A股市场走势 - 7月3日A股先抑后扬、小幅震荡上行，沪指在3447点附近获支撑，创业板指强于主板[2][3][8][16] - 上证综指收报3461.15点，涨0.18%；深证成指收报10534.58点，涨1.17%；创业板指涨1.90% [8][9] - 两市成交13337亿元，较前一交易日减少，超六成个股上涨[8] 后市研判 - 上证综指与创业板指数平均市盈率分别为14.19倍、38.11倍，处近三年中位数平均水平[3][16] - 两市成交金额处近三年日均成交量中位数区域上方[3][16] 投资建议 - 采取均衡策略，优化持仓结构，关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的[3][16] - 短期市场预计稳步震荡上行，关注政策面、资金面及外盘变化[3][16] - 短线关注消费电子、电池、电子元件及通信设备等行业投资机会[3][16] 风险提示 - 海外超预期衰退、国内政策及经济复苏进度不及预期等风险[4] 行业表现 - 电子、通信、医药等行业涨幅居前，煤炭、综合金融、交通运输等行业跌幅居前[11]

台湾企业对日投资趋势 - 台湾对日直接投资在2024年创历史新高 投资件数同比增至22倍达99件 2025年1-5月同比增至18倍达50件 [2] - 2024年台湾对日投资总额达54902亿美元 同比激增26倍 主要受台积电熊本工厂项目推动 [2] - 投资增长驱动因素包括日元贬值 台币升值 以及台湾企业寻求商业模式转型 [2] 国巨收购芝浦电子战略 - 国巨董事长陈泰铭强调收购后将芝浦电子产品推向全球市场的战略意图 [1] - 公司以高于美蓓亚三美的报价发起对芝浦电子的公开要约收购 旨在实现车载领域协同效应 [1] - 收购仍需通过日本外汇法审查 但已持续获得市场关注 [1] 两岸产业竞争格局 - 台湾电子企业依托大陆量产基地的规模效应获得全球订单 但面临大陆自主供应链建设的竞争压力 [1][2] - 早稻田教授指出台湾企业看重日本企业的新产品开发能力 以弥补单纯量产效率的不足 [2] - 两岸竞争加剧促使台企寻求与日企合作 形成"台湾量产+日本创新"的互补模式 [2] 日台产业合作前景 - 日企若能深度融入苹果 英伟达等美企供应链 结合台企量产优势 可形成互补关系 [3] - 芝浦电子收购案凸显日台合作模式分歧 美蓓亚三美主张技术自主 国巨强调合作优势 [3] - 日本产业界面临如何应对台湾投资热情的长期课题 [3]

市场走势分析 - 沪深股市在突破3400点后转入牛皮盘整阶段 上证指数创出年内新高但缺乏增量资金支持 短期内持续放量突破难度较大 [1] - 技术面显示量能渐次萎缩 2月和3月最大单日成交分别为2.19万亿元和1.79万亿元 本轮上攻最大成交仅1.60万亿元 周三进一步萎缩至1.40万亿元以下 [1] - 当前行情以存量资金博弈为主 在没有持续放量前 窄幅波动的可能性较大 [1] 行业轮动特征 - 钢铁 水泥 煤炭 玻璃等传统强周期板块表现较强 但基本面未出现特别变化 主要受板块轮动影响 [1] - 通信设备 航天航空 半导体 电子元件等高弹性板块跌幅居前 同样呈现短期波动特征 [1] 后市关注重点 - 未来两周将陆续披露6月及二季度宏观经济数据 包括CPI PPI 进出口贸易 新增信贷 社会融资规模 投资 消费 规模以上工业增加值等 [2] - 二季度GDP增速最受市场关注 投资者目光将聚焦宏观经济数据及对经济基本面的判断 [2] - 上市公司半年报披露期即将到来 建议投资者提高对基本面的关注度 [2]

