报告核心观点 报告涵盖机械、电力设备及新能源等行业研究，指出机械行业关注企业出海和人形机器人硬件投资机会，电力设备及新能源行业中人形机器人有新进展且光伏产业链价格有望上行，同时英伟达下单芯片使AIDC建设有望加速 [6][7][10] 市场走势 - 2025年7月30日，上证指数收盘3609.71，涨0.33%；深证成指收盘11289.41，涨0.64%；沪深300收盘4152.02，涨0.39%；中小板指收盘6994.62，涨0.18%；创业板指收盘2406.59，涨1.86%；科创50收盘1070.45，涨1.45% [4] 机械行业 投资要点 - 美国关税政策落地，头部企业加速出海，市场前期交易的国内出海增长逻辑继续，部分产业难转移至美国本土，头部企业份额有望提升，建议关注巨星科技、常润股份、宏华数科 [6] - 2025年为人形机器人量产元年，国产供应链机遇大，智元、宇树中标项目，主机厂登陆资本市场有望加速行业发展，硬件层面关注执行器、行星滚柱丝杠、灵巧手等相关厂商及其他潜在供应商 [6] - AI加持下关注叉车无人化和纺织设备自动化产业机遇，关注杭叉集团等叉车厂商和杰克股份等纺织设备厂商 [6] 推荐标的组合 - 杰克股份、恒立液压、浙江荣泰、骄成超声、宏华数科、天准科技、捷昌驱动 [6] 电力设备及新能源行业 行业要闻 - 7月26日李强总理出席人工智能大会并提出三点建议 [7] - 7月25日宇树科技发布第三款人形机器人，售价3.99万元起 [7] - 7月23日马斯克表示今年底推出Optimus第3版原型机，2026年量产，目标5年内年生产100万台 [7] - 7月25日王勃华报告指出2025年全球和中国光伏装机预测上调，稳预期、拓场景支撑行业发展 [7] - 7月23日国家能源局数据显示1 - 6月光伏新增装机212.21GW，6月新增14.36GW [7] 价格追踪 - 多晶硅本周致密料均价42.0元/kg，涨13.5%，颗粒硅均价44.0元/kg，涨10.0%，预计短期内价格维持上涨 [7] - 硅片本周130um的182 - 183.75mm N型硅片均价1.10元/片，涨10.0%；130um的182*210mm型硅片均价1.25元/片，涨8.7%，预计短期内价格延续上涨 [7][8] - 电池片本周182 - 183.75mm N型电池片均价0.270元/W，涨8.0%；182*210mm N型电池片价格0.270元/W，涨3.8%，预计短期内价格仍有上行空间 [11] - 组件本周182mm TOPCon双玻组件价格0.68元/W持平；210mm N型HJT组件价格0.830元/W持平；182*182 - 210mm集中式BC组件价格0.76元/W持平，较TOPCon溢价13.4%；分布式BC组件价格0.76元/W持平，较TOPCon溢价11.8%，预计短期价格持续上涨 [11] - 玻璃本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格18.0元/㎡持平；2.0mm镀膜光伏玻璃价格10.5元/㎡持平 [11] 投资建议 - 重点推荐BC新技术方向爱旭股份、隆基绿能等不同方向企业，建议积极关注信义光能等企业，人形机器人相关标的关注优必选等 [11] AIDC建设 - 7月29日消息英伟达向台积电下单30万颗H20芯片，大厂2025年Q3和Q4的capex有保障，国内数据中心AIDC建设有望加速，重点推荐中恒电气，建议关注维谛海外代工禾望电气等企业 [10][12]

月度经济评估调整 - 日本政府一年来首次下调月度出口评估 [1] - 整体经济形势调整为以温和步伐复苏 [1] 出口表现变化 - 对亚洲的芯片制造设备出口在近期增长后目前已趋平 [1] - 包括汽车在内的对美出口目前已趋平 [1] 影响因素分析 - 出口评估下调部分原因在于抢跑美国关税的出口需求开始减弱 [1] - 美国贸易政策在某些领域产生了一些影响 [1]

