来源：市场资讯 （来源：佛山市金属材料行业协会） 有一点墨2025年11月29日 15:15中国香港 " 近期，惠誉解决方案旗下BMI预计，2026年铁矿石价格将稳定在年均95美元/吨，略低于今年的97美 元/吨。价格承压的原因在于，几内亚西芒杜铁矿项目新增供应，而受建筑业低迷影响，中国大陆国内 需求依然疲软。 尽管中国大陆对钢铁和铁矿石的国内需求依然疲软，但BMI指出，北京方面对大规模刺激措施的兴趣有 所降低，其重点仍然是提振消费，而非扶持重工业，这对铁矿石价格不利。 BMI在其铁矿石价格展望报告中指出，10月份中国官方制造业采购经理人指数连续第七个月萎缩，至 49，而新房价格持续下跌。 然而，BMI预计，受贸易紧张局势缓和以及全球经济依然强劲的推动，中国大陆钢铁出口将对铁矿石价 格构成一定支撑，尽管中国大陆因环保原因而实施的钢铁减产限制了价格上涨空间。 从长远来看，BMI预测铁矿石价格将从2026年的平均每吨95美元降至2034年的每吨78美元。 中国需求增速放缓预计将是价格下跌的主要驱动因素，而这一趋势目前已初见端倪。 BMI预测，经济结构从工业和钢铁密集型行业向服务业以及钢铁密集度较低的基础设施转型， ...

日前，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，聚焦钢铁、有色、石化、 化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，推进设备更新改造。随后，工业和信 息化部等7部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，明确推动工业领域设备更新和技术改造 的要求、任务与举措。当前，多地以此为契机，陆续出台任务清单，启动实施新一轮设备更新改造。 出台配套措施 《实施方案》印发以来，内蒙古迅速行动，围绕工业领域设备更新研究制定出台了《内蒙古自治区 推动工业领域设备更新实施方案》，明确了发展路径。5月20日，内蒙古自治区工业和信息化厅和包头 市政府共同主办的稀土永磁电机供需对接会在包头市举行。自治区内137家永磁电机生产制造、需求企 业和来包考察投资稀土永磁电机项目的相关负责人与11个盟市工信系统相关负责人共计270余人参加会 议。 日前，湖南省工业和信息化厅等7部门联合印发《湖南省工业和信息化领域大规模设备更新实施方 案》，围绕实施万企扩能提质、智转数改网联、节能安全改造、供给能力提升四大行动，提出推动工业 企业加快设备更新、积极抢占市场、加强就近配套等系列工作举措。 据统计，云南省去年重点领域设 ...

氦气市场供应状况 - 全球氦气市场供应持续紧张，市场对供应中断高度敏感 [1] - 美国联邦氦系统销售量从2020年约6100万立方英尺下降至2022年2100万立方英尺 [1] - 供应下降趋势自2021年开始，主因是德克萨斯州Cliffside气田联邦设施频繁故障 [1] - 2022年卡塔尔部分装置停产和阿尔及利亚减产进一步削弱全球供应，加剧市场紧张局势 [1] 氦气价格与重要性 - 氦气是工业、科研和医疗等领域不可或缺的关键气体 [1] - 根据美国地质调查局数据，氦气长期合约价格接近每1000立方英尺400美元 [1] 摩洛哥氦气勘探潜力 - 摩洛哥在能源资源多元化和关键矿产开发方面潜力受到国际关注 [1] - 现行适用于碳氢化合物的矿业法规未排除氦气勘探与开发，为投资提供制度空间 [1] - 英国桑德能源公司正积极推进在摩洛哥具有氦气和天然氢地质潜力区域的勘探许可申请 [2] 桑德能源公司勘探进展 - 桑德能源公司在摩洛哥运营Tendrara天然气项目 [2] - 公司已完成目标勘探区域地质制图、研究天然氢生成岩层及分析氦气逸散花岗岩构造等多项前期技术工作 [2] - 公司已向摩洛哥政府部门提交勘探申请，但截至目前尚未获得正式许可 [2] - 桑德能源在摩洛哥的氦气勘探被视为全球市场关注的新一轮勘探前沿 [2]

