中央汇金减持宽基ETF - 根据公募基金四季报与最新份额数据推算，中央汇金在2026年初对多只宽基ETF进行了减持，标志着其自2025年连续加仓护盘以来的“逆周期调节”策略进入新阶段 [2][12] - 市场环境转变是减持背景：2026年以来商业航天、AI应用等赛道炒作过热，监管层通过上调融资保证金比例、停牌核查等措施释放风险管控信号 [4][14] - 资金面数据印证调整：近一周沪深300ETF净流出1999亿元，近1日流出572亿元；中证1000ETF近一周净流出589亿元，上证50ETF净流出337亿元，科创50ETF净流出220亿元 [4][14] 具体减持数据 - 华夏上证50ETF的最新流动份额较2025年底国家队持有份额减少58.80亿份 [5][15] - 华夏沪深300ETF（原文表格中证券名称为“在直处置300ETF”，应为笔误）缩减57.98亿份 [5][6] - 南方中证1000ETF缩减37.55亿份 [5][15] - 其他多只ETF也出现份额缩减，例如易方达沪深300ETF（代码159919.OF）减少27.62亿份，华泰柏瑞沪深300ETF（代码510300.OF）减少15.32亿份 [6][16] 市场结构性热点与领跑基金 - 截至1月22日，全市场已有220只基金收益率突破20%，其中6只基金年内收益率突破30% [9][17] - 广发远见智选基金以35%的年内回报暂居榜首 [9][17] - 领跑基金的重仓股高度集中于半导体产业链、存储芯片及黄金领域 [9][18] 领涨板块核心股票特征 - 持仓集中度高：在涨幅超20%的基金重仓最多的30只股票中，前5只股票平均被60只基金重仓 [10][19] - 股价表现亮眼：普冉股份以73.57%的涨幅领跑，30只股票中有7只标的涨幅超过40% [10][19] - 科技行业主导：上述30只股票覆盖半导体、AI硬件等多个领域，科技类标的占比超过七成 [10][19] 基金经理观点与行业前景 - 广发远见基金经理唐晓斌在四季报中表示，重点配置存储及相关半导体设备，认为随着国产化推进，“两存”（可能指存储芯片）全球市占率有望达到30%以上，相关设备供应链将充分受益 [10][20][21] - 兴业证券首席策略分析师张启尧认为，当前市场降温影响偏短期，支撑春季行情的基本面和政策核心逻辑未变，短期休整后行情仍会有新高 [7][17]

黄金价格表现 - 现货黄金价格持续强势上涨，连续突破多个整数关口，于报道当日触及4717.79美元/盎司，涨幅达1.00%，再度创下历史新高 [2] - 今年以来现货黄金累计涨幅已超8%，近三个月、近六个月及近一年的涨幅分别达到9.82%、39.26%和72.69% [2] - 现货黄金月内涨幅已超8%，涨超380美元/盎司，COMEX黄金一度涨至4707.4美元/盎司，同样创下历史新高 [4] 黄金饰品价格 - 多个品牌足金饰品克价已突破1450元，其中老凤祥报价1456元/克，周大福、周大生、潮宏基、老庙黄金均报1455元/克，周生生、六福珠宝分别报1454元/克和1453元/克 [2] - 部分品牌金饰价格在短短两日内显著上涨，例如老凤祥两日内上涨20元，周生生两日内上涨25元 [2] - 有品牌官方小程序显示，其足金饰品克价已较本月初上涨98元 [2] - 一口价黄金饰品也启动调价，潮宏基多款产品价格调整，涨幅从几百元至上万元不等 [2] 白银市场表现 - 现货白银价格升至94.310美元/盎司，年内累计上涨约30% [6] - 白银价格较200日移动均线高出104%，为1980年以来最超买水平 [6] 市场观点与驱动因素 - 机构分析指出，本轮金价上涨的核心动因是地缘摩擦加剧，市场对新一轮贸易战可能开启的担忧上升 [1] - 黄金作为核心避险资产，其走势相较于白银或更为稳健 [1][7] - 美国银行首席投资策略师认为，黄金的长期上涨逻辑依然成立，考虑到过去一个世纪四次黄金牛市的平均涨幅约为300%，黄金价格有望突破6000美元 [6] - 中财期货表示，短期在地缘风险、美联储政策不确定性及白银实物短缺矛盾下，金银仍有上行空间；中长期看，美联储降息、美国财政赤字率抬升、全球央行购金及白银长期供需缺口等因素，对贵金属构成长期利好 [7] - 银河期货分析指出，白银因其更强的金融与工业属性将继续维持高位、高波动的走势格局 [7] 资本市场反应 - A股黄金概念股集体走强，合百集团、招金黄金、湖南白银拉升封板，白银有色、四川黄金、山金国际等个股跟涨 [3] - 截至报道日收盘，合百集团、白银有色、湖南白银、招金黄金均涨超10%，山金国际涨8.16%，四川黄金、赤峰黄金、西部黄金、菜百股份分别涨5.66%、4.73%、4.39%、3.24% [3][5] 资金流向与市场数据 - 2025年全球黄金ETF流入规模激增至890亿美元 [6] - 截至1月14日，华安黄金ETF最新份额达101.62亿份，规模达1007.62亿元，创下历史新高 [6] - 目前美国银行高净值客户的黄金配置比例仅为0.6% [6]

