评级下调与估值分析 - 瑞银将蜜雪冰城评级从"中性"下调至"卖出"，目标价调整至477港元，美银从"中性"下调至"跑输大市"，目标价从400港元上调至465港元 [2][3] - 蜜雪冰城3月初上市至今股价累计上涨约1.8倍，当前股价565.5港元/股对应2024年和2025年预测市盈率分别为40倍和33倍，较瑞银目标价仍有18.6%回调空间 [3] - 投行认为公司基本面无法支撑当前估值，估值溢价已消化门店扩张的乐观预期，除非业绩超预期否则增长空间有限 [3] 海外业务与毛利率压力 - 蜜雪冰城2024年海外收入占比5.2%，瑞银预计2025年将下降至4.5%，印尼和越南市场面临本土品牌激烈竞争导致复苏低于预期 [4] - 美银指出海外业务存在运营效率低、竞争加剧及定价缺乏吸引力问题，旗下咖啡品牌幸运咖同样承压 [4][5] - 公司2021-2024年毛利率分别为31.4%、28.9%、30.3%、32.5%，美银预计2025年毛利率将降至30.5% [4] 新消费赛道炒作现象 - 蜜雪冰城与泡泡玛特、老铺黄金并称港股"新消费三宝"，泡泡玛特市值3368亿港元，老铺黄金1700亿港元，蜜雪冰城2147亿港元 [6] - 百亿私募指出三家公司市值已超过国际同行（如蜜雪市值超过海底捞+百胜中国之和），长期存在泡沫风险 [6] - 行业被资本热炒推高股价，但盈利模式依赖加盟门店扩张，若增速放缓则估值难以维持 [7] 国内业务增长潜力 - 瑞银预计蜜雪冰城未来3-4年将维持15%的年开店增长率，2028年门店总数达7万家，主要通过渗透低线城市和区域加密实现 [7] - 国内业务仍展现强劲增长动能，受益于行业整合趋势 [7]

王自如转型AI测评UP主 - 王自如B站账号复更并改名为"王自如AI"，宣布以AI测评UP主身份二次创业，高度聚焦AI应用领域[1] - 表示将用AI技术帮助传统产业加速数字化转型，直言选择该赛道因"来钱快"[1] - 透露在格力期间重塑了销售、仓储、物流、终端到售后的整个销售体系[1] 字节跳动员工食物中毒事件 - 云海肴因2024年字节跳动新加坡办公处集体食物中毒案被告上法庭，涉及130人出现肠胃不适症状[2] - 事件发生于2024年7月30日，新加坡食品局确认中毒与云海肴和莆田供应的食物有关[2] 永辉超市门店改造进展 - 永辉超市第100家胖东来模式调改店将于6月13日在南京开业[2] - 调改进入规模化、系统化阶段，未来将全面对标胖东来的商品品质和价格[2] 家电以旧换新补贴情况 - 重庆等地家电"国补"暂停，因前期12亿元补贴资金已用完[3] - 专家表示第二批资金正在拨付，第三批资金规划中，预计短期调整后将恢复[3] 西子电梯董事长离世 - 西子电梯董事长兼总经理刘文超于6月2日在杭州离世，终年54岁[3] - 公司总投资超8.1亿元，业务覆盖70余个国家和地区，拥有180多项专利[4] 人人乐超市退市 - 人人乐因2024年净资产-4.04亿元触及终止上市情形，将于7月4日正式退市[5] - 股票6月13日进入退市整理期，证券简称变更为"人乐退"[5] 比亚迪"反内卷"倡议 - 提出4点倡议：拒绝夸大宣传、拒绝透支式营销、抵制拉踩、打击造谣[5] - 表示将通过科技创新实现"反内卷"[5] 万科融资动态 - 深铁集团拟向万科提供不超过30亿元借款，利率2.34%，期限不超过36个月[7] - 资金用于偿还公开市场债券本息及指定借款利息[7] 美团无人机业务拓展 - 美团无人机香港首条常态化航线投入运营，连接科学园与马鞍山海滨长廊[8] - 香港麦当劳、必胜客等商户已接入服务[8] 科技公司融资动态 - 北方康源完成2亿元A轮融资，资金用于光伏、储能项目开发[20] - 国奥科技完成数千万元A轮融资，资金用于扩大产能及高端半导体等领域研发[21] 零售与消费品表现 - lululemon第一季度全球净营收24亿美元，同比增长7%，中国大陆增长21%[16] - 巴黎世家推出"北京烤鸭"包袋，售价15500元，采用意大利顶级牛皮[11] 医疗科技进展 - 睿心医疗发布冠状动脉功能测量系统AngioQFA 100，融合AI与3D仿真技术[17][18] - 时代天使发布首款口腔扫描仪AngelScanner A8，提升扫描速度与精度[19] AI与科技发展 - Anthropic推出政府专用AI模型Claude Gov，获亚马逊和谷歌支持[14] - PixVerse发布国内版"拍我AI"，全球用户超6000万，MAU达1600万[14] - 智源研究院发布"悟界"系列大模型，包括多模态世界模型Emu3等[15]

