石化ETF市场表现与资金动向 - 截至10:46，石化ETF（159731）价格下跌0.29%，其持仓股中东方盛虹、卫星化学、联泓新科等涨幅居前 [1] - 石化ETF连续12个交易日获得资金净流入，合计净流入资金达5.34亿元 [1] - 石化ETF最新份额达到8.13亿份，最新规模达到8.32亿元，份额与规模均创下该基金成立以来的历史新高 [1] 化工行业投资前景与竞争力分析 - 金融街证券首席经济学家张一表示，最看好化工产业作为2026年“十五五”开局之年最看好的产业 [1] - 化工产业是中国竞争格局最好的行业，参与者包括中石化等央企、地方国资、优秀民营企业以及向中国转移产能的海外化工巨头 [1] - 化工产业是对技术诀窍要求最高的产业之一，经过二十多年的发展，中国化工产业在成本和效率上已形成极强的国际竞争力 [1] - 当前化工产业估值相对合理，且可能正处在投资周期的底部 [1] 石化ETF指数构成与行业展望 - 石化ETF（159731）及其联接基金紧密跟踪中证石化产业指数 [1] - 从申万一级行业分布看，该指数中基础化工行业占比为59.23%，石油石化行业占比为32.60% [1] - 随着供给侧坚持去产能和“反内卷”，同时坚持扩大内需，化工行业周期将加速反转 [1]

市场资金流向概览 - 截至1月22日，机构与散户资金净流入率差额显著收窄并向零轴收敛，市场进入力量均衡期[1] - 1月12日后机构资金流出一度加速，但于1月20日后趋于收敛[1] - 散户资金对全A及创业板的流入在高位后于1月14日起斜率放缓[1] 杠杆资金与市场风偏 - 截至1月21日，融资融券余额升至2.72万亿元，市场平均担保比例为288.22%，处于近10年的96.2%分位、近3年的97.4%分位[52] - 截至1月21日，两融交易成交额占比为10.24%，较1月7日的11.49%下滑，市场风偏震荡调整[53] 行业与风格资金动向 - 高估值风格的资金加速度波动在所有风格中最为剧烈，仍是市场博弈核心，散户资金仍维持对其大量净流入[1] - 在市场风偏波动期间，红利风格获得机构资金的持续小额净流入，而散户则呈流出态势，形成分化[1] - 银行是唯一获机构资金显著且持续净流入的行业，与散户的流出形成对比[1] - 国防军工的散户与机构净流入率差额已落入负区间，显示机构买入力度阶段性强于散户[1] - TMT板块中，通信、计算机、传媒的散户与机构净流入率差额已落入负值，表明机构短期买力已超过散户[1] - 杠杆资金持仓增长动力集中于上游资源与支持服务，公用事业与基础化工分别获增仓1.609%和1.004%[57]

2025年度业绩预告总体概况 - 截至1月23日，已有717家公司公布了2025年度业绩预告 [1] - 业绩预增公司232家，预盈公司57家，合计报喜公司比例为40.31% [1] - 业绩预亏公司241家，预降公司80家 [1] 业绩预喜公司利润增幅分布 - 以预计净利润增幅中值统计，共有136家公司净利润增幅超过100% [1] - 净利润增幅在50%至100%之间的公司有119家 [1] - 回盛生物预计全年净利润增幅中值最高，达到1355.24% [1] - 南方精工、上海谊众预计全年净利润同比增幅中值分别为1273.50%和831.86%，增幅位列第二、第三 [1] 高增长公司行业与板块分布 - 业绩增幅预计翻倍股主要集中在电子、基础化工、医药生物行业，分别有20只、19只、15只个股上榜 [1] - 从所属板块看，业绩预计翻倍股中，主板有80只，创业板有42只，科创板有12只，北交所有2只 [1] 高增长公司市场表现 - 业绩预计翻倍股今年以来平均上涨13.25%，表现强于沪指 [2] - 个股中，今年以来涨幅最大的是金海通，累计上涨88.03% [2] - 佰维存储、中泰股份今年以来分别上涨63.60%和58.73%，涨幅紧随其后 [2] - 股价下跌个股中，鹏辉能源跌幅最大，累计下跌15.67% [2] - 弘元绿能、德福科技累计跌幅分别为13.77%和12.82% [2] 部分高增长公司详细名单 - 回盛生物：代码300871，预计净利润增幅中值1355.24%，最新收盘价26.91元，今年以来涨跌幅29.81%，所属行业农林牧渔 [3] - 南方精工：代码002553，预计净利润增幅中值1273.50%，最新收盘价29.49元，今年以来涨跌幅7.98%，所属行业汽车 [3] - 上海谊众：代码688091，预计净利润增幅中值831.86%，最新收盘价53.87元，今年以来涨跌幅14.62%，所属行业医药生物 [3] - 金安国纪：代码002636，预计净利润增幅中值763.47%，最新收盘价23.30元，今年以来涨跌幅39.44%，所属行业电子 [3] - 中泰股份：代码300435，预计净利润增幅中值677.22%，最新收盘价35.27元，今年以来涨跌幅58.73%，所属行业公用事业 [3] - 佰维存储：代码688525，预计净利润增幅中值473.71%，最新收盘价187.80元，今年以来涨跌幅63.60%，所属行业电子 [4] - 金海通：代码603061，预计净利润增幅中值135.73%，最新收盘价264.00元，今年以来涨跌幅88.03%，所属行业电子 [7] - TCL科技：代码000100，预计净利润增幅中值180.00%，最新收盘价4.91元，今年以来涨跌幅8.15%，所属行业电子 [6] - 以岭药业：代码002603，预计净利润增幅中值272.53%，最新收盘价18.33元，今年以来涨跌幅7.38%，所属行业医药生物 [5] - 天赐材料：代码002709，预计净利润增幅中值178.97%，最新收盘价43.59元，今年以来涨跌幅-5.81%，所属行业电力设备 [6]

基金四季度调仓整体概况 - 根据基金去年四季报，共有2977只股票出现在基金重仓股名单中，调仓动向显示，新进基金重仓股名单的个股有654只，增持个股1128只，减持1170只，持股量未发生变化的个股有24只 [1] - 基金新建仓的654只个股中，按板块分布：深沪主板个股有362只，创业板个股有186只，科创板个股有60只，北交所有45只 [1] - 基金新建仓个股的行业分布较为集中，机械设备、基础化工、电子行业较为扎堆，分别有83只、65只、63只股票获基金新建仓 [1] 基金新进持股比例分布 - 基金新进股中，以持股量占流通股比例统计，共有3只股票基金持股比例超10%，持股比例在3%至5%之间的有8只，持股比例在1%至3%之间的有39只 [1] - 基金新建仓比例超过3%的个股共有12只 [1] 基金高比例新进持股详情 - 新进持股比例最高的个股是百奥赛图，去年四季度末新入围53家基金重仓股名单，合计持股773.42万股，占流通股比例达21.55% [2] - 利通科技获11家基金新建仓，合计持股1042.83万股，占流通股比例为12.60% [2] - 星图测控、超捷股份、大丰实业获基金新进且持股比例较高，持股比例分别为10.03%、7.36%、4.84% [2] - 在基金高比例新建仓个股中，百奥赛图和必贝特-U为近半年内上市的次新股，上市日期分别为2025年12月10日和2025年10月28日 [2] - 从重仓基金家数看，基金高比例新建仓个股中，基金家数最多的是必贝特-U，共有72家基金持有，百奥赛图、星图测控、超捷股份分别获53家、30家、25家基金重仓 [2] 基金高比例新进股市场表现与业绩 - 基金高比例新进股去年四季度以来平均上涨58.85%，其中上涨的有12只 [3] - 涨幅居前的个股有超捷股份、前沿生物-U、力星股份，涨幅分别为285.08%、80.32%、77.77% [3] - 公布2025年业绩预告的共有2只，业绩预告类型均为预增 [3] - 