业绩表现 - 2026财年第一季度零售同店销售同比下降1%，优于上季度的-6%，所有地区销售额环比改善[2][9] - 美洲及EMEIA地区零售额同比分别增长4%和1%，大中华区和亚太地区零售额分别同比下降4%和5%，中国大陆同比-4%，日本同比-10%，韩国为亚太地区唯一正增长市场[2][9] - 预计2026财年全年营收温和增长，营业利润约为1.45亿英镑，上半年小幅盈利[2][9] 渠道与成本 - 第一季度净关闭4家门店，门店空间同比下降1%，旨在提升渠道质量与单店生产力[3][10] - 预计全年节省OPEX约8000万英镑，裁员效益下半年显现[3][10] 产品与策略 - Autumn 25系列销售势头强劲，售罄率达三年来最高，带动营收利润增长[4][11] - 推进“Good-Better-Best”价格架构，覆盖多元消费层级，秋冬产品价格带上移拉升客单价[5][12] 营销活动 - 全年营销支出占营收比例维持高单位数，6月启动“Burberry Festival”，8 - 10月有系列活动，春节前推农历新年系列[6][13] - 针对中国市场，借助节庆加大对年轻消费者营销投入，秋冬季推广高单价产品吸引成熟客群[6][13] 风险提示 - 面临宏观消费疲弱、品牌转型效果不及预期、批发渠道收缩幅度大于预期、汇率波动及地缘政治扰动等风险[7][14]

奢侈品行业价格趋势 - 2025年1月至5月奢侈品价格平均涨幅仅3%，创2019年以来最慢涨幅 [1] - 过去几年奢侈品行业依赖提价驱动销售，2019-2023年80%销售额增长来自涨价，仅20%来自销量增长 [2] - 预计行业将回归疫情前每年1%-2%的温和涨价节奏 [3] 消费者行为变化 - 高净值人群对连续大幅涨价产生抵触情绪，LV Speedy手袋2019年以来价格翻倍至1650欧元，香奈儿经典包涨价超80%至1.1万欧元 [2] - 消费者转向小众设计师品牌，减少对"满大街"传统大牌的青睐 [3] - 通胀和利率高企导致欧美高端消费热情减退，地缘冲突加剧行业不确定性 [3] 品牌战略调整 - 奢侈品行业从涨价驱动转向注重销量和品牌力维护 [3] - 爱马仕通过控制供应和聚焦高端客户实现10%销售增长，历峰集团珠宝品牌连续三季度两位数增长 [5] - 花旗认为未大幅提价的品牌（如爱马仕、卡地亚）存在未来追涨空间 [5] 二季度行业表现 - LVMH二季度有机销售额预计下降3%，其中时尚与皮具部门下滑6% [4] - 开云集团有机增长预计下降13%，Gucci销售额暴跌25% [4] - 分析师认为二季度可能是周期谷底，但行业复苏或推迟至2026年下半年 [4]

行业分化趋势 - 欧洲奢侈品股财报季凸显赢家与输家差距扩大 Burberry股价飙升9% 历峰集团销售额超预期 而LVMH 开云集团 菲拉格慕前景黯淡 [1] - 若LVMH等公司销售额不及疲软预期 股价可能继续下跌 行业市值已累计蒸发1750亿欧元(约2050亿美元) [1] - 德意志资产管理公司指出行业不再"一荣俱荣" 表现取决于品类和品牌认可度 高端客户支持至关重要 [1] 公司对比案例 - LVMH时装与皮具部门Q2销售额预计下降7.8% 爱马仕皮具部门营收预计增长12% [4] - LVMH股价过去两年蒸发约一半市值 失去"欧洲最大市值股票"称号 爱马仕股价自2020年底累计上涨160% 今年基本持平行业7%跌幅 [4] 投资策略变化 - 贝莱德指出定价权至关重要 部分品牌力不及预期 行业回调后需精挑细选买入机会 [6] - 2021-2023年行业普遍繁荣 当前中国市场疲软导致投资者转向能持续吸引消费者的品牌 [6] 赢家表现与估值 - Burberry股价今年飙升逾30% 转型计划和户外服饰策略吸引新客户 [8] - 行业平均预期市盈率27倍 较整体市场溢价85% 高于10年长期溢价水平 [8] 外部环境影响 - 行业完全暴露于关税冲击和美元走弱风险 未来形势严峻 [10]

