报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 伊以冲突发酵能源板块走势偏强，PG期货持续反弹，山东和东北区域现货小幅上涨其余区域维稳，受国际油价带动市场氛围良好；伊朗作为中东地缘冲突中心，LPG供应面临下行风险，若石油设施或出口终端受损，其LPG产量和出口或持续下滑，我国LPG原料来源将显著收紧，亚洲及国内LPG市场存在上行驱动 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 6月17日各地区价格：山东市场4560 - 4700元/吨，东北市场4050 - 4210元/吨，华北市场4505 - 4650元/吨，华东市场4580 - 4750元/吨，沿江市场4730 - 4880元/吨，西北市场4350 - 4450元/吨，华南市场4600 - 4750元/吨 [1] - 2025年7月下半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷640美元/吨，涨13美元/吨，折合人民币5055元/吨，涨100元/吨；丁烷575美元/吨，涨22美元/吨，折合人民币4542元/吨，涨172元/吨 [1] - 2025年7月下半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷645美元/吨，涨22美元/吨，折合人民币5095元/吨，涨171元/吨；丁烷575美元/吨，涨22美元/吨，折合人民币4542元/吨，涨172元/吨 [1] - 伊朗今年LPG出口量水平在100万吨/月左右，近80%直接发往中国，6月发货已有减少迹象 [1] 策略 - 单边：震荡偏强，关注伊以冲突局势发展 [2] - 跨期、跨品种、期现、期权：无 [2]

国内成品油价格调整 - 国内汽、柴油价格每吨分别上涨260元和255元 [2] - 92号汽油、95号汽油、0号柴油分别上调0.20元、0.22元以及0.22元 [2] - 年内成品油调整呈现"5涨5跌2搁浅"局面，汽柴油分别累计下调330元/吨、315元/吨 [2] 价格变动影响 - 淄博地区92号成品油国标价将从6.93元/升上调至7.13元/升，95号汽油从7.44元/升上调至7.66元/升 [2] - 50L油箱的家用轿车加满92号汽油成本增加10元，月跑2000公里的小型私家车用油成本增加15元 [3] - 月跑10000公里的重型卡车单辆燃油成本增加390元 [3] 市场分析 - 国际原油价格受地缘局势影响持续走强，拉动国内汽油柴油价格上涨 [2] - 参考原油变化率6.01%，调价末期国际油价大幅上行 [2] - 中东地缘局势扰动或使短期原油价格维持强劲态势 [3] 后市展望 - 下一周期国内成品油零售限价存上调预期，变化率将正值高位开局 [3] - 伊以冲突导致国际油价大幅拉升，积累涨幅将主要体现至下一周期 [3] - 地缘局势不稳定及需求端改善背景下，国际油价仍存利好支撑 [3] - 下一轮成品油调价窗口将在2025年7月1日24时开启 [3]

电动汽车市场趋势 - 司机对燃油车转向电动车的意愿下降，欧洲比美国更明显 [4] - 现有电动车驾驶者信心提升，61%对电量耗尽的担忧减少，72%认为公共充电桩选择性和可用性改善 [4] - 燃油车驾驶者对电动车兴趣下降，美国从34%降至31%，欧洲从48%降至41% [4] 电动车普及障碍 - 成本是主要障碍，43%欧洲非电动车驾驶者将价格列为首要顾虑 [5] - 欧洲汽车价格居高不下，尽管电池成本下降，但能源费用和经济压力影响购买意愿 [5] 燃油车淘汰政策态度 - 美国46%燃油车驾驶者支持淘汰政策，欧洲为44% [9] - 若电动车价格高于燃油车，仅56%支持者会继续支持政策 [9] - 若充电设施未改善，50%支持者仍会支持政策 [9] 电动车用户行为变化 - 仅拥有一辆电动车的驾驶者比例显著增加，美国从34%升至41%，欧洲从49%升至54%，中国从72%升至89% [11] - 欧洲78%电动车为全新，低于去年的82%，显示二手车市场增长 [14] 充电基础设施体验 - 欧洲51%驾驶者认为公共充电桩可靠性提高，低于中国的74%和美国的80% [13] - 仅17%欧洲驾驶者认为公共充电具有性价比，远低于中国的69%和美国的71% [13] 壳牌充电网络与研究背景 - 壳牌全球充电网络拥有超过75000个充电桩，主要分布在欧洲、美国和中国 [16] - 调查覆盖15000名受访者，来自9个市场，核心市场包括英国、德国、荷兰、美国和中国 [18][19] - 调查对象包括10803名电动车驾驶者和2800名非电动车驾驶者 [19][20]

