公司分红方案 - 2024年度分配预案为10派1元（含税），派现金额合计2.38亿元，占净利润比例19.83%，为上市以来第13次派现 [2] - 2023年度分配方案为10派0.43元（含税），派现金额1.03亿元，股息率0.30%，2021年度派现力度最大（10派3.3元，派现7.85亿元，股息率1.40%） [2] - 2011年半年度派现力度最高（10转增10派8元，派现3.85亿元，股息率2.93%） [2] 公司财务表现 - 2024年营业收入1013.07亿元，同比增长22.59%，净利润12.02亿元，同比增长50.80%，基本每股收益0.51元，加权平均净资产收益率3.34% [2] 行业分红对比 - 石油石化行业27家公司公布2024年度分配方案，中国石油派现金额最高（457.60亿元，股息率2.78%），其次为中国海油（289.52亿元，股息率2.17%）和中国石化（169.79亿元，股息率2.20%） [3][4] - 广汇能源派现占净利润比例最高（134.27%），恒逸石化（70.54%）、上海石化（66.85%）紧随其后 [4] - 广汇能源股息率行业最高（8.47%），海油工程（3.41%）、海油发展（3.40%）位列二三名 [4] 资金面动态 - 主力资金近5日净流出355.98万元，其中当日净流出278.68万元 [3] - 融资余额近5日减少4493.21万元至23.74亿元，降幅1.86% [3]

来看今日盘后数据。 4月24日，A股市场表现分化。截至收盘，上证指数报3297.29点，上涨0.03%；深证成指报9878.32点，下跌0.58%；创业板 指报1935.86点，下跌0.68%。两市合计成交11090.19亿元，较上一交易日减少1206.95亿元。 1.两市主力资金净流出超350亿元 今日沪深两市主力资金开盘净流出113.51亿元，尾盘净流出20.78亿元，两市全天主力资金净流出355.63亿元。 | | | 沪深两市最近五个交易日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | 净流入金额 开盘净流入 | 尾盘净流入 | 超大单净买入 | | 2025-4-24 | -355. 63 | -113. 51 | -20. 78 | -143.44 | | 2025-4-23 | 7.07 | 3.12 | 7.85 | 74. 75 | | 2025-4-22 | -205.98 | -121.92 | -14. 21 | -68. 05 | | 2025-4-21 | 148. 97 | 8.57 | 33. 25 | 1 ...

央企市值管理培训 - 上交所针对央企集团举办市值管理专场培训 重点围绕加强市值管理制度工具的理解和运用 旨在为央企集团统筹规划市值管理路径 [1] - 培训由证监会上市司 国资委产权局授课 中介机构和上市公司分享实操经验 涉及股权激励 投资者关系管理等工具运用 [1] - 近50家央企集团的百余名资本运作负责人参与 包括中国航空工业集团 中船集团 三大石油石化集团 国投集团等 [1] 政策与制度背景 - 2024年11月证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》 12月国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》 [3] - 培训强调央企应以提高上市公司质量为基础 提升经营效率和盈利能力 依法合规运用并购重组 股权激励 现金分红等工具 远离"伪市值管理" [3] - 国资委明确市值管理考核思路 鼓励央企建章立制 统筹集团控股上市公司规范开展市值管理 [3] 市值管理工具运用 - 股权激励实操讲解涵盖激励对象 数量 价格 时间安排 股票来源 绩效考核等核心要素 [3] - 投资者关系管理部分介绍现状 价值理念 数字化趋势 推动央企创新投关模式 运用科技手段 [3] - 国家能源集团分享市值管理"三个重点"和"四大关系" 强调杜绝短期主义 注重内在价值 长期分红 信息披露和引入长期资金 [4] 央企市场地位与数据 - 截至2025年4月18日 央企上市公司A股市值29.62万亿元 占A股总市值比重达30.52% [6] - "并购六条"发布后 央企新增披露重大资产重组10例 上交所构建资本市场支持央企高质量发展的长效化机制 [6] 后续计划 - 本次为上交所在央企系统的第三场市值管理培训 此前已举办科创板央企座谈会和市值管理培训 [7] - 上交所将持续深化央企综合服务 创新投融资机制 提升上市公司质量 活跃并购重组市场 吸引中长期资金 [7]

