工业企业整体利润恢复态势 - 1—9月份规模以上工业企业利润同比增长3.2%，为去年8月份以来各月累计最高增速，较1—8月份加快2.3个百分点 [2] - 9月份工业企业利润同比增长21.6%，较8月份加快1.2个百分点 [2] - 1—9月份工业企业营业收入同比增长2.4%，较1—8月份加快0.1个百分点，9月份营业收入增长2.7%，连续两个月加快 [2] 三大门类利润表现 - 1—9月份制造业利润增长9.9%，较1—8月份加快2.5个百分点 [2] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业利润增长10.3%，加快0.9个百分点 [2] - 采矿业利润下降29.3%，但降幅收窄1.3个百分点 [2] 行业利润增长面 - 1—9月份41个工业大类行业中，有23个行业利润同比增长，增长面超过五成，9月份有30个行业利润增长，增长面达73.2% [3] - 1—9月份有26个行业利润增速较1—8月份加快或降幅收窄、由降转增，回升面超过六成 [3] 高技术制造业表现 - 1—9月份规模以上高技术制造业利润同比增长8.7%，较1—8月份加快2.7个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长1.6个百分点 [3] - 9月份高技术制造业利润增速达26.8%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长6.1个百分点 [3] - 具体行业中，智能消费设备制造利润增长81.6%，电子器件制造增长39.7%，电子工业专用设备制造增长25.5%，光学仪器制造增长45.2%，专用仪器仪表制造增长17.5% [3] 装备制造业支撑作用 - 1—9月份规模以上装备制造业利润同比增长9.4%，高于全部规模以上工业平均水平6.2个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长3.4个百分点 [4] - 9月份装备制造业利润增长25.6%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长10.5个百分点 [4] - 装备制造业8个行业利润全部实现增长，其中铁路船舶航空航天行业利润增长37.3%，电子行业增长12.0%，电气机械行业增长11.3% [4] 不同规模及类型企业利润改善 - 1—9月份大型企业利润增长2.5%，中型企业增长5.3%，小型企业增长2.7%，较1—8月份分别回升2.6、2.6、1.2个百分点 [4] - 私营企业利润增长5.1%，外商和港澳台投资企业利润增长4.9%，较1—8月份分别加快1.8、4.0个百分点 [4] - 股份制企业利润增长2.8%，加快1.7个百分点，国有控股企业利润降幅收窄1.4个百分点 [4] 企业盈利能力 - 1—9月份规模以上工业企业营业收入利润率为5.26%，同比提高0.04个百分点 [5] - 9月份营业收入利润率为5.49%，同比提高0.85个百分点，已连续两个月提高 [5]

央视网消息：国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2025年1—9月份工业企业利润数据。 不同规模类型企业利润均有改善，私营和外资企业利润明显加快。1—9月份，分规模看，规模以上工业 大型、中型、小型企业利润同比分别增长2.5%、5.3%、2.7%，较1—8月份回升2.6个、2.6个、1.2个百分 点。分企业类型看，私营企业、外商和港澳台投资企业利润分别增长5.1%、4.9%，较1—8月份加快1.8 个、4.0个百分点；股份制企业利润增长2.8%，加快1.7个百分点；国有控股企业利润降幅收窄1.4个百分 点。 营收利润率回升。1—9月份，规模以上工业企业营业收入利润率为5.26%，同比提高0.04个百分点；其 中，9月份规模以上工业企业营业收入利润率为5.49%，同比提高0.85个百分点，已连续两个月提高。 下阶段，在外部环境复杂演变、经济发展仍面临压力的背景下，要认真贯彻落实党中央、国务院决策部 署，持续用力扩大内需、做强国内大循环，促进国内国际双循环，进一步激发市场活力、提振发展预 期，推动工业经济平稳健康发展。 工业企业营收增长加快。1—9月份，规模以上工业企业营业收入同比增长2.4%，较1—8月份加快0 ...

