出口表现 - 9月前20天经工作日调整后进出口总额同比下降10.6% [2] - 未经调整数据显示同期出口增长13.5% 进口增长9.9% 贸易顺差达18.9亿美元 [2] - 半导体出口年增27% 汽车出口增长约15% 石化产品受关税与需求低迷拖累 [2] 关税影响 - 美国对韩国商品加征15%关税后出口商面临更大挑战 [2] - 韩国输美产品二季度被课征关税较去年四季度暴增超47倍 [2] - 半导体暂获豁免但可能被纳入关税清单 [2] 投资协议争议 - 美韩初步协议要求韩方成立3500亿美元对美投资基金换取关税从25%下调至15% [4] - 美方要求提高现金直接投资比例 韩方要求签署货币互换协议 [4] - 韩方担忧无货币互换保障可能重演1997年金融危机 [4] 产业对比 - 日本外汇储备达4100亿美元 规模为韩国两倍多且使用国际货币日元 [4] - 日本已同意类似条款并与美国有货币互换协议 [4] 外交摩擦 - 美国佐治亚州电池厂300名韩国工人被拘留引发外交紧张 [6] - 事件为双边贸易谈判增添不确定性 [6]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体下跌 恒生指数跌0.76%至26344.14点 恒生国企指数跌1.07%至9370.73点 恒生科技指数跌0.58%至6257.91点[4] - 南向资金净流入127亿港元 市场成交额达2905亿港元[4][5] - 大金融板块普跌 科网股涨少跌多 伯克希尔清仓比亚迪致其股价跌超3%[5] 半导体板块表现 - 半导体板块活跃 中芯国际股价涨5.16%至73.35港元/股创历史新高 华虹半导体涨3.57% 峰昭科技涨2.12% 中兴通讯涨1.89% 上海复旦涨1.85%[6][7] - 行业利好频出 华为发布昇腾芯片迭代时间线 摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会 多家公司披露直接或间接持股及业务合作[8] 新能源汽车板块表现 - 新能源汽车板块表现不佳 比亚迪股份跌3.35%至109.7港元 天能动力跌3.17% 蔚来跌2.56% 零跑汽车跌1.46% 长城汽车跌1.4%[9][10][12] - 伯克希尔哈撒韦已完全退出对比亚迪的投资 公司回应称此为正常股票交易行为[10][11] 大金融板块表现 - 大金融板块全线下跌 中资保险指数跌幅达1.99% 众安在线跌3.7% 中国人寿跌3.05% 中国太平跌2.95% 中国财险跌2.63% 中国平安跌1.85%[13][14][15] - 摩根大通看好银行股后续表现 预计下半年A股银行板块最多上涨15% H股银行股有望攀升8%[16] 科网股及苹果概念股表现 - 大型科网股跌多涨少 京东集团跌3.31% 快手跌2.37% 美团跌2.26% 京东健康跌1.89%[17][18][19] - 苹果概念股表现强势 高伟电子涨11.3% 丘钛科技涨10.15% 瑞声科技涨9.85% 舜宇光学涨6.74% 富智康集团涨4.18%[19][20] - 立讯精密与OpenAI签署协议共同开发消费级设备 iPhone17预售超预期致苹果要求立讯精密将日产量提高约40% 部分供应商日供货量提升约30%[20][21]

