资本市场动态 - 中央汇金二季度耗资约2000亿元增持ETF 其中华泰柏瑞沪深300ETF获增持10874亿份(约410亿元) 华夏沪深300ETF获增持9288亿份(约350亿元) 易方达沪深300ETF获增持8429亿份(约310亿元) 嘉实沪深300ETF获增持554亿份(约210亿元) 华夏上证50ETF获增持8183亿份(约220亿元) [1][12] - 八马茶业完成赴港上市备案 拟发行不超过291334万股境外上市普通股 106名股东拟将439869万股境内未上市股份转为境外上市股份 [3][17] - 深交所调整港股通标的 调入三花智控 今年已有赤峰黄金、钧达股份、宁德时代等多家"A+H"公司被纳入 [14][15] 房地产政策 - 成都出台17条房地产新政 2025年7月21日起分批取消住房限售 二套房公积金贷款首付比例由30%降至20% 老旧电梯更新可提取公积金 灵活就业人员公积金缴存年龄上限放宽至退休年龄 [2][9] - 《住房租赁条例》将于2025年9月15日实施 共7章50条 规范出租承租活动、住房租赁企业及经纪机构行为 [5] 宏观经济数据 - 6月全社会用电量8670亿千瓦时同比增54% 其中第三产业用电增90% 城乡居民用电增108% 上半年累计用电量48418亿千瓦时同比增37% [8] - 中国网民规模达1123亿人 互联网普及率797% 快递日均揽收量超5亿件 高铁运营里程达7000公里 单日旅客发送量峰值突破2300万人次 民航旅客运输量预计今年超77亿人次 [5][6][7] 行业热点 - TDI价格月内连续5个工作日上涨 7月21日均价159万元/吨 月涨幅超3900元/吨 年内涨幅23% [13] - 海南自贸港启动跨境资产管理试点 允许境外投资者投资理财产品、私募资管产品及公募基金 [12] - 伦敦证交所考虑推出24小时交易 纳斯达克已申请延长交易时间至全天候 [15] 公司动态 - 良品铺子控制权拟变更至武汉国资委 涉及1299%股份转让 广州轻工就股权纠纷起诉宁波汉意涉案金额996亿元 [17][18][22] - 路易威登香港发生数据泄露事件 近42万客户个人信息外泄 [18] - 大金重工子公司获43亿元欧洲海上风电单桩订单 占2024年营收1138% [21] - 华为将于7月24日发布MatePad Pro 12.2英寸新品 搭载鸿蒙5系统 [20] - 零跑汽车注册资本增至1407亿元 主要人员变更 [19] - 美团入股具身智能技术公司它石智航 注册资本增至1598万元 [20]

上市动态 - 宇树科技已开启上市辅导，中信证券担任辅导机构，最快将于今年10月提交IPO申请文件 [2] - 歌尔微电子重新向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、中信建投国际、招银国际、瑞银集团 [2] - 智元机器人拟通过持股平台取得上纬新材控制权，进而"跃上"科创板 [2] 具身智能行业 - 7月星动纪元、它石智航、星海图、小雨智造等多家具身智能企业披露融资进展 [2] - 京东一日内连续投资千寻智能、逐际动力、众擎机器人三家机器人企业，投资总额超6亿元 [6][23] - 逐际动力全尺寸人形机器人已完成量产准备，将于下半年公开销售 [23] 新能源汽车 - 小米SU7以88.91%的一年保值率位居国产纯电车型榜首 [8] - 极氪否认售卖"0公里二手车"，称展车销售属于正常商业行为 [7][8] - 全新岚图知音内饰设计曝光，取消滑移屏，新增音乐灯光秀等功能，将于8月底上市 [25] 人工智能 - 阿里通义千问更新旗舰版Qwen3模型，长文本提升到256K [17] - 中国已有346款生成式AI完成备案，DeepSeek上线20天日活突破3000万 [18] - 艾加营销孵化iPowerAI发布自驱动GEO大模型产品iGeo，专注提升品牌AI搜索优化 [14][15] 量子计算 - 中国自主量子计算机"本源悟空"已在超算中心、高校等多地部署3台不同版本 [6] 网络文学 - 2024年中国网络文学出海市场规模超50亿元，培育海外作家46万名 [9] - 日本市场用户规模激增180%，成为全球增速最快的新兴市场 [9] 消费电子 - 折叠屏iPhone预计2026年发布，起售价不低于2000美元，主攻中国市场 [24] - 文远知行推出全球首款搭载NVIDIA DRIVE Thor X芯片的Robotaxi GXR [24] 半导体 - 鸿海开始导入英伟达下一代AI服务器主力平台Vera Rubin设计 [26] - 黄仁勋表示中国AI市场无论有没有英伟达都会进步，称赞华为创新能力 [12][13] 医疗健康 - 苏州同心医疗完成超亿美元融资，加速植入式心室辅助装置国际化布局 [21][22] - 蚂蚁AI健康应用AQ登顶苹果医疗榜，将与Apple Watch合作开发跌倒检测等功能 [16] 包装物流 - 箱箱共用完成超亿元F轮融资，将加速L4L全球本地化战略 [18] - 京东首家外卖自营门店"七鲜小厨"开业，采用"外卖+自提"模式 [9]

