公司股东回报计划 - 公司公告未来三年最高动用12亿港元为股东提供回报 [4] - 回报计划包括每年派息不低于归母净利润的50%以及持续回购股份 [5] - 大额回报计划彰显公司对未来发展的坚定信心和夯实的现金流基础 [5] 收购思妍丽的影响 - 公司以12.5亿元人民币战略收购思妍丽100%股权 [6] - 思妍丽为国内第三大美容服务品牌 拥有163家高端美容服务门店和19家医疗美容门诊 [6] - 收购后思妍丽约6万名直营活跃会员将纳入集团 带动公司活跃会员规模增长超44% [6] - 公司在高线级城市的市占率将跨越式提升 行业龙头地位进一步夯实 [6] 公司增长战略 - 公司通过"双美+双保健"商业模式构建高质量会员体系护城河 [7] - 2024年完成对行业市占率第二品牌奈瑞儿的收购 [7] - 1H2025奈瑞儿经调净利率从收购前6.5%提升至10.4% [7] - 公司有望凭借并购整合经验提升思妍丽经营效率 实现品牌双向赋能 [7]

股东回报计划 - 公司宣布未来三年拟动用最高12亿港元通过股息分派和股份回购方式回馈股东 [2][3] - 股息政策为未来三个完整财年每年派息不低于当年公司拥有人应占净利润的50% [3] - 公司已获授权回购2357.96万股股份截至11月4日已累计回购60.55万股 [3] - 该计划资金将来自内部资源预计不会对集团营运资金状况产生重大不利影响 [5] 市场反应与影响 - 股东回报方案公布后次日公司股价震荡走高涨幅达3.13%报30.34港元/股 [2] - 市场分析认为该举措是管理层对公司长期价值信心的表达尤其在近期股价回调背景下释放积极信号 [5] - 公司作为国内最大美容服务品牌其能否入选第十二届"港股100强"受到市场关注 [5] 业绩支撑与前景 - 分析指出股东回报计划的可行性关键在于公司业绩的兑现能力 [2] - 稳定的业绩增长是支撑股东回报的坚实基础 [2] - 资本市场对计划的认可最终取决于承诺兑现的闭环短期内需通过季度业绩验证并购整合成效长期需以稳定盈利增速夯实分红能力 [5]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为美业（生活美容、医疗美容、亚健康医疗）[2] * 纪要涉及的公司为美丽田园及其收购的思妍丽（CEL/CVL）[2][3] 核心观点与论据 关于收购思妍丽 * 公司以12.5亿人民币收购思妍丽100%股权 实际支付金额不到9亿人民币[2][4] * 交易结构包括40%的并购贷款（约5亿人民币）和发行33%股份（约4.1亿人民币）优化了股东结构[2][5] * 思妍丽2024年收入为8.5亿元 净利润为0.8亿元 每年创造2.4亿经营性现金流 可轻松覆盖每年7,000万的并购贷款还款[2][3][5] * 按企业价值计算 收购PS约为1倍 PE约为10倍 比上市公司及同行估值更具吸引力[4][5] * 收购后公司直营会员数量增加6万 流量入口提升 客户画像相似但重叠度低[12][19] 关于市场前景与增长计划 * 美业市场未来五年收入预计翻倍 公司计划每年增加3-4亿收入 一半来自内生增长 一半来自收并购[2][6] * 公司门店数量已达700多家 中期目标是达到千店规模[2][6] * 同店增长主要驱动力包括消费医疗渗透及客户数量增加 目标实现高个位数增速[6] * 在未来收入翻倍计划中 生活美容为基石业务 亚健康医疗增速最快（目前占比10% 中期目标15%） 医美业务也将显著提升[7] 关于利润率与供应链优化 * 公司预计通过供应链变革可提升净利润2~3个百分点[2][9][13] * 供应链变革包括与国内品牌（如巨子 艾美克 贝泰妮）合作获得独家产品 以及探索进口品牌全球采购和中国组装模式[2][9] * 2025年上半年医美业务毛利率同比增长1.8个百分点至56% 主要体现为供应链成本下降[2][11] * 随着规模从30亿向60亿增长 中后台不会线性膨胀 将贡献更多利润[8] 关于整合与运营提升 * 收购思妍丽后将复制AI数字化能力 精细化运营能力及医疗赋能[2][12] * 思妍丽医美渗透率18% 低于集团28%的平均水平 有提升空间 