算力概念股基金持仓动态 - 2025年二季度主动偏股基金增持市值前十个股中4只为算力概念股，包括中际旭创、新易盛（光模块龙头）、沪电股份、胜宏科技（PCB核心供应商）[1] - 二季度新进重仓胜宏科技、新易盛的基金数量分别超200只、370只[1] - 胜宏科技自年初累计涨幅一度超3倍，较2024年2月低点涨幅达10倍以上[1] 算力产业链公司表现 - 胜宏科技2025年一季度归母净利润9.21亿元，同比增339.22%[2] - 截至2025年6月30日，超300只基金重仓胜宏科技，合计市值132亿元，占流通股11.5%[3] - 新易盛为公募偏股基金第九大重仓股，441只基金持有191亿元市值，占流通股17.0%[8] - 中际旭创为第十三大重仓股，378只基金持有[9]，沪电股份获320只基金重仓[9] 股价涨幅与基金操作 - 新易盛2025年初至7月17日累计涨123.17%，较2023年11月低点涨7倍[10] - 中际旭创、沪电股份年初累计涨幅分别为43.76%、36.12%[10] - 富安达科技领航连续5季度重仓胜宏科技，但2024年三季度起减持[3][4] - 银华创新动力优选2023年一季度重仓胜宏科技后仅2025年一季度再度持有[6] 行业景气度与投资逻辑 - AI芯片需求带动光模块、PCB等硬件需求激增，国内龙头厂商率先受益[2] - 北美AI需求提升推动国内产业链景气度，2026年展望乐观[12] - 互联网AI应用调用量指数级增长，拉动光模块、PCB需求[13] - 部分PCB和光模块公司估值约10倍PE，处于低位[13] - GPT5等新模型发布及海外推理侧基础设施建设为未来关注重点[13][14]

市场整体表现 - A股市场全天冲高回落，沪指3600点得而复失，两市成交1.86万亿元，超4000只个股下跌 [1] - 午后大金融板块走高带动指数突破，券商板块异动明显，"券茅"东方财富成交额192亿元居A股首位 [1][7] - 医疗板块补涨明显，CXO和医疗器械领涨，昭衍新药盘中触及涨停，欧普康视20CM涨停 [1][12] 券商板块 - 券商ETF（512000）盘中涨近3%上探年内新高，最终收涨0.88%，日线5连阳，全天成交17.66亿元，环比放量63% [1][5] - 龙头券商表现强势，东方财富成交192亿元居A股第一，中信证券涨近3%，成交85.42亿元 [7][8] - 主力资金单日净流入证券板块57.24亿元，增仓额居申万二级行业首位 [8][9] - 券商ETF（512000）近5日资金累计净流入超5.3亿元 [9] 医疗板块 - 医疗ETF（512170）盘中涨2%刷新4个月新高，收涨1.14%，成交10.52亿元，较上日放量45% [1][13] - CXO企业业绩预喜，昭衍新药上半年净利最高预增144%，药明康德预增超100%，康龙化成最高预增11% [17][18] - 中证医疗指数PE估值32.16倍，低于近10年70%以上时间区间 [15] 人工智能与算力 - 光模块全天单边回升，光库科技领涨超7%，联特科技涨超6% [21] - 创业板人工智能ETF（159363）三连阴后收阳，成交1.6亿元 [21] - 算力产业链业绩和估值双升，西部证券指出算力资源仍是AI创新主要瓶颈 [23] - 中信证券认为英伟达恢复H20销售及下一代算力发展将提振国内AI产业链 [24] 港股市场 - 腾讯控股涨近5%创4年新高，市值重回5万亿港元，港股互联网ETF（513770）涨2.65%创阶段新高 [3] - 华泰证券建议关注科技重估驱动的中国资产重估行情 [3] 机构观点 - 光大证券认为8月是关键节点，关注半年报业绩、外部不确定性缓和及海外流动性宽松 [2] - 招商证券指出上证指数已突破"扭亏阻力位"，市场或进入正反馈循环 [8] - 中金公司看好下游创新药板块对CRO和科研上游的订单改善 [19] - 国泰海通预计医疗器械公司Q3业绩环比复苏 [19]