港股2025财年业绩预告整体概览 - 截至当前，已有315家港股上市公司披露2025财年业绩预告，其中53家预告了截至2025年12月31日的年度业绩情况 [1][2] - 整体来看，有色金属、创新药、消费电子、非银金融等行业表现亮眼，而传统农牧、资源等领域则面临周期性压力 [2] 有色金属行业表现 - 在贵金属价格持续攀升的背景下，有色金属行业成为港股市场最耀眼的板块 [3][4] - 紫金矿业预计2025年实现归母净利润510亿至520亿元，同比增长约59%至62%；扣非净利润475亿至485亿元，同比增长约50%至53% [4] - 紫金黄金国际预计2025年实现归母净利润约15亿至16亿美元，同比增加约212%至233% [5] - 赤峰黄金预计2025年实现归母净利润30亿至32亿元，同比增加约70%至81% [6] - 洛阳钼业预计2025年实现归属净利润200亿元到208亿元，同比增长47.8%到53.71% [7] - 行业业绩攀升主要受金属价格走高影响，例如紫金黄金国际矿产金产量从2024年约38.9吨增加至2025年约46.5吨，且销售价格上涨及并购项目贡献盈利 [7] - 近期贵金属价格再次攀升，国际金价不断刷新历史纪录，地缘冲突、贸易保护主义政策带动避险投资，海内外新兴资金涌入市场 [7] 创新药行业表现 - 创新药行业公司在2025年实现业绩大幅增长 [8][9] - 百奥赛图预计2025年归母净利润为1.35亿元，同比增长303.57%，主要得益于海外市场成功拓展及国内生物医药研发需求逐步释放 [9] - 昭衍新药预计2025年实现归母净利润2.33亿元到3.49亿元，同比增加214%至371%，主要因生物资产市场价格上涨叠加自然生长增值驱动公允价值正向变动 [9] - 药明康德预计2025年净利润为191.51亿元，同比增长约103%，主要得益于其独特的“一体化、端到端”CRDMO业务模式推动业务持续稳健增长，同时非经常性损益中包括出售部分股权带来的净收益约41.61亿元及14.34亿元 [10] - 全球制药行业正步入战略转型关键阶段，中国创新药BD出海成绩亮眼，相关企业有望受益 [10] 消费电子行业表现 - 消费电子行业内公司业绩实现大增 [11][12] - 丘钛科技预期2025年度综合溢利较2024年度的约2.79亿元增长约400%至450%，主要由于非手机领域智能视觉产品业务发展、与智能驾驶方案商及物联网终端品牌商的良好合作推动摄像头模组需求，以及潜望式摄像头模组、光学防抖摄像头模组和超声波指纹识别模组销售数量同比大幅增长 [12] - TCL电子预计2025年度经调整归母净利润约在23.3亿港元至25.7亿港元之间，同比增长约45%至60%，主要因为全球业务实现有质量增长，盈利能力持续增强，以及AI数字化能力完善带动经营效率提升和费用率下降 [12] 非银金融行业表现 - 非银金融行业内公司业绩实现大增 [11][13] - 中国太平预计2025年度净利润同比大幅增长215%至225%，主要得益于净投资业绩改善及保险行业新税收政策的一次性影响 [13] - 国联民生预计2025年全年实现归母净利润20.08亿元，同比增长406%左右，主要因为成功收购民生证券并将其纳入并表范围，且上年同期比较基数较小 [13] 面临压力的行业 - 传统农牧、资源等领域面临周期性压力 [2][14] - 养殖企业德康农牧预计2025年度将录得生物资产公允价值调整前利润约13亿元至15亿元，相较2024年度的约32.97亿元有所下降，主要由于生猪销售均价大幅下行、黄羽肉鸡价格同比下跌，以及屠宰食品业务处于战略投入期 [14] - 资源股中信资源预计2025年度净利润约1.7亿至2.3亿港元，同比下降60.0%至70.0%，主要由于原油销售平均售价大幅下降、铝土矿成本显著上升、不再持有Alumina Limited权益导致应占联营公司溢利减少，以及应占合营企业溢利因原油价格下跌而大幅减少 [14]