AI行业投资前景 - AI行业当前存在海量资本开支，但产生的现金流回报有限，财务和股票价值可持续性存疑[16][18] - AI资本开支的强度不可持续，可能在未来6到16个月后结束，类似中国贵州基建投资持续了5到10年的模式[3][18] - AI行业已显现负面影响，包括硅谷裁员和房价下跌近10%，财富效应开始逆转，未来可能成为市场向下拖累而非向上推动力[4][18] - AI领域存在巨大价格动能泡沫，但作为市场主流投资者不得不参与，泡沫冲顶阶段回报最绚烂但风险极高[19][20] - 英伟达市值从高点蒸发约1万亿美元，现为约4万亿美元，微软从顶部下跌约25%，显示板块波动剧烈[34] 黄金与贵金属市场 - 黄金价格经历大幅上涨，黄金涨幅约60%，白银涨幅约80%，但近期出现价格动能泡沫破裂迹象[32][41] - 央行买卖行为是解释长期金价的主要变量，过去两年中国央行以每年约1000吨速度增持，但近期俄罗斯央行开始出售黄金，菲律宾央行也有类似动作[38][39] - 黄金在1980年至2000年间经历20年熊市，主要因央行大规模出售，当前环境下人民币国际化可能部分替代黄金储备需求[38][39] - 美元计价黄金可能维持稳定，但人民币计价黄金可能下跌，持有黄金可能不会亏损但会错过其他牛市机会[4][43] - 白银作为贵金属替代品受到关注，中国历史上长期实行金银双本位货币体系，白银曾作为主要储备货币[35][41] 大宗商品与矿业板块 - 大宗商品及矿业股今年回报率超越AI板块，但在市场讨论中关注度较低[7][21] - 大宗商品通常在经济周期中晚期走强，行情从贵金属开始蔓延至其他品类最后是原油[56] - 具体案例显示矿业股存在投资机会，某电解铝龙头在行业底部提供近10%股息率，后因新能源需求股价上涨四倍[28] 价值型投资机会 - 低估值高分红板块表现优异，中国银行股今年上涨约50-60个百分点，波动率低于科技股[22] - 港股通央企红利ETF今年涨幅27%，远超沪深300指数，特征为PE七倍以下、股息率7%、PB约0.7[23] - 建材行业龙头企业案例显示，在行业寒冬中仍能保持6%净利率，通过市场份额扩张实现逆势增长[26][27] - 非美价值板块今年上涨50%，提供显著投资机会[22][56] 人民币汇率与资产配置 - 人民币汇率被严重低估，实际汇率贬值25%-30%，但未来不会持续压抑，否则国际社会难以承受[6][41] - 中国制造业工业增加值占全球约三分之一，贸易顺差每月约500亿美元，为人民币币值提供支撑[39][41] - 资产配置建议采用哑铃型策略，一端配置股息红利等稳健资产，另一端配置生产力相关科技股[29][30] - 不同风险偏好投资者应采取不同策略，年轻人可关注高风险资产，中产阶级建议先偿还房贷，老年人侧重股息红利[51][53]

