报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析，给出走势判断和趋势强度，涉及贵金属、有色金属、黑色金属、能源化工、农产品等多个领域，为投资者提供决策参考[2][5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金再创新高，Comex黄金2602收盘价4938.40，日涨幅2.11%；白银冲刺100，Comex白银2602收盘价96.215，日涨幅3.51%，二者趋势强度均为1 [2][6] 有色金属 - 铜因美元回落价格偏强，沪铜主力合约收盘价102,600，日涨幅0.71%，趋势强度为1 [2][13] - 锌高位震荡，沪锌主力收盘价24950，日涨幅0.91%，趋势强度为0 [2][16] - 铅因LME库存减少支撑价格，沪铅主力收盘价17000，日跌幅0.41%，趋势强度为0 [2][19] - 锡高位震荡，沪锡主力合约收盘价451,160，日涨幅6.07%，趋势强度为0 [2][23] - 铝偏强运行，氧化铝检修增加，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度为1，氧化铝为0，铝合金为1 [2][26] - 铂震荡向上，钯缓步扬头，趋势强度均为0 [31][32] - 镍因印尼事件悬而未决，套保与投机盘博弈，不锈钢因印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑重心，二者趋势强度均为0 [2][35] 能源化工 - 碳酸锂淡季需求回落有限，宽幅震荡，趋势强度为0 [2][41] - 工业硅上游减产，盘面底部支撑，趋势强度为0；多晶硅关注今日会议整体情况，趋势强度为1 [2][45] - 铁矿石刚需仍存，价格震荡，趋势强度为0 [2][48] - 螺纹钢和热轧卷板宽幅震荡，趋势强度均为0 [2][50] - 硅铁和锰硅因原料短期价格松动，宽幅震荡，趋势强度均为0 [2][54] - 焦炭和焦煤因产业叠加资金配合，区间震荡，趋势强度均为0 [2][57] - 动力煤供需趋于双弱，煤价企稳小幅探涨 [2][62] - 原木区间震荡，趋势强度为0 [2][64] - 对二甲苯单边偏强，月差反套；PTA单边趋势偏强；MEG趋势仍偏强，趋势强度均为1 [2][67] - 橡胶震荡运行，趋势强度为0 [2][72] - 合成橡胶高位回落，趋势强度为0 [2][75] - LLDPE美金递盘暂少，上游报价挺涨，趋势强度为 -1 [2][78] - PP因C3原料表现偏强，利润暂修复有限，趋势强度为 -1 [2][81] - 烧碱低位震荡，趋势强度为0 [2][84] - 纸浆震荡运行，趋势强度为0 [2][89] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为 -1 [2][94] - 甲醇震荡有支撑，趋势强度为1 [2][98] - 尿素震荡有支撑，趋势强度为0 [2][103] - 苯乙烯偏强震荡，趋势强度为0 [2][106] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 -1 [2][109] - LPG短期地缘扰动偏强，趋势强度为0；丙烯需求支撑坚挺，现货强势走高，趋势强度为1 [2][113] - PVC区间震荡，趋势强度为 -1 [2][121] - 燃料油夜盘震荡，高波动态势延续；低硫燃料油窄幅调整，外盘现货高低硫价差小幅反弹，趋势强度均为0 [2][124] 农产品 - 集运指数（欧线）震荡市，谨防地缘炒作反复，趋势强度为0 [2][126] - 短纤和瓶片短期回调，高位震荡，趋势强度均为0 [2][142] - 胶版印刷纸逢高沽空，3 - 4反套，趋势强度为0 [2][145] - 纯苯偏强震荡，趋势强度为0 [2][149] - 棕榈油高位波动加剧，关注前高压力；豆油油粕比交易思路维持，趋势强度均为0 [2][154] - 豆粕因美元偏弱、美豆收涨，连粕或反弹震荡；豆一现货稳定，盘面反弹震荡，趋势强度均为0 [2][159] - 玉米震荡偏强，趋势强度为1 [2][162] - 白糖窄幅整理，趋势强度为0 [2][165] - 棉花维持偏强震荡，趋势强度为1 [2][170] - 鸡蛋节前旺季现货偏强，趋势强度为0 [2][177] - 生猪需求表现不及预期，关注供应矛盾，趋势强度为 -1 [2][180] - 花生震荡运行，趋势强度为0 [2][183]

