技术突破与成就 - 国防科技大学磁浮团队成功在两秒内将吨级试验车加速至700公里/小时，打破了同类型平台的全球纪录，成为全球最快的超导电动磁悬浮试验速度 [1] - 该团队在400米磁悬浮试验线上，历时10年攻关，成功实现吨级载荷700公里/小时的最高试验速度并安全停车 [3] - 此次突破攻克了超高速电磁推进、电动悬浮导向、瞬态大功率储能逆变、高场超导磁体等核心技术难题 [3] 行业影响与意义 - 此次技术突破标志着我国在超高速磁浮领域迈入国际领先行列 [3] - 该技术为我国未来的真空管道磁浮交通发展提供了新的选择 [3] - 该技术也为航天助推发射和试验测试提供了新方法新手段 [3] 未来发展前景 - 该技术的后续迭代及产业化应用，将为我国的航空航天以及轨道交通事业发展带来新动能 [3]

市场表现 - 12月25日，航空航天、卫星互联网板块表现强势，广联航空20CM涨停，中国卫星继昨日涨停后再度大涨7%，天银机电、晨曦航空涨超4% [1] - 通用航空ETF华宝（159231）场内价格现涨3.11%，盘中实时净申购200万份 [1] 政策与行业动态 - 12月24日，第三届中国商业航天发展大会在北京召开，会上正式启动商业航天产业联盟科创基金 [3] - 该基金首次发行规模10至20亿，远期拟扩至100亿，存续期10年，将分阶段完成资金投放与项目布局，最终目标实现约70%项目退出 [3] - 基金投资方向聚焦四大领域：低轨卫星星座及卫星互联网、可重复使用运载器及火箭发射服务、商业航天新材料和新器件、空间资源开发利用及新兴太空服务 [3] - 国家已将“航天强国”战略升级为国家蓝图，并明确将商业航天列为新增长引擎，产业迎来历史性发展拐点 [3] - 以卫星互联网星座建设为代表的巨大下游应用需求，为整个商业航天产业链，特别是运载火箭环节，提供了规模化、商业化发展的坚实基础 [3] 相关金融产品 - 通用航空ETF华宝（159231）及其联接基金（A类：024766；C类：024767）标的指数全面覆盖“军用新质战斗力+民用新质生产力”50只成份股 [4] - 该指数涵盖低空经济、大飞机、军用飞机、商业航天、卫星导航、无人机等热门领域，其中航空航天行业占比超37% [4] - 该指数重点布局技术壁垒和商业化核心环节（飞行器制造），旨在成为配置中国航空航天产业链的工具 [4]

A股市场整体表现 - 上证指数上涨0.29%，深证成指下跌0.11%，创业板指下跌0.37%，科创50指数下跌0.57% [4] - 国防军工板块领涨，盘中涨幅超过2%，多只个股触及涨停 [6] - 非银金融板块走强，多只保险股再度上涨 [6] - 通信、综合、商贸零售等板块盘中走弱 [6] 新股上市表现 - 新股江天科技上市，截至中午收盘大涨超230% [7] - 公司主要从事中高端消费品标签印刷，客户包括众多国内外知名消费品牌 [10] 贵金属市场剧烈调整 - 广期所钯期货主力合约盘中跌停，跌幅达9.99%，为上市以来首次 [12] - 广期所铂期货主力合约盘中重挫，跌幅一度超过9% [14] - 上期所黄金期货主力合约盘中跌幅一度接近1% [14] - 上期所白银期货主力合约涨势明显减缓 [15] 贵金属相关股票与基金表现 - 有色金属板块领跌A股市场，多只相关股票跌幅居前 [15] - 国投白银LOF复牌后快速跌停，此前因追踪白银期货曾连续涨停 [15]

