小市值股票市场概况 - 小市值品种相较于大盘股具备更高股性及活跃度 更容易成为行情核心[1] - 截至8月21日收盘 两市共941只个股流通市值低于30亿元 其中393只个股流通市值不足20亿元[1] - 总市值方面 两市共1606只个股总市值低于50亿元 其中542只个股总市值不足30亿元[1] 最小市值个股明细 - 流通市值最小前三股票分别为*ST紫天4.40亿元 利仁科技6.03亿元 博菲电气6.37亿元[1] - 总市值最小前三股票分别为*ST紫天4.44亿元 *ST苏吴6.82亿元 *ST元成7.79亿元[1] - 表格列出26只流通市值低于20亿元个股详细数据 包含证券代码 证券简称 流通市值 总市值 市盈率及申万行业分类[1][2] 行业分布特征 - 机械设备行业出现频率最高 涉及鸿铭股份 万得凯 和泰机电 普莱得 速达股份等5只个股[1] - 电力设备行业包含美硕科技 欣灵电气 浙江恒威3只个股[1][2] - 家用电器行业有利仁科技 联域股份 辰奕智能3只个股[1][2] - 其他覆盖行业包括传媒 基础化工 汽车 纺织服饰 环保 通信 轻工制造 农林牧渔 医药生物 电子 公用事业 建筑材料等[1][2] 估值水平分析 - 市盈率最高个股为科瑞思260.06倍 其次为利仁科技238.96倍 矩阵股份218.52倍[1] - 市盈率最低个股为扬州金泉22.68倍 万得凯22.91倍 通达创智26.82倍[1] - 部分ST个股及播恩集团等未显示市盈率数据[1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 对不同类投资机构的转债投资策略及偏好进行详细拆解，形成转债投资机构行为分析手册，聚焦转债投资机构行为分析手册概览及公募基金篇，从多维度分析不同机构对转债的投资特点和偏好 [1][9] 分组1：转债投资机构与分析方法概览 - 公募基金、企业年金是转债直接投资主力军，截至2025年7月末，公募基金持有沪市转债面值1419.79亿元占比35.56%，深市转债市值1061.35亿元占比33.31%；企业年金持有沪市转债734.97亿元占比18.41%，深市转债占比13.23% [10] - 保险机构、证券自营在转债投资者结构中占主要位置，截至2025年7月末，保险机构持有沪市转债353.05亿元占比8.84%，深市转债市值210.55亿元占比6.61%；证券自营持有沪市转债289.20亿元占比7.24%，深市转债占比5.60% [10] - 转债发行人原始股东等也是重要直接投资者，但目标与专业机构有差异，不作为分析重点；基金及券商专户等专业机构投资者持券占比普遍低于5% [11] - 与2021年末比，公募基金、保险机构“话语权”增强，企业年金占比下降，券商自营等投资占比提升，一般机构投资者持有规模占比明显下降 [13] - 不同类型专业机构投资者在转债投资限制、偏好及投资策略方面有区分，公募基金注重相对收益，养老金等注重安全边际和收益确定性 [19] - 可根据基金季报分析公募基金转债持仓偏好，根据转债发行人半年报、年报披露的前十大持有人分析其他投资机构转债持仓 [20] 分组2：公募基金投资转债特点 公募基金转债持仓概览 - 2023Q4以来公募基金持有转债市值及占比持续微降，25Q2持有转债市值环比降3.35%至2728.25亿元，占比降至0.80% [24] - 投资转债的公募基金数量整体下滑，但参与度整体提升，2025年以来数量重回上升通道，25Q2末有2229只基金持有转债 [24] - 从行业分布看，公募基金超配金属、化工等行业转债，低配石化、钢铁等行业转债 [3] - 从价格估值、评级等角度看，2025Q2末超配120 - 130元区间和150元以上、AA及AA - 转债，低配其余 [3] - 公募基金在全市场转债投资者结构中占比约30%，在不同行业、价格及评级转债细分结构中话语权有差异 [3] 各类基金转债持仓差异 - 二级债基是转债主要配置力量，2023Q3持有转债市值达历史最高，此后连续减持，25Q2环比降8.66%至858.67亿元 [44] - 转债基金持有转债市值2025Q1达历史最高，25Q2环比降3.44%至866.50亿元；一级债基持有市值环比增9.26%，25Q2达726.56亿元创历史新高 [44] - 偏债混合型、灵活配置型基金25Q2分别减持转债19亿元、12亿元，分别达146亿元、71亿元 [44] - 转债基金转债仓位25Q2升至91.41%续创历史新高，二级债基、一级债基、偏债混合的转债仓位25Q2分别下降 [46] - 2025Q2，转债基金对石化、公用事业等行业转债增持，对煤炭、钢铁等行业转债减持 [48] - 25Q2转债基金超配金属、交运等行业，对银行转债由减配改超配，对电子转债由超配改减配，持续减配石化等行业 [51] - 2025Q2转债基金超配120 - 130元区间、转股溢价率20%以下、AAA及AA - 转债，减配其余 [57] 绩优基金转债持仓特点 - 选取2025H1区间表现好且基金份额超2亿份的4只基金分析，富国久利稳健配置持仓集中，华商丰利增强持仓分散 [72][73] - 富国久利稳健配置持仓集中在电力设备等行业，民企转债占比高，偏好高等级和120 - 130元、平衡型转债 [74] - 华商丰利增强以制造类转债为主，民企转债占比高，偏好130元以上、偏股型转债 [74] - 嘉实稳怡银行转债规模占比高，央国企转债占比超65%，持仓集中在110 - 130元区间 [75] - 兴证全球兴晨持仓集中在电力设备等行业，民企转债占比78.48%，持仓集中在110 - 120元区间，偏债型转债规模占比高 [75] 分组3：非公募类转债投资分析 从个券“前十大持有人”出发 - 根据转债持有人名称等信息，将转债投资者分为11大类、24小类 [86] - “前十大持有人”合计持有的转债规模约占转债市场的40%，“公司相关机构”等合计持有规模约占“前十大持有人”合计规模的80% [87] - 2024年以来，“公司相关机构”持有转债规模锐减，“公募基金”占比大幅提升，“养老金类”等占比约5% [88] 非公募类机构转债投资初探 - 从行业分布看，“私募资管”持有电力设备转债多，对顺周期行业转债持仓低；“证券自营”对部分行业持仓占比与市场有差异；“保险”持仓分散 [97] - 从评级分布看，“私募资管”、“QFII”对低评级转债容忍度高，“保险”、“证券自营”持仓中AAA评级转债占比高 [97] - 从价格分布看，“私募资管”持仓100元以下占比超15%，“证券自营”集中于100 - 120元区间，“保险”等以110 - 120元为主 [98]

