2025年度主要财务数据 - 报告期内实现营业收入29,600.11万元，同比下降16.93% [3] - 实现归属于母公司所有者的净利润-4,460.37万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-5,281.52万元 [3] - 报告期末总资产为112,786.19万元，较期初减少7.52%；归属于母公司的所有者权益为97,632.07万元，较期初减少4.89% [3] 经营业绩变动原因 - 市场环境变化导致部分客户预算投入减少，部分项目签订、交付、验收出现延期，进而导致整体营业收入下降 [4] - 基于会计谨慎性原则，对可能发生信用损失的应收账款计提了充足的减值准备 [4] - 受理财收益率影响，公司投资收益金额出现下降 [4] - 营业利润、利润总额、净利润等指标较上年同期出现较大幅度变动，主要系上述营业收入减少、计提减值准备增加和投资收益下降所致 [6] 公司运营与财务状况调整 - 2025年实施了资本公积转增股本方案，向全体股东每10股转增4.8股 [2] - 报告期末公司股本较年初增长47.66%，归属于母公司所有者的每股净资产下降35.56%，主要系资本公积转增股本所致 [6] - 为保持基本每股收益可比性，已根据企业会计准则对上年同期基本每股收益进行了调整 [2] 现金流与成本费用管理 - 公司持续加强回款管理，实现经营活动现金流净额同比大幅提升 [4] - 公司加快推进降本增效举措，严控各项成本费用支出，期间费用较去年同期出现明显下降 [4] - 期间费用的下降预期将会对公司未来的利润产生积极影响 [4]

科创板指数季度调样 - 上交所与中证指数公司宣布，科创50、科创100等科创板指数样本将于3月13日收市后进行季度定期调整 [1] - 国盾量子、中科飞测、中科星图将被调入科创50指数 [1] - 热景生物、斯瑞新材、君实生物、海博思创、联芸科技、萤石网络、芯碁微装、佳驰科技、普冉股份、天能股份等10只证券将被调入科创100指数 [1] 调整后指数代表性变化 - 调整后，科创50指数总市值达4.5万亿元，对科创板市场覆盖率为39% [2] - 调整后，科创100指数总市值达2.7万亿元，对科创板市场覆盖率为24% [2] - 科创50与科创100指数合计总市值覆盖率达63%，较调样前提升1.1个百分点 [2] - 科创50与科创100实现了体系内样本有序互换，调入样本来自对方指数，协同联动表征科创板大中市值证券表现 [2] - 指数调整后，科创50与科创100实现对科创板六大行业全面覆盖，科创50的新一代信息技术行业权重与科创100的新材料、生物医药等行业权重均有明显提升 [2] 科创板指数体系发展 - 上交所持续完善“一体两翼”指数体系，旨在提升指数质量与多样性，强化服务新质生产力发展和科技自立自强的能力 [2] - 目前已有33条科创板指数，实现了对科创板市值和产业链的全覆盖 [3] - 2025年发布的科创综指，作为代表新质生产力的“全景图”，发布以来涨幅达68%，是境内市场表现最好的综合指数 [3] - 科创综指目前已与上证指数、深证成指、创业板指并列，成为A股四大核心宽基指数之一 [3] - 未来上交所将继续丰富优化指数布局，为投资者提供多样化的科技前沿配置渠道 [3]

