合作区名单与背景 - 工信部公布2025年度中外中小企业合作区名单，全国共14个合作区入选 [1] - 江苏省常州的中瑞（士）中小企业合作区和南京的中欧中小企业合作区两家入选 [1] - 合作区是以中小企业为主体、促进国际产业合作的官方认证产业集聚区 [1] - 此次评选是工信部2024年出台《中外中小企业合作区管理暂行办法》后的首次申报和评选，认定有效期为5年 [1] 常州中瑞合作区详情 - 中瑞（士）中小企业合作区位于常州国家高新区 [1] - 产业布局锁定中瑞两国战略优先支持领域，对接瑞士及德语国家优势产业 [1] - 聚焦常州国家高新区"四新两智"产业链，主导产业为智能装备、精密制造、碳纤维及复合材料、生物医药及医疗器械 [1] - 已形成中瑞特色鲜明的国际化产业集群 [1] 南京中欧合作区详情 - 中欧中小企业合作区主体为江宁经济技术开发区 [1] - 江宁经济技术开发区累计引进国际项目4000多个、世界500强企业121家 [1] - 进出口总额连续多年超千亿元 [1] - 截至目前，开发区中小企业营收占比约70% [1] - 累计引进外资（合资）企业608家，其中来自欧洲的企业数量占比超过50% [1]

产业经济发展 - 新签约项目46个 总投资35.51亿元 新开工项目55个 累计完成投资10.15亿元 新投产项目26个 税收贡献1600万元 [2] - 谋划园区基础设施提升项目36个 总投资20.66亿元 完成土地征收储备5宗 面积411亩 出让土地476亩 出让金额2.254亿元 [2] - 全区规上工业增加值35.56亿元 增长16.2% 玉湖冷链农产品交易中心蔬菜区试营业 格力粤东销售及配送中心项目投产 燕塘乳业粤东日产600吨加工项目开工 [3] - 成功引进海耀公司建设跨境电商产业园 已有14家企业签约进驻 全区共有4个产业入选全省县域特色产业目录 [3] - 依托高铁揭阳站和军埔电商圈 高标准规划建设高铁片区食品工业园 推动传统产业转型升级和新兴产业发展壮大 [8] 城市功能提升 - 谋划推动基础设施提升项目进入专项债项目库41个 总投资超60亿元 新亨大道改扩建工程开工 埔田互通立交连接线揭东区段已拆除92.63% 临江北路西延线项目于9月底动工 [4] - 撤并"麻雀学校"24所 打造新优质幼儿园 小学 初中各4所及新优质普通高中2所 建成6个城乡教育共同体 13家基层医疗机构国家基本标准实现全覆盖 [4] - 完成曲溪敬老院升级改造 设立8家"长者饭堂" 优化"一老一小"服务供给 [4] 城乡风貌提升 - 谋划实施10条交通主干道联镇带村成片整治提升风貌带项目 总投资5.82亿元 提升156.7公里 累计完成清拆6823间 农房风貌提升4180栋 "三线"整治58公里 [5] - 谋划8.9亿元的典型村人居环境整治提升项目成功进入专项债项目库 13个镇（街）均新谋划一批人居环境整治提升项目 [5] - 全区乡村完成植树超16万株 利用闲置土地建设"四小园"2366个 完成502个自然村的农村生活污水治理 实现全覆盖 [5] 社会力量参与 - 接受捐赠约6000万元 助力"百千万工程"103项 采取"微利+公益"模式深化与央企合作 梳理谋划近百亿元微利性项目清单 [7] - 启动"双百行动"共建项目13个 深化莞城-揭东对口新型帮扶协作机制 11个帮扶项目建设有序推进 [7]