贸易争端升级 - 法国总统马克龙拒绝美国提出的不对等关税协议 强调将动用一切手段应对美方关税措施 [1] - 美国对法国加征关税的商品清单包括飞机零部件和葡萄酒 其中飞机零部件关税提高至15% 葡萄酒关税达到25% [1] - 法国认为美国的关税措施是典型的单边主义行为 [1] 法国反制措施 - 欧盟计划对价值950亿欧元的美国商品征收报复性关税 涵盖民用飞机 汽车 医疗器械 农产品等多个领域 [3] - 法国考虑通过数字服务税等非关税手段反制 包括加强监管措施和有针对性的税收工具 [3] - 法国外长声称如果欧盟对美妥协 中国可能会效仿美国的做法 [3] 行业影响 - 美国葡萄酒零售商和进口商对潜在的关税表示反对 称这将损害美国企业和工人利益 [5] - 美国全国零售商联合会警告关税最终将转嫁给消费者 增加民众负担 [5] - 由于中国市场的支撑 部分法国奢侈品企业对美国关税威胁反应并不强烈 [5] 谈判与立场 - 马克龙指出理想的关税协议应是"零关税对零关税" 以实现公平互利的贸易关系 [3] - 欧盟委员会主席冯德莱恩表示欧盟优先考虑通过谈判解决问题 但也做好了采取反制措施的准备 [7] - 中国外交部强调关税战没有赢家 中方坚决反对任何形式的贸易保护主义 [3] 历史背景 - 美法贸易争端由来已久 双方在航空补贴 农产品贸易等领域的分歧长期存在 [3] - 2019年美国曾对欧盟输美商品加征关税 欧盟随后也采取了反制措施 [3] - 此次争端可以视为历史矛盾的延续 但法国此次的强硬态度超出了美方预期 [3]

舆情事件概述 - 法国奢侈品牌路易威登(LV)香港公司发生客户资料外泄事件 约42万名香港客户的个人信息遭泄露 包括姓名、护照号码、出生日期、地址、电话、购物记录和产品喜好资料等 但不包含任何支付资讯 [2] - 路易威登香港公司(LVHK)于7月17日向香港个人资料私隐专员公署提交资料外泄事故通报 法国总公司于6月13日发现计算机系统可疑活动 7月2日确认影响香港客户 [2] - 5月以来 已有多家知名奢侈品牌出现客户信息泄露事件 [2] 企业应对措施 - 公司表示已及时阻止未经授权者进入系统 并加强系统防护 事件已得到控制 目前尚未有证据显示泄露的客户资料被滥用 [6] - 公司已第一时间通知香港相关政府监管机构及受影响客户 强调付款资料包括信用卡、密码或安全码不受此次事件影响 [6] - 公司提醒客户对可疑信息提高警觉 但尚未详细说明数据采集、传输、存储等环节的改进举措 也未发布对用户的补偿方案 [7] 监管调查与潜在风险 - 香港个人资料私隐专员公署已对LVHK展开调查 包括事件是否涉及延误通报 从发现到提报监管部门共花费15天 [6] - 如果确认LV泄露隐私且不纠正错误 可能面临刑事诉讼 [6] - 数据安全事件中 黑灰产可通过泄露数据库与其他数据库进行"拖库、撞库"等操作 获取更完整的公民信息画像 开展账号盗取、诈骗等非法活动 [7] 行业影响与评论 - 数据安全是数字时代企业核心资产的重要保障 对仰赖客户品牌认可与信任生存的奢侈品牌尤为关键 [6] - 5月以来 迪奥、卡地亚等知名奢侈品牌均出现类似数据泄露事件 显示数据安全问题在行业内普遍存在 信息保护必须成为行业共识 [7] - 良好的消费体验是消费者购买奢侈品的关键一环 信息泄露担忧如不能很好回应和补偿 可能转变为品牌信任瓦解 削减消费动力 动摇品牌营销体系 [7]