从资金流向上来看，当日贵金属板块主力资金净流出15.68亿元，游资资金净流入7.98亿元，散户资金净 流入7.71亿元。贵金属板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，1月22日贵金属板块较上一交易日下跌1.44%，晓程科技领跌。当日上证指数报收于 4122.58，上涨0.14%。深证成指报收于14327.05，上涨0.5%。贵金属板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002716 | 湖南白银 | 15.00 | 9.97% | 750.35万 | | 106.31亿 | | 001337 | 四川黄金 | 45.66 | 4.34% | 59.52万 | | 26.36亿 | | 000506 | 招金黄金 | 19.50 | 0.88% | 132.33万 | | 25.28 乙 | | 600547 | 山东黄金 | 50.49 | -1.90% | 59.99万 | | 29.90亿 | | 000975 | 山舍国际 | 34.07 | ...

主要股指表现 - 恒生指数收于26629.96点，上涨44.90点，涨幅0.17%，成交额2349亿港元 [1] - 恒生科技指数收于5762.44点，上涨16.14点，涨幅0.28%，成交额640亿港元 [1] - 恒生中国企业指数收于9114.30点，下跌8.65点，跌幅0.09%，成交额899亿港元 [1] - 恒生综合指数收于4103.49点，上涨6.29点，涨幅0.15%，成交额1719亿港元 [1] - 恒生生物科技指数收于15711.72点，下跌162.01点，跌幅1.02%，成交额115亿港元 [1] 科网及汽车股领涨 - 百度集团股价上涨4.10%，收于160.000港元，成交额39.62亿港元，文心大模型5.0正式版新上线 [1][2] - 理想汽车股价上涨4.13%，收于65.550港元，成交额13.08亿港元 [1][2] - 哔哩哔哩股价上涨3.30%，收于257.000港元，成交额10.55亿港元 [2] - 华虹半导体股价上涨3.21%，收于109.200港元，成交额27.72亿港元 [1][2] - 阿里巴巴股价上涨0.98%，收于164.800港元，成交额98.37亿港元 [1][2] - 京东集团股价上涨0.98%，收于113.900港元，成交额9.37亿港元 [1][2] - 蔚来股价上涨2.26%，收于37.040港元，成交额1.33亿港元 [2] - 金蝶国际股价上涨2.54%，收于14.520港元，成交额5.89亿港元 [2] - 中芯国际股价上涨0.78%，收于77.850港元，成交额39.62亿港元 [2] 部分个股及板块下跌 - 地平线机器人股价下跌4.31%，收于8.890港元，成交额19.42亿港元 [2][3] - 小鹏汽车股价下跌2.96%，收于76.950港元，成交额12.96亿港元 [2][3] - 京东健康股价下跌2.92%，收于64.850港元，成交额3.96亿港元 [2][3] - 美的集团股价下跌1.95%，收于85.700港元，成交额1.95亿港元 [3] - 海尔智家股价下跌1.79%，收于26.320港元，成交额3.79亿港元 [3] - 同程旅行股价下跌1.10%，收于23.340港元，成交额1.37亿港元 [3] - 阿里健康股价下跌1.03%，收于6.740港元，成交额7.02亿港元 [3] 半导体与芯片股走弱 - 半导体及芯片股呈现高开低走态势 [3] - 兆易创新股价下跌8.25%，收于298.000港元 [3][4] - 纳芯微股价下跌7.92%，收于136.100港元 [3][4] - 天岳先进股价下跌4.52%，收于66.600港元 [3][4] - 宏光半导体股价下跌2.94%，收于0.495港元 [4] - 豪威集团股价下跌2.19%，收于111.600港元 [4] - QPL INT'L股价下跌2.44%，收于0.400港元 [4] - 上海复旦股价下跌1.60%，收于45.480港元 [4] - 天域半导体股价下跌1.41%，收于52.550港元 [4] - 中电华大科技股价下跌0.72%，收于1.380港元 [4] 黄金股回调 - 黄金股板块出现回调 [4] - 珠峰黄金股价下跌4.02%，收于2.390港元 [4][5] - 灵宝黄金股价下跌3.16%，收于23.900港元 [4][5] - 招金矿业股价下跌3.75%，收于38.500港元 [4][5] - 谢瑞麟股价下跌2.97%，收于0.980港元 [5] - 龙资源股价下跌1.38%，收于8.550港元 [5] - 大唐黄金股价下跌1.33%，收于0.740港元 [5] 公司回购动态 - 泡泡玛特股价上涨近6% [5] - 公司于1月21日以9649万港元回购50万股股份，此为本周内第二次回购，累计回购金额近3.5亿港元 [5]