AI行业投资前景 - AI行业当前资本开支强度不可持续，海量投资尚未催生爆款应用，财务和股票价值可持续性存疑[3][4] - AI可能从市场向上推动力转变为向下拖累，已开始体现人力替代和财富效应逆转等负面影响[5][28][29] - AI领域存在明显泡沫，但作为市场主线不得不投，泡沫冲顶阶段回报最绚烂但风险极高[30][31][32] - 市场往往高估AI短期影响，低估长期社会影响，当前多数AI公司尚未盈利[53][54] 黄金投资观点 - 黄金并非只涨不跌，历史上曾经历20年熊市，央行买卖行为是长期金价主要解释变量[6][60] - 俄罗斯央行近期出售黄金是重要信号，国际可能逐步增加人民币储备替代黄金[7][62] - 黄金价格动能泡沫已破裂，投资机会暂告一段落，从4500美元/盎司高点回落[9][65] - 美元计价黄金可能不跌，但人民币计价黄金可能下跌，持有黄金可能错过时代机遇[67] - 支撑黄金的制度性因素正在消退，包括地缘政治紧张局势缓解等因素[80] 大宗商品与矿业 - 大宗商品及矿业股今年回报实际上比AI板块更高，黄金上涨约60%，白银上涨约80%[11][50] - 大宗商品通常在经济周期中晚期走强，从贵金属蔓延到其他品类[92] - 白银作为投资品种被特别提及，中国长期是双本位货币体系[55][63] 价值投资机会 - 低PE、低PB、高分红板块表现优异，中国银行股今年上涨约50-60个百分点[34] - 港股通央企红利ETF今年涨幅27%，波动率低，持仓体验好[35] - 关注"寒冬中开出的花朵"——行业底部仍能维持利润率、扩大份额的龙头企业[40][41] - 非美价值板块今年上涨50%，是突出投资机会[91] 资产配置策略 - 建议采用哑铃型配置，底层配置类现金资产或股息红利，上层配置生产力相关资产[44][48] - 最简单直接的配置方法是买能让人晚上睡得着的资产[94] - 不同风险偏好人群应采取不同配置策略，年轻人可关注高风险资产，中产建议先还房贷[84][85] - 退休人群应重视股息红利，追求稳定收益[86] 宏观经济视角 - 当前经济核心矛盾是生产关系错配，包括产能过剩和有效需求不足[19] - 技术进步不一定能解决生产关系错配问题，甚至可能恶化错配[20] - 人民币汇率被严重低估，实际汇率贬值25%-30%却无人提及[63][64] - 人民币在国际贸易结算中份额远低于中国贸易体量，储备资产占比更低[62]

每日经济新闻消息，11月28日晚间，中国矿业巨头紫金矿业（SH601899，股价28.58元，市值7596亿 元）发布了一系列重磅公告。 紫金矿业于11月28日召开了董事会会议，审议通过了关于董事会换届选举的多项议案。 图片来源：紫金矿业公告截图 "陈景河先生将继续在重大战略决策、资源对接等方面为公司提供指导与支持，助力公司长期发展。"紫 金矿业表示。 陈景河的奋斗生涯，也是一部中国矿业波澜壮阔的奋斗史。自1993年以来，陈景河担任紫金矿业的主要 领导、董事长。他带领团队确立了"开发矿业，造福社会"的宗旨，提出了"绿色高技术超一流国际矿业 集团"的战略目标。 图片来源：紫金矿业公告截图 《每日经济新闻》记者注意到，最引人注目的消息莫过于，一手缔造了紫金帝国的"灵魂人物"、现年68 岁的陈景河，因年龄和家庭原因，提出不再接受公司第九届董事会董事候选人提名。 与此同时，一份由多位跟随陈景河征战多年的核心高管组成的第九届董事会候选人名单也随之出炉。 拟聘陈景河为终身荣誉董事长 在紫金矿业发布的公告中，一段关于陈景河去留的表述显得尤为温情且充满战略深意。 公告披露，因年龄和家庭原因，陈景河先生提出不再接受公司第九届董 ...

航空航天：空客A320软件问题 - 约6000架空客A320飞机需紧急更换易受太阳辐射影响的飞行控制软件 [2] - 此次行动由10月底美国捷蓝航空的一起事故所引发 [2] 汽车行业：长安汽车与阿维塔科技 - 长安汽车参股公司阿维塔科技已向香港联交所递交主板上市申请 [3] - 阿维塔科技主营业务为高端智能网联电动汽车及零部件的研发销售 [3] - 长安汽车目前持有阿维塔科技40.99%的股权 [3] 矿业并购：SolGold与江西铜业 - 矿业公司SolGold Plc已拒绝中国江西铜业的第二份收购要约，出价为每股26便士 [4] - SolGold正寻求在厄瓜多尔开发一座铜矿 [4] - SolGold股价在消息公布后一度跃升17%至30.65便士，此前四个交易日累计上涨近30% [4] 媒体内容：搜狐视频战略 - 搜狐视频准备重启美剧，并加大对美剧和美国电影的采购力度 [5] - 该战略旨在利用当前市场空白，为不想寻找盗版的用户提供更好体验 [5] - 尽管美剧投入产出比不佳且难以靠会员付费收回成本，但其可为产品关注流带来吸引力 [5] 电信行业：移动运营商网络安全 - 全球移动运营商每年网络安全支出已达150至190亿美元 [7] - 预计到2030年，该项支出将增至400至420亿美元 [7] - 网络威胁快速演变加剧了成本上升与运营复杂性 [7] 科技与半导体：三星与DeepSeek - 三星电子正式解散成立仅一年的HBM特别开发团队，相关人员与业务并入DRAM开发部门 [8] - DeepSeek推出新型数学推理模型DeepSeekMath-V2，在IMO2025和CMO2024中均达到金牌水平 [10] - 该模型采用可自我验证的训练框架，代码与权重已开源 [10] 消费电子与汽车：市场动态 - 双十一期间iPhone销量同比增长37%，小米下降11%，华为增长22% [10] - 小米汽车在一起“未交车催收尾款”案件中败诉，被判向消费者双倍返还购车定金共计1万元 [11] 零售与运动服饰：公司战略与行业排序 - 花旗分析师认为李宁因“单一品牌、多品类、多元化渠道”策略，中期内不太可能收购外国品牌 [12] - 花旗对中国运动服饰行业的排序为安踏、滔搏、李宁，三只股票评级均为“买入” [12] - 京东宣布自2026年起调整京豆规则，有效期最长不超过180天，次年底自动作废 [13] 公司上市进程：夏禾科技 - 北京夏禾科技股份有限公司已在北京证监局办理IPO辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市 [9] - 辅导券商为中信证券，公司控股股东SHAH-HERR CORPORATION持股比例为27.80% [9]

