3D打印技术在时尚领域的应用 - 民间手艺人使用3D打印技术复刻奢侈品包袋，成本可低至20元[3][4][6] - 3D打印可精确复制LV、香奈儿、三宅一生等品牌经典包款的设计细节，包括纹理、logo和结构[7][8] - 技术爱好者通过开源社区分享模型文件，使零基础用户也能轻松制作"高定"包款[25][26] 3D打印材料特性比较 - PLA材料价格低廉（55元/kg起），适合制作装饰性物品，但强度和耐热性较差[12][15] - TPU材料价格较高（194.65元/kg），具有更好的柔韧性和实用性，适合制作功能性包袋[17][18] - 两种材料在打印温度、硬度、强度和适用领域等方面存在显著差异[19] 3D打印流程与设备 - 入门级3D打印设备投资约七八千元，打印尺寸上限256×256×256mm³[10] - 打印流程包括建模、切片和打印三个主要步骤，复杂包款可能需要18小时以上[20][21][22] - 多色打印系统支持最多16种颜色同时使用，实现更丰富的设计效果[11] 时尚品牌对3D打印技术的应用 - Coperni品牌开发"无重力3D打印"技术，制作无接缝、环保的硅胶手袋[30][31] - MSCHF品牌推出微型3D打印LV包，尺寸仅微米级别[32] - Iris van Herpen等设计师将3D打印应用于高级定制服装，创造科幻感设计[36] 运动品牌的3D打印创新 - On昂跑开发LightSpray™技术，3分钟喷织出仅30克的超轻鞋面[38] - 耐克自2013年起推出多款3D打印运动鞋，最新款Air Max 1000几乎完全采用该技术[40] - 阿迪达斯FutureCraft系列成为全球首款销量突破10万双的3D打印鞋[40] 3D打印对时尚产业的影响 - 技术可将产品开发周期从60天缩短至6天，加速新品上市[41] - 支持个性化定制生产，减少库存积压和资源浪费[38][41] - 2015年老佛爷曾预测3D打印将拓展高级时装设计可能性，这一趋势持续发展[41]

品牌代言危机 - 韩国演员金秀贤因恋情争议遭舆论抨击 公司作为其全球品牌代言人于3月12日迅速解约 合作不足四个月[1][2] - 公司亚太区代言人塌房率极高 2014年柯震东涉毒 2020年裴珠泫霸凌事件 2021年郑爽代孕丑闻 2022年李易峰嫖娼 2023年春夏蔡徐坤争议[5] - 摩根士丹利指出公司对流量明星依赖导致股价波动敏感度高于同行 需转向稳健型代言策略[7] 股价与市场反应 - 事件发酵后五个交易日股价累计下跌11.2% 3月12日收盘65.75港元 单日一度跌近8% 次日再跌5.26%至57.65港元[4][6] - 2021年郑爽事件导致公司股价单日下跌2.3%[5] 经营业绩表现 - 2024年主品牌零售销售额35.63亿欧元 同比仅增4% 增速回落至疫情前水平 远低于2021-2023年两位数增长[8] - Miu Miu成为集团增长引擎 2024年销售额激增93% 第四季度突破10亿欧元 收入占比升至25%[8] - 中国市场2024年Q3负增长 Q4仅个位数增长 中性风格策略未达预期[9] 产品与战略问题 - 产品创新滞后 过度依赖尼龙材质和三角标经典元素 缺乏与街头潮流融合 与Gucci LV等竞品现象级联名相比存在差距[9] - 品牌调性趋向中性化在中国市场遇冷 需回归成功DNA但避免风格极端化[9] - 集团尝试通过文化活动强化品牌辨识度 强调"精神共鸣而非短暂喧嚣"的核心价值[10] 行业对比与趋势 - 麦肯锡报告显示72%消费者偏好"价值观契合"代言人 仅18%支持纯流量明星[7] - 行业转向艺术家/运动员代言 如DIOR签约郎朗 雅诗兰黛选择王羽佳 迪奥劳力士合作郑钦文[7] - 公司2024年签约谷爱凌贾玲马龙等非流量明星 但营收改善效果有限[7]

潮生TIDE . 36氪旗下生活方式内容品牌。潮来潮去，生活不息。 时尚圈的换椅游戏从未停止。 文 ｜ J 设计 ｜ 曲枚 来源｜ 潮生TIDE（ID：chaoshengTIDE） 2025年一开头，时尚圈的换人游戏就玩成了一条贪吃蛇。 Bottega Veneta创意总监去了香奈儿，Miu Miu的设计师很可能去到Gucci；海盗爷离开了Maison Margiela，Jonathan Anderson和Loewe说再见。 以下文章来源于潮生TIDE ，作者J 最近的时尚圈可太乱了。 先是去年底，原 Bottega Veneta 创意总监Matthieu Blazy入职 香奈儿 ，海盗爷（John Galliano）离开了合作十年的 Maison Margiela ；再是今年1月， Miu Miu 和 Dior Men 分别与自家艺术总监Dario Vitale和设计总监Kim Jones说再见； CELINE 这边，原创意总监Hedi Slimane出局，曾在2008到2018年期间担 任过CELINE成衣设计总监的Michael Rider"二进宫"回归；2月， Gucci 解约品牌创意总监Sabato ...

