来源 | 美股投资网 以下文章来源于美股投资网 ，作者StockWe.com 美股投资网 . 美国洛杉矶投资公司，TradesMax.com为美股投资者提供美股行情和投资策略的专业网站。一支有着多年华尔街投资银行工作经验的美籍分析师团队，提供 公司研究报告、美股交易技巧、美股软件、美股开户指南、微信客服niugu88，微博美股投资网 美股市场进入多空力量胶着的关键时期。美国经济释放出疲软信号，投资者正权 衡人工智能热潮与经济基本面走弱之间的张力。 华尔街分析师Jan-Patrick Barnert指出，多头开始质疑，AI题材的热度是否足以单独支撑市场，尤其在关税压力、通胀侵蚀及劳动力市场降温 的背景下。 高盛合伙人Richard Privorotsky强调，关税实质上是一种税收，而通胀已经削弱实际收入，经济正处于周期末端，就业市场维持"不裁员，也不 招人"的低动态状态。 在市场宽度收窄、科技股权重攀至历史高位的环境下，投资者对冲风险的难度明显上升。 据高盛数据，今年其周期股与防御性股.票的对比指标已两度触及历史高点，显示市场仍在为经济增长定价，但一旦出现持续回撤，平衡可能 被迅速打破。 7月美股的反弹，很大程 ...

行情速递 - 主板领涨个股包括皖通科技(+10.06%)、奥瑞德(+10.05%)、北纬科技(+10.04%)、可立克(+10.02%)、德生科技(+10.02%) [1] - 创业板领涨个股包括隆利科技(+20.00%)、威尔高(+20.00%)、汇金股份(+17.51%) [1] - 科创板领涨个股包括莱尔科技(+20.01%)、东芯股份(+14.66%)、天承科技(+13.38%) [1] - 活跃子行业中SW印制电路板(+3.75%)和SW LED(+3.16%)表现突出 [1] 国内新闻 - 歌尔股份控股子公司香港歌尔泰克拟向Haylo提供不超过1亿美元的附股权收益权的有息借款，借款期限五年，以推动Micro-LED相关技术和产品的成熟 [1] - 上海芯上微装科技股份有限公司交付第500台步进光刻机，公司将持续深耕先进封装、IC前道、第三代半导体等领域 [1] - 闻泰科技向立讯精密及其关联方出售9家子公司及海外业务资产包的重大资产出售事项取得突破性进展，已完成4家公司100%股权及相关业务资产包的交割 [1] - 世界先进7月营收36.13亿元新台币，较上月大幅减少19.26%，主要由于晶圆出货量减少所致 [1] 公司公告 - 奥比中光2025年半年度报告显示，总营业收入4.35亿元，同比增长104.14%，归母净利润0.60亿元，同比增长212.77% [3] - 广哈通信2025年半年度报告显示，总营业收入1.94亿元，同比增长27.8%，归母净利润0.24亿元，同比增长69.51% [3] - 日久光电2025年半年度报告显示，总营业收入3.02亿元，同比增长8.06%，归母净利润0.46亿元，同比增长37.87% [3] - 工业富联2025年半年度报告显示，总营业收入3,607.60亿元，同比增长35.58%，归母净利润121.13亿元，同比增长38.61% [3] 海外新闻 - 东芝旗下的日本半导体计划到2029财年末将产量在2024年的水平基础上提升50% [3] - 三星电子考虑扩大当地投资，包括向封装设施追加10万亿韩元的投资，以应对特斯拉、苹果等大型科技客户的订单需求 [3] - TrendForce表示，由于DRAM原厂产能有限且生产资源向server市场倾斜，PC端的需求难以被满足 [3] - SK海力士预测，到2030年，为人工智能设计的HBM芯片市场将以每年30%的速度增长，云计算公司已提出数十亿美元的人工智能资本支出计划 [3]

