行业表现 - 2025年11月17日A股军工板块大幅高开，长城军工涨停，江龙船艇涨幅超过10%，北方长龙、晟楠科技、天海防务、捷强装备、晨曦航空等跟涨 [1] - 截至2025年11月17日09:53，中证军工指数强势上涨2.10% [2] - 军工ETF龙头(512680)上涨2.08%，其近半年累计上涨12.88% [2] 业绩增长 - 军工板块前三季度实现归母净利润244.53亿元，同比2024年前三季度的208.49亿元增长17.29% [2] - 第三季度实现归母净利润89.27亿元，同比增长73.2% [2] - 季度报表显示出逐季改善趋势 [2] 核心驱动因素 - 2025年作为"十四五"收官之年，行业在冲刺攻坚背景下迎来产业链弹性释放 [1] - 面向"十五五"及2027建军百年目标的长期布局是重要驱动力 [1] - 军贸高端化、国企改革与AI规模化部署正成为板块重要驱动力 [1] - 区域政治风险上升及外部环境不确定性增加，带动国际军贸需求增长 [2] 投资关注点 - 应重点关注原材料元器件等上游配套环节，其景气先行指标有望带动全局复苏验证 [1] - 主机厂合同负债等现金到账证据或将陆续显现 [1] - 券商建议关注"朱雀三号"首飞带来的商业航天投资机会 [1] 重大行业事件 - 中国可回收火箭"朱雀三号"将于2025年11月中下旬首飞，有望成为国内首款投入运营的可回收运载火箭 [1] - "朱雀三号"采用不锈钢液氧甲烷组合，运力接近猎鹰九号，若成功验证回收能力将显著降低发射成本，加速国内卫星互联网星座组网进程 [1] 资金流向 - 截至2025年11月14日，军工ETF龙头最新规模达75.71亿元 [3] - 军工ETF龙头近2周份额增长7040.00万份 [3] - 近4天获得连续资金净流入，最高单日获得4184.67万元净流入，合计"吸金"1.25亿元 [3] 个股与ETF权重 - 成分股天海防务上涨10.69%，长城军工、航天发展涨停 [2] - 前十大权重股合计占比37.92%，权重股中航沈飞上涨5.18%，菲利华、中国船舶涨超2%，中航西飞、航发动力等跟涨 [2]

融资活动概况 - 军工ETF龙头（512680）在11月7日发生融资净买入208.95万元，其中融资买入543.5万元，融资偿还334.54万元 [1] - 该ETF近3个交易日连续呈现融资净买入状态，累计净买入金额达307.29万元 [1] - 在近20个交易日内，有11个交易日出现融资净买入，显示融资资金近期整体呈流入态势 [1] 融资余额变动 - 截至11月7日，军工ETF龙头的融资余额为4938.98万元，较前一个交易日增加208.95万元，单日增幅为4.42% [1][3] - 融资余额从11月3日的4690.27万元增长至11月7日的4938.98万元，在5个交易日内总体增加248.71万元 [2][4] - 融资余额在11月4日出现58.58万元的净流出后，连续三个交易日实现净流入，分别为58.77万元、1.78万元和96.57万元 [2][4] 融券活动情况 - 11月7日，军工ETF龙头未发生融券交易 [2]

政策导向与战略规划 - 第二十届四中全会首次提出"航天强国"和"交通强国"表述，强调构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，并保持制造业合理比重，预示资源将优先配置于高端制造与基础设施领域[1] - "十五五"规划有望以"十四五"成果为基础，聚焦2027年建军百年目标，支撑2035年基本实现国防和军队现代化[1] 卫星互联网与低轨星座建设 - 2025年10月16日，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨12组卫星送入预定轨道[1] - 此次发射标志着我国卫星互联网建设进入常态化部署阶段，低轨星座组网进程加快，相关通信、导航与地面设备产业链有望持续受益于国家空间基础设施的加速布局[1] 低空经济发展 - 第七届天津直博会聚焦低空经济与国产直升机技术突破，展会设立低空经济展示区，推动21个重点项目签约，覆盖研发制造与运营全链条[1] - 展会凸显国产直升机全域作战能力与低空经济投资潜力[1] 军工行业增长动力 - 军工行业呈现三大增长曲线：国内需求以低成本精确制导弹药、无人系统为主要驱动力；信息化智能化作战底座建设加速；军贸需求受区域冲突催化有望爆发[2] - 行业正从"量价齐升"过渡到"量增价稳"阶段，由"平台放量"转向"建体系、补短板、走出去"[2] - 重点关注AI赋能的智能化作战底座、低成本精确制导弹药及无人系统等方向[2] 市场表现与资金流向 - 截至2025年10月24日09:38，中证军工指数强势上涨2.16%，军工ETF龙头上涨2.16%[2] - 成分股航天智装20cm涨停，中国卫星、航天科技10cm涨停，上海瀚讯、中国卫通等个股跟涨[2] - 前十大权重股合计占比38.67%，其中第二大权重股中航沈飞上涨2.73%，航发动力上涨2.61%，中航西飞、中航光电等跟涨[2] - 军工ETF龙头近2周规模增长4944.71万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一[2] - 军工ETF龙头近2周份额增长3.36亿份，近10个交易日内合计资金流入4.12亿元[2]

