融资动态 - 来牟科技完成数千万元Pre-A轮融资 专注欧美市场割草机器人研发 一代产品Lymow One客单价3000美金 2024年众筹500万美金 Kickstarter全品类第四名 [4] - 原子重塑完成数千万元天使轮融资 聚焦C端消费级3D打印市场 通过AI技术解决"最后一公里"难题 总裁刘斌曾任追觅割草机器人研发总监 [5] - 泛鼎国际完成数千万美元C轮融资 提供跨境一站式供应链服务 覆盖100多个国家 服务超5000家核心客户 [6][7] - 未来智能完成数千万元Pre-A+轮融资 专注AI办公硬件研发 核心产品为讯飞AI会议耳机iFLYBUDS系列 具备录音转写等实用功能 [8] - 途乐美寓完成2000万天使轮融资 专注城镇闲置房屋改造为民宿 实现资源有效利用 [9][10] - 华旅甄选完成2000万元首轮融资 专注银发群体陪伴经济 提供养生旅游服务 [11] - 碰一下完成天使轮融资 专注新生态系统集成服务 提供软件开发等一体化解决方案 [12][13] - 改店虎完成数千万美元种子轮融资 专注餐饮店铺改造升级 提供数字化评估系统等服务 [14][15] 公司情报 - 沪上阿姨通过港交所聆讯 覆盖三个品牌概念 2024年茶瀑布GMV达7380万元 2024年营收32.85亿元 毛利率提升至31.3% 门店总数达9176家 [16][17] - 和府捞面回应同城门店价格差异 采用A/B/C三级门店策略 A类门店因运营成本高定价上浮 2024年营收25亿元 同店销售额同比下滑15% [18][19][20] 品牌动态 - 话梅重启拓店节奏 三城连开四店 聚焦小众品牌构建差异化 佛山首店汇集350+品牌3500+SKU 小众品牌占比80% [21] - CASETiFY与宝马BMW联名上新 推出创新与永恒两大系列 将汽车工艺与环保理念结合 [22][23] - 橘朵推出首个副牌橘朵橘标 聚焦户外运动场景彩妆需求 主打"5防""0感" 2024年GMV突破25亿 收入增长23% [24] 行业数据 - 宠物行业规模有望2027年突破4000亿 2023年注册186.8万家相关企业 2025年已注册46.2万家 宠物经济概念股表现活跃 [25] - 五一假期部分热门城市酒店预订增3.4倍 覆盖1229个县城 高星酒店预订增幅逾三成 海口预订量增幅最高 [26]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：宠物新零售、宠物连锁经营、宠物诊疗、宠物线上平台等宠物相关行业 - **公司**：宠胖胖、新瑞鹏集团、派多格、小佩宠物、赵英集团、米乐乖乖、爪爪喵星球、宠妈妈、星火宠物超市、建立百货 纪要提到的核心观点和论据 宠胖胖公司 - **发展历程与转型**：2021 年 7 月在苏州创立，基于 LBS 宠物交友；10 月迁至杭州，打造宠物服务平台；后转向个人服务带动商家服务；2022 年八九月转型兴趣电商；2023 年 3 月启动在线问诊业务并开设诊所；2024 年 1 月开设首家大型超级猫店 [2][3] - **营收目标**：2025 年目标营收 5 亿元，用户 300 万，活跃用户 20 万；2026 年计划营收 18 亿元，用户 1200 万，活跃用户 120 万；2028 年全球开设 300 家大型猫店及 15000 个卫星小店，营收 50 亿元，占行业总量 1% [1][4][5] - **单店情况**：单店月平均营收 30 - 40 万元，新店初期 60 - 70 万元，平均每月亏损约 20%；每平米铺货成本约 600 元，装修每平米 2000 元，总成本约 3000 元；合肥 1200 平米门店总投入 300 - 400 万元（不含房租），南京 600 平米门店投入约 270 万元 [1][4] - **业务营收分布**：活体营收占比 40% - 50%，商品占 30%多，洗护占 10%，互动约 20%；活体毛利率猫狗达 50% - 