科创指数季度调整 - 科创50指数与科创100指数于3月13日收市后实施季度定期调整 [1] - 科大国盾量子技术股份有限公司、深圳中科飞测科技股份有限公司、中科星图股份有限公司被调入科创50指数 [1] - 北京热景生物技术股份有限公司、陕西斯瑞新材料股份有限公司、上海君实生物医药科技股份有限公司等10只证券被调入科创100指数 [1] - 调整后科创50指数总市值4.5万亿元，对科创板市场覆盖率为39% [1] - 调整后科创100指数总市值2.7万亿元，对科创板市场覆盖率为24% [1] - 科创50与科创100指数合计总市值覆盖率达63%，较调样前提升1.1% [1] - 科创50与科创100指数样本实现有序互换，协同联动表征科创板大中市值证券表现 [1] - 科创50指数中新一代信息技术行业权重提升约2% [1] - 科创100指数中新材料、生物医药等其他行业权重提升约4% [1] 指数体系优化与市场影响 - 上证50指数信息技术等“新经济”行业权重较2024年底提升4.9% [2] - 沪深300指数信息技术等“新经济”行业权重较2024年底提升4.7% [2] - 33条科创板指数实现市值与产业链全覆盖，引导超3200亿元资金通过指数化投资支持“硬科技”领域 [2] - 2025年发布的科创综指自发布以来涨幅达68%，是境内市场表现最好的综合指数 [2] - 科创综指已与上证指数、深证成指、创业板指并列成为A股四大核心宽基指数 [2]

科创50与科创100指数样本定期调整 - 科创50指数调出君实生物(688180)、萤石网络(688475)、天能股份(688819)三只样本股，调入国唐量子(688027)、中科飞测(688361)、中科星图(688568)三只样本股 [2] - 科创100指数备选名单中排序靠前的包括睿创微纳(688002)、华丰科技(688629)、财富趋势(688318)、华虹公司(688347)、燕东微(688172) [2] - 此次调整属于指数样本的定期例行调整，实现科创50与科创100指数体系内样本的有序互换，协同联动共同表征科创板大中市值证券表现 [3] 指数调整后的市场代表性 - 调整后，科创50与科创100指数样本股总市值对科创板整个板块总市值的覆盖率达63%，较调样前提升1.1% [2] - 科创50指数新一代信息技术行业权重提升约2%，科创100指数新材料、生物医药等其他行业权重提升约4%，实现对科创板六大行业全面覆盖 [3] 相关指数市场表现 - 截至2月27日收盘，科创50指数、科创100指数、北证50指数年内分别上涨10.7%、14.22%、6.71% [5][6] 指数体系发展与市场意义 - 上交所持续完善“一体两翼”指数体系，2025年发布的科创综指已成为与上证指数、深证成指、创业板指并列的A股四大核心宽基指数 [3] - 指数化投资在A股市场趋势加速演进，业内人士认为境内指数和指数化投资发展正处于战略机遇期，未来发展空间广阔 [7] - 除科创板指数外，北证50指数样本股及备选名单也进行了定期调整，将于3月16日正式生效 [3]