资金流向 - 南下资金净买入盈富基金28.64亿港元、阿里巴巴-W 26.14亿港元、恒生中国企业8.6亿港元、鸿腾精密4.51亿港元、山高控股4.28亿港元、中芯国际3.17亿港元、小米集团-W 1.53亿港元、腾讯控股1.34亿港元、安踏体育1.22亿港元、华虹半导体1.05亿港元 [1] - 南下资金净卖出美团-W 3.84亿港元 [1] - 沪股通净买入阿里巴巴-W 15.51亿元、山高控股2.49亿元、盟早点金28.64亿元、小米集团-W 1.63亿元、FIT HON TENG 1.58亿元 [4] - 沪股通净卖出中芯国际0.91亿元、美团-W 2.05亿元、腾讯控股0.64亿元 [4] - 南下资金连续22日净买入阿里巴巴累计604.42亿港元 [4] 股价表现 - 山高控股股价上涨29.8% [4] - 鸿腾精密股价上涨17.8% [4] - 中芯国际股价上涨5.2% [4] - 美团-W股价下跌2.3% [4] - 小米集团-W股价下跌1.1% [4] 公司动态 - 阿里巴巴2025云栖大会将于9月24日开幕 重点关注算力芯片规格和资本开支计划、千问模型迭代及开源、端侧产品布局 [5] - 阿里巴巴完成发行32亿美元零息可转换优先票据 其中80%投入云基础设施建设 20%用于加强国际商务运营 [5] - 苹果要求立讯精密将iPhone 17标准版日产量提高约40% 非电子零部件供应商日供货量提升约30% [5] - iPhone 17全球交货时间较前代延长 中国大陆市场平均等待期增加17天至27天 [5] - 高盛预计苹果第四财季iPhone收入增长8% [5] - 小米17系列将于9月25日发布 包括三款机型 雷军将举办年度演讲探讨玄戒芯片和小米汽车 [6] - 晶泰控股获纳入富时中国小盘股指数 于9月19日收盘后正式生效 [6] 行业趋势 - 半导体领域催化持续增多 多家本土科技巨头入局芯片研发 [6] - 华为发布昇腾芯片迭代时间线 中芯国际和华虹半导体对未来订单及景气持乐观展望 [6] - 摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会 作为国产GPU龙头填补国内多项空白 [6]

北水资金整体流向 - 9月22日港股市场北水成交净买入127.36亿港元 其中港股通(沪)净买入81.54亿港元 港股通(深)净买入45.83亿港元 [1] - 北水净买入前三个股为盈富基金(02800) 阿里巴巴-W(09988) 恒生中国企业(02828) [1] 个股资金流向明细 - 盈富基金(02800)获净买入28.64亿港元 买入额29.32亿港元 卖出额6827.90万港元 [2][4] - 阿里巴巴-W(09988)获净买入26.14亿港元 总成交额53.49亿港元 其中买入额34.50亿港元 卖出额18.99亿港元 [2][5] - 恒生中国企业(02828)获净买入8.61亿港元 买入额8.61亿港元 卖出额24.79万港元 [4] - 山高控股(00412)获净买入4.28亿港元 总成交额41.54亿港元 其中买入额22.01亿港元 卖出额19.53亿港元 [2][6] - 中芯国际(00981)获净买入3.17亿港元 总成交额58.39亿港元 其中买入额28.74亿港元 卖出额29.65亿港元 [2][6] - 晶泰控股(02228)获净买入6579万港元 总成交额15.82亿港元 其中买入额8.24亿港元 卖出额7.58亿港元 [2][7] - 华虹半导体(01347)获净买入6579万港元 [6] - 小米集团-W(01810)获净买入1.53亿港元 [8] - 腾讯控股(00700)获净买入1.34亿港元 [8] - 安踏体育(02020)获净买入1.22亿港元 [4][8] - 美团-W(03690)净流出2.05亿港元 总成交额21.93亿港元 其中买入额9.94亿港元 卖出额11.99亿港元 [2] 行业与公司动态 - 港股ETF获资金加仓 东吴证券认为港股处于震荡上行趋势 外资对中国资产兴趣提升但资金流入仍处早期阶段 [4] - 阿里巴巴到店团购业务获花旗看好 认为其生态系统可实现线上线下流量协同转化 强化到店业务并带来外卖及即时零售协同效应 [5] - 鸿腾精密(06088)获净买入4.51亿港元 OpenAI与立讯精密合作开发消费级设备 里昂认为此举为苹果供应链企业带来新增长动力 [5] - 山高控股声明业务运营正常 财务状况无重大变动 公司宣布不超过1亿美元股份回购计划 [6] - 半导体板块获内资加仓 中信证券认为美国管制措施反而加速中国AI及半导体国产替代 重点关注晶圆代工 算力芯片设计 国产设备及先进封装四大方向 [6] - 机构预测中国半导体产业国产化率有望在2025-2027年提升至25%-30% [7] - 晶泰控股被纳入富时中国小盘股指数 上半年药物发现业务同比增长615% 与辉瑞 强生等药企合作 新增59.9亿美元订单并已收5100万美元首付款 [7]

