幻方量化腐败案核心事件 - 幻方量化前市场总监李橙与招商证券员工合谋，通过虚构经纪人身份在2018至2023年间套取1.18亿元交易佣金 [1] - 其中2000万元流入李橙个人账户，1000万元用于贿赂招商证券高管刘欢，8000余万元由招商证券原总经理孟鹏飞保留 [5] - 案件曝光后孟鹏飞试图贿赂招商证券深圳分公司负责人高翔300万元黄金但未成功，多名涉案人员已被移交司法机关 [6] 李橙个人背景与行为特点 - 李橙是幻方量化创始成员之一，虽持股不多但在公司地位特殊，"整个公司除了创始人根本管不到他" [3] - 在量化圈以"敢骂敢说"闻名，曾公开批评市场调整风险和但斌的投资策略 [3] - 与招商证券渊源深厚，曾是该券商员工，这种关系为返佣腐败埋下伏笔 [5] 幻方量化发展历程 - 2015年由梁文锋创立，旗下拥有浙江九章资产和宁波幻方量化两家百亿级私募平台 [7] - 前身是杭州幻方科技，梁文锋持股85%，徐进为法定代表人 [7] - 从2013年创业时的10万元初始资金，到2021年突破千亿元管理规模，成为中国量化私募"四大天王"之一 [11] 幻方量化技术优势与业绩 - 2016年推出首个AI量化模型，2017年全面实现AI化投资策略 [11] - 2017-2022年累计收益率达124%，远超巴菲特最辉煌时期9.8%的年化收益率 [11] - 截至2025年5月底，在百亿私募中的近半年、近一年和近三年收益率排名均进入前五 [12] DeepSeek发展现状 - 幻方量化2023年创立的AI子公司，技术团队独立运营，资金来源于母公司 [15] - 2025年1月DeepSeek-R1开源发布导致美股科技股市值单日蒸发超5000亿美元 [15] - 但2025年二季度月均下载量从8111.3万暴跌72.2%至2258.9万，市场热度明显消退 [15] 行业操作模式 - 经纪人交易佣金返还在行业内普遍存在，比例甚至可高达70%-80% [6] - 对公募、私募等大客户而言金额巨大，一旦涉及利益输送即转化为商业贿赂 [6]

公司上市申请 - 深圳云天励飞技术股份有限公司向港交所提交上市申请书 [1]

机器人 - 上声电子目前尚无机器人领域的产品布局 [1] - 新时达计划今年9月推出具身智能焊接方案 [1] - 中科磁业在机器人领域与超轻量仿人机械臂行业客户建立合作 [1] - 智微智能推出基于Nvidia Jetson等芯片平台的机器人大小脑控制器产品线 [1] - 岱勒新材机器人腱绳样品已在国内几家相关厂商进行验证 [1] AI、大模型 - 通达海积极推进基于CANN生态的原生开发和兼容性适配工作 [1] - 国光电器重视AI耳机新产品预研，暂未实现量产 [1] - 炬芯科技持续打造低功耗AI算力平台，逐步拓展至音频之外的更多场景应用 [1] - 和而泰触感人体屏技术在公司智能体感衣项目上已落地运用 [1] 固态电池 - 德尔股份在上海已经建成固态电池样品试制线 [1] - 天华新能富锂锰基等正极材料已完成研发试样并送多家固态电池客户评测 [1] 其他 - 寒武纪网传公司在某厂商预定大量载板订单等相关信息均为不实信息 [1] - 佳讯飞鸿暂未在eSIM卡的通讯模组领域与华为合作 [1] - 维峰电子目前已有产品应用于服务器电源控制领域 [1] - 赛腾股份HBM设备已有批量交付 [1] - 蓝思科技目前正在配合客户开发下一代盖板玻璃 [1] - 地铁设计开发了基于多源数据的城市轨道交通智慧规划平台，已在多个城市推广应用 [1] - 崇德科技动压油膜滑动轴承产品主要应用于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域 [1] - 利亚德为"熊猫眼"赛训基地提供显示解决方案 [1] - 鹏翎股份热管理项目已获得上汽乘用车的量产订单 [1]