亚健康医疗布局从零开始增加收入[12] * 将通过并店模式建立综合门诊 例如广州形成5,000平米综合门诊 杭州将落地2,000平米综合门诊[12] * 公司计划优化加盟业务 通过供应链改革提升毛利率 并整合小型美容品牌以扩展市场份额[22] 其他重要内容 财务表现与指引 * 公司2025年全年净利润指引为3.8亿元[4][21] * 2025年8至10月周年庆期间 净消费同比增长9.3% 客流同比增长9.7% 权益金收取同比增长14%[4][21] * 全年三大促销活动占权益金收取量的70% 保证了未来至少8个月收入的落实[21] 具体品牌表现与目标 * 思妍丽（CVL）当前净利润率为10% 预计可提升至上市公司13%的水平 长期目标净利润率达15-16%[4][14] * 奈瑞尔品牌净利润率在12个月内从6%提升至10% 中期目标13% 长期目标15-16%[15] * 奈瑞尔品牌毛利率较高 因70%业务为身体项目 耗材用量少[15]

收购交易核心信息 - 美丽田园以12.5亿元收购思妍丽100%股份，交易完成后公司门店数量将突破734家，直营会员基数突破20万 [3][6] - 截至2025年上半年，思妍丽在全国48个城市运营163家生活美容门店及19家医疗美容门诊 [4] - 此次收购是美丽田园继2024年3月以3.5亿元收购奈瑞儿70%股权后的又一次大型并购，并于2025年5月再斥资1亿元将奈瑞儿股权增至90% [6] 收购战略动因与协同效应 - 收购根本原因是通过并购进行快速扩张，双方客群定位和业务结构非常接近，有利于资源整合和协同 [3] - 双方在“高线城市高端美与健康服务”定位上高度契合，在北上广深门店上半年收入占比均超60%，在全国20个一线及新一线城市中重合16城，思妍丽在这16城中收入占比约94% [5] - 收购有利于美丽田园扩大营收规模（思妍丽年营收8亿-9亿元）和提升整体利润（思妍丽近几年每年利润几千万元），同时扩大市场份额并提升经营效率 [6] 公司财务与运营表现 - 美丽田园2022年至2024年营收分别为16.43亿元、21.53亿元、25.72亿元，净利润分别为1.03亿元、2.16亿元、2.28亿元；2025年上半年营收14.59亿元，净利润1.56亿元 [4] - 思妍丽2022年至2024年收益分别为5.65亿元、8.18亿元、8.49亿元，除税后溢利分别为-3636.6万元、6942.5万元、8103.6万元；2025年上半年收益4.23亿元，除税后溢利4399.7万元 [4] - 奈瑞儿2025年上半年实现收入2.77亿元，经调整净利率由2023年的6.5%升至10.4% [6] 行业背景与发展趋势 - 美容美发行业高度分散，2023年全国约100万家美业门店中，89%的品牌仅拥有1家门店；截至2022年6月，中国美容美发企业注册资本100万元以内的占比91.6%，个体工商户占比79.5% [7] - 行业缺乏巨头企业，存在不规范现象，发展趋势是走向规范化、连锁化、规模化，快剪、快美等针对特定人群的项目开始流行 [7][8] - 上市公司进行并购是改善财务结构、抢占市场份额及实现业务多元化（如进入医美领域）的快速直接方式 [8]

收购交易概述 - 美丽田园医疗健康产业有限公司以总对价人民币12.5亿元（约合13.69亿港元）收购上海思妍丽实业股份有限公司100%股权 [2] - 交易采用"现金+股权"支付方式，现金对价总计人民币8.359亿元（约合9.156亿港元），股权对价为配发及发行15,798,147股新股，占公司经扩大后已发行股份总数约6.28% [4] - 对价股份发行价为每股28.71港元，较公告前最后一个交易日收盘价折让约19.67% [4] 卖方背景与历史 - 思妍丽的卖方股东SYL Holding背后是亚洲最大并购私募基金MBK Partners，该基金管理资本规模超过300亿美元 [5] - MBK Partners于2018-2020年分阶段收购思妍丽100%股权，总成本约为人民币17.4亿元 [5] - 此次交易使MBK Partners实现项目退出，即使在亏损约5亿元的情况下 [7] 思妍丽财务表现 - 