公司股价表现 - 8月11日收盘价为87.73元 单日下跌6.32% [1] - 滚动市盈率达113.73倍 总市值210.16亿元 [1] - 市净率16.53倍 静态市盈率113.01倍 [3] 行业对比 - 半导体行业平均市盈率105倍 中值71.66倍 [1] - 行业平均市净率9.75倍 中值4.65倍 [3] - 在可比公司中PE排名第13位 高于扬杰科技(28.62倍)等同业 [3] 股东结构 - 股东户数53,364户 较上次增加53,346户 [1] - 户均持股市值35.28万元 持股量2.76万股 [1] 主营业务 - 主营芯片封装材料研发生产及封测服务 [2] - 核心产品包括智能卡业务/蚀刻引线框架/eSIM芯片封测 [2] - 主持制定IC卡封装框架国家标准(GB/T39842-2021) [2] 技术资质 - 获金融领域国产密码技术省部级科技进步一等奖 [2] - 高精度引线框架项目入选山东省重点研发计划 [2] - 中国半导体行业协会金融安全IC卡芯片联盟成员 [2] 财务数据 - 2025Q1营收2.41亿元 同比增长24.71% [2] - 净利润5131.65万元 同比下滑2.26% [2] - 销售毛利率32.53% [2] 同业估值对比 - 北方华创总市值2357.48亿元 PE38.88倍 [3] - 长电科技市值622.18亿元 PE37.08倍 [3] - 盛美上海PE35.7倍 市值501.92亿元 [3]

市场走势分析 - 7月底至8月初市场走势与2月底至3月初高度相似，均经历1个月上涨后出现调整-反弹的"缩量-放量"过程 [3][4] - 3月初上涨为"鱼尾行情"，3月中旬波动加剧后科技主线回落，资金转向消费&顺周期板块，3月18日见顶进入调整区间 [4] - 当前市场再现历史镜像，成交额变化模式与前期趋同，显示资金交易行为一致性 [4] 鱼尾行情风险信号 - 板块轮动加速：8月7日科创芯片、稀土永磁涨超5%后次日资金转向新疆基建、风电设备等低位板块，类似3月AI算力板块冲高后转向消费地产 [6] - 半导体板块8月7日主力净流入32.89亿元次日即转为净流出，反映资金"快进快出"特征 [6] - 中美博弈加剧外部压力：美国威胁对华石油关税、英伟达芯片安全调查等事件增加不确定性，8月12日关税休战延期存疑 [7] - 杠杆资金非理性加仓：8月5日A股两融余额突破2万亿元创2015年7月以来新高，融资余额达19863亿元较6月下旬增近2000亿元 [9] - 8月7日市场调整期间融资买入额仍达1200亿元，杠杆资金逆势博取收益可能放大波动风险 [9] 鱼尾行情应对策略 - 股债性价比指标回落至-1倍标准差，建议逢高减仓并保留反攻仓位 [11] - 牛市胜负手在于锁定收益而非追逐浮盈，需在市场狂热时保持理性 [13] - 当板块轮动无序化、杠杆资金风险显现时，应配置防御资产并保留现金储备 [14] - 历史经验表明提前离场者往往成为最终赢家，需警惕贪婪与恐惧的周期性重现 [15]

股东减持情况 - 股东厦门市润科欣投资管理合伙企业通过集中竞价减持417.93万股，大宗交易减持418.9万股，合计减持836.83万股，占公司总股本1.99% [1] - 减持价格区间为138.08～169.95元/股，总金额达12.21亿元 [1] - 股东决定提前终止原计划不超过837.8万股（占比不超过2%）的减持计划 [1] 股东持股变动 - 减持后股东持股数量为1990.06万股，占公司总股本比例降至4.73% [1]

