本周上市企业 - 调味品龙头海天味业正式登陆港交所主板 完成"A+H"股上市 共发行2.79亿股股份 总募集资金约101.29亿港元 截至定稿市值为2123亿港元 [1] 本周递表企业 - 香港手游开发商黑瞳科技赴美IPO 拟纳斯达克挂牌上市 计划发行150万股股份 拟募集资金约600万美元 [2] - 尼龙制品制造商佳美新材递表SEC 拟纳斯达克挂牌上市 计划募集资金约600万美元 [3] - 综合供应链解决方案提供商Hope Sea Inc递表港交所拟主板IPO上市 专门为电子产品提供跨境供应链解决方案 [4] - 高速铜缆制造商沃尔核材赴港IPO 拟"A+H"股上市 业务版图横跨电子通信和新能源电力两大热门赛道 [5] - 火锅企业巴奴冲刺港股IPO 拟主板挂牌上市 2024年占据3.1%的中国品质火锅市场份额 [6] - 民营天然气企业新奥股份正式递表港交所 拟以介绍方式在香港主板上市 拥有超过30年的运营实践 [7] - 生物技术公司岸迈生物递表港交所拟主板IPO上市 专注于在全球范围内开发治疗各类癌症和自身免疫性疾病的T细胞衔接器 [8] - 商用显示设备企业视源电子赴港IPO 冲刺"A+H"股上市 在交互智能平板和液晶显示主控板卡领域建立了市场领先地位 [9] - 人工智能企业海致科技递表港交所拟主板挂牌上市 按2024年营业收入计在中国产业级AI智能体提供商中位列第五 [10] - 金融科技平台滴灌通赴港IPO 拟港股主板挂牌上市 连接全球资本与中国小微经济的创新投资和金融科技平台 [11] - 金融科技解决方案供应商宇信科技赴港上市 为广泛的金融机构提供以产品为导向的全栈科技解决方案 [12] - 兆威机电冲刺港交所主板上市 拥有382项相关专利 专利数量在中国一体化微型传动与驱动系统行业内排名第一 [13] - 无线通信模组及解决方案提供商美格智能递表港交所拟主板IPO上市 2024年占全球无线通信模组市场份额的6.4% [14] - 跨境进口电商运营服务商极易科技递表港交所拟主板挂牌上市 按2024年跨境进口电商运营GMV计在中国跨境进口电商运营服务商中排名第一 [15] 本周聆讯企业 - 泛亚洲人寿保险公司富卫集团通过港交所主板上市聆讯 已在泛亚地区建立业务 [15] 本周招股企业 - 生活家居用品制造商香江电器6月17日至6月20日招股 拟全球发售6822万股股份 计划募集资金约2.12亿港元 [15] - 出行科技平台曹操出行6月17日至6月20日招股 拟全球发售4417.86万股股份 计划募集资金约18.53亿港元 [16] - 综合家庭护理品牌集团圣贝拉6月18日至6月23日招股 拟全球发售9542万股股份 计划募集资金约6.28亿港元 [17] - 珠宝公司周六福6月18日至6月23日招股 拟全球发售4680.8万股股份 计划募集资金约11.23亿港元 [18] - 香水品牌管理公司颖通控股6月18日至6月23日招股 拟全球发售3.33亿股股份 计划募集资金约11.27亿港元 [19] 本周通过备案企业 - 本周共有10家企业获得境外发行上市及境内未上市股份"全流通"备案通知书 其中9家企业选择在香港联合交易所上市 [19] 行业趋势 - 人工智能企业掀起新一轮赴港上市热潮 在港交所排队候审的AI企业包括卧安机器人、群核科技等20余家 [20]