金融机构贷款数据 - 2025年二季度末金融机构人民币各项贷款余额268.56万亿元 同比增长7.1% 上半年增加12.92万亿元 [1] - 人民币房地产贷款余额53.33万亿元 同比增长0.4% 增速比上年末高0.6个百分点 上半年增加4166亿元 [1] - 房地产开发贷款余额13.81万亿元 同比增长0.3% 上半年增加2926亿元 [1] - 个人住房贷款余额37.74万亿元 同比下降0.1% 增速比上年末高1.2个百分点 上半年增加510亿元 [1] 显示面板与电信业务 - 2025年全球9英寸以上大尺寸显示面板出货量预计同比增长2.9%至9.1亿片 高于此前预估的2.6%增幅和9.08亿片 [2] - 2025年上半年电信业务收入累计完成9055亿元 同比增长1% 电信业务总量同比增长9.3% [2] 数据库与AI项目动态 - OceanBase以21.2%市场份额位居中国分布式事务型数据库本地部署市场第一 金融行业本地部署市场份额达23.9% [3] - OpenAI与软银合作的"星际之门"AI项目受阻 原计划5000亿美元投资现仅计划年底前建设一座小型数据中心 [3] 加密货币与数据安全 - 摩根大通探索推出以比特币和以太币等加密资产为抵押的借贷业务 或于明年实施 [4] - LV香港公司因数据泄露事件影响41.9万名客户 香港隐私公署正调查 若确认违规可能面临刑事诉讼 [4][5] 科技与零售动态 - 字节跳动发布通用机器人模型GR-3 具备处理复杂任务能力 同时推出通用双臂移动机器人ByteMini [5] - 京东收购香港佳宝实际金额低于40亿港元 计划通过供应链优势丰富香港零售市场 具体细节或8月公布 [5] - 淘宝闪购否认上线"1分钱自提"产品 强调保障商家盈利空间 未设定冲单目标 [6] 汽车与新能源 - 瑞玛精密获国内车企新能源车型空气悬架系统定点 生命周期销售额预计3.36亿元 [6] - 富维股份获新能源品牌外饰项目定点 预计生命周期销售额7亿元 2026年分批供货 [7] 企业业绩与投资 - 微电生理2025年上半年净利润预增76.34%–105.73%至3000万–3500万元 营收增长8.39%–15.95% [8] - 中国核电拟出资5亿元设立中核山东能源发展有限公司 开发山东省内发电、输电等能源项目 [9] - 安孚科技2025年上半年净利润1.07亿元 同比增长14.38% 营收24.28亿元 同比增长4.98% [10] 股市表现 - 沪深两市成交额1.89万亿元 三大指数均创年内新高 超级水电、工程机械等板块领涨 算力板块调整 [11]