思妍丽2024年营收为人民币8.48509亿元，净利润为人民币0.81036亿元；2025年上半年营收为人民币4.23092亿元，净利润为人民币0.43997亿元 [6] - 公司在2021年经历亏损（净利润为人民币-0.36366亿元）后，于2023年实现扭亏为盈 [6] - 截至2024年，思妍丽拥有182家门店，其中直营店118家、加盟店45家、医疗美容门诊19家，直营活跃会员数6万，会员客单价为人民币1.414万元 [14] 估值方法与分析 - 此次收购估值采用类比上市公司法，主要指标为市盈率（P/E）和EV/Sales（企业价值/销售额） [11][12] - 参照四家美容行业上市公司（美丽田园、完美医疗、亮晴控股、朗姿股份）计算，P/E倍数平均值为22.7倍，EV/Sales倍数平均值为1.7倍 [13] - 估值师施加33.81%的缺乏流通性折扣和13%的控制权溢价，最终P/E法估算价值为人民币12.7亿元，EV/Sales法估算价值为人民币15.2亿元，平均值为人民币13.95亿元 [13] - 交易对价人民币12.5亿元对应16.4倍市盈率，略低于估值平均值 [13] 美丽田园战略背景 - 美丽田园在2024年以人民币3.5亿元收购奈瑞儿，对应10.5倍市盈率及0.68倍EV/Sales [14] - 收购奈瑞儿后公司业务模式升级为"双美+双保健"，2024年美容和保健业务新会员数量同比增长27%，引流至医美/医疗健康的转换率为24.9% [18] - 高端定位和"双美+双保健模式"被视为公司在医美寒冬周期下的抗风险关键 [18]

海南离岛免税政策调整 - 财政部等部门联合公告调整海南离岛旅客免税购物政策，自11月1日起实施[2] - 政策扩大免税商品范围，增加宠物用品、乐器、微型无人机、小家电等，商品大类由45类优化至47类[2] - 允许服装服饰、鞋帽、陶瓷制品等国内商品进入离岛免税店销售，并退（免）增值税、消费税[2] - 离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18周岁[2] - 允许离境旅客享受离岛免税政策，其购物金额计入每年10万元人民币免税购物额度，不限次数[2] - 对有离岛记录的岛内居民，在自然年度内可按“即购即提”方式不限次数购买免税商品[2] 餐饮与食品饮料行业动态 - 米其林指南将新增福建宁德和广东深圳两个目的地，计划于2026年发布《2026广州和深圳米其林指南》及福建省指南[3] - 九毛九集团公告称，三季度太二及九毛九的同店日均销售额同比降幅持续收窄，太二已连续三个季度改善[16] - 九毛九集团太二品牌“5.0鲜活模式”餐厅在中国内地已落地106家，预计截至2025年底新模型餐厅数量将提升至200家以上[16] - 内地茶饮品牌霸王茶姬香港将军澳新店试营业，为入港一年内开设的第8家分店，后续将进驻其他商圈[17] - 木屋烧烤将进驻香港铜锣湾开店，月租约20万港元，建筑面积约2690方呎，为其在香港的第三间分店[18] - 遇见小面在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，其餐厅网络包括中国内地22个城市的440家餐厅及香港的11家餐厅[21] 零售与品牌门店扩张 - 西班牙快时尚品牌ZARA将在上海淮海路再开一家超大型旗舰店，拥有五层零售空间，计划于2026年上半年开业[4][6] - ZARA自2017年推行门店优化策略，2025年上半年已在南京开出亚洲最大旗舰店，上海南京东路旗舰店计划于2025年年底开业[6] - 服装品牌PhiiB在青岛永旺东部店开启中国内地首店，品牌创立7年，以对羊毛面料的创新运用为特色[8] - 古法黄金品牌宝王府计划于2025年底在上海IFC国金中心开出第二间品牌专卖店，将成为其全国第7家重奢门店[9] - 利物浦足球俱乐部官方商店广东首店登陆深圳K11，由俱乐部与聚星动力联手打造，提供多品类官方授权周边[11] - 苏州张家港山姆会员商店于10月20日开业，一楼购物空间占地近2万平方米，拥有超1000个停车位[18] 美妆与个护行业动态 - 武商集团旗下自营美妆集合店JIANG TUN