证券日报网讯12月18日，泓淋电力（301439）在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司新能源产品 主要应用于充电枪、随车充电桩、公共充电桩、车内高压线等车内外充电连接装置。公司已与比亚迪 （002594）、上汽通用五菱、小米汽车、麦田能源等国内一流车厂及充电设施制造商建立了稳定合作关 系。 ...

核心业务：高速通信线缆 - 受益于数据中心、AI等下游需求增长，2025年前三季度高速通信线营业收入实现快速增长 [3] - 公司高速通信线产品具有高频性能、耐弯折、低成本、高可靠性及产业链配套完善等优势 [3] - 公司控股子公司乐庭智联在通信线缆领域深耕数十年，掌握全部重点产品核心技术，关键设备储备行业领先 [2] - 公司根据市场需求动态调整排产与出货节奏，与客户保持紧密沟通以匹配产能与交付 [4] - 高速通信线整体毛利率水平较好，盈利性较为突出 [4] 成长业务：新能源汽车产品 - 新能源汽车业务相关产品近三年复合增长率在30%以上 [5] - 2024年度公司新能源业务直流充电枪的营业收入位居国内同行业首位 [5] - 充电枪海外销售主要通过配套桩企客户整体出口及部分主机厂客户配套出口 [5] - 公司正完善欧标、美标充电枪产品序列并组建海外销售团队，以进一步拓展国际市场 [6] 公司战略与资本运作 - 公司深耕新材料行业近三十年，在技术、市场、制造、营销、品牌等方面已形成全方位综合优势 [6] - 未来将通过精细化管理、智能化建设提升运营效率与核心竞争力，以保持业绩稳健增长 [6] - 公司港股发行上市项目已于2025年12月9日获得中国证监会备案，正积极有序推动相关工作 [6]

公司充电枪业务表现 - 充电枪产品销售额增速较快 [1] - 充电枪产品市场份额领先 [1] 公司产品与技术发展 - 将持续完善液冷、风冷等大电流充电枪产品序列 [1] - 旨在巩固国标直流充电枪的市场领先地位 [1] 公司市场拓展战略 - 将加大欧标、美标充电枪产品的市场布局 [1] - 将进一步拓展国际市场 [1]

交易安排概述 - 公司宣布两项持续关连交易安排：与华昱欣科技修订新产品购销框架协议的年度交易上限，以及与杭州珀尔订立配套产品采购框架协议 [2] - 两项交易均符合香港联交所上市规则相关要求 [2] 与华昱欣科技交易详情 - 修订2025年及2026年的年度交易上限，协议其他条款保持不变 [2] - 2024年公司向华昱欣科技采购金额为63.5万元，销售金额为16.2万元 [2] - 2025年前九个月采购金额为4.3万元，销售金额达61.1万元 [2] - 修订后2025年采购金额上限为1.92亿元，销售金额上限为2.8亿元 [2] - 修订后2026年采购金额上限提升至4亿元，销售金额上限增至5.5亿元 [2] 华昱欣科技交易上限调整动因 - 调整基于2025年前三季度双方已发生的交易规模 [3] - 公司储能项目客户拓展及原有客户订单激增，2025年和2026年已有约1.5亿元及2.5亿元的合作意向，且新订单有望持续增加 [3] - 在"双碳"战略及海外市场需求推动下，华昱欣科技业务增长预期强劲，对公司储能电池包及其他零部件的采购需求将大幅提升 [3] 华昱欣科技交易战略意义与关联关系 - 公司依托智能汽车领域技术积累，已掌握领先的储能产品制造技术，交易有助于扩大业务组合、增加收入来源，激发产业链协同潜力 [3] - 华昱欣科技由公司单一最大股东集团成员傅利泉及其配偶陈爱玲合计持有87.40%权益，构成关连人士 [3] - 相关交易需遵守上市规则申报、年度审核及公告规定，无需独立股东批准，公司董事长朱江明因关联关系回避了相关董事会决议表决 [3] 与杭州珀尔交易详情 - 公司与杭州珀尔订立配套产品采购框架协议，有效期自2025年11月17日至2026年12月31日 [3] - 公司将向杭州珀尔采购车辆配套的交流充电桩、交流充电枪总成、放电枪/放电插座等产品 [3] - 2025年6月1日至9月30日期间实际交易金额为2530万元 [4] - 设定年度采购上限：2025年累计不超过1.4亿元，2026年累计不超过6.4亿元 [4] 杭州珀尔交易战略意义 - 采购充电桩、充电枪等产品主要用于整车销售配套、生产经营场所设施配置及海外出口配套 [4] - 随着公司整车销量持续增长，相关产品需求将同步提升 [4] - 杭州珀尔凭借稳定的产品质量、可靠的供应能力及性价比优势，能有效满足公司需求，优化采购体系并提升市场竞争力 [4]

