公司2025年销量与排名突破 - 2025年全年销量达460.2万辆，首次跻身全球车企集团销量前五名 [1] - 过去两年排名持续跃升，2023年排名第九，2024年排名第六，2025年进入前五 [1] - 新能源汽车销量已连续4年位居全球第一 [1] 销量增长态势与市场地位 - 2025年销量同比增幅达18.3%，在传统巨头普遍增速放缓的背景下逆势而上 [1] - 2025年纯电车型交付量达225.7万辆，超越特斯拉成为全球纯电销量冠军 [4] - 纯电销量已连续五个季度超越特斯拉，标志着全球电动车市场进入新竞争格局 [4] 核心产品与销量构成 - 秦、元、宋三大家族为销量主力，其中秦家族全年销量超66万辆，元家族超43万辆 [2] - 2025年全年新能源车销量达460.2万辆 [2] 海外市场表现与战略 - 2025年海外市场销量首次突破百万大关，达104.9万辆，同比增长高达145% [4] - 海外销量占比已超过22% [4] - 在欧洲市场新车注册量达187,657辆，同比增长268.6%，并在意大利、西班牙等多国位列新能源销量榜首 [5] - 在泰国、印尼、巴西等新兴市场也处于领先地位 [5] - 出海战略已从“产品出口”升级为“本地制造” [4] - 公司推行深度本地化策略，在海外建立电池服务中心以强化供应链 [8] 公司核心竞争力与战略布局 - 坚持自主研发，构建了包括第五代DM混动技术、“天神之眼”智能辅助驾驶、云辇系统等核心技术壁垒 [7] - 具备全产业链垂直整合能力，实现了从电池、电机、电控到芯片、整车制造的自研自产 [7] - 出海和高端化是公司未来三年重点战略，强调拒绝低价竞争，依靠技术与价值获得认可 [7] 行业背景与意义 - 中国市场在世界汽车总销量中的比重持续提升，2025年前十一个月已达40%左右 [2] - 公司的崛起标志着中国车企正式改写全球汽车产业的竞争格局 [1] - 公司的发展标志着中国汽车产业迈向以“技术出海”驱动全球竞争的新阶段 [9]

行业投资评级 - 报告对汽车与汽车零部件行业的投资评级为“推荐”，并维持该评级 [6] 核心观点 - 市场品牌化发力，品牌优势企业在新势力销量分化中靠前 [1] - 超二十省市推出补贴政策以应对车市下行压力，政策托底逐步启动，有望带动市场回升 [2] - 海外政策出现变化，加拿大等国寻求与中国新能源汽车有条件合作，中国汽车产业链以新合资方式出海渐成趋势 [3] - 投资建议关注品牌化优势车企的持续向前、体系化能力强化及底部反转机会，同时关注政策托底后的车市向好及长期产业链出海 [4] 本周行情回顾 (2026.01.31-02.06) - 本周汽车行业指数收报8023.01点，全周上涨0.32%，同期沪深300指数下跌1.33%，汽车行业跑赢基准1.65个百分点 [12] - 汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列第12位 [12] - 汽车相关子板块本周均上涨，其中商用车板块涨幅最大，为0.80% [12] - 乘用车板块涨幅靠前的个股包括赛力斯(4.8%)、海马汽车(3.3%)和上汽集团(2.2%)，比亚迪(-1.2%)跌幅靠前 [12] - 商用车板块涨幅靠前的个股包括金龙汽车(16.0%)、福田汽车(6.4%)和曙光股份(5.0%) [12] - 汽车零部件板块涨幅靠前的个股包括凯龙高科(72.8%)、兴民智通(21.3%)和银轮股份(17.1%) [12] 本周数据跟踪 (2026.01.31-02.06) - 2026年1月主要新势力交付量呈现“同比普增、环比普降”特征 [20][22] - 鸿蒙智行（含问界）1月交付5.79万辆，同比增长65.6%，环比下降35%，问界品牌交付40016辆，同比增长83% [1][20][22] - 