公司重大资产重组 - 公司于2026年1月12日开市起停牌 因筹划发行股份购买湖南黄金天岳矿业有限公司与湖南中南黄金冶炼有限公司100%股权并募集配套资金 构成重大资产重组 [1] - 停牌预计不超过10个交易日 旨在避免信息泄露对市场造成扰动 [1] - 此次重组有望进一步整合黄金产业链资源 提升核心竞争力 [1] 公司财务与业绩表现 - 公司2025年前三季度营收达411.94亿元 同比增长96.26% 业绩强劲 [1] - 2026年1月21日融资余额为12.98亿元 当日融资净偿还3163.45万元 [2] - 2026年1月21日融券余量为43.36万股 当日融券净偿还0.03万股 [2] 市场资金流向 - 1月9日主力资金净流入5512.45万元 占总成交额3.80% [1] - 1月9日游资资金净流出6447.63万元 占总成交额4.44% [1] - 1月9日散户资金净流入935.18万元 占总成交额0.64% [1] 股票技术面与市场表现 - 湖南黄金压力位为23.05元 支撑位为22.05元 [3] - 股票处于多头行情中 并且有加速上涨趋势 [3] - 所属贵金属板块当日表现-0.69% 湖南板块表现1.29% [2]

国际金价蹭蹭往4700美元冲，国内金店牌子上的数字也吓人，眼瞅着就要摸到1500块钱一克。你刷手机看到这消息，可能第一反应是愣一下，然后扭头跟身 边人说："金子是不是疯了？" 这话没错，但疯的不是金子，是咱们眼前这个让人越来越看不透的世道。 第二，看懂生活的成本信号。金饰品迈向1500元一克，它不只是首饰，它是一个刺痛感极强的价格信号。它告诉你，全球原材料、能源、物流链的紧张和成 本上升，已经传递到了消费终端。黄金是商品之王，它的价格动能会缓慢但确定地渗透到其他领域。你接下来可能会发现，不只是金子，很多你觉得"实 在"的东西，价格都不那么友好了。这不是制造恐慌，而是提醒我们要更精细地规划生活，减少不必要的负债，增加应对物价波动的弹性。 但你要以为这只是地缘政治吓的，那就把这事看浅了。黄金上涨更深的水下冰山，是大家对"纸"的信任，正在发生缓慢而深刻的变化。什么叫"纸"？咱们日 常用的钞票，本质上就是国家信用担保的一张纸。过去几十年，全球经济的繁荣建立在一种默契上：大家相信主要国家能管好它们的货币，相信体系大体公 平。但现在，这种信任的基石在松动。美国不断挥舞关税大棒，用本国法律长臂管辖他国，本质上是在透支自己主 ...