FSD软件升级 - 新版FSD参数量将扩大10倍 远超前次披露的4.5倍提升幅度 [1][4] - 通过Robotaxi路测获取的无监督驾驶经验将整合至乘用车有监督版FSD [1] - 系统将允许车主"可脱眼时间更长" 但公司未提及L3级自动驾驶概念 [3] 自动驾驶硬件迭代 - AI5芯片已完成设计 算力达HW4.0的10倍 预计超过3000TOPS 将于下半年量产上车 [4][6] - AI6芯片确定由三星代工 合作协议价值22.8万亿韩元（约1185亿元人民币） 合作持续至2033年底 [7] - 三星将在得克萨斯州新建专供特斯拉的AI6芯片工厂 马斯克将亲自参与生产效率优化 [7] 双平台战略猜想 - 行业推测AI5可能作为过渡芯片 AI6则代表新一代平台 [9] - 另一种可能是双平台并行 分别对应乘用车L2辅助驾驶和Robotaxi L4自动驾驶场景 [9] - 类似双线战略在行业内有先例 如Momenta同时推进车规级零部件和Robotaxi 文远知行采用算力差距10倍的不同平台 [11] 业务模式演进 - 公司同时运营有监督（Supervised）和无监督（Unsupervised）两大FSD分支 [9] - Robotaxi成功可能带来"制造最优汽车但需求更少"的产业悖论 [12] - 自动驾驶算法设计目的因乘用车与Robotaxi业务模式差异而不同 [9]

江苏省体育局职业足球俱乐部奖补政策 - 对获得男足中超冠军的职业俱乐部奖补3000万元，亚军奖补2000万元，季军奖补1500万元 [1] 吉利银河E5新款车型信息 - 2026款吉利银河E5共推出5个版型，探索版、探索+版和星旗版售价上调2000元，其他车型与2024款指导价保持一致 [3] - 老款启航版续航里程从440km提升至530km，远航版增加8kWh电量，续航里程从530km提升至610km [3] 电影《长安的荔枝》票房表现 - 截至7月28日14时6分，影片票房突破5亿元，成为今年春节档后首部票房突破5亿元的国产片 [4] 特斯拉业务发展及中金评级 - 特斯拉第二季业绩符合市场预期，汽车业务毛利率按季改善 [7] - 公司计划下半年量产更低价的型号，目标五年内年产百万台机器人 [7] - 中金将特斯拉2025年和2026年盈利预测分别下调8%和6%，至107亿美元和144亿美元 [7] - 中金上调特斯拉目标价20%至360美元，维持"跑嬴大市"评级 [7] 上海市人工智能支持政策 - 发放6亿元算力券，降低智能算力使用成本 [8] - 对租用智能算力的主体给予最高30%租金补贴，推荐申报国家智能券补贴，市区协同给予最多1年、最高100%租金补贴 [8] - 对自主智能算力设施部署项目给予最高10%建设支持 [8] 世界人形机器人运动会 - 全球首个以人形机器人为核心的综合性盛会将于8月14日至17日在北京举行 [9] - 持续三天的人形机器人赛事涵盖26个项目 [9] 抖音直播公会管理政策 - 推出"主播安心入会"政策，针对公会设定不合理高额违约金、合同违约条款模糊等问题 [10] - 当主播与公会在退会、合约等方面存在纠纷时，主播可申请平台介入研判 [10] 汽车统一大市场研讨会 - 中汽协组织召开"推动构建汽车统一大市场"研讨会，重点讨论汽车消费全流程数字化 [11] - 构建汽车消费数字化统一大平台，解决"多头跑、流程繁、耗时长"等问题 [11] 特斯拉芯片生产计划 - 三星德克萨斯工厂将生产特斯拉的下一代AI6芯片 [12] - 台积电将首先在中国台湾生产AI5芯片，然后在亚利桑那州生产 [12] 华润饮料盈警及里昂评级 - 华润饮料预计上半年净利润将按年减少约20%至30% [13] - 里昂对华润饮料目标价为17.7港元，评级"跑嬴大市" [13]

