行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1] 核心观点 - 天胶本周继续下跌且技术破位，价格跌破60日线，多头走势暂告结束 [3][8] - 内外多重利空因素共同作用：海外产区产量上升导致价格下跌，削弱厄尔尼诺现象带来的减产预期；原油价格大幅下跌带动合成胶价格跟盘下行，侧面给天胶价格带来压力；前期需求持续疲软，对高价格原料抵触情绪严重 [8] - 建议前期多单离场，后市持续关注产区产量增减情况及国内库存变化情况 [8] 期货行情回顾 - RU2701合约开盘价19175，最高价19420，最低价18360，收盘价18585，涨跌幅-3.05% [3] - NR2701合约开盘价16240，最高价16490，最低价15435，收盘价15685，涨跌幅-3.42% [3] - BR2612合约开盘价17320，最高价17400，最低价15205，收盘价15735，涨跌幅-8.76% [3] 现货行情回顾 - 上海云南25年国营全乳胶含9%税报价18350元/吨，较上周下跌500元/吨 [4] - 青岛保税区烟片胶报价2760美元/吨，较上周下跌140美元/吨 [4] - 青岛保税区STR20胶报价2410美元/吨，较上周下跌75美元/吨 [4] - 上海地区BR9000报价16350元/吨，较上周下跌1075元/吨 [4] 库存情况回顾 - 上期所全乳胶小计库存减少7875吨至162957吨，期货库存增加3340吨至146680吨 [5] - 20号胶仓库小计库存减少504吨至5039吨，期货库存保持不变为3628吨，厂库库存增加2016吨至4032吨 [5] - 丁二烯橡胶仓库库存减少180吨至970吨，厂库库存减少160吨至10730吨 [5] - 青岛地区库存周环比减少，同比增加 [5] 市场结构 - 本周基差走强，因现货下跌幅度小于期货 [6] 基本面情况 - 泰国原料价格全线下跌，杯胶跌幅最大 [7] - 轮胎企业开工率方面，全钢胎继续小幅回升，半钢胎小幅下跌 [7] - 轮胎企业库存方面，全钢胎小幅增加，半钢胎小幅减少 [7]

行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [4] 核心观点 - 天胶基本面现货偏强，厄尔尼诺现象预期强烈，但轮胎厂开工率暂未上升，整体定性为中性 [4] - 基差方面现货18350，基差-235，判定偏空 [4] - 库存方面上期所库存周环比增加、同比增加，青岛地区库存周环比减少、同比增加，判定中性 [4] - 盘面20日线向下，价格在20日线下运行，判定偏空 [4] - 主力持仓主力净多且多减，判定偏多 [4] - 预期外部市场不佳，强预期和弱现实矛盾，高位震荡 [4] 每日提示 - 现货价格方面，25年全乳胶不可用于交割，11月6日现货价格下跌 [8] - 青岛保税区提供美元报价 [11] - 交易所库存近期变化不大 [14] - 青岛地区近期库存上周减少 [17] - 进口数量减少 [20] - 下游消费方面汽车产销呈现季节性波动 [23][26] - 轮胎产量呈现季节性波动 [29] - 轮胎行业出口环比增加、同比减少 [32] - 基差11月6日走强 [35] 多空因素 - 利多方面：现货价格抗跌、厄尔尼诺炒作、库存持续减少 [6] - 利空方面：供应增长、贸易摩擦、需求未呈现季节性增长 [6]