外交与贸易 - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于6月8日至13日访问英国，期间将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议 [1] - 商务部表示中重稀土出口管制符合国际通行做法，已批准一定数量的合规申请，愿加强与相关国家的出口管制沟通对话 [3] - 中欧双方电动汽车案价格承诺磋商进入最后阶段，仍需双方努力 [4] 资本市场与政策 - 上交所将推动上市公司加大分红力度，增加分红频次，用好回购、并购重组、投资者交流等市值管理工具 [2] - 国务院国资委强调推动国有资本向国家安全、国民经济命脉、前瞻性战略性新兴产业等领域集中 [6] - 央行连续第7个月增持黄金，5月末黄金储备环比增加6万盎司（约1.86吨）至7383万盎司（约2296.37吨） [7] - 国家外汇储备规模5月末为32853亿美元，较4月末上升36亿美元（升幅0.11%） [9] 公司动态 - 万科A获深铁集团不超过30亿元借款支持 [10] - 龙佰集团拟回购5亿元至10亿元公司股份 [11] - 蓝色光标和石头科技筹划发行H股并在香港联交所上市 [12] - 隆基绿能股东HHLR拟减持不超过0.5%股份，德赛西威股东拟分别减持3%和1.45%股份，若羽臣股东朗姿股份计划减持不超3%股份，阿特斯股东拟减持不超过3%股份 [13] 科技与制造 - 工信部要求实施"人工智能+制造"行动，加快重点行业智能升级，深化人工智能工业应用 [5] - 波音737MAX飞机恢复向中国交付，这是4月被退回后首次交付 [18] 美国市场与政策 - 美国5月非农就业人数增加13.9万人，高于预估的12.6万人 [17] - 美股三大指数上周五集体收涨，道指涨1.05%，纳指涨1.2%，标普500指数涨1.03%，热门科技股普遍上涨 [19] - 摩根大通将标普500指数年底目标位从5200点上调至6000点，美国银行策略师警告市场过热 [21]

核心观点 - 2025年6月8日报告指出，去年9月以来投资风格类似13 - 15年，呈现新、小、快特点，背后是经济弱市场强、老资金萎缩新资金强、政策托底等因素，短期A股有压力，配置上季度内偏价值，Q3增加弹性行业配置 [2][3][6] 策略观点 风格类似13 - 15年 - 产业新：去年9月以来AI和新消费强，符合产业逻辑新特点；13 - 15年TMT受移动互联网驱动、新消费（餐饮旅游等）涨幅强、价值股中主题（交运、建筑）受主题催化涨幅靠前 [2][7][15] - 标的小：当下和13 - 15年市场震荡期小微盘活跃，如2013 - 2014年Q1小盘股超额收益明显 [3][6][11] - 轮动快：去年Q4和今年Q1 AI和机器人超额收益强，近一季度弱；13 - 15年TMT波动大，13年超额收益明显，14年跑输市场 [2][3][12] 背后原因 - 经济背景：2013 - 2015年经济增速弱，有诸多利空但未改牛市格局，当下经济弱但股市有结构性机会 [15] - 投资者结构：2013 - 2015年公募主动型产品份额萎缩，政策托底IPO规模下降，两融等业务放开使新资金流入股市 [17][19] 短期A股大势研判 - 3月高点难突破，5月下旬到7月或二次“小幅”回撤，因经济预期难改善、居民资金赚钱效应受干扰、缺乏强板块主线推动；Q3后期或Q4，盈利、政策和居民资金三因素其一乐观，市场有望回归牛市 [21] 近期配置观点 - 季度内偏价值，Q3增加弹性行业配置；7月季报期风格易高低切，新消费季报附近或调整后有第二波，AI科技季度休整尾声，金融周期中银行可超配，其他金融周期Q4或有行情 [25][27] 配置行业展望 - 新消费：业绩与产业逻辑自洽，受益内需政策，中报前后或休整 [28] - 传媒：AI季度休整尾声，估值性价比好，关注AI应用变化 [28] - 军工：有独立需求周期，受主题事件催化 [28] - 金融（银行、非银）：海外经济敏感性低，受益政策和市值管理 [28] - 有色金属（黄金、稀土）：产能格局强，受益地缘格局 [28] - 房地产：左侧布局，估值低，等政策变化 [28] 本周市场变化 A股指数 - 创业板指（2.32%）、创业板50（2.23%）、中小100（1.62%）涨幅靠前，上证50（0.38%）、沪深300（0.88%）、上证综指（1.13%）涨幅靠后 [30] 申万一级行业 - 通信（5.27%）、有色金属（3.74%）、电子（3.60%）领涨，家用电器（ - 1.79%）、食品饮料（ - 1.06%）、交通运输（ - 0.54%）跌幅居前 [30] 概念股 - 基因编辑（15.91%）、氢能源（14.91%）、充电桩（11.97%）领涨 [30] 全球股市 - 恒生指数（2.16%）、标普500（1.50%）、德国DAX（1.28%）表现靠前，巴西圣保罗指数（ - 0.67%）、日经225（ - 0.59%）、墨西哥MXX（0.38%）表现靠后 [31] 商品市场 - NYMEX原油（6.55%）、LME铜（1.82%）、LME锌（1.62%）涨幅较大，PTA（ - 1.23%）、螺纹钢（0.24%）、LME铝（0.31%）表现靠后 [31] 2025年全球大类资产收益率 - 黄金（26.13%）、富时100（8.14%）、富时新兴市场指数（7.94%）排名较高，布伦特原油（ - 10.70%）、南华工业品指数（ - 9.17%）、美元指数（ - 8.55%）排名靠后 [31] A股市场资金 - 本周南下资金净流入（港股通）136.81亿元（前值257.77亿元），央行公开市场操作逆回购发行9309亿元，累计净回笼6717亿元；银行间拆借利率和十年期国债收益率均值下降，普通和偏股混合型基金仓位均值下降 [32]

高校毕业生就业规模与趋势 - 2025届全国普通高校毕业生规模预计达1222万人，同比增加43万人 [1] - 上海理工大学校企定向班模式中，合作企业提供500余个岗位，最终350余名学生签约，占全校就业学生的15% [1] - 内蒙古已征集政策性岗位计划5.6万个，比去年增加4500个 [3] 校企合作培养模式 - 上海理工大学通过校企共建定向班，实现学生边学习边实践边就业，缩短培养周期至少三个月 [1][2] - 医疗器械检测中心为定向班学生准备10-15个不同岗位，涵盖检测、咨询、生产等多个工种 [1] - 企业根据考核结果与学生签订三方协议，或进行调岗再考核，实现人才精准匹配 [2] 地方政府就业扶持政策 - 内蒙古将创业补贴提至最高5万元，小微企业稳岗扩岗专项贷款授信额度由3000万元提高至5000万元 [3] - 内蒙古人才储备生活补贴标准由不低于700元提高至不低于1000元，事业单位招聘应届生比例不低于50% [3] - 江苏省昆山市建立320个人力资源合作基地，每年为重点企业储备人才超10万人 [4] - 北京市昌平区为创业大学生提供2500个免费工位和市场化孵化服务 [4] 政策性岗位开发与释放 - 内蒙古通过提前考试、启用退休人员编制等方式，释放事业单位岗位2万余个 [3] - 内蒙古将事业单位编制使用率提高至95%以上，扩大三支一扶、西部志愿服务计划招募规模 [3] - 人力资源社会保障部开展百万见习岗位募集计划，建立城乡基层岗位归集发布制度 [7] 创业支持措施 - 呼和浩特市提供创业孵化基地免费工位、共享会议室及5万元购房补贴 [3][6] - 人力资源社会保障部加力支持中小微企业、社会组织吸纳高校毕业生就业 [7]