重大资产重组终止事件概述 - 领益智造筹划近一年的重大资产重组于11月13日终止，深交所官网审核状态变更为“终止” [1] - 公司主动向深交所撤回了发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金的申请文件 [4] - 独立财务顾问国泰海通证券亦同步提交了撤回申请 [4] 原重组方案核心内容 - 原方案为通过发行可转债及支付现金方式购买江苏科达斯特恩汽车科技股份有限公司66.46%股权，交易价格确定为3.32亿元 [5] - 同时计划向不超过35名特定对象发行股票募集配套资金，募集资金不超过2.07亿元 [5] - 该重组项目于2024年12月6日通过董事会审议，2025年6月6日获深交所受理，并于2025年8月8日顺利过会 [4][5] 重组方案调整与终止原因 - 公司基于当前市场环境及资本运作规划，为维护公司和投资者利益，决定对原购买资产方案进行调整 [8] - 调整后方案将交易作价和支付方式改为全现金支付，不再涉及发行可转换公司债券及募集配套资金 [8] - 方案调整后，该交易不再构成重大资产重组 [8] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度，公司营业收入为375.90亿元，同比增长19.39% [8] - 归母净利润为19.41亿元，同比增长38.17%；扣非归母净利润为15.03亿元，同比增长26.67% [8] 市场反应 - 11月14日公司股价低开低走，中午收盘报13.63元/股，最新市值为995.82亿元 [9]