公司经营情况 - 2024年公司实现营业收入3.48亿元，同比增长8.15%，营业利润1048.51万元，较上年亏损2.61亿元实现扭亏为盈 [43] - 归属于母公司所有者的净利润3021.6万元，上年同期为亏损1.74亿元，主要得益于扣非净利润大幅减亏及金融资产公允价值变动收益9799.2万元 [43] - 公司总资产54.38亿元，同比增长2.96%，负债9.99亿元，资产负债率18.37%，较上年上升2.64个百分点 [44] - 经营活动现金流净额7494.27万元，同比下降21.53%，投资活动现金流净流出8291.54万元，筹资活动现金流净流出7281.84万元 [46] 业务板块表现 - 信息科技板块：芯片设计业务受移动支付冲击，天一集成战略转型助听器芯片，南京天悦4款数字助听芯片投放市场，本土份额提升 [7][8] - 新能源板块：光伏电站分布于欧美及国内新疆等地，运营稳定，综艺光伏投资并购新聚环保拓展环保业务 [14][15] - 股权投资板块：江苏高投聚焦硬科技领域，推动百英生物新三板挂牌，储备半导体、AI等项目资源 [16] 子公司业绩 - 综艺光伏实现净利润1404.15万元，综艺美国公司净利润1550.25万美元，表现稳健 [19] - 毅能达智能卡业务营收下降，研发投入增加导致净亏损3533.68万元 [19] - 神州龙芯净利润-3361.68万元，受新兴领域投资规模大及基金净值回撤影响 [19] - 掌上明珠游戏业务净亏损52.71万元，聚焦存量游戏运营 [19] 行业趋势 - 助听器芯片：中国市场规模2025年预计达80.7亿元，OTC市场带动芯片需求，南京天悦HA702LC芯片对标国际中端产品 [20][21] - 集成电路：AI等前沿技术驱动产业变革，神州龙芯嵌入式CPU在军工、工控领域应用受重视 [22] - 光伏行业：全球装机规模两年实现第二个太瓦，预计2025年超越煤电成为最大电源 [26] - 智能卡行业：与5G、物联网技术融合，应用场景拓展至物联网智能卡等新兴领域 [24] 发展战略 - 2025年聚焦信息科技、能源环保、股权投资三大板块，推动技术突破与产业协同 [31] - 南京天悦将研发第三代AI助听器芯片，支持蓝牙连接及远程验配功能 [32] - 神州龙芯计划开发新一代高性能嵌入式处理器，拓展石油、钢铁等行业应用 [33] - 新聚环保推行"民用产品规模化+工业产品专业化"双轮驱动模式 [36]

新兴市场动态 - 越南以伙伴国身份加入金砖国家合作机制，金砖伙伴国总数增至10个，正式成员增至11个 [1] - 中国人民银行与土耳其中央银行续签双边本币互换协议，规模为350亿元人民币/1890亿土耳其里拉，有效期三年，并建立人民币清算安排 [2] 平台动态 - TikTok宣布在英国扩大投资至13亿元人民币，新增500多个岗位，海外月活跃用户突破10亿 [3] - TikTok Shop东南亚放宽入驻政策，取消企业卖家电商经验限制，个体户仅需提供执照及运营记录即可入驻 [4] - TikTok Shop在欧美推出「爆品起飞计划」，提供商品补贴、推广激励等资源扶持商家 [5] - Temu美区全托管将在7月底全面恢复运营，同时推进半托管业务和本地仓业务 [6][7] - 速卖通在欧洲推出"本地+"配送服务，已在英国、西班牙和德国购买10个仓库以加快发货速度 [8] 热门行业观察 - 越南商用空调市场2024年规模达6亿美元，同比增长14.9%，2025年一季度进一步增长13.9%，大金以28.5%市场份额领先 [9] - 泰国商用空调市场2025年一季度规模为2.03亿美元，同比下滑4.9%，大金市占率33.9% [9] - 印尼商用空调市场2025年一季度规模达2.18亿美元，同比增长7.2%，大金市占率36.9% [10] - 2025年5月中国手游厂商占全球TOP100发行商收入的36.6%，点点互动稳居全球第2名，收入环比增长13% [11] - 全球新船订单前5月中国船企占比约49%，韩国占比24%，5月全球新船订单同比减少55% [12][13] - 2025年OLED显示器面板全球出货量上调至340万片，年增率从40%上调至69% [14] - 全球人形机器人产值到2028年有望达到40亿美元 [15] 服务生态动向 - 4月份全球集装箱货运量下降4.5%，仅中南美洲和撒哈拉以南非洲地区小幅增长 [16] - 京东物流将在沙特采取自营模式，或为京东集团海外首个自营物流网络 [17] - 菜鸟在加拿大加开海外仓，在美加墨共布局13个海外仓 [18] 海外政策异动 - 美国自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗衣机、冰箱和洗碗机等 [19][20] - 越南自7月1日起要求电商平台代缴网络卖家税费，增值税和个人所得税按交易类型和卖家身份差异化征收 [21]