ESG评级提升 - 公司ESG评级从BB级跃升至A级 跻身行业前列[1] - A级评级代表企业在环境 社会及管治维度的综合实力处于行业头部领先水平[3] - 在基础化工行业中 获得A级的企业仅占约19.35%[3] 评级提升驱动因素 - 环境层面全面落实大气污染物减排 温室气体管控 废弃物资源化及生态修复等项目[3] - 社会维度持续完善安全生产体系与员工健康保障 强化产品质量与供应链合规管理[3] - 管治维度建立系统全面的合规管理制度和风险控制流程 设立对董事会直接负责的ESG工作组[3] 评级机构背景 - Wind ESG评级体系接轨国际标准 深度融合中国本土信息披露政策与企业实践[4] - 评级结果与底层数据全面覆盖A股 港股上市公司 公募信用债发债主体及国内公募基金[4] 未来发展规划 - 公司将继续深化绿色运营 推进技术革新 持续提升ESG管理的透明度[4] - 积极践行可持续发展理念 推动实现高质量的企业成长[4]

| 代码 | 简称 | 每10股送转 | 每10股派现 | 派现金额（万 | 派现占净利润比例 | 股息率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （股） | （元） | 元） | （%） | （%） | | 600096 | 云天化 | 0.00 | 2 | 36459.81 | 13.20 | 0.90 | | 600273 | 嘉化能 源 | 0.00 | 2 | 26507.07 | 45.66 | 2.47 | | 603113 | 金能科 技 | 0.00 | 2.35 | 19926.88 | 753.81 | 3.84 | | 002749 | 国光股 份 | 0.00 | 4 | 18654.34 | 80.92 | 2.71 | | 300641 | 正丹股 份 | 0.00 | 3 | 15766.34 | 25.03 | 1.14 | | 603612 | 索通发 展 | 0.00 | 2.1 | 10403.49 | 19.89 | 1.26 | | 600486 | 扬农化 工 | 0.00 | 2.4 | 9729. ...