BEAUTY在武商城市奥莱开业，聚焦高端化妆品与国货精品，开业十天客单数突破1000单[15] - 国货美妆公司自然堂正式向港交所递交招股书，以2024年零售额计为中国第三大国货化妆品集团[22] - 自然堂覆盖超过4万家线下网点，2025年7月在深圳设首家旗舰店，另有三家旗舰店将于下半年在上海、武汉及重庆开业[24] - 美丽田园医疗健康以12.5亿元人民币战略收购上海思妍丽100%股权，思妍丽2024年实现收入8.5亿元，净利润8100万元[27] - 交易完成后，美丽田园集团门店数量将达到734家，思妍丽在全国48个城市运营163家生活美容门店及19家医美门诊[27] 企业财报与资本市场活动 - LVMH集团第三季度有机收入增长1%至182.8亿欧元，结束连续两个季度下滑，前九个月收入581亿欧元，同比下降4%[13] - LVMH集团时装皮具业务第三季度下滑2%，香水化妆品增长2%，精品零售增长7%，亚洲其他地区（包括中国）增长2%[13] - 服装品牌海澜之家官宣启动H股发行，拟赴港上市以加速全球化布局及海外业务发展[25] - 良品铺子公告终止控制权转让，控股股东仍为宁波汉意，实际控制人未发生变更[28] 其他行业信息 - 苹果CEO蒂姆·库克中国行首站参加泡泡玛特旗下潮玩IP THE MONSTERS十周年主题巡展，并与创始人及设计师互动[13] - 永辉超市调改店客流平均增长超80%，进入稳定期的调改门店盈利水平超60%，超过去五年最高值[19] - 面包品牌85度C关闭杭州、上海、南京等多地门店，预估2025年在大陆关店数将超过40家，目前在营门店约440家[20]

融资动态 - 片仔癀全资子公司拟以自有或自筹资金认缴出资人民币20亿元，占中金医疗基金目标募集规模的比例为20% [3] - 该基金主要投资于医疗大健康方向，包括中医药、生物医药、医疗器械、医疗服务、日化美妆和康养大健康等相关产业 [3] - 美国酸奶品牌Chobani在最新一轮融资中筹集了6.5亿美元（折合人民币约46亿元），旨在支持其在美国各地的扩张计划 [5] - 此次股权融资后，Chobani的估值已飙升至200亿美元 [5] 上市动态 - 八马茶业拟全球发售900万股股份，预计募资总额为4.28亿港元（折合人民币约3.9亿元），募资净额3.68亿港元（折合人民币约3.4亿元） [7] - 八马茶业预计于2025年10月28日在主板上市，募资资金将用于扩建生产基地，提振产能 [7] 收购动态 - 欧莱雅集团收购开云集团旗下高端香水品牌Creed，并获得Gucci、Bottega Veneta、Balenciaga三大品牌未来50年独家香水与美妆产品开发与分销权，总交易金额为40亿欧元 [9] - 美丽田园医疗健康产业有限公司宣布收购上海思妍丽实业100%已发行股份，对价为人民币12.5亿元，收购完成后美丽田园将持股33.1%，其子公司持股66.9% [11] - 德国鞋履品牌Birkenstock宣布收购其在澳大利亚的长期经销商Birkenstock Australia，收购完成后集团将直接获得约5,500万欧元年销售额 [15] 战略布局与扩张 - 国际时尚奢侈品集团OTB位于上海的全新亚太区总部正式揭幕，办公面积为原址两倍，彰显其长期深耕中国市场的承诺 [17] - Chobani正积极拓展其核心酸奶系列以外的产品线，并于2023年以9亿美元收购咖啡品牌La Colombe，今年早些时候收购植物性食品制造商Daily Harvest [5] - 片仔癀投资中金医疗基金凸显其“以投促产、以投育新”战略升级目标，旨在推动大健康业务协同 [3] - Birkenstock收购澳大利亚经销商后，可将分销环节约35-40%的毛利率转为集团利润，业绩将大幅提升 [15] 人事任命 - 知名时尚设计师Kim Jones出任波司登全新Areal高级都市线的创意总监 [22] - 欧洲电商平台Zalando任命Thomas Schwulera为美妆品类副总裁，其此前自2007年起就职于欧莱雅集团，拥有丰富经验 [25] - Paul Smith基金会和美国时装设计师协会选定男装设计师Taylor Thompson为驻场设计师，其为2024年CFDA/Vogue时尚基金决赛入围者 [19]