电商平台热卖的"巴黎小红绳"陷真假争议 - 法国珠宝品牌Redline Paris发布声明称仅通过官方网站及官方授权门店销售 未授权任何线上商城或第三方电商平台销售其商品 [1] - 该品牌以红色编绳串贵金属、钻石手链的简约设计在中国市场受到欢迎 目前提供多种色彩的编绳选择 [1] - 奢侈品行业在电商渠道管理上面临困境 非授权销售和假货问题影响品牌形象和消费者权益 [1] "小宇宙"回应COO等三名负责人离职 - 播客公司"小宇宙"COO芒芒、内容总编ouli、商业市场负责人小福已离职 公司表示尊重其个人选择 [2] - 核心成员离职反映出播客行业竞争加剧与人才流动频繁 内容创作与商业运营的双重压力影响平台发展 [2] - 人事调整暗示播客行业在商业模式探索和内容创新上的挑战 平台需优化运营策略应对竞争 [2] 歌手汪峰卖课 直播一次卖出超5600套 - 汪峰联合多名音乐人推出"未来音乐学院"及售价299元的"汪峰教你学音乐"线上课程 包含30节录播课加3节直播课 [3] - 7月5日试水直播卖课当天售出超5600套课程 销售额达167万元 [3] - 明星跨界教育领域需注重课程设计、内容质量及用户体验 以实现从"明星光环"到"优质讲师"的转变 [3] 良品铺子"易主"有新变数 - 广州轻工就宁波汉意违约行为向法院提起诉讼并申请财产保全措施 案件已立案审理 [4] - 良品铺子公告称诉讼涉及控股股东宁波汉意 公司为第三人 对生产经营和当期损益无重大影响 [4] - 股权纠纷可能导致宁波汉意与武汉长江国际贸易集团的控制权转让事项存在不确定性风险 [4][5] - 零食行业竞争激烈 企业需在资本运作和战略布局上谨慎应对市场变化 [5]

罗杰·费德勒的财富积累 - 净资产达13亿美元 其中1.306亿美元来自24年职业生涯的赛事奖金 [1] - 八次温网冠军和五次美网冠军是其职业生涯主要成就 [1] - 商业合作收入远超比赛奖金 劳力士和梅赛德斯-奔驰分别提供每年800万和500万美元赞助 瑞士莲巧克力合作总计2000万美元 [1] 关键商业决策 - 2018年终止与耐克合作后 与优衣库签订10年3亿美元协议 [4] - 2019年投资瑞士运动品牌昂跑3%股份 当前市值170亿美元使其持股价值超5亿美元 [4] 运动员商业化趋势 - 职业运动员通过社交媒体扩大商业影响力 如勒布朗·詹姆斯与亚马逊合作帖获25万点赞 [8] - 姓名形象肖像权(NIL)规则变化使年轻运动员更早获得商业合同 数十名大学生已获数百万美元协议 [8] - 大学体育商业化引发争议 奥尼尔批评球员频繁转学追逐高额合同的现象 [9][10] 行业标杆案例 - 除费德勒外 泰格·伍兹、勒布朗·詹姆斯和迈克尔·乔丹等运动员净资产均超10亿美元 [7]