中国创新企业总体发展态势 - 中国创新企业已成为经济增长的新范式，是经济高质量发展的重要力量[2] - 2025年评选有超过4000家创新企业参与，覆盖人工智能、机器人、芯片半导体、新能源/新材料、航空航天、低空经济、生命健康等多个领域[2] - 创新企业呈现区域百花齐放格局，以北京、上海、深圳为引领，杭州、苏州、合肥、西安等地共同发展[2] 2025年投融资市场趋势 - VC/PE及产业资本投资态度变得谨慎和聪明，更注重穿透技术本质、商业闭环与团队长期价值，而非追逐风口概念[2] - 硬科技领域投资主线清晰，人工智能发展进入“深水区”，竞争重点从通用大模型转向垂直行业融合与落地应用[3] - 芯片半导体领域热度依旧但焦点细化，生命健康领域因人口结构变化与消费升级，在生物技术、创新药、高端医疗器械、合成生物学等赛道持续吸引资金[3] - 资本市场IPO热情高涨，科创板、创业板、港交所、北交所四点发力，为创新企业提供重要窗口，其中港交所全年IPO募资额全球第一[4] 区域创新格局与特点 - 北京凭借高校、科研院所资源密度和总部经济效应，在创新企业版图中处于领先地位，上海、深圳跟随其后[7] - 深圳在硬科技投资主流化背景下，具身智能生长迅猛，机器人数量位居全国第一，吸引了专注于早期和成长期的硬科技企业[7] - 除三大创新高地外，杭州、苏州、合肥、广州、西安、成都、武汉等城市凭借各自优势在硬科技等领域崛起，培养出一批“冠军”企业[8] 2025中国价值企业榜评选方法 - 榜单围绕价值企业、IPO企业、创新企业三大主题展开[10] - 评选从融资、技术、产品、团队、影响力五大维度出发，结合深度观察与WFin数据库，最终选出上榜企业[10] 2025年度最具投资价值企业TOP100（部分列举） - 榜单按音序排列，涵盖医疗机器人、航空航天、芯片半导体、具身智能、量子技术、生物制药、新材料、工业软件、智慧物流、激光通信、生物技术、跨境支付、数字服务、AR、可控核聚变、eVTOL、工业视觉、3D打印、固态电池、人工智能、无人车、储能、消费机器人、无人机、钠电池、新能源商用车等多个细分领域[12][13][14][15][16] 2025年度最受关注拟IPO企业TOP100（部分列举） - 榜单按音序排列，涵盖人工智能、智能汽车、航天、物流、电子、餐饮、智能硬件、半导体、储能、生物医药、园艺、新材料、机器人、新能源、宠物医疗、工业软件、医疗科技、增材制造等多个领域[30][31][32][33][34][35] 分领域创新企业榜单 - **数字经济产业创新企业TOP20**：包括八月瓜科技、北太天元、企查查、天眼查等企业[42] - **低空经济领域创新企业TOP20**：包括峰飞航空、蜂巢航宇、亿维特、御风未来等企业[47] - **高端制造及装备领域创新企业TOP20**：包括博清科技、高仙机器人、海康机器人、思谋科技等企业[50] - **芯片半导体领域创新企业TOP20**：包括长江存储、长鑫存储、芯驰科技等企业[56] - **新能源/新材料领域创新企业TOP20**：包括北京石墨烯研究院、蓝固新能源、巡鹰新能源等企业[60] - **人工智能领域创新企业TOP20**：包括分子之心、面壁智能、深势科技、月之暗面等企业[66] - **生命健康产业创新企业TOP20**：包括艾瑞迈通、安龙生物、联影智能、唯迈医疗等企业[72] - **航空航天领域创新企业TOP20**：包括东方空间、蓝箭航天、银河航天等企业[78] - **新消费领域创新品牌TOP20**：包括52TOYS、鲍师傅、库迪咖啡、元气森林等品牌[81]

