公司主要产品 - 公司主要产品包括冶金焦、甲醇、工业萘、煤焦油、焦化苯、改质沥青、炭黑等 [1] 业务澄清 - 截至目前，公司未生产天然气 [1]

市场整体表现 - 2023年12月29日，焦炭板块整体下跌0.64%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.04%，深证成指下跌0.49% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的7只股票中，仅美锦能源和云维股份上涨，其余5只均下跌，安泰集团以-4.09%的跌幅领跌板块 [1] 个股价格与交易表现 - **美锦能源**：收盘价4.77元，上涨0.63%，成交65.66万手，成交额3.12亿元，是板块中成交最活跃的个股 [1] - **云维股份**：收盘价4.11元，上涨0.24%，成交28.64万手，成交额1.18亿元 [1] - **山西焦化**：收盘价3.80元，下跌0.78%，成交11.76万手，成交额4501.88万元 [1] - **云煤能源**：收盘价3.96元，下跌1.00%，成交16.89万手，成交额6723.51万元 [1] - **陕西黑猫**：收盘价3.69元，下跌1.34%，成交20.24万手，成交额7526.45万元 [1] - **宝泰隆**：收盘价3.46元，下跌1.70%，成交41.64万手，成交额1.45亿元 [1] - **安泰集团**：收盘价4.22元，下跌4.09%，成交84.45万手，成交额3.61亿元，是板块中跌幅最大且成交额最高的个股 [1] 板块资金流向 - 当日焦炭板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局，主力资金净流出3539.15万元，游资资金净流出2038.29万元，散户资金净流入5577.44万元 [1] - **美锦能源**：获得主力资金净流入2414.39万元，主力净占比7.73%，但游资和散户资金均为净流出 [2] - **云维股份**：获得主力资金净流入1032.28万元，主力净占比8.75%，游资和散户资金为净流出 [2] - **安泰集团**：主力资金净流出4409.20万元，主力净占比-12.22%，是板块中主力资金流出最多的个股，但散户资金净流入5565.54万元，散户净占比15.43% [2] - **山西焦化**：主力资金净流出809.23万元，主力净占比-17.98%，是主力净流出占比最高的个股 [2] - **宝泰隆**：主力资金净流出1189.87万元，主力净占比-8.18% [2] - **陕西黑猫**：主力资金净流出582.28万元，主力净占比-7.74% [2] - **云煤能源**：资金流向相对平稳，主力净流入4.76万元，主力净占比0.07% [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 钢材行业 上周钢厂产量有止跌迹象，1月产量有小幅增产预期，表需季节性回落，整体需求偏弱，因产量降幅较大，库存维持季节性去库，临近春节，节前现实需求波动不大，明年需求预期主要关注出口，内需弹性需增量政策，钢价向上弹性受弱需求抑制，但钢厂减产去库对价格有支撑，预计钢价维持震荡走势，螺纹钢波动参考3000 - 3200区间，热卷波动参考3150 - 3350区间走势，螺纹产量止跌，去库放缓，1 - 5正套可逐步离场，关注做多5月螺矿比策略 [1] 铁矿石行业 上周铁矿价格震荡回落，整体未脱离运行区间，主要围绕基本面及补库预期交易，供应端全球铁矿发运环比小幅回落但仍处历史同期高位，年末两大矿山冲量对供应有支撑，到港量小幅下滑但绝对值仍处高位，未来两周到港量将维持偏高水平，需求端铁水产量环比持平且整体水平降至历史偏低位，少部分钢厂复产但多数仍在检修，钢厂盈利率有所改善但后续复产力度有限，库存层面上周铁矿库存延续累库，预计后续仍将维持累库格局但边际累库空间收敛，短期铁矿供需矛盾难以形成趋势性下跌，价格上方受高库存压制，下方有钢厂低库存下补库预期支撑，预计铁矿价格震荡运行，建议05合约短线区间操作为主，区间参考760 - 810 [4] 焦炭行业 上周焦炭期货震荡偏弱走势，12月22日焦炭第3轮提降落地，短期仍有提降预期，港口价格提前下跌，供应端煤矿出货有压力，日产小幅下降，煤矿滞销累库，临近年底产量或继续下降，进口煤口岸库存持续累库，蒙煤报价跟随期货波动，年底通关高位矿山发运冲量，需求端钢厂亏损加大检修，铁水产量回落，钢价低位震荡，有打压焦炭价格意愿，库存端港口、钢厂、焦化厂均累库，整体库存中位略增，焦炭供需转弱，焦炭期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤下跌空间，现货三轮提降后，基差走弱，预期驱动的反弹难以持续，焦炭2605合约多单止盈，转为逢高做空操作，套利建议多焦煤空焦炭 [7] 焦煤行业 上周焦煤期货震荡偏强走势，现货方面山西现货竞拍价格涨跌互现，蒙煤报价跟随期货波动，近日流拍率再次回升，贸易商谨慎补库，动力煤市场持续下跌，供应端山西市场焦煤价格涨跌互现，各煤种竞拍流拍率再次回升，焦炭调价滞后于焦煤，焦化利润承压，开工下降，需求端钢厂亏损检修有所下降，铁水产量持稳，焦化利润下滑，开工小幅下降，市场下行，补库需求走弱，库存端洗煤厂、焦企、煤矿、港口、钢厂、口岸全部累库，整体库存中位略增，政策方面保障电厂长协煤炭供应是主基调，国资委要求中央企业抵制“内卷式”竞争，反弹预期提前透支，多单止盈，转为逢高做空操作，套利建议多焦煤空焦炭 [7] 硅铁行业 