英国软实力机构面临的财政压力 - 英国广播公司国际部、英国文化教育协会及顶尖高校面临严峻财政压力 [1] - 英国文化教育协会正面临"生存危机"，2亿英镑政府贷款加剧危机 [4] - 英国外交部要求BBC国际部制定维持或削减公共资金的计划 [5] 国际竞争与英国软实力衰退 - 中国和俄罗斯投入数十亿美元扩大国际影响力，英国被指"在方向盘上睡着了" [1][4] - 美国特朗普政府大幅削减软实力机构拨款，为竞争对手创造战略空间 [4] - 英国高校培养国家领导人数量全球领先，但移民计划可能限制海外生源 [6] 英国高校的财务困境 - 受国民保险支出增加和学费收入减少影响，预计2025-26年近四分之三英国大学将出现赤字 [5] - 英国大学联盟警告政府正在"自断经脉"，削弱全球合作网络 [2][6] 政府政策与机构反应 - 英国软实力委员会成员警告削减预算将削弱全球推广能力 [4] - 英国文化教育协会CEO警告机构可能在未来两年内消失 [5] - 英国外交部和文化部预算可能被削减以节省开支 [4]

根据提供的研报内容，总结如下： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：四轮驱动模型 **模型构建思路**：通过多维度信号捕捉TMT板块及其他行业的潜在投资机会，结合低频温度计和拥挤度指标判断市场位置[6] **模型具体构建过程**： - 信号类型包括：赚钱效应异动、强势上涨中继、低频温度计低位、拥挤度触底回升等[13] - 行业排序依据近期信号强度（如电子、计算机、传媒等）及历史Sharpe比率[13] - 动态跟踪信号状态（如“未出局”或“出局”），结合时间窗口（如2025-05-14至2025-06-05）[13] 模型的回测效果 1. **四轮驱动模型**： - 信号覆盖行业：非银金融（Sharpe未列）、电子（Sharpe排序6）、食品饮料（Sharpe排序27）等[13] - 信号触发频率：部分行业信号持续2-3周（如通信信号从2025-04-30至2025-05-06）[13] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：低频温度计 **因子构建思路**：衡量TMT板块相对于市场的估值或情绪低位[6] 2. **因子名称**：拥挤度因子 **因子构建思路**：跟踪板块成交金额占比变动，识别超卖或超买状态[6][9] 因子的回测效果 1. **低频温度计因子**： - TMT板块当前处于历史相对低位[6] 2. **拥挤度因子**： - TMT板块在2025年5月底触及两年低点后小幅回升[6] 注：报告中未提供模型或因子具体公式及定量评价，仅描述逻辑与信号触发结果[6][13]

市场情绪分析 - 市场情绪指标数值为1.75，较上周五的2.5进一步下行，代表市场情绪进一步回落，观点偏空[7] - 融资余额占比、300RSI指标分数下降，从投资者观点和市场表现两方面展现市场看空情绪增加[11] - 科创50相对万得全A成交占比指标继续边际向下但趋势减缓，行业涨跌趋势得分继续为负[21][24] 成交与行业表现 - 本周全A成交额水平较上周有一定上升，周五日成交额来到1.17万亿人民币，日成交量降至954.58亿股[17] - 本期和上期涨幅均维持靠前的行业有通信、传媒、计算机、纺织服饰等，行业跌幅维持靠前的行业有家用电器、食品饮料、汽车等[29] - 从本周行业的日度表现上看，在价格趋势上较强的行业有通信、基础化工、有色金属、钢铁等[29] 行业趋势与风格 - 通信、房地产、传媒、社会服务、建筑装饰、计算机、国防军工等行业短期趋势得分上升显著，其中通信和房地产行业短期趋势得分上升幅度达41.67%[33] - 当前模型提示小盘风格占优信号，信号较强，成长/价值风格分化较弱[35] - 综合5日RSI的位置上升和创业板指相对沪深300的指数模型结果，最终维持上周小盘、成长占优的观点[35] 量化模型观点 - 情绪结构指标为求和后分数的20日均线，指标整体围绕0轴在[-6,6]的范围内上下波动，近5年A股市场情绪波动较大[6] - 根据均线排列模型，通过对N条均线根据相邻两根均线的高低进行打分，若短均线在长均线之上，计1分，否则计0分[33] - RSI的值在0-100之间变动，超过50则表明市场上买方力量强势，其数值越大则表明买方力量越强[35]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - AI应用从硬件到内容商业化持续，2G、2B、2C端均在探索实践，内容端AI技术与创作结合进入实质阶段，应用边界有望扩容，商业化变现模式多样 [3] - 中国首部AIGC改编科幻IP短剧《太阳坠落之时》播出，AI生成短剧模式有望重塑内容板块，为传媒带来新供给 [4] - AI应用产品热度不减，2025年5月全球AI应用产品排名前五为ChatGPT、百度网盘、夸克、豆包、DeepSeek，国内即梦AI月活3065万人，环比增加39.86% [5] - 到2032年全球生成式AI市场收入预计达2088亿美元，2024 - 2032年复合年增长率拟为35.3%，亚太地区复合年增长率为36.5%，2033年全球教育AI市场规模有望达222.4亿美元，可关注AI在数字营销、内容、教育、陪伴、美业、社区、版权等传媒领域的应用 [7] 相关目录总结 行业表现 - 传媒（申万）近1个月、3个月、12个月表现分别为3.4、 - 3.8、33.0，沪深300对应表现为0.7、 - 1.8、8.4 [1] 相关研究 - 《传媒行业动态研究报告：2025年端午单日票房同比增30%电影院线布局新业务可期》2025 - 06 - 02 [3] - 《传媒行业动态研究报告：52TOYS递表看IP撬动潮玩及渠道新增量》2025 - 05 - 25 [3] - 《传媒行业周报：政策护航持续护航AI应用与可选消费双轮驱动》2025 - 05 - 18 [3] 关注公司及盈利预测 - 万达电影、上海电影、横店影视、蓝色光标、芒果超媒、中信出版、奥飞娱乐、姚记科技、天舟文化、风语筑、美图公司、哔哩哔哩 - W投资评级为买入，中国儒意、中文在线、实丰文化、博纳影业未评级 [9]

市场策略 - 4月以来微盘和红利策略跑赢市场，因流动性宽裕、基本面偏弱，市场通过轮动获超额或布局防御板块[2][14] - 红利策略6月因分红价格波动、历史倾向大盘成长风格，仅银行保持优势；微盘策略换仓频率高、个股市值小[2][14] - 2020年以来微盘策略有效，回撤源于基本面或风险冲击；2021年后科创轮动策略转向有效，2024年8月后相对微盘轮动有效[2][14] 轮动效果 - 周频轮动有超额表现，但不及日频轮动，2024年后能趋势性跑赢宽基指数[4][20] - 30标的轮动有超额，但稍逊于50标的轮动，2024年后两者效果相当[4][26][27] 宏观流动性 - 国内资金面放松，DR007为1.53%、1Y国债利率为1.41%、7天逆回购为1.40%；期限和信用利差走阔[33] - 海外流动性放松，10Y美债收益率为4.51%，中美利差收窄，美元指数走弱，人民币汇率上涨[36] 权益市场情绪 - 长期交易情绪受利率波动，换手率分位120日中心平均为72.40%；短期受市场涨跌影响，情绪升温[38] - 小盘风格占优，换手率比为4.63；成长风格走弱，换手率比为1.79[48] - 成交额占比TOP5行业为电子、医药生物、计算机、机械设备、电力设备；换手率分位数变动有差异[52] 权益资金面 - 流入端：陆股通净买入26.04亿元，交易情绪提升；公募基金份额增加，偏股基金仓位70.42%；股票型ETF净赎回31.52亿；两融净流入107.49亿[56][62][68][73] - 流出端：股权融资规模低迷，本周1只IPO；本周解禁规模284.81亿，未来4周2333.52亿；本周净减持28.41亿[82][85][90] 估值 - 报告展示PE、PB历史分位变化情况[95][97]