港股手游股表现 - 港股手游股午后出现拉升行情 [1] - 哔哩哔哩(09626.HK)涨幅超过10% [1] - 网龙(00777.HK)涨幅超过4% [1] - 心动公司(02400.HK)涨幅超过2.5% [1] - 网易(09999.HK)涨幅超过2.5% [1]

全球手游收入榜排名 - 《王者荣耀》5月收入1.84亿美元，重夺榜首并保持稳定 [1][2] - 《Whiteout Survival》和《Last War》连续三个月互换第二名位置，收入分别为1.37亿美元和1.33亿美元 [1][2] - 《Royal Match》5月收入1.27亿美元，波动较大 [1][2] - 《PUBG Mobile》排名第五，收入1.19亿美元 [1][3] - 《糖果传奇》和《Monopoly Go》收入分别为1.05亿美元和1亿美元 [1][3] - 《Pokémon TCG Pocket》5月收入突破8000万美元，依赖新卡包发布 [3] - 《SD高达G世代永恒》5月收入4400万美元，70%来自日本市场 [1][3] 收入变化趋势 - 《王者荣耀》3月收入降至不足1.2亿美元，5月恢复至1.84亿美元 [2] - 《Last War》收入从1.6亿美元小幅下降至1.33亿美元 [2] - 《Royal Match》收入波动大，3月曾达1.45亿美元，1月达1.5亿美元 [2] - 《荒野乱斗》5月收入环比增长约1000万美元至3890万美元 [4][5] - 《命运/冠位指定》5月收入飙升至3210万美元，重回榜单 [5] - 《Royal Kingdom》5月收入2000万美元，创下新纪录 [5] 其他上榜游戏 - 《Gossip Harbor》5月收入4240万美元，持续稳步攀升 [4][5] - 《崩坏：星穹铁道》收入3850万美元 [4] - 《恋与深空》和《梦幻花园》收入分别为3830万美元和3800万美元 [4] - 《Roblox》和《精灵宝可梦Go》收入分别为3690万美元和3550万美元 [4] - 《原神》和《皇室战争》5月收入均约2800万美元，环比显著增长 [5]

科企业绩与市场预期 - 科企早前公布的季绩表现属预期之内 [1] - 市场需要新消息憧憬 企业收入或盈利指引胜预期会是下一个催化剂 [1] 行业选股策略 - 选股应避开竞争强劲的范畴 如外卖平台 [1] - 手游企业收入能见度高 配合中央持续发布游戏版号 可看高一线 [1]

港股手游股表现 - 港股手游板块整体走强 中手游(00302 HK)涨幅超过4% 哔哩哔哩(09626 HK)涨幅超过3% 网易(09999 HK)和蓝港互动(08267 HK)等公司股价跟随上涨 [1] 个股表现 - 中手游(00302 HK)当日涨幅显著 达到4%以上 [1] - 哔哩哔哩(09626 HK)股价上涨超过3% [1] - 网易(09999 HK)和蓝港互动(08267 HK)等公司股价跟涨 [1]