60%，鸟类约 40%，商品毛利率 30%，食品毛利率不到 10% [1][12] - **客单价与客流量**：平均客单价约 100 元，优质门店可达 140 元，小型门店 70 - 80 元；一线城市大型门店平均单日客流量达 10 万人次，订单转化率仅 5% - 6% [1][15] - **库存管理**：一周到两周补货，仅铺满货架，售完再补，确保库存清晰 [1][16][17] - **经营模式与投资背景**：全国自营与全国合伙人模式；天使轮张元总投资 1800 万元，第二轮 OPPO 经销商投资 120 家轻诊疗服务线下门店；目前 vivo 原中国区总裁操盘，经销商出资 80%，宠胖猫配资 20%，享有营收及决策权，门店有股权分配 [10] - **未来计划**：2025 年在 T2 级以上城市开 50 家新门店；下半年扩展六个区域，每个区域开 5 - 8 家门店，资金由当地经销商提供，模式类似极兔速递，每家门店平均面积 1000 平方米，每个经销商投资约 500 - 600 万元，公司根据贡献配发股权，未达营收平衡则股权补偿；未来开设 1000 家夫妻店，以加盟模式提供供应链及系统化解决方案 [2][11][37] - **线上业务**：最初定位智慧生态平台，有自建商城，目前线上商城营收低，平均月约 3 万多元，毛利率约 40%，公司精力集中在线下，线上 APP 运营缺失；推出 24 小时在线宠物问诊服务，现只能推送至熟悉专业医生处 [18] 其他公司 - **新瑞鹏集团**：中国最大连锁经营企业，集中在商品及医疗层面，行业较混乱，无明确门店及经营数据 [6] - **派多格**：以加盟费和商品供应链为主，加盟费 9 - 16 万元，受线上供应链冲击寻求转型 [7] - **小佩宠物**：国内外开设大量连锁店，以小型社区宠物店为主 [7] - **赵英集团**：收购米乐乖乖和爪爪喵星球，米乐乖乖定位社区夫妻老婆店，爪爪喵星球定位高端综合体体验店 [7] 行业情况 - **连锁经营**：行业混乱，无明确各企业门店及经营数据 [6] - **市场趋势**：养宠人群每年递增 20% - 30%，一二线城市养猫比例达 6 成，养狗比例降至 4 成，人们关注鲜食及整体健康养护，将推动头部平台产生 [20][21] - **不同城市需求差异**：一线城市新零售需求难满足，白领倾向购买用品；二线城市亲子家庭观念强，互动体验需求大，部分互动场所植入儿童游乐设施 [28] - **业务占比情况**：撸猫撸狗服务占营业额比例约 10% - 20%；洗护业务整体占比不到 10%，受洗护空间和处理能力限制 [27][29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **宠妈妈旗下店铺**：撸猫馆定价 49 - 69 元，高于行业平均；华东地区纯科技撸狗馆定价 79.9 元；异宠体验馆人均收费 70 - 80 元，两人 130 多元，浏览互动时间仅 10 分钟左右，授权力度不够大 [13] - **宠妈妈自由品牌供应链**：处于建设阶段，团队十几人操盘；2025 年 2 月前 SKU 约 1500 个，测试阶段希望压缩到 1000 甚至 800 个，主粮占比 5%左右，零食达 20%，用品超过 45% [14] - **宠奇妙与宠妈妈关系**：2023 - 2024 年间有关联，现完全剥离，宠奇妙资本已全部剥离出宠妈妈体系，120 家轻诊疗小店与宠胖胖关系不大 [23] - **新开门店流水**：首月流水可达 60 万元，后续可能亏损，一年内月均流水约 40 - 50 万元，1000 平米门店平效需达每平方米 600 元才实现营收平衡 [24] - **客单价与订单数**：行业标准客单价约 140 - 150 元，部分宠胖胖门店能达 150 元，平均客单价被拉低至六七十元，正常应在 120 元左右；1000 平米以上大型门店每月订单数 4000 - 5000 单，小型社区店约 1500 单 [26] - **店铺租金**：合肥 1000 平米店铺年度租金约 20 多万元，南京 600 平米店铺租金超 10 万元，租金因城市、场地位置和层次而异 [31] - **员工配置**：600 平米店铺通常配 7 名员工（1 名店长和 6 名普通员工），人员配置不足 [32] - **线下业务挑战**：未找到突出爆发点，活体宠物规范和标准建立复杂；宠物商品销售基本不盈利，自营产品待发展；在摸索宠物互动最佳经营模式以实现营收平衡 [38] - **发展潜力**：发展潜力依赖线上 APP 内容及自建商城运营提升；财力雄厚有能力建立标准化体系；需结合线上线下优势，推进标准化建设及市场规范化工作 [39][40]

农业板块公募基金持仓分析 - 2025年第一季度农业板块公募基金重仓持股占股票投资总市值0.40% 环比下降0.03个百分点 较2023年第四季度高点累计下降0.44个百分点 [2] - 农业板块总流通市值降至12367亿元 环比下降0.40% 占A股流通市值比重降至1.69% 环比下降0.03个百分点 [2] - 受中美关税升级催化 农业板块避险属性凸显 预计2025年第二季度公募重仓持股可能环比提升 [2] 细分板块持仓结构 - 养殖板块公募重仓持股占比0.19% 同比下降0.31个百分点 因猪周期导致投资逻辑弱化 [3] - 饲料板块持股占比0.17% 同比下降0.01个百分点 种植板块占比0.03% 同比下降0.03个百分点 [3] - 动保板块持股占比0.01% 同比下降0.01个百分点 农产品加工板块占比0.003% 同比持平 [3] 重点个股持仓表现 - 海大集团以82.5亿元持仓市值居首 环比下降3% 温氏股份62.3亿元位列第二 环比下降6% [3] - 牧原股份持仓市值48.3亿元 环比下降13% 中宠股份10.7亿元 环比大幅增长532% [3] - 乖宝宠物持仓市值10.4亿元 环比下降7% 中宠股份获公募单季度增持9亿元 增持规模远高于其他农业标的 [3] 行业投资机会 - 生猪板块盈利修复叠加消费复苏 低位配置价值显现 推荐牧原股份等标的 [1] - 饲料板块受益禽畜后周期 国内市场需求增长 海外强劲需求支撑价格 推荐海大集团等标的 [1] - 宠物板块消费升级叠加关税壁垒 国货崛起逻辑持续强化 国内宠物主消费理性化与单宠消费投入升级 推荐乖宝宠物等标的 [1]

人形机器人轻量化关键材料——PEEK材料 - PEEK材料广泛应用于航空航天、汽车、食品加工、医疗、电子、机器人等高端领域，具备耐高温、耐腐蚀、耐磨等特性 [1] - 上游材料与具备自主生产能力的核心企业如中研股份、新瀚新材、中欣氟材、大洋生物享有较高技术壁垒 [1] 宠物经济快速崛起 - 年轻人、独居人群、空巢老人成为宠物经济消费主力，推动产品向"情绪价值"与"高频高客单"方向发展 [1] - 上市企业集中于食品、用品、连锁医疗等方向，本土化程度高且消费连接能力强，受益于消费升级与国产品牌崛起 [1] 火电技术"极限制造" - 620℃级机组为全球火电技术天花板，中国已实现99%核心零部件国产化，仅FB2转子此前受制于人 [1] - 国家能源安全战略推动关键装备全面国产化，下一步聚焦设备全流程效率提升与产业链安全闭环 [1] 4月上半月国内饲料市场行情 - 玉米平均价格为2.37元/公斤，山东、河北、安徽等地价格下调，黑龙江上调至2.07元/公斤 [1] - 豆粕市场价格从月初3.54元/公斤上涨至4月10日3.55元/公斤，期货市场波动性大但长期供应链多元化或减缓进口依赖 [2] - 播恩集团推出TTT2.0教槽料，提升仔猪教槽阶段的适口性和消化吸收能力 [2] - 美农集团在2025中国饲料工业展览会上展示饲料、香味剂、甜味剂等多方向研发实力 [2] 保险代理人改革进入"深水区" - 年金+万能险组合逐渐被分红险取代，但产品结构复杂导致市场需求减弱 [2] - 国家金融监管总局提出从佣金制度、职业化发展、合规管理等多维度改革传统代理人模式 [2] - "报行合一"政策推动个险销售从规模扩张转向价值深耕，长期将促进更专业规范的代理人队伍建设 [2] - 未来代理人需提升专业能力与综合服务能力，保险公司侧重招募高学历、专业能力人才推动精英化转型 [2]

