全球手游收入榜排名 - 《王者荣耀》5月收入1.84亿美元，重夺榜首并保持稳定 [1][2] - 《Whiteout Survival》和《Last War》连续三个月互换第二名位置，收入分别为1.37亿美元和1.33亿美元 [1][2] - 《Royal Match》5月收入1.27亿美元，波动较大 [1][2] - 《PUBG Mobile》排名第五，收入1.19亿美元 [1][3] - 《糖果传奇》和《Monopoly Go》收入分别为1.05亿美元和1亿美元 [1][3] - 《Pokémon TCG Pocket》5月收入突破8000万美元，依赖新卡包发布 [3] - 《SD高达G世代永恒》5月收入4400万美元，70%来自日本市场 [1][3] 收入变化趋势 - 《王者荣耀》3月收入降至不足1.2亿美元，5月恢复至1.84亿美元 [2] - 《Last War》收入从1.6亿美元小幅下降至1.33亿美元 [2] - 《Royal Match》收入波动大，3月曾达1.45亿美元，1月达1.5亿美元 [2] - 《荒野乱斗》5月收入环比增长约1000万美元至3890万美元 [4][5] - 《命运/冠位指定》5月收入飙升至3210万美元，重回榜单 [5] - 《Royal Kingdom》5月收入2000万美元，创下新纪录 [5] 其他上榜游戏 - 《Gossip Harbor》5月收入4240万美元，持续稳步攀升 [4][5] - 《崩坏：星穹铁道》收入3850万美元 [4] - 《恋与深空》和《梦幻花园》收入分别为3830万美元和3800万美元 [4] - 《Roblox》和《精灵宝可梦Go》收入分别为3690万美元和3550万美元 [4] - 《原神》和《皇室战争》5月收入均约2800万美元，环比显著增长 [5]

科企业绩与市场预期 - 科企早前公布的季绩表现属预期之内 [1] - 市场需要新消息憧憬 企业收入或盈利指引胜预期会是下一个催化剂 [1] 行业选股策略 - 选股应避开竞争强劲的范畴 如外卖平台 [1] - 手游企业收入能见度高 配合中央持续发布游戏版号 可看高一线 [1]

港股手游股表现 - 港股手游板块整体走强 中手游(00302 HK)涨幅超过4% 哔哩哔哩(09626 HK)涨幅超过3% 网易(09999 HK)和蓝港互动(08267 HK)等公司股价跟随上涨 [1] 个股表现 - 中手游(00302 HK)当日涨幅显著 达到4%以上 [1] - 哔哩哔哩(09626 HK)股价上涨超过3% [1] - 网易(09999 HK)和蓝港互动(08267 HK)等公司股价跟涨 [1]

游戏内容更新 - 舞之豪杰自来也和蜀面豪杰自来也时装将在月底返场 错过的玩家可免费获取 但已拥有该时装的玩家无法再次领取 新手活动中登录送礼未完成的玩家也无法参与 [1] - 返场活动主要针对此前错过获取机会的玩家 策划此前未回应玩家相关诉求 此次返场满足了部分玩家需求 [1] 忍法帖机制调整 - 预售界面购买25档位的玩家现可继续购买198档位传说版 预售结束后将返还25等额点券 [3] - 原预售设定为25档位和198档位二选一 部分玩家因不了解新规则误购25档位 调整后可通过补购198档位获得等值点券返还 [3][5] - 调整方案未采用直接补差价方式 而是通过点券返还机制 既保留玩家已购档位收益 又提供升级选项 [5] 忍者技能平衡性调整 - 须佐卡卡西二技能触发完美虚化后的二段效果被削弱 起手阶段攻击判定延后 金刚体出现时机延后 实战中更容易被顶掉或打断 [6] - 宇智波斑二技能须佐手臂格挡次数增加 两段须佐手臂均变为两次格挡 强化技能交换和先手能力 配合新待机姿势上架 [7] - 照美冥普攻和双技能打击高度优化 水替身释放后攻击时机提前 减少技能后摇 [7] - 宇智波鼬普攻优化 双技能后摇可通过摇杆移动取消 天照在高保护情况下的打击高度优化 但调整幅度有限 [7]

