市场表现 - 中证军工指数(399967)上涨2 33%，成分股应流股份(603308)、建设工业(002265)涨停，中航沈飞(600760)上涨9 35%，内蒙一机(600967)、菲利华(300395)等个股跟涨 [1] - 军工ETF龙头(512680)上涨2 27%，盘中换手1 12%，成交6506 88万元，近1月日均成交1 24亿元 [1] - 军工ETF龙头最新规模达57 40亿元，创近1年新高，位居可比基金前2，最新份额达50 18亿份，同样创近1年新高 [1] - 军工ETF龙头近3天获得连续资金净流入，合计1 60亿元，最高单日净流入9167 99万元 [1] - 军工ETF龙头近5年净值上涨16 31%，自成立以来最高单月回报29 40%，最长连涨月数4个月，最长连涨涨幅40 40%，上涨月份平均收益率6 68% [1] 行业与指数构成 - 中证军工指数选取十大军工集团控股且主营业务相关的上市公司证券，以及其他军工行业代表性公司证券作为样本 [2] - 截至2025年6月30日，中证军工指数前十大权重股合计占比35 55%，包括中国船舶(600150)、中航沈飞(600760)、光启技术(002625)等 [2] 公司业绩 - 航天科技预计2025年上半年净利润6800万元—9500万元，同比增长1628 83%—2315 27% [2] - 中国船舶预计2025年上半年净利润28亿元至31亿元，同比增长98 25%至119 49% [2] 行业前景 - 全球军事科技竞争白热化背景下，军工行业发展的外部压力与内部动力显著增强 [3] - 我国军工行业预期受益于全球军工行业发展环境变化与"强计划性"带来的内生式增长双重驱动 [3] 投资渠道 - 场外投资者可通过军工ETF龙头场外联接(A类：003017；C类：005693；F类：021948)把握机会 [4]

指数表现 - 中证军工指数上涨0.82%，成分股上海瀚讯上涨7.51%，中国卫通上涨6.25%，宗申动力上涨4.82%，航天智装上涨2.37%，光启技术上涨2.14% [1] - 军工ETF龙头上涨0.61%，盘中成交231.61万元，近1周日均成交1.49亿元 [1] - 军工ETF龙头近2周规模增长3.80亿元，份额增长1280.00万份，近10个交易日合计资金流入3586.22万元 [1] - 军工ETF龙头近5年净值上涨33.11%，在指数股票型基金中排名前18.73%，自成立以来最高单月回报29.40%，最长连涨月数4个月，最长连涨涨幅40.40%，上涨月份平均收益率6.68% [1] 指数构成 - 中证军工指数选取十大军工集团控股且主营业务相关的上市公司证券，以及其他军工行业代表性公司证券作为样本 [2] - 中证军工指数前十大权重股合计占比35.55%，包括中国船舶、中航沈飞、光启技术、中国重工、航发动力等 [2] 行业前景 - "十四五"计划进入最后一年，国防军工行业扰动因素基本消除，下游需求呈恢复性增长 [2] - 2027年建设目标迫在眉睫，2035年基本实现国防和军队现代化，2050年建成世界一流军队的中长期目标为行业提供明确指引 [2] - 伴随需求恢复和产能结构优化，国防军工板块有望大幅改善 [2] - 2025年军工行业订单有望迎来拐点，新技术、新产品、新市场方向蕴含更大弹性 [3] 投资渠道 - 场外投资者可通过军工ETF龙头场外联接(A类003017、C类005693、F类021948)把握机会 [4]

市场表现 - 中证军工指数上涨0.29%，成分股长城军工、际华集团涨停，中兵红箭上涨6.53%，内蒙一机上涨5.84%，中国海防上涨5.35% [1] - 军工ETF龙头冲击7连涨，近1周累计上涨8.80% [1] - 军工ETF龙头盘中换手1.92%，成交1.09亿元，近1周日均成交1.63亿元 [1] - 军工ETF龙头最新规模达56.74亿元创近1年新高，近2周份额增长2.03亿份 [1] - 军工ETF龙头近10个交易日内7日资金净流入合计2.25亿元 [1] 历史业绩与指数构成 - 军工ETF龙头近5年净值上涨37.97%，在指数股票型基金中排名172/991（前17.36%） [2] - 军工ETF龙头成立以来最高单月回报29.40%，最长连涨月数4个月，最长连涨涨幅40.40%，上涨月份平均收益率6.68% [2] - 中证军工指数前十大权重股合计占比35.55%，包括中国船舶、中航沈飞、光启技术等 [2] 行业动态与催化剂 - 中国航空工业集团发布人工智能专项行动方案，强调航空特色与应用导向 [3] - 华福证券认为2025-2027年军工行业将受十四五任务冲刺、建军百年目标、国产化替代、军贸发展等多重催化 [3] - 国泰海通证券指出全球政治格局演变将推动军工外贸增长，行业高景气度有望长期维持 [3] 投资渠道 - 场外投资者可通过军工ETF龙头场外联接基金（A类003017、C类005693、F类021948）参与 [4]