公司上市表现 - 沪上阿姨5月8日在港交所主板上市 发行价113 12港元/股 开盘价190 6港元/股 较发行价上涨68 5% [2] - 锅圈食汇成立仅6年时间就在港交所上市 2020-2023年门店数从3000多家增长至10000家 [4] 方法论：拒绝小而美 走向"高大上" - "高大上"指高目标 大愿望 上速度 [7] - 高目标通过"市值到财务"实现 例如锅圈食汇千亿市值目标需600亿销售额和30亿利润 [9] - "财务到业务"将目标分解为单店业绩指标 如锅圈食汇两万个店需单店300万销售额 [10] - "业务到市场"验证业务模型可行性 "市场到组织"确保内部执行能力 [11] 大愿望与速度提升 - 高目标需转化为有社会价值的大愿望 如锅圈食汇让加盟商成为中国最幸福的加盟商 [12] - 万店连锁企业通常三年突破万店 月均新增300家门店 [12] - 压力测试法设定3-4倍于当前开店速度的目标 如月开300家店 [14] 压力测试实施步骤 - 各部门独立提出困难并定量计算 如供应链缺多少吨牛羊肉 [15] - 各部门申请所需资源和政策 排出解决时间表 [15] - 拉齐各部门时间表至6-7个月 确保同步推进 [16][17] - 第七个月后组织能力可稳定支持月开300家店 如沪上阿姨和锅圈食汇 [18] 实施前提与总结 - 单店模型需成立 即加盟商80-90%能在18个月内回本 [18] - 需已有大几百家店验证单店模型可行性 否则可能压垮公司 [19] - 总结：百店到万店需"高大上"方法论 百城万店连锁 产品渠道合一 [19]

谢霆锋的创业历程 - 16岁出道背负"星二代"光环但初期遭遇嘘声 2025年重启"三无"演唱会隐喻其跨界事业忠于自我的风格 [1] - 2011年因家庭聚餐触动开始接触烹饪 发现厨房具有治愈效果并促使性格转变 [2][3] - 2014年推出综艺《十二道锋味》正式进军美食行业 目标是通过美食文化治愈更多人 [5] - 2016年成为首位获"米其林之友"奖项的华人 2017年举办全球"锋味厨师"海选并提供180万元创业基金 [6] - 2021年与谦寻合作创立锋味派品牌 三个月实现单月销售额破千万元 产品研发坚持70%黑猪肉配方等严苛标准 [6] - 2025年锋味派四周年时爆汁烤肠累计销售额达15亿元 多款产品成为年销过亿单品 复购率达65% [7] - 线下覆盖全国160城超15000家门店 国际化布局拓展至500余家门店 [7] PO朝霆创业史 - 2003年23岁时创办PO朝霆 为当时中国唯一全数码流程后期制作公司 创业动机源于发现香港后期制作短板 [9][10] - 初期隐瞒创始人身份 聘请资深制作人杨文杰组建团队 采用"找出胜出方式并做到极致"的经营理念 [11][12] - 2010年公开创始人身份时公司已发展为亚洲一流团队 香港60秒广告中有36秒出自该公司 [12] - 2016年将控股权出售给数字王国 高峰期年盈利超亿元 案例入选香港科大MBA十强案例 [13] 商业理念与投资 - 19岁开始地产投资 秉持"砖头不会跑"的朴素理念 [9] - 2002年起代言特步并参与设计"风火一代"运动鞋 2016年斥资2250万港元入股 2020年追加投资1240万港元 [15] - 特步2024年营收达136亿元 预计2025年突破200亿元 年复合增长率超23% [15] - 强调品牌的文化象征意义 致力于将中国美食推向国际 2021年申请退出加拿大国籍强化民族品牌形象 [14][17] 行业影响 - 作为80后代表在香港娱乐和商业领域取得双重成功 为行业树立新一代标杆 [17] - 指出年轻人普遍存在"想法多但缺乏真正追求"和"不愿为目标付出"两大挑战 [17] - 通过持续创新和极致追求 延续并演绎了"狮子山下精神"的新时代内涵 [17]