核心观点 - 报告核心观点聚焦于双十一购物节对宠物经济的催化作用、汽车行业在政策支持与智能化升级下的结构性机会，以及美丽田园通过收购思妍丽巩固其美容市场龙头地位 [2] 农林牧渔行业 - 生猪行业进入调控期，政策调控旨在使猪价恢复合理区间，推荐关注低成本及高分红的头部猪企牧原股份、温氏股份等 [3] - 家禽行业基本面有望改善，2025年1-9月祖代雏鸡更新80.33万套，其中自繁品种占比59%，推荐圣农发展、立华股份 [4] - 动保行业竞争格局有望优化，非洲猪瘟亚单位疫苗已进入为期5-6个月的田间临床试验阶段，推荐科前生物、瑞普生物等 [5] - 转基因种子商业化进程持续推进，建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业 [6] - 饲料行业集中度持续提升，推荐海大集团 [7] - 宠物经济处于品牌快速发展阶段，国产品牌强势崛起，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份及瑞普生物 [8] 汽车行业 - 2025年10月13日至17日，A股汽车板块指数下跌6.0%，跑输上证综指（下跌1.5%），港股汽车整车股普遍下跌 [9] - 零跑汽车发布旗舰车型D19，其增程版纯电续航达500km，纯电版配备115kWh电池与1000V三电系统，智能驾驶算力达1280Tops [9] - 魏牌高山7正式上市，售价28.58万元，是30万元以内唯一标配激光雷达与后排娱乐屏的中大型MPV，WLTC纯电续航172km [10][11] - 根据中汽协数据，2025年1-9月中国汽车销量2436.3万辆，同比增长12.9%；9月单月产销首次突破300万辆，新能源汽车销量占比达49.7% [11] - 汽车行业观点认为以旧换新政策将托底消费，结构性机会在于高端化与智能化，推荐理想汽车、小鹏汽车、比亚迪等整车企业及德赛西威、拓普集团等零部件企业 [12] 美丽田园收购思妍丽 - 美丽田园医疗健康以12.5亿元人民币对价收购思妍丽100%股权，支付方式为67%现金及33%股份，并引入并购贷款，最终以3.3亿元自有资金完成收购 [14] - 思妍丽2024年收入8.5亿元，净利润8100万元，收购后集团在中国一线及新一线城市的高端商业项目进驻率将达42% [14][15] - 交易完成后，集团门店总数突破734家，直营活跃会员数同比增长44%至超过20万 [15] - 公司于2025年10月15日至17日连续回购股份，累计回购14万股，总对价约464.9万港元，彰显管理层信心 [16] - 预计公司2025-2027年收入为30/41/52亿元，归母净利润为3.4/4.6/5.9亿元 [16]

收购事项概述 - 公司以12.5亿元人民币对价，战略收购上海思妍丽实业股份有限公司100%股权 [1] - 思妍丽是中国高端美容服务标杆品牌，以2024年收入规模计是中国第三大美容服务品牌 [1] - 2024年思妍丽实现收入8.5亿元，净利润8100万元 [1] 战略意义与行业地位 - 收购后公司拥有中国生活美容行业市占率前三品牌，龙头地位继续巩固 [1] - 按2024年收入计算，美丽田园、奈瑞儿、思妍丽占据中国美容行业前三大席位 [1] - 本次收购可进一步夯实公司在生美领域的竞争优势，尤其是在一线城市的优势地位 [1] - 2024年北上广深四大一线城市贡献全国近20%的美容服务市场份额 [1] - 2025年上半年来自四大一线城市的收入占集团和思妍丽收入比重超60% [1] 业绩与协同效应 - 收购并表后，思妍丽品牌将为公司贡献可观业绩增量 [2] - 思妍丽约6万名直营活跃会员将纳入集团会员体系，带动集团直营活跃会员规模同比增长44% [2] - 会员资产价值有望通过医美和亚健康业务进一步放大，打开流量入口 [2] - 基于收购奈瑞儿的整合经验，2025年上半年奈瑞儿经调整净利率由2023年的6.5%提升至10.4% [2] - 后续思妍丽收购完成并表后，盈利能力有望进一步提升 [2] 内生业务增长 - 