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源 ：内容 编译自 chosun 。 在全球存储芯片行业最新战场——10纳米级第六代DRAM领域（1c、11-12纳米级）争夺战中，三 星电子与SK海力士采取了截然不同的策略。 EUV 的波长为 13.5 纳米，是传统半导体曝光工艺材料 ArF（氟化氩）的十三分之一，使其成为 实现超精细工艺的理想光源。然而，由于技术难度高、设备成本高，目前 EUV 仅适用于需要超精 细电路的特定层。对于其余层，则使用现有的传统工艺，例如深紫外 (DUV)。 为了从上一代产品的挫折中恢复过来，三星迅速采取行动，投资新的生产设施，而 SK 海力士则推 迟大规模支出，直到在与包括 Nvidia 在内的主要客户谈判中确认明年的供应承诺，确保盈利能 力。 预计三星将比SK海力士提前三到四个月开始量产1c DRAM。分析师表示，如果三星成功向英伟达 供应采用新工艺生产的DRAM的第四代高带宽内存（HBM4），它有望重夺约30年来首次失去的 市场领先地位。 每一代 DRAM 都采用更先进的制程技术，通过缩小电路线宽来减小芯片尺寸并提高密度，从而提 升性能和能效。三星、SK 海力士和美国美光科技公 ...

来源 ：内容 综合 businesskorea 。 SK 海 力 士 高 带 宽 存 储 器 （ HBM ） 业 务 负 责 人 预 测 ， 到 2030 年 ， HBM 市 场 年 均 增 长 率 将 达 到 30%。这一预测消除了部分人士的担忧，即由于供过于求，HBM市场增长率可能会放缓。 SK 海 力 士 副 总 裁 兼 HBM 业 务 规 划 负 责 人 崔 俊 勇 于 8 月 10 日 （ 当 地 时 间 ） 接 受 路 透 社 采 访 时 表 示，"最终用户对人工智能的需求非常坚定且强劲"，预计到2030年，包括HBM在内的人工智能 （AI）专用存储芯片市场将以每年30%的速度增长。 Choi 指出，引领 AI 创新的大型科技公司持续大规模的 AI 投资是市场持续增长的基础。他表 示："这将对 HBM 市场产生积极影响。" 他补充道："这些公司对 AI 基础设施的投资与 HBM 需 求之间存在直接关联。" 这些言论似乎直接驳斥了近期HBM市场增速可能放缓的观点。三星电子上个月在第二季度财报电 话会议上提到："对于HBM3E产品，由于供应增长超过需求增长，预计供需将发生变化，这将暂时 影响市场价格。 ...

车规级 RISC-V MCU 、 SoC 等芯片是 RISC-V 开源指令集架构设计的汽车专用芯片，需满足严格的 AEC-Q100 和 ISO 26262 功能安全标 准，确保高可靠性和实时性。 RISC-V 架构的开放性允许定制化开发，优化性能功耗比，同时降低设计成本和许可费用。针对汽车应用，这 些芯片提供强大的计算能力、灵活的扩展性和高效的信号处理，支持复杂任务的高速执行。它们通过模块化设计和可扩展指令集，满足多样 化的技术要求，如低延迟控制和高精度数据处理。 未来，车规级 RISC-V MCU 行业将迎来快速发展，尤其在中国市场增长显著。得益于 RISC-V 架构的开放性和灵活性，技术创新将加速， 芯片性能提升、功能增强，并扩展至自动驾驶、智能座舱等领域。竞争格局中，中国厂商如芯来科技、南京紫荆半导体等正迅速崛起，与国 际巨头如 瑞萨电子 展开激烈竞争，推动国产化进程和成本优化。车规级 RISC-V MCU 凭借其高定制性和开发效率，将成为汽车智能化和电 动化的核心驱动力，为行业带来广阔机遇的同时，也伴随着技术与市场竞争的挑战。 注：本文所调研的产品为市面上已装车量产或小批量出货的车规级 RISC-V ...