核心交易 - 零跑汽车与杭州珀尔订立配套产品采购框架协议 [1] - 协议有效期自2025年11月17日起 [1] - 采购产品包括交流充电桩、交流充电枪总成、放电枪/放电插座等车辆配套充电设备 [1] 采购背景与目的 - 旨在为用户提供充电桩和充电枪等配套设备，提升服务便利性与整体体验 [1] - 杭州珀尔因其稳定的产品质量与可靠的供应能力被选为供应商 [1] - 杭州珀尔产品在价格与性能方面相较其他独立第三方供应商更具优势 [1] 预期效益 - 有助于公司在控制采购成本的同时，为用户提供更具性价比的解决方案 [1] - 公司可进一步优化采购体系，提升服务效率与市场响应能力 [1] - 此举将增强公司的整体竞争力 [1]

公司业务与产品 - 公司业务涵盖为新能源车提供充电枪、充电桩整机及配套核心充电模块 [2] - 公司产品覆盖交流充电和直流充电两种场景 [2] - 公司未来定位是为车企、品牌方、运营商等行业提供高性价比的充电桩产品与解决方案 [2] 业务表现与增长 - 目前充电设备业务增长迅猛 [2] - 该业务已成为公司重要的增长来源 [2]

调研机构概况 - 泉果基金于2025年10月27日对拓邦股份进行调研 该基金管理资产规模为237.87亿元 旗下有6个基金和5位基金经理 [1] - 泉果基金旗下表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709） 近一年收益达38.25% [1] 公司2025年三季度财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入81.88亿元 同比增长6.34% 第三季度单季收入26.85亿元 同比持平 [3] - 2025年前三季度归母净利润为4.20亿元 同比下降23.86% 扣非净利润为3.96亿元 同比下降26.58% [3] - 剔除股份支付费用影响后 归母净利润为4.98亿元 同比下降9.86% [3] - 前三季度公司毛利率为21.98% 同比下降1.73个百分点 [3] 业务基本盘表现 - 工具和家电基本盘业务稳健 客户份额稳定且新客户拓展顺利 [6] - 工具板块的多功能电动工具 OPE等品类在欧洲市场拓展顺利 [6] - 家电板块受益于行业海外并购提速和国内头部厂商加速出海的趋势 与伊莱克斯 飞利浦 江森等头部客户合作深度与业务规模稳步拓展 [6] 新业务发展情况 - 数字能源板块处于市场拓展关键期 户储及工商储一体机在欧洲及亚太地区获批量订单 第三季度环比改善明显 [2][7] - 智能汽车业务发展势头迅猛 激光雷达电机与国内头部厂商深度绑定 充电桩等设备已通过海外头部汽车厂商认证 [7] - 机器人板块是重要战略方向 炒菜机器人已进入批量交付阶段 服务机器人方案份额稳定 人形机器人领域在推进中 [7] - 公司已在AI端侧应用领域进行布局 已推向市场的产品包括AI美容仪及AI炒菜机 [10] 毛利率与费用分析 - 毛利率下降主要因关税政策导致订单转移及原材料跨境转运成本上升 同时行业竞争加剧导致产品定价承压 [3] - 三项期间费用同比增加2.11亿元 增长17.94% 主要因战略性投入增加 其中股权激励及员工持股计划费用增加0.77亿元 [3] 产能与供应链情况 - 关税对需求端影响不大 主要对交付产生影响 海外整体设计产能占比约40% 综合利用率约7-8成 [4] - 越南2期处于竣工期 预计在明年中期贡献新增产能 随着海外产能及运营效率提升 收入端将恢复增长 [4][6] 未来展望 - 随着海外产能释放 运营效率提升 新场景爆发及数字能源需求回暖 公司增长动能将增强 [11] - 数字能源板块收入体量预计会超越工具和家电板块 [7] - 随着关税扰动因素减弱 海外产能提升及高毛利产品占比提升 毛利率将得到修复 [8][9]