险资调研概况 - 上半年险资合计调研A股公司9335次 同比下降22% [1] - 保险公司调研4233次 养老险公司表现突出 前5名分别为平安养老(319次) 长江养老(275次) 国寿养老(256次) 太平养老(243次) 人保养老(175次) [1] - 保险资管机构调研5102次 泰康资管以557次居首 华泰资管 大家资管 人保资管 新华资管调研均超300次 [2] 重点调研领域 - 绿色能源 数字经济 高端制造等新质生产力领域受重点关注 [1] - 最关注的32家上市公司中 超八成主营属新质生产力范围 包括高端制造 绿色能源 生物医药和数字经济 [2] - 调研次数最多行业为工业机械 电子元件 电气部件与设备 集成电路和汽车零配件与设备 [2] 行业特征分析 - 工业机械 电子元件等技术密集型产业具有高成长潜力和创新驱动能力 位于产业链中上游 对产业升级有重要作用 [3] - 新质生产力板块符合国家长期发展战略 具有较大市场需求和发展空间 匹配险资长期价值增长偏好 [1][3] 投资策略驱动因素 - 养老险公司调研受三因素驱动：养老金长期保值增值需求 兼顾绝对收益与相对排名 低利率环境倒逼权益投资 [2] - 权益投资支持新质生产力可增加收益 同时支持实体经济转型升级 [3] - 未来可能加大新兴技术和战略性新兴产业投资 增加高分红低波动蓝筹股配置 [3]

江苏2025年上半年IPO概况 - 2025年上半年江苏共有12家企业成功登陆A股，IPO数量领先全国，此外还有6家企业成功登陆港股 [1] - 上半年共有51家企业在A股成功IPO，江苏占比约23.53%，数量位列全国第一 [3] - 江苏还有接近60家企业在沪深京三地交易所排队上市，超20家企业在港交所排队上市 [4] A股上市企业城市分布 - 苏州以4家的数量领跑全省，包括赛分科技、胜科纳米、众捷汽车和华之杰 [2] - 常州有2家A股上市企业，分别是常友科技和泽润新能 [3] - 无锡、南通、淮安、扬州、镇江、泰州各有1家A股上市企业 [3] 重点A股上市企业介绍 - 赛分科技是国内液相色谱材料龙头企业，1月10日上市，募资2.16亿元，最新市值69.67亿元 [2] - 胜科纳米主要从事半导体第三方检测分析服务，3月25日上市，募资3.66亿元，最新市值107.12亿元 [2] - 众捷汽车是国内汽车热管理系统及部件领军企业，4月25日上市，募资5.02亿元，最新市值42.5亿元 [2] - 华之杰是中国电子元件百强企业，6月20日上市，募资4.97亿元，最新市值53.62亿元 [2] 港股及美股上市情况 - 上半年有6家江苏企业在港股上市，包括曹操出行、药捷安康、恒瑞医药等 [3] - 南京司凯奇汽车科技通过SPAC合并实现在纳斯达克上市，总市值8.51亿美元 [3] 已过会待上市企业 - 沪深交易所方面有8家公司通过首发审核，包括汉桑科技、技源集团、汇川联合动力等 [3] - 北交所有3家苏企顺利过会，包括苏州鼎佳精密、江苏酉立智能装备等 [3]

金鸿顺重组计划终止 - 公司终止收购新思考电机有限公司95.79%股权，因交易各方未能就最终方案达成一致 [1] - 新思考是微型自动聚焦音圈马达领域的全球鼻祖，中国国内最大马达出货量企业，客户包括华为、小米、OPPO等终端厂商 [1] - 新思考2022-2024年未经审计营收分别为4.65亿元、8.79亿元和9.75亿元（2024年1-8月），2024年总产值约16亿元 [2] 公司转型背景与困境 - 公司主营汽车车身和底盘冲压零部件，2019年起连续六年扣非净利润亏损，受汽车电动化、智能化冲击导致需求下降 [2] - 新能源汽车发展加剧行业整合，上游零部件企业盈利空间受限，公司多次尝试向新质生产力方向转型 [2] - 拟通过收购新思考布局微型驱动马达业务，形成产品与客户协同，寻求新利润增长点 [3] 资本市场反应与历史重组失败记录 - 重组计划披露后股价从2024年9月低点13.60元/股最高涨至31.36元/股，涨幅超130% [3] - 近五年第四次重组失败：2020年收购慧博云通未果（后独立上市），2022年收购光伏企业德雷射科终止，2023年废旧电池回收企业收购终止 [5][6] - 2022年实控人变更为刘栩后加速并购尝试，但均未成功 [5] 标的关联性与行业地位 - 新思考是欧菲光关联方（同受蔡荣军控制），欧菲光2024年从其采购4.32亿元 [3] - 标的业务覆盖智能手机、低空经济、汽车电子等领域，拥有日本、韩国研发机构及安徽生产基地 [1][3]

