市场指数表现 - 上证指数午盘上涨0.29% [1] - 创业板指午盘下跌0.37% [1] 行业与板块表现 - 保险股再度走强 [1] - 造纸与包装行业同步拉升 [1] - 商业航天概念股反复活跃 [1] - 稳定币与机器人题材表现强势 [1] - 能源金属产业链回调，锂矿方向领跌 [1] - 半导体板块走弱 [1] - 贵金属板块回调，矿业ETF、有色金属ETF分别下跌2%和1.98% [1] - 黄金股走低，黄金股票ETF、黄金股ETF下跌1.9% [1] ETF市场动态 - 迷你规模港股ETF连续第二日上涨 [1] - 广发基金恒生ETF港股通上涨7.31%，最新溢折率为11.72% [1] - 国泰基金港股通50ETF上涨4%，最新溢折率为15.11% [1] - 商业航天板块延续涨势，永赢基金卫星ETF、华泰柏瑞基金航空航天ETF和卫星ETF广发分别上涨4.5%、4.23%和3.94% [1]

航空航天ETF市场表现 - 截至2025年12月25日11:16，航空航天ETF天弘(159241)盘中交易价格创上市以来新高，换手率达12.73%，成交7522.43万元，市场交投活跃 [1] - 其跟踪的国证航天航空行业指数(CN5082)强势上涨近4%，成分股广联航空(300900)上涨19.99%，天奥电子(002935)上涨10.01%，航发科技(600391)上涨10.00%，航天晨光(600501)和上海瀚讯(300762)等个股跟涨 [1] - 截至12月24日，该ETF近2周规模增长584.72万元，近10个交易日内合计资金净流入3166.45万元 [1] 产品与行业覆盖 - 航空航天ETF天弘(159241)紧密跟踪国证航天航空行业指数，覆盖航空装备、航天装备、军工电子等细分领域，涉及卫星互联网、大飞机、低空经济等前沿科技方向 [2] - 该行业具有高技术壁垒和强研发属性 [2] 行业热点与事件 - 2025年12月22日，2025文昌国际航空航天论坛在海南文昌举行，约500名全球航天领域的院士专家、政府机构代表、领军企业负责人、投资界人士及国际组织代表参会 [2] - 论坛探讨在全球航天产业深刻变革及海南自贸港全岛封关背景下，商业航天的发展路径与机遇 [2] - 海南商业航天发射场自去年底成功首发后已实现常态化发射，中国首家运载火箭总装总测复用工厂落地，标志着商业航天进入规模化、产业化新阶段 [2] - 海南自贸港建设与航天强国建设协同，将创新“发射+数据+应用”国际合作模式 [2] 机构观点与行业前景 - 中信证券观点显示，截至2025年12月中，SpaceX已成功将3095颗星链卫星送入轨道 [2] - 国内有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭，运力瓶颈即将突破，拐点将至 [2] - 随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现，商业航天的投资主线地位即将得到确认 [2] - 中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，正引领大运力、低成本趋势开启商业航天新时代 [2] - 空间算力进一步打开行业天花板，一个万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航，为相关产业链带来巨大发展契机 [2] 其他相关ETF产品 - 天弘基金旗下其他ETF产品包括创业板ETF天弘(159977)、科创综指ETF天弘(589860)、中证A500ETF天弘(159360)等宽基产品 [3] - 行业主题ETF包括恒生科技ETF天弘(520920)、港股科技ETF天弘(159128)、港股通央企红利ETF天弘(159281)、计算机ETF(159998)、机器人ETF(159770)、芯片ETF天弘(159310)、创新药ETF天弘(517380)、食品饮料ETF天弘(159736)、光伏ETF(159857)、证券ETF(159841)、银行ETF天弘(515290)、农业ETF天弘(512620)、化工ETF天弘(159133)等 [3][4]

