纪要涉及的行业和公司 行业：金融、房地产、证券、保险、公募基金 公司：汇金公司、瑞祺电通 纪要提到的核心观点和论据 金融政策 - 政策内容：包括降准降息、增加结构性货币政策额度、创设科技创新债券风险分担工具等，降准释放 1 万亿元流动性，短期 LPR 利率降 10 个基点，公积金贷款利率降 25 个基点，科技创新和技术改造再贷款额度从 5000 亿增至 8000 亿，服务消费和养老再贷款额度增至 3000 亿[1][2] - 政策目的：稳定资本市场、汇率及宏观经济走势，应对美国关税外部冲击和国内需求不足问题[1] - 政策影响：及时且积极，有助于稳定市场和经济，一季度经济预计增长 5.4%，但美国关税使全球经济有衰退风险，中国需求下滑[4] 资本市场支持措施 - 资金支持：央行将 5000 亿元证券基金保险公司互换额度与 3000 亿元股票回购增值再贷款合并使用，总额达 8000 亿元[1][5] - 类平准基金：证监会支持汇金公司发挥类平准基金作用，推动公募基金高质量发展，支持优质中概股回归，增强科创板和创业板制度包容性[5][9] - 险资入市：扩大险资长期股权投资试点规模至超 1000 亿元，调降股票投资风险因子 10%，鼓励保险资金入市[10] 中国经济问题及解决措施 - 主要问题：需求不足，表现为经济走弱和通货膨胀低迷，房地产市场近期走弱，消费政策效果有限[6][7] - 解决措施：通过结构性货币政策刺激需求，财政政策尤为重要，未来财政可能加码，增加补贴、利息支持等刺激消费和投资[1][7][11] 中美关税影响 - 对中国：是需求冲击[8] - 对美国：面临更大经济压力，特朗普目标难实现，国内问题更严峻，近期释放积极谈判信号[8] 市场展望 - 宏观经济：通过金融政策、稳定资本市场、积极财政发力推动向稳向好发展，中美关税谈判可能有积极进展[12] - 股票市场：今年市场指数反弹 20%，上证指数修复关税冲击，短期内外环境对 A 股偏积极，上半年找结构性机会，下半年或有指数型机会，短期关注地产链、泛消费和民营经济，未来一两个月关注科技成长和高端制造板块，下半年消费领域跑赢概率大[13] - 债券市场：全面降准降息或开启新一轮宽松，是做多债券良好窗口，资金利率下降后长端利率受益，总体看好[14][15] - 人民币汇率：政策核心是增强外汇市场韧性等，保持基本稳定，今年上半年运行结果满意，未来预计相对稳定，关注升值风险[3][17][18] 房地产市场 - 市场形势：今年开年有波动，4 月新房销售同比降 14%，二手房销售同比增 17%，市场边际走弱[19] - 相关政策：房贷利率下调，公积金贷款利率降 0.25 个百分点，LPR 调 0.1 个百分点，出台新模式配套融资机制，但仅降息难大幅刺激销售，需观察核心城市政策调整及城改推进[19][20] - 市场展望：2025 年基本面预计交易量和房价跌幅收窄，止跌回稳需时间，可逢低配置稳健龙头或受益政策标的，关注市值大、基本面稳定项目[22] 各金融行业发展 - 银行业：2025 年全面降息确保货币政策传导，呵护银行息差，今年银行息差预计降 10 - 20 个基点，可适时配置股期稳健银行[3][24] - 公募基金：高质量发展行动方案优化主动权益类基金收费方式，出台投资管理顾问规定，助力行业发展，提高投资者获得感[27] - 资本市场板块：具有较高投资价值，关注传统券商、互联网券商等领域[3][28] - 券商行业：监管框架清晰，基本面和业绩同比高增，估值处于相对低位，关注市场活跃等催化效应[29] - 保险板块：短期盈利高增逻辑承压，转向优质标的价值修复，新准则或揭示优质公司长期风险小，有投资机会[31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 瑞祺电通纳入沪深港通标的对境内和香港瑞基市场有益，境内可丰富投资者结构、改善流动性，香港优质标的估值有望提振[21] - 今年以来债市在两个极端预期间波动，此次降准降息背景不同，美国关税是新变量[14][15] - 降准降息使资金利率下降，带动收益曲线变陡峭，短端利率先下行，长端利率后下降，汇率稳定后货币放松加快[16]