二手奢侈品市场 - 奢侈品一手市场表现疲软，Gucci 2024年第三季度营收16.4亿欧元同比下滑25%，LV母公司LVMH营收同比下滑3%至190.76亿欧元 [6] - 二手奢侈品平台只二奢侈品透明仓完成5轮融资，全国开设4家门店，买家复购率80%，卖家复卖率70% [8] - 存量经济和闲置经济成为新增长点，二手市场展现出超预期能量 [8] 二手机器人租赁 - 宇树G1机器人一手售价超10万元，二手租赁价格5000-10000元/天，10-15天可回本 [17] - 租赁商通过全国巡演模式运营，部分机器人档期已排至3月底 [17] - 行业迎来重大突破，上交所举办人形机器人主题座谈会，上海人工智能实验室发布全球首个人形机器人自主站立控制算法 [18] 二手新能源汽车 - 2024年全国新能源二手车交易量首次突破100万辆达112.85万辆，连续两年增速超40% [21][23] - 交易价格集中在3万以下和12-30万区间，部分准新车比指导价低30% [25] - 跨境交易增长迅猛，某支付平台2023年二手车出口收款金额同比增长900%，平均客单近100万美元 [29] 餐饮设备回收 - 2024年上半年餐饮倒闭超百万家，茶饮品牌书亦烧仙草关店超千家 [32] - 二手设备以原价3折回收，按新货6-8折出售，利润率可达100% [32] - 年周转3-4次可使投资回报翻4倍，形成数百万级市场规模 [33] 二手服装贸易 - 闲鱼用户规模从2020年3亿增至2024年6亿，945万年轻人通过平台开展副业，年均收入3660.5元 [34][35] - 中国二手服装出口额2016年2.18亿元，2020-2021年对非洲出口增长123% [35] - 非洲市场日销售额可达20万元，因中国服装尺码适配且性价比高 [37][39]

极兔速递 - 2024年极兔营收同比增长16%至103亿美元，中国市场贡献超六成[1] - 极兔中国全年经调整EBIT首次转正达1.5亿美元，带动公司整体净利润从-11.6亿美元扭亏至1.1亿美元[1] - 中国单票成本下降12%至0.3美元，东南亚市场经调整EBIT同比增长49%至3亿美元[1] - 中东/拉美市场包裹量增长22%、营收增长76%，EBIT亏损缩窄45%至7647万美元[1] 昂跑 - 2024年销售额同比增长29.4%至23.2亿瑞士法郎（约189.6亿元人民币），净利润增长超200%至2.423亿瑞士法郎（约19.8亿元）[2] - 亚太地区销售额增长超八成，中国门店数量约60家（半数为直营）[2] - 品牌通过跑者文化营销策略抢占耐克、阿迪达斯市场份额[2] 特斯拉 - 在美国推出促销政策：Cybertruck/Model X/S提供终身免费充电，Model 3开放免息贷款，老款Model Y提供折扣[4] - 促销因销量低迷及马斯克政治举措引发市场抗议[4] XR头显设备 - 三星发布Project Moohan头显，搭载Android XR平台及Gemini AI技术，支持手部/眼部追踪[5] - 苹果Vision Pro截至2024年底销量约40万台，低于预期[5] OpenAI - 成立NextGenAI联盟，联合15家研究机构推动AI研究，承诺提供5000万美元资助及计算资源[6] 亚马逊云 - 成立Agentic AI新团队，目标打造数十亿美元级业务，整合Bedrock/SageMaker等AI部门[7] Shopee - 2024年首次实现年度盈利，GMV达1005亿美元，经调整EBITDA 1.6亿美元（2023年为-2.1亿）[8] - 东南亚市占率48%，通过提高佣金/广告收入率实现货币化能力提升[8] TikTok - 计划在美国开展本地生活业务，招聘人员评估西雅图/洛杉矶/纽约市场[9] - 