市场整体表现 - 三大指数集体上涨 创业板指涨幅接近1% [1] - 成交量缩减800多亿元 显示市场资金保持谨慎 [1] - 超过3500只个股上涨 呈现"八二行情"特征 [1] - 成长板块成交额环比提升 资金转向科技成长方向 [6] 军工板块 - 恒宇信通 晨曦航空等创业板标的涨停20% 中兵红箭封涨停板 [3] - 国防现代化战略推进 "十四五"订单饱满 行业高景气度将持续至下半年 [3] - "十五五"规划编制启动 国际形势复杂推动军工板块兼具避险与成长属性 [3] 游戏板块 - 恺英网络 巨人网络等龙头股涨停 [3] - 游戏版号发放节奏稳定 政策鼓励AI在游戏开发中的应用 [3] - AIGC工具缩短美术素材制作周期 AI智能NPC新玩法提升互动体验 [3] - 电竞奥运会消息刺激板块想象空间 [3] 光刻机概念 - 蓝英装备涨停20% 凯美特气 中瓷电子跟涨 [4] - 上海微电子获得光刻设备专利 国产替代加速推进 [4] - 上海设立千亿级集成电路产业基金 政策密集出台突破技术堵点 [4] - 美国技术限制倒逼晶圆厂加速供应链本土化 [4] 创新药板块 - 昭衍新药从绿盘拉升至涨停 [4] - 中国创新药全球竞争力凸显 对外授权速度加快 [4] - 多家企业进入扭亏为盈关键阶段 ASCO大会释放积极信号 [4] 金融板块 - 国盛金控下跌超5% 湘财股份 苏农银行等个股下挫 [5] - 证券板块早盘净流出超40亿元 资金撤离大金融转向高端制造 [5] - 银行板块受利率下行预期影响 高股息吸引力减弱 [5]

美国国债市场表现 - 美国国债市场创下二月以来最佳月度回报及五年来最强劲的上半年表现，尽管经历特朗普政策不稳定、关税不确定性、地缘政治爆发和穆迪评级下调等不利因素 [1] - 美国10年期国债收益率降至4.28%，接近两个月低点，投资者忽略特朗普税收计划影响，转而聚焦美联储降息预期 [1] - DWS Americas固定收益主管George Catrambone指出市场倾向美联储降息，并因"害怕错过"情绪增加利率风险敞口，包括30年期美债，因外国需求稳固 [1] 美联储降息预期 - 投资者对7月美联储降息可能性的预期从"不太可能"升至20%，9月降息被视为板上钉钉，交易员为关键指标走弱可能引发的提前行动做准备 [2] - 利率期权交易增多预示收益率走低及降息步伐加快，资产管理公司青睐五年期国债，因其在更大规模反弹中受益 [2] - Vanguard投资组合经理John Madziyire认为7月降息取决于非农就业数据，持有5-10年期国债具吸引力，因经济放缓迹象明显 [2] - 6月非农就业预计增长12.9万（前值13.9万），失业率维持4.2%，疲软数据或强化经济增长放缓证据 [2] 美联储政策分歧与市场影响 - Fort Washington投资组合经理Dan Carter指出若非农数据疲软且通胀无显著关税影响，7月会议或存悬念，但降息可能推迟至9月 [3] - 美联储中位数预测显示年底利率区间降至3.75%-4%，隐含两次25基点降息，市场预期已与之趋同 [3] - 美国银行预测两年期美债收益率年底为3.75%，10年期为4.5%，摩根大通预计10年期收益率年底达4.35%，首次降息在12月 [3][4] 经济指标与政策风险 - 鲍威尔称若通胀或就业数据显著走弱，美联储可能提前降息以实现两次25基点降息目标，但就业市场滞后性被债券交易员关注 [6] - 摩根士丹利预测10年期收益率年底达4%，2026年接近3%，认为明年将大幅降息，因关税通胀影响消退后劳动力疲软显现 [6] - TCW Group全球利率联席主管Jamie Patton警告美联储官员分歧增加政策失误风险，建议持有两年期和五年期美债以应对超预期降息 [6]