文章核心观点 - 海安农商银行通过重塑信贷文化、建立专业体系、创新金融产品与服务模式，成功构建了一套服务科技型企业的特色化生态体系，有效破解了科创企业“轻资产、缺担保”的融资难题，实现了从传统“资金提供者”向“资源链接者”的转型，为金融支持科技创新与实体经济发展提供了实践样本 [1][2][4][6][7] 信贷文化重塑与评估体系创新 - 信贷理念从依赖财务报表和固定资产抵押的传统逻辑，转向评估企业的“未来价值”与“核心动能”，具体表现为从“看过去”转向“看未来”、从“看资产”转向“看智产”、从“看担保”转向“看现金流” [2] - 将企业的发明专利、技术团队、研发投入等“软实力”转化为可评估的信贷依据，典型案例是美勒森家居科技公司凭借40余项发明专利获得1000万元专项信贷资金 [2][3] - 截至报道时，该行支持辖内科技型企业已达547家，发放科技型企业信用贷余额达95.66亿元 [2] 专业化服务架构与标准建设 - 2021年6月率先成立海安市首家科技支行，以专向定位、专业团队、专属产品、专项规模、专门利率、专用机制的“六专”模式运行，并与其他支行横向联动构建覆盖全域的服务网络 [4] - 2023年发布了江苏省内首个《科创型企业金融服务规范》（标准编号：Q/HRCB 005—2023），将服务“最佳实践”固化为“规定动作”，从制度层面确保服务质量与效率 [5] - 该规范将技术先进性、研发资金投入等指标纳入风险评估要素，并利用科技手段进行贷后管理，例如通过专利年费提醒实现贷款无缝对接 [5] 全生命周期产品矩阵与生态化服务 - 针对科创企业不同发展阶段打造特色产品体系：初创期推广“科创贷”“苏科贷”解决“首贷难”；成长期创新推出“人才贷”“苏质贷”；成熟期提供“专新特精贷”以降低融资成本 [6] - 配套“科技创新企业首贷贴息”政策，助力企业加快发展 [6] - 深化政银企合作，与科技局、招商局等部门联动开展“科技型企业行”“园区行”活动，获取首批企业名录，实现服务前置 [7] - 通过“一项目一专班”机制为重大科技项目定制综合方案，并加强与商会沟通提供“融资+融智”服务 [7] 服务成效与普惠让利 - 典型案例显示，南通四方新材料有限公司从落户时3000万元产值增长至2.8亿元，其从海安农商银行获得的授信额从1000万元提升至4000万元 [1] - 2024年以来发放的科技型企业贷款加权平均利率较上年同期下降70个基点 [7] - 仅“纾困专项贷”一项，就为275户企业节约融资成本超800万元 [7]

公司业务进展概述 - 公司在12月24日向20余家机构投资者介绍了业务进展，近期在商业航天、燃气轮机及无人机等多个领域均有布局 [1] 商业航天领域布局 - 公司在2025文昌国际航空航天论坛期间，与文昌国际航天城管理局及多家企业签约，旨在深化产业协同，深度接入区域的“火箭链、卫星链、数据链”产业生态，打通从研发、制造到应用的全链条壁垒 [3] - 公司计划依托文昌航天城的政策与区位优势，深化与产业链伙伴合作，助力文昌商业航天实现高密度、航班化发射的发展目标 [3] - 公司于2025年5月启动收购天津跃峰51%股权的计划，并于12月10日公告延长相关排他期限，此次收购是公司锚定商业航天产业赛道、完善“海-陆-空-天”全空间布局的战略性举措，旨在实现技术与产能的深度耦合 [3] - 为保障业务增长，公司在商业航天领域的客户布局秉持“多元化、深层次”原则，计划构建覆盖主流火箭型号的核心客户矩阵，并通过技术、服务及生态三重绑定巩固合作黏性 [4] 燃气轮机领域进展 - 公司在燃气轮机领域已实现核心部件的规模化批量交付，产品覆盖核心结构件、精密段铸件等多类产品，形成了全链条配套能力 [3] - 凭借精密制造与严苛的质量管控，公司已成为行业重点客户的核心供应商，目前正持续拓展新客户与多元应用场景，业务增长势头良好 [3] 无人机业务布局 - 公司在无人机业务已构建多场景、全层级的布局体系，形成从核心结构件到整机平台的全链条配套能力 [4] - 公司坚持“军用筑基、民用拓维”的发展策略，军用无人机业务聚焦高端机型配套，部分产品已实现规模化批量交付 [4] - 民用无人机业务锚定低空经济产业机遇，目前处于市场拓展与技术适配的关键阶段 [4]