A股AI硬件端及芯片主题ETF表现 - 8月12日A股AI硬件端大涨，寒武纪"20CM"涨停，光模块、GPU、光芯片等板块领涨，新易盛、中际旭创等涨超5% [1][3] - 科创芯片ETF富国（588810）单日涨幅达4.37%，创近4个月最大涨幅，溢价率升至0.87%，多只芯片、人工智能主题ETF涨超3% [3][4] - 寒武纪为科创芯片指数第一大权重股，权重占比10.86%（截至7月31日） [3] - 华泰柏瑞基金认为AI板块筹码沉淀充分，算力基建与资本开支显示景气周期持续强化 [3] 港股主题ETF资金流向 - 港股通互联网ETF（159792）8月以来净流入超35亿元，居非货ETF榜首；港股创新药ETF（513120）、港股通创新药ETF（159570）净流入均超20亿元 [2][7][8] - 上证50ETF（510050）8月11日单日净流入19.10亿元，创近三个多月新高；中证1000ETF（512100）同日净流入12.65亿元 [7][9] 债券与商品ETF动态 - 短融ETF（511360）成交额单日减少超120亿元至102.93亿元，净流出11.73亿元；30年国债ETF（511090）获资金布局，净流入6.17亿元 [1][6][9] - 黄金ETF（518880）近5日连续净流出合计近20亿元，因国际金价回落 [8][9] - 深交所将发布深证AAA国企/民企信用债指数，聚焦高等级信用债投资需求 [11] 板块轮动与市场观点 - 稀土板块回调，广晟有色、中国稀土等跌超4%，相关ETF跌幅超2%；港股互联网主题ETF部分跌超1% [4][5] - 兴业基金建议聚焦中报景气方向（AI上游、军工、资源品、券商）及红利扩散领域（消费、城商行、家电） [10] - 富国基金指出市场流动性驱动力量强劲，A股盈利能力与ROE有望系统性修复 [10] ETF成交规模变动 - 科创50ETF（588000）成交额单日增加近30亿元至55.30亿元；科创芯片ETF（588200）、半导体ETF（512480）成交额激增 [1][6] - 港股创新药ETF（513120）成交额58.47亿元，规模达181.79亿元；恒生科技ETF（513130）规模306.67亿元 [7]

美国AI融资与估值 - OpenAI完成83亿美元融资，估值达3000亿美元[1][7] - Anthropic计划融资50亿美元，估值将达1700亿美元[1][7] - 美国AI投资占VC总额比例从2019年16%升至2025年Q1的71%[2][10] 中美AI格局对比 - 美国高估值独角兽（>100亿美元）数量是中国的1.5倍[1][8] - 中国AI独角兽总数88家，超过美国，70%集中在垂直行业应用[1][8] - 2024年美国AI私人投资1091亿美元，是中国的12倍[10][11] 中国政策动态 - 国常会审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》[4][14] - 上海市设立首期30亿元AI风险投资基金，浦东追加20亿元种子基金[18] - 中国联通斥资18.6亿元入股AI企业，持股20.3%[19] 美国政策与技术 - 特朗普宣布对进口芯片征收100%关税，建厂企业可豁免[4][23] - OpenAI在挪威建设欧洲首个数据中心Stargate Norway[21] - 美国启动ATOM开源模型计划应对中国开源生态竞争[22] 欧洲AI进展 - 欧盟计划投资300亿欧元建设千兆瓦AI数据中心[26] - 法国Mistral AI拟以100亿美元估值融资10亿美元[27] - Google等数十家企业签署欧盟《通用AI行为准则》[25] 技术前沿突破 - OpenAI发布GPT-5，编程与视觉能力显著提升[33] - 谷歌AlphaEarth模型将地球数据存储需求降至传统1/16[33] - 360集团推出全球首个L4级多智能体蜂群系统[35] 智库观点 - 麦肯锡报告指出AI已成为驱动其他技术的"基础放大器"[36] - Agentic AI岗位需求同比增长985%，OpenAI等推出自主代理[37] - 未来十年由"AI+能源+机器人+生物+太空"驱动产业重构[38]