东南亚试水本地生活业务，抖音生活服务2024年1-8月销售额达3200亿元（超2023全年）[10] Prada集团 - 2024年销售额同比增长15%至54.3亿欧元，Miu Miu销售额增长93%突破10亿欧元[11] - 增速超过爱马仕/LVMH/开云/历峰集团[11] 阿迪达斯 - 2024年营收同比增长24%至59.7亿欧元，四季度营业利润5700万欧元（主要由鞋类推动）[12] - 运动鞋服市占率8.9%（上升0.7个百分点），次于耐克14.1%[12] 德赛西威 - 定增募资43.99亿元获批，用于中西部基地建设（16.99亿）、智能汽车电子生产（19.8亿）、智算中心研发（7.2亿）[13]

安踏品牌挑战耐克中国 - 安踏品牌CEO徐阳提出目标：3年内在中国市场单品牌超越耐克 [2] - 徐阳推动组织变革：每开1家高效店关闭10家低效店 SV店月坪效达2万元（普通店20倍） [2][3] - 战略方向为"品牌向上、价格向下、市场向外"：高端店进驻SKP 供应链优化降价 2023年成立出海事业部进军欧美 [3] - 安踏逆势扩张：2023年宣布全球招募10万名员工 而耐克、阿迪达斯等国际同行普遍收缩 [3] 雀巢中国发力零食糖果赛道 - 雀巢全资收购徐福记 糖果业务占大中华区收入16.1%（8.01亿瑞士法郎/65亿元） [4][5] - 徐福记日产能超1600吨 覆盖200万家终端门店 为雀巢糖果第二大品牌 [5] - 中国零食赛道火热：头部企业营收超500亿 雀巢糖果业务2024年实现中个位数增长 [5] 7-11便利店并购案或生变 - 伊藤家族私有化计划遇阻（8万亿日元报价） 加拿大ACT或重启收购（原报价7万亿日元） [6] - 7-11全球门店超8.4万家 但2024年销售额同比仅增3.8% 在华拓店速度落后美宜佳等对手 [6][8] - 面临老龄化（取消24小时经营争议）和增长放缓双重压力 2019年启动裁员闭店改革 [7][8] 蜜雪冰城港股上市 - 发行价202.5港元/股（代码2097） 全球门店超4.5万家 海外门店达4792家 [10][11] - 营收超200亿 毛利率30%+ IPO资金将用于东南亚市场本地化及供应链建设 [10] - 此前奈雪的茶等新茶饮港股首日均破发 蜜雪冰城业绩表现或成例外 [10] Prada或收购范思哲 - Prada评估收购Versace（估值约20亿欧元） 拟与Jimmy Choo打包收购 [12][13] - Versace全球拥有230家精品店+638家授权门店 Prada 2024年前三季度收入增18% [13] - 收购可互补产品线（Versace奢华风格+Prada极简主义） 增强与LVMH等竞争实力 [13][14] 其他行业动态 - 野兽派开设中国首家工坊店 以四季为主题打造沉浸式香氛体验空间 [16] - 耐克2025年将复刻权志龙挚爱鞋款Mars Yard 3.0 转售价曾达原价数十倍 [18] - 碧柔推出高原防晒技术：拉萨实测显示防晒液可减少98%晒伤 含水量提升11.9倍 [19] - 资生堂中国战略下沉：拓展内陆中型城市 在百万人口城市开设新门店 [23] - 盐津铺子投资2.2亿建泰国生产基地 重点生产魔芋、薯片等核心产品 [26] - 德弘资本完成收购高鑫零售 董事会主席黄明端辞任 华裕能接任 [27]