伯克希尔退出比亚迪投资 - 伯克希尔哈撒韦公司已完全退出对中国电动汽车制造商比亚迪的股权投资[1][3] - 伯克希尔于2022年8月开始减持 初始投资为2008年以2.3亿美元购入的2.25亿股[1] - 该持仓价值在2022年第二季度猛增41% 达到90亿美元[1] - 截至去年6月 伯克希尔已售出近76%持股 持股比例降至比亚迪流通股的5%以下[1] - 跌破5%阈值后 根据香港交易所规则无需披露后续减持 当时持有5400万股[1] - 伯克希尔能源公司一季度财务申报中将投资价值列为零 发言人确认已悉数出售持仓[3] - 减持行动在去年持股比例跌破5%后仍在持续[4] 投资决策背景 - 初始投资是在查理·芒格力荐下完成 芒格在2009年股东大会上称比亚迪及其首席执行官王传福是"该死的奇迹"[6] - 巴菲特未详细解释减持原因 但称比亚迪是"非凡公司"由"非凡人物"运营 但"我们认为能找到更合意的资金配置方向"[8] - 几乎同期 伯克希尔出售了几乎全部台积电持仓约40亿美元股票 巴菲特称"这是个危险的世界"[8] 企业报告频率观点 - 特朗普在Truth Social发文称SEC应允许企业每六个月而非每三个月报告盈利 称这将节省资金并让管理者专注于运营公司[8] - SEC表示正"优先考虑该提案以进一步消除企业不必要的监管负担"[8] - 以着眼长期决策闻名的巴菲特曾强烈敦促企业停止提供季度每股收益指引[9] - 摩根大通CEO杰米·戴蒙2018年联合撰文指出季度收益指引导致不健康地关注短期利润而牺牲长期战略、增长和可持续性[9] - 当盈利受外部因素影响时 企业会削减具有长期效益的支出来达到短期预测[9] - 巴菲特和戴蒙强调并不反对每季度报告盈利 只是不喜欢企业预测这些盈利数字[10] - 公司应该继续提供年度和季度报告回顾实际业绩 以便股东和其他利益相关者能够可靠地评估实际进展[10]

公司股权激励计划执行情况 - 公司于2025年9月18日完成第一类限制性股票登记工作 [1] - 第一类限制性股票登记数量为456,327股 [1]

项目启动 - 阿肯色大学电力集团启动美国首个多用户碳化硅半导体研究制造设施MUSiC 这是美国首个致力于碳化硅研究、原型设计和大规模商业化的开放式SiC晶圆厂[2] - MUSiC的核心目标是提供先进原型设计能力 降低创新门槛 缩短开发周期 其行业参与模式涵盖标准多项目晶圆、半定制平台、外部研发模块集成以及全定制构建[2] - 该设施旨在加速美国SiC商业化进程 同时持续推进SiC及相关材料的研究 确保美国早期创新者和成熟合作伙伴都能获得量身定制的商业化途径[2] 项目能力与定位 - MUSiC能够充当研发与量产之间的桥梁 帮助合作伙伴提供从创新到市场部署的直接途径 这种能力对美国持续保持竞争力至关重要[3] - UAPG是美国垂直整合程度最高的大学电力电子项目 支持从器件设计制造到原型设计 再到封装及系统级测试的整个创新流程 MUSiC工艺符合半导体行业标准 可实现从小批量原型到大批量生产的无缝过渡[3] - MUSiC支持工业规模制造 并以UAPG在半导体和电力电子领域的创新记录为基础 包括首个嵌入电源模块的集成SiC栅极驱动器芯片 功率密度比现有车载充电解决方案提高35倍 以及兆瓦级电力转换器的故障诊断等[3] 战略意义与影响 - MUSiC的成立体现了对推进半导体研究的坚定承诺 将巩固美国在碳化硅等关键领域的领导地位 该设施为合作伙伴在研究突破和行业应用之间搭建了独特桥梁[4] - 碳化硅为电动交通、可再生能源、国防和航空航天系统等领域提供动力 通过MUSiC UA Power Group确保美国拥有安全的自主研发能力 能够开发、制作原型并实现这些技术的商业化 从而增强经济韧性和国家安全[4] - MUSiC不仅仅是制造工厂 更是半导体未来全面人才梯队的重要组成部分 半导体工程是大学课程的重要组成部分 并推广到高中 以培养推动下一代半导体、人工智能和量子技术发展所需的人才队伍[4] 区域经济与产业生态 - MUSiC巩固了阿肯色州西北部作为新兴半导体制造中心的地位 将推动创造半导体制造、设计、封装和测试领域的高薪工作 并在建筑、物流和供应行业产生乘数效应 为区域和国家带来长期经济效益[5] - 该地区拥有世界一流大学 提供深厚的半导体工程背景 为大批量生产设计的强大劳动力人才渠道 支持先进制造业所需的基础设施 以及由学术、政府和行业合作伙伴组成的成熟生态系统[8] - 阿肯色州西北部拥有世界一流的半导体供应链 减少对海外制造的依赖 这种独特组合使其成为美国首个开放式碳化硅制造工厂的理想所在地 也是未来半导体制造商的所在地[5][8]