工业企业利润总体恢复态势 - 1—9月份规模以上工业企业利润同比增长3.2%，为去年8月份以来各月累计最高增速，较1—8月份加快2.3个百分点 [1] - 9月份规模以上工业企业利润同比增长21.6%，较8月份加快1.2个百分点 [1] - 1—9月份有26个行业利润增速较1—8月份加快或降幅收窄、由降转增，回升面超过六成 [1][2] 三大门类及行业利润表现 - 1—9月份制造业利润增长9.9%，较1—8月份加快2.5个百分点 [1] - 1—9月份电力、热力、燃气及水生产和供应业利润增长10.3%，加快0.9个百分点 [1] - 1—9月份采矿业利润下降29.3%，降幅收窄1.3个百分点 [1] - 1—9月份在41个工业大类行业中，有23个行业利润同比增长，增长面超过五成 [2] - 9月份有30个行业利润增长，增长面达73.2% [2] 营业收入与利润率 - 1—9月份规模以上工业企业营业收入同比增长2.4%，较1—8月份加快0.1个百分点 [2] - 9月份营业收入增长2.7%，较8月份加快0.8个百分点，连续两个月加快 [2] - 1—9月份规模以上工业企业营业收入利润率为5.26%，同比提高0.04个百分点 [5] - 9月份规模以上工业企业营业收入利润率为5.49%，同比提高0.85个百分点，已连续两个月提高 [5] 高技术制造业利润增长 - 1—9月份规模以上高技术制造业利润同比增长8.7%，较1—8月份加快2.7个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长1.6个百分点 [3] - 9月份高技术制造业利润增速达26.8%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长6.1个百分点 [3] - 1—9月份航空航天器及设备制造利润增长11.3% [3] - 1—9月份智能消费设备制造、电子器件制造、电子工业专用设备制造等行业利润分别增长81.6%、39.7%、25.5% [3] - 1—9月份光学仪器制造、专用仪器仪表制造等行业利润分别增长45.2%、17.5% [3] 装备制造业利润增长 - 1—9月份规模以上装备制造业利润同比增长9.4%，高于全部规模以上工业平均水平6.2个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长3.4个百分点 [4] - 9月份装备制造业利润增长25.6%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长10.5个百分点 [4] - 1—9月份装备制造业的8个行业利润全部实现增长，其中铁路船舶航空航天、电子、电气机械等行业利润分别增长37.3%、12.0%、11.3% [4] 不同规模及类型企业利润改善 - 1—9月份规模以上工业大型、中型、小型企业利润同比分别增长2.5%、5.3%、2.7%，较1—8月份回升2.6个、2.6个、1.2个百分点 [4] - 1—9月份私营企业、外商和港澳台投资企业利润分别增长5.1%、4.9%，较1—8月份加快1.8个、4.0个百分点 [4] - 1—9月份股份制企业利润增长2.8%，加快1.7个百分点，国有控股企业利润降幅收窄1.4个百分点 [4]

整体业绩表现 - 1—9月份规模以上工业企业利润同比增长3.2%，为去年8月份以来各月累计最高增速，较1—8月份加快2.3个百分点 [1][3] - 1—9月份规模以上工业企业营业收入同比增长2.4%，较1—8月份加快0.1个百分点 [1][3] - 9月份规模以上工业企业利润同比增长21.6%，较8月份加快1.2个百分点，当月营业收入增长2.7%，较8月份加快0.8个百分点 [3] 三大门类利润表现 - 1—9月份制造业利润增长9.9%，较1—8月份加快2.5个百分点 [3] - 1—9月份电力、热力、燃气及水生产和供应业利润增长10.3%，较1—8月份加快0.9个百分点 [3] - 1—9月份采矿业利润下降29.3%，但降幅较1—8月份收窄1.3个百分点 [3] 行业增长面与回升面 - 1—9月份41个工业大类行业中，有23个行业利润同比增长，增长面超过五成，9月份有30个行业利润增长，增长面达73.2% [4] - 