智通财经10月15日讯（记者 陈俊兰）2024年以来，并购重组市场迎来了密集政策，释放出积极信号。随着制度规则的不断完善和政策导向的 持续强化，产业整合、跨级并购等并购案例的不断增加为行业发展注入了新的动力。 Wind数据显示，2025年前三季度，中国并购市场（包含中国企业跨境并购）共披露5870起并购事件，同比微增0.51%；交易规模约14,981亿 元，同比下降约2.61%。其中，A股市场并购交易3470件，同比增长7.93%；重大资产重组事件134件，同比增长83.56%。 看点一：年内A并购案例以产业整合为主，跨界并购为辅 Wind数据统计，今年前三季度，A股上市公司首次披露的重大资产重组交易达134起，交易总额合计5160.26亿元。从交易结构看，产业整合的 案例为46起，占比34.32%。 从前三季度并购案例的并购标的方所属的行业分布来看，Wind数据显示，并购规模排名前三的分别是技术硬件与设备行业，交易规模为1,958 亿元，同比上升176.29%；材料行业交易规模为1,627亿元，同比上升52.21%；资本货物行业交易规模为1,438亿元，同比下降34.20%。 政策同时推动券商行业自身加速整 ...

新凯来及其子公司新品发布 - 新凯来子公司万里眼发布新一代超高速实时示波器，带宽突破90GHz，达到全国第一、全球第二水平，打破了《瓦森纳协议》对超过60GHz带宽示波器的禁运限制 [1][3] - 该示波器在半导体、6G通信、光通信、智能驾驶等领域具备广阔应用前景，是电子测量行业的关键设备，该行业为百亿级美元市场，撬动千亿级赛道 [3][4] - 新凯来子公司启云方发布两款拥有完全自主知识产权的国产EDA设计软件（原理图和PCB），填补国产高端电子设计工业软件技术空白，产品性能较行业标杆提升30%，硬件开发周期缩短40% [1][4][5] - 启云方软件目前使用者已突破2万人，其定位是从事高端电子设计软件，助力国内高端电子产业和半导体行业发展 [5] 新凯来参展情况与产品策略 - 新凯来在湾芯展重点展示了工艺装备和量检测装备两大系列共16款设备产品，包括薄膜沉积设备（PVD、ALD、CVD）、刻蚀设备（ETCH）、光学检测设备（BFI）等，所有产品均以中国名山大川命名 [2] - 公司本次参展并无新品亮相，展出的设备产品此前已在上海展出过，展会的主要惊喜来自于其子公司发布的新品 [1][2] - 公司通过多家子公司构建起覆盖软件和硬件，涵盖研发、生产、检测的半导体生态圈 [6] 半导体设备国产化进程与行业趋势 - 中国半导体设备正以“集团式突围”方式打开市场份额，多家公司通过多产品线布局形成“集团军式作战体系”，以“多点爆破”方式打破海外设备的“系统性垄断” [1][6][7] - 这种模式通过在一个局部范围内将多个设备进行国产化，利用国产设备间的相互适配来突破海外设备因匹配性形成的垄断 [7] - 2025年上半年全球半导体市场规模达3432.5亿美元，同比增长19.4% [9] - 在下游需求和自主可控需求下，半导体设备国产化替代成为大势所趋，国内厂商迎来巨大发展机遇 [9] 国内其他半导体企业与地区发展 - 北方华创产品线覆盖半导体装备、真空及新能源装备、精密电子元器件，在8英寸集成电路领域可提供一整套设备及工艺解决方案 [6] - 深圳加速投资落地多个芯片制造项目，润鹏半导体12英寸集成电路生产线项目一期总投资220亿元，聚焦40纳米以上模拟特色工艺，建成后将形成年产48万片12英寸功率芯片的生产能力 [7][8] - 沈阳涌现出“半导体设备六小虎”，包括芯源微、拓荆科技、富创精密等企业，在涂胶显影设备、薄膜沉积设备、精密零部件等领域进行国产替代 [8][9] EDA软件市场现状 - 中国EDA市场长期由Cadence、新思科技和西门子EDA三大海外巨头垄断，2023年国产化率为17.61%，2024年提升至18.52% [5] - EDA被称为“芯片之母”，是利用计算机软件完成大规模集成电路设计、仿真、验证等流程的设计方式 [5]

美股周三早盘，阿斯麦（ASML）股价上涨3.1%，此前该公司公布的第三季度业绩喜忧参半，每股收益 超预期但营收未达目标，并重申全年展望，预计2025年销售额增长15%，同时宣布中期股息分配方案。 来源：视频滚动新闻 ...