港股科技类核心指数概览 - 港股科技类股票的代表指数主要包括恒生科技指数和港股科技指数，这是目前影响力最大、追踪基金数量较多的两个指数 [3] 恒生科技与港股科技指数基本信息对比 - **恒生科技指数** 代码为HSTECH.HI，由恒生指数有限公司发布，基准点为3000，采用市值加权，包含30只成分股，成分股市值平均数为4893.27亿港元，中位数为1712.10亿港元 [4] - **港股科技指数** 代码为931573.CSI，由中证指数有限公司发布，基准点为1000，包含50只成分股，成分股市值平均数为3232.31亿港元，中位数为808.11亿港元 [4] - 两个指数的选股规则存在差异：恒生科技从香港主板上市的大中华公司中，选取与网络、金融科技等科技主题高度相关且满足特定财务或增长要求的30只最大市值股票；港股科技则从港股通证券中，选取通信、互联网、医药生物等科技主题行业内，满足成交额、营收增速及研发投入要求的50只龙头股票 [6][7] 指数成分与结构 - 两个指数的行业分布相似，信息技术与可选消费合计占比达到80%-90%，此外港股科技指数比恒生科技增加了港股医疗类品种 [8] - 前十大重仓股重合度很高，在恒生科技指数中合计权重为68.89%，在港股科技指数中合计权重为69.03% [10][11] - 主要重仓股包括阿里巴巴、腾讯控股、美团、小米集团、中芯国际、比亚迪股份等 [11] 历史表现与近期市场动态 - 自2014年底以来，恒生科技与港股科技指数的长期表现均跑赢恒生指数 [11] - 在本轮牛市中（自2024年2月5.9星以来），两个指数的涨幅均高于同期港股大盘，但波动也更大 [13] - 2025年4季度以来，港股科技类指数出现回调，主要原因是市场担忧AI领域开支增加可能拖累公司盈利增长，影响四季度盈利同比增长速度 [13][29] 牛市中的波动特征 - 港股科技类指数在本轮牛市中呈现“进三退一”或“进三退二”的震荡上涨特点 [18] - 具体波动周期包括：第一波上涨87.51%后回调21.45%；第二波上涨55.72%后回调29.58%；第三波上涨67.65%后回调24.27% [20][22][25] - 指数的涨跌周期与财报周期高度重合，机构投资者行为理性，通常在财报确认盈利大幅增长后指数才出现大幅上涨，平均每3-4个月完成一轮“上涨-下跌”循环 [27][29] 当前估值与投资考量 - 近期回调后，港股科技类指数已回到低估区域 [31] - 根据2026年2月26日数据，恒生科技指数市盈率为24.51，市净率为2.54，股息率为1.02%，近五年市盈率分位数为21.30% [35] - 根据2026年2月26日数据，港股科技指数市盈率为37.50，市净率为3.07，股息率为0.65%，近五年市盈率分位数为5.67% [35] - 对于单个行业/主题品种，建议将配置比例控制在15%-20%以内以保持稳健 [33] 资产配置建议 - 港股科技指数属于成长风格，适合与红利低波、自由现金流等价值风格的品种进行搭配，以实现不同市场风格下的投资组合稳定 [36][37]

2025年度财务表现 - 公司2025年实现营业收入8.23亿元，同比大幅减少29.01% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3.6亿元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4265.45万元 [1] - 基本每股收益为0.35元 [1] 资产处置与结构优化 - 报告期末，公司成功拍出多项资产，包括民盛租赁有限公司70%股权、北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司3.0236%股权、广州仁东信息技术服务有限公司100%股权、仁东(深圳)大数据技术有限公司100%股权以及诸暨仁东新材料科技有限公司100%股权 [1] - 资产处置为改善公司资产结构、优化资产质量奠定了基础 [1]

公司中标情况 - 公司于2026年2月11日披露了关于项目中标的提示性公告，并于近日收到正式中标通知书 [1] - 中标项目名称为“某项目信息处理类设备研制项目”，中标金额合计约**2.88亿元人民币** [1] - 本次中标金额占公司**2024年度经审计主营业务收入的比例高达120%** [1] 项目执行与合同安排 - 项目执行分为两个阶段，需先签订研制合同，待研制合同验收通过后，再签订订购合同 [1] - 若中标项目能够签订正式合同并顺利实施，预计将对公司未来经营业绩产生积极影响 [1] - 该项目的履行不影响公司经营的独立性 [1]

公司业绩概览 - 公司2025年度实现营业总收入44753.03万元，较上年同期增长20.47% [1] - 公司2025年度归属于母公司所有者的净利润为-24517.02万元，较上年同期减亏9829.26万元 [1] 经营业绩驱动因素 - 业绩改善主要源于坚持“自主研发、领先一代”的技术发展战略，并抓住了AI产业发展机遇 [1] - 公司通过持续产品迭代升级和夯实核心技术竞争壁垒，实现了收入规模的稳步增长 [1] - 公司深化了与生态合作伙伴的协作，对收入增长有贡献 [1] 成本与运营管理 - 公司通过优化组织架构、提升运营效率、精细化费用管控等措施，有效改善了成本费用结构 [1] - 报告期内公司重点推进了应收款管理，加强了应收账款的催收和客户信用管理 [1] - 上述管理措施保障了公司资金及时回笼，销售回款实现显著增长 [1]