1—9月份有26个行业利润增速较1—8月份加快或降幅收窄、由降转增，回升面超过六成 [4] 高技术制造业表现 - 1—9月份规模以上高技术制造业利润同比增长8.7%，较1—8月份加快2.7个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长1.6个百分点 [4] - 9月份高技术制造业利润增速达26.8%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长6.1个百分点 [4] - 具体行业中，航空航天器及设备制造利润增长11.3%，智能消费设备制造利润增长81.6%，电子器件制造利润增长39.7%，电子工业专用设备制造利润增长25.5%，光学仪器制造利润增长45.2%，专用仪器仪表制造利润增长17.5% [4] 装备制造业表现 - 1—9月份规模以上装备制造业利润同比增长9.4%，高于全部规模以上工业平均水平6.2个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长3.4个百分点 [5] - 9月份装备制造业利润增长25.6%，拉动当月全部规模以上工业企业利润增长10.5个百分点 [5] - 装备制造业8个行业利润全部实现增长，其中铁路船舶航空航天行业利润增长37.3%，电子行业利润增长12.0%，电气机械行业利润增长11.3% [5] 不同规模及类型企业表现 - 1—9月份大型、中型、小型企业利润同比分别增长2.5%、5.3%、2.7%，较1—8月份分别回升2.6、2.6、1.2个百分点 [5] - 1—9月份私营企业利润增长5.1%，外商和港澳台投资企业利润增长4.9%，较1—8月份分别加快1.8和4.0个百分点，股份制企业利润增长2.8%，加快1.7个百分点，国有控股企业利润降幅收窄1.4个百分点 [5] 盈利能力指标 - 1—9月份规模以上工业企业营业收入利润率为5.26%，同比提高0.04个百分点 [6] - 9月份规模以上工业企业营业收入利润率为5.49%，同比提高0.85个百分点，已连续两个月提高 [6]

文章核心观点 - 前三季度中国工业经济呈现稳中有进态势，主要特征为创新引领、产业强韧和绿色发展 [1] 创新引领 - 全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，装备制造业增加值同比增长9.7%，占规上工业比重达35.9% [1][2] - 高技术制造业增加值增长9.6%，增速快于全部规模以上工业3.4个百分点 [2] - 智能无人机飞行器制造和智能车载设备制造增加值分别增长59.9%和25.1%，工业机器人等产品产量保持两位数高速增长 [3] - 埃夫特公司在汽车行业取得突破，其大负载焊装机器人成功应用新工艺 [3] - 装备制造业快速发展受益于创新驱动转型和下游新能源汽车、电子信息等领域需求改善 [2] 产业强韧 - 机床产业是衡量产业韧性的典型领域，巨浪凯龙公司新产品将汽车结构件加工效率提升40%，前8个月产品进口额同比增长超1倍 [4] - 江苏省前8个月机床出口达109.7亿元，同比增长15.3%，中小企业积极参与海外市场 [4] - 江苏天宏机械公司前8个月出口货值超5000万元，同比增长11.1%，其智能铸造设备已进入海外市场 [5][6] - 9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，较8月加快1.3个百分点，环比增长0.64% [6] - 前三季度制造业增长6.8%，41个工业大类行业中37个行业增加值同比增长，增长面达90.2% [6] 绿色发展 - 新能源汽车产量同比增长29.7%，汽车用锂离子动力电池产量同比增长46.9%，充电桩产量同比增长22.2% [8] - 风力发电机组产量同比增长72.4%，核发电机组产量同比增长38.9%，太阳能电池产量同比增长14.0% [8] - 新一轮十大重点行业稳增长方案将绿色低碳发展作为重要方向，支持绿色技术研发和制造体系 [9]