行业趋势 - 奢侈品行业正快速向体验经济扩张 富裕消费者增加在旅行、餐饮和特殊活动上的支出 [3] - 2023年全球奢侈品销售额下降2%至3630亿欧元 主要由于Z世代和中国消费者需求下降 [2] - 奢侈品细分领域表现分化 豪华酒店增长4% 美食和高级餐饮增长8% 游艇和私人飞机销售增长13% [2] 公司战略 - FlexJet定位为高端会员俱乐部 提供豪华体验和定制服务 与NetJets形成差异化竞争 [1] - 公司计划将大部分交易收益用于扩大和改善基础设施 包括购买更大航程飞机和建设海外维护设施 [6] - 约25%的交易收益将用于向股东支付特别股息 [6] - 公司目标是成为"精品"私人飞机服务商 而非规模最大 [9] 财务数据 - 公司预计2024年EBITDA为3.98亿美元 2025年将增长至4.25亿美元 较2020年水平翻倍 [7] - 目前机队规模为318架飞机 预计2025年底将增至340架 [7] - 公司拥有超过2000名会员参与飞机分时拥有和租赁计划 [7] 合作伙伴关系 - 已与Belmond、Ferretti游艇和宾利汽车建立合作关系 共同开发飞机内饰和策划活动 [1] - 新投资将带来与LVMH旗下75个奢侈品牌的潜在合作机会 [2] - 参考与Belmond的合作模式 包括在威尼斯、拉韦洛和马略卡等地的豪华酒店提供特别优惠 [8] 投资交易 - LVMH旗下私募基金L Catterton领投8亿美元 获得FlexJet 20%股权 [4][5] - 投资方还包括KSL Capital Partners和J Safra Group的关联公司 [4] - 母公司Directional Aviation Capital仍将保持对FlexJet的控制权 [4] 产品与服务 - 提供飞机分时拥有、租赁和Jet Card等多种服务模式 [7] - 定制化飞机客舱设计借鉴顶级酒店房间设计理念 作为竞争优势 [9] - 通过专属客舱乘务员学院持续培训和扩充飞行机组人员 [6]

数据安全与隐私事件 - 路易威登香港近42万客户资料外泄 涉及姓名、护照号码、地址、购物记录等敏感信息 但未包含支付信息 [1] - 香港隐私公署已对LVHK展开调查 重点包括事件通报是否延迟 [1] 零售行业创新 - 来伊份与养馋记合作的首个"社区零售4 0"门店在上海开业 融合"日常快消+生活服务"业态 [1] - 2024年社区零售市场规模破万亿 该业态年增长率达18% 双方计划加速华东市场渗透 [1] 科技行业动态 - 百度云智大会2025定档8月28日 聚焦AI云、智能体、模型增强等四大核心议题 [2] - 阿里妈妈AIGC与敦煌文化跨界合作 通过淘宝星辰大模型数字化重现敦煌文明 [3] - 中国联通与中兴通讯签署战略协议 围绕算网数智、新型数字基础设施展开合作 [4] 人工智能新产品 - 火山引擎将推出"奇美拉"数字人平台 提供数字人生成、视频翻译等服务 月底或公测 [5] - iPowerAI发布自驱动GEO大模型iGeo 通过十大AI Agent集群提升品牌搜索可见度 [5][6] 投融资事件 - AI基础设施厂商基流科技完成近亿元A+轮融资 资金用于技术研发与市场拓展 [7] - 京东一日内连续投资三家机器人企业 包括千寻智能(6亿元PreA+轮)、逐际动力等 [8] - 箱箱共用完成超1亿元F轮融资 资金将用于智能包装技术全球化布局 [8] 金融市场与政策 - 香港2024年IPO集资额达1240亿港元 同比激增590% 暂列全球第一 [9] - 2024年网络文学出海市场规模超50亿元 海外作家达46万名 日本市场用户增速180% [9] - 海南发布跨境资产管理试点细则 允许境外投资者购买境内资管产品 [10][11]

行业企稳迹象 - 奢侈品行业显现初步企稳迹象 最糟糕阶段可能即将过去 [1] - 瑞士手表品牌斯沃琪集团在关键市场看到需求改善迹象 [1] - 巴宝莉同店销售额仅下滑1% 远优于分析师预期的3.7%降幅 股价一度飙升6.6% [1] - 瑞士历峰集团财报超出市场预期 显示行业积极信号 [1] 业绩分化 - Brunello Cucinelli SpA第二季度销售额增长11% 预计全年增长10% 受益于富裕阶层吸引力及美国金融市场走强 [2] - LVMH集团皮具业务遭受严重消费者疲劳 Dior品牌增长"硬着陆" 饮品部门和Loro Piana供应链面临难题 [2] - 巴宝莉同店销售额下滑1%优于预期 但主要基于去年同期暴跌21%的低基数效应 [2] 估值水平 - LVMH远期市盈率约19.5倍 接近五年平均水平底部 [3] - 普拉达集团股价自2月以来下跌约30% [3] - 爱马仕市盈率高达约50倍 市场相信其明星产品需求能抵御经济困难 [3] 复苏前景 - 行业最剧烈"失血"阶段接近尾声 但全面复苏仍遥遥无期 [4] - 9月时装月或带来方向指引 香奈儿、迪奥和古驰等品牌新任设计师将发布新作品 [4] - 只有精准把握消费者变化并有效执行战略的品牌能在分化复苏中脱颖而出 [4]