文章核心观点 - 投资者因担忧债券收益率走低、股市估值高企及政策不确定性而买入黄金，推动金价快速突破历史新高，并分析了支撑金价上涨的五大核心因素 [1] 推动黄金市场走高的核心因素 - **货币贬值交易**：投资者担忧政府无力抑制通胀或削减债务导致货币价值缩水，将黄金视为抵御经济冲击的价值储存工具而大举买入 [2] - 特朗普的政策行动加剧了市场谨慎情绪，包括批准对委内瑞拉采取军事行动、向美联储施压降息以及威胁对欧洲加征关税 [2] - 2025年初特朗普的关税政策令美元录得50年来表现最差的上半年，推动投资者涌入黄金市场 [2] - 2025年8月，美联储主席鲍威尔释放降息信号后金价继续攀升，同时欧洲和日本债务规模膨胀及扩张性政策也为金价上涨提供动力 [2] - **利率持续走低**：美联储降息压低了政府债券和现金收益率，降低了持有黄金的机会成本，推动资金涌入黄金市场 [3] - 货币市场基金规模从2022年初的约5.1万亿美元飙升至去年年底的7.7万亿美元，但随着收益率走低，其吸引力下降 [3] - **资金配置潜力巨大**：高盛分析师测算，黄金ETF仅占美国私人金融投资组合的0.17%，该比例每因资金买入提升0.01个百分点，金价就将上涨1.4% [4] - **各国央行大举购金**：全球金融危机后央行转为黄金净买入方，2022年购金步伐加快，旨在减持美元资产、对冲风险并实现储备多元化 [5] - 西方因俄乌冲突制裁俄罗斯后，与西方关系紧张国家的央行大举增持黄金，波兰国家银行等西方央行也在激进买入 [9] - **股市估值高企**：美股周期调整市盈率显示，当前估值在过去100年间仅高于2000年互联网泡沫破裂前夕的水平，令投资者不安 [9] - 科技股成为股市主要担忧来源，“七大科技巨头”个股周二总市值蒸发6830亿美元，拖累标普500指数大跌2.1% [10] - 代表小盘股的罗素2000指数周二仅下跌1.2%，连续第12个交易日跑赢标普500指数，反映投资者正寻求科技股外的其他标的 [10] - **涨势惯性加持**：历史数据显示，在2025年之前的六个黄金期货年度涨幅至少达20%的年份里，有五年金价次年均继续走高，平均涨幅超15% [11] - 2025年该规律依然成立，金价在2024年大涨27%后，2025年又飙升65% [12] 黄金市场近期表现 - 金价突破每盎司4000美元关口仅三个月后，又站上了5000美元的临界点 [1] - 黄金期货价格从去年3月14日首次突破3000美元/盎司，到10月站上4000美元/盎司，耗时半年 [1] - 周三黄金期货价格上涨1.5%，收于每盎司4831.80美元的历史新高 [1] - 本月以来金价已累计上涨超500美元，其中周二单日暴涨171.20美元，创下单日涨幅纪录 [1] - 此番涨势背后是特朗普对欧洲的关税威胁以及市场对美联储独立性的担忧加剧 [1]

地缘政治事件与市场反应 - 美国总统特朗普就格陵兰未来达成框架协议 并宣布取消原定于2月1日对欧洲多国实施的惩罚性关税 标志着其此前强硬立场的显著转变[2] - 同日 其明确排除在获取格陵兰过程中使用武力的可能[2] - 丹麦对“不武力夺岛”的表态表示欢迎 愿通过对话解决美方关切 但重申主权问题无谈判余地[4] 金融市场动态 - 受地缘风险缓解消息影响 市场情绪迅速回暖 美股大幅反弹 标普500指数创11月以来最大单日涨幅[2] - 美元指数走强 欧元、瑞郎等货币承压 美债收益率回落[2] - 黄金价格出现剧烈波动 从周三盘中刷新的历史高位4888美元/盎司附近 一度暴跌至4755美元/盎司 最终收涨1.4%报4830美元/盎司[2] - 分析指出 此次金价波动主要源于新闻驱动的资金流动 属短期调整 未改长期趋势[2] 黄金市场技术分析与展望 - 尽管短期回调 金价上涨趋势未改 若守住4800美元/盎司关键位 有望向4900美元发起挑战 突破后或进一步测试5000美元重要心理关口[5] - 反之 若失守4800美元 首道支撑看向1月20日高点4766美元 跌破后或下探4700美元[5] - 目前协议细节未明 后续走向存变数 市场不确定性仍支撑避险需求[5]

消息面上，高盛将黄金今年底目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人部门投资者和中央 银行对黄金的需求不断增长。高盛分析师在报告中指出，预计各国央行今年每月将购买60吨黄金，同时 随着美联储降息，黄金ETF的持有量也将增加。高盛分析师称，各国央行已开始通过传统的ETF，与私 人部门投资者争夺有限的黄金。 截至2026年1月22日 13:18，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)成分股方面涨跌互现，白银有色领涨 10.04%，湖南白银上涨8.72%，神宇股份上涨5.32%；晓程科技领跌。黄金股票ETF基金(159322)最新报 价2.05元。 东莞证券指出，黄金的货币、投资、避险三大金融属性由实际利率、美元指数、区域局势等因素主导， 当前黄金正迎来金融属性的强势复归。美国债务高企、财政赤字承压等冲击美元信用根基，叠加去美元 化推进，美元全球支付与外汇储备占比逐步下滑，而黄金外汇储备占比提升至2026年1月的25.94%。据 世界黄金协会数据，2025年金价53次刷新纪录，全球黄金ETF流入规模达890亿美元，总持仓攀至4025 吨历史高点，2025年全球央行净购金297吨，资金持续涌入推动黄 ...