光模块及AI算力产业链表现 - 光模块板块7月23日单边回升，创业板人工智能指数含"光"量超33%，光库科技领涨超7%，联特科技涨超6%，太辰光、长芯博创涨超2%，中际旭创、天孚通信飘红 [1] - AI应用方向同步活跃，拓尔思涨超5%，汉得信息、同花顺涨超1% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）日内成交额达1.6亿元，价格三连阴后转阳，交投保持高度活跃 [1] 算力产业链发展前景 - 光模块为代表的算力产业链呈现业绩与估值双升态势，有望迎来戴维斯双击 [3] - 西部证券指出国内外AI算力维持高景气，细分赛道龙头业绩兑现率高，大厂自研Asic芯片补充算力供给，算力投资是确定性主线 [3] - 国盛证券认为A股算力产业链是稀缺成长板块，AI商业化落地将推动估值体系向成长股切换，海外算力复苏趋势显著 [3] AI产业链投资机遇 - 英伟达恢复H20销售及系统级算力发展提振国内AI产业链信心，KimiK2、Grok4等模型进展与ChatGPTAgent推动应用创新 [4] - 政策支持力度加大形成多重共振，AI产业链或迎来新一轮投资机遇 [4] - 创业板人工智能ETF（159363）超60%仓位布局算力基础设施，超30%覆盖AI应用，成份股包含光模块龙头及算力硬件、IDC租赁等赛道 [4]

市场情绪与指数表现 - 上证指数最高涨至3613.02点，接近2024年10月高点，A股两融余额连续12个交易日上升至1.92万亿元，占流通市值2.25% [1] - 前海开源预测下半年有望突破3700点，星石投资认为基本面内生动能增强或催生新一轮牛市起点 [1] 指数冲关的三重动力 - **政策红利**：资本市场改革深化，国有商业保险公司实施长周期考核，当年考核权重仅占30%，引导长期资金入市 [3] - **经济数据**：二季度GDP同比增长5.2%，6月工业增加值同比增6.8%，社融新增4.2万亿，M2增速回升至8.3% [4] - **科技产业突破**：英伟达H20芯片恢复对华供货，AMD重启MI308芯片出口，推动光模块、PCB等算力硬件板块爆发 [5] 市场分化与风险 - **结构性行情**：水利水电、稀土、创新药板块近20日涨幅超20%，银行、券商、半导体滞涨，锂矿股大涨而光伏股跌停 [7] - **增量资金隐忧**：北上资金7月净流出287亿，电子、计算机等成长板块遭主力资金抛售超390亿元 [7] - **外部风险**：美国对华关税加码窗口临近，欧盟或跟风上调关税，外贸高光时刻或难以持续 [8] 行业表现与估值 - 光模块龙头新易盛上半年净利润预增超327%，北方稀土预增1883%-3722% [4] - 部分科技板块PE已透支中期业绩，量化交易新规下高频策略退潮或引发波动 [10] 投资策略建议 - **防御型配置**：推荐红利低波基金组合（高股息银行+煤炭+电力），利用分红稳定性和抗波动特性对冲震荡 [13] - **成长型赛道**：聚焦全球AI算力基建（光模块、高阶PCB）和高端制造出海（电动车、摩托车） [14]

外资公募对A股市场的观点 - 桥水基金认为中国股票宜适度增持，原因是政策支持和估值相对较低 [2] - 贝莱德基金表示中国股市、债市及外汇韧性超预期，看好中国股债双边行情 [2] - 路博迈基金认为股市上行条件已部分具备，三季度末到四季度更有望突破中枢 [2][13] - 国际投资机构对中国市场的兴趣明显回升，路博迈基金和联博基金在二季度的股票市值增长率分别高达491.66%、348.49% [2] 外资公募持仓数据 - 摩根大通基金资产规模1989.01亿元，二季度持有186只标的，合计市值约225.50亿元 [4] - 宏利基金资产规模1057.21亿元，二季度持有218只标的，合计市值约75.29亿元 [7] - 摩根士丹利基金资产规模297.49亿元，二季度持有150只标的，合计市值约39.76亿元 [10] - 路博迈基金二季度股票市值环比增长高达491.66%，最新股票市值为17.51亿元 [13] - 贝莱德基金资产规模62.76亿元，二季度持有59只标的，合计市值约15.51亿元 [15] - 富达基金资产规模44.91亿元，二季度持有36只标的，合计市值约3.51亿元 [20] 重点外资公募持仓分析 - 摩根大通基金第一大重仓股是宁德时代，持有市值23.69亿元，该股自一季度末以来涨8.90% [5] - 宏利基金前三大重仓股均为算力产业链相关概念股，新易盛、沪电股份一季度末以来涨幅分别高达87.31%、58.33% [7][8] - 摩根士丹利基金旗下"大摩数字经济混合基金"获得2024年年度公募基金冠军 [10] - 路博迈基金重仓以大白马股为主，如贵州茅台、宁德时代、中国平安等 [14] - 贝莱德基金前20大重仓股涨幅均值为20.88%，其中涨幅在50%以上的个股有4只 [15] - 富达基金认为中国科技股增长潜力更大，第一大重仓股为臻镭科技，持有市值2358.34万元 [20] 其他外资公募情况 - 施罗德基金、安联基金、联博基金截至二季度末资产规模分别为44.91亿元、7.04亿元、4.98亿元 [22] - 安联基金研究部总经理程彧表示将总体维持超配股票，重点配置优质科技资产 [22] - 联博基金认为A股市场整体估值水平比较有吸引力 [22]