路易威登香港（LVHK）表示，外泄的资料不包含任何支付资讯，正通知相关部门和受影响客户。 香港个人资料私隐专员公署表示已根据既定程序对LVHK展开调查，包括事件是否涉及延误通报。 据香港文汇报等港媒报道， 法国奢侈品牌路易威登（Louis Vuitton）近日发客户信，称发生客户资 料外泄事件，近42万名香港客户受影响。 外泄的资料涉及客户姓名、护照号码、出生日期、地址、电邮地址、电话号码、购物记录和产品喜 好资料。 ...

数据安全事件 - 路易威登发生个人资料外泄事件，涉及约419,000名香港客户 [1]

报告行业投资评级 - 耐克、美的集团、京东集团等多家公司评级为Outperform，露露柠檬评级为Neutral [1] 报告的核心观点 - 本周高预期高估值新消费概念股承压，风格切换至低估值低预期消费股 [1][4][11][19] 根据相关目录分别进行总结 本周覆盖板块表现回顾 - 周涨跌幅：海外化妆品>国内运动服饰>奢侈品>信用卡>海外运动服饰>生活用品>国内化妆品>零食>宠物>美国酒店>博彩>黄金珠宝，各板块表现低于MSCI China，部分板块负增长 [4][11][19] - 月涨跌幅：博彩>奢侈品>美国酒店>海外运动服饰>国内运动服饰>海外化妆品>国内化妆品>黄金珠宝>信用卡>生活用品>零食>宠物，博彩和国内运动服饰板块表现优于MSCI China，部分板块负增长 [4][11][20] - 年初至今涨跌幅：黄金珠宝>国内化妆品>海外化妆品>宠物>零食>生活用品>奢侈品>信用卡>美国酒店>国内运动服饰>博彩>海外运动服饰，黄金珠宝、国内化妆品、宠物和零食板块表现优于MSCI China，海外运动服饰板块负增长 [4][11][20] 各板块涨跌幅原因剖析 - 大部分覆盖板块延续上周回调，部分新消费板块因前期业绩预期高、估值高进入震荡回调，如黄金珠宝板块本周平均下挫4.8% [5][13][21] - 博彩板块前期因6月GGR超预期上调股价和业绩预期，7月中澳门GGR同比高双位数增长但环比增速下滑，股价本周下跌2.9%，市场对暑假旅行旺季数据乐观 [5][13][21] - 美国酒店本周股价下挫2.9%，因市场对后半年高基数下业绩信心走弱，4 - 5月酒店Revpar降速，6月未明显恢复 [5][13][22] - 宠物板块股价本周下挫2.4%，乖宝调整二季度业绩预期后，市场仍有担忧 [5][13][23] - 零食板块本周股价下挫2.3%，万辰股价下跌5.5%因市场担忧二季度业绩，有友股价下跌5.3%因山姆供应链舆论事件 [5][13][23] - 国内化妆品板块公司股价普跌，上美股份下跌9.2%受新消费概念股波动影响，巨子生物股价上行6.6%因抖音平台自播间销售超预期和风格切换 [5][13][24] - 奢侈品、信用卡、海外运动服饰和生活用品板块本周股价波动较小 [5][13][25] - 国内运动服饰板块表现较好上涨1.4%，安踏上涨5.5%因二季度各品牌流水预期实际表现好于市场较低预期 [7][13][25] - 海外化妆品板块表现最优股价上涨2.5%，E.L.F. Beauty上涨11%因投行上调目标价和关税应对定价策略获积极反馈 [7][13][25] 部分新消费公司解禁提示 - 巨子生物7月27日解禁3.3%；古茗8月12日解禁94%；卫龙美味8月13日解禁3.3%；蜜雪集团9月3日解禁37%；万辰集团9月22日解禁9.83% [8][14][26] 可选消费子板块估值分析 - 大多板块估值低于过去5年平均，各板块2025年预期PE均低于历史五年平均PE，仅生活用品板块2025年EV/EBITDA高于历史五年平均 [9][16][28]