以净利润增幅中值来看，净利润增幅最高的是百奥赛图，预计净利润中值为1.35亿元，同比增幅为303.57% [3] 基金新进且高比例持股列表摘要 - 百奥赛图：53家基金持有，持股773.42万股，占流通股21.55%，去年四季度以来涨跌幅0.53%，行业为医药生物 [3] - 利通科技：11家基金持有，持股1042.83万股，占流通股12.60%，涨跌幅51.51%，行业为基础化工 [3] - 星图测控：30家基金持有，持股407.14万股，占流通股10.03%，涨跌幅65.54%，行业为计算机 [3] - 超捷股份：25家基金持有，持股974.72万股，占流通股7.36%，涨跌幅285.08%，行业为汽车 [3] - 大丰实业：7家基金持有，持股2045.00万股，占流通股4.84%，涨跌幅7.79%，行业为机械设备 [3] - 力星股份：19家基金持有，持股1104.31万股，占流通股4.79%，涨跌幅77.77%，行业为机械设备 [3] - 达意隆：9家基金持有，持股626.08万股，占流通股4.01%，涨跌幅8.33%，行业为机械设备 [3] - 昊帆生物：1家基金持有，持股164.96万股，占流通股3.92%，涨跌幅5.55%，行业为医药生物 [3] - 必贝特-U：72家基金持有，持股173.78万股，占流通股3.74%，涨跌幅67.04%，行业为医药生物 [3] - 步科股份：9家基金持有，持股310.01万股，占流通股3.69%，涨跌幅38.77%，行业为机械设备 [4] - 彩蝶实业：6家基金持有，持股164.57万股，占流通股3.23%，涨跌幅17.91%，行业为基础化工 [4] - 前沿生物-U：7家基金持有，持股1137.33万股，占流通股3.04%，涨跌幅80.32%，行业为医药生物 [4]

核心观点 - 市场资金博弈格局在2026年1月中下旬出现变化，机构资金流出动能自1月20日起趋于收敛，散户资金流入速度自1月14日起放缓，市场进入力量均衡期[1] - 高估值风格仍是市场博弈的核心，其资金加速度波动最为剧烈[1] - 在市场风偏波动、主题快速轮动期间，机构资金对红利等防御性资产的关注度阶段性抬升，与散户形成分化[1] - 杠杆资金层面，两融余额维持充裕但交易活跃度下滑，资金关注点向公用事业等板块转移[1][52][53] 市场资金流向概览 - 机构资金流出一度在1月12日后加速，但于1月20日后趋于收敛[1] - 散户资金对万得全A及创业板的净流入在高位后，于1月14日起斜率放缓，1月20日后斜率再度收敛[1][5] - 全A与创业板的资金加速度在1月13日及21日前后出现剧烈波动，显示存量博弈依然活跃[1] - 截至1月22日，三大指数（万得全A、创业板指、科创综指）的散户与机构净流入率差额显著收窄并向零轴收敛，市场共识重新凝聚[1][5] 市值与估值风格视角下的资金流向 - 机构资金对以沪深300为代表的高估值、大市值指数的净流出规模在1月20日后边际收窄[1][14] - 散户资金仍维持对高估值风格的大量净流入[1] - 高估值风格的资金加速度波动在所有风格中最为剧烈，风格切换尚不明显[1][14] - 各类风格指数的散户与机构净流入率差额已收敛至零轴附近，资金主体间的流向差异显著收窄[14] 大类行业风格视角下的资金流向 - 机构资金在科技与周期制造大类的流出动能于1月20日起收敛[1][18] - 自1月14日以来，红利风格获得机构资金的持续小额净流入，而散户则呈流出态势，形成分化[1][18] - 在市场震荡期，机构资金对红利风格的关注度抬升，其资金加速度波动区间显著收窄，节奏趋于平稳[18] - 消费大类在1月15日前大幅振荡后转为机构资金持续流入[18] 一级行业视角下的资金流向 上游资源 - 有色金属与基础化工延续机构持续流出、散户大幅流入的博弈格局[1][23] - 