产学研协同模式 - 推动产学研合作从“自发、零散”向“有组织科研、有组织转化”跃升 [2] - 合作模式从“点对点”升级至“一院一镇、百团百企”，并共建16个产业学院作为融合载体平台 [2] - 学校与企业形成19个混编科技创新团队，自主研发技术实现产业化 [2] 技术创新与成果转化 - 特种电机团队研发的磁悬浮电机产品技术国际领先、国内第一，其“磁悬浮水源热泵”填补国内集中供暖领域空白 [2] - 碳纤维新材料产业学院为企业解决50余项“卡脖子”技术，推动60余项成果转化 [2] - 学校近5年获得71项国家自然基金项目，多项成果直接转化为企业破解关键技术 [3] 人才流动与队伍建设 - 实施“双岗互聘”模式，拥有72名“双岗互聘”高层次人才，79名来自产业一线的兼职教师，120名青年博士在企业从事科研 [3] - 推行“人在高校、用在企业”新模式，科研人员编制在高校、工作在企业、服务在产业 [3] - 企业人员走进校园推动成立联合实验室，校企共同投入500万元购置研发设备并开展“订单式培养” [3] 学科专业与产业适配 - 学校开启从“学科供给”到“产业适配”转型，淘汰与地方主导产业不直接相关的专业，新设智能制造、人工智能等专业 [5] - 49个招生专业与常州优势产业达到100%匹配 [5] - 围绕合成生物产业发展需要，整合多学科优势资源成立学科交叉中心，推动跨学科深度融合 [4] 战略定位与发展路径 - 公司将“优势产业聚集区+优势学科专业群”协同发展作为核心路径，促进区域与高校双向适配、双向赋能 [1] - 致力于培养契合地方经济社会发展需求的应用型人才，打造“产教深度融合、校城一体发展”办学特色 [4] - 通过“双高协同”机制，将高校“智力资源”转化为产业“创新动能”，为应用型高校转型提供实践样本 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合收入为4420万美元，同比增长25% [11] - 第三季度调整后EBITDA为240万美元，低于去年同期的340万美元 [11] - 第三季度订单强劲，达到近4400万美元，同比增长90%，环比增长108% [12] - 公司更新2025年全年收入指引至1.55亿-1.6亿美元，高于之前的1.45亿-1.55亿美元，调整后EBITDA指引维持在900万-1000万美元 [17][18] - 第三季度末总现金和信贷额度可用资金近2700万美元，流动性因出售曼尼托瓦克业务获得超过1300万美元现金而增强 [16][17] - 运营资本减少近500万美元，主要受库存水平下降推动，预计第四季度将继续减少 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 重型制造业务第三季度订单近1400万美元，同比增长25%；收入2940万美元，同比增长43%，主要受风力发电塔筒和改造适配器销售增加推动 [8][12][13] - 齿轮业务第三季度订单增至近1600万美元，同比增长260%；收入710万美元，同比下降23%；调整后EBITDA为10万美元，低于去年同期的50万美元 [6][9][14] - 工业解决方案业务第三季度订单近1400万美元，同比增长86%；收入790万美元，同比增长37%；调整后EBITDA为60万美元，与去年同期持平；该部门积压订单创下近3600万美元的新纪录 [6][9][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 发电市场（尤其是天然气轮机）需求强劲，来自发电客户的订单同比翻倍，现占收入的近20% [4][5] - 风电市场订单表现强劲，风力发电塔筒活动预计将保持当前步伐至2026年，风力改造市场势头持续 [5][23] - 油气和工业市场需求增加，部分归因于回流效应 [5][20] - 数据中心安装推动对分布式电源解决方案（包括冗余）的需求增长 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是转型为全球原始设备制造商的首选精密制造合作伙伴，专注于高价值终端市场，成为更精简、更多元化的企业 [4] - 通过整合制造足迹、减少固定间接费用和加强资产负债表来奠定坚实基础 [4][9] - 100%国内制造基地是关键竞争优势，使公司能够与重视其技术专长、质量和准时服务的一级原始设备制造商合作 [9][24] - 在齿轮和工业解决方案领域进行投资，以扩大能力并满足不断增长的需求，包括增加动态平衡能力和扩大制造空间 [20][21][22][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户活动依然活跃，订单流入强劲，市场动态强化了多元化客户基础的重要性 [5][6] - 尽管贸易政策环境波动，但支持国内制造的政策背景为公司提供了机遇 [9][24] - 对发电和关键基础设施的长期需求持乐观态度，预计电力需求（尤其是数据中心）将持续增长至2030年 [24][49][50] - 运营上，预计随着生产正常化，运营杠杆将在今年剩余时间和2026年得到改善 [7][8] - 对2026年的前景表示信心，预计发电和关键基础设施将推动工业解决方案和齿轮业务的增长 [19][31] 其他重要信息 - 9月初完成了威斯康星州工业制造业务的出售，实现净收益820万美元 [5][18] - 宣布了一项300万美元的股票回购计划，体现了对长期价值创造潜力的信心 [5] - 重型制造部门的利润率暂时受到曼尼托瓦克和阿比林工厂独特小批量塔筒建造的生产效率低下以及齿轮部门产能利用率较低的影响 [7][11] - 2024年曼尼托瓦克工厂产生了超过2500万美元的收入，调整后EBITDA利润率约为8%-9%，大部分工业制造工作预计不会在2026年有机替代 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年增长的关键驱动因素 - 管理层认为发电和关键基础设施将在2026年提振工业解决方案和齿轮业务 [31] 问题: 关于齿轮业务的一般商业环境 - 管理层指出在发电（分布式电源）、骨料、道路维护和一般基础设施领域看到需求提升，当前收入的疲软是由于前几个季度订单不足，新订单将在2026年交付 [32] 问题: 关于成本增加和2026年利润率前景 - 管理层表示成本因关税而增加，但能够转嫁给客户，预计2026年利润率状况与2025年大致相同，但由于运营阻力消失和产能利用率提高，可能会有边际改善 [33] 问题: 关于曼尼托瓦克间接费用消除后的毛利率 - 管理层确认预计毛利率会提高，原因包括运营阻力消失、阿比林工厂（自有）比曼尼托瓦克工厂（租赁）利润率略高，以及产能利用率提高 [37] 问题: 关于PRS产品需求疲软的原因 - 管理层认为主要是时机问题，客户喜欢产品规格，但当前油价限制了资本支出能力，预计新预算年度后销量会复苏 [39] 问题: 关于工业解决方案的投资、资本支出和产能扩张时间表 - 管理层表示资本支出历来占收入的2%-3%，预计2026年不会超过此水平，计划在2026年下半年将工厂空间扩大约35%，并增加人员和设备以应对需求 [47] 问题: 关于长期行业顺风和各业务板块的产能扩张能力 - 管理层认为电力需求（尤其是数据中心）增长是长期需求驱动力，天然气轮机市场的能见度延伸至2027-2028年，齿轮设施目前产能利用率仅约45%，有充足扩张空间，投资将侧重于引进内部技术以控制质量、时间和成本 [49][50][51] 问题: 关于重型制造和风电业务的预期 - 管理层确认本季度的订单模式（可评级采购订单）应被视为新常态，对2026年上半年的生产有良好可见度，并有超出该时期的积极客户意向 [53]