报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 原油价月环比下跌明显，美国炼油厂可运营产能利用率下跌，成品车用汽油及蒸馏燃料油产品的供应量环比下降、库存量月环比降低，美国原油进出口数量月环比下降，中国原油进口数量大幅增长 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 原油价格 - Brent原油期货结算价为64.76美元/桶，环比上月下跌6.90%；WTI原油期货结算价为61.50美元/桶，环比上月下跌4.75% [9] - WTI原油现货价格为60.07美元/桶，环比下跌9.03%；Brent原油现货价格为63.33美元/桶，环比下跌8.59% [10] - 3月OPEC原油现货价格为74.00美元/桶，环比下跌3.66%；中国原油现货月度均价（南海）为62.94美元/桶，环比下跌5.99%，中国原油现货月度均价（胜利）为68.71美元/桶，环比下跌6.96% [12] - 截至4月11日，ESPO原油现货价格为59.29美元/桶，环比上月下跌5.75% [15] 供需 - 3月OPEC原油产量达26776.00千桶/天，环比上月下降0.29%，同比增长0.49% [19] - 3月美国炼油厂原油产量为15.98百万桶/天，环比上月上升1.72%，同比下降1.90% [22] - 截至4月10日，山东地炼厂周平均开工率为47.79%，环比上月上升2.83个百分点；截至4月11日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为86.3%，环比上月下跌0.6个百分点 [22] - 截至4月11日，美国每周成品车用汽油供应量为8462千桶/天，环比上月下降4.03% [25] - 截至4月11日，美国石油产品供应量为19123千桶/天，环比上月下降1.51% [26] - 截至4月11日，美国蒸馏燃料油产品供应量为3858千桶/天，环比上月下降3.79% [31] 库存 - 截至4月11日，美国原油和石油产品库存总量为1605634千桶，环比上月上涨0.55% [34] - 截至4月11日，美国原油库存总量为839869千桶，环比上月增长0.85% [34] - 截至4月11日，美国车用汽油库存量为234019千桶，月环比降低2.72% [34] - 截至4月11日，美国蒸馏燃料油库存量为109231千桶，环比上月下降4.84% [35] 进出口 - 3月中国原油进口数量为5141.00万吨，环比上月上升20.43% [43] - 3月美国原油进口数量均值为5749.50千桶/日，环比上月下降8.68% [43] - 3月美国原油出口数量月度均值为4106.00千桶/日，环比上月降低1.14% [48] - 2月中国原油出口数量为793746.50吨，环比增长64.30% [48]

报告行业投资评级 - 看好/维持 [3] 报告的核心观点 - 国内 LNG 出厂价格环比继续下降，英美天然气期货价格月环比下降，加拿大天然气期货价格月环比上升 [1][2] - 中国天然气 3 月产量环比下降，表观消费量环比增长；欧洲天然气 3 月累计进口量环比上升，自俄罗斯天然气 3 月进口累计量环比同比均显著下降 [1][2][13] - 截至 4 月 11 日，美国天然气库存量月环比上升，欧洲天然气库存量月环比下降 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 天然气价格 - 截至 4 月 11 日，国内 LNG 出厂价格为 4552.00 元/吨，同比上升 13.54%，环比上月下跌 0.81% [7] - 截至 4 月 11 日，美国 NYMEX 天然气期货收盘价为 3.54 美元/百万英热单位，同比上涨 100.17%，环比上月下跌 18.49% [7] - 截至 4 月 11 日，加拿大天然气期货价格为 2.03 加元/千兆焦耳，环比上月上涨 4.48% [9] - 截至 4 月 11 日，英国天然气期货价格为 83.10 便士/色姆，环比上月下降 21.10% [9] 供需 - 3 月，中国天然气单月产量为 590000.00 吨，环比上月下降 0.50% [13] - 12 月，中国天然气表观消费量为 369.87 亿立方米，环比增长 7.54% [13] 库存 - 截至 4 月 11 日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存为 130131 千桶，环比上升 9.58%，同比增长 8.34% [16] - 截至 4 月 11 日，欧洲天然气库存量为 396.63 亿千瓦时，环比下降 4.50%，同比下降 42.40% [16] 进出口 - 3 月，欧洲天然气进口累计量为 170800.65 百万立方米，环比上升 2.42%，同比下降 17.46% [20] - 3 月，欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为 8793.40 百万立方米，环比下降 19.93%，同比下降 59.41% [20] - 3 月，中国天然气进口量为 915.80 万吨，环比下降 20.77%，同比下降 14.88% [25] 行业基本资料 - 股票家数 65，占比 1.44% [3] - 行业市值 35117.64 亿元，占比 3.75% [3] - 流通市值 30504.84 亿元，占比 4.02% [3] - 行业平均市盈率 10.48 [3] 相关报告汇总 - 行业深度报告《油气开采和炼化及贸易：油价中枢有望中高位，驱动板块或将保持较高景气度》，日期 2025-03-10 [29] - 多篇行业普通报告及公司普通报告、深度报告，涵盖不同时间及主题 [29]