行业主题ETF资金流动 - 6月18日全市场1119只股票ETF总规模达3.52万亿元，行业主题ETF单日净流入10.42亿元 [1] - 14只股票ETF单日净流入超1亿元，其中华泰柏瑞恒生科技ETF和红利低波ETF均超3亿元，华夏科创50ETF、银华券商ETF等5只产品净流入超1.5亿元 [1] - 华宝医疗ETF、富国军工龙头ETF等7只产品净流入超1亿元 [1] - 跟踪港股科技指数的ETF单日净流入5.2亿元，红利和非银金融指数ETF分别净流入4.4亿元和4.1亿元，科创板50指数和黄金指数ETF分别净流入3亿元和2.7亿元 [1] 头部基金公司ETF表现 - 5日内华夏基金科创50指数产品资金流入超38亿元，恒生科技指数产品流入超27亿元 [2] - 6月18日华夏信用债ETF单日净流入29.23亿元，规模达171.65亿元，科创50ETF净流入2.74亿元，规模达819.87亿元 [2] 市场结构与后市展望 - 宽基ETF6月18日出现小幅资金净流出 [3] - 华安基金指出低利率环境和经济弱复苏利好红利策略，港股通央企红利股息率优势显著 [3] - 民生加银基金认为贵金属和创新药板块表现较好，预计关税扰动对A股影响边际递减 [3]

行业主题ETF资金流动情况 - 6月18日全市场1119只股票ETF总规模达3.52万亿元，行业主题ETF单日净流入10.42亿元 [1] - 14只股票ETF单日净流入超1亿元，其中华泰柏瑞恒生科技ETF(3.4亿元)和红利低波ETF(3.18亿元)位列前二 [1][2] - 跟踪港股科技指数的ETF单日净流入5.2亿元，红利和非银金融指数ETF分别流入4.4亿元和4.1亿元 [2] 头部ETF产品表现 - 华夏科创50ETF单日净流入2.74亿元，规模达819.87亿元，近一月日均成交额19.09亿元 [2][3] - 华宝金融科技ETF净流入1.93亿元，广发军工ETF龙头净流入1.5亿元 [1][2] - 5日内科创50指数产品累计净流入超38亿元，恒生科技指数产品流入27亿元 [3] 资金流向结构特征 - 宽基ETF出现小幅资金流出 [4] - 信用债ETF单日净流入达29.23亿元，规模171.65亿元，近一月日均成交60.03亿元 [3] - 医疗ETF(1.45亿元)、军工龙头ETF(1.41亿元)和中证1000ETF(1.28亿元)均获超1亿元净流入 [1][2] 行业配置观点 - 低利率环境和经济弱复苏背景下，红利策略配置价值凸显，港股通央企红利股息率优势显著 [4] - 贵金属和创新药板块表现相对较好，预计未来关税扰动对A股影响将边际递减 [4]

港股创新药板块表现 - 港股创新药板块强势上涨，多只相关主题ETF跳空高开，港股创新药50ETF(513780)、港股创新药ETF(513120)、港股通创新药ETF工银(159217)、港股创新药ETF基金(520700)涨超5% [1] - 军工、国防、航空航天、地产等相关主题ETF小幅收跌 [1] 资金流动情况 - 部分港股医药主题ETF遭遇资金获利止盈，港股创新药ETF(513120)净流出超5亿元，恒生医疗ETF(513060)净流出超4亿元 [2] - 债券型ETF持续"吸金"，短融ETF(511360)昨日合计净流入近40亿元 [2] - 军工龙头ETF(512710)、军工ETF龙头(512680)、军工ETF(512660)等获得资金逆势布局，均净流入超1亿元 [2] 新基金成立 - 国泰中证A500增强策略ETF于5月21日宣告成立，首发募集规模为5.70亿元，募集有效认购总户数为2440户 [3] 利率调整 - 5月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均较上期下行10个基点 [4] - 中国建设银行、招商银行等银行下调人民币存款利率，一年期定期存款利率为0.95% [4]