指数样本调整公告 - 上交所与中证指数公司联合发布公告，宣布对科创50等科创指数样本进行季度定期调整 [1] - 本次调整将于3月13日收市后实施 [1] 科创50指数调整 - 科创50指数将更换3只样本 [1] - 国盾量子、中科飞测、中科星图三家公司将被调入科创50指数 [1] 科创100指数调整 - 热景生物、斯瑞新材、君实生物等10只证券将被调入科创100指数 [1]

港股主要主题指数近期市场表现 - 本周（截至2026年2月27日），多个港股主题指数下跌，其中中证港股通消费主题指数下跌0.9%，恒生科技指数下跌1.4%，恒生港股通新经济指数下跌2.0%，中证港股通互联网指数下跌2.8%，中证港股通医药卫生综合指数下跌4.5% [1] - 尽管指数下跌，资金呈现逆势流入，近一月恒生科技ETF易方达（513010）和港股通互联网ETF易方达（513040）分别获得42亿元和13亿元资金净流入 [1] - 春节期间港股市场内部分化加剧，AI新势力与互联网巨头走势背离，消费数据虽有亮点但未明显提振板块表现，涨幅集中在科技和周期行业 [1] 主要指数构成与产品跟踪情况 - 恒生科技指数由港股中与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成，信息技术及可选消费行业合计占比超90% [4] - 中证港股通医药卫生综合指数由港股通范围内医疗卫生行业中50只流动性较好、市值较大的股票组成，医疗保健行业权重占比超90% [4] - 中证港股通互联网指数由港股通范围内30家互联网龙头公司的股票组成，主要包括信息技术、可选消费行业 [4] - 中证港股通消费主题指数由港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题股票组成，可选消费占比超55% [4] - 市场上有不同数量的ETF跟踪上述指数，其中跟踪恒生科技指数的ETF共13只，跟踪中证港股通互联网指数的ETF共8只，跟踪中证港股通医药卫生综合指数的ETF共4只，跟踪中证港股通消费主题指数的ETF共4只，跟踪恒生港股通新经济指数的ETF共1只 [4] 各指数历史收益率表现 - 从近1月表现看，中证港股通消费主题指数上涨2.6%，表现最佳，而恒生科技指数下跌12.9%，恒生港股通新经济指数下跌10.7%，中证港股通互联网指数下跌14.7%，中证港股通医药卫生综合指数下跌5.0% [5] - 从今年以来表现看，中证港股通消费主题指数上涨9.4%，中证港股通医药卫生综合指数上涨6.7%，而恒生港股通新经济指数下跌3.8%，恒生科技指数下跌6.9%，中证港股通互联网指数下跌6.3% [5] - 从近1年表现看，中证港股通医药卫生综合指数大幅上涨46.2%，中证港股通消费主题指数上涨7.7%，而恒生港股通新经济指数下跌3.5%，恒生科技指数下跌7.7%，中证港股通互联网指数下跌4.4% [5] - 从近3年表现看，所有指数均实现正收益，其中中证港股通消费主题指数上涨37.1%，恒生科技指数上涨30.9%，恒生港股通新经济指数上涨29.3%，中证港股通互联网指数上涨20.6%，中证港股通医药卫生综合指数上涨8.6% [5] - 从近5年表现看，所有指数均为负收益，其中中证港股通消费主题指数下跌21.0%，跌幅相对较小，而中证港股通互联网指数下跌51.3%，跌幅最大 [5] - 从基日以来年化收益率看，恒生科技指数年化收益率为5.0%，中证港股通消费主题指数为4.7%，恒生港股通新经济指数为3.0%，中证港股通医药卫生综合指数为1.3%，中证港股通互联网指数为-0.5% [5] 机构观点与市场展望 - 华泰证券研报指出，中期配置上，科技和周期耗材仍是清晰主线 [1]