作为全球领先的轮胎制造商，锦湖轮胎将十年赛事基因深植品牌血脉，凭借着深厚的技术积淀与前瞻性 布局，不断与全球体育IP和汽车赛事合作，向全球消费者诠释"科技守护"的品牌核心。十年以来，从 AC米兰到TCR世界巡回赛，锦湖轮胎不断强化与全球汽车、体育爱好者的情感联结，将赛级品质性能 赋予每一条轮胎，为全球消费者提供更安全、稳定的驾驭体验。 全球顶级体育IP合作，以出色性能共鸣体育精神 锦湖轮胎以体育营销为品牌破圈的核心抓手，构建起覆盖足球、棒球、橄榄球等多领域的顶级 IP 矩 阵。无论是英超联赛(EPL)和意甲联赛(Serie A)观众的呐喊声,还是NBA扣篮击中篮筐的精彩瞬间,还是像 节日般热闹的KBO赛季的现场,都不乏锦湖轮胎的影子，依托各类体育赛事传递品牌精神。 自2016年以来，锦湖轮胎与英超劲旅托特纳姆热刺达成长期合作，持续激活亚洲及全球市场的球迷热 情。 2023年，锦湖轮胎更与意甲冠军AC米兰达成战略合作，成为其高级合作伙伴及官方轮胎供应商。 在2023/24赛季至2027/28年的5个赛季内，锦湖轮胎将正式赞助AC米兰，通过AC米兰主场比赛以5种语 言版本，向全世界球迷展示品牌的特权。 2024年 ...

伴随着全球能源转型的加速推进，长时储能的重要性愈发凸显。位于北京昌平的中海储能科技（北京） 有限公司（以下简称"中海储能"），正通过前瞻布局铁铬液流电池储能技术路线，在长时储能赛道破浪 前行。近日，"京彩不设限·经济热力站"首期月度主题走访活动走进中海储能，解码这家企业如何以技 术创新叩开铁铬液流电池商业化大门。 近年来，随着风光发电规模的增加，新能源的随机性、间接性和波动性所带来的消纳问题不断显现，大 规模长时储能是破局新能源供电与用电矛盾的关键解决方案。在百花齐放的储能技术路线中，铁铬液流 电池具有安全性、长寿命、低成本、绿色无危害、易部署等优势，符合新型电力系统对储能电池安全、 长时的根本要求。 "铁铬液流电池技术作为新型电力系统建设的关键支撑技术，为绿色能源转型提供了重要保障。"中海储 能副总经理张鹏表示，铁铬液流电池储能系统的使用寿命可达25年以上，循环寿命超20000次；其原材 料铁、铬属于大宗商品，成本稳定可控。在安全性方面，铁铬液流电池储能系统存电介质为铁铬电解 液，其中90%的成分是纯水，在-20℃至70℃环境下均可稳定运行。 铁铬液流电池虽然技术优势明显，但也面临着析氢与铬反应活性差等难题 ...

继在中美市场启动召回后，6月26日，安克创新在公司的日本官网（Anker Japan）宣布将自主召回4款移动电源产品，原因是电池供应商擅自使用不符合集 团标准的原材料，充电宝或有几率内部短路。安克表示对给用户带来的困扰和不便深表歉意，同时也恳请消费者配合理解。 安克创新表示，为防止事件影响扩大，公司已暂停受影响产品的发货和销售，集团将进一步加强对电池生产供应商管理系统以及元件和材料选择的质量标 准。同时，安克创新表示，集团对电芯生产供应商的管理和现场监督不够，企业将审查并加强现场管理制度和与生产相关的信息管理和协调制度。 根据公告，安克在日本召回6月26日之前销售的部分产品，这4款召回产品分别为：安克移动电源（10000mAh，22.5W）、安克移动电源（20000mAh， 22.5W，内置USB-C数据线）、Anker MagGo移动电源（10000mAh，7.5W，附底座）、Anker 334 MagGo电池（PowerCore 10000）。 召回的四款产品 根据当地媒体报道，此次安克创新在日本召回的充电宝数量达数十万个。6月30日，南都湾财社记者就此通过集团日本官网联系采访，截至发稿前未得到回 应。 ...

报告公司投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年公司总收入、毛利、净利润等指标增长显著，预计2025H1将继续受益于AI赋能和高毛利订阅业务增长，带动收入和利润稳步提升；AI功能海外出圈，牵手阿里合作可期，建议关注公司在AI应用板块的投资机会 [1][2][6] 各部分总结 业绩回顾与展望 - 2024年公司总收入33.41亿元，同比增长23.9%，毛利22.94亿元，同比增长38.5%，毛利率提升至68.7%，净利润8.06亿元，同比大幅提升120.0%，经调整净利润5.86亿元，同比增长59.2% [2] - 预计2025H1公司将受益于AI赋能和高毛利订阅业务增长，带动收入和利润提升 [2] 具体业务情况 - 影像与设计产品：2024年收入20.86亿元，同增57.1%，付费订阅用户数1261万，同比增长38.4%，订阅渗透率提升至4.7%；2025年预计订阅渗透率仍有增长空间 [2] - 广告业务：2024年收入8.53亿元，同比提升12.5%，程序化广告收入同比增长35% [2] - 美业解决方案：2024年收入3.85亿元，同比下滑32.4%，公司对该业务收入增长预期趋谨慎，属非核心业务 [2] AI功能与海外市场表现 - 截至2024年底，中国内地以外市场MAU同比增长22%至9451万，占总MAU36%，国际市场收入增速超内地业务 [6] - 2025年2月，美颜相机“AI换装”在海外多国登顶榜单；6月，美图秀秀“AI闪光灯”功能在多个国家App Store总榜或分类榜夺冠 [6] 合作情况 - 2025年5月20日，美图与阿里签署2.5亿美元可转债协议，双方将在电商平台、AI技术、云计算等领域展开战略合作，美图未来三年承诺采购不少于5.6亿元云服务 [6] 投资建议 - 预测公司2025 - 2027年营业收入分别为45/55/67亿元，同比增长34%/23%/21%；经调整归母净利润分别为8.8/12.5/15.6亿元，同比增长50%/43%/24% [6] - 采用相对估值法，给予2025年9倍PS，目标市值444亿港元，对应目标价9.7港元，维持“推荐”评级 [6] 财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入（百万）|3341|4492|5519|6698| |同比增速（%）|24|34|23|21| |经调整归母净利润（百万）|586|877|1251|1556| |同比增速（%）|59|50|43|24| |每股盈利（元）|0.18|0.19|0.27|0.34| |市盈率（倍）|44.2|41.5|28.9|23.0| |市净率（倍）|7.1|6.1|5.0|4.1|[7]