上周硅铁产量继续下滑但降幅收窄，减产集中在陕西、甘肃地区，内蒙及青海产量小幅增长，炼钢需求方面铁水环比基本持平，预计短期铁水或持稳，炼钢需求维持稳定，非钢需求方面下游补库增多但对高价接受度不佳，出口方面海外临近圣诞出口订单尚可但高价接受力度不足，且俄罗斯及朝鲜的转口贸易有影响，成本方面兰炭价格小幅下跌，电价有优势地区成本相对具有优势，硅铁供需矛盾仍需缓解，但减产预期已有所定价，后续需求端改善预期不足，价格反弹缺乏持续性，减产已对价格有所消化，成本关注兰炭价格变动，短期预计价格区间震荡，区间参考5500 - 5700 [9] 硅锰行业 上周硅锰产量小幅增长，处于历史同期中性水平，近期内蒙地区新产能有所释放，短期产量仍有增长空间，宁夏个别工厂检修，库存压力凸显，广西贵州传言降电费但尚未落实，炼钢需求方面铁水环比基本持平，预计短期铁水或持稳，炼钢需求维持稳定，钢招中钢厂压价情绪浓厚，库存方面厂库供应维持高位，供需矛盾仍存，成本方面锰矿价格稳运行，1月外盘部分矿山报价上调，低库存格局下矿价对成本有所支撑，硅锰处于自身供需偏过剩但锰元素整体偏平衡状态，锰矿给予锰硅价格一定支撑，后续关键在于减产幅度、年末冬储钢厂原料补库预期，短期供需矛盾有所定价，尚未有明确趋势性反弹信号，预计后续价格仍将弱势运行，策略上考虑价格反弹至宁夏即期成本上方试空，短线操作为主 [9] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 价格及价差 螺纹钢现货（华东）3290元/吨，较前值跌20元/吨；螺纹钢现货（华北）3160元/吨，较前值跌10元/吨；螺纹钢现货（华南）3260元/吨，与前值持平；螺纹钢05合约3118元/吨，较前值跌9元/吨；螺纹钢10合约3167元/吨，较前值跌2元/吨；螺纹钢01合约3097元/吨，较前值跌10元/吨；热卷现货（华东）3270元/吨，较前值跌10元/吨；热卷现货（华北）3170元/吨，较前值跌10元/吨；热卷现货（华南）3260元/吨，与前值持平；热卷05合约3283元/吨，较前值涨3元/吨；热卷10合约3296元/吨，较前值跌3元/吨；热卷01合约3288元/吨，较前值涨6元/吨 [1] 成本和利润 钢坯价格2940元/吨，较前值跌10元/吨；板坯价格3730元/吨，与前值持平；江苏电炉螺纹成本3228元/吨，较前值跌1元/吨；江苏转炉螺纹成本3166元/吨，较前值跌1元/吨；华东热卷利润 - 17元/吨，较前值涨4元/吨；华北热卷利润 - 105元/吨，较前值跌6元/吨；华东螺纹利润 - 38元/吨，较前值跌16元/吨；华北螺纹利润 - 115元/吨，较前值跌6元/吨；华南螺纹利润225元/吨，较前值跌6元/吨；东南亚 - 中国价差91元/吨，与前值持平 [1] 供应 日均铁水产量226.5万吨，较前值跌0.1万吨，跌幅0.0%；五大品种钢材产量796.8万吨，较前值跌1.2万吨，跌幅0.1%；螺纹产量184.4万吨，较前值涨2.7万吨，涨幅1.5%，其中电炉产量29.4万吨，较前值涨0.1万吨，涨幅0.3%，转炉产量155.0万吨，较前值涨2.6万吨，涨幅1.7%；热卷产量293.5万吨，较前值涨1.6万吨，涨幅0.6% [1] 库存 五大品种钢材库存1258.0万吨，较前值跌36.8万吨，跌幅2.8%；螺纹库存434.3万吨，较前值跌18.3万吨，跌幅4.0%；热卷库存377.2万吨，较前值跌13.5万吨，跌幅3.5% [1] 成交和需求 建材成交量9.9万吨，较前值涨1.6万吨，涨幅19.1%；五大品种表需833.6万吨，较前值跌1.7万吨，跌幅0.2%；螺纹钢表需202.7万吨，较前值跌6.0万吨，跌幅2.9%；热卷表需307.0万吨，较前值涨8.8万吨，涨幅2.9% [1] 铁矿石产业 相关价格及价差 仓单成本：卡粉842.4元/吨，较前值涨4.4元/吨，涨幅0.5%；PB粉853.4元/吨，较前值涨4.4元/吨，涨幅0.5%；巴混粉849.6元/吨，较前值涨4.3元/吨，涨幅0.5%；金布巴粉890.5元/吨，较前值涨4.3元/吨，涨幅0.5%；05合约基差：卡粉59.4元/吨，较前值跌0.1元/吨，跌幅0.2%；PB粉70.4元/吨，较前值跌0.1元/吨，跌幅0.1%；巴混粉66.6元/吨，较前值跌0.2元/吨，跌幅0.3%；金布巴粉107.5元/吨，较前值跌0.2元/吨，跌幅0.1%；5 - 9价差22.0元/吨，较前值涨0.5元/吨，涨幅2.3%；1 - 5价差18.5元/吨，较前值跌1.0元/吨，跌幅5.1% [4] 现货价格与价格指数 日照港：卡粉875.0元/湿吨，较前值涨4.0元/湿吨，涨幅0.5%；PB粉797.0元/湿吨，较前值涨4.0元/湿吨，涨幅0.5%；巴混粉827.0元/湿吨，较前值涨4.0元/湿吨，涨幅0.5%；金布巴粉742.0元/湿吨，较前值涨4.0元/湿吨，涨幅0.5%；新交所62%Fe掉期107.1美元/吨，与前值持平；晋氏62%Fe107.3美元/吨，较前值跌0.5美元/吨，跌幅0.5% [4] 供应 45港到港量（周度）2646.7万吨，较前值跌76.7万吨，跌幅2.8%；全球发运量（周度）3464.5万吨，较前值跌128.0万吨，跌幅3.6%；全国月度进口总量11054.0万吨，较前值跌74.7万吨，跌幅0.7% [4] 需求 247家钢厂日均铁水（周度）226.6万吨，与前值持平；45港日均疏港量（周度）315.1万吨，较前值涨1.6万吨，涨幅0.5%；全国生铁月度产量6234.3万吨，较前值跌320.6万吨，跌幅4.9%；全国粗钢月度产量6987.1万吨，较前值跌212.6万吨，跌幅3.0% [4] 库存变化 45港库存：环比周一（周度）15858.66万吨，较前值涨176.2万吨，涨幅1.1%；247家钢厂进口矿库存（周度）8860.2万吨，较前值涨136.2万吨，涨幅1.6%；64家钢厂库存可用天数（周度）19.0天，较前值跌2.0天，跌幅9.5% [4] 