市场整体表现 - A股三大指数悉数收跌 股票ETF市场资金净流出近80亿元 [1] - 全市场1089只股票ETF总规模为3.52万亿元 5月16日基金份额减少53.49亿份 [1] 资金净流入情况 - 5月16日共有6只ETF资金净流入超1亿元 平安基金的中证A500ETF指数基金以3.6亿元资金净流入居首 [1] - 科创100ETF汇添富和华夏基金的科创50ETF分别以2.63亿元和1.74亿元净流入位列第二、第三 [1] - 头部基金公司旗下ETF持续获资金青睐 易方达基金ETF最新规模达6394.1亿元 年内规模增加387.6亿元 [2] - 华夏基金旗下A500ETF基金、芯片ETF、纳斯达克ETF分别净流入0.9亿元、0.87亿元、0.72亿元 [3] 资金净流出情况 - 上证50ETF、沪深300ETF等宽基指数产品净流出居前 其中上证50ETF单日净流出8.57亿元 [5] - 华泰柏瑞基金旗下沪深300ETF净流出6.86亿元 易方达沪深300ETF净流出4.36亿元 [5] - 中证1000ETF、港股科技50ETF等主题产品净流出均超3亿元 [5] 机构后市观点 - 工银瑞信基金认为当前宏观经济处于底部震荡阶段 货币政策维持流动性充裕 A股估值具备配置价值 [5] - 国联基金指出关税压力边际缓解 科技板块有望获得超额收益 [6]

基金行业动态 - 宝盈基金副总经理李俊因个人原因于5月8日离任 [1] - 上周公募基金新发市场分化明显，31只基金合计募资63亿元，最高单只募资超19亿元，最低仅1000万元 [1] - 11家公募基金公司（包括中银、博时、海富通等）已上报上证AAA科技创新公司债指数基金 [1] 基金经理观点 - 华宝基金李栋梁认为债券市场将小幅震荡，需关注宏观对冲政策时点和力度，股票、纯债、可转债存在投资机会 [1] 市场行情分析 - 沪指涨0.82%，深成指涨1.72%，创业板指涨2.63%，两市成交额1.31万亿元（较前日放量1164亿元） [2] - 军工板块领涨（近30只个股涨停），相关ETF最高涨幅达5.53%，航天航空、船舶制造、通信设备板块表现强势 [2][3] - 港股创新药ETF集体回调，最高跌幅达4.83% [4] ETF投资机会 - 军工行业受益于建军百年目标和"十四五"规划任务，消耗类武器公司订单及业绩有望持续兑现，建议关注军工ETF [5] 新发基金信息 - 中欧大盘价值混合基金（偏股型）由刘勇管理，业绩基准为沪深300价值指数收益率×80%+中证港股通中国100指数收益率×10% [6][7]

市场表现 - 中证军工指数(399967)上涨4.24%，成分股中航成飞(302132)20cm涨停，中无人机(688297)上涨16.37%，国科军工(688543)上涨12.17%，雷电微力(301050)和宗申动力(001696)等个股跟涨 [1] - 军工ETF龙头(512680)上涨4.23%，冲击3连涨 [1] - 军工ETF龙头盘中换手2.31%，成交8704.07万元 [1] - 军工ETF龙头最新规模达36.86亿元，创今年以来新高 [1] - 军工ETF龙头最新份额达35.44亿份，创近半年新高 [1] 资金流向 - 军工ETF龙头最新资金净流入248.48万元 [1] - 近7个交易日内有6日资金净流入，合计3352.89万元 [1] - 军工ETF龙头最新融资买入额达344.56万元，融资余额达3236.61万元 [1] 行业基本面 - 中证军工指数前十大权重股合计占比37.03%，包括中国船舶(600150)、光启技术(002625)、中航光电(002179)等 [2] - 军工板块2024年以来出现积极信号，中期调整等影响因素缓解，核心公司发布合同公告 [2] - 2025年预计关联交易额增加，军工基本面开始回暖 [2] - 当前投资军工板块具备较高性价比 [2] 国际动态 - 欧盟国防工业战略转向自主化建设，提出到2030年成员国在EDTIB的国防装备采购达到50%，欧盟内部国防贸易额占比提升至35% [2] - 欧洲防务企业订单饱满但产能紧张，全球军贸需求持续景气 [2] - 欧盟产能优先供给本土需求背景下，部分军贸需求外溢，我国具备资质和产能优势的企业有望受益 [2] 投资工具 - 场外投资者可通过军工ETF龙头场外联接(A类：003017；C类：005693；F类：021948)把握机会 [3]