公司战略调整 - 英飞凌将泰国曼谷/暖武里府的后端制造工厂转让给马来西亚太平洋工业有限公司（MPI）并签订长期供应协议 [2] - 英飞凌与MPI同意加强合作伙伴关系 共同开发创新封装解决方案 [2] - 英飞凌于2025年1月在曼谷南部的北榄府启动全新先进后端晶圆厂建设 与工厂转让形成战略互补 [3] 业务布局优化 - 北榄府新工厂将专注于框架式电源模块和晶圆测试 首栋建筑计划2026年投产 [3][4] - MPI将继续开发现有高性能工厂 提供面向汽车/互联/物联网解决方案的标准封装产品组合 [3] - 通过内部制造与OSAT合作伙伴结合 优化英飞凌整体制造布局的效率与灵活性 [3] 交易执行细节 - 交易预计2026年初完成 需满足所有待决成交条件 [4] - 工厂转移涉及所有生产相关员工转入MPI运营 英飞凌承诺保持密切合作 [2] - MPI作为拥有50年经验的OSAT服务商 通过此次收购实现战略增长计划的关键一步 [2] 生态影响 - 该举措将新半导体公司引入泰国 进一步丰富当地半导体生态系统 [2] - MPI业务模式可通过服务广泛客户群实现工厂更多样化利用 [2] - 交易预计为MPI/英飞凌及所有相关利益方带来长期价值 [2]

公司治理与财务顾问任命 - 华虹半导体委任创升融资有限公司为香港独立财务顾问 [1] - 财务顾问职责包括就建议收购事项、特别授权及清洗豁免的公平合理性向独立董事委员会及独立股东提供意见 [1] - 财务顾问需就股东特别大会投票提出建议 且委任已获独立董事委员会根据收购守则第2.1条批准 [1] 业务活动与监管合规 - 创升融资有限公司为持牌法团 从事证券交易及企业融资咨询受规管活动 [1] - 财务顾问服务范围涵盖收购守则、上市规则相关独立股东事项 [1]

总体外贸表现 - 8月份上海市进出口总额达3874.3亿元，同比增长11.7%，连续7个月保持增长 [1] - 其中出口额为1830.8亿元，首次突破1800亿元，同比增长17.1%；进口额为2043.5亿元，同比增长7.3% [1] - 前8个月累计进出口总额为2.94万亿元，同比增长4.5%，增速较前7个月提升1个百分点 [1] 主要参与主体 - 上海市民营企业8月进出口额1668.5亿元，同比增长31.5%，增速连续3个月超过30% [1] - 民营企业进出口额占全市外贸总额的比重提升至43.1%，拉动当月全市进出口增长11.5个百分点 [1] 主要贸易市场 - 对非洲、东盟、中东、印度等新兴市场出口总额达537.4亿元，同比增长45%，拉动全市出口增速10.7个百分点 [1] - 市场多元化策略成效显现，新兴经济体的基建和工业化改造为市场结构转型提供机遇 [1] 主要出口商品 - 机电产品出口1253.9亿元，增长19%，占全市出口总值近七成，连续6个月规模超千亿元 [2] - 船舶与海洋工程装备出口增长10.6倍，工程机械出口增长72.8%，合计拉动新兴市场出口增长16.5个百分点 [1] - 体现制造硬实力的船舶出口增长45.1%，高端机床出口增长43.7% [2] - 绿色产品需求旺盛，电动汽车、锂电池、光伏产品出口分别增长37.1%、112.1%、39% [2] 主要进口商品 - 金属矿砂进口增长15%，未锻轧铜及铜材进口增长21% [2] - 半导体制造设备进口增长105.5%，电脑零附件进口增长55.2% [2] - 消费品进口有所回稳，牛肉、奶粉、香水、游艺运动设备进口分别增长10.5%、43.2%、29.4%、35.8% [2]