焦炭和焦煤产业 相关价格及价差 焦炭：山西准一级湿熄焦（仓单）1548元/吨，较前值跌13元/吨，跌幅0.8%；焦炭01合约1572元/吨，较前值跌17元/吨，跌幅1.1%；焦炭05合约1739元/吨，较前值跌19元/吨，跌幅1.1%；J01 - J05价差2元/吨，较前值跌10元/吨；01基差41元/吨，较前值涨17元/吨；05基差44元/吨，较前值跌16元/吨 [7] 焦煤：山西中硫主焦煤（仓单）1230元/吨，与前值持平；蒙5原煤（仓单）1159元/吨，与前值持平；焦煤01合约1022元/吨，较前值跌18元/吨，跌幅1.8%；焦煤05合约1116元/吨，较前值跌8元/吨，跌幅0.8%；JM01 - JM05价差 - 94元/吨，较前值跌10元/吨；01基差138元/吨，较前值涨19元/吨；05基差35元/吨，较前值涨9元/吨 [7] 上游焦煤价格及价差 焦煤（山西仓单）1230元/吨，与前值持平；澳洲峰景到岸价230美元/吨，与前值持平；京唐港澳主焦库提价1580元/吨，与前值持平；广州港澳电煤库提价711元/吨，与前值持平 [7] 供应 焦炭产量（周度）：全样本焦化厂日均产量62.7万吨，较前值跌0.3万吨，跌幅0.5%；247家钢厂日均产量46.8万吨，较前值涨0.3万吨，涨幅0.7% [7] 焦煤产量（周度）：原煤产量853.4万吨，较前值跌2.7万吨，跌幅0.3%；精煤产量438.2万吨，较前值跌0.6万吨，跌幅0.1% [7] 需求 铁水产量（周度）：247家钢厂铁水产量226.6万吨，与前值持平 [7] 库存变化 焦炭库存变化（周度）：全样本焦化厂焦炭库存92.2万吨，较前值涨1.1万吨，涨幅1.3%；247家钢厂焦炭库存8.5万吨，较前值涨0.3万吨，涨幅3.6%；焦炭总库存912.6万吨，较前值涨12.2万吨，涨幅1.4% [7] 焦煤库存变化（周度）：全样本焦化厂焦煤库存1039.7万吨，较前值涨3.4万吨，涨幅0.3%；247家钢厂焦煤库存806.7万吨，较前值涨1.7万吨，涨幅0.2%；汾渭煤矿精煤库存642.2万吨，较前值涨8.5万吨，涨幅1.3%；港口库存178.2万吨，较前值涨2.5万吨，涨幅1.5% [7] 硅铁产业 现货价格及价差 硅铁主力合约收盘价5672.0元/吨，较前值跌20.0元/吨，跌幅0.4%；硅铁72%FeSi内蒙现货5270.0元/吨，与前值持平；青海现货5250.0元/吨，较前值涨50.0元/吨，涨幅1.0%；宁夏现货5250.0元/吨，较前值涨20.0元/吨，涨幅0.4%；甘肃现货5250.0元/吨，较前值涨50.0元/吨，涨幅1.0%；市场价河南5650.0元/吨，与前值持平；江苏5700.0元/吨，与前值持平；天津5750.0元/吨，较前值涨50.0元/吨，涨幅0.9%；内蒙 - 主力价差 - 402.0元/吨，较前值涨20.0元/吨，涨幅4.7%；宁夏 - 主力价差 - 422.0元/吨，较前值涨40.0元/吨，涨幅8.7%；SF - SM主力价差 - 168.0元/吨，较前值跌14.0元/吨，跌幅9.1%；硅铁72%FeSi天津港出口价格1020.0美元/吨，与前值持平 [9] 成本及利润 生产成本：内蒙5492.0元/吨，较前值跌48.0元/吨，跌幅0.9%；青海5911.0元/吨，较前值跌48.0元/吨，跌幅0.8%；宁夏5593.0元/吨，较前值跌48.0元/吨，跌幅0.9% [9] 生产利润：内蒙 -

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期市场情绪稍有回暖价格迎阶段性反弹，但基本面表现仍偏弱势，缺少对价格反弹的支撑，节前或维持震荡运行 [2][3] 报告内容总结 期货价格和现货情况 - 上周煤焦期货价格宽幅震荡运行，周度小幅收涨；各地焦煤价格弱稳运行；钢厂完成对焦价的第三轮提降，价格跌后下游或有补库原料动作，但市场仍有进一步提降预期 [3] 基本面情况 - 煤矿年底减量，焦企适量补库，但市场整体成交乏力，矿端库存继续累积；上周炼焦煤矿原煤产量环比回落 5.4 万吨，精煤日产量环比回落 1.8 万吨；原煤和精煤分别累库 4.2 万吨和 10.1 万吨 [3] 进口情况 - 上周甘其毛都日均通关量 19.44 万吨，环比前一周下降 1.26 万吨，同比增加 13.78 万吨，后半周通关量下滑明显，当前口岸监管区库存处于偏高水平；12 月 29 日和 1 月 1 日三大口岸分别因蒙古民族解放和独立日、元旦闭关一天，12 月 30 日和 1 月 2 日恢复通关 [3] 需求情况 - 需求暂稳，钢厂高炉日均铁水产量止降，为 226.58 万吨，环比微增 0.03 万吨，同比下降 1.29 万吨，预计短期维持该水平 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材行业 - 上周钢厂产量有止跌迹象，1月产量有小幅增产预期；表需季节性回落，整体需求偏弱；因产量降幅较大，库存维持季节性去库；临近春节，节前现实需求波动不大，明年需求预期主要关注出口，内需弹性需增量政策；钢价向上弹性受弱需求抑制，但钢厂减产去库对价格有支撑，预计钢价维持震荡走势，螺纹钢波动参考3000 - 3200区间，热卷波动参考3150 - 3350区间走势；螺纹产量止跌，去库放缓，1 - 5正套可逐步离场，关注做多5月螺矿比策略 [1] 铁矿石行业 - 