小米汽车1月交付超过3.9万辆，同比增长约95%，环比下降约22% [1][20] - 零跑汽车1月交付3.21万辆，同比增长27%，环比下降47% [1][20] - 理想汽车1月交付2.77万辆，同比下滑7%，环比下降37% [1][20] - 蔚来集团1月交付2.72万辆，同比增长96%，环比下降43% [1][20] - 小鹏汽车1月交付2万辆，同比下滑34%，环比下降47% [1][20] - 极氪1月交付23852辆，同比增长99.7% [22] - 岚图汽车1月交付10515辆，同比增长31% [22] 本周行业要闻：国内车市 - 为刺激需求，蔚来、理想、小米、小鹏等多家车企推出了“7年超低息”购车方案或用户补偿政策 [23] - 比亚迪宣布推出全新品牌“领汇汽车”，专注于出行市场，旨在打造“技术不妥协、价格更亲民”的新能源汽车产品 [24][25] - 全国超二十个省、市、自治区已发布汽车以旧换新、报废更新或购车补贴等活动细则 [2][26] - 商务部等9部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，鼓励增加消费品以旧换新补贴 [2][26] - 具体政策案例：山西省个人消费者报废或置换旧车后购买新能源乘用车最高补贴2万元；成都高新区新车消费补贴总预算2900万元，消费者至高可获8000元补贴；上海市个人消费者最高可获2万元补贴 [27] - 小鹏汽车将自动驾驶中心与智能座舱中心合并，成立“通用智能中心”，以加速AI+汽车布局，实现底层AI能力的统一调度与复用 [28][29][30] - 宝马集团发布2026年中国战略，计划推出约20款新车，新世代BMW iX3长轴距版将实现国产上市 [31][32] - 小米汽车OTA 1.12.0版本将城市领航辅助(CNOA)的安全里程门槛从1000公里降至300公里 [32][33] - 蔚来集团预计2025年第四季度录得经调整经营利润约人民币7亿至12亿元，首次实现单季度经调整经营利润转正 [34] - 长安汽车携手宁德时代发布全球钠电战略，并亮相全球首款钠电量产乘用车 [35] 本周行业要闻：国外车市 - 蔚来旗下乐道品牌官宣首个海外市场，L90/L60登陆乌兹别克斯坦，并计划今年进军美洲市场 [36][37] - Waymo完成160亿美元融资，估值达1260亿美元，计划今年将无人驾驶出租车业务拓展至全球十余个新城市 [38] - 丰田汽车计划在2028年将混合动力车产量提升至670万辆，较当前水平提升约30% [39] - 沃尔沃汽车第四季度扣除一次性项目前的营业利润同比暴跌68%至18亿克朗，股价创纪录大跌 [40] - 加拿大计划废除电动汽车强制规定，重启购车补贴政策（曾提供最高5000加元返现），并首次对中国企业在加组装汽车持开放态度，但可能设有使用本土软件、组建合资公司等限制条件 [3][42] 公司公告 - 保隆科技在2026年1月为5家子公司提供合计31，250万元人民币的连带责任保证担保 [43] - 香山股份截至2026年1月31日累计回购公司股份246.56万股，占总股本1.87%，总金额8084.07万元人民币 [45]

公司品牌与市场战略 - 比亚迪于2月2日正式官宣推出全新汽车品牌“领汇汽车” [1] - 新品牌主要面向出行市场，定位为“技术不妥协、价格更亲民” [1] - 新品牌旨在切入当前新能源汽车市场的空白领域 [1] 市场定位与产品策略 - 公司认为当前市场一端是价格高企的豪华车型，另一端是性能和体验有待提升的主流产品 [4] - 领汇汽车致力于填补上述市场空缺 [4] - 未来产品计划搭载天神之眼辅助驾驶系统、云辇智能车身控制系统等配置 [4] - 产品将整合比亚迪的e平台3.0、第五代DM技术、八合一电驱平台等现有技术资源 [4]

