴巴股价大跌3% [6] - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估 [6] - 美团、淘宝闪购方面表示坚决拥护，将积极配合此次行业市场竞争调查工作 [6] 美国政策与法律事件 - 美国最高法院周五未就针对特朗普关税政策的诉讼挑战作出裁决，使市场对政策走向悬而未决 [9] - 争议焦点包括特朗普4月2日所谓“解放日”关税：对大多数进口商品加征10%至50%的关税，以及以打击芬太尼走私为由对多国加征的关税措施 [9] - 如果最高法院最终裁定特朗普败诉，将削弱其“招牌”经济政策，并可能成为他重返白宫以来遭遇的最大法律挫败 [9]

美股市场表现 - 1月9日晚间美股三大指数盘中拉升 道指涨超100点 纳指涨约0.5% 标普500指数涨约0.4% [4] - 美国12月非农新增就业5万人 低于经济学家预期的7.3万人 失业率小幅降至4.4% 低于预期的4.5% [5] - 分析师认为12月就业数据喜忧参半 应会让美联储暂时按兵不动 但会密切关注劳动力进一步走弱的迹象 [6] 科技股与半导体行业 - 存储芯片大涨 科技股普遍上涨 [8] - 英特尔股价大涨 消息面上特朗普与英特尔CEO会面 美国政府将把约90亿美元联邦补助转换为对英特尔10%的股权 [6] - 英特尔股价最新报44.00美元 上涨2.89美元 涨幅7.03% 总市值2192.80亿美元 [7][8] - 多家科技公司股价上涨 包括Sandisk Corporation涨7.53% 英特尔涨6.82% 阿斯麦涨5.09% 甲骨文涨3.19% 美光科技涨2.93% 博通涨2.75% Applovin Corporation涨2.68% 特斯拉涨1.35% 谷歌-C涨1.03% 台积电涨0.66% Meta Platforms涨0.52% 美国超威公司涨0.33% [9] 大宗商品市场 - 贵金属全线暴涨 现货白银突破80美元/盎司 日内涨4% [9] - 石油大涨 消息面上伊朗发生动荡 正在扰乱该国出入境航空运输 该国原油日产量超过300万桶 [11] - 美原油期货期权中 看涨期权的溢价倾斜升至自7月以来最高 [11] 中国资产与反垄断调查 - 中概股指数跳水 下跌约1.6% 阿里巴巴股价大跌3% [12] - 消息面上 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查评估 [12] - 美团 淘宝闪购方面表示坚决拥护并将积极配合此次行业市场竞争调查工作 [12] 美国关税政策与最高法院 - 美国最高法院周五未就针对特朗普关税政策的诉讼挑战作出裁决 使市场对政策走向继续悬而未决 [14][15] - 争议焦点包括特朗普4月2日所谓“解放日”关税 对大多数进口商品加征10%至50%的关税 以及以打击芬太尼走私为由对多国加征的关税措施 [16] - 若最高法院最终裁定特朗普败诉 将削弱其招牌经济政策 并可能成为他重返白宫以来遭遇的最大法律挫败 [16]

美股存储芯片板块市场表现 - 美股市场存储芯片概念股普遍上涨 [1] - 闪迪股价上涨近8% [1] - 美光科技股价上涨3% [1] - 希捷科技股价上涨近3% [1]