经典IP影视化 - 94版《三国演义》电视剧被视为一代人心中的经典影视作品，尤其孙彦军饰演的刘备与唐国强饰演的诸葛亮成为标志性角色[1][3] - 剧中"隆中对"场景通过影视化呈现成为经典画面，奠定观众对三国历史的文化认知基础[3] 游戏跨界联动 - 策略SLG手游《三国：谋定天下》邀请94版刘备与诸葛亮扮演者孙彦军、唐国强担任新赛季代言人，实现30年后"君臣重聚"的营销事件[3][5] - 游戏推出全新剧本"隆中对"，复刻电视剧经典场景，通过历史故事与影视IP的双重加持提升用户代入感[5][8] 游戏内容更新 - 新增三位历史武将：青年诸葛亮、张春华（司马懿之妻）、张昭（东吴内政核心），配套新战法体系增强策略深度[7] - 推出4v4对抗沙盘地图，包含栈道军寨、山川峡谷主战场及动态水位机制的襄樊副战场，还原历史地理特征[8] - 开放"自创武将"系统，玩家可通过"逐鹿风华"玩法定制属性/天赋/战法，并经由拜师游历机制培养专属角色[10] 游戏运营策略 - 强调"减负"设计：包含自动行军、一键集结等便捷功能，标榜"无熬夜"的轻度化运营理念[13] - 推行福利体系：新注册赠送张雨名武将+2333黄金，7日登录送125抽卡资源，突出资源投放力度[13] - 主打公平机制：宣称20抽保底核心武将，所有养成材料均通过玩法产出，弱化付费差异[13]

A股市场表现 - 5月22日A股三大指数集体调整 沪指跌0.22%报3380.19点 深成指跌0.72%报10219.62点 创业板指跌0.96%报2045.57点 [1] - 表现较好的板块包括重组蛋白、手游概念和AI语料 下跌板块包括尾气治理、代糖概念和宠物经济 [1] 基金经理变动 - 近30天(4.22-5.22)共有480只基金产品的基金经理发生离职变动 其中5月22日有22只基金产品发布离职公告 [3] - 离职原因包括：工作变动(16只基金)、个人原因(4只基金)、产品到期(2只基金) [3] - 兴业基金楼华锋管理基金总规模20.79亿元 任职期间回报最高产品为银河量化优选混合A(88.18%) [4] 新基金经理上任 - 中欧基金闫沛贤管理基金总规模123.65亿元 任职期间回报最高产品为中加纯债一年A(87.82%) 新上任管理4只债券基金 [5] - 5月22日多只基金宣布新任基金经理 包括恒越医疗健康精选混合、中欧聚瑞债券系列等产品 [6] 基金公司调研动态 - 近一个月(4.22-5.22)博时基金调研145家上市公司居首 其次为嘉实(133家)、华夏(132家)、富国(125家) [6] - 调研最集中的行业为专用设备(658次)、医疗器械(637次)、化学制品(583次) [6][7] - 个股方面 立讯精密最受关注(90家基金调研) 其次为兆威机电(88家)、广钢气体(83家) [7] - 最近一周(5.15-5.22)博众精工获48家基金调研居首 其次为华工科技(37家)、可靠股份(35家)、华东医药(30家) [8][9]

港股手游股表现 - 中手游(00302 HK)股价涨幅超过15% [1] - 博雅互动(00434 HK)股价涨幅超过12% [1] - 哔哩哔哩(09626 HK)和心动公司(02400 HK)股价跟随上涨 [1] 行业趋势 - 港股手游板块整体呈现强势走势 [1]