有色金属和基础化工是重点博弈对象，机构与散户对其净流入加速度波动幅度大[23] 中游材料&制造 - 板块整体承压，但国防军工出现积极信号[1] - 国防军工的散户与机构净流入率差额已落入负区间，显示机构买入力度阶段性强于散户，或存在新一轮布局[1][25] - 电力设备与国防军工博弈热度高，1月14日及20日前后机构与散户加速度均出现剧烈脉冲[25] 下游必选消费 - 医药生物于1月14日后转为机构持续净流出[1][29] - 食品饮料仍获机构与散户资金少量同步净流入，但量能未有扩大趋势[29] 下游可选消费 - 机构资金整体流出，其中轻工制造流出最为显著[1] - 社会服务是为数不多获得机构与散户同步净流入的行业[1] - 散户资金对家用电器的累计净流入额阶段性抬升[33] TMT - 机构对各行业均呈净流出，电子流出额绝对值最大[1] - 但通信、计算机、传媒的散户与机构净流入率差额已落入负值，表明机构短期在部分TMT领域的买力已超过散户[1][38] - 机构资金在1月14日前对计算机及传媒呈现显著净流入，1月14日后转为流出，1月20日起流出动能趋弱[38] - TMT板块整体各路资金的净流入加速度振幅于1月13日后放大[38] 大金融 - 银行获机构资金显著且持续的净流入，与散户的流出形成对比[1][43] - 非银金融的资金流向节奏震荡，尤其在1月12日至15日加速度震荡极大，显示资金调仓节奏波动剧烈[1][43] 支持服务 - 板块内分化显著，交通运输获机构与散户资金的同步净流入[1][46] - 环保与综合则显示出机构买入力度更强的特征[1][46] 杠杆资金情况概览 - 截至1月21日，融资融券余额升至2.72万亿元，维持充裕[1][52] - 市场平均担保比例为288.22%，处于近10年的96.2%分位、近3年的97.4%分位，位置仍高[52] - 两融交易活跃度较上期下滑明显，截至1月21日，两融交易成交额占比为10.24%（1月7日值为11.49%）[1][53] - 杠杆资金持仓水平增长动力集中于上游资源与支持服务，其中公用事业（+1.609%）、基础化工（+1.004%）获杠杆资金显著增仓[57] - 杠杆资金的多头力量聚焦TMT与大金融，其中电子（两融净买入176.83亿元，环比+9.283亿元）和非银金融（两融净买入135.88亿元，环比+144.48亿元）成为核心多头力量聚集地[57][58]

公司股价与交易表现 - 股价创出历史新高，截至9:32，上涨1.10%，报44.99元 [2] - 成交量266.54万股，成交金额1.22亿元，换手率0.97% [2] - 最新A股总市值达126.07亿元，A股流通市值124.26亿元 [2] 行业市场表现 - 公司所属基础化工行业整体涨幅为0.31% [2] - 行业内股价上涨的有223只，涨幅居前的有七彩化学(8.69%)、隆华新材(6.87%)、键邦股份(6.40%) [2] - 行业内股价下跌的有182只，跌幅居前的有中毅达(-3.72%)、红墙股份(-3.59%)、红宝丽(-3.30%) [2] 公司股东情况 - 截至1月20日股东户数为27000户，较上期（1月10日）减少1800户，环比下降6.25% [2] 公司财务数据 - 前三季度公司共实现营业收入20.97亿元，同比增长18.09% [2] - 前三季度实现净利润6460.00万元，同比下降7.83% [2] - 基本每股收益为0.2300元，加权平均净资产收益率4.28% [2]