公司分红方案 - 公司发布2025半年度分配预案，拟每10股派发现金2.4元（含税），预计派现金额合计9729.57万元 [2] - 派现额占净利润比例为12.07%，为公司上市以来累计第23次派现 [2] - 本次股息率为0.44%，派现金额在基础化工行业16家公布方案的公司中排名第7 [2][5] 公司财务表现 - 2025年上半年营业收入62.34亿元，同比增长9.38% [3] - 净利润8.06亿元，同比增长5.60% [3] - 基本每股收益1.996元，加权平均净资产收益率7.38% [3] 资金流向情况 - 当日主力资金净流入922.46万元 [4] - 近5日主力资金净流入1771.43万元 [4] - 最新融资余额1.96亿元，近5日增加1996.87万元，增幅11.36% [5] 行业分红对比 - 基础化工行业共有16家公司公布2025半年度分配方案 [5] - 派现金额最高为云天化3.65亿元，其次为嘉化能源2.65亿元和金能科技1.99亿元 [5] - 公司派现金额9729.57万元在行业中排名第7，派现占净利润比例12.07%低于行业多数公司 [5] 历史分红记录 - 公司自上市以来持续实施现金分红，2024年末期分红为每10股派6.8元 [2] - 2023年末期分红为每10股派8.8元，2022年实施每10股送3股派13元 [2] - 历史股息率最高出现在2006年达2.11%，近年维持在0.44%-1.74%区间 [2]

8月21日史丹利发布2025半年度分配预案，拟10派0.45元（含税），预计派现金额合计为5183.51万元。 派现额占净利润比例为8.54%，这是公司上市以来，累计第15次派现。 按申万行业统计，史丹利所属的基础化工行业共有16家公司公布了2025半年度分配方案，派现金额最多 的是云天化，派现金额为3.65亿元，其次是嘉化能源、金能科技，派现金额分别为2.65亿元、1.99亿 元。（数据宝） 2025半年度基础化工行业分红排名 | 代码 | 简称 | 每10股送转 | 每10股派现 | 派现金额（万 | 派现占净利润比例 | 股息率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （股） | （元） | 元） | （%） | （%） | | 600096 | 云天化 | 0.00 | 2 | 36459.81 | 13.20 | 0.90 | | 600273 | 嘉化能 源 | 0.00 | 2 | 26507.07 | 45.66 | 2.47 | | 603113 | 金能科 技 | 0.00 | 2.35 | 19926.88 | 753.81 ...

2025半年度基础化工行业分红排名 | 代码 | 简称 | 每10股送转 | 每10股派现 | 派现金额（万 | | 派现占净利润比例 | 股息率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （股） | （元） | 元） | | （%） | （%） | | 600096 | 云天化 | 0.00 | 2 | 36459.81 | 13.20 | | 0.90 | | 600273 | 嘉化能 源 | 0.00 | 2 | 26507.07 | 45.66 | | 2.47 | | 603113 | 金能科 技 | 0.00 | 2.35 | 19926.88 | 753.81 | | 3.84 | | 002749 | 国光股 | 0.00 | 4 | 18654.34 | 80.92 | | 2.71 | 8月21日华康股份发布2025半年度分配预案，拟10派2元（含税），预计派现金额合计为6061.00万元。 派现额占净利润比例为45.33%，这是公司上市以来，累计第6次派现。 公司上市以来历次分配方案一览 | 日期 | 分配方案 | ...