行情异动复盘 期货盯盘神器早盘分享：甲醇形成空头堆积带，随后价格走低，玻璃出现主买资金炸弹，一图了解菜粕、纯碱等热门品种出现 的关键市场信号。 回订单流 · 1分钟 5分 30分 1小时 日 田 > 甲醇2509 2378 -1.5686 No 低速 卡玛利拉 我坚内契 经典 平行通道 楔形 精波形态 2 > 量价分布 参数 0 程造 (2 给 | 机构观点 taltt 甲醇主力合约在9:50出现空头堆积带，随后一直围 绕空头堆积带运行,留意午盘行情走势。 | 困 订单流 ▼ 1分钟 5分 30分 1小时 日 | 出出 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 4804 49.74% V | PTA2509 | ાર્ | 伍迪 卡玛利拉 斐波纳莫 经典 平行通道 视形 潘波形态 (2 | | | | | | | | | | | | | 词 机构规模> | > 量价分布 参数 0 | ● ◎ | 1991 | ...

机构持仓 - 基金重仓跑赢北向重仓，基金重仓指数本周收益2.69%，北向重仓指数本周收益1.88%[9] - 非基金重仓领涨，非基金重仓指数本周收益5.14%[9] 市场动速 - 行业、风格轮动均小幅提速[3][6][14] 行业板块 - TMT板块涨幅居前，信息技术与硬件板块超额全A逾2%，收益为5.91%[17] 风格跟踪 - 高贝塔、高波领涨，长江高贝塔指数当周收益10.58%，长江高波动率指数当周收益8.93%[21] - 超小盘显著占优，长江超小盘指数当周收益5.70%[21] 主题热点 - 数字货币领涨，单周涨超13%，长江数字货币指数本周收益13.54%[1][3][6][23]

出入境数据 - 北京口岸本年度出入境人员量突破1000万人次 同比增长19 6% 较去年提前30天迈上千万量级 [1] - 入出境外国人数量达290余万人次 占出入境人员总量29% 同比增长36 5% [1] - 6月29日单日出入境人员量突破7万人次 达到6月单日峰值 [1]

近期虽然部分聚酯工厂开始减产，但目前来看减产力度不大。截至6月27日，6月聚酯月均开工负荷 89.80%，较5月下跌0.74个百分点，下跌幅度有限。 但同时也要看到，目前聚酯整体库存不高，可能支撑后期的聚酯行业开工。以6月底数据来看，涤纶长 丝POY库存16.6天，FDY库存30.2天，涤纶短纤库存10.8天，聚酯瓶片库存17.3天，聚酯切片库存10.2 天。聚酯产品整体库存压力有限，其中涤纶长丝POY库存偏低，而涤纶长丝是PTA最主要的下游，涤纶 长丝占比PTA下游的50%偏上。若涤纶长丝工厂不减产，则聚酯行业整体开工负荷较高，对PTA刚需仍 然较好。 综上所述，虽然聚酯成品库存压力不大，但聚酯产品多数生产亏损，聚酯工厂无力与去库存预期较强的 PX争夺产业链利润，预估后期聚酯工厂会加大减产力度，7-8月聚酯开工负荷或许跌破87%。 （作者：安光，卓创资讯分析师） （文章来源：新华财经） 具体来看，从利润角度看，截至6月27日，涤纶短纤理论亏损211元／吨，聚酯切片理论亏损210元／ 吨，聚酯瓶片理论亏损339元／吨，涤纶长丝理论盈利95元／吨。整体来看，除涤纶长丝之外，其他聚 酯产品的亏损压力较大。目前天气 ...