定增易主方案变更 - 公司终止了与新疆兵新建高新技术产业投资运营合伙企业的定增易主计划，并火速披露了新的定增预案，发行对象变更为辽宁翼元航空科技有限公司，公司控股股东将变更为翼元航空，实际控制人将变更为王天重、徐庆华 [1] - 新定增预案定价为7.53元/股，发行数量不超过1.18亿股，拟募集资金总额不超过8.85亿元，全部用于补充流动资金或偿还银行贷款，翼元航空将以现金方式全额认购 [2] - 按发行上限测算，发行完成后翼元航空将持有公司不超过23.08%的股份，原实际控制人施卫东拟放弃其持有的全部股份对应的表决权 [2] 新控股股东背景与意图 - 新实际控制人王天重、徐庆华控制的辽宁华天航空科技股份有限公司是国家级高新技术企业，深耕航空航天精密零部件及深海装备研发制造 [5] - 华天股份2023年营收约1.9亿元，净利润约6200万元；2024年前三季度营收约7790万元，净利润约1460万元，截至2024年9月30日总资产约5.1亿元，净资产4.6亿元 [5] - 翼元航空成立于2024年12月23日，是为收购而新设的持股平台，王天重与徐庆华合计持有75%股权，为共同实际控制人 [6] - 新主入主意图是依托华天股份在高端装备制造领域的资源，推动公司突破现有业务边界、布局高端制造赛道，实现业务结构升级与价值提升 [6] 公司近期股价表现与市场关注 - 新易主消息披露后，2024年12月24日公司股价高开6.9%后跳水，最终收跌6.08%，报10.35元/股，当日成交金额约5.76亿元 [2] - 在消息发布前一日（12月23日），公司股价收于涨停价11.02元/股，自2024年10月16日至12月24日，公司股价区间累计涨幅达24.4%，同期大盘涨幅为2.8% [3] - 市场关注新主旗下华天股份的航空航天资产，以及入主后是否会有相关动作 [1] 前次易主方案终止原因 - 终止与前发行对象新疆兵新建合伙的合作，原因是双方未能就公司未来合作发展具体规划形成一致意见 [4] - 变更发行对象是为了更高效地实现引入高端产业资源、推进地方招商引资与产业结构升级的核心目标 [4] - 此次变更距前次宣布定增易主仅间隔2个多月，总募资规模从前次的7.2亿元增至8.85亿元 [3] 公司财务状况与业绩承诺 - 公司净利润已连续多年亏损，2022年至2024年归属净利润分别约为-1.1亿元、-8550.94万元、-1.73亿元 [8] - 2024年前三季度营收约为11.87亿元，同比下降11.07%，归属净利润约为-8980.23万元，同比增亏，营收下降主要受光伏玻璃业务收入减少等因素影响 [9] - 公司资产负债率较高，截至2024年9月末为67.42% [8] - 原实际控制人施卫东做出业绩承诺，保证公司原有业务在2026至2028年每年经营活动现金流量净额不为负，且日用玻璃业务板块三年累计净利润不低于4000万元 [10] 交易相关方关联 - 在新旧发行对象中均出现了新疆中新绿能科技有限公司的身影，该公司是前次发行对象新疆兵新建合伙的有限合伙人（出资比例20%），也是本次发行对象翼元航空的股东（持股25%） [7] - 中新绿能是一家专注于动力全产业链发展的高新技术企业 [7]