港股市场动态 - 万国数据-SW旗下国际业务平台DayOne数据中心完成C轮融资，募资规模达20亿美元[1] - 智谱在港交所挂牌上市，成为“全球大模型第一股”，上市次日最高涨超24%，较招股价涨超四成[1] - 禾赛-W在CES 2026展示最新激光雷达技术成果，并更新交付量、产能规划、战略合作等经营情况[1] - 锂电池概念股早盘普涨，工信部等四部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究部署规范产业竞争秩序工作[1] - 快手-W旗下可灵AI在去年12月完成模式升级与新功能上线，料将推动海外市场用户认可及营收，可能抬升2026财年营收预期[2] - 佳鑫国际资源附属公司与CCECC哈萨克斯坦分公司订立采矿服务采购协议，总合约价格为149亿坚戈（约2.27亿港元）[2] - 黄金股多数走高，近期地缘风险与降息预期支撑金价[2] - 九方智投控股公告收购目标公司JF Financial Company Limited全部股权及核心信息系统[3] - 凌雄科技近两日股价实现翻倍，公司董事会主席表示我国DaaS市场渗透率将在未来5年内迎来拐点[3][4] - 理士国际股东大会投票通过分拆美股上市议案，股价重挫逾60%[4] 美股市场动态 - Buda Juice登陆美股市场，开盘股价走高，涨8.13%，公司专注生产与销售鲜榨果汁、柑橘类饮品、柠檬水和健康功能性饮品[5] - 虎牙股价创下五个半月新高，涨14.47%，公司与金山世游联合发行的《鹅鸭杀》手游公测上线24小时新增注册用户突破500万，并登顶iOS免费榜[5] - 加密矿企概念上扬，Applied Digital 2026财年第二季度营收1.266亿美元，同比增长250%，普通股股东应占基本及稀释每股净亏损0.11美元，同比收窄82%，调整后净利润10万美元[5] - 稀土概念股Critical Metals年内五个交易日累计大涨超110%，公司董事会批准在格陵兰启动建设符合北极环境标准的多用途设施，以加速推进Tanbreez稀土项目[6] - 中概股哔哩哔哩涨6.51%，摩根士丹利认为其广告业务表现稳健，但游戏业务前景未明朗[6] - 存储概念股普跌，投资者质疑AI相关资本支出能否在未见显著回报迹象的情况下继续保持当前速度，从而推动存储芯片股巨大涨幅[6] - 美股太空概念普涨，L3Harris Technologies同意以8.45亿美元企业价值出售空间推进与电力系统业务60%控股权给AE Industrial Partners，保留40%股权[7] - 芯片概念股全线走低，英伟达跌2.15%，AMD跌2.54%，美光科技跌3.69%等[7] - 黄金、白银股开盘普跌，现货白银大跌超4%至74.48美元，现货黄金跌0.5%至4433.37美元，贵金属市场正经历由指数再平衡引发的流动性冲击[7][8] - 美国铝业公司股价走低，跌2.63%，摩根大通分析师下调其评级至“卖出”，但将目标价从45美元上调至50美元，指出关税政策存在不确定性且相对估值偏高[8]

区域协调发展战略推进 - 区域协调发展是中国式现代化的内在要求，旨在构建优势互补、高质量发展的区域经济格局 [1] - 中央经济工作会议提出坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动，并加强重点城市群协调联动 [1][7] - 中国经济发展新空间背后是一盘区域协调发展的大棋局 [4] 城市群与区域联动发展 - 中国19个城市群承载全国75%的人口，贡献85%左右的国内生产总值 [7] - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域已形成1至2小时交通圈 [5] - “6轴7廊8通道”国家综合立体交通网主骨架基本贯通，服务全国90%左右的经济和人口总量 [5] - 长三角地区首个国家级国土空间规划落地，标志着长三角都市圈融合进入实质性突破阶段 [6] - 各地区加快推进公共服务共建共享，破除行政壁垒和体制机制障碍 [6] - 河南、山东、广东等省份正通过完善合作机制、推出“湾区标准”等方式，推动城市群多领域联动互通与创新链产业链高效协作 [7] 农业农村现代化进展 - 中国粮食总产再次实现高位增产，亩均单产提高4.4公斤 [10] - 全国农村卫生厕所普及率达76%左右，生活垃圾得到收运处理的建制村比例稳定保持在90%以上 [11] - 建制村5G通达率超90%，水电路气信等基础设施持续往村覆盖、往户延伸 [11] - 2024年超七成农民群众参与了文化体育活动 [11] - 过渡期以来，全国脱贫县农村居民人均可支配收入年均实际增长7.8%，比全国农村年均增速高0.9个百分点 [13] - “十五五”时期将坚持精准施策，把常态化帮扶纳入乡村振兴战略统筹实施 [13] 县域经济发展与城镇化 - 2024年，全年地区生产总值超过1000亿元的千亿县数量增加到62个，地区生产总值超900亿元的准千亿县达到21个 [14] - 2024年末，中国常住人口城镇化率达到67% [15] - 2025年底，90%以上的县域建成紧密型县域医共体 [15] - 各地围绕落户门槛、随迁子女教育、就业培训等多领域完善政策，实施新一轮农业转移人口市民化行动 [15] - 县域发展呈现特色化路径，如贵州省江口县的抹茶产业、湖南省邵东市的打火机产业集群、陕西省留坝县的旅游产业等 [14]