市场指数表现 - 上证指数午盘上涨0.29% [1] - 创业板指午盘下跌0.37% [1] 行业与板块表现 - 保险股再度走强 [1] - 造纸与包装行业同步拉升 [1] - 商业航天概念股反复活跃 [1] - 稳定币与机器人题材表现强势 [1] - 能源金属产业链回调，锂矿方向领跌 [1] - 半导体板块走弱 [1] - 贵金属板块回调，矿业ETF、有色金属ETF分别下跌2%和1.98% [1] - 黄金股走低，黄金股票ETF、黄金股ETF下跌1.9% [1] ETF市场动态 - 迷你规模港股ETF连续第二日上涨 [1] - 广发基金恒生ETF港股通上涨7.31%，最新溢折率为11.72% [1] - 国泰基金港股通50ETF上涨4%，最新溢折率为15.11% [1] - 商业航天板块延续涨势，永赢基金卫星ETF、华泰柏瑞基金航空航天ETF和卫星ETF广发分别上涨4.5%、4.23%和3.94% [1]

航空航天ETF市场表现 - 截至2025年12月25日11:16，航空航天ETF天弘(159241)盘中交易价格创上市以来新高，换手率达12.73%，成交7522.43万元，市场交投活跃 [1] - 其跟踪的国证航天航空行业指数(CN5082)强势上涨近4%，成分股广联航空(300900)上涨19.99%，天奥电子(002935)上涨10.01%，航发科技(600391)上涨10.00%，航天晨光(600501)和上海瀚讯(300762)等个股跟涨 [1] - 截至12月24日，该ETF近2周规模增长584.72万元，近10个交易日内合计资金净流入3166.45万元 [1] 产品与行业覆盖 - 航空航天ETF天弘(159241)紧密跟踪国证航天航空行业指数，覆盖航空装备、航天装备、军工电子等细分领域，涉及卫星互联网、大飞机、低空经济等前沿科技方向 [2] - 该行业具有高技术壁垒和强研发属性 [2] 行业热点与事件 - 2025年12月22日，2025文昌国际航空航天论坛在海南文昌举行，约500名全球航天领域的院士专家、政府机构代表、领军企业负责人、投资界人士及国际组织代表参会 [2] - 论坛探讨在全球航天产业深刻变革及海南自贸港全岛封关背景下，商业航天的发展路径与机遇 [2] - 海南商业航天发射场自去年底成功首发后已实现常态化发射，中国首家运载火箭总装总测复用工厂落地，标志着商业航天进入规模化、产业化新阶段 [2] - 海南自贸港建设与航天强国建设协同，将创新“发射+数据+应用”国际合作模式 [2] 机构观点与行业前景 - 中信证券观点显示，截至2025年12月中，SpaceX已成功将3095颗星链卫星送入轨道 [2] - 国内有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭，运力瓶颈即将突破，拐点将至 [2] - 随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现，商业航天的投资主线地位即将得到确认 [2] - 中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，正引领大运力、低成本趋势开启商业航天新时代 [2] - 空间算力进一步打开行业天花板，一个万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航，为相关产业链带来巨大发展契机 [2] 其他相关ETF产品 - 天弘基金旗下其他ETF产品包括创业板ETF天弘(159977)、科创综指ETF天弘(589860)、中证A500ETF天弘(159360)等宽基产品 [3] - 行业主题ETF包括恒生科技ETF天弘(520920)、港股科技ETF天弘(159128)、港股通央企红利ETF天弘(159281)、计算机ETF(159998)、机器人ETF(159770)、芯片ETF天弘(159310)、创新药ETF天弘(517380)、食品饮料ETF天弘(159736)、光伏ETF(159857)、证券ETF(159841)、银行ETF天弘(515290)、农业ETF天弘(512620)、化工ETF天弘(159133)等 [3][4]