公司与航天科技集团业务合作 - 公司已与中国航天科技集团及中国航天科工集团下属院所开展业务合作[2] - 公司已成为上述院所的高温合金等材料的合格供应商[2] - 公司产品主要用于固体火箭发动机壳体、液体火箭发动机热端部件、火箭平衡舵轴等结构件[2] - 公司产品还用于其他航天器耐高温、高强度关键零部件的制造[2] 公司具体参与项目 - 公司参与了多型号航天发动机等装备所用特种合金产品的试制验证工作[2] - 公司参与了多型号航天发动机等装备所用特种合金产品的批产交付工作[2]

文章核心观点 - 平房区（哈经开区）有13个产品被认定为2025年度省重点新产品，占全市认定数量的四分之一，这是该区域强化企业创新主体地位、培育发展新动能取得的显著成果 [1] 区域创新成果与政策支持 - 平房区共有12户企业研发的13个产品成功入选2025年度省重点新产品认定名单，数量占全市四分之一 [1] - 省工信厅将对获得认定的企业发放实际成交额5%的资金奖励，本次产品获得认定的企业预计可获得奖补资金共460万元 [1] - 平房区工信科技局将继续实施创新驱动发展战略，支持企业提升创新能力，培育更多具有核心竞争力的新产品、新技术，以催生新质生产力并赋能区域工业经济 [1] 产品与产业领域分布 - 获得认定的13个省重点新产品涵盖航空航天、高端装备、新材料、电子信息、智能农机、数字经济等平房区重点发展的产业领域 [1] - 这些产品普遍具有技术先进、自主知识产权清晰、市场前景广阔、经济效益和社会效益显著等特点 [1] 区域创新战略 - 平房区工信科技局始终将科技创新作为引领高质量发展的核心动力，多措并举激发企业创新活力 [1]

江苏省创新联合体建设 - 江苏省科技厅确定2025年度13家江苏省创新联合体建设名单 联合约160家创新主体 [1] - 创新联合体聚焦人工智能 类脑智能 高端装备 航空航天 生物医药等新兴产业和未来产业领域 [1] - 此前江苏已分3批建设25家省级创新联合体 目前累计达38家 [1][2] 联合体地域与牵头单位分布 - 13家创新联合体分布在南京 苏州 无锡 常州和徐州5个设区市 [1] - 其中10家由行业龙头企业牵头组建 另外3家由国家级创新平台 科研院所等牵头 [1] - 38家省创新联合体共计聚合440余家创新主体 包括清华大学 北京大学 南京大学 中国科学院苏州纳米所等知名高校院所 以及京东方 智己汽车等省内外龙头企业 [2] 联合体具体牵头企业案例 - 南京莱斯信息技术股份有限公司牵头"江苏省低空安全智能监管关键技术及装备研发创新联合体" 公司是我国航空运输信息化开拓者和空管系统国产化主力军 隶属于中国电子科技集团有限公司 [1] - 徐州重型机械有限公司牵头"江苏省高端工程起重机械创新联合体" 公司是我国轮式起重机行业龙头企业 首批国家级制造业单项冠军示范企业 [1] - 追觅创新科技(苏州)有限公司牵头"江苏省具身智能机器人技术创新联合体" 公司创立于2017年 成功自研高速数字马达 智能算法 仿生机械臂等具身智能领域核心技术 [1] 联合体攻关任务与建设目标 - 本批创新联合体面向制约产业发展的"卡脖子"技术 具有先发优势的关键技术 引领未来发展的基础前沿技术 凝练重大联合攻关任务 设定中长期战略目标 [2] - 自2022年启动的省创新联合体建设 旨在强化企业的"出题者"作用 聚合并高效配置创新资源 贯通"产学研用"创新链条 [2]