区域协调发展战略深入推进 - 中央经济工作会议提出坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动，深入实施区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略 [5][6] - 中国经济发展新空间背后是一盘区域协调发展的大棋局，各地区正加快构建优势互补、高质量发展的区域经济格局 [6][7] 城市群“硬联通”与“软联通”取得显著进展 - “硬联通”加速推进，京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域已形成1至2小时交通圈，“6轴7廊8通道”国家综合立体交通网主骨架基本贯通，服务全国90%左右的经济和人口总量 [8] - “软联通”不断拓展，各地区加快推进公共服务共建共享，破除行政壁垒和体制机制障碍，例如豫晋陕三省签署黄河流域横向生态保护补偿协议 [9] - 长三角地区首个国家级国土空间规划落地，标志着长三角都市圈融合已进入实质性突破阶段 [9] 重点城市群成为高质量发展核心动力 - 中国19个城市群承载全国75%的人口，贡献了85%左右的国内生产总值，京津冀、长三角、粤港澳大湾区城市群已成为引领全国高质量发展的重要动力源 [10] - 面向“十五五”，各地强化城市群联动，如河南完善省际合作机制，山东强化与沿黄中心城市合作，广东推出更多“湾区标准”以提升市场一体化水平 [10] 农业农村现代化步伐加快 - 中央经济工作会议提出毫不放松抓好粮食生产，持续巩固拓展脱贫攻坚成果 [11] - 农业供应链韧性增强，克服自然灾害影响，粮食总产实现高位增产，亩均单产提高4.4公斤 [13] - 产业化发展提升农业效益，例如河南延津县围绕小麦形成百亿产业集群，黑龙江绥化市玉米年加工能力接近200亿斤 [14] 乡村生产生活条件持续优化 - 全国农村卫生厕所普及率达76%左右，生活垃圾得到收运处理的建制村比例稳定保持在90%以上，建制村5G通达率超90% [15] - 乡村文化体育活动活跃，2024年超七成农民群众参与了文化体育活动 [15] - “十五五”规划建议提出分类有序、片区化推进乡村振兴，以破解单村发展瓶颈 [15] 脱贫攻坚成果持续巩固，共同富裕基础厚实 - 2025年是脱贫攻坚5年过渡期的最后一年，政府、社会、市场协同推进脱贫地区发展 [16] - 过渡期以来，全国脱贫县农村居民人均可支配收入年均实际增长7.8%，比全国农村年均增速高0.9个百分点 [16] - 东西部协作成效显著，例如浙江杭州西湖区对口帮扶四川九龙县魁多镇，推动茶产业提质增效 [16] 县域经济高质量发展，枢纽作用彰显 - 中央经济工作会议提出统筹推进以县城为重要载体的城镇化建设和乡村全面振兴 [17] - 县域经济规模持续增长，2024年地区生产总值超过1000亿元的千亿县数量增加到62个，准千亿县达到21个 [17] - 各县因地制宜发展特色产业，如湖南邵东市聚焦六大产业链，陕西留坝县打造旅游目的地 [17] 城镇化水平提升与县域承载能力增强 - 2024年末，中国常住人口城镇化率达到67% [19] - 2025年底，90%以上的县域建成紧密型县域医共体，伴随资源服务下沉，县域综合承载能力不断提升 [19] - 新一轮农业转移人口市民化行动实施，完善落户、教育、就业等政策，让进城农民留得下、过得好 [19]