市场监管总局发布餐饮服务连锁企业食品安全监管征求意见稿 - 市场监管总局组织起草《餐饮服务连锁企业落实食品安全主体责任监督管理规定(征求意见稿)》，共42条，向社会公开征求意见 [1] - 征求意见稿明确连锁餐饮食品安全工作实行分级分类、突出重点、体系管理、风险管控的原则 [1] - 管理不同数量门店的餐饮服务连锁企业总部的食品安全监督管理工作，分别由省级、市级、县级市场监督管理部门负责 [1] - 省、市级市场监督管理部门可以根据餐饮服务连锁企业的食品安全风险状况对餐饮服务连锁企业总部、分支机构进行提级管理 [1]

房地产收储政策 - 全国拟收储总规模达3918亿元 涉及171个城市 其中宅地收储6565公顷 [2] - 收储资金支持从央妈3000亿保障性住房再贷款扩容至地方政府专项债 去年新增2万亿 今年安排4.4万亿 [2] - 收储类型分两种：直接收购未售商品房消化狭义库存 收购闲置土地消化广义库存 1-4月土地收储规模单月增长48倍至7198公顷 [2] 区域收储数据 - 三四线城市占收储主导 面积占比84%（5437公顷） 金额占比74%（1659亿） 郑州以273公顷居首 西安以125.6亿金额最高 [2][3] - 13个城市收储超100公顷 前五为郑州273公顷 平顶山165公顷 电明157公顷 宣春156公顷 新关150公顷 [3] - 克尔瑞测算显示1-4月收储使2025年广义库存去化周期缩短2个月 加速去库存54% [3] 商业动态 - 达美乐沈阳第9家门店进驻三台子万象汇 已开业5家 围挡4家含沈北吾悦广场等 [6] - 皇姑腾鹰大厦希尔顿欢朋酒店挂牌 沈阳希尔顿系酒店达11家 欢朋品牌占7家（含2家筹备中） [10][13][14] 农业与人才 - 辽宁15个名特优新农产品上榜全国榜单 实现十大特色产业全覆盖 含长海海参 盘锦大米等 总量达121个 [14][15] - 2025"博士沈阳行"活动提供9223个岗位 平均年薪23.5万 30万以上岗位近1000个 聚焦工业互联网等42个领域 [18][21][23] - 参会博士8163名 61.7%为20-29岁 50.4%为女性 覆盖663所高校（含海外306所） 30家双创企业参与路演 [23][24]

港股市场表现 - 宁德时代港股上市助推2025年港股以超600亿港元首发募资额登顶全球榜首 [1] - 2023年港股IPO募集额同比骤降55.8% 出现新股发行空窗期 [1] - 2024年蜜雪集团上市首日突破千亿港元市值 4月下旬市值飙升至2000亿港元以上 [3] - 宁德时代H股上市首日与次日涨幅均超过10% [3] - 比亚迪H股股价5月下旬创历史新高 [3] - 恒瑞医药港股上市首日股价上涨超过30% [3] 政策与机制改革 - 2024年中国证监会发布5项资本市场对港合作措施支持内地龙头企业赴港上市 [2] - 香港推出合资格A股公司快速审批机制 审批时间压缩至30个工作日内 [2] - 港交所创新上市机制 开设科企专线吸引优质企业 [2] 企业动态 - 美的集团 顺丰控股 蜜雪集团 宁德时代等内地行业龙头2024年实现H股上市 [3] - 科威特投资局 瑞银资产管理等全球投资者加码港股基石投资 [3] 市场趋势 - 内地经济活力与港股制度优势融合提升港股包容性与吸引力 [2] - 优质内地公司赴港上市为企业国际化战略提供重要通路 [3] - 全球资本加速重估中国新经济产业战略价值 [3]