2025年1至11月，中央企业研发投入8901.6亿元，研发投入强度达到2.62%。23个创新联合体新吸纳超过 100家创新主体参与攻关，1000多个合作项目高质量推进。对于2026年的科技创新工作，张玉卓表示， 2026年，将坚持科技创新和产业创新融合发展，统筹推进技术攻关、成果转化和人才生态建设，更好催 生新质生产力。 在加强原始创新和关键核心技术攻关方面，要建好全国重点实验室，承担一批新的国家科技重大项目， 更好牵引全周期有组织创新和全链条超常规突破。深化原创技术策源地建设，高标准抓好行业共性技术 研究院建设，努力产出更多标志性成果。健全市场导向的科研组织管理体系，提升创新资源统筹配置效 率，培育壮大科技领军企业。 加快重大科技成果转化应用方面，要推动创新联合体进一步升级提质，建设好中试验证平台，带头开放 场景、释放需求、共享数据、统一标准。深入推进科技成果应用拓展工程二批项目建设，用好科技创新 成果推荐目录，加强产业链共链行动供需对接和成果转化。 要坚持传统产业转型和新兴产业发展并举。深入实施焕新、启航行动，突出工程和场景牵引，接续发力 新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等 ...

公司控制权变更 - 德力股份终止与新疆兵新建合伙的定增及易主计划，并迅速披露新的定增预案，发行对象变更为辽宁翼元航空科技有限公司，公司控股股东将变更为翼元航空，实际控制人将变更为王天重、徐庆华 [2] - 根据新定增预案，发行价格为7.53元/股，发行数量不超过1.18亿股，拟募集资金总额不超过8.85亿元，全部用于补充流动资金或偿还银行贷款，翼元航空将以现金方式全额认购 [3] - 本次发行完成后，按上限测算翼元航空将持有公司23.08%的股份，原实际控制人施卫东拟放弃其持有的全部股份对应的表决权 [3] 交易背景与过程 - 此次变更距前次宣布定增易主仅间隔2个多月，前次方案（10月16日披露）发行对象为新疆兵新建合伙，发行价6.12元/股，募资规模不超过7.2亿元 [4][5] - 终止与前合作方新疆兵新建合伙的原因为双方未能就公司未来合作发展具体规划形成一致意见 [5] - 变更发行对象旨在更高效地实现引入高端产业资源、推进地方招商引资与产业结构升级的核心目标 [5] 新实际控制人及其资产 - 新实际控制人王天重、徐庆华控制的辽宁华天航空科技股份有限公司系航空航天、深海装备领域的国家级高新技术企业 [6] - 华天股份财务数据显示，2024年营业收入约为1.9亿元，净利润约为6200万元；2025年1-9月营业收入约为7790万元，净利润约为1460万元 [6] - 截至2025年9月30日，华天股份总资产约5.1亿元，净资产4.6亿元，其中货币资金及交易性金融资产合计约1.56亿元，未分配利润约2.05亿元 [6] - 翼元航空成立于2025年12月23日，专为此次收购设立，王天重与徐庆华合计持有75%股权，为共同实际控制人 [8] 公司现有业务与财务状况 - 德力股份主营业务为日用玻璃器皿制造，近年来业绩持续亏损，2022年至2024年归属净利润分别约为-1.1亿元、-8550.94万元、-1.73亿元 [11] - 2025年前三季度，公司实现营业收入约11.87亿元，同比下降11.07%；归属净利润亏损约8980.23万元，同比增亏 [11] - 公司资产负债率较高，截至2025年9月末为67.42% [10] 交易目的与未来规划 - 翼元航空入主后，计划依托华天股份在高端装备制造领域的核心技术、产业资源及项目经验，推动德力股份突破现有业务边界、布局高端制造赛道，实现业务结构升级与价值提升 [7] - 公司控制权变更后，现有业务暂无变更安排 [8] - 交易设有业绩承诺，原实际控制人施卫东承诺德力股份原有业务在2026-2028年每年经营活动现金流量净额不为负，且日用玻璃业务板块三年累计净利润不低于4000万元 [12] 市场反应与股价表现 - 新易主方案披露后，12月24日德力股份股价高开6.9%后跳水，最终收跌6.08%，报10.35元/股，当日成交金额约5.76亿元 [2][3] - 在消息披露前（12月23日），公司股价收于涨停价11.02元/股，在10月16日至12月24日的50个交易日内，股价区间累计涨幅达24.4%，同期大盘涨幅为2.8% [4]