中国雅江集团与能源战略 - 中国雅江集团作为第99家央企成立，序列号22，战略地位显著[1] - 雅鲁藏布江下游水能资源丰富，年发电量相当于3个三峡水电站，可替代9000万吨标准煤或1.5亿吨石油[1] - 雅江水电站项目带动基建、建筑建材、央企等板块行情上涨，预期经济效益达万亿级[1] 电力需求增长驱动因素 - 数据中心耗电量激增，2024年中国数据中心年耗电量2500亿千瓦时，占全国总用电量2.8%，相当于三峡电站年发电量两倍[2] - 美国数据中心用电量从2018年76TWh增至2023年176TWh，占比从1.9%升至4.4%，预计2028年将达325-580TWh，占比6.7%-12.0%[5] - 新能源汽车电池生产耗电量大，1GWh电池生产需1.2亿千瓦时电力，80kWh电池制造消耗约9600千瓦时[6] - 2024年中国公共充电桩累计充电量800亿千瓦时，同比增长40%，相当于北京市全社会用电量80%[7] - 芯片制造高耗能，台积电5nm工厂年耗电量占台湾地区总用电量6%，3nm工艺每片晶圆电力消耗8000千瓦时，是28nm工艺12倍[7] 中国电力供应能力 - 中国总发电量从2018年7.11万亿千瓦时增至2024年9.42万亿千瓦时，年均复合增长率4.8%，2021年增速达10.3%[12] - 煤电占比从2018年68%降至2024年58.2%，风电和光伏装机容量分别从2.1亿千瓦和1.7亿千瓦增至5300万千瓦和6800万千瓦[12] - 2024年中国特高压输电线路累计投运43条，跨区送电量2.8万亿千瓦时，占全国总发电量29.7%[13] - 雅江水电站将配套至少5条特高压线路，向2500公里外的大湾区、长三角输电[13] 电力清洁化与可靠性 - 中国单位发电量碳排放强度从2018年0.61吨CO₂/MWh降至2024年0.49吨CO₂/MWh，降幅19.7%，远超美国、德国和日本[14] - 2024年中国城市电网用户年均停电时间1.2小时，农村2.8小时，达到世界银行高收入经济体标准[14] 国际比较与影响 - 德国弃核和激进环保政策导致发电量降低，工业生产成本激增，企业外迁至中国[10][12] - 中国通过跨境电网向越南、缅甸、老挝供电，未来可能扩展至孟加拉国、尼泊尔和印度[18] - 电力无限供应将推动电解铝、数据中心、合成材料等产业突破能源瓶颈，促进太空与深海开发[18] 能源与货币格局 - 电力供应可能改变国际政治格局，形成新的能源依附链[18] - 电力特性与传统能源形成"范式差异"，可能影响货币霸权格局[20] - 人民币与电力组合可能产生重大国际影响力[21]

交通运输与基础设施建设 - 交通运输部集中建设改造1000个标准化高速公路服务区"司机之家" 提供免费基本服务和可选择的优惠服务 [2] - 全国高速公路服务区已设置29.6万个货车停车位 通过视频监控、安保巡查和"车货无忧"保险保障停车安全 [2] 新能源汽车产业动态 - 湖北省首条锰基新能源材料生产线投产 应用领域涵盖新能源汽车、3C数码及储能产业 建设周期仅7个月 [4] - 韩国环保型汽车注册量首次突破300万辆 主要受混合动力汽车和电动汽车需求增长推动 [6] - 越南电动车商VinFast在印度苏拉特市开设首家展厅 计划年底前在27个城市设立35家经销商 [9] - 华为新款问界M7将于9月发布 提供增程与纯电款 首发珊瑚红新色 [12] - Faraday Future的FX Super One车型累计收到超10000份付费预订单 计划8月参展圆石滩豪车展 [13] - 岚图汽车注册资本由约30.9亿元增至约36.7亿元 股东结构发生变更 [14] 智能网联汽车发展 - 2025世界智能网联汽车大会将于10月16日-18日在北京召开 设置3场全体会议、3场特色活动和6大主题论坛 [3] - 中汽协组织召开"推动构建汽车统一大市场"研讨会 重点讨论汽车消费全流程数字化议题 [4] - 小鹏汽车副总裁明确否认重新上车激光雷达的计划 [11] - 国家新能源汽车技术创新中心与吉利汽车成立汽车芯片测评联合创新实验室 聚焦车规级芯片测评技术 [11] 国际合作与贸易 - 美国与欧盟达成贸易协议 对欧盟输美商品征收15%关税 欧盟将增加对美国投资6000亿美元 [5] - 欧盟将购买7500亿美元美国能源产品和美国军事装备 并全面接受美国汽车和工业标准 [5] 半导体产业合作 - 三星电子与特斯拉达成价值22.8万亿韩元(约165亿美元)的芯片制造协议 合作持续至2033年底 [7][8] - 三星德克萨斯州工厂将专门生产特斯拉下一代A16芯片 马斯克表示实际产出可能远超协议金额 [7][8] 人事任命 - 陈涛出任东风汽车集团有限公司研发总院副院长 [10]

中国绿色低碳转型进展 - 中国风光发电装机突破12亿千瓦，提前6年完成2030年目标，2025年一季度累计达到14.82亿千瓦，首次超过火电装机 [1] - 全球一半以上电动车行驶在中国，截至2024年底总数超过3000万辆，海南、广西、天津新能源车渗透率领先，广东、浙江、江苏保有量领先 [1] - 中国经济电气化进程速度是全球平均水平的9倍，新能源+电气化成为实现"双碳"目标的可行路径 [1] 区域产业发展特点 - 江苏省芯片、光伏、动力电池产业快速发展，山东省在新能源汽车和锂电池产业有显著发展 [1] - 京津冀在"区域气候行动力指数"评价中领跑，长三角和粤港澳紧随其后 [1] - 京津冀在温室气体排放管控和政策创新方面突出，长三角区域协同水平优势明显，粤港澳能源低碳化和产业转型优势显著 [1] 政策建议 - 建议全国一盘棋推进碳达峰，坚持目标导向，落实国务院碳排放双控及地方碳排放目标评价考核要求 [2] - 建议为"十五五"设定总量控制目标并推动向省级分解 [2]