《奔流：从上海出发——全球城市人文对话》第二季活动概览 - 活动由上海市人民政府新闻办公室指导，上海报业集团和上海市对外文化交流协会主办，多家政府机构和知名企业支持，包括浦发银行、安永（中国）、彭博等 [2] - 活动包含六天六场跨界对话，聚焦上海与伦敦双城文明互鉴，涵盖金融合作、科技创新、创意文化等领域 [2][6] - 特别合作伙伴包括智通财经、苏河湾集团，特别支持机构包括伦敦发展促进署、中国东方航空、蓝带国际 [2] THE MINT中英造币文化交流系列活动 - COINect主题特展首次将中国币章文化带到海外，展出上海造币博物馆1949年后生产的珍品，题材涵盖传统文化、城市景观、生态保护等 [3] - 展览由上海交通大学文创学院主办，免费向英国观众开放，可通过线上预约参观 [3] - 配套活动包括中英青年币章设计比赛和圆桌对话，旨在通过币章解读城市记忆和金融文化历史 [2][3] 浪潮之上Codes of Tides多媒体展览 - 展览由上海当代艺术馆与伦敦大学金史密斯学院联合推出，以黄浦江和泰晤士河环境数据及金融指数为创作素材 [6] - 10位中英艺术家通过视频、装置、绘画等多元媒介，探索科技与艺术在AI、金融、生态等领域的跨界融合 [6] - 策展团队由上海当代艺术馆执行馆长孙文倩和伦敦金史密斯学院教授William Latham等组成 [6] 金融与创新论坛 - 伦敦论坛将于2025年6月10日在怀特霍尔厅举行，聚焦双城金融合作与科技创新，主题为"零碳水岸未来" [6][7] - 参会嘉宾包括伦敦市副市长、浦发银行伦敦分行行长、彭博欧洲区政府事务负责人等金融界代表 [7] - 英国皇家艺术学院校长、上海工程技术大学校长等学界专家将参与跨界对话 [7] 浦江奔流历史展览 - 展览以《上海图鉴·黄浦江》为蓝本，通过图文和视频展示黄浦江两岸历史变迁和上海港发展 [10] - 旨在向伦敦观众呈现上海打造"全球城市"的历程，突出其文化底蕴和当代成就 [10] - 展览地点设在伦敦怀特霍尔厅，与论坛同期举行 [10] 海派美食文化交流 - "中华餐饮世界表达"活动将在蓝带伦敦概念餐厅举办，展示中餐非遗技艺与西式餐饮空间的融合 [14][15] - 由上海市对外文化交流协会、上报集团和蓝带国际厨艺学院共同主办 [15] - 活动包含两场主题美食交流和多场文化互动，推广海派餐饮文化 [15] 创新生态康河沙龙 - 沙龙选址剑桥威斯敏斯特学院，聚焦中英创新高地协同发展，探讨技术转化与全球化运营 [18] - 活动邀请剑桥学界代表和静安专业服务机构，讨论产业链重构下的开放创新 [18] - 议题涵盖传统产业数字化、学术商业化及消费品牌国际化 [18]

中央汇金成为8家券商实控人 - 中央汇金投资有限责任公司获批成为长城国瑞证券、东兴证券、信达证券等8家金融机构的实际控制人 [1] - "汇金系"券商股权调整可能推动证券行业新一轮并购 重点关注同一实控人下的行政化并购与市场化并购机会 [1] 人工智能工业应用 - 工信部强调以工业智能体为抓手深化人工智能工业应用 强化工业软件、智能传感器等核心技术攻关 [2] - 加快建设工业高质量数据集 培育"小快轻准"数字化产品和低成本工具 [2] 上市公司分红政策 - 上交所将推动上市公司加大分红力度 增加分红频次 用好回购、并购重组等市值管理工具 [3] - A股已有近1300家上市公司执行2024年年度分配方案 单日超80家公司进行除权除息 [9][10] 中国资产吸引力 - 摩根士丹利等四大机构唱多中国资产 指出MSCI香港指数本益比约9倍接近历史低点 全球投资者仓位严重偏低 [5][6] - 前4月中国货物贸易进出口总值同比增长2.4% 外交部称中国制造仍是全球市场刚需 [8] 国有资本布局调整 - 国资委推动国有资本向前瞻性战略性新兴产业集中 建立三级规划体系强化产业导向 [7] 海外市场动态 - 美国5月非农就业新增13.9万人超预期 市场预计美联储9月恢复降息 [12][13] - 印度央行超预期降息50个基点至5.5% 存款准备金率下调100个基点 [14] - 美国财政部罕见敦促日本央行继续收紧货币政策以支持日元汇率正常化 [15] AI产业投资机会 - 四川省3万余名领导干部集中学习AI 天风证券建议关注光模块、液冷等AI基础设施及出海、卫星领域 [17] - 脑机接口、机器人、低空经济、芯片等领域获市场关注 SpaceX入局芯片先进封装 [19] 上市公司公告 - 万科A获深铁集团30亿元借款 宏辉果蔬控股股东筹划控制权变更 [18] - 共创草坪提示美国关税政策不确定性 菲林格尔控制权转让存变数 [21]