海外科技 - Meta计划投资数千亿美元建设大型数据中心，包括俄亥俄州1 GW的Prometheus超算集群（2026年启用）和路易斯安那州5 GW的Hyperion超算集群（2027年底建成）[4] - Meta从OpenAI挖走5名核心研究人员，包括思维链提出者Jason Wei和模型架构师Hyung Won Chung，加强AI人才储备[4] - 英伟达H20 GPU恢复在华销售，将消除国内CSP大厂Capex不确定性，此前因库存积压产生45亿美元费用[5] - 台积电上调2025年美元收入指引至同比增长30%，反映AI产业链高景气度[5] - OpenAI发布多工具集成的ChatGPT智能体，具备财务研究、行程规划等现实任务处理能力，Pro版用户可无限次执行任务[6] 东南亚经济 - 越南7月生产增速8.5%，过去6个月平均11%，出口增速连续6个月保持高速增长达17.7%，CPI同比3.2%[11] - 印尼2季度实际GDP增速5.1%，较1季度回升0.3个百分点，7月CPI同比2.4%[11] - 泰国7月CPI同比-0.7%，已持续4个月负增长，但6月贸易顺差保持高位[11] - 马来西亚6月工业生产同比增长2.1%，为2024年2月以来低点[11] 产业政策 - 美国对东南亚国家关税大幅下调：印尼从32%降至19%，泰国从36%降至19%，马来西亚从25%降至19%[11] - 印尼加速电动汽车本土化生产，上调加密货币交易税率，推进300万套保障住房计划[12] - 泰国强化绿色制造标准，优化电动汽车产业链[12] - 越南下放经济管理审批权限，加大重点领域税收优惠，研究制定《国家创新创业提案》[12]

我们先来说说：锦秋小饭桌是什么？ 简单来说，这是一个锦秋基金的固定"活动"，每周五晚在北京、深圳、上海、杭州等地举办的AI创业者闭门社交活动。我们把最优秀的创业者、技术大牛、产品创 新者聚在一起，围着一桌好菜，聊那些在办公室里不会聊的真话——没有PPT轰炸，没有商业互吹，只有实打实的干货分享和真诚交流，可能还有各种不敢跟人分 享的创业艰难时刻和投资的决策逻辑。 从2月底第一顿饭开始，不知不觉我们已经连续举办了25场。如果你错过了之前的精彩，没关系——前两次总结分别记录了第1-9场、第10-15场和第16-21场的精彩 内容（点击这里回顾）： 锦秋小饭桌开饭啦！吃饱了，咱们一起改变世界！ 锦秋小饭桌想喊你一起吃饭！ 6场饭局锦秋小饭桌一线观察：AI创业者的焦虑与突围 锦秋小饭桌从第22场吃到了第25场，从入伏吃到了立秋。 最近的4场饭局中，我们集中探讨了多模态技术落地、AI计算架构发展、具身智能实践以及AI硬件创新。从VLM在内容推荐中的应用，到算力消耗与效益瓶颈；从 具身智能里数据实现，到灵巧手实用性困境——每一场都让我们受益匪浅。 当然，我们更希望，你能来和我们一起吃吃饭，聊聊你的经历与思考。 这里先插播后 ...

大盘走势 - 沪指走出7连阳，盘中摸高3669.04点，向3674.4点前高再进一步 [1] - A股全天成交1.91万亿元，连续2日放量 [1] - 融资余额时隔十年再次站上两万亿元，上一次为2015年7月1日 [3] 科技成长板块表现 - 科技成长风头正盛，硬科技宽基双创龙头ETF（588330）、电子ETF（515260）、科技ETF（515000）联袂拉涨 [1] - AI主线占领C位，寒武纪20CM涨停，量价齐刷历史新高 [1] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）场内劲涨3.03%再创上市新高，全天成交额达2.67亿元 [1][4] - 科创人工智能ETF华宝（589520）收涨2.49%，盘中股价上探0.992元，距离上市高点仅一步之遥 [8][9] AI领域利好 - 华为将发布AI推理"黑科技"UCM，可扩大推理上下文窗口，降低每Token推理成本 [12][13] - 市场传闻DeepSeek-R2预计发布时间窗口为2025年8月15日至8月30日 [11] - 寒武纪载板在景硕明年订了50万颗，对应2026年300亿-400亿元收入，下半年业绩比预期好 [11] 大金融板块表现 - "牛市旗手"券商延续活跃，国盛金控涨停封板，券商ETF（512000）全天高频溢价，此前5日已有4.39亿元增仓 [2] - 金融科技ETF（159851）场内涨1.4%，成交额6.31亿元 [3] - 银行股回暖，农业银行连续6日创新高，银行ETF（512800）成功收涨 [2] 创业板人工智能指数表现 - 创业板人工智能指数年内累计上涨近35%，明显跑赢中证人工智能、CS人工智、科创AI等同类AI指数 [6][7] - 光模块含量超41%的创业板人工智能指数成份股表现亮眼：光库科技20CM一字涨停，新易盛涨超6%市值突破2000亿元，中际旭创涨超5% [4] 国产替代与半导体行业 - 英伟达算力芯片被曝出严重安全问题，网信办约谈英伟达，释放国家筑牢芯片安全防线的信号 [13] - 中信建投指出AI端侧应用兴起，高端芯片亟需国产，国内半导体产业链相关厂商市场份额有望进一步提升 [13] - 科创人工智能ETF华宝（589520）前十大重仓股权重占比超67%，第一大权重行业半导体权重占比近一半 [14] 医疗板块表现 - 脑机接口概念异军突起，三博脑科盘中冲高9%，收涨4.82% [15] - 2024年中国医疗器械市场规模达到1.11万亿元，同比增长12.3%，预计2025年将突破1.3万亿元 [17] - 国内医疗器械新设备招投标规模2025年上半年同比增长41% [17]