龙虎榜机构交易 - 今日机构龙虎榜上榜36只个股 净买入23只 净卖出13只 [1] - 机构买入前三名个股为青岛金王(2.36亿元) 肇民科技(1.82亿元) 浙江荣泰(1.14亿元) [1] - 青岛金王获4家机构买入1家卖出 当日涨幅+2.24% [2] - 肇民科技获4家机构买入2家卖出 当日涨幅+16.88% [2] - 浙江荣泰获2家机构买入0家卖出 当日涨幅+10.00% [2][3] 浙江荣泰业务布局 - 公司主要产品包括新能源汽车热失控防护绝缘件 小家电阻燃绝缘件 电缆阻燃绝缘带 云母纸等 [3] - 已有产品通过直接或间接渠道向机器人海外厂商供货或进行相关产品开发 [3] 机器人产业链动态 - 方正电机与德清圆方共同出资设立合资公司方德机器人 [3] - 新瀚新材产品包括氟酮 与PEEK领域全球主要厂商SOLVAY VICTREX EVONIK等有合作关系 [3] 宠物经济发展现状 - 我国宠物行业处于快速增长阶段 2024年市场规模超3000亿元 [4] - 00后成为宠物经济核心消费群体 20岁以上00后养宠渗透率达24% [4] - 未来10年预计每年1500万人进入20岁 将持续带动养宠渗透率提高 [4] - 单只宠物年均消费额有千元以上提升空间 预计支撑行业持续增长 [4] - 宠物主粮市场目前规模1000亿元 预计未来有翻倍以上空间 [4] 创新宠物科技产品 - Traini AI人狗交流软件基于动物行为学家合作 通过照片 视频和声音分析宠物狗表达意图 [3] - 该软件推出近一年下载量实现400%增长 [3] 宠物用品企业业务 - 天元宠物产品涵盖宠物窝垫 猫爬架 宠物食品 宠物玩具 宠物服饰 电子用品等多系列全品类宠物产品 [3]

宠物经济概念板块市场表现 - 截至4月24日收盘，宠物经济概念板块整体上涨1.74%，位居概念板块涨幅第4位，板块内49只个股上涨 [1] - 天元宠物涨停20%，中宠股份和依依股份涨停，乖宝宠物、路斯股份、科拓生物涨幅居前，分别上涨15.44%、14.74%、11.58% [1] - 跌幅居前的个股包括海能技术下跌5.87%、海昇药业下跌4.97%、祖名股份下跌3.56% [1] 板块资金流动情况 - 宠物经济概念板块获主力资金净流入3.35亿元，38只个股获主力资金净流入，6只个股主力资金净流入超3000万元 [2] - 金河生物主力资金净流入1.29亿元，天元宠物、中宠股份、依依股份分别净流入7323.80万元、6201.42万元、4359.31万元 [2] - 天元宠物、依依股份、科华生物主力资金净流入比率居前，分别为25.73%、22.61%、14.68% [3] 个股资金流入榜单 - 金河生物今日涨跌幅4.63%，换手率21.12%，主力资金净流入1.29亿元，净流入比率12.29% [3] - 天元宠物今日涨跌幅19.98%，换手率23.89%，主力资金净流入7323.80万元，净流入比率25.73% [3] - 中宠股份今日涨跌幅10.00%，换手率4.06%，主力资金净流入6201.42万元，净流入比率9.97% [3] - 依依股份今日涨跌幅9.98%，换手率9.84%，主力资金净流入4359.31万元，净流入比率22.61% [3] - 乖宝宠物今日涨跌幅15.44%，换手率2.54%，主力资金净流入3361.80万元，净流入比率6.51% [3] 板块相对表现 - 宠物经济概念涨幅1.74%，在今日概念板块中表现优于维生素（1.35%）、阿尔茨海默概念（1.30%）、NMN概念（1.22%）等板块 [2] - 表现不及PEEK材料（3.70%）、丙烯酸（1.89%）、天津自贸区（1.75%）等板块 [2]