广东制造业创新生态 - 广东创新资源高度集中于企业，90%以上的创新型企业为本土企业，90%以上的研发机构、人员、资金及发明专利集中在企业[2] - 差异化考核和容错机制为国资创投松绑，"投早投小投科技"成为各地共识，东莞元生智能凭借纸盒模型获200万元创业投资[4][5][6] - 全省研发经费投入、高新技术企业数量等主要科技指标稳居全国第一，"深圳-香港-广州"科技集群连续5年全球创新指数第二[4] 企业创新案例 - 励丰文化通过沉浸式技术赋能文旅产业，在演出剧场还原历史情境，推动城乡夜经济发展[3] - 小马智行无人网约车进入量产前夜，通过创新制度设计和数据检测实现比人工驾驶"安全一个数量级以上"[3] - 视源电子三大拳头产品（液晶显示主控板卡、交互智能平板、智能会议平板）全球领先，全球每三台电视机就有一块其主板[3] - 三环集团突破MLCC技术，实现90%产品规格国产化，推动高端电子元件产业链发展[4] 政府支持体系 - 东莞松山湖管委会为逸动科技建专用码头，体现"无事不扰，有事必到"服务原则[7] - "粤商·省长面对面协商座谈会"形成固定制度，深圳成立全国首个人工智能（机器人）署并全球招聘CTO[8] - 广东连续多年获评全国最佳营商环境省份，新设民营经济发展局系统性服务民企[8] 产业转型升级 - 出口结构从服装家具家电"老三样"转向新能源汽车、锂电池、光伏产品"新三样"[10] - 熠日科技灯光产品获欧美客户接受关税溢价，中集模块化建筑技术使项目周期缩短50%、建筑垃圾减少50%[10][11] - 全省经营主体总量突破1900万户居全国第一，常住人口达1.278亿年增74万人[13] 人才战略实施 - "百万英才汇南粤"活动提供超120万个岗位，开展4000多场招聘[12] - 胜宏科技配置900多套低价商品房解决员工住房，提供优质教育资源并全球精准猎才[13] - 利元亨智能装备通过"技术立业、苦练内功"理念培养人才，90后科研人员三年晋升子公司总经理[13]

市场整体表现 - 上证指数收跌0.70% 深证成指和创业板指分别上涨0.34%和0.47% 沪深京三市成交额达1.58万亿元 [2] - 全市场逾3400只个股收涨 54只个股涨停 电子 有色金属 纺织服饰成为资金主攻方向 [2] 电子行业 - 电子行业共有9只个股涨停 华天科技以9.96元封涨停 主力资金净流入5.82亿元 换手率6.46% [2] - 深圳华强获6.40亿元特大单净买入 收盘封单资金达1.09亿元 [2] - 电子元器件分销题材表现活跃 好上好 中京电子等分销概念股同步涨停 好上好换手率高达54% [2] - 电子元件板块主力净流入达19.26亿元 封单金额超亿元的个股中电子行业占比达38% [5] 有色金属行业 - 北方铜业以10.31元价格实现四连板 封单资金1.33亿元 主力净流入2.57亿元 [3] - 锡业股份 电工合金等个股跟涨超5% 锌 锡 钼等小金属品种集体走强 [3] - 特斯拉"纯电越野玩具车"概念成为市场新热点 电动工具 特种合金材料等细分领域获资金关注 [3] - 小金属板块主力净流入达5.47亿元 [5] 军工防护题材 - 内蒙一机 际华集团双双涨停 内蒙一机获4.8亿元特大单净买入 封单资金7234万元 换手率12.21% [4] - 际华集团主力净流入3.23亿元 军品防护题材位列当日涨幅榜前十 [4] 通信设备行业 - 通信设备板块主力资金净流入12.80亿元 恒宝股份以19.15元涨停 单日换手率高达54.38% 特大单净流入9.37亿元 [5] - 二六三 中光防雷等5G概念股同步封板 通信板块异动或与5G-A网络建设推进相关 [5] 个股表现 - 华天科技涨停 主力资金净流入5.82亿元 换手率6.46% [2] - 深圳华强获6.40亿元特大单净买入 封单资金1.09亿元 [2] - 北方铜业四连板 主力净流入2.57亿元 [3] - 内蒙一机获4.8亿元特大单净买入 换手率12.21% [4] - 恒宝股份涨停 换手率54.38% 特大单净流入9.37亿元 [5]