全球富豪身价排名 - 埃隆·马斯克以4126亿美元身价位居榜首 身价减少6.53亿美元(-0.16%) [2] - 拉里·埃里森以2895亿美元排名第二 身价减少21亿美元(-0.72%) 所属公司甲骨文 [2] - 马克·扎克伯格以2460亿美元排名第三 身价增加30亿美元(+1.22%) 所属公司Meta [2] 科技行业富豪表现 - 谷歌联合创始人拉里·佩奇身价1566亿美元(+40亿/+2.61%) 谢尔盖·布林1495亿美元(+37亿/+2.55%) [2] - 英伟达黄仁勋身价1492亿美元 减少8.87亿美元(-0.59%) [2] - 微软前CEO史蒂夫·鲍尔默身价1435亿美元(+220万) 比尔·盖茨1169亿美元(-0.45亿/-0.04%) [3] - 字节跳动张一鸣身价655亿美元 腾讯马化腾537亿美元(+1.22亿/+0.23%) [3] 零售与消费品行业 - LVMH贝尔纳·阿尔诺家族身价1444亿美元(-12亿/-0.82%) [2] - 沃尔玛家族成员Rob Walton(1148亿/+5.68亿) Jim Walton(1138亿/+5.67亿) 爱丽丝·沃尔顿(1053亿/+5.54亿) [3] - 农夫山泉钟睒睒身价660亿美元(+27亿/+4.24%) [3] 其他重点行业富豪 - 亚马逊杰夫·贝佐斯2421亿美元(+29亿/+1.2%) [2] - 伯克希尔哈撒韦沃伦·巴菲特1420亿美元(+430万) [2] - 信实工业穆克什·安巴尼1083亿美元(-32亿/-2.86%) [3] - 阿达尼集团高塔姆·阿达尼680亿美元(+4.01亿/+0.59%) [3]

投资动态 - 武汉国资旗下长江国贸以10.46亿元收购良品铺子21%股权 成为控股股东 [1][3] - 利洁时集团以48亿美元企业价值剥离Essential Home业务 保留30%股权 该业务2024年净收入20亿英镑（占集团总净收入14%） [6] 品牌动态 - 汉堡王中国参与上海外商投资集中签约 项目涉及连锁餐饮领域 投资金额达3.64亿美元 [7][9] - 京东外卖独立App由上海京东到家友恒电商开发完成 日订单量达2500万单 覆盖166个城市 入驻餐饮门店超150万家 [12][14] 上市进展 - 宇树科技启动上市辅导 创始人王兴兴合计持股34.76% 辅导机构为中信证券 计划10月评估上市条件 [11] 财报表现 - Mango上半年营收17.28亿欧元（同比增长12%） 国际市场占比78% 电商渠道占比31% 全球门店达2925家 [17][18] - Burberry第一财季零售收入4.33亿英镑（按固定汇率计下降2%） 美洲增长4% EMEIA增长1% 大中华区下降5% [21] 战略调整 - 资生堂美洲公司裁员应对业绩下滑 美洲地区销售额下降19% 醉象品牌销售额降幅超60% [23] - Nordstrom任命Kelly Dilts为新任首席财务官 负责财务职能及房地产战略采购业务 [24][26] - Burberry任命四位大区总裁加入执行委员会 涵盖亚太、EMEIA、大中华及美洲区域 [28][30]