品牌发布与定位 - 比亚迪全新子品牌领汇汽车于2月2日正式官宣亮相 [1] - 品牌定位为“超价值出行践行者”，品牌愿景为“以技术创新重新定义出行” [1] - 品牌主打“技术不妥协、价格更亲民” [1] 核心技术配置 - 未来将搭载“天神之眼”辅助驾驶系统 [1] - 将应用云辇智能车身控制系统 [1] - 将整合e平台3.0、第五代DM技术等资源，择机应用于产品车型 [1]

文章核心观点 - 广东省企业响应中央“稳岗扩容提质”要求，将稳就业策略从单纯“多招人”转向“招对人、育好人、留住人”，通过结构性扩招、系统化培养和多通道发展，提升就业质量与稳定性，以人才机制夯实产业创新与韧性 [1][3][12] 扩招向新技术新赛道集中 - 腾讯2025年校招覆盖五大类70余种岗位，其中人工智能、大数据、云计算、游戏引擎等技术类岗位扩招力度大，占比超过60%，增量明显向“AI相关能力”集中 [4] - 腾讯出现高端人才与校招扩容并行现象，例如2025年12月前OpenAI研究员姚顺雨入职担任首席AI科学家，显示头部企业加速集聚大模型与基础设施高端人才 [4] - 比亚迪岗位增量源于混动技术（DM-i、DM-p、DM-o）及云辇智能车身控制系统迭代升级，以及业务向汽车、半导体、轨道交通等多板块拓展，新增岗位呈现“研发—工程—制造技能”多层次并进特征 [6] - 研祥集团扩招重点强调工业AI赛道下的人岗匹配，将招聘与后续培养机制连成链条，通过制度化路径提升匹配度，减少人才流失摩擦成本 [6] - 企业扩招集中投向AI、大模型、工业AI、智能制造等“新赛道”，岗位类型从单一技术岗扩展为覆盖研发、工程实践与技能岗位的组合 [6] - 比亚迪“AI infra算法工程师”岗位2025年平均月薪上涨超过36%，大疆“工业设计师”岗位平均月薪上涨20%，腾讯“AI产品经理”岗位平均月薪上涨5.56%，显示关键岗位薪酬吸引力提升 [1] 多通道发展路径提升留用与就业质量 - 腾讯建立“双通道发展体系”，员工可在专业通道与管理通道间互转，并推出内部“活水计划”作为市场化人才流动机制，帮助员工内部匹配与发展 [7] - 腾讯实施2025—2027年三年新增2.8万个实习岗位计划，重点投放技术、产品、设计、市场等方向，覆盖深圳、广州、上海、北京、杭州等多城市，旨在提前建立人才储备池 [7] - 比亚迪推行全周期培养机制，入职前设置“保温平台”，入职集训融入企业文化，在岗阶段采用“导师带教+训战结合”模式，为应届生配备一对一导师 [7][8] - 比亚迪构建管理、技术、技能、专业四大发展通道，并通过竞争性晋升、竞岗、轮岗、转岗等机制推动人才有序流动 [8] - 比亚迪针对技能岗位推行师带徒“传帮带”及专班培养，通过定制化课程实现1—3个月批量上岗，内部培养已能解决超过50%的技工需求 [8] - 比亚迪建立“初级技工—中级技工—高级技工—技师—高级技师—特级技师”六级职业技能人才通道，并提供技能、管理、技术通道转换路径 [8] - 研祥集团通过“青研社”体系降低人岗错配，新人入职后有两周企业文化浸润，随后进行六个月轮岗实践接触研发、生产、销售等关键环节，并推行业务导师与老成员“双师制”提供支持 [9] - 研祥在轮岗结束后设置“竞岗双选会”，毕业生依据岗位需求自主申报并竞聘答辩，实现基于能力的人岗适配 [9] 以人才机制夯实创新底座与产业韧性 - 腾讯通过“青云计划”招聘专项，将大模型作为投入力度最大的关键领域，面向全球招募顶尖学生，提供专项培养、高管对话、学术顶会资源及参与前沿技术课题研究的机会，旨在形成高端人才稳定供给与快速成长路径 [10] - 