新凯来子公司新品发布 - 新凯来子公司万里眼发布新一代超高速实时示波器，其带宽突破90GHz，达到全国第一、全球第二的水平，打破了《瓦森纳协议》对超过60GHz带宽实时示波器禁运的封锁 [6] - 该示波器在半导体、6G通信、光通信、智能驾驶等领域具备广阔应用前景，用于芯片封装后对端口性能进行上电评估的关键功能测试 [6][7] - 新凯来子公司启云方发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件，填补了国产高端电子设计工业软件技术空白 [7][8] 新品性能与市场意义 - 启云方EDA软件在超大规模、超复杂、并行设计等关键指标上达业界一流水准，产品性能较行业标杆提升30%，硬件开发周期能够缩短40%，目前使用其软件的硬件人员已突破2万人 [8] - 2025年示波器国内市场规模有望提升至6.5亿美元，电子测量行业是百亿级美元行业，撬动千亿级赛道 [7] - 2023年中国EDA国产化率为17.61%，2024年提升至18.52，市场长期由Cadence、新思科技和西门子EDA三大海外巨头垄断 [8] 国产半导体设备发展模式 - 中国半导体设备正以“集团式突围”方式打开市场份额，多家公司通过多产品线布局形成“集团军式作战体系”，以“多点爆破”打破海外设备的“系统性垄断” [1][9] - 新凯来通过子公司构建了覆盖软件和硬件，涵盖研发、生产、检测的“半导体生态圈” [10] - 以北方华创为例，其产品线覆盖半导体装备、真空及新能源装备、精密电子元器件，在8英寸集成电路领域已能提供一整套设备及工艺解决方案 [10] 区域产业集群发展 - 深圳在集成电路设计、制造、封测、设备等领域齐头并进，润鹏半导体12英寸集成电路生产线项目一期总投资220亿元，建成后将形成年产48万片12英寸功率芯片的能力 [11][12] - 沈阳涌现出“半导体设备六小虎”，包括芯源微、拓荆科技、富创精密等企业，分别在涂胶显影设备、薄膜沉积设备、精密零部件等领域进行国产替代 [12] - 2025年上半年全球半导体市场规模达3432.5亿美元，同比增长19.4%，下游需求和自主可控需求推动半导体设备国产化替代，国内厂商迎来巨大发展机遇 [13]

美股市场整体表现 - 美股三大股指集体高开，道指开盘上涨0.4%，标普500指数上涨0.7%，纳斯达克指数上涨1.0% [1] 公司业绩与股价表现 - 摩根士丹利股价上涨4.4%，第三季度净营收高于市场预期 [1] - 美国银行股价上涨4.1%，第三季度业绩超过市场预期 [1] - 美元树公司股价上涨4.9%，公司展望未来三年每股收益年增长率为12%至15% [1] - 阿斯麦公司股价上涨5.0%，第三季度净利润超出预期，并预告明年业绩将持续强劲 [1]

公司业绩表现 - 摩根士丹利第三季度净营收高于市场预期 股价上涨4.4% [1] - 美国银行第三季度业绩超出市场预期 股价上涨4.1% [1] - 阿斯麦第三季度净利润超出市场预期 股价上涨5.0% [1] 公司未来展望 - 美元树展望未来三年每股收益年增长率为12%至15% [1] - 阿斯麦预告明年业绩将持续表现强劲 [1]

交易概述 - 纳尔股份计划通过受让股权方式投资上海菲莱测试技术有限公司，投资完成后将持有菲莱测试不低于51%的股权并取得控制权 [1] - 预计交易金额为3.5亿至4亿元左右 [1] - 本次交易不构成重大资产重组及关联交易 [1] 标的公司业务与财务 - 菲莱测试专注于半导体芯片测试可靠性解决方案，提供从晶圆、芯片到器件的全形态方案，拥有"FeedLiTech"自主品牌 [2] - 公司是国家级专精特新"小巨人"和高新技术企业，截至2024年12月已获得45项专利授权 [2] - 菲莱测试2024年营业收入为1.23亿元，净利润为190.43万元；2025年1月至6月营业收入为9246.45万元，净利润为2293.38万元 [2] - 业绩承诺方承诺菲莱测试2025年至2027年度净利润分别不低于2800万元、3600万元及4820万元，三年合计不低于1.12亿元 [2] 战略动机与协同效应 - 投资旨在丰富公司产业布局，是公司基于转型升级目标进行跨行业并购的实践 [3] - 交易是公司按照"大力发展新质生产力"指引，尝试进入半导体设备领域以获得新的利润增长点 [3] - 公司自2021年8月起已通过基金间接持股菲莱测试，对其经营团队和市场业务有基础了解 [3] - 收购完成后，公司将直接取得控制权，计划全面梳理提升标的公司在销售、采购、研发等方面的管理体系，挖掘协同效应 [4] 公司背景与交易基础 - 纳尔股份主营业务为精密涂布领域的数码喷印材料、汽车保护膜、光学及电子功能膜等产品的研发、生产和销售，并积极拓展氢能源核心材料等新赛道 [2] - 本次投资利用了公司自有资金充裕、经营现金流稳定、主营业务稳固的财务优势，以及上市以来对目标行业考察积累的项目优势 [3]