资本市场动态 - 中央汇金二季度耗资约2000亿元增持ETF 其中华泰柏瑞沪深300ETF获增持10874亿份(约410亿元) 华夏沪深300ETF获增持9288亿份(约350亿元) 易方达沪深300ETF获增持8429亿份(约310亿元) 嘉实沪深300ETF获增持554亿份(约210亿元) 华夏上证50ETF获增持8183亿份(约220亿元) [1][12] - 八马茶业完成赴港上市备案 拟发行不超过291334万股境外上市普通股 106名股东拟将439869万股境内未上市股份转为境外上市股份 [3][17] - 深交所调整港股通标的 调入三花智控 今年已有赤峰黄金、钧达股份、宁德时代等多家"A+H"公司被纳入 [14][15] 房地产政策 - 成都出台17条房地产新政 2025年7月21日起分批取消住房限售 二套房公积金贷款首付比例由30%降至20% 老旧电梯更新可提取公积金 灵活就业人员公积金缴存年龄上限放宽至退休年龄 [2][9] - 《住房租赁条例》将于2025年9月15日实施 共7章50条 规范出租承租活动、住房租赁企业及经纪机构行为 [5] 宏观经济数据 - 6月全社会用电量8670亿千瓦时同比增54% 其中第三产业用电增90% 城乡居民用电增108% 上半年累计用电量48418亿千瓦时同比增37% [8] - 中国网民规模达1123亿人 互联网普及率797% 快递日均揽收量超5亿件 高铁运营里程达7000公里 单日旅客发送量峰值突破2300万人次 民航旅客运输量预计今年超77亿人次 [5][6][7] 行业热点 - TDI价格月内连续5个工作日上涨 7月21日均价159万元/吨 月涨幅超3900元/吨 年内涨幅23% [13] - 海南自贸港启动跨境资产管理试点 允许境外投资者投资理财产品、私募资管产品及公募基金 [12] - 伦敦证交所考虑推出24小时交易 纳斯达克已申请延长交易时间至全天候 [15] 公司动态 - 良品铺子控制权拟变更至武汉国资委 涉及1299%股份转让 广州轻工就股权纠纷起诉宁波汉意涉案金额996亿元 [17][18][22] - 路易威登香港发生数据泄露事件 近42万客户个人信息外泄 [18] - 大金重工子公司获43亿元欧洲海上风电单桩订单 占2024年营收1138% [21] - 华为将于7月24日发布MatePad Pro 12.2英寸新品 搭载鸿蒙5系统 [20] - 零跑汽车注册资本增至1407亿元 主要人员变更 [19] - 美团入股具身智能技术公司它石智航 注册资本增至1598万元 [20]

上市动态 - 宇树科技已开启上市辅导，中信证券担任辅导机构，最快将于今年10月提交IPO申请文件 [2] - 歌尔微电子重新向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、中信建投国际、招银国际、瑞银集团 [2] - 智元机器人拟通过持股平台取得上纬新材控制权，进而"跃上"科创板 [2] 具身智能行业 - 7月星动纪元、它石智航、星海图、小雨智造等多家具身智能企业披露融资进展 [2] - 京东一日内连续投资千寻智能、逐际动力、众擎机器人三家机器人企业，投资总额超6亿元 [6][23] - 逐际动力全尺寸人形机器人已完成量产准备，将于下半年公开销售 [23] 新能源汽车 - 小米SU7以88.91%的一年保值率位居国产纯电车型榜首 [8] - 极氪否认售卖"0公里二手车"，称展车销售属于正常商业行为 [7][8] - 全新岚图知音内饰设计曝光，取消滑移屏，新增音乐灯光秀等功能，将于8月底上市 [25] 人工智能 - 阿里通义千问更新旗舰版Qwen3模型，长文本提升到256K [17] - 中国已有346款生成式AI完成备案，DeepSeek上线20天日活突破3000万 [18] - 艾加营销孵化iPowerAI发布自驱动GEO大模型产品iGeo，专注提升品牌AI搜索优化 [14][15] 量子计算 - 中国自主量子计算机"本源悟空"已在超算中心、高校等多地部署3台不同版本 [6] 网络文学 - 2024年中国网络文学出海市场规模超50亿元，培育海外作家46万名 [9] - 日本市场用户规模激增180%，成为全球增速最快的新兴市场 [9] 消费电子 - 折叠屏iPhone预计2026年发布，起售价不低于2000美元，主攻中国市场 [24] - 文远知行推出全球首款搭载NVIDIA DRIVE Thor X芯片的Robotaxi GXR [24] 半导体 - 鸿海开始导入英伟达下一代AI服务器主力平台Vera Rubin设计 [26] - 黄仁勋表示中国AI市场无论有没有英伟达都会进步，称赞华为创新能力 [12][13] 医疗健康 - 苏州同心医疗完成超亿美元融资，加速植入式心室辅助装置国际化布局 [21][22] - 蚂蚁AI健康应用AQ登顶苹果医疗榜，将与Apple Watch合作开发跌倒检测等功能 [16] 包装物流 - 箱箱共用完成超亿元F轮融资，将加速L4L全球本地化战略 [18] - 京东首家外卖自营门店"七鲜小厨"开业，采用"外卖+自提"模式 [9]