摘要 自由现金流（Free Cash Flow, FCF）：是衡量企业财务健康状况和投资价值的重要指标之一，反映了企业在满足必要的资本支出后，能够自由支配的现金 金额，反映真实的现金流生成能力。 自由现金流是基于现金流的指标，反映企业实际可用的现金 ，可以用于企业现金留存、分红回购、还债付息等，是衡量企业财务健康和盈利能力的重要指 标之一。 自由现金流充裕的企业相对更能规避价值陷阱，同时分享长期增长红利， 相对更易穿越经济周期，在政策支持与市场风格切换的背景下， 自由现 金流组合有望成为资产配置的 "压舱石"。 中证全指自由现金流指数： 选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。 成分股覆盖周期和消费权重相对较高。 根据Wind，截至2025年4月14日，中证自由现金流指数的前5大行业合计权重为65%，重仓行业为煤炭、石油石化、 交通运输、食品饮料和家用电器。覆盖大中小市值股票，其中 小市值股票数量相对较多。持仓相对集中， 前十大重仓股合计权重为65.53%. 历史业绩长期优于沪深300等宽基指数。 以2014年至今作为观察周期，考虑分红再投资， ...

文章核心观点 4月14日A股市场整体上涨，各指数表现不一，市场成交减少，主力资金流向呈现不同态势，部分行业和个股有资金净流入或净流出情况，龙虎榜机构有抢筹和抛售操作，机构也有最新关注个股[1] 市场整体表现 - 4月14日A股市场整体上涨，上证指数报3262.81点，上涨0.76%；深证成指报9884.3点，上涨0.51%；创业板指数报1932.91点，上涨0.34%；北证50指数上涨2.06% [1] - A股市场合计成交13128.6亿元，较上一交易日减少780.1亿元 [1] 主力资金流向 市场整体主力资金流向 - A股市场主力资金开盘净流出14.67亿元，尾盘净流入22.41亿元，全天主力资金净流入19.28亿元 [2] 各板块主力资金流向 - 沪深300今日主力资金净流出22.66亿元，创业板净流出16.4亿元，科创板净流入21.09亿元 [4] 行业主力资金流向 - 申万一级行业中8个行业实现资金净流入，银行业净流入24.04亿元居首 [6] - 今日资金净流入前五大行业为银行、公用事业、煤炭、石油石化、社会服务；资金净流出前五大行业为申子、计算机、机械设备、电力设备、通信 [7] 个股主力资金流向 - 赛力斯主力资金净流入8.81亿元居首 [7] 龙虎榜机构资金情况 - 盘后龙虎榜数据显示，赤峰黄金等股票呈现机构资金净买入，双成药业等股票呈现机构资金净卖出 [9] 机构最新关注个股 - 机构对银轮股份、宁沪高速、精工钢构等多只股票给出最新评级和目标价，部分股票有一定上涨空间 [13]

上市公司增持回购潮 - 2024年A股市场超过2100家上市公司实施股票回购，总金额超1600亿元创历史新高，同比增长71.1% [2] - 2025年截至4月9日已有684家上市公司实施超300亿元股票回购，发布增持计划公告135家次，增持进展公告409家次 [5] - 央企如中国石化集团、中国三峡集团、中铝集团等集体表态增持，招商局集团旗下7家上市公司同步提速回购计划 [4] 龙头企业回购动态 - 宁德时代拟以40亿-80亿元自有资金回购股份用于股权激励或员工持股 [4] - 美的集团计划回购15亿-30亿元持续用于股权激励及员工持股 [4] - 贵州茅台将尽快完成剩余40.5亿元回购注销并起草新一轮方案，控股股东同步筹划增持 [4] 增持回购的深层意义 - 反映上市公司现金流实力增强，2023年A股研发支出达15593亿元，较2018年5856亿元增长166% [8] - 体现对中国经济长期信心：超14亿人口与人均GDP超1.3万美元形成超大规模市场优势 [7] - 政策工具支持显著，2024年10月央行设立回购增持再贷款后，430家公司拟申请贷款上限超900亿元 [6] 市场影响与产业背景 - 增持回购短期增加市场流动性，长期改善投资者情绪与信心 [6] - 中国完备产业体系具备成本、品类和速度优势，出口链竞争力中长期持续 [7] - 上市公司治理水平提升，通过社会责任报告和可持续发展战略展示综合绩效 [8]