市场表现 - A股市场热点分化 雅江水电和水利水电概念延续强势 PO光模块出现回调[1] - 创业板人工智能指数底部拉升 跌幅缩窄至0.09%[1] - 持仓股太辰光 光库科技 长芯博创等逆市走强[1] 资金流向 - AI算力方向近期回调 资金逢低抢筹意愿较强[1] - 近3个交易日创业板人工智能ETF华夏(159381)获得资金持续净流入超2000万元[1] - 该ETF持续受到资金关注[1] 业绩表现 - 光库科技预计上半年归母净利润达4856万元 同比增长60%-80%[1] - 英伟达 博通等AI硬件巨头股价屡破新高[1] - 优秀业绩支撑使算力高风险标的逐步转变为价值投资标的[1] 产品特征 - 创业板人工智能ETF(159381)跟踪创业板人工智能指数 选取创业板上市AI主业公司[2] - 指数光模块权重超33% 前三大成分股为中际旭创 新易盛 天孚通信三大光模块龙头[2] - 包含北京君正 全志科技 软通动力 润泽科技 光环新网 网宿科技 深信服等行业龙头[2] - 年管理费率0.15% 托管费率0.05% 场内综合费率在可比基金中最低[2] 市场观点 - AI进展持续更新 国内优秀企业业绩支撑市场信心逐步回暖[1] - 市场恢复中新消费 创新药等热点增加 关注度较为分散[1] - 筹码结构好于去年上半年高度一致的"红利+算力"哑铃型策略[1]

水电与新能源领域 - 公司完成高海拔地区水电站设备供应与安装 涉及水电 可控核聚变 抽水蓄能 黄金 机器人等多个领域 [1] - 2024年新签水电业务订单约21亿元 显示业务拓展力度 [1] 人形机器人与通信技术 - 公司参设基金投向人形机器人领域 布局前沿科技 [1] - 向客户提供800G交换机样品和光模块PCB样品 涉及光模块 PCB 华为等概念 [1] 低空经济与人工智能 - 公司拟定增募资不超13亿元 用于人工智能芯片测试平台建设 [1] - 业务涉及低空经济 智能驾驶 芯片 机器人等热门领域 [1]

核心持仓排名 - 主动权益类基金前三大重仓股为腾讯控股（持股总市值609.36亿元）、宁德时代（540.72亿元）、贵州茅台（306.16亿元），排名与一季度末一致 [1][3] - 前三名持股总市值均环比下降：腾讯控股减少14.33%、宁德时代减少5.79%、贵州茅台减少23.17% [3] - 新进前十重仓股包括小米集团-W（持股总市值215.01亿元，环比增长13.81%）、新易盛（196.01亿元，环比增长212.42%）、招商银行（165.47亿元，环比增长7.65%） [3] 持仓变动分析 - 紫金矿业持股总市值环比增长（266.95亿元），其余多数个股持股总市值下降 [3] - 持股总市值下滑可能因股价下跌或基金调仓分流资金至其他行业 [4] - 比亚迪、五粮液、中芯国际退出前十大重仓股行列 [3] 光模块板块配置 - 中际旭创获超300只基金新进重仓，持股总市值160.22亿元，为同期新增重仓基金数量最多个股 [1][5] - 新易盛获超200只基金重仓，持股总市值196.01亿元，位列重仓榜第九 [1][3][5] - 光模块行业因市场前景广阔及高景气度受公募基金青睐 [5][6] 行业配置方向 - 基金经理看好创新药、智驾汽车、新消费等产业性机会，港股市场表现优于A股 [6] - 2025年上半年呈现"哑铃型"配置：科技创新板块（人形机器人、英伟达产业链、芯片半导体、创新药）与高分红低估值板块（银行股）并重 [7] - 下半年关注品牌白酒、品牌中药、食品饮料估值修复，以及新能源汽车、锂电池、光伏等新能源板块回升机会 [7] 基金经理策略 - 增加医药板块配置，重点关注创新药及AI带动的传统医学子行业 [6] - 通过中报评估持仓公司经营状况，寻找景气度向上行业，运用估值方法提升选股胜率 [6] - 机构投资者偏好具现实业绩支撑的产业机会，如创新药、智驾汽车 [6]