宏观与产业政策 - 降准0.5个百分点释放1万亿元长期流动性，下调7天期逆回购利率0.1个百分点[2] - 降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，央行科技创新再贷款额度从5000亿元提至8000亿元[2] - 阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率从5%调降为0%，增加支农支小再贷款额度3000亿元[2] 资本市场支持政策 - 央行优化两项支持资本市场货币政策工具，总额度8000亿元合并使用[30] - 金融监管总局扩大保险资金长期投资试点范围，拟再批复600亿元，调降股票投资风险因子10%[35] - 证监会支持中央汇金发挥类“平准基金”作用，修订重组管理办法，推动中长期资金入市[40] A股市场投资展望 - 截至5月7日，全A指数上涨0.50%，北证50涨超30%，全A指数市盈率18.78倍，市净率1.53倍[47] - 2025年一季度全部A股归母净利润累计同比增速3.47%，非金融板块4.17%[52] - 关注安全边际高资产、科技板块、政策提振的大消费板块[53] 风险提示 - 国内政策力度及效果不及预期、地缘因素扰动、市场情绪不稳定风险[54]

政策概况 - 5月7日三大金融监管部门出台新一轮一揽子金融政策，央行十项、金融监管总局八项、证监会系列举措[1] - 政策特点为全面、及时、落地快，涉及房地产、股市等五方面，7号宣布降准降息，8号降息、15号降准[3] 与上轮对比 - 相同点是政策目标均为稳经济、稳市场、稳预期，市场均积极回应，924发布会后上证指数和创业板指分别收涨4.15%和5.54%，本次收涨0.8%和0.51%[4] - 不同点在于经济背景和政策举措，本轮更侧重防范下行压力，重视消费、外贸等，上轮降息0.2个百分点，本轮0.1个百分点[4][5][6] 政策作用 - 巩固房地产止跌回稳，稳定资本市场，提振服务消费，促进科技创新，纾困受关税冲击企业[6][7] 各领域举措 - 稳增长：降准0.5个百分点提供1万亿元流动性，下调7天期逆回购利率0.1个百分点，LPR随之下行0.1个百分点[11] - 扩内需：阶段性降低两类机构存款准备金率至0%，设5000亿元再贷款，增加3000亿元科技创新再贷款额度[14][15] - 稳企业外贸：增加支农支小再贷款3000亿元，下调利率0.25个百分点，银行业保险业护航外贸，证监会帮扶上市公司[17][18][19] - 稳楼市：需求端降低房贷等利率，供给端完善融资制度，“白名单”贷款增至6.7万亿元[21][22][23][24] - 稳股市：加强稳市机制、投资端建设和双向开放，上证指数收复缺口累计上涨8.91%[25][26][28][29] - 促科技：搭建科技金融体制，提供贷款、股权债权融资和保险保障支持[30][31][32][33][35]