创业板2025年度业绩预告整体概览 - 截至1月23日，共有138家创业板公司公布了2025年业绩预告 [1] - 业绩预喜公司（预增和预盈）合计84家，占比60.87% [1] - 业绩预增公司有68家，占比49.28% [1] - 业绩预降、预亏、减亏公司分别有17家、24家、10家 [1] 业绩预喜公司的净利润增幅分布 - 以预计净利润增幅中值统计，共有42家公司净利润增幅超过100% [1] - 净利润增幅在50%至100%之间的公司有19家 [1] - 回盛生物预计净利润增幅中值最高，为1355.24% [1] - 中泰股份、合康新能预计净利润同比增幅中值分别为677.22%和507.03%，增幅位列第二、第三 [1] 高增长公司的行业分布 - 业绩增幅预计翻倍的公司主要集中在基础化工、电力设备、机械设备等行业 [1] - 基础化工行业有7只个股上榜 [1] - 电力设备行业有5只个股上榜 [1] - 机械设备行业有4只个股上榜 [1] 高增长公司的市场表现 - 业绩预计翻倍股今年以来平均上涨13.21% [2] - 涨幅居前的有中泰股份、大族数控、万凯新材，分别上涨58.73%、47.18%、41.10% [2] - 跌幅居前的为鹏辉能源、德福科技、宏源药业，分别下跌15.67%、12.82%、10.48% [2] - 近期走势来看，近5日涨幅居前的有中熔电气、大族数控、中泰股份，分别上涨27.52%、24.78%、22.98% [2] 部分高增长公司具体数据 - 回盛生物预计净利润增幅中值为1355.24%，最新收盘价26.91元，今年以来上涨29.81% [2] - 中泰股份预计净利润增幅中值为677.22%，最新收盘价35.27元，今年以来上涨58.73% [2] - 合康新能预计净利润增幅中值为507.03%，最新收盘价7.17元，今年以来上涨20.50% [2] - 长芯博创预计净利润增幅中值为378.70%，最新收盘价137.43元，今年以来下跌3.22% [2] - 华绿生物预计净利润增幅中值为341.78%，最新收盘价22.10元，今年以来上涨7.75% [2] - 晨光生物预计净利润增幅中值为301.38%，最新收盘价14.00元，今年以来上涨12.81% [2] - 杰恩设计预计净利润增幅中值为283.41%，最新收盘价29.45元，今年以来上涨0.93% [2] - 佰奥智能预计净利润增幅中值为283.07%，最新收盘价66.39元，今年以来上涨20.93% [2] - 胜宏科技预计净利润增幅中值为277.68%，最新收盘价274.89元，今年以来下跌4.41% [2] - 海泰科预计净利润增幅中值为275.42%，最新收盘价38.43元，今年以来上涨16.14% [2] - 正海磁材预计净利润增幅中值为273.62%，最新收盘价17.24元，今年以来上涨11.51% [2] - 拉卡拉预计净利润增幅中值为222.00%，最新收盘价27.89元，今年以来下跌2.07% [2] - 华辰装备预计净利润增幅中值为217.84%，最新收盘价42.24元，今年以来上涨10.95% [3] - 贝斯美预计净利润增幅中值为187.85%，最新收盘价9.53元，今年以来上涨9.67% [3] - 鹏辉能源预计净利润增幅中值为179.22%，最新收盘价44.88元，今年以来下跌15.67% [3] - 大族数控预计净利润增幅中值为177.24%，最新收盘价174.80元，今年以来上涨47.18% [3] - 青松股份预计净利润增幅中值为169.74%，最新收盘价9.28元，今年以来上涨6.54% [3] - 光库科技预计净利润增幅中值为162.00%，最新收盘价155.91元，今年以来上涨6.03% [3] - 万凯新材预计净利润增幅中值为159.89%，最新收盘价23.79元，今年以来上涨41.10% [3] - 楚天科技预计净利润增幅中值为159.10%，最新收盘价11.84元，今年以来上涨20.94% [3] - 川金诺预计净利润增幅中值为158.44%，最新收盘价29.08元，今年以来上涨29.88% [3] - 朗新科技预计净利润增幅中值为149.95%，最新收盘价18.60元，今年以来上涨22.29% [3] - 