行业观点 - 杰富瑞认为铜和铝板块的股价尚未充分反映当前大宗商品价格的强势 [1] - 锂板块的估值看起来更为合理 [1] - 基于供应受限以及由能源转型、AI驱动的需求，加上近期的宏观利好和地缘政治安全因素，对铜和铝的长期前景保持积极态度 [1] 公司评级与目标价 - 杰富瑞重申对中国宏桥的“买入”评级 [1] - 目标价从34.1港元上调至43.8港元 [1] - 中国宏桥将成为铝价回升的主要受益者 [1] 公司核心优势 - 中国宏桥是全球领先的铝生产商之一，核心优势在于极强的成本竞争力，位居中国铝生产成本曲线的第一梯队 [1] - 成本“护城河”由两个维度构建：1) 关键原材料完全自给，已实现铝土矿和氧化铝的完全自给自足，极大地抵御了上游原材料价格上涨风险，保证利润空间稳定性 [1]；2) 高效生产，通过技术优化实现了更低的单位能耗 [1] 股东回报 - 公司通过股息（派息率达60%以上）和回购等方式提供了可观的股东回报 [1]

邓文强先生符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号一一主板上 市公司规范运作》及《公司章程》规定的职工代表董事任职资格与条件。其将与公司2026年第一次临时 股东会选举产生的8名非职工代表董事共同组成第七届董事会，任期三年，与第七届董事会非职工代表 董事任期保持一致。 本次选举完成后，公司董事会中兼任高级管理人员职务的董事以及由职工代表担任的董事总计不超过公 司董事总数的二分之一。 特此公告。 山东宏创铝业控股股份有限公司董事会 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002379 证券简称： 宏创控股 公告编号：2026－013 山东宏创铝业控股股份有限公司 关于选举职工代表董事的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 山东宏创铝业控股股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会任期已经届满，为保障公司治理规范 有序，根据《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第1号一一主板上市公司规范运作》等法律法规、规范性文件及《公司章程》相关规定，公 司 ...

榕江县“村超”品牌与乡村振兴 - 当前“村超”赛事已进入第四年 正努力实现从“网红”变“长红” 将流量转化为经济发展增量 让群众既“富脑袋”又“富口袋” [1] - 榕江县立足比较优势做好“五老文章” 通过文旅体融合发展推动兴业强县富民一体发展 传播“村超”文化 做好“足球、眼球、地球”三球联动 [1] - 未来将聚焦“以球为媒、以球育人、以球兴业、以球强县、以球富民、以球立功”目标 探索“村超+班超+逐梦”的“新三线”人民足球体系 出台榕江足球10年规划 [2] 遵义铝业转型升级与“富矿精开” - 公司通过“富矿精开”战略延伸产业链、提升价值链 将资源优势转化为产业优势和经济优势 实现资源高效高值化利用 [3] - 第一“变”是向科技要“含新量” 成功“驯服”含硫15%的“废矿” 攻克赤泥脱碱世界性难题 打破国外垄断 [3] - 第二“变”是向智能要“含金量” 引入人工智能调控电解槽 一年省电超7000万千瓦时 节省支出4000余万元 [3] - 第三“变”是向链条要“含绿量” 打造绿色循环链 建设“铝水专用通道”实现铝水100%就地转化 [3] 贵茶集团与贵州抹茶产业发展 - 贵州抹茶站稳国内第一方阵并在国际舞台崭露头角 核心底气源于政策、品质、联盟、创意四颗“定心丸” [4] - 依托“龙头企业+联盟企业+农户”模式 走规模化、产业化、合作化道路 形成稳定产业供应链 辐射带动20万名茶农增收 [4][5] - 通过产品创新研发抹茶巧克力、曲奇等30余种抹茶食品和饮品 形成多元化产品矩阵 [5] - 贵茶欧标抹茶首次大规模出口日本 数百吨抹茶进入欧美市场 [5] - 公司目标为2027年实现碾茶产量6000吨 2030年实现碾茶产量10000吨 提升全球市场占有率 [5] 贵州智慧旅游与大数据应用 - 大数据推动贵州旅游业从“信息化”迈向“智慧化” “一码游贵州”整合景区、酒店、交通、文化等资源 实现一码通全省 [6] - “黄小西”旅游智能体根据多源实时数据为游客规划串联黄果树、小七孔、西江千户苗寨等景区的个性化行程 并预测拥堵、调度车辆 [7] - 大数据深度应用让游客体验从关注自然景观向“服务贴心”“路网方便”“行程推荐精准”等转变 [7] 区域医疗中心建设（浙江省人民医院毕节医院） - 医院技术实力更“硬气” 三年多来引进258项新技术、新项目 建成全省第一家5G远程机器人手术中心 完成西南地区首例跨越1800公里的5G超远程机器人手术 [8] - 人才队伍变“壮实” 通过“请进来”浙江专家和“送出去”培养年轻骨干 打造“带不走”的高水平医疗队伍 [8] - 管理服务更“暖心” 推行医疗组长负责制、“全院一张床”管理 创新设立院领导“午餐会”倾听一线声音 [9] 花江峡谷大桥的桥旅融合效应 - 花江峡谷大桥是贵州本土全程主导的“自主品牌”工程 建设中攻克无数难关 获得17项发明专利、4项实用新型专利授权 部分经验被纳入国家桥梁技术标准 [11] - 大桥建成通车后迅速成为火爆全国的旅游目的地 去年国庆假期带动关岭游客接待量突破30万人次 酒店民宿一房难求 [11] - 大桥是集桥梁观光、运动体验、旅游服务于一体的综合体 与周边黄果树瀑布、万峰林等景区形成黄金旅游环线 为区域产业升级和拓展市场提供支撑 [12]