文章核心观点 - 海安农商银行通过重塑信贷文化、建立专业体系、创新金融产品与服务模式，成功构建了一套服务科技型企业的特色化生态体系，有效破解了科创企业“轻资产、缺担保”的融资难题，实现了从传统“资金提供者”向“资源链接者”的转型，为金融支持科技创新与实体经济发展提供了实践样本 [1][2][4][6][7] 信贷文化重塑与评估体系创新 - 信贷理念从依赖财务报表和固定资产抵押的传统逻辑，转向评估企业的“未来价值”与“核心动能”，具体表现为从“看过去”转向“看未来”、从“看资产”转向“看智产”、从“看担保”转向“看现金流” [2] - 将企业的发明专利、技术团队、研发投入等“软实力”转化为可评估的信贷依据，典型案例是美勒森家居科技公司凭借40余项发明专利获得1000万元专项信贷资金 [2][3] - 截至报道时，该行支持辖内科技型企业已达547家，发放科技型企业信用贷余额达95.66亿元 [2] 专业化服务架构与标准建设 - 2021年6月率先成立海安市首家科技支行，以专向定位、专业团队、专属产品、专项规模、专门利率、专用机制的“六专”模式运行，并与其他支行横向联动构建覆盖全域的服务网络 [4] - 2023年发布了江苏省内首个《科创型企业金融服务规范》（标准编号：Q/HRCB 005—2023），将服务“最佳实践”固化为“规定动作”，从制度层面确保服务质量与效率 [5] - 该规范将技术先进性、研发资金投入等指标纳入风险评估要素，并利用科技手段进行贷后管理，例如通过专利年费提醒实现贷款无缝对接 [5] 全生命周期产品矩阵与生态化服务 - 针对科创企业不同发展阶段打造特色产品体系：初创期推广“科创贷”“苏科贷”解决“首贷难”；成长期创新推出“人才贷”“苏质贷”；成熟期提供“专新特精贷”以降低融资成本 [6] - 配套“科技创新企业首贷贴息”政策，助力企业加快发展 [6] - 深化政银企合作，与科技局、招商局等部门联动开展“科技型企业行”“园区行”活动，获取首批企业名录，实现服务前置 [7] - 通过“一项目一专班”机制为重大科技项目定制综合方案，并加强与商会沟通提供“融资+融智”服务 [7] 服务成效与普惠让利 - 典型案例显示，南通四方新材料有限公司从落户时3000万元产值增长至2.8亿元，其从海安农商银行获得的授信额从1000万元提升至4000万元 [1] - 2024年以来发放的科技型企业贷款加权平均利率较上年同期下降70个基点 [7] - 仅“纾困专项贷”一项，就为275户企业节约融资成本超800万元 [7]

公司业务进展概述 - 公司在12月24日向20余家机构投资者介绍了业务进展，近期在商业航天、燃气轮机及无人机等多个领域均有布局 [1] 商业航天领域布局 - 公司在2025文昌国际航空航天论坛期间，与文昌国际航天城管理局及多家企业签约，旨在深化产业协同，深度接入区域的“火箭链、卫星链、数据链”产业生态，打通从研发、制造到应用的全链条壁垒 [3] - 公司计划依托文昌航天城的政策与区位优势，深化与产业链伙伴合作，助力文昌商业航天实现高密度、航班化发射的发展目标 [3] - 公司于2025年5月启动收购天津跃峰51%股权的计划，并于12月10日公告延长相关排他期限，此次收购是公司锚定商业航天产业赛道、完善“海-陆-空-天”全空间布局的战略性举措，旨在实现技术与产能的深度耦合 [3] - 为保障业务增长，公司在商业航天领域的客户布局秉持“多元化、深层次”原则，计划构建覆盖主流火箭型号的核心客户矩阵，并通过技术、服务及生态三重绑定巩固合作黏性 [4] 燃气轮机领域进展 - 公司在燃气轮机领域已实现核心部件的规模化批量交付，产品覆盖核心结构件、精密段铸件等多类产品，形成了全链条配套能力 [3] - 凭借精密制造与严苛的质量管控，公司已成为行业重点客户的核心供应商，目前正持续拓展新客户与多元应用场景，业务增长势头良好 [3] 无人机业务布局 - 公司在无人机业务已构建多场景、全层级的布局体系，形成从核心结构件到整机平台的全链条配套能力 [4] - 公司坚持“军用筑基、民用拓维”的发展策略，军用无人机业务聚焦高端机型配套，部分产品已实现规模化批量交付 [4] - 民用无人机业务锚定低空经济产业机遇，目前处于市场拓展与技术适配的关键阶段 [4]