奢侈品特卖会现状 - 奢侈品特卖会采用邀约制，需通过品牌销售人员获取二维码或网址预约，填写个人信息如身份证、电话、邮箱等[5] - 特卖会现场管理严格，部分品牌如爱马仕选在星级酒店举办，禁止拍照、手机封存，邀请码不可转赠且仅限单次入场[6] - 品牌要求顾客不得在社交媒体发布特卖信息，第三方平台如On The List尚列需用"高端功能性服饰"等模糊描述替代品牌名称[9][10] 特卖会运营模式 - 特卖商品多为过季、库存或瑕疵品，品牌会剪标或做标记防止流通，如领标剪口、皮具内标刻印等[11] - 国外特卖会常设在仓库，使用无LOGO购物袋，国内平台如尚列2024年5月在北京银泰中心开设首店，会员半年增长一倍[13][16] - 2023年中国折扣店市场规模达30.60亿元，同比增长17.92%，奢侈品逐渐参与折扣零售[16] 品牌特卖策略变化 - GUCCI 2023年举办两次线上内购且持续时间延长，Tiffany内购会折扣达三四折（10万手镯折后3万）[18][19] - PRADA、MiuMiu、YSL等一线品牌特卖会从江浙沪扩展至北京，部分商品低至0.7折（原价近万裤子折后不足千元）[19] - 香奈儿2024年内购会持续1个月，首次纳入热门款19Bag、Leboy及热门色系，原价26万裙子1折2.6万[20] 消费者行为分析 - 特卖会引发抢购现象：YSL上海特卖会原定3天因1天售罄提前结束，顾客凌晨4点排队[23] - 部分消费者认为特卖会商品多为冷门款或过季款（如爱马仕折后2万大衣被评"值两千"），消费趋于理性[28][32] - 经济下行导致消费者对品牌容错率提高，但仍有理性顾客因商品设计问题放弃购买（如被评"像发霉"的羊毛马甲）[30][32] 品牌业绩与战略 - GUCCI 2024年营收同比下降23%至76.5亿欧元，母公司开云集团净利润大跌62%，同期关闭中国6家店铺[36] - 不同品牌应对策略分化：GIADA成立专门特卖团队开展限时活动，Loro Piana坚持将滞销货品返意大利并以2-3折本地销售[37][38][39] - 特卖会三天销售额可能抵正价店1-2个月业绩，品牌需平衡稀缺性与去库存需求[40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年2月10 - 14日，上证指数涨1.3%，深证成指涨1.64%，轻工制造指数涨1.3%，纺织服装指数涨1.18%；奢侈品牌2024Q4中国区表现回升，文化纸节后普遍提价，各细分行业有不同发展态势与投资机会 [3] 各部分总结 市场表现 - 2025年2月10 - 14日，轻工制造指数在28个申万行业中排第11，细分行业中文娱用品涨幅3.8%居前；纺织服装指数排第15，细分行业中饰品涨幅4.52%居前 [3] 奢侈品牌财务数据 - 爱马仕全年营收152亿欧元同比增13%，Q4营收40亿欧元同比增18%，各地区和多数产品销售额增长，腕表业务下滑4.2% [3] - Moncler集团全年营收31.09亿欧元同比增4%，Q4营收12.43亿欧元同比增7%，Q4亚洲市场两品牌营收因中国大陆和日本市场表现增长 [3] - 开云集团全年营收171.9亿欧元同比下滑12%，Q4营收43.9亿欧元同比-12%，区域和品牌表现分化 [3] - LVMH全年营收846.83亿欧元同比增1%，Q4营收239.30亿欧元同比增1%，在日本及中东驱动下弱复苏，亚洲（除日本）和葡萄酒与烈酒业务拖累 [3] - 历峰集团FY25前9个月营收162亿欧元同比增4%，Q3营收62亿欧元同比增10%，珠宝业务对冲制表与亚太市场压力 [3] 造纸行业 - 节后文化纸提价函密集发布，提价200元/吨，预计3 - 4月纸价上行，纸浆成本下行 [3] - 推荐太阳纸业、仙鹤股份、华旺科技，关注博汇纸业、中顺洁柔 [3] 家居行业 - 出口方面，白宫恢复中国小额包裹免税待遇；内销方面，2025年家居家装旧换新补贴落地，预计Q1补贴订单兑现业绩 [4] - 软体板块推荐喜临门、顾家家居、敏华控股、慕思股份；定制板块推荐索菲亚、欧派家居、志邦家居；智能家居赛道关注公牛集团、好太太、瑞尔特 [4] AI眼镜行业 - 