文章核心观点 4月9日沪指上涨，申万行业多数上涨，国防军工和商贸零售涨幅居前，银行和石油石化跌幅居前；两市主力资金净流入，计算机和国防军工净流入规模居前，农林牧渔和医药生物净流出规模居前；石油石化行业下跌且主力资金净流出，个股表现分化 [2][3]。 市场整体表现 - 4月9日沪指上涨1.31%，申万29个行业上涨，国防军工、商贸零售涨幅居前，分别为6.27%、5.18%，银行、石油石化跌幅居前，分别为0.94%、0.07% [2] - 两市主力资金全天净流入74.27亿元，16个行业主力资金净流入，计算机净流入36.45亿元居首，国防军工净流入33.72亿元；15个行业主力资金净流出，农林牧渔净流出32.84亿元居首，医药生物净流出13.56亿元 [2] 石油石化行业表现 - 石油石化行业下跌0.07%，全天主力资金净流出2.97亿元，48只个股中35只上涨、2只涨停，11只下跌、1只跌停 [3] - 行业资金净流入个股19只，6只净流入超千万元，贝肯能源净流入3043.77万元居首，海油工程、海油发展分别净流入2445.15万元、2028.20万元 [3] - 行业资金净流出个股中，9只净流出超千万元，中国石油、中国海油、桐昆股份净流出居前，分别为1.18亿元、9602.79万元、6130.13万元 [3] 石油石化行业部分个股资金流向排名 |代码|简称|今日涨跌幅（%）|今日换手率（%）|主力资金流量（万元）| | --- | --- | --- | --- | --- | |601857|中国石油|-2.08|0.21|-11812.69| |600938|中国海油|-0.29|2.12|-9602.79| |601233|桐昆股份|-1.09|2.10|-6130.13| |...|...|...|...|...| |002828|贝肯能源|10.01|8.62|3043.77| [3][4][5]

美股市场整体表现 - 2025年一季度美股三大指数均下跌：道琼斯工业指数下跌1.28%，纳斯达克指数下跌10.42%，标普500指数下跌4.59% [1] - 股权融资总金额444亿美元，同比下降11.80%，其中IPO融资114亿美元（+18.21%），再融资330亿美元（-18.93%）[1][4] - 非银金融行业以162亿美元融资规模居首，石油石化（49亿美元）和医药生物（41亿美元）分列二三位 [10] IPO市场分析 - 一季度美股IPO数量88家（同比+36家），募资114亿美元（+18.21%），纳斯达克以73家IPO占比65.48% [16][19] - 软件服务行业IPO募资29亿美元最高，非银金融和石油石化行业均募资26亿美元并列第二 [22] - 融资金额TOP3：Venture Global（17.50亿美元）、CoreWeave（15.00亿美元）、SailPoint Parent（13.80亿美元）[31] - SPAC IPO数量19家（同比+11家），募资26亿美元（+57.45%）[34] - 中概股IPO数量22家（同比+9家），但募资额仅3亿美元（-83.05%），仅亚盛医药融资过亿（1.26亿美元）[37] 再融资市场分析 - 再融资规模330亿美元（-18.93%），事件数209起（-14.34%），纳斯达克市场占比最高（171起）[39][41] - 非银金融行业再融资136亿美元居首，汽车与零配件（32亿美元）和医药生物（31亿美元）紧随其后 [45] - 嘉信理财以131.11亿美元再融资规模居首，法拉利（31.60亿美元）和Keurig Dr Pepper（23.94亿美元）位列前三 [50] 机构承销排名 - IPO承销金额TOP3：高盛（14.31亿美元/8家）、摩根大通（11.97亿美元/6家）、摩根士丹利（9.07亿美元/4家）[53][54] - 再融资承销金额TOP3：道明证券（82.89亿美元/10起）、高盛（51.33亿美元/11起）、摩根大通（36.31亿美元/14起）[56][57] - 会计师参与度最高为麦楷（9家IPO），律师排名首位为奥杰（19家IPO）[59][61]