公司重大战略投资 - 公司拟通过全资子公司北京百通图达铝业科技有限公司与安哥拉共和国丹德港发展有限公司签署投资意向协议，计划以自有及自筹资金约40,000万美元（约4亿美元）在安哥拉进行对外投资，并设立全资子公司百通图达（安哥拉）铝业有限公司 [25][54] - 本次投资旨在开展电解铝相关业务，主要产品为铝锭，目标销售市场为欧洲、美国、中国等需求旺盛地区，部分用于安哥拉国内消费 [31] - 投资事项已获公司第四届董事会第十二次会议全票（5票同意，0票反对，0票弃权）审议通过，但尚需提交公司2026年第一次临时股东会审议批准 [54][56][57] 行业背景与市场格局 - 电解铝是重要的基础工业材料，广泛应用于建筑、电力、交通运输等领域，中国是全球电解铝供给和使用大国 [29] - 根据USGS数据，2024年全球电解铝产能为7,840万吨，其中中国产能为4,500万吨，占比达57.4%；根据IAI统计，2024年全球电解铝产量为7,279万吨，其中中国产量占比达59.1% [29] - 全球电解铝产能布局正受能源成本、资源可获性及贸易政策影响呈现区域性调整，为具备资金、技术与运营经验的企业进行海外战略性投资创造了条件 [47] 投资项目可行性分析 - **政策协同**：项目深度契合中安两国投资保护协定，精准匹配中国“一带一路”倡议对非产能合作方向，并贴合安哥拉《2023-2027年国家发展规划》，易获得当地政府审批便利与配套扶持 [33] - **技术保障**：公司可依托国内电解铝领域成熟的先进生产技术、成本控制及丰富产业化经验，将经过市场验证的技术体系与管理模式直接应用至安哥拉项目，确保快速实现稳定运营 [29][35] - **区位与成本优势**：项目选址毗邻大西洋及洛比托走廊，物流便捷，可降低原材料进口及成品出口成本；依托当地劳动力资源及专属税收优惠政策，可有效控制生产成本、提升利润空间 [36][37] 公司治理与后续安排 - 公司董事会审议通过了《合规管理制度》和修订后的《总经理工作细则》，旨在加强公司合规管理，防范法律及经营风险 [58][60] - 为审议上述重大投资事项，公司决定于2026年2月12日召开2026年第一次临时股东会，会议将采用现场投票与网络投票相结合的方式 [3][10][62] - 股东会股权登记日为2026年2月6日，股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统进行网络投票，投票代码为“361376”，投票简称为“百通投票” [5][17]