2024年全球AI智能眼镜销量152万台，预计2025年达350万台，增长230%，市场规模有望扩大 [5] - 建议关注英派斯、博士眼镜、明月镜片、康耐特光学 [5] 品牌服饰行业 - 海澜之家京东奥莱开店加速，线下特卖行业处于扩张阶段，京东奥莱具备优势，看好助力海澜打开第二曲线 [5] - 建议关注安踏体育、李宁、波司登等功能性鞋服；罗莱家纺、富安娜、水星家纺等家纺龙头；报喜鸟、比音勒芬等细分赛道成长股；稳健医疗等定位双轮驱动企业 [5] 纺织制造行业 - 建议低位关注华利集团、台华新材、新澳股份等细分龙头，同时关注申洲国际、健盛集团等企业 [6] 政策方面 - 2月17日举行民营企业座谈会，现阶段需提振民间投资意愿，民间投资有三方面转型，需关注民企相关增量政策 [6]

京东外卖 - 京东外卖启动商家招募，针对5月1日前入驻的"品质堂食餐厅"给予全年免佣金优惠，审核标准包括营业执照、门店照片及线下核验[1] - 外卖平台具备强规模效应，配送成本效率与单量密度正相关，京东即时零售日均单量约300万单，美团即时配送日均单量7700万单[1] - 同一商家在京东外卖与美团外卖的同款餐食定价基本同价，但京东外卖配送费暂不占优，用户实付价格更高[1] 鸿蒙智行 - 上汽将成为华为鸿蒙智行第五家合作方，新品牌名为"尚界"，首款车型基于上汽飞凡原有产品开发，预计今年四季度上市[2] - 上汽与华为合作虽名义上不是鸿蒙智行模式，但华为深度参与整车定义、产品设计和渠道销售，无限接近鸿蒙智行模式[2] - 消息传出后上汽集团A股股价收涨4.6%，目前首款车型原型车、渠道细节尚未商定，更多合作细节仍在谈判中[2] 麦当劳 - 麦当劳计划今年在全球新开2200家店，其中近一半（约1000家）在中国[3] - 去年四季度营收63.9亿美元、净利润20.2亿美元均同比微降，主要受美国市场可比销售额下跌1.4%影响[3] - 管理层表示"在中国市场看到了令人鼓舞的稳定迹象"，美国市场通过降低客单价吸引客流[3] 蜜雪冰城 - 蜜雪冰城计划2月底前赴港上市，募资约5亿美元，较原计划的10亿美元规模缩减[4][5] - 去年前三季度净利润34.8亿元，截至去年9月底拥有4.5万家门店，为中国门店数量最多的茶饮品牌[5] - 近期计划赴港上市的茶饮品牌还包括古茗、沪上阿姨[5] Gucci - Gucci去年四季度销售额同比大跌24%至19.2亿欧元，拖累母公司开云集团营收同比下滑12%[6] - Gucci上周提前解约创意总监Sabato De Sarno，其仅在职两年，设计风格与品牌此前大胆风格不符[6] - 品牌调整设计部门组织结构，从Dior、Valentino等奢侈品牌引入创意人才[6] 特斯拉 - 特斯拉上海储能超级工厂首台Megapack下线，从开工到产品下线仅用9个月，比特斯拉上海超级工厂快3个月[7] - 工厂总投资约14.5亿元，占地面积约20万平方米，单个Megapack可存储超过3900度电[7] - 2024年特斯拉储能业务营收同比增长67%[7] OpenAI - 马斯克出价974亿美元寻求收购OpenAI并计划与xAI合并，但被CEO阿尔特曼拒绝[8] - OpenAI积极推进自研AI芯片计划，预计未来几个月完成设计并交由台积电流片，目标明年量产[9] - 项目由Google前TPU负责人Richard Ho领导，自研芯片旨在减少对英伟达依赖，降低年租金25亿美元的算力成本[9] 苹果 - 苹果折叠屏iPhone有望明年上市，初期由三星独家供应1500万-2000万片面板，计划明年5月量产[10] - 2024年iPhone营收同比小幅下滑，iOS 18引入的Apple Intelligence未带动明显换机潮[10] - 三星目前在苹果面板供应商中份额过半[10] 