2025.05. 07 本文字数：2672，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 杜川 5月7日上午，央行、金融监管总局、证监会联合召开新闻发布会，推出一揽子增量政策，旨在稳定 市场预期，助力实体经济发展。政策涵盖货币政策、资本市场、险资入市扩容、稳楼市等多个关键领 域，释放出万亿元级别的流动性红利。 受此利好消息影响，A股市场三大指数集体收涨，成交额突破1.5万亿元，市场信心显著提振。 在货币政策方面，央行宣布全面降准0.5个百分点，预计释放长期流动性约1万亿元，同时下调政策利 率0.1个百分点，推动房贷利率进一步降低，有效减轻刚需购房者的还款压力。此外，央行还下调结 构性货币政策工具利率，包括各类专项结构性工具利率、支农支小再贷款利率，均从1.75%降至 1.5%，抵押补充贷款（PSL）利率从2.25%降至2%。 在资本市场改革上，证监会明确将出台深化科创板、创业板改革政策措施，增强制度包容性与适应 性；金融监管总局宣布将进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金等。 综合市场分析来看，此次三部门联合发布的一揽子政策，是对当前经济形势的及时回应，政策之密 集、力度之大超出市场预期，不仅为 ...

出品 | 搜狐财经 作者 | 冯紫彤 5月7日，国务院新闻办召开了"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"新闻发布会，央行、金融监管总局及证监会三部门协同打 出"政策组合拳"。 降准、降息、降个人住房公积金贷款利率、强化房地产金融支持、稳定资本市场运作、加大外贸企业纾困力度……诸多政策连 番释出，不仅直面当前国内外经济挑战，更释放出了强烈的稳预期信号。 一揽子新政如何理解？政策力度是否符合预期？5月7日，搜狐财经特别连线了中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产研院 院长连平,就市场关心的问题进行了详细地解答。 谈货币政策"双降"：符合预期，未来还有下降空间 5月7日，央行、金融监管总局及证监会协同推出降准、降息、优化结构性工具利率等组合拳。其中，自2025年5月15日起，金融 机构存款准备金率下调0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元；公开市场7天期逆回购操作利率同步下调10个基点至1.40%。 连平表示，这一次的政策是非常及时且总体符合预期的。"既有系统性又有针对性，考虑的是比较全面的"。 他还预计，未来依然还有进一步降准的空间，"在三季度再下调0.5个百分点，或者稍微少一点0.2百分点是有可能的"，但降息则 ...

A股市场三大指数集体收涨，成交额突破1.5万亿元，市场信心显著提振。 5月7日上午，央行、金融监管总局、证监会联合召开新闻发布会，推出一揽子增量政策，旨在稳定市场 预期，助力实体经济发展。政策涵盖货币政策、资本市场、险资入市扩容、稳楼市等多个关键领域，释 放出万亿元级别的流动性红利。 价格型政策同现，政策利率下调0.1个百分点，结构性货币政策工具利率下调0.25个百分点。对此，董希 淼分析，这些调整将推动社会综合融资成本下降；东方金诚首席宏观分析师王青则强调，这是2024年9 月以来降息降准"大招"再次出现，彰显货币政策稳增长决心，能有效激发市场融资需求，且不会对人民 币汇率造成贬值压力 。 结构性货币政策工具则呈现"量增、价降"特点，央行十大政策中，与结构性货币政策工具相关的就占了 六项，包括全面下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款 额度，设立5000亿元"服务消费与养老再贷款"，增加3000亿元支农支小再贷款额度，优化两项支持资本 市场的货币政策工具，创设科技创新债券风险分担工具，全面覆盖经济金融关键环节。 受此利好消息影响，A股市场三大指数集体收涨，成交额 ...

5月7日，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席吴清齐聚，共 同出席国新办举行的新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。 会上，三部委"多箭齐发"，除此前多次定调的"择机降准降息"实现双降，楼市、股市、消费和科创等多 个热点领域迎来定向"输血"。"一揽子金融政策"为充满不确定性的外部环境注入了更多确定性。 分析指出，降准降息、稳股市楼市等政策共同发力，巩固市场向好势头与服务新质生产力相结合，有利 于打造金融服务实体经济新上升螺旋；此外，促消费、提振内需等共同构成了我国与美方进行对等经贸 会谈的底气。 重启宽松： "择机降准降息"实现双降 5月7日，潘功胜在国新办举行的新闻发布会上宣布，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿 元，并降低政策利率0.1个百分点，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。 自今年以来，央行在多个场合反复强调要择机、适时实施降准降息。随着潘功胜表态，存款准备金率和 贷款利率终于实现"双降"。 国泰海通证券分析师应镓娴表示，本次央行降准降息落地，是在关键时点释放出"适度宽松"来"稳增 长、稳市场"的明确信 ...