德福科技预计净利润增幅中值为145.29%，最新收盘价31.20元，今年以来下跌12.82% [3] - 润丰股份预计净利润增幅中值为144.40%，最新收盘价82.23元，今年以来上涨20.91% [3] - 金力永磁预计净利润增幅中值为144.00%，最新收盘价37.81元，今年以来上涨10.85% [3] - 富特科技预计净利润增幅中值为143.12%，最新收盘价50.04元，今年以来上涨24.76% [3] - 宏源药业预计净利润增幅中值为142.89%，最新收盘价22.38元，今年以来下跌10.48% [3] - 利亚德预计净利润增幅中值为138.23%，最新收盘价6.83元，今年以来上涨8.07% [3] - 宜通世纪预计净利润增幅中值为132.95%，最新收盘价6.71元，今年以来上涨13.54% [3] - 博腾股份预计净利润增幅中值为132.15%，最新收盘价25.94元，今年以来上涨11.62% [3] - 张小泉预计净利润增幅中值为131.60%，最新收盘价24.45元，今年以来上涨24.68% [3] - 艾比森预计净利润增幅中值为126.71%，最新收盘价17.95元，今年以来上涨10.60% [3] - 朗科科技预计净利润增幅中值为126.20%，最新收盘价32.86元，今年以来上涨27.86% [4] - 飞沃科技预计净利润增幅中值为124.47%，最新收盘价187.43元，今年以来上涨11.32% [4] - 银禧科技预计净利润增幅中值为123.50%，最新收盘价11.78元，今年以来上涨14.15% [4] - 奇德新材预计净利润增幅中值为123.33%，最新收盘价41.55元，今年以来上涨0.58% [4] - 凯盛新材预计净利润增幅中值为123.27%，最新收盘价26.56元，今年以来下跌4.46% [4] - 中熔电气预计净利润增幅中值为118.00%，最新收盘价151.51元，今年以来上涨35.05% [4] - 湖南裕能预计净利润增幅中值为114.81%，最新收盘价66.57元，今年以来上涨2.95% [4] - 兴齐眼药预计净利润增幅中值为108.69%，最新收盘价78.36元，今年以来上涨11.48% [4] - 震裕科技预计净利润增幅中值为106.74%，最新收盘价180.28元，今年以来上涨7.30% [4] - 雪榕生物预计净利润增幅中值为105.59%，最新收盘价6.16元，今年以来下跌1.28% [4] - 中元股份预计净利润增幅中值为92.50%，最新收盘价12.81元，今年以来上涨16.45% [4] - 远翔新材预计净利润增幅中值为91.82%，最新收盘价46.87元，今年以来上涨10.54% [4] - 鼎泰高科预计净利润增幅中值为91.74%，最新收盘价172.45元，今年以来上涨23.98% [4] - 涛涛车业预计净利润增幅中值为91.30%，最新收盘价216.68元，今年以来下跌13.78% [4] - 理邦仪器预计净利润增幅中值为90.00%，最新收盘价15.30元，今年以来上涨19.62% [4] - 金沃股份预计净利润增幅中值为87.48%，最新收盘价81.01元，今年以来下跌4.56% [4] - 中石科技预计净利润增幅中值为73.80%，最新收盘价56.20元，今年以来上涨14.18% [4] - 长华化学预计净利润增幅中值为70.83%，最新收盘价44.31元，今年以来上涨24.57% [4] - 孩子王预计净利润增幅中值为66.89%，最新收盘价10.88元，今年以来上涨4.92% [4] - 同飞股份预计净利润增幅中值为65.56%，最新收盘价90.08元，今年以来上涨0.15% [4] - 同花顺预计净利润增幅中值为65.00%，最新收盘价358.19元，今年以来上涨11.18% [5] - 恩威医药预计净利润增幅中值为64.02%，最新收盘价29.65元，今年以来上涨13.57% [5] - 