公司活动安排 - 公司将于2025年11月20日参加2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 [2] - 该活动由深圳证监局和中证中小投资者服务中心指导，深圳上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办 [2] - 此举旨在进一步加强公司与投资者的互动交流 [2]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入57,462.17万元，同比增长24.66% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润2,528.85万元，同比下降47.02% [2] - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润2,171.66万元，同比下降48.23% [2] - 2025年前三季度研发费用3,600.04万元，同比增长19.05% [3] 利润下滑原因 - 国内汽车价格竞争加剧导致下游客户压缩供应商价格及采购结构变化 [2] - 第三季度股权激励对应的股份支付增加 [2] - 募投项目固定资产转固及员工增加导致折旧和薪酬等固定成本上升 [2] - 募集资金余额减少及借款增加导致利息收入减少、利息支出增加 [2] 人形机器人业务进展 - 已应用于人形机器人的产品包括精密齿轮、减速机、丝杠类产品 [2] - 精密齿轮和减速机已供应国内外知名机器人，丝杠产品处于试样及小批量订单阶段 [2] - 人形机器人产品订单规模较小，对2025年营收和利润影响有限 [2] 研发与战略投入 - 公司持续加大研发投入以保持技术创新领先优势 [3] - 未来将聚焦主业，深耕行业，以客户需求为导向提升核心部件竞争力 [3] - 加大对机器人行业从零件到部件产品的供应量 [3] 海外扩张与产能布局 - 越南工厂生产设备已安装完成，处于试生产阶段，订单情况良好 [3] - 未来将重点关注国内市场，同时积极拓展国际市场，加强国际知名客户开发 [3] - 计划抓住“一带一路”机遇，择机建设海外工厂以降低成本、提升市场占有率 [3] 融资与项目投资 - 2025年向特定对象发行股票预案投资于智能传动系统核心零部件产业化项目、装备开发及产业化项目 [4] - 拟生产产品包括精密齿轮、丝杠、具身机器人关节模组及核心零部件 [4] - 募投项目旨在抓住人形机器人产业机遇，拓展业务领域，满足新兴市场需求，开辟新的利润增长点 [4]

公司新设子公司 - 立讯精密旗下立铠精密科技(盐城)有限公司与重庆百钰顺精密工业股份有限公司共同成立了立顺精密科技(嘉善)有限公司 [1] - 新公司法定代表人为肖龙村，注册资本为1000万元人民币 [1] - 新公司经营范围涵盖塑料制品制造、有色金属铸造、高性能有色金属及合金材料销售 [1]

公司新设实体 - 立顺精密科技（嘉善）有限公司于近日成立，法定代表人为肖龙村 [1] - 新公司注册资本为1000万人民币 [1] - 公司经营范围涵盖塑料制品制造、有色金属铸造、高性能有色金属及合金材料销售 [1] 股权结构与关联方 - 立顺精密科技（嘉善）有限公司由立讯精密（002475）旗下立铠精密科技（盐城）有限公司与重庆百钰顺精密工业股份有限公司共同持股 [1]

公司股价表现 - 11月12日，东山精密股价下跌5.01%，报收72.10元/股，成交金额23.08亿元，换手率2.26%，总市值1320.59亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为：电子电路产品65.23%，触控面板及液晶显示模组17.98%，精密组件产品13.93%，LED显示器件1.69%，其他1.17% [1] 主要机构持仓变动 - 睿远成长价值混合A（007119）于三季度新进成为东山精密十大流通股东，持有2134.17万股，占流通股比例1.54% [2] - 该基金亦重仓持有东山精密，持股数量2134.17万股，占其基金净值比例6.46%，为第七大重仓股 [4] - 按11月12日股价跌幅测算，该基金当日持仓东山精密浮亏约8109.85万元 [2][4] 相关基金概况 - 睿远成长价值混合A基金成立于2019年3月26日，最新规模213.87亿元，今年以来收益率为58.33%，近一年收益率为50.3%，成立以来收益率为89.24% [2] - 该基金由傅鹏博和朱璘共同管理，傅鹏博累计任职时间超过16年，现任基金资产总规模236.29亿元 [3] - 基金经理朱璘累计任职时间超过6年，现任基金资产总规模236.29亿元 [3]