核心观点 - 《Disney Solitaire》凭借迪士尼IP与TriPeaks Solitaire玩法结合，全球上线25天累计流水达5320万元，日流水310万元，成为Solitaire赛道近年表现最佳新游[6][22][69] - 该作由以色列SuperPlay开发（团队70人/周期16个月），采用纯内购模式，美国市场贡献49.54%流水，2.99-4.99美元礼包最畅销[13][22][23] - 对比竞品：《Solitaire Grand Harvest》稳居赛道第一（月流水1亿+），《Tiki Solitaire TriPeaks》月流水下滑至2200-3500万，《Candy Crush Solitaire》3个月流水仅2160万[43][48][5][66] 市场数据表现 - 下载量：全球发布25天累计580万次（美国占24.57%），峰值日下载37.3万次，Google Play占比64.94%[22][6] - 流水：全球发布25天4830万元（RPD 8.04元），美国/日本/法国为TOP3市场，App Store占比56.44%[22][23] - 榜单：稳居美国Google Play免费总榜TOP3达14天，进入38个区域iOS畅销榜TOP50（英国28/美国39/日本45）[6][8] 产品设计特点 - 玩法：TriPeaks接龙框架+堆叠消除，金币购买撤回/万能牌等道具增强爽感[15] - IP融合：75+迪士尼/皮克斯角色场景，通关解锁《狮子王》等IP装饰增强收集欲[17] - 变现：纯内购模式，低价礼包策略（2.99-4.99美元）驱动付费[23][25] 公司背景与策略 - 开发商SuperPlay为Playtika子公司（2024年9月被收购，对价7亿+12.5亿美元），团队核心成员来自Playtika/Rovio[26][37] - 投放策略：全球上线前密集买量，近30天谷歌/苹果端创意分别达4013/2235条[25][26] - 母公司资源：Playtika旗下《Solitaire Grand Harvest》月流水1亿+，形成赛道协同[43][69] 赛道竞争格局 - 头部产品：《Solitaire Grand Harvest》累计流水59.6亿（美国57.24%），日均停留32分钟[43][41] - 衰退产品：《Tiki Solitaire TriPeaks》美国流水占比87.06%，月下载量下滑至20万[48][50] - 失败案例：Playrix《Fishdom Solitaire》峰值月流水2820万后暴跌至不足300万[52][54] 增长潜力 - 短期预测：首月流水或达6000万，有望冲击赛道第二[69] - 长线优势：迪士尼IP在亚洲T1市场未完全释放，存在增量空间[69] - 行业影响：若成功将助Playtika垄断Solitaire赛道超60%份额[69]

美元结构性转变 - 美元指数今年迄今贬值超5% 机构投资者或引发大规模抛售[2] - 美元面临长期结构性转变 特朗普政府贸易政策动摇市场信心[2] - 欧元和黄金或上涨 人民币汇率压力缓解提升资产配置吸引力[2] AI芯片出口放宽与中东合作 - 特朗普政府撤销AI扩散规则 沙特承诺对美国公司投资6000亿美元[3] - 英伟达向沙特出售数十万颗AI芯片 首批1.8万颗Blackwell芯片售予Humain[3] - AMD与Humain达成100亿美元合作协议 五年部署500兆瓦AI硬件设施[3] - 高通与Humain合作开发数据中心CPU 亚马逊投资超50亿美元建设AI专区[3] - 英伟达股价本周累计上涨逾16% 美银给予目标价160美元（上升空间18.2%）[3] 谷歌搜索引擎AI革新 - 谷歌测试"AI模式搜索"功能 取代首页"手气不错"按钮[5] - Gemini AI平台拥有约3500万日活跃用户 ChatGPT达1.6亿日活[5] - 对话式交互颠覆传统搜索逻辑 多模态能力扩展应用场景[5] 手游市场头部效应 - 2024年全球手游玩家支出逆增4% 但新游百万美元营收数量减少43%至399款[7] - 腾讯手游收入达第二名Scopely四倍 《王者荣耀》《和平精英》稳居全球收入TOP4[7] - 美国玩家下载付费额6.43美元/次 为全球均值4.2倍且同比增11%[7] - 新晋爆款游戏达成百万美元营收仅需106天 中国厂商贡献八成新晋爆款[7] 奢侈品行业调整 - 巴宝莉全球裁员1700人（占总员工数18%） 第四财季可比销售额下降6%[9] - 调整后营业利润2600万英镑超预期 但远低于前一年4.18亿英镑[9] - 美洲和亚太地区销售额分别下降4%和9% 计划两年内再节省6000万英镑[9]

公司财务表现 - 2020年至2024年营业收入从35.96亿元增至64.52亿元 实现连续五年增长 [2] - 同期净利润从3.51亿元提升至14.28亿元 增幅显著 [2] 战略布局与业务发展 - 执行创新驱动全球布局战略 境外收入占比从2020年64.68%提升至2024年76.04% [3] - 手游业务坚持出海策略 专注策略类游戏与长线运营模式应对市场竞争 [3] - 云服务与跨境数据流量业务规模持续提升 [3] 技术创新投入 - 手游团队率先应用生成式人工智能技术于美术生产环节 大幅提升游戏制作效率 [3] - 软件板块融合AI/5G/云计算/大数据/物联网技术 为企业客户提供数智化解决方案 [3] 投资者关系管理 - 严把公告文件质量 对影响投资者判断的事项重点披露 [1] - 通过路演/网上业绩说明会/互动易等多渠道与投资者保持沟通 [1] - 客观回应二级市场热点事项 拒绝概念炒作 [1] 长期价值理念 - 将长期主义理念融入战略管理与实际运营 [4] - 通过投资者交流会等多元化方式传递公司长期投资价值 [4]