上周铁矿价格震荡回落，整体未脱离运行区间，主要围绕基本面及补库预期交易；供应端上期全球铁矿发运环比小幅回落，仍处历史同期高位，年末两大矿山冲量对供应有支撑，到港量小幅下滑，绝对值处历史同期高位，未来两周到港量仍将维持偏高水平；需求端上周铁水产量环比持平，整体水平降至历史偏低位，少部分钢厂复产，也有钢厂检修，多数为年度大修，钢厂盈利率有所改善，整体淡季叠加大修数量较多，预计后续复产力度有限；库存层面上周铁矿库存延续累库，以澳矿为主，预计到港量维持中性偏高水平叠加年末淡季疏港量水平偏低，铁矿仍将维持累库格局，但后续边际累库空间将较前期收敛；短期铁矿供需矛盾难以形成趋势性下跌，价格上方存在高库存压制，下方有钢厂低库存下补库预期的支撑，预计铁矿价格或震荡运行，建议05合约短线区间操作为主，区间参考760 - 810 [4] 焦炭行业 - 上周焦炭期货震荡偏弱走势，12月22日焦炭第3轮提降落地，短期仍有提降预期，港口价格提前下跌；供应端煤矿出货有压力，日产小幅下降，煤矿滞销累库，临近年底煤矿产量或继续下降，进口煤方面口岸库存持续累库，蒙煤报价跟随期货波动，年底通关高位矿山发运冲量；需求端钢厂亏损加大检修，铁水产量回落，钢价低位震荡，有打压焦炭价格意愿；库存端港口、钢厂、焦化厂均累库，整体库存中位略增，焦炭供需转弱；焦炭期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤下跌空间；策略方面，现货三轮提降后，基差走弱，预期驱动的反弹难以持续，焦炭2605合约多单止盈，转为逢高做空操作，套利建议多焦煤空焦炭 [7] 焦煤行业 - 上周焦煤期货震荡偏强走势，现货方面山西现货竞拍价格转为涨跌互现，蒙煤报价跟随期货波动，近日流拍率再次回升，贸易商谨慎补库，动力煤市场持续下跌；供应端山西市场焦煤价格涨跌互现，各煤种竞拍流拍率再次回升，焦炭调价滞后于焦煤，焦化利润承压，开工下降；需求端钢厂亏损检修有所下降，铁水产量持稳，焦化利润下滑，开工小幅下降，市场下行，补库需求走弱；库存端洗煤厂、焦企、煤矿、港口、钢厂、口岸全部累库，整体库存中位略增；政策方面保障电厂长协煤炭供应是主基调，国资委要求中央企业抵制“内卷式”竞争；策略方面反弹预期提前透支，多单止盈，转为逢高做空操作，套利建议多焦煤空焦炭 [7] 硅铁行业 - 上周硅铁产量继续下滑，但降幅较前期有所收窄，减产主要集中在陕西、甘肃地区，内蒙及青海产量小幅增长；炼钢需求方面铁水环比基本持平，钢厂检修及复产均有，需求淡季以及钢厂大修居多下，预计铁水短期或持稳，炼钢需求维持稳定；非钢需求方面金属镁临近月段下游补库增多，但下游对高价接受度不佳；出口方面海外临近圣诞，出口订单尚可，但高价接受力度不足，另外俄罗斯及朝鲜的转口贸易仍有影响；成本端兰炭价格小幅下跌，电价稳定，成本地区相对具有优势；硅铁供需矛盾仍需缓解，但减产预期已经有所定价，后续需求端改善预期不足，价格反弹缺乏持续性，而减产已经对价格有所消化，成本则关注兰炭价格变动，短期预计价格区间震荡，区间参考5500 - 5700 [9] 硅锰行业 - 上周硅锰产量小幅增长，处于历史同期中性水平，近期内蒙地区新产能有所释放，短期产量仍有增长空间，宁夏个别工厂检修，库存压力凸显，广西贵州传言降电费，但尚未落实；炼钢需求方面铁水环比基本持平，钢厂检修及复产均有，需求淡季以及钢厂大修居多下，预计铁水短期或持稳，炼钢需求维持稳定，钢招中钢厂压价情绪浓厚；库存方面厂库供应维持高位，供需矛盾仍存；成本方面锰矿价格稳运行，1月外盘部分矿山报价有所上调，低库存格局下矿价对成本有所支撑；硅锰处于自身供需偏过剩但锰元素整体偏平衡状态，锰矿给予锰硅价格一定支撑，后续的关键在于减产幅度、年末冬储钢厂原料补库预期，短期供需矛盾有所定价，尚未有明确趋势性反弹信号，预计后续价格仍将弱势运行，策略上考虑价格反弹至宁夏即期成本上方试空，短线操作为主 [9] 根据相关目录分别进行总结 钢材行业 钢材价格及价差 - 螺纹钢现货（华东、华北、华南）、螺纹钢05、10、01合约价格多数下跌，热卷现货（华东、华北）价格下跌，热卷05合约价格上涨，热卷10、01合约价格下跌 [1] 成本和利润 - 钢坯价格、江苏电炉螺纹成本、江苏转炉螺纹成本下降，板坯价格不变；华东热卷利润增加，华北、华南热卷利润和华北、华南螺纹利润下降，东南亚 - 中国价差不变 [1] 供应 - 日均铁水产量、五大品种钢材产量下降，螺纹产量、热卷产量上升，其中电炉、转炉产量均上升 [1] 库存 - 五大品种钢材库存、螺纹库存、热卷库存均下降 [1] 成交和需求 - 建材成交量上升，五大品种表需、螺纹钢表需下降，热卷表需上升 [1] 铁矿石行业 铁矿石相关价格及价差 - 仓单成本（卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉）上涨，05合约基差（卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉）多数微跌，5 - 9价差上涨，1 - 5价差下跌 [4] 现货价格与价格指数 - 日照港（卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉）现货价格上涨，新交所62%Fe掉期价格不变，晋氏62%Fe价格下跌 [4] 供应 - 45港到港量、全球发运量、全国月度进口总量均下降 [4] 需求 - 247家钢厂日均铁水产量持平，45港日均疏港量上升，全国生铁月度产量、全国粗钢月度产量下降 [4] 库存变化 - 45港库存、247家钢厂进口矿库存上升，64家钢厂库存可用天数下降 [4] 焦炭行业 焦炭相关价格及价差 - 山西准一级湿熄焦（仓单）、焦炭01、05合约价格下跌，日照港准一级湿熄焦（仓单）价格不变，01、05基差有涨有跌，J01 - J05价差上涨，钢联焦化利润下降 [7] 供给 - 全样本焦化厂日均产量、247家钢厂日均产量下降 [7] 需求 - 247家钢厂铁水产量持平 [7] 库存变化 - 焦炭总库存、全样本焦化厂焦炭库存、247家钢厂焦炭库存、港口库存上升 [7] 焦炭供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算值不变 [7] 焦煤行业 焦煤相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤（仓单）、蒙5原煤（仓单）价格不变，焦煤01、05合约价格下跌，01、05基差上涨，JM01 - JM05价差下跌，样本煤矿利润下降 [7] 上游焦煤价格及价差 - 焦煤（山西仓单、蒙煤合单）、京唐港澳主焦库提价、广州港澳电煤库提价价格不变，澳洲峰景到岸价价格不变 [7] 供给 - 汾渭样本煤矿原煤产量、精煤产量有升有降 [7] 需求 - 焦炭产量下降 [7] 库存变化 - 全样本焦化厂焦煤库存、247家钢厂焦煤库存、港口库存上升，钢厂可用天数有升有降 [7] 硅铁行业 硅铁现货价格及价差 - 硅铁主力合约收盘价下跌，硅铁72%FeSi青海、宁夏、甘肃现货及天津市场价上涨，其余不变，内蒙 - 主力、宁夏 - 主力价差上升，SF - SM主力价差下降，硅铁72%FeSi天津港出口价格不变 [9] 成本及利润 - 生产成本（陕西、内蒙、青海、宁夏）下降，生产利润（内蒙、宁夏）上升 [9] 供给 - 硅铁产量、生产企业开工率下降 [9] 需求 - 硅铁需求量持平，247家日均铁水产量、高炉开工率、钢联五大材产量、河钢招标价下降 [9] 库存变化 - 硅铁库存（60家样本企业）、下游硅铁可用平均天数下降 [9] 硅锰行业 硅锰现货价格及价差 - 硅锰主力合约收盘价下跌，各地区硅锰现货价格不变，内蒙 - 主力、广西 - 主力价差上升 [9] 成本及利润 - 天津港南非半碳酸Mn36.5%、澳大利亚产Mn45%价格不变，加蓬产Mn44.5%价格下跌，生产成本（内蒙）下降，生产成本（广西）上升，生产利润（内蒙）上升 [9] 锰矿供应 - 锰矿发运量、到港量、疏港量下降 [9] 锰矿库存 - 锰矿港口库存上升 [9] 供给 - 硅锰周产量、开工率上升 [9] 需求 - 【周家雄安】班长能提供量持平，硅锰6517采购量（河钢集团）下降 [9] 库存变化 - 63家样本企业库存、硅锰库存平均可用天数上升 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业品种进行了分析，指出不同品种的市场表现、供需状况和价格走势，部分品种建议观望、尝试期权组合或逢低试多，部分品种提醒关注风险及市场变动因素，整体市场节奏切换快，各品种受不同因素影响呈现不同态势[2][3][11] 各行业总结 有色金属 - 贵金属周五国际金价温和上行，白银铂钯加速上涨超10%，金银比回落，交易所警示风险，市场波动高[2] - 铜上周五铜价随贵金属冲高，年底已兑现海外机构2026年看涨目标，上调铜市目标位，建议观望或尝试期权组合[3] - 铝铝市基本面中性，沪铝跟涨，波动温和，多头背靠40日线持有[4] - 铸造铝合金铸造铝行业库存和仓单窄幅波动，税务调整或使成本上调，关注做缩价差机会[5] - 氧化铝发改委发文改善行业预期，盘面上涨，但政策落地需时间，期货上涨持续性存疑，市场待减产[6] - 锌12月下旬炼厂检修增加，1月供应压力小，消费不悲观，沪锌区间震荡[7] - 铅SMM铝社库下滑，盘面反弹，下游接受度下滑，关注累库情况，反弹关注压力位[8] - 镍及不锈钢沪镍回调，产业盘止损后整理，印尼镍矿配额降低，政策主导，短期观望[9] - 锡沪锡夜盘增仓测35万元，跟踪仓量，强调高位风险，观望或参与虚值卖看涨[10] 能源化工 - 碳酸锂碳酸锂价格上攻，市场交投活跃，库存下降，矿端报价强，期价强势震荡，空头吃紧[11] - 工业硅因月底北方减停产预期挺价，供应产量降，需求承压，市场由预期主导，关注开工变化[12] - 多晶硅2026年产量配额下降，市场监管支撑优质优价，现货各环节减产，价格观望持稳，盘面高位震荡[13] - 螺纹&热卷周五夜盘钢价走强，螺纹表需降、产量升、库存去化，热卷需求回暖、去库加快，供应压力缓解，盘面区间震荡[14] - 铁矿盘面反弹，供应发运和到港强，港存累增，需求端铁水企稳，钢厂库存增加，盘面震荡[15] - 焦炭价格震荡，有提降预期，库存抬升，下游采购一般，盘面升水，价格震荡[16] - 焦煤价格震荡，煤矿产量降，库存略增，盘面贴水，价格震荡[17] - 锰硅价格偏强震荡，锰矿价格抬升，库存有结构性问题，需求铁水产量降，建议逢低试多[18] - 硅铁价格偏强震荡，市场对成本有下降预期，需求有韧性，供应降，库存降，建议逢低试多[19] - 集运指数(欧线)1月上旬即期市场均价上涨，关注报价回调，旺季货量体现，航司或再宣涨，关注春节空班及运价[20] - 燃料油&低硫燃料油高硫供应受地缘影响，需求或提振，库存压力大；低硫供应将恢复，需求弱，关注俄罗斯柴油出口禁令[21] - 沥青12月出货量低，库存累库，供需宽松，消息面利好提供阶段性反弹动力，终将回归供需主导[22] - 尿素生产企业去库，成交好，日产降，需求有调整，供需差收紧，行情偏强震荡[23] - 甲醇港口累库，海外装置开工低，短期行情区间偏弱震荡，中长期有上行驱动[24] - 纯苯港口库存回升，后市供需压力或缓解，但供应有增长预期，底部震荡，中线考虑月差正套[25] - 苯乙烯期货突破整理区间，市场看多情绪占优，库存去库，价格支撑走强[26] - 聚丙烯&塑料&丙烯两烯市场供应宽松，成交改善，企业稳市；聚乙烯供应高、需求降，聚丙烯需求淡季、支撑乏力[27] - PVC&烧碱PVC震荡偏强，供应压力或缓解，需求低迷，库存压力大；烧碱震荡偏强，供应压力大，需求增量有限[28] - PX&PTA PX交易强预期，短期有供应增长和需求回落拖累；PTA预期去库，加工差修复，中线多配[29] - 乙二醇价格震荡，产量降、库存降，春节前后下游降负但累库压力缓和，二季度或改善，长线承压[30] - 