定增易主方案变更 - 公司终止了与新疆兵新建高新技术产业投资运营合伙企业的定增易主计划，并火速披露了新的定增预案，发行对象变更为辽宁翼元航空科技有限公司，公司控股股东将变更为翼元航空，实际控制人将变更为王天重、徐庆华 [1] - 新定增预案定价为7.53元/股，发行数量不超过1.18亿股，拟募集资金总额不超过8.85亿元，全部用于补充流动资金或偿还银行贷款，翼元航空将以现金方式全额认购 [2] - 按发行上限测算，发行完成后翼元航空将持有公司不超过23.08%的股份，原实际控制人施卫东拟放弃其持有的全部股份对应的表决权 [2] 新控股股东背景与意图 - 新实际控制人王天重、徐庆华控制的辽宁华天航空科技股份有限公司是国家级高新技术企业，深耕航空航天精密零部件及深海装备研发制造 [5] - 华天股份2023年营收约1.9亿元，净利润约6200万元；2024年前三季度营收约7790万元，净利润约1460万元，截至2024年9月30日总资产约5.1亿元，净资产4.6亿元 [5] - 翼元航空成立于2024年12月23日，是为收购而新设的持股平台，王天重与徐庆华合计持有75%股权，为共同实际控制人 [6] - 新主入主意图是依托华天股份在高端装备制造领域的资源，推动公司突破现有业务边界、布局高端制造赛道，实现业务结构升级与价值提升 [6] 公司近期股价表现与市场关注 - 新易主消息披露后，2024年12月24日公司股价高开6.9%后跳水，最终收跌6.08%，报10.35元/股，当日成交金额约5.76亿元 [2] - 在消息发布前一日（12月23日），公司股价收于涨停价11.02元/股，自2024年10月16日至12月24日，公司股价区间累计涨幅达24.4%，同期大盘涨幅为2.8% [3] - 市场关注新主旗下华天股份的航空航天资产，以及入主后是否会有相关动作 [1] 前次易主方案终止原因 - 终止与前发行对象新疆兵新建合伙的合作，原因是双方未能就公司未来合作发展具体规划形成一致意见 [4] - 变更发行对象是为了更高效地实现引入高端产业资源、推进地方招商引资与产业结构升级的核心目标 [4] - 此次变更距前次宣布定增易主仅间隔2个多月，总募资规模从前次的7.2亿元增至8.85亿元 [3] 公司财务状况与业绩承诺 - 公司净利润已连续多年亏损，2022年至2024年归属净利润分别约为-1.1亿元、-8550.94万元、-1.73亿元 [8] - 2024年前三季度营收约为11.87亿元，同比下降11.07%，归属净利润约为-8980.23万元，同比增亏，营收下降主要受光伏玻璃业务收入减少等因素影响 [9] - 公司资产负债率较高，截至2024年9月末为67.42% [8] - 原实际控制人施卫东做出业绩承诺，保证公司原有业务在2026至2028年每年经营活动现金流量净额不为负，且日用玻璃业务板块三年累计净利润不低于4000万元 [10] 交易相关方关联 - 在新旧发行对象中均出现了新疆中新绿能科技有限公司的身影，该公司是前次发行对象新疆兵新建合伙的有限合伙人（出资比例20%），也是本次发行对象翼元航空的股东（持股25%） [7] - 中新绿能是一家专注于动力全产业链发展的高新技术企业 [7]

公司与航天科技集团业务合作 - 公司已与中国航天科技集团及中国航天科工集团下属院所开展业务合作[2] - 公司已成为上述院所的高温合金等材料的合格供应商[2] - 公司产品主要用于固体火箭发动机壳体、液体火箭发动机热端部件、火箭平衡舵轴等结构件[2] - 公司产品还用于其他航天器耐高温、高强度关键零部件的制造[2] 公司具体参与项目 - 公司参与了多型号航天发动机等装备所用特种合金产品的试制验证工作[2] - 公司参与了多型号航天发动机等装备所用特种合金产品的批产交付工作[2]