公司业务与产品 - 公司新能源产品主要应用于充电枪、随车充电桩、公共充电桩、车内高压线等车内外充电连接装置 [1] 客户与合作 - 公司已与比亚迪、上汽通用五菱、吉利汽车、小米汽车、麦田能源等国内一流车厂及充电设施制造商建立了稳定合作关系 [1]

公司业务与产品 - 公司新能源产品主要应用于充电枪、随车充电桩、公共充电桩、车内高压线等车内外充电连接装置 [1] 客户与合作伙伴 - 公司已与比亚迪、上汽通用五菱、吉利汽车、小米汽车、麦田能源等国内一流车厂及充电设施制造商建立了稳定合作关系 [1]

政策核心目标 - 到2027年底 全国建成2800万个充电设施 提供超3亿千瓦公共充电容量 满足8000万辆电动汽车充电需求 [3] 基础设施建设规划 - 针对社区充电 要求新建居住区固定车位100%建设充电设施或预留安装条件 [3] - 针对高速公路充电瓶颈 规定到2027年底在服务区新建或改建4万个60千瓦以上超快结合充电枪 确保除特殊地区外所有服务区都具备充电能力 [3] - 为解决农村地区充电覆盖不足 承诺在尚未建设公共充电站的乡镇至少新增1.4万个直流充电枪 [3] 技术升级路径 - 目前公共充电设施平均功率为45.5千瓦 尚不能满足快速补能需求 [4] - 计划到2027年底 全国城市新增160万个直流充电枪 包括10万个大功率充电枪 目标将充电时间从小时级缩短到一刻钟级 [4] - 建设快充为主 慢充为辅 大功率充电为补充的城市公共充电网络 [4] 运营服务优化 - 完善充电设施监测服务平台 加强服务质量评价 推动互联互通和智能运维 解决平台不互通 运维跟不上的痛点 [6] - 重点部署车网互动试点推广 使电动汽车在电网低谷时充电 高峰时段向电网送电 车主可通过电价差获得收益 [6] 产业链影响与机遇 - 充电设备制造商和运营服务商迎来发展机遇 充电模块 充电枪 液冷系统等核心硬件需求将显著增长 [7] - 特来电 星星充电等主要运营商将获得更广阔市场空间 行业进入加速整合期 市场集中度提高 [7] - 电网企业将参与配套电网升级 宁德时代等企业涉及的储能 换电业务有望与新建充电网络深度融合 [7] 行业挑战 - 大规模充电设施建设面临现实挑战 老旧小区充电桩安装受制于电力容量不足 场地有限等难题 [7] - 充电桩使用率不均 服务费收入有限等问题依然存在 探索可持续盈利模式是运营商需解决的核心课题 [7] - 实现不同运营商平台间真正互联互通 需要统一支付接口及底层通信协议和数据标准的协调 [7] 长期行业意义 - 政策推动电动车超越交通工具单一属性 使其成为国家新型能源体系中的重要组成部分 [9] - 充电设施建设将改变新能源车使用环境 缓解车主充电焦虑 车辆从消耗品转变为可能创造价值的移动资产 [9]