市场表现 - A股主要指数冲高回落 建筑材料 美容护理 医药生物等行业领涨 通信板块逆势走强[1] - 5G通信ETF盘中涨超1.5% 持仓股太辰光涨超14% 源杰科技 天孚通信 华工科技 东山精密等上涨[1] 产业合作 - 英伟达与小米共同开发人工智能和自动驾驶软件 双方存在多个合作项目[1] - 英伟达在华员工规模近4000人 涵盖研发 销售 技术支持等多个领域[1] 行业前景 - 英伟达将恢复H20销售 下一代系统级算力快速发展为国内AI产业链注入信心[1] - Kimi K2 Grok4等模型进展不断 ChatGPT Agent引领应用创新 下一代模型应用进展可期[1] - 政策端支持有望加大 促进AI产业链持续繁荣 多重力量共振下行业有望加速发展[1] 产品信息 - 5G通信ETF跟踪中证5G通信主题指数 深度聚焦英伟达 苹果 华为产业链[2] - 覆盖AI算力 6G 消费电子 PCB 通信设备 服务器 光模块 物联网等细分行业龙头[2] - 创业板人工智能ETF跟踪创业板人工智能指数 选取创业板AI主业公司 日内涨跌幅限制±20%[2] - 光模块权重超33% 前三大成分股为中际旭创 新易盛 天孚通信 包含北京君正等行业龙头[2] - 年管理费率0.15% 托管费率0.05% 场内综合费率在可比基金中最低[2]

市场整体表现 - A股三大股指分化，沪指跌0.04%至3558.35点，深成指涨0.22%至11031.81点，创业板指涨0.54%至2309.19点 [1] - 科创50指数表现突出，上涨0.67%至1281.56点，北证50指数涨0.23% [1] - 港股恒指早盘波动，先涨0.07%后转跌0.07%，恒生科技指数最终跌0.10% [2][6] - 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.10%，10年期涨0.03% [3] 板块热点 雅江水电站概念 - 概念股集体爆发，铁建重工、中国能建、保利联合等11只个股涨停，其中铁建重工20cm涨停 [15][16] - 五新隧装大涨29.99%，筑博设计、深水规院涨幅超19% [16] 算力产业链 - 光模块(CPO)方向领涨，源杰科技涨11.24%，太辰光涨13.86%，联特科技涨7.02% [7][8] - 中际旭创、剑桥科技等头部企业涨幅超3.5% [8] 生物科技与新消费 - 生物医药股出现反弹，具体个股未披露 [1] - 港股新消费概念股走强，但未列明具体标的 [1] 商品期货 - 焦煤主力合约大涨5.20%至1021.5元/吨，氧化铝、工业硅、多晶硅涨幅超3% [4][5] - 纯碱涨3.06%，玻璃涨2.71%，焦炭涨2.42% [5] - 集运指数(欧线)逆市大跌4.77%至1569.8点 [5] 个股异动 - 上纬新材连续10个20cm涨停，成交额超13亿元，因智元机器人拟通过协议转让取得控制权 [10][12][13] - 港股电力设备股延续涨势，哈尔滨电气涨超5%，东方电气涨3% [9] - 蔚来港股早盘涨2.3%，百度、比亚迪股份涨超1% [17] 汇率动态 - 人民币兑美元中间价上调62点至7.1460，创2024年11月8日以来新高 [19]