展望后市，开源证券表示，"反内卷"无疑是2025年内或更长期的政策重点，"反内卷"趋势确认。后续伴 随多部门具体政策逐步落地，化工行业部分落后产能有望出清，行业供给端竞争格局有望迎来优化，化 工产品逐步进入有序竞争，盈利水平或也将随之得到修复。 | 序号 | 代码 | 名称 | 主力净流入额 ▼ | | --- | --- | --- | --- | | | CI005027 | 计算机(中信) | 42.11亿 | | 2 | CI005004 | 电力及公用事业(中信) | 28.85亿 | | 3 | CI005006 | 基础化工(中信) | 25.71亿 | 有机构指出，当前，化工板块供需格局预期改善，估值底部弹性空间充足。 从供给端来看，上一轮化工景气周期在2021-2022年，高盈利下企业开启产能扩张步伐，行业资本开支 及在建工程显著提速；2023年以来受宏观经济走弱影响，化工企业盈利承压，扩产意愿逐步走弱。化工 行业资本开支、在建工程、固定资产同比增速分别在2021、2022、2023年出现向下拐点，未来伴随反内 卷政策推进，化工供给侧有望迎来改善。 从需求端来看，地产企稳+雅下开工+关税缓和 ...

周四（8月21日），A股市场全天震荡调整，三大指数涨跌不一。午后市场抛压逐渐加重，沪指在大金 融顶盘靠近3800点失败后回落，场内炸板率激增。两市全天成交额2.42万亿元，连续7个交易日突破2万 亿元。盘面上，市场热点持续轮动，个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。 展望后市，浙商证券认为，考虑到本轮牛市的性质是"系统性'慢'牛"，"雨露均沾"是行情"底色"，因 此"大金融+泛科技"的搭配有望持续战胜基准。建议适度忽略短线走势，在重要支撑附近分别增加短 线、中线配置。行业配置方面，继续采取"大金融+泛科技"均衡配置（银行、非银等金融+国防军工/计 算机//电子等科技成长）。 【ETF全知道热点收评】重点聊聊化工、制药和金融科技等三个行业主题的交易和基本面情况。 一、化工板块狂飙，化工ETF（516020）摸高1.89%！机构：化工板块供需格局预期改善，估值底部弹 性空间充足 化工板块今日继续猛攻！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后持续上攻，盘中场内价格 涨幅一度达到1.89%，尾盘有所回落，但截至收盘，仍有1.16%的涨幅。 成份股方面，钛白粉、复合肥、氮肥等板块部分个股涨幅居前。截至 ...

市场整体表现 - 沪指今日上涨0.13% [1] - 可交易A股中股价上涨个股2170只占比40.08% 下跌个股3091只占比57.09% [1] - 涨停个股58只 跌停个股15只 [1] 创新高个股特征 - 38只非次新股收盘价创历史新高 主板18只 创业板8只 科创板9只 [1] - 创新高个股集中于电子行业10只 汽车行业5只 机械设备行业5只 [1] - 创新高个股今日平均涨幅3.82% 平均股价90.53元 [1] - 股价超百元个股6只 50-100元个股12只 [1] - 寒武纪收盘价1036元为最高 北方华创360.98元 新易盛257.86元 [1] 资金流向与市值分布 - 创新高个股主力资金合计净流入10.36亿元 [2] - 主力资金净流入个股23只 指南针净流入4.29亿元 北方华创净流入2.47亿元 新易盛净流入2.22亿元 [2] - 主力资金净流出个股12只 福耀玻璃净流出3.47亿元 和而泰净流出2.92亿元 浙江东日净流出4501.97万元 [2] - 创新高个股平均总市值1208.44亿元 平均流通市值1128.42亿元 [2] - 农业银行总市值23081.36亿元最高 邮储银行6244.88亿元 寒武纪4334.11亿元 [2] - 前进科技总市值14.49亿元最低 三祥科技21.47亿元 [2] 持续创新高表现 - 农业银行近一个月15次创新高 新坐标11次 浙江正特11次 宏和科技9次 [2] - 创益通单日涨幅15.01%居首 果麦文化涨11.37% 浙海德曼涨10.28% [2][3] - 华光环能以9.99%涨幅涨停 [2]