有分析指出，在商业贷款利率持续下行的背景下，公积金利率的定向调整凸显了政策的分层设计，央行 此次下调个人住房公积金贷款利率 0.25个百分点，是继2024年后再次对公积金利率进行定向调整，释放 出明确的稳楼市政策信号。这一政策落实将有效缓解自住购房者的还款压力，尤其在当前经济环境下， 对稳定住房消费、提振市场信心具有积极信号意义。 中国人民银行行长潘功胜宣布，中央银行将下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提 供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。同时，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百 分点，预计每年将节省居民公积金贷款利息超过200亿元。 潘功胜表示，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。其中，五年期以上首套房利率由2.85%降至 2.6%，其他期限的利率同步调整，预计每年将节省居民公积金贷款利息超过200亿元，有利于支持居民 家庭的刚性住房需求，有助于房地产市场止跌企稳。 需要指出的是，如以公积金贷款额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次公积金首套房 贷利率降低后，每月月供减少约132元，累积30年月供减少4.76万元。 封面新闻记者 朱宁 5月7 ...

文/李悦 曹萌 刘思嘉 5月7日上午9时，在沪深两市开盘前半小时，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清罕见集体亮相国务院新闻办 发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，一次性抛出货币政策十项措施、金融监管八项增量政策，以及活跃资本市场多项举措。 在业内人士看来，这场新闻发布会在举办时点、会议内容等方面明显超出市场预期。 中泰证券指出，首先是召开时间，昨天下午才提前公告。其次是均为一把手出席，市场之前对出席的"负责人"级别有诸多讨论。最后是政策超预期， 货币政策降准降息，三部委多措并举稳楼市稳股市。除了落实4月25日政治局会议外，可能也和4月官方制造业PMI弱于季节性有关。 对比去年9月24日的新闻发布会来看，本次新闻发布会期间市场反应相对平稳，三大指数高开后震荡回落，深证成指、创业板指一度翻绿，临近收盘 有所拉升。截至收盘，沪指涨0.80%，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.51%。 中泰证券认为，一方面是因美国对等关税政策落地后，中国各类稳市场政策取得了积极成效，这和"924"之前市场预期整体偏悲观截然不同；另一方 面则是此前已多次定调"择机降准降息"，市场对 ...

文/李悦 曹萌 刘思嘉 5月7日上午9时 ， 在沪深两市开盘前半小时， 中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云 泽、中国证监会主席吴清罕见 集体 亮相国务院新闻办发布会 ， 介绍"一揽子金融政策支持稳市场 稳预期"有关情况 ， 一次性 抛出 货币政策 十项措施 、 金融监管 八项增量政策 ， 以及 活跃资本 市场 多项 举措 。 在业内人士看来，这场新闻发布会 在举办 时点 、会议内容 等方面 明显超出市场预期。 中泰证券指出， 首先是召开时间，昨天下午才提前公告。其次是均为一把手出席，市场之前对出席 的"负责人"级别有诸多讨论。最后是政策超预期，货币政策降准降息，三部委多措并举稳楼市稳股 市。 除了落实4月25日政治局会议外，可能也和4月官方制造业 PMI弱于季节性有关。 对比 去年 9 月 24 日的 新闻发布会 来 看，本次新闻发布会期间市场 反应 相对平稳 ， 三大指数 高开后震荡回落，深证成指、创业板指一度翻绿，临近收盘有所拉升。截至收盘，沪指涨0.80%， 深证成指涨0.22%，创业板指涨0.51%。 中泰证券认为， 一方面是因美国对等关税政策落地后，中国各类稳市场政策取得了积极成效，这和 ...