全志科技预计净利润增幅中值为63.73%，最新收盘价45.37元，今年以来上涨7.95% [5] - 侨源股份预计净利润增幅中值为61.57%，最新收盘价65.12元，今年以来上涨53.98% [5] - 本川智能预计净利润增幅中值为60.07%，最新收盘价64.55元，今年以来上涨16.10% [5] - 腾远钴业预计净利润增幅中值为59.95%，最新收盘价72.70元，今年以来上涨6.47% [5] - 山河药辅预计净利润增幅中值为50.31%，最新收盘价15.44元，今年以来上涨15.40% [5] - 博俊科技预计净利润增幅中值为50.00%，最新收盘价32.03元，今年以来下跌2.29% [5] - 天孚通信预计净利润增幅中值为50.00%，最新收盘价199.98元，今年以来下跌1.50% [5]

市场行情走势 - 过去一周（1月10日至1月16日），基础化工指数上涨0.90%，同期沪深300指数下跌0.57%，板块跑赢大盘1.47个百分点，涨跌幅在所有板块中排名第8位 [1][2] - 子行业中，橡胶助剂、合成树脂、钾肥、纺织化学制品、炭黑涨幅居前，周涨幅分别为5.80%、4.90%、4.85%、3.03%、2.91% [1][2] 化工品价格走势 - 周涨幅排名前五的化工品为：液氯（上涨133.33%）、工业级碳酸锂（上涨12.69%）、电池级碳酸锂（上涨12.33%）、环氧丙烷（PO）（上涨8.86%）、山西东义煤焦油（上涨8.53%） [3] - 周跌幅排名前五的化工品为：江苏盐酸（下跌25.00%）、金禾实业浓硝酸（下跌8.82%）、粗酚（下跌7.97%）、山东盐酸（下跌7.69%）、双氧水（下跌6.25%） [3] 行业重要动态 - 制冷剂行业公司发布2025年业绩预增公告：三美股份预计2025年归母净利润为19.90亿元到21.50亿元，同比增长155.66%到176.11%；永和股份预计2025年归母净利润为5.3亿元到6.3亿元，同比增长110.87%到150.66% [4] - 三代制冷剂（HFCs）行业高景气延续，价格上行是盈利主因：截至1月16日，R32、R125、R134a华东市场价分别为62500、48000、56000元/吨，自2025年第四季度以来R125和R134a分别上涨7%，自2025年初以来三者涨幅分别达到44%、22%、37% [4] - 国际原油价格延续上涨：截至1月16日，布伦特和WTI原油期货结算价分别为64.13和59.44美元/桶，较前一周分别上涨1.25%和0.54%，2026年初至今涨幅分别达5.39%和3.52% [5] - 近期油价强势主要受地缘因素支撑，包括伊朗局势不稳定引发供应风险担忧，叠加俄乌冲突及OPEC+暂停增产 [5] - 新瀚新材拟以1288.26万元收购海瑞特51%股权，旨在提升服务聚芳醚酮树脂（PAEK）全产业链客户能力，探索新增长点 [5] - 新瀚新材主营产品氟酮（DFBP）是PEEK树脂生产的重要原料，标的公司海瑞特主要从事PEEK及PAEK低熔点树脂的研发生产销售，已形成200余吨/年的工业化生产能力 [5] 投资建议与关注主线 - 建议关注制冷剂板块：三代制冷剂行业供需格局将再平衡，价格中枢有望持续上行，关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份 [6] - 建议关注化纤板块：关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材 [6] - 建议关注优质标的：如万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源 [6] - 建议关注轮胎板块：关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎 [6] - 建议关注农化板块：关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工 [6] - 建议关注优质成长标的：如蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达 [6] - 研究报告维持基础化工行业“增持”评级 [6]