文博会与人工智能 - 第二十一届中国（深圳）国际文化产业博览交易会于5月22日开幕，首次设立人工智能展区，汇聚60余家人工智能领域企业，覆盖机器人、无人机、智能眼镜、智能耳机等前沿领域 [1] - 深圳正打造"人工智能先锋城市"，展会上的人工智能产品展示将体现深圳的科技魅力 [2] 深圳民营企业发展 - 2024年深圳市民营企业数量超260万家，增长10万户以上 [3] - 7家深圳民企入围世界500强，27家上榜中国民企500强，40家成为广东省民企100强 [3] - 深圳持续优化营商环境，推动市场化、法治化、国际化发展 [4] 餐饮行业连锁化趋势 - 中国餐饮连锁化率2023年达22%，预计2024年突破24% [5] - 广东餐饮连锁化率高达31.7%，显著高于全国平均水平 [5] - 连锁化趋势推动餐饮企业加强品牌建设、标准化管理及品质把控 [6] 香港稳定币监管 - 香港特区立法会通过《稳定币条例草案》，设立法币稳定币发行人的发牌制度 [7] - 条例要求在香港发行或宣称锚定港元价值的法币稳定币必须申领牌照 [7] - 发牌制度仅允许持牌机构向零售投资者销售法币稳定币 [7] 深交所市场表现 - 5月21日深证成指收报10294.22点，上涨0.44% [8] - 深市领涨个股包括舒泰神（+20.02%）、海辰药业（+20.00%）、领湃科技（+20.00%） [9] - 深市领跌个股包括C太力（-13.17%）、赛摩智能（-12.28%）、恒而达（-11.93%） [9]