2026年度综合授信额度基本情况 - 公司及控股/全资子公司2026年度拟向银行等机构申请总额不超过**40亿元人民币**的综合授信额度 [1] - 授信资金用途包括存量授信到期续贷、债务结构优化、补充流动资金等，具体业务形式涵盖流动资金贷款、并购贷款、银行承兑汇票、应收账款保理、融资租赁及供应链融资等 [1] - 授信额度授权有效期自2026年1月1日至2026年12月31日，在授信期限内额度可循环使用 [2] 本次具体授信及担保安排 - 2026年1月27日，公司全资二级子公司广元中孚高精铝材有限公司和广元市林丰铝电有限公司作为共同承租人，拟向兴业金融租赁有限责任公司申请**3亿元人民币**融资租赁售后回租业务，租赁期限**3年** [4] - 该笔业务以广元中孚和广元林丰的部分电解槽等相关设备作为标的物，两公司共同承担偿还义务 [4] - 公司为该笔**3亿元**融资租赁业务提供连带责任担保，担保期限自还款义务履行期限届满之日起**3年**，本次授信在公司已获批的**40亿元**年度总额度范围内 [4] 被担保子公司财务状况 - **广元中孚高精铝材有限公司**：截至2024年底总资产**35.60亿元**，净资产**24.13亿元**，2024年营收**44.14亿元**，净利润**2.76亿元**；截至2025年9月底总资产**39.04亿元**，净资产**26.54亿元**，2025年1-9月营收**33.54亿元**，净利润**2.42亿元** [5] - **广元市林丰铝电有限公司**：截至2024年底总资产**21.64亿元**，净资产**11.31亿元**，2024年营收**46.48亿元**，净利润**3.65亿元**；截至2025年9月底总资产**27.02亿元**，净资产**14.07亿元**，2025年1-9月营收**33.36亿元**，净利润**2.75亿元** [6] - 两家子公司均为公司全资二级子公司，由全资子公司四川中孚科技发展有限公司100%持股，盈利状况良好 [5][6] 担保累计情况与公司影响 - 本次担保事项旨在满足子公司生产经营和流动资金周转需要，有利于降低融资成本，提升经营能力 [6] - 截至目前，公司及控股/全资子公司无对合并报表范围外公司提供担保的情形 [7] - 公司与控股/全资子公司之间的担保额度为**71.37亿元**，实际担保总额为**30.51亿元**，占公司最近一期经审计归属母公司所有者权益的**20.87%** [7] - 其中，公司为控股/全资子公司实际担保**26.41亿元**，占比**18.06%**；控股/全资子公司对公司担保余额**4.10亿元**，占比**2.80%**，公司无逾期对外担保 [7][8]

公司投资计划 - 公司拟通过全资子公司北京百通图达铝业科技有限公司与安哥拉共和国丹德港发展有限公司签订《投资意向协议》[1] - 公司拟以自有及自筹资金约40,000万美元对外投资，最终投资金额以审批为准[1] - 公司计划在安哥拉设立全资公司百通图达（安哥拉）铝业有限公司，以开展电解铝相关业务[1] 行业背景与市场趋势 - 在当前制造业升级、产业转型背景下，汽车轻量化、高端装备制造及新兴基础设施建设等领域投资拉动作用显著[1] - 国际电解铝市场正呈现结构性变化，部分国家和地区通过产业政策引导，形成了区域性的需求增长中心与产业链集群[1] - 全球电解铝产能布局日益受到能源成本、资源可获性及贸易政策影响，呈现区域性调整趋势[1] 公司战略动机 - 为满足公司战略发展需要，进行此次对外投资[1] - 为更直接地贴近目标市场，快速响应市场需求[1] - 旨在构建稳定高效的海外供应链体系[1] - 当前市场趋势为具备资金、技术与运营经验储备的企业在海外进行战略性投资创造了条件[1]

公司核心动态与产品认证 - 云南智铝新材料有限公司生产的高端热轧带材和云南宏砚新材料有限公司生产的铝合金扁铸锭，于2026年1月16日顺利通过中国有色金属工业协会绿色产品评价中心的绿色低碳铝认证 [1][5] - 云南智铝实现了高端绿色低碳铝热轧带材认证的首创性突破，标志着公司已构建起从绿色原料到高端产品透明化、可追溯的全链路低碳管控体系 [1][5] 产品与认证详情 - **云南智铝产品**：认证产品为热轧带材，证书编号NTE254070100035，涵盖1070、1100、3003、3004、3104、5052、5083、5182、6061、8021、8079等牌号，规格为厚度2-10mm、宽度980-2220mm [2][6] - **云南宏砚产品**：认证产品为铝合金扁铸锭，证书编号NTE254070100033，涵盖1050、1070、1100、3003、3004、3104、5052、5083、5182、6061、8011、8021、8079等牌号，规格为厚度520-640mm、宽度1100-2220mm、最大长度10000mm [2][6] - **原料构成**：两款产品的原料中，再生铝原料比例均为0%，原铝（绿电铝原料）比例均为100% [2][6] - **认证依据**：产品认证依据的技术标准均为T/CNIA 0245-2024《绿色低碳铝评价导则及滤滑指清》 [2][6] 绿色供应链与生产体系 - 两款认证产品均以云南宏启新型材料有限公司生产的绿电铝为原料，将绿电铝的低碳优势与高端制造的品质要求相融合 [3][6] - 公司实现了从绿电铝原料采购登记、生产加工工艺优化到最终产品认证的全生命周期可追溯体系，体现了精准管控下的绿色低碳属性 [3][6] - 公司将绿色发展理念深度融入生产各环节，实现了可持续发展实践与产品价值的精准转化 [3][6] 行业趋势与战略意义 - 公司的实践响应了国家“从能耗双控转向碳排放双控”的发展要求，并契合铝产业“绿电铝+再生铝”的融合发展趋势 [3][6] - 获得绿色低碳铝产品认证有助于赋能企业竞争优势，提升产品绿色溢价，将低碳成果转化为品牌价值与经济效益，为企业注入可持续竞争力 [4][8] - 公司未来计划继续深化绿色低碳技术研发与产业应用，持续完善全链路绿色低碳管控体系，旨在引领铝产业迈向更清洁、更高效、更可持续的发展新阶段 [4][8]