美丽田园32周年庆活动（8月8日-10月3日）权益金突破5.1亿元，同比增长13.7% [2] - 周年庆净消费实现4.0亿元，同比增长9.3%，客流达18.8万人次，同比增长9.2% [2] - 分业务看，美容保健业务净消费同比增长8.1%，客流同比增长9.4% [2] - 医美业务净消费同比增长4.5% [2] - 医疗健康业务净消费同比增长36.6%，客流同比增长17.1% [2] 盈利预测 - 预计2025至2027年公司净利润分别为3.3亿元、3.7亿元、4.2亿元 [3] - 净利润同比增速预计分别为43%、14%、11% [3] - 按2025年10月17日收盘价计算，市盈率分别为21倍、19倍、17倍 [3]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [7] 报告核心观点 - 户外品牌坦博尔拟上市，展现户外赛道高景气性，其营收快速增长，2025年上半年归母净利润为359.4万元，同比增长305.6% [1][11][12] - 美丽田园战略收购思妍丽并连续回购股份，有望迎来业绩增长与估值提升的戴维斯双击机会，收购总价为12.5亿元人民币 [2][19][25][26] - 8月服装及化妆品零售数据同比回温，服装零售同比增长3.1%，化妆品零售同比提升5.1% [3][28][35] - 投资建议聚焦于顺应消费趋势、具备增长潜力的细分领域龙头公司 [4][40][42] 周观点总结 户外品牌坦博尔拟上市 - 坦博尔为中国领先的专业户外服饰品牌，产品矩阵包括顶尖户外、运动户外和城市轻户外三大系列 [1][11][14] - 公司营收快速增长，2023-2024年及2025年上半年营收同比增长分别为39.4%、27.6%、85.0% [11][12] - 2025年上半年，城市轻户外系列营收占比达68.2%，顶尖户外系列营收激增至3052.9万元 [1][14][15] - 线上渠道呈现爆发式增长，2025年上半年线上收入占比提升至52.7% [17][18] 美丽田园收购思妍丽 - 美丽田园拟以12.5亿元收购思妍丽100%股权，两年内整合行业第二、第三大品牌，美容服务行业进入龙头主导阶段 [2][19] - 收购产生强协同效应，完成后双方合计拥有191家门店，占全国456家高端商业体的42%，直营活跃会员数大幅增长44% [2][21][22] - 公司于2025年10月15日至17日连续回购股份，累计购回14万股，占总股本0.6% [2][25] - 思妍丽2024年实现收入8.5亿元，净利润8100万元，将直接增厚集团业绩 [22][26] 行业数据跟踪总结 - 8月服装零售同比增长3.1%，增速环比7月上升，主要受换季促销、天气好转及暑期消费需求旺盛推动 [3][28] - 8月化妆品零售同比提升5.1%，增速环比6月提升0.6个百分点 [3][35] - 本周原材料价格整体稳定，328级棉现货周跌幅为-0.65%，内外棉价差为786元/吨，周涨幅为14.29% [30][31] - COMEX黄金期货收盘价4267.90美元/盎司，近两周价格上涨9.09% [30][34] - 细分行业景气指标显示运动户外、美护、医美等行业稳健向上 [3] 投资建议总结 - 服装品牌推荐海澜之家和李宁，海澜之家拓展奥莱业态，李宁经营调整后拐点可期 [4][40] - 美护板块推荐巨子生物和锦波生物，巨子生物数据韧性较强，锦波生物下半年新品放量可期 [4] - 黄金珠宝板块推荐老铺黄金，受益于金价上行维持高景气度 [4] 行情回顾及公告新闻总结 - 上周沪深300、深证成指、上证综指涨跌幅分别为-2.22%、-4.99%、-1.47%，纺织服装板块在29个一级行业中位列第5 [5][43][46] - 美容护理板块最近一周涨跌幅在29个一级行业中位列第16 [5][49] - 行业新闻显示，抖音电商“双十一”超3万个服饰商家直播销售额同比增长300% [52][53] - 特步国际三季报显示主品牌零售销售同比录得低单位数增长，索康尼品牌零售销售同比增长超过20% [57] - 361度三季报显示主品牌及童装品牌线下零售额同比均增约10%，电子商务平台整体流水同比增约20% [57]