港交所上市活动概览 - 上周（5月12日至5月18日）共有2家公司递表、3家通过聆讯、4家公司招股、1家公司上市 [1] 递表公司 - 东方妍美（成都）生物技术股份有限公司于5月12日递表港交所 建银国际担任独家保荐人 公司主要从事再生医学医疗器械及特医食品研发、生产及商业化 拥有13款主要再生医学材料注射剂候选产品 其中两款已进入注册审评阶段 2023年营业收入为人民币1288.2亿元 2024年营业收入为人民币1452.0亿元 2023年净亏损人民币6350.1万元 2024年净亏损人民币6938.3万元 [2] - 诺比侃人工智能科技（成都）股份有限公司于5月14日递表港交所 中金公司担任独家保荐人 公司专注于人工智能技术和数字孪生等先进技术在AI+交通、AI+能源及AI+城市治理等领域的产业化应用 提供基于AI行业模型的软硬一体化解决方案 自主研发NBK-INTARI人工智能平台 2023年为中国轨道交通行业第七大AI+检测监测解决方案提供商 2022年收入约为人民币2.53亿元 2023年收入约为人民币3.64亿元 2024年收入约为人民币4.03亿元 2022年年内利润为人民币6316.1万元 2023年年内利润为人民币8856.6万元 2024年年内利润为人民币1.15亿元 [3] 通过聆讯公司 - Mirxes Holding Company Limited（觅瑞集团）于5月12日通过港交所主板上市聆讯 中金公司、建银国际担任联席保荐人 公司是一家总部位于新加坡的微小核糖核酸(miRNA)技术公司 致力于疾病筛查诊断解决方案在亚洲关键市场（包括新加坡及中国）的推广 拥有一种核心产品GASTROClearTM、两种其他商业化产品LUNGClearTM及FortitudeTM及六种处于临床前阶段的候选产品 是全球首家且唯一一家获得分子胃癌筛查IVD产品监管批准的公司 2022年收益约为1775.90万美元 2023年收益约为2418.50万美元 2024年收益约为2028.27万美元 2022年毛利约为932.64万美元 2023年毛利约为1358.2万美元 2024年毛利约为888.7万美元 [4][5] - 手回集团有限公司于5月15日通过港交所主板上市聆讯 华泰国际、中金公司担任联席保荐人 公司是一家中国人身险中介服务提供商 核心业务为通过数字化平台促成保险交易 收入主要来自保险公司支付的佣金 按2023年长期人身险的总保费计算为中国第二大线上保险中介服务机构 占据7.3%的市场份额 按2023年长期人身险的首年保费计算同样为中国第二大线上保险中介服务机构 2022年营收为8.06亿元 2023年营收为16.34亿元 2024年营收为13.87亿元 2022年经调整后净利润为0.75亿元 2023年经调整后净利润为2.53亿元 2024年经调整后净利润为2.42亿元 [6][7] - MetaLight Inc.（元光科技）于5月16日通过港交所主板上市聆讯 中金公司担任独家保荐人 公司是中国公交领域领先的时序数据智能服务提供商 运营车来了移动APP 提供实时公交车到达信息 截至2024年12月31日为中国城市覆盖率最大的实时公交信息平台 覆盖274个城市 累计用户数约为2.98亿名 2022年营收1.35亿元 2023年营收1.75亿元 2024年营收2.06亿元 2022年年内亏损2003.7万元 2023年年内亏损2032.8万元 2024年年内亏损2613.8万元 [8] 招股公司 - 绿茶集团(06831 HK)于5月8日至5月13日招股 拟发售1.68亿股 香港发售占10% 国际发售占90% 另有15%超额配股权 每股发售价7.19港元 每手400股 已于5月16日在港交所挂牌交易 [9] - 宁德时代(03750 HK)于5月12日至15日招股 拟全球发售约1.18亿股H股 香港发售884.21万股 国际发售约1.09亿股 发售价定为263.00港元/股 融资认购倍数近120倍 预计将于5月20日在港交所挂牌交易 [10] - 恒瑞医药(01276 HK)于5月15日至5月20日招股 拟全球发售2.245亿股H股 香港发售占5.5% 国际发售占94.5% 发售价范围每股41.45港元至44.05港元 每手200股H股 预计将于2025年5月23日在联交所买卖 [11] - Mirxes Holding Company Limited(02629 HK)于5月15日至5月20日招股 拟全球发售4662万股 香港发售占10% 国际发售占90% 发售价为每股23.30港元 每手100股 预期将于2025年5月23日在联交所买卖 [12] 上市表现 - 绿茶集团于5月16日登陆港交所 开盘价7.19港元/股 当日报收6.29港元/股 下跌12.52% 收盘总市值约42.36亿港元 [13][14]

取款身亡老人家属与银行和解 - 湖南株洲一患病老人在银行取款时死亡 家属与银行达成和解 银行将负责丧葬费用并以慰问金形式支付10万元 [5] - 银行方面此前回应称老人女儿未告知老人身体情况 网点曾提出上门服务或直接打款到医院等方案但被拒绝 [5] - 家属表示不再追究此事 [6] 正新鸡排食品安全事件 - 贵州仁怀有顾客投诉购买的正新鸡排鸡腿中发现大量蛆虫 涉事门店称顾客是早上购买下午才来退货 已进行赔偿 [8] - 当地市监局已对涉事门店进行调查 证照齐全 已封存同类产品送检 将根据检验结果依法处理 [10] 汕头英之园违建事件 - 汕头潮阳区"英之园"因非法占用集体工业用地和耕地被责令拆除 该建筑占地57.389亩 建筑面积1.035万平方米 估价1.14亿元 [14] - 该违建问题已进入行政强制执行程序 相关人员已被追究刑事责任 公职人员被追责问责 [14] - 有网友建议保留改造成旅游景点 但文旅局回应称不属于文物范围 按规定必须拆除 [18] 美股及大宗商品市场动态 - 美股三大指数集体收涨 道指涨0.78% 标普500涨0.7% 纳指涨0.52% 本周累计涨幅分别为3.41%、5.27%和7.15% [21] - 大型科技股多数上涨 英伟达本周累涨超16% Meta累涨超8% 苹果累涨6.5% [21] - 中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数涨0.52% 本周累涨4.56% 小牛电动涨12% 哔哩哔哩涨近7% [21] - 国际金价下跌 现货黄金跌1.16%至3201.78美元/盎司 本周累跌3.75% [21] - 国际油价上涨 美油涨1.28%至61.93美元/桶 布油涨1.36%至65.41美元/桶 [21]