游戏内容更新 - 舞之豪杰自来也和蜀面豪杰自来也时装将在月底返场 错过的玩家可免费获取 但已拥有该时装的玩家无法再次领取 新手活动中登录送礼未完成的玩家也无法参与 [1] - 返场活动主要针对此前错过获取机会的玩家 策划此前未回应玩家相关诉求 此次返场满足了部分玩家需求 [1] 忍法帖机制调整 - 预售界面购买25档位的玩家现可继续购买198档位传说版 预售结束后将返还25等额点券 [3] - 原预售设定为25档位和198档位二选一 部分玩家因不了解新规则误购25档位 调整后可通过补购198档位获得等值点券返还 [3][5] - 调整方案未采用直接补差价方式 而是通过点券返还机制 既保留玩家已购档位收益 又提供升级选项 [5] 忍者技能平衡性调整 - 须佐卡卡西二技能触发完美虚化后的二段效果被削弱 起手阶段攻击判定延后 金刚体出现时机延后 实战中更容易被顶掉或打断 [6] - 宇智波斑二技能须佐手臂格挡次数增加 两段须佐手臂均变为两次格挡 强化技能交换和先手能力 配合新待机姿势上架 [7] - 照美冥普攻和双技能打击高度优化 水替身释放后攻击时机提前 减少技能后摇 [7] - 宇智波鼬普攻优化 双技能后摇可通过摇杆移动取消 天照在高保护情况下的打击高度优化 但调整幅度有限 [7]

经典IP影视化 - 94版《三国演义》电视剧被视为一代人心中的经典影视作品，尤其孙彦军饰演的刘备与唐国强饰演的诸葛亮成为标志性角色[1][3] - 剧中"隆中对"场景通过影视化呈现成为经典画面，奠定观众对三国历史的文化认知基础[3] 游戏跨界联动 - 策略SLG手游《三国：谋定天下》邀请94版刘备与诸葛亮扮演者孙彦军、唐国强担任新赛季代言人，实现30年后"君臣重聚"的营销事件[3][5] - 游戏推出全新剧本"隆中对"，复刻电视剧经典场景，通过历史故事与影视IP的双重加持提升用户代入感[5][8] 游戏内容更新 - 新增三位历史武将：青年诸葛亮、张春华（司马懿之妻）、张昭（东吴内政核心），配套新战法体系增强策略深度[7] - 推出4v4对抗沙盘地图，包含栈道军寨、山川峡谷主战场及动态水位机制的襄樊副战场，还原历史地理特征[8] - 开放"自创武将"系统，玩家可通过"逐鹿风华"玩法定制属性/天赋/战法，并经由拜师游历机制培养专属角色[10] 游戏运营策略 - 强调"减负"设计：包含自动行军、一键集结等便捷功能，标榜"无熬夜"的轻度化运营理念[13] - 推行福利体系：新注册赠送张雨名武将+2333黄金，7日登录送125抽卡资源，突出资源投放力度[13] - 主打公平机制：宣称20抽保底核心武将，所有养成材料均通过玩法产出，弱化付费差异[13]

A股市场表现 - 5月22日A股三大指数集体调整 沪指跌0.22%报3380.19点 深成指跌0.72%报10219.62点 创业板指跌0.96%报2045.57点 [1] - 表现较好的板块包括重组蛋白、手游概念和AI语料 下跌板块包括尾气治理、代糖概念和宠物经济 [1] 基金经理变动 - 近30天(4.22-5.22)共有480只基金产品的基金经理发生离职变动 其中5月22日有22只基金产品发布离职公告 [3] - 离职原因包括：工作变动(16只基金)、个人原因(4只基金)、产品到期(2只基金) [3] - 兴业基金楼华锋管理基金总规模20.79亿元 任职期间回报最高产品为银河量化优选混合A(88.18%) [4] 新基金经理上任 - 中欧基金闫沛贤管理基金总规模123.65亿元 任职期间回报最高产品为中加纯债一年A(87.82%) 新上任管理4只债券基金 [5] - 5月22日多只基金宣布新任基金经理 包括恒越医疗健康精选混合、中欧聚瑞债券系列等产品 [6] 基金公司调研动态 - 近一个月(4.22-5.22)博时基金调研145家上市公司居首 其次为嘉实(133家)、华夏(132家)、富国(125家) [6] - 调研最集中的行业为专用设备(658次)、医疗器械(637次)、化学制品(583次) [6][7] - 个股方面 立讯精密最受关注(90家基金调研) 其次为兆威机电(88家)、广钢气体(83家) [7] - 最近一周(5.15-5.22)博众精工获48家基金调研居首 其次为华工科技(37家)、可靠股份(35家)、华东医药(30家) [8][9]