全社会用电量总体趋势 - 前三季度全国全社会用电量达7.77万亿千瓦时，创历史新高[1] - 用电量同比增速逐季回升，一、二、三季度增速分别为2.5%、4.9%和6.1%[1] - 三季度用电量达2.9万亿千瓦时，其中7月和8月连续两个月用电量突破万亿千瓦时[3] 产业结构与用电量变化 - 三季度第二产业用电量同比增长5.1%，对全社会用电量增长的贡献率达到51%[17] - 三季度第二产业用电量比上半年提高2.7个百分点，第三产业用电量比上半年提高1.2个百分点[8] - 高技术及装备制造业三季度合计用电量同比增长9.5%，成为新的用电增长驱动力[19] 制造业细分领域用电表现 - 9月宁波市制造业用电量同比增长14.87%[17] - 宁波装备制造业用电量对全部制造业用电量增长的贡献率达到40%[17] - 三季度苏州计算机、通信和其他电子设备制造业用电量超60亿千瓦时，同比增长8.5%[19] - 汽车制造业、电气机械和器材制造业、通用设备制造业用电量同比增速均超过10%[19] 清洁能源与数字经济 - 前三季度清洁能源发电量（水电、风电、太阳能发电）占比达到35.3%，比上年同期提高1.9个百分点[6] - 三季度互联网和相关服务业用电量同比增长33.8%[9] - 甘肃庆阳作为“东数西算”枢纽节点，其算力产业园区用电量占整体用电量比重快速上升[11] - “东数西算”工程项目完成投资拉动甘肃庆阳当地三产投资增速近20%[13] - 庆阳市对接数字经济企业超过5900户，450余家子公司落地，信息传输、软件和信息技术服务业规上企业营收同比增长78.4%[13]

宏观经济表现 - 2025年前三季度中国GDP同比增长5.2%，其中第一季度增长5.4%，第二季度增长5.2%，显示出经济韧性 [1] - 经济增长是在全国房地产开发投资下降13.9%、商品房销售面积下降5.5%的背景下实现的 [3] - 消费对经济增长贡献率达53.5%，高技术制造业增加值同比增长9.6%，经济结构多元化 [16] 房地产市场现状 - 2025年9月，70个大中城市中64个城市新建商品住宅价格环比下跌，一线城市二手房价格环比下跌1.0% [5] - 市场呈现显著分化，2025年9月上海新房价格同比上涨5.6%，杭州、成都等城市房价也同比上涨，而部分二三线城市房价同比跌幅达5%以上 [10] - 2025年9月商品房待售面积环比下降292万平方米，库存压力连续7个月持续缓解 [19] 中日房地产对比：需求与供给基础 - 中国当前城镇化率约为66%，相当于日本1963年水平，距离日本1975年城镇化放缓的拐点还有10个百分点空间 [5] - 中国户籍人口城镇化率尚不足50%，与常住人口城镇化率相差约17.5个百分点，户籍制度改革将持续产生住房需求 [6] - 中国2023年城镇人均住房间数约1.10间，仅相当于日本70年代初水平，供给处于紧平衡状态，而日本1988年人均住房间数达1.52间 [12] 中日房地产对比：杠杆与风险缓冲 - 中国居民购房平均首付比例在34%以上，房价需下跌三分之一以上才会使房产成为负资产，形成风险缓冲 [8] - 日本泡沫时期房地产贷款占银行贷款总额的25%，另有55%的贷款间接与土地相关 [6] - 中国缺乏类似美国次贷危机中的复杂房地产衍生品市场，风险传导速度相对较慢 [10] 中日政策响应差异 - 中国2024年以来实施降低首付比例、取消房贷利率下限、下调公积金贷款利率等政策，2025年政治局会议明确促进房地产市场止跌回稳 [8] - 日本政府在泡沫膨胀期反应迟钝，随后在1989年至1990年将贴现率从2.5%大幅提高至6%，并开征地价税 [8] - 中国2025年正在推进城中村改造和商品房收储，预计完成100万套改造，有望拉动2亿平方米库存去化 [14] 外部环境与产业支撑 - 中国2025年前三季度出口增速转正，贸易结构持续优化，而日本泡沫破裂后接连遭遇亚洲金融危机、互联网泡沫破裂等外部冲击 [16] - 日本泡沫时期制造业强大但房地产投机盛行，许多非房地产企业也卷入土地投机 [17] - 中国央行保持较高政策自主性，2025年货币政策定调为适度宽松，注重以我为主 [19] 历史泡沫规模与调整特征 - 日本1985年至1991年间六大城市商业地价上涨超过3倍，地价总额增量一度超过国民生产总值 [3] - 日本泡沫破裂后全国地价持续下跌20年，跌幅超过40%，六大城市地价暴跌66% [5] - 与日本相比，中国房价下跌幅度较为温和，截至2023年底平均跌幅约为10%，而日本在泡沫破裂后3年内地价下跌约40% [5]