全球高强度铝合金市场增长前景 - 全球高强度铝合金市场规模预计从2025年的660.1亿美元增长至2030年的1,152.9亿美元 复合年增长率为11.8% [1] - 下游需求与上游供应之间存在日益扩大的差距 正在造成结构性短缺 [1] 欧洲铝业的结构性困境 - 欧盟年铝消费量为1,350万吨 但区内原铝产量已骤降至仅95万吨 结构性缺口高达93% [2] - 自2010年以来 西欧和中欧的原铝产量下降了超过25% 上游产能已实际萎缩 [3] - 欧洲铝需求约为600万至700万吨 大量依赖进口 [3] - 欧盟碳边境调节机制自2026年1月1日起对进口金属征收碳税 但欧洲因能源成本高已关闭本国低碳冶炼厂 形成对高碳进口征税的悖论 [6] 上游生产面临的挑战与案例 - 斯洛伐克铝业公司冶炼厂曾是年产量达17.5万吨的领军企业 但因电价高企被挪威海德鲁公司关闭 每吨铝需13至15兆瓦时电力 [3] - 重启关闭的冶炼厂面临巨大技术挑战 如电解槽生产线冻结导致电解液硬化 需要巨额资金更换内衬 [3] - 与下游加工商不同 上游生产商如美国铝业公司已将资本支出削减至6.25亿美元 [4] 关键原材料供应压力 - 高强度7xxx和5xxx系列合金需要镁和锌等关键矿物 [4] - 锌是7xxx系列合金的主要强化剂 伦敦金属交易所锌库存于2025年末跌至极低水平 仅相当于全球一天的供应量 [4] - 预计2026年下半年随着新矿投产将出现供应过剩 但市场仍然波动 [4] 下游航空航天需求强劲 - 航空航天业是铝需求的主要支撑 空客和波音积压订单超过14,000架飞机 [4] - 按当前销售速度 空客的订单量相当于11年的产量 [4] - 每架窄体客机机翼需要大量7150或7055铝合金板材 [4] - 下游加工商如康斯坦铝业公司不受原材料成本影响 成功从航空航天积压订单获利 其最近公布的单位金属利润率增长了61% [4] 行业转型与可持续性挑战 - 行业面临“污染型”铝与“绿色型”铝两大市场格局的挑战 [6] - 回收铝因废料中含铁 易形成易碎针状物 大多数不适用于关键航空航天部件 导致行业仍依赖原生冶炼 [6] - 向1,150亿美元市场转型面临转化能力和清洁能源方面的挑战 欧洲消费与生产差距解决前 行业“战略自主性”岌岌可危 [6]

公司投资计划 - 公司拟通过全资子公司北京百通图达铝业科技有限公司与安哥拉共和国丹德港发展有限公司签署投资意向协议，计划以自有及自筹资金约40000万美元对外投资 [1] - 公司拟在安哥拉设立全资公司百通图达（安哥拉）铝业有限公司，该公司注册资本在1500万美元以内或其他等值货币，经营范围为铝加工和生产，涉及电解铝及其上下游相关产业 [1] - 本次投资事项尚需提交公司股东会审议，并需获得中国发改委、商务部、外汇管理部门及境外当地有关主管部门的备案或审批 [1] 投资战略与目标 - 本次投资是落实公司全球多元化布局战略的关键举措，旨在依托安哥拉构建“资源-生产-出口”海外产业链 [1] - 投资有助于拓宽公司全球业务版图，降低对单一市场的依赖风险，并强化公司在国际电解铝领域的综合竞争力 [1]