报告行业投资评级 - 原油操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 燃料油操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 低硫燃料油操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 沥青操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 液化石油气操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 投资者需关注伊朗原油生产及出口设施遇袭风险和短期供应减量，本轮布伦特原油近月合约极端上行风险指向80 - 90美元/桶，建议持有虚值看涨期权避险，待局势缓和后介入中期空头策略，相对看涨SC较布伦特的价差 [2] - 伊以冲突对高硫燃料油有地缘溢价提振，但船加注及深加工需求低迷，中东、北非夏季发电需求提振因估值偏高打折扣，FU裂解预计承压；低硫燃油供应充裕，需求驱动不足，LU裂解下行 [3] - 原油配额消耗下地炼增产缺乏韧性，主营炼厂提升深加工装置开工，沥青产量增幅有限，出货量环比增长，终端需求将获实质提振，厂库及社会库存下滑，在地缘风险导致的油价上行风险解除前BU裂解承压 [4] - 中东地缘冲突发酵，伊朗PG生产与出口风险增强，国际市场偏强运行计价风险，国内化工需求回升，关注进口成本走高后毛利回落压力，若地缘风险缓释，供给压力会带来下行驱动，基本面宽松但盘面近期震荡偏强计价风险 [5] 根据相关目录分别总结 原油 - 美国与伊朗重返谈判前，伊以冲突无明确降级信号，OPEC国家有473万桶有效闲置产能，OPEC + 5月有22.6万桶/天增产弹性，6个月左右可弥补伊朗原油出口量级 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 今日原油脉冲式上涨后回落，燃油系期货涨势暂告一段落，伊以冲突爆发以来高硫燃油表现偏强 [3] 沥青 - 今日油价高位回落，沥青震荡为主，54家样本炼厂出货量环比持续增长，累计同比转增，1 - 4月压路机销量同比大增 [4] 液化石油气 - 中东地缘冲突发酵，月中到岸量和炼厂气外放均维持增长 [5]

文章核心观点 文章介绍了挪威国家石油公司（Equinor ASA）股票回购计划的相关信息，包括计划的宣布时间、持续时间、规模，以及截至2025年6月13日的交易情况 [1][2][3] 回购计划基本信息 - 回购计划宣布日期为2025年2月5日 [1] - 回购计划持续时间为2025年2月14日至2026年1月15日 [1] - 回购计划总购买金额为19.92亿挪威克朗，最多收购1908万股，其中2025年2月14日至5月15日最多收购804万股，2025年5月16日至2026年1月15日最多收购1104万股 [2] 截至2025年6月13日交易情况 - 2025年6月13日，公司在奥斯陆证券交易所购买了581,274股自家股票，平均价格为每股271.8164挪威克朗，交易总价值为1.57999806亿挪威克朗 [2][3] - 此前已披露的回购计划累计购买259.8951万股，平均价格为每股249.3312挪威克朗，交易总价值为6.47999543亿挪威克朗 [3] - 回购计划累计购买318.0225万股，平均价格为每股253.4410挪威克朗，交易总价值为8.0599935亿挪威克朗 [3] - 完成上述交易后，公司共持有9363.7393万股自家股票，占公司股本的3.35% [3] 其他信息 - 详细的回购交易明细可在www.newsweb.no查询 [4] - 提供投资者关系和媒体联系信息，分别为高级副总裁Bård Glad Pedersen（电话：+47 918 01 791）和副总裁Sissel Rinde（电话：+47 412 60 584） [5] - 附件为《Equinor员工股票储蓄计划 - 2025年6月13日》 [5]

全球政治不稳定性 - 全球政治不稳定性持续上升 中美双方就落实两国元首通话共识达成框架 [1] - 美国洛杉矶骚乱导致"央地关系"紧张 特朗普派遣国民警卫队实施镇压 [1] - 以色列与伊朗爆发武装冲突 以空军空袭伊朗境内数十个核计划相关目标 伊朗宣布反击 [1] 原油市场动态 - 原油价格大幅上涨 本周领涨全球资产 [1] 石油ETF投资价值 - 石油ETF投资标的涵盖石油与天然气产业链多个领域 包括开采 设备制造 运输 销售 炼制加工等 [1] - 石油ETF相关企业在全球石油产业链中占据重要地位 具备较强抗风险能力和市场竞争力 [1] - 石油ETF为投资者提供便捷高效投资工具 可帮助把握石油产业长期投资机会 [1] 投资建议 - 建议关注石油ETF（561360）以应对未来石油市场潜在变化 [1] - 无股票账户投资者可通过石油ETF联接基金（020406）把握证券板块投资机会 [1]