短纤&瓶片短纤价格随原料波动，需求淡季，长线供需好；瓶片需求淡，产能过剩，成本驱动[31] 农产品 - 大豆&豆粕CBOT大豆震荡下行，连粕冲高回落，关注美豆出口和南美天气，豆粕追随美豆震荡[35] - 豆油&棕榈油豆棕油减仓上行，关注宏观氛围和通关政策，棕榈油基本面利空缓和，美豆企稳反弹[36] - 菜籽&菜油加菜籽压榨需求微增，出口不利压制价格，国内菜系降库支撑近月期货，关注经贸动向[37] - 豆一国产大豆震荡偏强，竞价拍卖成交好，政策端支撑价格[38] - 玉米周末现货稳中偏强，农户惜售，下游采购无增量，关注售粮和拍卖情况，期货震荡[39] - 生猪盘面主力突破，现货走强，短期期现货共振强势，中长期猪价仍低迷，当前以反弹看待[40] - 鸡蛋盘面走强，现货稳定，蛋鸡存栏预期下降，中长期多头思路，防范盘面拉高风险[41] - 棉花美棉反弹，中国采购增加，国内郑棉上涨，看多情绪强，库存同比持平，需求持稳，盘面震荡偏强[42] - 白糖美糖震荡，国际供应充足有压力；国内郑糖反弹，广西生产进度慢但增产预期强，反弹力度有限[43] - 苹果期价震荡，现货成交少，需求淡季，走货慢，市场看空情绪增加[44] - 木材期价低位，供应外盘报价下调，需求淡季但出库量尚可，库存低有支撑，操作观望[45] - 纸浆走势震荡，下游需求弱限制上涨，港口库存下降，仓单压力小，盘面博弈激烈，操作观望[46] 金融 - 股指大盘放量震荡，期指各合约收涨，工业企业利润增长，人民币升值，股指震荡偏强，关注美元和政策[47] - 国债30年期国债期货涨幅大，央行MLF加量续作，年底资金或紧张，长端利率上行，收益率曲线陡峭化概率增加[48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 煤焦上行高度在春节前表现为弱反弹，近期价格震荡加剧受消息面影响居多，延续性存疑 [5] - 市场交易逻辑集中在临近交割多空博弈、煤炭反内卷题材、后续进口煤预期偏紧扰动三个环节 [5] - 基于基本面供需双弱格局，冬储补库行情驱动有限，情绪端影响易放大价格波动弹性，前期15反套可考虑陆续止盈离场 [5] 相关目录总结 煤焦周度观点 - 供应：国内部分煤矿完成全年生产任务后减产检修，产量回落，坑口煤挺价，市场交投谨慎，贸易商拿货意愿低，终端刚需采购，炼焦煤高价资源成交难；进口方面，口岸贸易企业出货不佳，下游询盘少，后期有提降预期，但甘其毛都口岸通关仍高，口岸库存超380万吨 [3] - 需求：铁水低位徘徊，本周日均产量226.58万吨，冬储行情滞后，焦炭供需双弱，市场有提降第四轮可能 [6] - 库存：本周焦煤总库存环比增90.9万吨，各环节累库，增库主要在上游及中间环节，口岸通关高，部分口岸库存转移至洗煤厂，洗煤厂本周焦煤库存环比增25.3万吨，三口岸库存合计增25.9万吨 [6] 煤焦基本面数据变化 |基本面变化|煤|焦炭| | --- | --- | --- | |供应|FW原煤834.73（-5.82）；FW精煤427.69（-4.39）|独立焦化厂日均62.7（-0.3）；钢厂焦企日均46.8（+0.3） [8]| |需求|铁水产量226.58（+0.03）|铁水产量226.58（+0.03） [8]| |库存|MS总库存+90.9，矿山原煤-3.42，独立焦化+3.4，矿山精煤+1.74，钢厂焦化+1.7，港口+23.4，口岸+25.9|MS总库存+14.4，独立焦化+1.1，钢厂+8.5，港口+4.7 [8]| |利润|商品煤515（-3）|焦企平均利润34（-26） [8]| |仓单|蒙5唐山仓单1159|日照准一焦仓单1600 [8]| 焦煤基本面数据 - 供给：展示了523样本矿山开工率、精煤日均产量、FW原煤及精煤产量的周度和月度数据，以及蒙煤通关量（甘其毛都、策克、三大口岸、满都拉）的相关数据 [10][12][14] - 库存：坑口方面，本周样本煤矿原煤库存周环比降3.42万吨至204.66万吨，精煤库存周环比升1.74万吨至134.89万吨；港口方面，本周焦煤港口库存299.5万吨，周环比升13.3万吨；还展示了焦化厂、钢厂等不同环节的库存及可用天数数据，包括分区域、分产能的情况 [23][25] 焦炭基本面数据 - 供给：包括焦化厂和钢厂的产能利用率及产量数据，如独立焦化企业产能利用率、247家钢铁企业产能利用率，以及相应的日均产量数据 [37][43][45] - 库存：展示了焦化厂、钢厂（分区域）、全样本汇总的焦炭库存数据，以及焦炭库存可用天数（分区域）数据 [49][50][52] - 需求：涉及生铁相关数据，如247家钢铁企业铁水日均产量 [57] - 利润：展示了吨焦盘面（主连合约）利润和独立焦化企业吨焦平均利润 [60] 煤焦期现价格 - 期货：给出焦煤2601、2605期货行情（收盘价、涨跌、成交量、持仓量）及焦炭2601、2605期货行情数据，还有焦煤指数、焦炭指数收盘价 [64][68] - 月差：展示了JM2601 - JM2605、J2601 - J2605的月差数据 [71] - 现货：展示了不同种类焦煤车板价和冶金焦出厂价 [73] - 基差：展示了仓单 - 焦煤2601、仓单 - 焦炭2601的基差数据 [76][77]