受印尼和智利矿场事故等供应中断因素影响，加之未来数年需求增速加快，市场对铜供应短缺的预期推 动LME铜价于10月29日攀升至每吨11,200美元的历史高位。 在纽约商品交易所，铜价于7月24日创下每磅5.8950美元（合每吨12,996美元）纪录高位，当时美国尚未 宣布是否对电力和建筑行业使用的铜材征收进口关税。 11月28日（周五），行业人士称，智利国有铜业公司Codelco向美国客户提供的铜溢价创历史新高，每 吨较伦敦金属交易所（LME）溢价500美元以上。 精炼铜最终获得豁免，免于8月1日生效的50%进口关税。 该溢价在基准LME铜价基础上追加支付，反映供需基本面状况，同时涵盖运输费、税费等成本。 随着美国铜进口关税政策仍在审议中，Comex铜价此后持续回落。商务部长Howard Lutnick将于2026年6 月底前向特朗普提交国内铜市最新报告。 （文华综合） ...

当地时间周五，美联储降息预期升温推动市场延续强劲走势，美股主要指数录得五连涨。盘面上，科技股普涨，Meta、美光科技等涨逾2%。英特尔大涨 超10%，知名分析师郭明錤称英特尔预计最快2027年开始出货苹果入门级M系列处理器。 周五芝加哥商品交易所数据中心冷却系统故障，一度导致交易暂停，但这并未减缓大宗商品市场涨势。现货黄金价格回到4200美元/盎司上方，创近两周 来新高。现货白银突破55美元/盎司大关，续刷历史高位。此外，铜供应紧张加剧，LME期铜也同步大涨逾2%，创下历史新高。 美股主要指数录得五连涨 当地时间11月28日，美股因感恩节假期提前3小时收盘，三大指数连续第五个交易日集体收涨。截至收盘，道指涨0.61%报47716.42点，标普500指数涨 0.54%报6849.09点，纳指涨0.65%报23365.69点。 本周，道指涨3.18%，标普500指数涨3.73%，纳指涨4.91%。11月全月来看，道指累涨0.32%，标普500指数涨0.13%，纳指跌1.51%。 周五盘面上，大型科技股多数上涨，万得美国科技七巨头指数涨0.36%。个股方面，Meta涨超2%，亚马逊涨逾1%，微软涨超1%，特斯拉涨0 ...

当地时间11月28日，总部位于厄瓜多尔的矿业公司SolGold发表公告称，该公司已拒绝中国江西铜业公 司提出的初步有条件不具约束力的收购要约。SolGold表示，江西铜业本次要约提出拟以每股26便士的 价格现金收购公司全部已发行及拟发行普通股。此前，SolGold董事会曾于11月23日一致拒绝过江西铜 业提出的另一份不具约束力要约。江西铜业目前已经是SolGold最大的股东，持有其12%的股份。（智 通财经） ...