宠物经济板块表现 - 宠物经济板块表现亮眼，天元宠物20%涨停，乖宝宠物涨超15%，路斯股份、科拓生物涨超10%，中宠股份涨停，其中乖宝宠物和中宠股份股价均创历史新高 [4] - 沪深两市全天成交额1.11万亿，较上个交易日缩量1207亿，宠物经济板块涨幅居前 [2] 宠物双雄业绩表现 - 中宠股份2024年实现营业收入44.65亿元，同比增长19.15%，归母净利润3.94亿元，同比增长68.89%，2025年一季度营业收入11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13% [9] - 乖宝宠物2024年实现营业收入52.45亿元，同比增长21.22%，归母净利润6.25亿元，同比增长45.68%，2025年一季度营业收入14.8亿元，同比增长34.82%，净利润2.04亿元，同比增长37.68% [9] 新消费板块趋势 - 新消费板块如卫龙美味、毛戈平、蜜雪集团、泡泡玛特、老铺黄金等个股今年以来走出趋势慢牛态势，大部分创历史新高 [11] - 国信证券指出新消费品牌具有传统赛道消费者认知、细分赛道品牌心智、盈利能力稳步上行等特质 [12] 医药板块表现 - 医药股早盘集体拉升，创新药、维生素方向领涨，金凯生科、尔康制药20%涨停，舒泰神涨超10%，永安药业、罗欣药业、灵康药业等多股涨停 [14] - 台州海盛将饲料级维生素D3国内报价上调至600元/公斤，4月国内主要厂商集体停报，欧洲市场库存告急 [16] - 金凯生科2025年一季度营业收入1.76亿元，同比增长41.83%，净利润4741.78万元，同比增长183.24%，凯莱英一季度营业收入15.41亿元，同比增长10.1%，净利润3.27亿元，同比增长15.83% [16] 港股市场动态 - 港股走低，恒生指数跌超1%，恒生科技指数跌近2%，京东、美团均大跌超5%，蜜雪集团跌4.9%，华虹半导体跌3.5%，快手跌3%，阿里巴巴跌2% [18] - 摩根大通预计京东2025年获得约5%的外卖市场份额，2025年底增至10%，2026年将回落，目前美团和饿了么分别占据约75%和25%的市场份额 [21]

宠物经济板块市场表现 - 4月24日宠物经济板块表现活跃 中宠股份和天元宠物等多股涨停 [1] - 中宠股份2025年一季度归母净利润9115.53万元同比增长62.13% 营收11.01亿元同比增长25.41% [1] - 乖宝宠物2025年一季度营业总收入14.8亿元同比上升34.82% 归母净利润2.04亿元同比上升37.68% [1] 行业发展驱动因素 - 宠物从看家护院角色转变为家庭成员 推动宠物经济蓬勃发展 [1] - Z世代和银发一族成为宠物消费代表性群体 情感需求和消费能力较高 [1] - 2024年中国宠物市场规模达3002亿元同比增长7.5% [2] - 宠物数量增加和消费观念升级推动行业高速增长 [2] 细分市场发展趋势 - 宠物食品市场继续占据主导地位但份额趋于稳定 [2] - 宠物医疗 宠物用品和宠物服务等细分市场迎来快速增长 [2] - 品牌竞争加剧伴随市场规模扩大和消费结构升级 [2] 机构观点与行业前景 - 银河证券预计2027年中国宠物行业规模突破4000亿元 [2] - 情感经济 科学养宠和理性养宠带来结构性机遇 [2] - 华源证券指出Z世代驱动经济 国货品牌崛起和集中度提升 [2] - 西部利得基金认为老龄化趋势下陪伴经济盛行推动宠物拥有量增长 [2] 主要上市公司业务概况 - 中宠股份打造自主品牌Wanpy顽皮和Zeal真致 覆盖干粮/湿粮/零食/保健品/用品等品类 [3] - 乖宝宠物主要从事宠物食品研发生产和销售 产品包括犬猫主粮/零食/保健品系列 [3] - 天元宠物主营业务收入占比超98% 产品包括猫爬架/宠物窝垫/玩具/电子用品 [3] - 依依股份专注于宠物一次性卫生护理用品研发设计和生产 [3] - 贝仕达克推出自主品牌Pickfun宠物AI摄影师并延伸服务领域 [3] - 佩蒂股份业务集中在宠物食品行业 [3] - 瑞普生物与瑞派宠物医院深化战略协同 强化宠物医疗渠道推广和品牌建设 [3] - 源飞宠物营业收入主要来源于宠物用品与零食销售 [4]