地缘政治与能源市场 - 伊朗宣称击落一架F-35战斗机，以色列国防军表示不知情 [2] - 以色列总理称已打死10名伊朗高级核科学家，并持续摧毁伊朗核目标 [2] - 中东局势紧张推动国际油价上涨，国内成品油预计上调230-280元/吨，加满一箱油或多花16元 [4] 医药行业政策 - 国家药监局推出创新药临床试验"30日快速审批通道"，支持1类创新药研发 [3] - 政策重点覆盖中药、化学药品、生物制品，鼓励国际多中心临床试验 [3] 资本市场动态 - 高盛提出"中国民企十杰"概念，认为其有望复制美股"七巨头"的主导地位 [5] - A股63家公司筹划控制权变更，5月以来占比达年内总量近四成 [7] - 海天味业H股超额认购逾930倍，定价36.3港元/股，集资额或增至101亿港元 [10] 公司回购与股权变动 - 美的集团拟回购50-100亿元股份，70%以上将用于注销减资 [11] - 云路股份董事长李晓雨被留置，公司称生产经营正常 [12][13] - 大富科技拟转让子公司配天智造27%股权，交易价1.92亿元 [22][23] 金融科技与稳定币 - Circle CEO预测稳定币将迎来"iPhone时刻"，股价创新高 [6] - 蚂蚁数科启动申请香港稳定币牌照，计划拓展新加坡市场 [14] 行业热点与市场表现 - 量子计算、IP经济、稳定币概念股表现强势，A股风电设备等板块领涨 [15] - 港股恒生科技指数涨1.15%，小米涨4.23%，内房股金辉控股大涨35.77% [16] - 美股纳指涨1.52%，热门中概股哔哩哔哩涨超5% [16] 上市公司公告 - 韦尔股份证券简称变更为豪威集团，代码不变 [21] - 中国能建中标50亿元江阴苏龙燃煤发电项目 [33] - 百纳千成与芒果影视签署3.72亿元影视授权协议 [32] 宏观经济与基金策略 - 公募基金看好下半年行情，关注消费政策与宽松货币政策 [9][18] - 景顺长城基金配置新质生产力板块，认为A股估值仍处低位 [19]

原油价格预测 - 预计原油价格将回落至以色列与伊朗之间爆发最新一轮冲突之前的水平 [1] - 如果以伊冲突维持现状，预计油价将走低 [1] - 油价至少需要达到55美元/桶才能支持产量略微增长 [1] 公司竞争力 - 相比埃克森美孚或雪佛龙，公司能坚持更长时间 [1] 气候变化观点 - 绝对相信正在发生气候变化 [1] - 化石燃料行业/美国正在影响到气候 [1] 核能技术发展 - 模块化核反应堆技术的安全系数正在不断提高 [1]