比亚迪形成“技术迭代—产业扩张—岗位增量—机制提质”的连续链条，通过全周期体系与四大通道提升留用与就业质量，将技能岗位从“短期补充”变为“长期职业”，有助于稳定重点群体就业与产业链用工预期 [10] - 研祥集团自1999年至今探索“输血式+造血式”技术扶贫模式，每年定向招聘数十名经济落后地区贫困学生进入生产基地，量身定制自动化操作、信息技术、生产管理等系统课程，部分人掌握核心技能后返乡成为当地信息化科研骨干或推动产业升级，形成就业与技能提升的长链条外溢效应 [12] - 粤企稳岗扩容提质的显著变化是用工策略与人才培养、通道建设、适配机制深度绑定，岗位增量与质量最终取决于人才机制的厚度与组织能力的韧性 [12]

公司技术发布 - 比亚迪正式发布云辇智能车身控制系统，旨在垂直方向上系统化解决车身控制问题 [1] - 云辇是新能源专属智能车身控制系统，融合感知、决策、控制、交互等软硬件技术 [1] - 该系统是继刀片电池、CTB、易四方之后，公司在安全技术领域的又一突破 [1] 系统技术细节 - 云辇系统架构涵盖感知层、决策层、执行层，具备智能感知、精准决策、高效执行的特点 [2] - 系统可实现人、车、路、云、系统五大维度一体化协同，保证整车信号采集的时效性和准确性 [2] - 系统能有效抑制车身姿态变化，降低侧翻风险，减小驾乘人员坐姿位移，并在复杂路况下保护车身、提升体验 [2] - 云辇系统具体分为云辇-A智能空气车身控制系统、云辇-C智能阻尼车身控制系统、云辇-P智能液压车身控制系统等多种架构 [2] 公司研发与战略 - 公司秉持“技术为王，创新为本”的发展理念，2022年研发投入达202亿元，同比增长90.31% [1] - 基于长期研发努力，公司已推出刀片电池、e平台、DM、易四方等颠覆性技术 [1] - 公司将根据各版本特性，把云辇技术逐步应用在王朝海洋车型、腾势、仰望和专业个性化品牌中，以巩固领先地位 [2] 行业背景与机遇 - 新能源汽车的快速发展对垂直方向控制提出了新挑战，同时电动化和智能化也为垂直方向控制提供了新机遇 [1]

文章核心观点 - 比亚迪凭借技术创新和本土化布局，正快速改变全球公务车市场长期由本土品牌和传统豪华品牌主导的“地缘信任”与“技术垄断”格局，其新能源解决方案成功渗透至全球多国公务场景，标志着中国汽车出海逻辑从“性价比”向“技术领先”的根本转变 [1][8][12] 全球公务车市场格局变化 - 传统格局为“本土品牌说了算、德日系来补充”，例如欧洲市场德国大众、宝马等德系品牌曾占据政府公务车采购量的60%以上，亚洲市场丰田皇冠、本田思域等日系品牌曾是常规选择 [1] - 新能源转型浪潮正在快速改变这一固定格局，比亚迪等中国车企凭借技术创新成功渗透 [1] - 公司市场渗透让全球公务车采购标准从“看地缘关系”转向“看技术价值” [8] 全球市场渗透与典型案例 - 产品以多样姿态进入全球多国公务场景：墨西哥政府一次性购入2000辆比亚迪混动皮卡“鲨鱼”用于边境安防和执法 [3]；匈牙利将300辆元PLUS纳入全国警务巡逻队伍 [5]；奥地利联邦政府将唐EV定为外事接待用车 [5]；乌兹别克斯坦总统府选用汉EV作为礼仪用车 [5]；巴西总统日常通勤车队出现海豚车型 [5] - 公司成为2025年联合国气候变化大会COP30的官方用车，服务196个国家代表团的通勤，成为全球公务车绿色转型典型案例 [6] - 截至目前，比亚迪新能源产品已覆盖全球117个国家和地区 [12] 市场驱动的核心因素：全球低碳转型 - 全球低碳转型产生硬性需求：欧盟要求2027年企业车队电动车配额占比不低于50% [5]；日本政府计划2035年起停止销售纯内燃机传统汽车 [5]；巴西、墨西哥等新兴市场也出台碳排放标准 [5] - 以一辆公务车年均行驶2.5万公里为例，传统燃油车年碳排放约5.08吨，而比亚迪第五代DM混动车型亏电油耗约2.6升/百公里，减排显著，纯电动车型减排幅度更大 [5] 成功关键：技术创新与产品实力 - 技术实力是敲开全球公务车采购大门的关键，公务车采购对可靠性、安全性、耐用性要求严苛，通常需通过30万公里无故障测试等标准 [9] - 海豹车型获得欧盟大批量WVTA认证，涵盖15项强制性法规要求 [10] - 刀片电池经过针刺、挤压等7项极端安全验证，在警务巡逻等高频率启停场景中，电池循环寿命能达到3000次以上，大幅高于行业平均水平，降低了政府车队维护成本 [10] - 云辇智能车身控制系统能根据路面实时调整悬挂，在复杂地形表现出比传统公务车更出色的操控稳定性 [10] 成功关键：本土化战略 - 公司进行本土化产品开发：在日本市场开发符合K-Car规格的产品；在南美推出更符合当地国情的皮卡 [11] 市场表现与战略成果 - 海外销量实现爆发式增长：2024年海外销量达41.72万辆，2025年1-11月已攀升至91.7万辆 [12] - 营收结构体现价值升级：海外营收占比从2024年的28%提升至2025年上半年的36.5% [12] - 海外单车利润高于国内单车利润约1万元人民币，打破了“靠低价走量”的传统困境 [12] - 公司出海之路以技术领先为核心，精准解决全球公务车市场的核心痛点（低碳转型、高可靠性、全场景适配） [12] 行业影响与启示 - 公司实践标志着中国汽车出海逻辑的根本转变，从靠“性价比”在中低端市场拼价格，转向以技术领先为核心 [12] - 中国新能源汽车出口均价提升：2025年1-10月达到2.8万美元，比2020年提升83% [12] - 公司突围是新能源时代全球产业格局重构的写照，打破了公务车市场长期的地缘壁垒和技术垄断，证明“中国制造”已具备参与全球高端市场竞争的核心能力 [13] - 其成功向全球市场传递信号：在低碳转型趋势下，结合技术创新与本土化适配是跨越文化差异、赢得市场信任的关键 [13] - 随着全球公务车新能源化进程加快，公司市场渗透有望延伸至更多国家和地区，推动全球汽车产业从传统燃油时代更快迈向新能源时代 [13]

文章核心观点 - 比亚迪正打破由当地品牌及传统德系、日系车企垄断的海外公务车市场格局，其新能源汽车产品频繁出现在多国公务场景中 [1] - 全球公务车采购的绿色转型趋势为比亚迪提供了重大机遇，公司凭借全产业链新能源技术优势成为多国政府实现低碳目标的战略伙伴 [5] - 比亚迪已成功实现从中国市场到全球品牌的跨越，其海外销量快速增长，市场覆盖广泛，并在全球电动车市场占据领先地位 [5][6] 市场突破与客户拓展 - 比亚迪汽车频繁出现在日本、墨西哥、匈牙利、巴西等海外国家的街头、警队及政府车队等公务场景中 [1] - 墨西哥大规模采购比亚迪混动皮卡“鲨鱼”用于城市安防与野外任务 [3] - 奥地利选用比亚迪作为政府日常行政与外事用车 [3] - 匈牙利街头出现了比亚迪元PLUS的警务巡逻车 [3] - 比亚迪成为今年COP30（联合国气候变化大会）的官方用车 [5] 驱动因素与产品优势 - 环保已成为全球公务车采购的核心标准之一，部分海外国家政府已明确公务车新能源化的比例与时间表 [5] - 传统燃油公务车在高强度使用下存在高排放、高能耗的突出问题 [5] - 比亚迪的纯电与混动技术路线既能满足低排放要求，又能解决部分地区充电设施不足的痛点 [5] - 刀片电池以高安全性和长寿命著称，能显著降低维护成本 [5] - DM-i超级混动技术可实现超低油耗与静谧驾驶体验 [5] - 云辇智能车身控制系统能提升复杂路况下的操控稳定性和乘坐舒适性，适配从日常通勤到应急指挥的多元需求 [5] 全球化进展与市场表现 - 2025年1至11月，比亚迪海外销量达91.7万辆，远超2024年全年海外销量总和 [5] - 截至目前，比亚迪新能源汽车产品已覆盖全球117个国家和地区 [5] - 在全球电动车市场，比亚迪已连续四个季度稳居纯电车型销量冠军 [6] - 比亚迪的全球战略取得成功，中国新能源汽车品牌正赢得全球市场的广泛认可 [6]