饿了么 - 饿了么董事长吴泽明兼任CEO，原CEO韩鎏专注分管即时物流中心，调整基于即时物流作为第二增长曲线的战略意义上升[11] - 公司坚持"新三年"战略目标三年内扭亏盈利，不与商家争利，做特色即时零售及开放物流网络[11] - 2024年3月曾调整管理层，分设董事长和CEO职位[11] 小红书 - 小红书开始招募海外MCN机构批量引入视频创作能力的海外红人，试跑期每月需引入不少于50人[12] - 国际化成为公司今年战略之一，已开启多个海外岗位招聘[12] - 目前小红书在欧美主要国家苹果应用商店排名回落至100名之后[12] 蔚来汽车 - 蔚来2025年销量目标44万辆，去年实际销售22.2万辆未达23万辆目标[13] - 今年为"产品大年"将推出至少7款新车或换代车，海外市场将进入25个国家和地区[13] - 公司新设CBU部门强化成本控制，目标四季度单季度盈利，延续2024年"降本增效"策略[13] 新能源汽车行业 - 乘联会预计2025年中国新能源车零售量1330万辆同比增长20%，渗透率增至57%[14] - 今年1月车市零售量同比下降12.1%、环比下降31.9%，主要受春节假期及2024年底促销影响[14] - 预测今年车市将"低开高走"，全年零售约2340万辆同比增长2%[14]

政治与科技人物动态 - 三位共和党议员提议埃隆·马斯克担任众议院议长 该职位拥有实权且为美国总统第二顺位继承人 但马斯克因非美国原生公民无法担任总统 [1] - 马斯克在社交媒体发布20多条帖子批评美国国会临时拨款法案 包括反对国会议员加薪 若法案未通过将导致政府停摆 [1] OpenAI人才与技术动态 - OpenAI早期奠基者阿列克·拉德福德离职 参与GPT-1到GPT-4o研发 最早将Transformer架构用于大规模语言训练的研究者之一 [2] - 随着拉德福德离职 前两代GPT论文作者已全部离开OpenAI 反映公司进入创业公司必经的人才流动阶段 [2] - OpenAI推出Mac版ChatGPT与Warp、XCode等应用打通 但该功能在11月已介绍过非全新 [3] - OpenAI发布活动即将结束 从业者猜测可能发布GPT 4.5、Agent应用或"tasks"功能 [4] 科技行业竞争 - Google发布Gemini 2.0 Flash Thinking模型 注重推理能力 对标OpenAI的o1模型 声称回答问题更快 [3] 奢侈品与运动品牌业绩 - Nike最新财季营收124亿美元同比下滑8% 全渠道业绩下滑 新CEO批评公司"失去对运动的痴迷" 将重新聚焦运动差异化 [5] - Gucci母公司开云集团考虑为地产业务再融资但否认分拆上市 前九个月营收128亿欧元同比下降12% 预计年底净负债达110亿欧元 [6] 餐饮与汽车行业 - 新徽菜品牌小菜园港交所上市首日股价上涨13.65%至9.66港元/股 市值113.65亿港元 前八个月营收35.4亿元同比增长15.3% [7] - 极越汽车数百名离职员工在总部墙壁签名维权 标语被改为"中国智能汽车维权史" [8] - 一汽集团启动涉及30多位高管的人事调整 涵盖一汽-大众、一汽解放、一汽奥迪等子公司 [11] 互联网与电商 - 小红书大面积封禁账号 主要针对低质营销和违规引流 封号话题登顶微博热搜 [12][13] - 中国公布互联网平台涉税新规草案 要求按季报送平台内经营者及从业人员身份与收入信息 但不追溯存量收入 [14] - 印度外卖平台Zomato、Swiggy等推出10分钟内超快配送服务 去年印度线上食品消费占比仅11% 远低于美国的58%和中国的40% [15] 国际贸易政策 - 德国总理朔尔茨批评欧盟对中国纯电动车加征关税 呼吁通过谈判解决 并提议建立欧盟电动车推广计划 [10]