市场表现 - 12月26日焦炭板块整体上涨0.17%，表现略强于上证指数（上涨0.1%）和深证成指（上涨0.54%）[1] - 板块内个股涨跌互现，宝泰隆以1.15%的涨幅领涨，陕西黑猫上涨0.81%，云维股份上涨0.24%，美锦能源、山西焦化、云煤能源股价持平，安泰集团下跌1.12%[1] - 板块当日总成交活跃，其中安泰集团成交额最高，达3.95亿元，美锦能源成交额为2.70亿元，宝泰隆成交额为1.92亿元[1] 资金流向 - 焦炭板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局，主力资金净流出4249.42万元，游资资金净流出2929.04万元，散户资金净流入7178.46万元[1] - 个股资金流向分化明显，云维股份获得主力资金净流入1465.59万元，净占比13.28%，陕西黑猫获得主力资金净流入556.39万元，净占比5.55%[2] - 多只个股遭遇主力资金净流出，其中安泰集团主力资金净流出额最大，达4142.63万元，净占比-10.50%，山西焦化主力资金净流出861.72万元，净占比-15.19%，美锦能源主力资金净流出481.56万元，净占比-1.78%，宝泰隆主力资金净流出464.42万元，净占比-2.42%[2] - 散户资金普遍呈现净流入，其中安泰集团散户净流入4374.76万元，净占比11.09%，美锦能源散户净流入2641.95万元，净占比9.79%，山西焦化散户净流入668.93万元，净占比11.79%[2]

螺纹钢 - 期货市场窄幅波动，螺纹2605合约收盘价3127元/吨，较前一日下跌9元/吨，跌幅0.29%，持仓减少1.56万手 [3] - 现货价格基本平稳，唐山迁安普方坯价格2950元/吨，杭州中天螺纹价格3230元/吨，全国建材成交量8.25万吨 [3] - 本周产量环比回升2.71万吨至184.39万吨，但同比减少31.91万吨 [3] - 社会库存环比回落18.81万吨至294.19万吨，但同比增加15.98万吨，厂库环比回升0.52万吨至140.06万吨，同比增加18.53万吨 [3] - 表观需求环比回落5.96万吨至202.68万吨，同比减少16.9万吨，供需数据偏中性 [3] - 现实供需表现较强，多地出现规格断档现象，对价格形成支撑，但市场预期1月钢厂复产增多，淡季需求将逐步走弱，市场情绪谨慎，预计短期盘面窄幅整理 [3] 铁矿石 - 期货主力合约i2605收于778.5元/吨，较前一日下跌1元/吨，跌幅0.13%，成交15万手，增仓1.3万手 [4] - 港口现货价格涨跌互现，青岛港PB粉价格793元/吨，上涨2元，超特粉673元/吨持平 [4] - 供应端，澳洲、巴西发运量同步下降，其他国家发运量小幅增加 [4] - 需求端，新增10座高炉检修，9座高炉复产，铁水产量环比微降0.03万吨至226.58万吨 [4] - 47个港口进口铁矿石库存为16619.96万吨，环比增加394.43万吨，在港船舶数105条，环比下降9条 [4] - 钢厂库存环比增加136万吨至8860万吨，多空交织下，矿价预计呈现震荡走势 [4] 焦煤 - 期货盘面下跌，焦煤2605合约收盘1124元/吨，下跌8元/吨，跌幅0.71%，持仓增加3115手 [6] - 现货价格分化，山西吕梁瘦精煤上调20元至1110元/吨，甘其毛都口岸蒙5原煤价格跌11元至985元/吨，蒙3精煤跌5元至1045元/吨 [6] - 供应端，云南昭通煤矿事故导致当地煤矿全部临时停产整顿，加剧供应紧张，但洗煤贸易企业拿货谨慎，现货高价成交乏力 [6] - 需求端，焦炭三轮降价后钢厂利润恢复不佳，下游对高价煤接受度不高，部分焦钢企业控制到货，预计短期盘面宽幅震荡 [6] 焦炭 - 期货盘面下跌，焦炭2605合约收盘1739元/吨，下跌7元/吨，跌幅0.4%，持仓增加330手 [7] - 现货价格平稳，日照港准一级冶金焦价格1460元/吨，较上期不变 [7] - 供应方面，环保影响弱，焦化厂积极开工，开工率正常并保持回升态势，贸易商观望情绪浓厚 [7] - 需求端，成材出货有压力，钢厂盈利承压，延续刚需采购策略，补库积极性一般，预计短期盘面宽幅震荡 [7] 锰硅 - 期价震荡走强，主力合约报收5846元/吨，环比上涨0.48%，持仓环比下降3752手至27.2万手 [8] - 12月河南、山西、新疆有工厂减产，但部分高硅转产6517，周度产量已降至近年同期中位水平，本周内蒙某硅锰厂点火一台66000KVA炉，预计日产能达400吨 [8] - 截至12月19日当周，锰硅周产量为18.8万吨，周环比下降0.54% [8] - 需求端整体支撑有限，63家样本企业库存周环比增加0.25万吨至38.45万吨，同比增加约18.2万吨 [8] - 成本端锰矿价格坚挺提供一定支撑，基本面整体驱动有限，预计短期价格震荡运行 [8] 硅铁 - 期价震荡走强，主力合约报收5692元/吨，环比上涨0.85%，持仓环比增加6584手至25.5万手 [9] - 上周硅铁周产量环比下降6.1%，近期减产与复产并存，神木某企业停产一台炉致75硅日减产100吨，包头某企业复产一台炉致72硅日增产120吨，本周产量环比下降1.3% [9] - 需求端，五大材硅铁需求量周环比小幅下降，绝对值依旧偏低，钢厂12月硅铁储备可用天数环比下调 [9] - 库存端，60家样本企业库存持续下降，截至12月26日当周，库存周环比下降1550吨至63610吨 [9] - 基本面整体驱动有限，后续需关注开工情况，预计短期价格坚挺震荡 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，提供各品种的市场表现、基本面情况、逻辑分析及操作建议，以助投资者把握市场动态和投资机会 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 铜期货盘面冲高，现货贴水扩大，短期价格波动加剧，建议轻仓持有虚值保护性看跌期权组合 [2] - PP基差走弱成交好转，关注PDH利润扩大 [3] - 焦煤期货震荡转弱，建议多单止盈，转为逢高做空 [3] - 豆粕受巴西丰产预期影响，短期偏强，谨慎操作 [4] - 白银供应偏紧叠加资金驱动，价格维持偏强震荡，建议多单继续持有，年前逢高减仓或锁仓 [5] 金融衍生品 