宠物经济板块表现 - 乖宝宠物股价上涨12 47%至116 89元 流通市值达209亿元 中宠股份涨停至53 44元 流通市值158亿元 [5][6] - 中宠股份2024年营收44 65亿元(同比+19 15%) 归母净利润3 94亿元(同比+68 89%) 2025Q1营收11 01亿元(同比+25 41%) 净利润9115 53万元(同比+62 13%) [7] - 乖宝宠物2024年营收52 45亿元(同比+21 22%) 归母净利润6 25亿元(同比+45 68%) 2025Q1营收14 8亿元(同比+34 82%) 净利润2 04亿元(同比+37 68%) [7] - 天元宠物单日涨幅19 98% 路斯股份涨19 62% 板块整体上涨1 59%至1277 12点 [6] 美容护理板块表现 - 依依股份涨停至19 18元(流通市值20 4亿) 登康口腔涨7 28%至45 66元 板块整体上涨1 59%至4884 92点 [8] - 百亚股份涨7 19%至31 44元(流通市值135亿) 豪悦护理涨6 50%至56 38元(流通市值86 8亿) [8] - 润本股份涨6 15%至35 05元 稳健医疗涨5 77%至48 55元 丸美生物涨5 27%至41 53元(流通市值167亿) [8] 新消费行业特征 - 新消费本质是品牌势能提升 消费者为品牌认知支付溢价 而非渠道或供应链变革 [10] - 本轮新消费品牌三大特质：扎根传统赛道但独立于行业表现 具备细分赛道消费心智 通过兴趣电商实现盈利增长 [10] - 产品升级聚焦品质/情绪价值/实用痛点三维度 借助内容营销实现指数级爆发 业绩稀缺性持续 [10] 高股息资产动态 - 电力板块上涨1 74%至1557 35点 华银电力/西昌电力/郴电国际均涨停 韶能股份涨9 93% [12][13] - 3月全社会用电增速回升至4 8% 火电盈利修复确定性增强 水电及绿电存在结构性机会 [14] 上海汽车补贴政策 - 2025年购买10万元以上新能源车可获1 5万元补贴 国六b燃油车补贴1 3万元 需置换外省市登记车辆 [16]

宠物经济概念股表现 - 中宠股份涨停10% 流通市值157.7亿 换手率3.91% [1][2] - 天元宠物涨停19.98% 流通市值12.7亿 换手率20.62% [1][2] - 乖宝宠物涨11.63% 流通市值207.7亿 [1][2] - 北鼎股份涨12.33% 流通市值33.4亿 [1][2] - 依依股份涨停9.98% 流通市值20.4亿 [2] 一季度业绩表现 - 乖宝宠物归母净利润2.04亿元 同比增长37.68% [5] - 中宠股份归母净利润0.91亿元 同比增长62.13% [6] - 依依股份归母净利润0.54亿元 同比增长27.96% 扣非净利润0.50亿元 同比增长40.97% [7] AI技术应用进展 - Traini人狗交流软件下载量实现400%增长 [3][4][5] - AI技术应用于宠物健康管理 智能设备 行为分析和交互陪伴场景 [8] - 智能项圈和摄像头可追踪宠物活动量 睡眠质量和饮食习惯 [8] - 智能喂食器能根据宠物健康状况自动调节喂食量和时间 [8] 宠物行业发展趋势 - 2024年市场规模超3000亿元 [8] - 00后养宠渗透率达24% 未来10年预计每年1500万人进入20岁 [8] - 单只宠物年均消费额有千元以上提升空间 [8] - 宠物主粮市场目前规模1000亿元 [8] - 行业驱动因素由数量增长转向单宠消费金额提升 [9] - 本土品牌集中度和头部企业市占率较日本仍有提升空间 [9] 产品创新方向 - 围绕宠物健康问题开展产品创新 [9] - 国内头部公司注重研发投入 [9]