文章核心观点 - 2025年前三季度GDP同比增长5.2%，较2024年同期上升0.4个百分点，经济在外部环境复杂多变背景下保持平稳运行，结构调整持续，高技术产业快速增长 [2] - 2025年第三季度GDP为354,550亿元，同比增长4.8%，增速较第二季度下降0.4个百分点，但较2024年同期上升0.2个百分点，经济呈现高质量发展态势 [2][10] - 政策导向转向“提‘质’稳‘量’”，通过依法依规治理企业低价无序竞争来推动高质量发展，短期内对投资和工业生产造成回调压力，但高技术产业逆势上涨 [2][10] GDP增长 - 2025年第三季度GDP同比增长4.8%，其中第一产业增加值增长4.0%，第二产业增长4.2%，第三产业增长5.4% [10] - 1-9月高技术产业工业增加值同比增长9.6%，较上半年上升0.1个百分点，对经济增长贡献显著 [10] - 三季度GDP增速回调受政策调整影响，但低基数效应（2024年同期增长4.6%）和高技术产业增长形成支撑 [10] 工业供给 - 2025年9月规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，较8月上升1.3个百分点，创三个月新高，累计增长6.2% [3][12] - 制造业增加值同比增长7.3%，较8月上升1.6个百分点；高技术制造业增加值同比增长10.3%，较8月上升1.0个百分点，贡献率升至28% [12][14] - 分经济类型看，股份制企业增加值同比增长6.8%，外商及港澳台投资企业增长5.8%，私营企业增长4.6% [13] 消费需求 - 2025年9月社会消费品零售总额同比增长3.0%，较前月下降0.4个百分点；前三季度同比增长4.5%，较上半年下降0.5个百分点 [4][15] - 1-9月家用电器和音像器材类、文化办公用品类、通讯器材类消费额分别增长25.3%、19.9%、20.5%，但增速较上半年下降5.4、5.5、3.6个百分点 [15] - 全国居民人均可支配收入前三季度同比增长5.1%，增速位于历史低位，影响消费预期 [17] 投资需求 - 2025年1-9月全国固定资产投资同比增长-0.5%，较1-8月下降1.0个百分点，其中第一、二、三产业投资增速全面下滑 [18] - 政策调整强调“反内卷”，治理企业无序竞争，抑制企业扩大产能投资积极性 [4][18] - 房地产投资持续低迷，产能去化进程拉低整体投资增速 [18] 对外贸易 - 2025年9月进出口总额5,666.8亿美元，同比增长7.9%；其中出口3,285.7亿美元，增长8.3%；进口2,381.2亿美元，增长7.4%；贸易顺差904.5亿美元 [19] - 对非美国家出口显著增长，1-9月对“一带一路”国家出口占比超50%，同比增长11.4%；9月对非洲、拉丁美洲出口额同比增长56.2%、17.5% [22][23] - 出口商品结构优化，9月机电产品出口2,077.04亿美元，占出口总额63.216%，增长12.6%；集成电路出口190.47亿美元，增长32.7% [23] 价格水平 - 2025年9月CPI同比增长-0.3%，较前月上升0.1个百分点；环比增长0.1% [7][26] - 9月PPI同比下降2.3%，降幅较前月收窄0.6个百分点；环比增长0.0% [7][26] - 核心CPI同比增长1.0%，较8月上升0.1个百分点；“反内卷”政策效应显现，部分工业消费品价格小幅上行 [27] 货币金融 - 2025年9月新增社会融资规模35,296亿元，较2024年同期减少2,339亿元，降幅6.2%；新增人民币贷款12,900亿元，同比减少3,000亿元，降幅18.9% [8][34] - 9月末M1同比增长7.2%，较8月上升1.2个百分点；M2同比增长8.4%，较上月下降0.4个百分点；M2与M1增速差收窄至1.2% [9][35] - 社会融资规模存量同比增速为8.7%，较M2增速高0.3个百分点 [9]