道达尔能源CEO：将宣布一项新协议，将在马来西亚的投资增加一倍。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期最大热点是以伊冲突，双方在多领域激烈对抗，若冲突蔓延至关键能源基础设施或伊朗封锁霍尔木兹海峡，将冲击全球能源供应链；本周是“超级央行周”，关注主要央行政策动向，美联储预计维持利率不变，市场预期后续有降息可能，欧洲央行政策立场趋于灵活，日本央行预计维持利率不变 [8]。 各部分总结 期指 - 内因仍有支撑，上周市场突破 3400 点后因中东局势恶化尾盘回调，5 月金融数据显示需求弱势，年中宏观偏弱预期占主流，但政策与国家队托底预期下，弱现实对行情影响减弱，短线外部地缘冲突有不确定性，但过去经验显示不主导趋势行情，本周多事件将使资金关注焦点切回基本面 [12] 油脂 - 美国生柴政策利好，美豆油重拾需求驱动，美国环保署拟大幅提高 2026 年生物质柴油掺混量，若预期兑现，25/26 年度美豆油将减少供给，6 月 13 日夜盘美豆油涨停，国内油脂跟随上涨，棕榈油前期利空被消化，美豆油利好或破局，关注对油脂前期空头逻辑的挤兑风险 [13] 各商品情况 - **黄金**：地缘冲突再起，沪金 2508 昨日收盘价 794.36，日涨幅 1.17%，趋势强度为 0 [22][23] - **白银**：高位回落，沪银 2508 昨日收盘价 8791，日跌幅 0.31%，趋势强度为 0 [22][23] - **铜**：缺乏明确驱动，价格震荡，沪铜主力合约昨日收盘价 78010，日跌幅 0.76%，趋势强度为 0 [28] - **铝**：现实仍不弱，沪铝主力合约收盘价 20440，趋势强度为 0 [31] - **氧化铝**：重心略下移，沪氧化铝主力合约收盘价 2852，趋势强度为 0 [31] - **锌**：承压运行，沪锌主力收盘价 21815，日跌幅 1.22%，趋势强度为 -1 [34] - **铅**：短期供需双弱，中期可偏多，沪铅主力收盘价 16945，日涨幅 0.33%，趋势强度为 0 [36] - **锡**：紧现实弱预期，沪锡主力合约昨日收盘价 263690，日跌幅 0.55%，趋势强度为 0 [39][40] - **镍**：矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满，沪镍主力收盘价 119920，趋势强度为 0 [43] - **不锈钢**：负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡，不锈钢主力收盘价 12550，趋势强度为 0 [43] - **碳酸锂**：供给压力偏强，偏弱震荡延续，2507 合约收盘价 59940，趋势强度为 0 [47] - **工业硅**：空配思路为主，Si2507 收盘价 7345，趋势强度为 -1 [50] - **多晶硅**：现货弱势，盘面具下行驱动，PS2507 收盘价 33695，趋势强度为 -1 [50] - **铁矿石**：预期反复，区间震荡，期货昨日收盘价 703，跌 1，跌幅 0.14%，趋势强度为 0 [53] - **螺纹钢**：宏观情绪扰动，宽幅震荡，RB2510 昨日收盘价 2969，跌 6，跌幅 0.20%，趋势强度为 0 [56] - **热轧卷板**：宏观情绪扰动，宽幅震荡，HC2510 昨日收盘价 3082，跌 8，跌幅 0.26%，趋势强度为 0 [56] - **硅铁**：钢招报价落地，宽幅震荡，硅铁 2507 收盘价 5310，趋势强度为 0 [60] - **锰硅**：矿端信息扰动，宽幅震荡，锰硅 2507 收盘价 5462，趋势强度为 0 [60] - **焦炭**：安检趋于严格，宽幅震荡，12509 昨日收盘价 1349.5，涨 21，涨幅 1.58%，趋势强度为 0 [65] - **焦煤**：安检趋于严格，宽幅震荡，JM2509 昨日收盘价 774.5，涨 8，涨幅 1.04%，趋势强度为 0 [65] - **动力煤**：需求仍待释放，宽幅震荡，ZC2507 先前开盘 931.6，收于 840，较上一交易日结算价跌 51.4，趋势强度为 0 [70] - **原木**：震荡反复 [73] - **对二甲苯**：油价冲高回落，中期价格承压 [18] - **PTA**：油价冲高回落，中期价格承压 [18] - **MEG**：多 PTA 空 MEG 减仓 [18] - **橡胶**：震荡偏强 [18] - **合成橡胶**：短期偏强运行 [18] - **沥青**：高位震荡，地缘风险仍存 [18] - **LLDPE**：短期偏强，中期震荡市 [18] - **PP**：价格小涨，成交一般 [18] - **烧碱**：高利润背景下估值承压 [18] - **纸浆**：震荡运行 [18] - **玻璃**：原片价格平稳 [18] - **甲醇**：短期偏强运行 [18] - **尿素**：短期或有反弹，日内波动关注现货成交 [18] - **苯乙烯**：短期震荡 [18] - **纯碱**：现货市场变化不大 [18] - **LPG**：地缘冲突升级，盘面风险加大 [21] - **PVC**：短期震荡，趋势仍有压力 [21] - **燃料油**：大幅上涨，预计短期将明显转强 [21] - **低硫燃料油**：强势延续，外盘现货高低硫价差小幅收窄 [21] - **集运指数（欧线）**：逢高布空 10，10 - 12 反套逢高减仓 [21] - **短纤**：关注成本波动率放大，高位震荡 [21] - **瓶片**：关注成本波动率放大，高位震荡 [21] - **胶版印刷纸**：震荡运行 [21] - **棕榈油**：美国生柴政策及地缘风险均有利好 [21] - **豆油**：国内油脂表现或弱于国际油脂 [21] - **豆粕**：生物柴油政策利多，连粕跟随美豆偏强 [21] - **豆一**：豆类市场偏强，跟随补涨 [21] - **玉米**：震荡偏强 [21] - **白糖**：低位整理 [21] - **棉花**：关注外部市场影响 [21] - **鸡蛋**：梅雨季利空释放 [21] - **生猪**：等待现货印证 [21] - **花生**：下方有支撑 [21]