公募基金2025年四季报核心数据与持仓分析 - 截至2025年底，全市场公募基金资产净值合计超过37.64万亿元，规模续创历史新高 [1] - 主动权益基金前十大重仓股依次为：中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密 [1] - 2025年四季度，指数基金规模持续增长为A股市场带来增量资金，权益类基金整体维持较高仓位，部分基金继续加仓 [1] - 主动权益基金2025年四季度末的仓位虽较三季度末下降，但仍处于历史第二高水平 [1] 行业配置变动 - 主动权益基金在2025年四季度加仓居前的三个行业为：有色金属（加仓1.22个百分点）、基础化工（加仓1.13个百分点）、非银金融（加仓0.81个百分点） [1] - 减仓居前的三个行业为：计算机（减仓1.34个百分点）、传媒（减仓0.98个百分点）、国防军工（减仓0.75个百分点） [1] - 基金在去年四季度加仓大周期板块，其权重仅次于科技类板块 [1] 基金经理市场展望与观点 - 有观点认为市场总体仍处于大的上行周期，股指中枢中长期会进一步抬升，“价值—成长—价值”将交替上行，稳增长及产业政策将提振低估值公司的基本面及业绩 [2] - 有观点指出全球AI模型仍处于能力提升与应用场景扩展阶段，产业发展具备较强的持续性和确定性 [2] - 有观点认为AI板块整体估值已不再处于低位，部分热门概念股估值包含了对未来多年高速成长的乐观预期，当前投资机遇与风险并存 [2] - 基金经理对2026年资本市场整体环境保持相对乐观判断，但对科技产业与大周期板块的配置仍有分歧 [1]

公募基金2025年四季报核心数据与持仓分析 - 截至2025年年底，全市场公募基金资产净值合计超过37.64万亿元，规模续创历史新高 [1] - 主动权益基金前十大重仓股为中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密 [1] - 2025年四季度，指数基金规模持续增长为A股市场带来增量资金，权益类基金整体维持较高仓位，部分基金继续加仓 [1] - 主动权益基金2025年四季度末的仓位虽较三季度末下降，但仍处于历史第二高水平 [1] 行业配置变动 - 主动权益基金加仓居前的三个行业为有色金属、基础化工、非银金融，分别加仓1.22、1.13、0.81个百分点 [1] - 减仓居前的三个行业为计算机、传媒、国防军工，分别减仓1.34、0.98、0.75个百分点 [1] - 2025年四季度，基金加仓大周期板块，其权重仅次于科技类板块 [2] 基金经理市场观点与配置分歧 - 多位基金经理对2026年资本市场整体环境保持相对乐观判断 [2] - 基金经理对科技产业与大周期板块的配置存在分歧 [2] - 有观点认为市场总体仍处于大的上行周期，股指中枢中长期会进一步抬升，“价值—成长—价值”将交替上行，稳增长及产业政策将提振低估值公司基本面 [2] - 有观点认为全球AI模型能力持续提升与应用场景扩展，产业发展具备较强持续性和确定性，但需关注成长基金的高成长性与高波动率风险 [2] - 有观点指出AI板块整体估值已不再处于低位，部分热门概念股估值包含对未来多年高速成长的乐观预期，投资机遇与风险并存 [3] - AI技术的机遇在于其处于加速迭代和商业化落地前期，产业天花板较高 [3] - AI板块的风险在于高估值对业绩兑现要求更苛刻，且更容易受市场情绪、流动性及宏观因素冲击，板块波动会显著加大 [3]