宏观经济总体表现 - 广东省2025年前三季度地区生产总值达105176.98亿元，首次突破10万亿元大关，同比增长4.1% [1][3] - 当前GDP总量与2019年全年广东GDP总量107671.07亿元相当 [1] - 对比去年前三季度GDP 99939.18亿元及3.4%的增长率，经济总量和增速均有所提升 [1][3] 产业结构与增长动力 - 第三产业是经济增长主要动力，增加值达62067.73亿元，同比增长4.9% [3] - 第二产业增加值39270.75亿元，增长2.7%，第一产业增加值3838.50亿元，增长4.5% [3] - 规模以上工业增加值同比增长3.5%，增速较1-8月提高1.3个百分点 [3] - 先进制造业和高技术制造业增加值分别增长5.4%和6.4%，占规模以上工业增加值比重分别为55.5%和33.8% [3] 新动能与高技术产业表现 - 电子及通信设备制造业、计算机及办公设备制造业、先进装备制造业增加值分别增长7.0%、11.0%、7.8% [3] - 工业机器人、服务机器人、民用无人机、3D打印设备产量分别增长33.7%、15.2%、44.8%、40.3% [3] - 新能源汽车、储能用锂离子电池、风力发电机组、太阳能电池产量分别增长24.6%、37.6%、55.8%、75.3% [3] 投资与消费市场情况 - 全省固定资产投资同比下降14.1%，其中房地产开发投资下降20.6% [4] - 新建商品房销售面积下降12.5%，但降幅比上年同期和上年全年分别收窄14.9和9.3个百分点 [4] - 社会消费品零售总额同比增长2.8% [5] - 以旧换新政策带动文化办公用品类、家用电器和音像器材类、通讯器材类商品零售额分别增长21.0%、31.0%、16.5% [5] - 限额以上单位新能源汽车零售额增长3.4%，增速较上半年提高0.7个百分点 [5] 政策导向与未来展望 - 广东省委常委会会议指出要全力冲刺四季度，巩固经济回升向好势头，完成全年经济社会发展目标 [6] - 政策重点在于加力抓工业促生产，传统产业、新兴产业、未来产业一起抓，扩增量、优存量、提质量并重 [6] - 将强化对重点工业项目的调度督导，帮助企业解决实际困难，加大力度促进产业升级 [6]

宏观经济总体表现 - 前三季度广东省地区生产总值达105176.98亿元，同比增长4.1%，增速比去年同期加快0.7个百分点 [2] - 第一产业增加值增长4.5%，第二产业增加值增长2.7%，第三产业增加值增长4.9% [2] - 经济呈现总体平稳、稳中有进的态势，GDP增速与上半年及一季度基本持平 [2] 工业生产与新质动能 - 全省规模以上工业增加值同比增长3.5%，增速较1-8月份提高1.3个百分点 [4] - 先进制造业和高技术制造业增加值分别增长5.4%和6.4%，占规模以上工业增加值比重分别为55.5%和33.8% [4] - 工业机器人、服务机器人、民用无人机、3D打印设备产量分别增长33.7%、15.2%、44.8%、40.3% [4] - 新能源汽车、储能用锂离子电池、风力发电机组、太阳能电池产量分别增长24.6%、37.6%、55.8%、75.3% [4] 服务业发展 - 服务业增加值同比增长4.9%，增速比上半年加快0.3个百分点 [5] - 金融业增加值增长9.8%，存贷款规模持续增长 [5] - 信息传输、软件和信息技术服务业营业收入增长9.5%，其中互联网和相关服务、软件和信息技术服务业营收分别增长12.7%和10.2% [5] - 交通运输、仓储和邮政业以及租赁和商务服务业营业收入分别增长6.6%和8.3% [5] 投资结构 - 全省固定资产投资同比下降14.1%，其中房地产开发投资下降20.6% [7] - 研究和试验发展、互联网和相关服务、软件和信息技术服务业投资分别增长12.7%、81.2%、23.5% [3][7] - 商品房销售面积下降12.5%，但降幅比上年同期及上年全年分别收窄14.9和9.3个百分点 [7] 消费与外贸 - 社会消费品零售总额同比增长2.8% [7] - 限额以上单位通过公共网络实现的商品零售额增长16.2%，增速快于整体限额以上单位零售额13.3个百分点 [7] - 外贸进出口总值7.02万亿元，占全国外贸总值的20.9%，同比增长3.8%，连续9个季度实现正增长 [9]