证券研究报告 海外策略周报： 市场继续交易降息预期 证券分析师 魏 伟 投资咨询资格编号：S1060513060001 、BOT313 陈 骁 投资咨询资格编号：S1060516070001 、BWH863 郝博韬 投资咨询资格编号：S1060521110001 请务必阅读正文后免责条款 2025 年 8 月11 日 1 ※ 核心观点 2 • 海外方面，本周市场继续交易降息预期，美股上涨、美元下跌、美债收益率低位震荡后略有反弹。本周降息预期持续发酵，美国 关税2.0落地，全球主要股指多数收涨。本周MSCI全球股指上涨2.52%，标普500、纳指分别上涨2.43%、3.87%；10年期、2年期 美债收益率分别上涨4bp、7bp至4.27%、3.76%；美元指数下跌0.43%至98.3；COMEX黄金、ICE布油分别上涨1.24%、下跌 4.60%。港股方面，国内"反内卷"政策延续，恒生指数继续上涨。国内方面，工信部等八部门发布《机械工业数字化转型实施方 案》，推动AI与智能制造深度融合；央行、工信部等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，明确支持重点行 业防止"内卷式"竞争，推动产业合理布局。本周 ...

行业投资评级 - 报告对半导体行业维持"推荐"评级 [1] 核心观点 算力与设备板块 - 海外云服务提供商上修资本支出，台积电上调2025年收入增速指引，算力景气度有望延续 [1] - 国内海光等公司持续释放业绩，海外半导体设备公司25Q2表现符合预期 [1] - 国内设备公司签单和业绩表现向好，增速预期高于海外 [19] 存储与模拟板块 - 海外存储原厂受益于HBM需求，国内存储模组和利基存储芯片公司受益于涨价和库存改善 [1] - 存储价格稳健复苏，DDR4价格持续上升但涨幅收敛，NAND Flash价格稳健复苏 [4] - 海外TI表示大部分终端市场复苏，国内模拟公司25Q2营收多数同环比改善 [1] 制造与封测 - 台积电先进制程需求旺盛，保持2024-2028年AI加速芯片营收CAGR近45%指引 [15] - 成熟制程景气度稳健复苏，中芯国际、华虹、联电等25Q2稼动率环比上升 [15] - 国际封测大厂指引25Q3营收环比两位数增长，国内公司加大先进封装投资 [16] 行业数据与趋势 需求端 - 25Q2全球智能手机出货同比+1%至2.95亿台，中国出货同比-4% [8] - 25Q2全球PC出货同比+6.5%，IDC预计25H2增速减弱 [8] - 25H1国内汽车销量同比+13.8%，小米YU7上市18小时锁单量突破24万台 [8] 库存端 - 25Q2全球手机链芯片大厂DOI环比略升，PC链厂商库存及DOI环比下降 [2] - TI表示所有终端客户库存均处于低位，NXP表示欧美Tier1库存去化接近尾声 [2] 供给端 - 台积电加码美国先进制程产线建设，存储原厂Capex聚焦HBM等高端产品 [3] - 中芯国际25Q2产能利用率92.5%环比+2.9pcts，华虹稼动率102.7%环比+5.6pcts [3] - 三星计划2026年量产V10 NAND，美光2025财年Capex 140±5亿美元 [3] 销售端 - 2025年6月全球半导体销售额599亿美元，同比+19.6%，环比+1.5% [9] - 亚太(除中日)地区销售额同比+34.2%最高，日本同比-2.9%唯一下降 [9] 重点公司表现 设计/IDM领域 - 海光25H1归母12亿元同比+37%，AMD/英特尔预期25Q3营收环比+13%/+2% [9] - 美光FY25Q3 HBM收入环比+50%，SK海力士25Q2营收创单季新高 [10] - 思特威25Q2扣非净利1.99~2.59亿元，同比+50%~+95% [12] 制造与封测 - 中芯国际25Q2产能利用率92.5%环比+2.9pcts，12英寸产能稳健 [3] - 日月光预计先进封测业务全年增加10亿美元营收，部分2026年Capex提前至25Q4 [16] 设备材料 - 中微、拓荆、盛美等国内设备公司25Q2收入增长符合预期 [17] - 芯原股份25Q2末在手订单30.25亿元创历史新高 [18]