芯片制造协议 - 三星电子与特斯拉达成价值22 8万亿韩元（约165亿美元）的芯片代工协议 合约占三星2024年营收的7 6% 有效期从2024年7月24日至2033年12月31日 [1] - 特斯拉CEO确认订单内容为FSD（完全自动驾驶）芯片 三星将生产特斯拉AI6芯片 目前正在生产AI4芯片 AI5芯片由台积电生产 [1] - 马斯克表示165亿美元是"最低限度" 实际产出可能高出好几倍 他将亲自考察生产线并协助优化流程 AI6芯片将成为特斯拉自动驾驶硬件的核心 [2] 市场反应 - 消息公布后三星电子股价上涨6 8% 创去年9月以来新高 供应商Soulbrain股价涨幅达16% 特斯拉美股盘前上涨1% [1][2] - 这是三星集团会长李在镕被免除法律指控后的首份重大合同 此前三星芯片代工业务持续面临订单不足和产能利用率低的问题 [2] 行业竞争格局 - 台积电第一季度全球芯片代工市场份额达67 6% 三星份额从8 1%下滑至7 7% [3] - 三星和台积电都在推进2纳米制程研发 该协议被视为市场对三星新技术的信心信号 [3] - 分析师认为合同对年度收入贡献有限 但长期看将推动三星技术改进和创新 [3] 业务影响 - 三星得克萨斯州新工厂建设完工和产能提升时间已推迟至2026年 [2] - 分析师指出该交易将改善三星芯片代工业务的亏损状况 并可能帮助吸引其他客户 [2]

三星与特斯拉芯片合作 - 三星电子与特斯拉达成价值22.8万亿韩元（约165亿美元）的芯片代工协议，合约占公司2024年营收的7.6%，有效期从2024年7月24日至2033年12月31日 [2] - 特斯拉CEO确认订单为FSD（完全自动驾驶）芯片，三星将生产AI6芯片（当前生产AI4芯片），AI5芯片由台积电代工 [3] - 马斯克强调交易战略重要性，称165亿美元为最低估值，实际产出可能高出数倍，并将亲自参与三星生产线优化 [4] 市场反应与行业影响 - 三星股价单日上涨6.8%，创2023年9月以来新高，供应商Soulbrain股价涨幅达16%，特斯拉美股盘前涨1% [2][5] - 三星芯片代工业务长期亏损且产能利用率不足，该订单有望改善财务状况并吸引其他客户 [5][6] - 台积电Q1全球芯片代工市占率达67.6%，三星份额从8.1%下滑至7.7%，两者均在推进2纳米制程技术 [10][11] 战略与技术意义 - 分析师认为合同短期收入占比有限，但长期将推动三星技术改进与创新，增强市场对其2纳米技术的信心 [11][12] - 此为三星会长李在镕免于法律指控后的首份重大合同，公司此前因订单不足推迟美国得州工厂产能提升至2026年 [5]

合作协议核心条款 - 马斯克确认与三星达成价值165亿美元的芯片代工协议，由三星为特斯拉生产半导体 [1] - 协议有效期自2024年7月24日起至2033年12月31日止，合同金额相当于三星2024年营收的76% [1] - 三星将在其德克萨斯州巨型新工厂为特斯拉制造下一代AI6芯片 [1] - 台积电将负责先在台湾生产特斯拉新设计完成的AI5芯片，随后在亚利桑那州生产 [1] 三星芯片业务结构 - 三星设备解决方案部门涵盖存储芯片、系统大规模集成电路和芯片代工业务 [1] - 存储芯片业务贡献了芯片总营收的约四分之三 [1] - 系统LSI部门负责逻辑芯片设计 [1] 三星近期财务表现 - 公司第二季度营收为74万亿韩元，营业利润同比大幅减少5594%，为46万亿韩元 [2] - 业绩不佳主要归因于设备解决方案部门持续低迷，晶圆代工、系统LSI及NAND闪存业务持续亏损 [2] 芯片应用与战略意义 - 三星生产的芯片将用于特斯拉电动车的高性能自动驾驶芯片和AI计算模块 [2] - 芯片将支持特斯拉下一代FSD系统和Optimus机器人所需的算力 [2] - 马斯克强调此次合作具有极高的战略重要性 [1]