行业趋势与创新方向 - 当前处于"数字原生"与"智能原生"的夹层时代，互联网完成物理世界数字化，人工智能正利用30年积累数据进行智能化改造[2] - 创新多发生在边界地带，中国年轻创新者善于在不确定中寻找机会，推动人机交互、生物医药和柔性生产等领域的突破[4][6] - 人工智能、大健康、绿色科技、新消费和智能制造成为创业者重点投入领域[7] 人工智能领域代表企业 - DeepSeek推出开源大模型DeepSeek-R1，性能比肩OpenAI但成本仅二十分之一，吸引全球200家企业参与生态建设[31] - 智元机器人实现全产品系列布局，量产1000台通用具身机器人并推出行业首个具身基座模型[64] - 联汇科技发布全球首个强化学习VLM-R1开源框架，推动多模态大模型落地应用[184] 智能制造与机器人 - 宇树科技推出售价3.99万元的人形机器人Unitree R1，完成C轮融资后估值超120亿元[36] - 越疆机器人全球协作机器人出货量超8万台，服务80余家世界500强企业[84][85] - 因时机器人突破微型伺服电缸技术，填补国内空白并应用于精密制造领域[164] 生物医药与健康科技 - 华芢生物研发中国一类新药PDGF，获鼎晖投资并拥有50项专利[99] - 精智未来开发芯片化气相色谱仪，获国家重点研发计划支持并推动无创诊断[197] - 阶梯医疗完成中国首例侵入式脑机接口临床试验，成为全球第二家进入临床阶段的企业[113] 新能源与绿色科技 - RENOGY太阳能离网技术覆盖50多国，估值超70亿元[105] - 逸动科技电动船外机出货量全球第一，产品销往60多国[119] - 光本位科技实现光计算芯片存算一体商业化，与互联网巨头开展合作[205] 消费与互联网创新 - 泡泡玛特海外营收达50.7亿元，在30多国开设130家门店[39] - 像素绽放推出AiPPT.com获2000万用户，完成B3轮融资拓展人工智能办公全家桶[135] - 不停科技开发智能烹饪机器人系统，通过精准控制减少食材浪费[181] 金融与投资领域 - 和暄资本管理规模超15亿美元，投资组合包含10家上市公司[80] - 义柏完成FA交易规模超350亿元，2024年交易量国内第一[156] - 三塔资本管理12亿美元资产，开发人工智能平台TriataAlpha辅助投资决策[202]

OpenAI发布GPT-5模型 核心观点 - 最新大语言模型GPT-5免费提供给消费者使用 支持ChatGPT最新版本 被描述为"最智能、最快速、最实用的模型" 内置专家级思考能力 [2] 关键特性与改进 易用性提升 - 引入"实时路由器"功能 自动为不同任务选择合适工具 无需用户手动选择模型类型 [2] 个性化交互 - 提供四种预设个性："愤世嫉俗者"、"机器人"、"倾听者"和"书呆子" 可根据场景选择不同交互风格 [4] 准确性优化 - 事实错误率较GPT-4o降低45% 思考错误率比o3模型低80% 但仍有10%的幻觉概率 [5] 创作能力增强 - 写作质量显著提升 能生成更具文学深度和韵律的文本 在婚礼祝酒词和诗歌创作等场景表现优于GPT-4o [6] 编程功能升级 - "氛围编程"功能成熟度提高 支持通过单一提示创建响应式网站/应用/游戏 [7] 生产力工具集成 - 与Gmail和Google Calendar对接 可处理日程管理/邮件跟进等任务 该功能初期仅限付费专业版用户 [8] 健康领域应用 - HealthBench测试得分超越前代模型 能主动标记潜在问题并通过提问生成更精准答案 但明确声明不替代专业医疗建议 [8] 行业评价 - 早期测试者认为GPT-4到GPT-5的改进幅度不及GPT-3到GPT-4 专家评价该模型属于迭代改进而非革命性突破 [9]