股指期货 - A股主要指数午后冲高，期指主力合约上行，基差贴水有所修复 [7][8] - 国内住房限购政策优化，海外赴美上市门槛提升 [8][9] - A股交易量平稳，央行净投放资金 [9] - 建议在沪深300指数上执行牛市价差策略 [9] 国债期货 - 国债期货主力合约收盘全线下跌，长短端走势分化 [10] - 资金面稳中偏宽，可跨年资金利率上行但可控 [10][11] - 建议关注跨年后长端修复机会，短期或震荡，可逢回调做多T合约，参与2603合约正套和基差做阔策略 [12] 贵金属 - 欧美休市，国内贵金属表现分化，铂金走强，钯金一度跌停 [13][15] - 美国经济和货币政策预期利好贵金属，预计短期偏强震荡，建议单边多头逢低买入 [16] - 白银建议多单继续持有，关注内盘溢价修复，年前逢高减仓或锁仓 [16] - 铂钯中长期有望震荡上行，短期有回调风险，建议逢低做多铂钯比 [18] 集运指数 - 集运指数欧线主力合约震荡，短期内预计呈震荡格局 [19] 有色金属 铜 - 期货盘面冲高，现货贴水扩大，短期价格波动加剧，建议短线观望，持有保护性看跌期权组合 [19][24] 氧化铝 - 仓单持续去化，盘面围绕现金成本低位震荡，建议主力合约参考区间2450 - 2650元/吨，短线可逢低布局多单或卖出虚值看跌期权 [25][26] 铝 - 社库累库，淡季基本面负反馈加深，预计短期宽幅震荡，建议主力合约参考区间21800 - 22600元/吨，逢低布局多单 [27][29] 铝合金 - 冬季废铝紧缺，社库缓慢去化，预计短期高位区间震荡，建议主力合约参考区间20800 - 21600元/吨，进行多AD03空AL03套利 [30][32] 锌 - 锌矿TC止跌企稳，现货升水走弱，短期震荡偏弱，建议主力关注22750 - 22850支撑，跨市反套继续持有 [33][36] 锡 - 供给侧逐步修复，锡价回落，建议观望 [36][40] 镍 - 近期矿端收紧预期强化，盘面宽幅震荡，建议主力参考123000 - 130000 [40][43] 不锈钢 - 盘面窄幅震荡，强预期和弱现实博弈，预计短期震荡调整，建议主力参考12500 - 13200 [43][46] 碳酸锂 - 资金情绪强劲，盘面宽幅震荡，建议主力参考11.8 - 12.5万 [47][51] 多晶硅 - 期货价格震荡，交易所降温，建议观望，关注减产情况及调价接受度 [51][53] 工业硅 - 现货企稳，期货价格震荡回升，建议低位震荡，关注减产落地情况 [54][55] 黑色金属 钢材 - 减产去库，钢价震荡，建议螺纹参考3000 - 3200区间，热卷参考3150 - 3350区间，1 - 5正套离场，关注做多5月螺矿比机会 [55][58] 铁矿 - 铁水降幅有限，钢厂补库支撑价格，建议05合约短线区间操作，参考760 - 810 [59][60] 焦煤 - 产地煤价涨跌互现，蒙煤跟随期货，建议多单止盈，逢高做空 [61][66] 焦炭 - 12月第三轮提降落地，建议2605合约多单止盈，逢高做空 [67][71] 硅铁 - 减产缓解供需矛盾，成本持稳，建议价格区间参考5500 - 5700 [72][73] 锰硅 - 高库存压制价格，成本有支撑，建议价格反弹至宁夏即期成本上方试空 [74][76] 农产品 粕类 - 巴西丰产预期强，关注国内政策影响，建议谨慎操作 [77][79] 生猪 - 需求支撑行情，肥标走扩，短期盘面震荡偏强 [80][81] 玉米 - 多空博弈僵持，关注上量节奏，建议关注后续售粮情绪及政策投放情况 [82][84] 白糖 - 原糖休市，国内短期偏强，建议维持反弹偏空思路 [85] 棉花 - 美棉震荡，国内价格突破前高，预计价格重心抬升 [88] 鸡蛋 - 蛋价有稳有落，供应压力偏高但边际缓解，预计近月合约底部震荡 [92] 油脂 - 马棕休市，连棕反弹，建议关注棕榈油8200 - 8300区间支撑，豆油关注榨利和库存变化，菜油关注仓单和压榨计划 [93][96] 红枣 - 止跌反弹，关注消费，建议卖出看涨期权持有 [97] 苹果 - 缺乏利好，价格震荡，建议多单择机离场 [98] 能源化工 PX - 估值提升，下游负反馈凸显，建议多单逢高减仓，中期低多，PX5 - 9低位正套 [99][100] PTA - 下游负反馈，继续上行空间受限，建议多单逢高减仓，中期低多，TA5 - 9低位正套 [101][102] 短纤 - 供需预期偏弱，跟随原料波动，建议单边同PTA，盘面加工费逢高做缩 [103][104] 瓶片 - 成本偏强，供应预期提升，建议PR单边同PTA，逢高做缩加工费 [105][106] 乙二醇 - 台湾装置预期停车，进口下滑，建议EG5 - 9逢高反套 [107][108] 纯苯 - 供需格局偏弱，价格驱动有限，建议BZ2603在5300 - 5600区间震荡 [109] 苯乙烯 - 供需预期偏弱，反弹空间受限，建议EB02在6300 - 6700区间震荡 [110][111] LLDPE - 套保商建仓，成交转弱，建议短期多2605 [112][113] PP - 基差走弱，成交好转，建议关注PDH利润扩大 [3][113] 甲醇 - 现货基差走弱，成交尚可，建议关注MTO05缩 [114] 烧碱 - 供需有压力，缺乏提振，预计上趋弱震荡 [115][116] PVC - 基本面支撑弱，价格承压，预计反弹后趋弱 [117] 纯碱 - 产量过剩，盘面反弹后趋弱，建议反弹逢高空 [118][120] 玻璃 - 现货承压，淡季逻辑持续，建议观望 [118][120] 天然橡胶 - 宏观带动上涨，基本面偏弱，建议15700附近试空 [120][122] 合成橡胶 - 商品氛围偏强，短期震荡偏强，建议BR2602短期不宜做空 [123][125]