今日A股走势较强。上证综指上涨1.22%，报3912.21点，深证成指上涨1.73%，创业板指上涨2.36%，科 创综指上涨1.86%。沪深北三市合计成交20907亿元，较昨日大幅萎缩。板块层面，科技-反内卷双主线 交错演进，光伏、机械、通信涨幅居前，避险情绪维持，黄金仍然收涨。前期高标半导体设备有所回 调，红利类板块表现较弱，债券表现偏弱。 风险偏好来看，今日风险偏好较强。个股涨多跌少，逾4300股飘红。风格层面，小盘略强于大盘，但微 盘较弱；成长强于价值，双创强于主板。总体而言，今日风险偏好处于较强位置。 我们对于A/H股的研判如下：中美关税摩擦升级引发了投资者落袋为安的情绪，高估值科技板块短期承 压。但此次与4月份"对等关税"有巨大区别，市场对关税路径已有一定预期，认为中美坐上谈判桌的概 率较大，恐慌情绪有限，导致修复空间亦受限。整体市场以震荡为主，建议聚焦国内政策主线以及全球 制造业修复机会，关注光伏50ETF（159864）、矿业ETF（561330）、有色60ETF（159881）等。 中美贸易摩擦再度升级是扰动市场的核心变量。特朗普宣布对华加征高额关税，引发了全球投资者的避 险情绪，导致纳斯达克 ...

全球股指期货表现 - 美股三大股指期货齐涨，道指期货涨0.56%至46,558.20，标普500指数期货涨0.76%至6,700.90，纳指期货涨0.99%至24,851.40 [1] - 欧洲主要股指涨跌互现，法国CAC40指数表现突出，大幅上涨2.30%至8,130.72，欧洲斯托克50指数涨1.28% [2] - 德国DAX指数微涨0.02%，而英国富时100指数下跌0.38%至9,415.65 [2] 大宗商品市场 - WTI原油价格上涨0.73%至59.13美元/桶，布伦特原油价格上涨0.51%至62.71美元/桶 [3] - 美联储主席鲍威尔暗示可能降息后，铜价出现反弹，业内人士看高铜价至每吨12,000美元 [5] 宏观经济与政策 - 美联储主席鲍威尔表示有望在本月晚些时候再进行一次25个基点的降息，并强调劳动力市场仍存在下行风险 [4] - 美国政府停摆可能影响10月消费者价格指数(CPI)的发布和数据质量，数据准确性从停摆第三周起将显著下降 [6] - 摩根大通警告美国正“缓慢走向破产”，国债已突破37.8万亿美元，利息支出超1.2万亿美元，债务占GDP比率达99.9% [6] 金融机构业绩 - 摩根士丹利第三季度净营收182.2亿美元，同比增长18%，超出预估，每股收益2.80美元，投行业务同比增长44%至21.08亿美元 [7] - 美国银行第三季度营收280.9亿美元，同比增长11.0%，投行业务收入增长43%至20.5亿美元，净利息收入增长9.1%至152亿美元 [8] 科技与半导体行业 - 阿斯麦第三季度订单额达54亿欧元（约63亿美元），超出预期，净销售额75亿欧元（约87.1亿美元），预测第四季度销售额在92亿至98亿欧元之间 [9] - 苹果第三季度在华智能手机出货量同比增长0.6%至1080万台，市场份额为15.8%，是中国前三大品牌中唯一实现增长的品牌 [10] - 台积电业绩预告显示将于周四盘前公布财报 [12] 医疗保健与制药行业 - 雅培第三季度营收约为113.7亿美元，略低于分析师平均预期的114.0亿美元，主要因诊断与营养品业务疲弱 [7] - 礼来宣布其口服减肥候选药物orforglipron在三期临床试验中达成主要目标，降糖效果显著，最高降低糖化血红蛋白水平1.7% [11] 零售与消费品行业 - 美元树公司预计未来三年每股收益年增12-15%，2026财年预计实现近20%的增长，第三季度同店销售额增长3.8% [8] 经济数据与事件预告 - 重要经济事件包括美国10月纽约联储制造业指数公布、API原油库存变动以及多位美联储官员发表讲话 [12] - 美联储将于次日凌晨02:00公布经济状况褐皮书 [12]

证券日报网讯聚和材料10月15日在互动平台回答投资者提问时表示，新凯来推出的MBI莫干山设备为全 场景空白掩模缺陷检测设备，可用于掩模基板厂和光罩厂工艺过程控制、出货检、来料检和设备颗粒控 制等，支持掩模基板、掩模背面、镀膜层和光刻胶全场景检测，因此双方未来有合作机会。目前收购项 目正按计划进行，后续项目业务合作情况，如达到相关披露标准，公司会及时履行信息披露义务。 ...