全球公务车市场格局变化 - 中国品牌比亚迪正以破局者姿态，改变长期被本土及传统德系、日系品牌垄断的全球公务车市场格局 [1][3] - 公司新能源汽车已从欧洲、亚太扩展至美洲和中东，成为多国政府机关和警务部门的优先选择 [1] 海外公务车采购案例 - 墨西哥大规模采购比亚迪混动皮卡“鲨鱼”用于城市安防与野外任务 [5] - 奥地利选用比亚迪作为政府日常行政与外事用车 [5] - 匈牙利使用比亚迪元PLUS作为警务巡逻车 [5] - 乌兹别克斯坦总统府和巴西总统卢拉的座驾中均可见到比亚迪汽车 [5] 绿色转型与政策驱动 - 环保已成为全球公务车采购的核心标准，部分国家政府已明确公务车新能源化的比例与时间表 [7] - 传统燃油公务车在高强度使用下的高排放、高能耗问题日益凸显 [7] - 比亚迪凭借全产业链新能源技术优势，成为多国政府实现低碳目标的战略伙伴，并成为今年COP30的官方用车 [7] 技术优势与产品适配性 - 刀片电池以高安全性和长寿命著称，显著降低维护成本 [9] - DM-i超级混动技术实现超低油耗与静谧驾驶体验 [9] - 云辇智能车身控制系统提升复杂路况下的操控稳定性和乘坐舒适性，适配从日常通勤到应急指挥的多元需求 [9] - 公司的纯电与混动技术路线，既满足低排放要求，又解决了部分地区充电设施不足的痛点 [7] 全球化进展与市场认可 - 2025年1月至11月，比亚迪海外销量达91.7万辆，远超2024年全年海外销量总和 [9] - 截至目前，比亚迪新能源汽车产品已覆盖全球117个国家和地区 [9] - 这些数据印证了公司全球战略的成功，表明中国新能源汽车品牌正赢得全球市场的广泛认可 [9]

公司市场突破与全球布局 - 比亚迪新能源汽车正以破局者姿态改变全球公务车市场长期被本土及德系、日系品牌垄断的格局 [1][3] - 公司产品已成为多国政府机关和警务部门的优先选择 覆盖欧洲、亚太、美洲及中东地区 [1] - 2025年1-11月 比亚迪海外销量达91.7万辆 已远超2024年全年海外销量总和 [9] - 公司新能源汽车产品已覆盖全球117个国家和地区 在全球电动车市场已连续四个季度稳居纯电车型销量冠军 [9] 具体应用场景与客户 - 墨西哥大规模采购比亚迪混动皮卡“鲨鱼”用于城市安防与野外任务 [5] - 奥地利选用比亚迪作为政府日常行政与外事用车 [5] - 匈牙利有比亚迪元PLUS作为警务巡逻车使用 [5] - 乌兹别克斯坦总统府和巴西总统卢拉的座驾中均可见到比亚迪汽车 [5] - 比亚迪成为今年COP30（联合国气候变化大会）的官方用车 [7] 核心驱动因素：环保趋势与技术优势 - 环保已成为全球公务车采购的核心标准 部分国家政府明确提出了公务车新能源化比例与时间表 [7] - 公司凭借全产业链新能源技术优势 成为公务车绿色转型趋势的引领者 [7] - 公司的纯电与混动技术路线 既满足低排放要求 又解决了部分地区充电设施不足的痛点 [7] - 刀片电池以高安全性和长寿命著称 有助于显著降低维护成本 [9] - DM-i超级混动技术实现超低油耗与静谧驾驶体验 [9] - 云辇智能车身控制系统提升复杂路况下的操控稳定性和乘坐舒适性 适配从日常通勤到应急指挥的多元需求 [9] 行业影响与品牌地位 - 海外公务车市场素以高标准、高门槛著称 [3] - 传统燃油公务车在高强度使用下的高排放、高能耗问题日益凸显 [7] - 比亚迪正在成为多国政府实现低碳目标的战略伙伴 [7] - 公司已实现了从中国市场到全球品牌的跨越 [9] - 中国新能源汽车品牌正赢得全球市场的广泛认可 [10]