市场表现 - A股三大指数全线上涨：沪指报3424.23点（周涨1.91%）、深成指报10378.55点（周涨3.73%）、创业板指报2124.34点（周涨5.69%）[2][3] - 个股表现：88%个股周内上涨，227股周涨超15%，10股周跌超15%；兵装重组概念、多元金融、数字货币等板块领涨，油气开采及服务、可燃冰、燃气等板块领跌[2] - 美股表现：道指涨1.00%至43819.27点，标普500涨0.52%至6173.07点，纳指涨0.52%至20273.46点[3] - 欧洲股市：英国富时100涨0.72%，法国CAC40涨1.78%，德国DAX涨1.62%[4] - 商品市场：WTI原油涨0.43%至65.52美元/桶，布伦特原油涨0.06%至67.77美元/桶；COMEX黄金跌1.85%至3286.10美元/盎司[4][5] 政策动态 - 国务院常务会议部署科技强国建设：强调加快高水平科技自立自强，推动科技创新与产业创新深度融合，强化企业主体地位[5][6] - 央行货币政策委员会例会：提出加大货币政策调控强度，引导金融机构增加信贷投放，推动社会融资规模与经济增长匹配；强调支持科技创新、提振消费，探索资本市场稳定制度安排[7][9][10] - 香港财政司推动稳定币应用：计划8月1日实施稳定币法规，目标解决跨境支付高成本问题，预计跨境电商渗透率提升将带来2600亿元稳定币需求[12][13] - 沪深交易所拟调整风险警示股票涨跌幅限制：从5%放宽至10%，与主板其他股票保持一致[15][16] 行业与公司动态 - 金融行业：开源证券看好银行估值修复，预计2025年业绩稳定；券商板块受益于交易量高增及IPO扩容，关注零售券商、香港交易所及金融科技标的[8][13] - 消费与科技：中信证券指出服务消费提升空间大，建议关注供给侧建设；科技领域或受益于产品催化及IPO重启，电气化产业链变现能力受关注[11][18] - 国际贸易：商务部回应美关税谈判，反对单边霸凌行为，强调维护多边贸易体制[14] - 水产品进口：海关总署有条件恢复日本部分地区水产品进口，前提是核污染监测结果安全[17] 资金流向 - 主力资金净流入前五大行业：证券（60.66亿元）、互联网服务（28.53亿元）、电子元件（27.37亿元）、保险（10.90亿元）、半导体（7.81亿元）[19] - 主力资金净流出前五大行业：专用设备（-33.99亿元）、化学制品（-26.19亿元）、汽车整车（-26.04亿元）、化学制药（-24.60亿元）、电池（-24.54亿元）[19] - 个股资金流向：天风证券（净流入29.80亿元）、东方财富（24.65亿元）获主力大幅买入；比亚迪（-21.96亿元）、四方精创（-14.44亿元）遭主力抛售[20]

股价表现 - 截至2025年6月27日收盘，生益电子报收于47.99元，较上周的46.68元上涨2.81% [1] - 本周最高价出现在6月26日盘中，报49.5元 [1] - 本周最低价出现在6月24日盘中，报44.71元 [1] - 公司当前最新总市值399.19亿元，在元件板块市值排名8/56，在两市A股市值排名345/5151 [1] 募集资金变更 - 公司首次公开发行股票募集资金总额为20.66亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为19.75亿元 [2] - 2025年5月12日股东大会审议通过变更募集资金投资项目，将原项目募集资金全部用于新项目"智能算力中心高多层高密互连电路板项目一期" [2] - 项目实施主体变更为生益电子股份有限公司 [2] - 截至2025年6月20日，新项目已投入募集资金1943.29万元，尚未投入募集资金6.62亿元 [2] - 公司与相关方签订了《募集资金专户存储三方监管协议》之补充协议和解除协议，变更募集资金专项账户的监管项目并解除原协议 [2] 股权激励计划 - 公司完成2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期的股份过户登记工作 [3] - 本次归属股票数量为7,284,488股，来源于公司从二级市场回购的A股普通股股票 [3] - 本次归属涉及492人，其中董事、高级管理人员、核心技术人员及核心业务人员共10人，归属数量为714,000股 [3] - 其他激励对象482人，归属数量为6,570,488股 [3] - 公司收到492名激励对象缴纳的股权激励认购款总计3467.42万元 [3] - 2025年6月21日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司出具的《过户登记确认书》 [3]