市场整体表现 - A股三大指数集体收跌 沪指跌0.02% 深成指跌0.12% 创业板指跌0.17% [1] - 北证50指数涨1.27%创历史新高 [1] - 沪深京三市成交额26407亿元 较前日缩量1685亿元 [1] - 市场连续第五日成交额超2万亿元 [1] - 全市场超2900只个股上涨 [1] 行业板块表现 - CPO与消费电子概念持续走强 工业富联涨停逼近万亿市值 [1] - 白酒与机器人板块表现活跃 [1] - 大金融板块普遍休整 [1] - PEEK材料/光刻机/军工信息化概念集体回调 [1] - 港股创新药板块全线回调 相关ETF跌幅超3% [1] - 军工板块走低 军工ETF龙头跌2.52% [1] - 证券板块调整 相关ETF跌幅超2.3% [1] ETF资金动向 - 通信ETF涨4%领跑市场 [1] - 创业板人工智能ETF涨幅介于2.52%-2.67% [1] - 可选消费ETF涨1.97% [1] - 机器人ETF涨1.59% [1] - 酒ETF涨1.54% [1] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成 部分个股涨势显著 [2]

公司合并与市场表现 - 中国船舶与中国重工推进吸收合并 中国船舶总资产将超过4000亿元 成为全球最大船舶上市公司[1] - 中国重工股票将停牌直至终止上市 中国船舶股票于8月13日停牌[1] - 中国重工与中国船舶在合并公告发布后双双涨停[1] 指数与ETF表现 - 中证军工指数8月6日强势上涨3.56%[1] - 军工ETF龙头当日收涨3.56% 实现三连涨[1] - 该ETF最新规模达69.19亿元 份额达54.35亿份 均创历史新高[1] - 近10天连续资金净流入合计7.12亿元 单日最高净流入1.77亿元[2] - 近5年净值上涨3.15% 成立以来最高单月回报达29.40%[2] 持仓结构与权重 - 军工ETF龙头在全市场ETF中"中船+重工"合计权重最高[1] - 中证军工指数前十大权重股合计占比36.26%[2] - 中国船舶为指数第一大权重股(5.54%) 也是ETF第一大重仓股(5.41%)[3] 行业基本面与催化剂 - 军工板块基本面加速回暖 2025年上半年订单公告持续兑现[3] - 商业航天与低空经济等新领域受商业火箭发射事件推动发展[3] - 2025年"建军百年奋斗目标"进入下半场 业绩拐点或已出现[3]

市场整体表现 - A股三大指数收涨 全市场成交额达1.7万亿元 较前日增加超1400亿元 [1] - 全市场1200余只ETF中超1000只上涨 [1] 板块表现分化 - 机器人板块ETF涨幅居前 前十名中占6只 机器人50ETF(159559)涨4.35%领涨 其跟踪指数50只成分股中47只上涨 机器人及奥比中光涨超14% 中大力德涨停 [3] - 军工板块ETF表现亮眼 军工ETF龙头(512680)涨3.56% 单日成交额2.65亿元 规模突破66亿元创历史新高 跟踪中证军工指数 前十大权重股合计占比超30% [3] - 医药板块ETF回调 跌幅前十中占7只 主要为中药板块 中药50ETF(562390)跌1.25% 其41只成分股中仅2只上涨 新天药业跌近7% [7] 资金流向 - ETF市场整体净流入8.8亿元 [2][9] - 主投港股ETF获资金青睐 港股通互联网ETF(159792)单日净流入7.14亿元 近5日合计净流入26.38亿元 [9] - 港股创新药ETF单日净流入接近10亿元 [9] - 债券类ETF资金净流出居前 3只产品合计净流出超14亿元 [10] - 上证50ETF(510050)单日净流出12.49亿元 [11] 新产品动态 - 华宝创业板综合增强策略ETF 天弘中证港股通央企红利ETF 华夏上证580ETF等多只基金开启发售 [12] - 汇添富中证沪港深云计算产业ETF上市交易 上市份额3.6亿份 个人投资者持有占比达95.03% [12]

军工板块市场表现 - 军工板块表现亮眼 中船系个股领涨 中国重工和中国船舶涨停 带动中证军工指数放量上行 [1] - 军工ETF龙头单日涨3.56% 涨幅位居全市场ETF前三 在同类军工主题ETF中排名第一 [1] - 单日成交额达2.65亿元 展现出较强的市场吸引力 [1] 军工ETF产品特征 - 管理费率0.50% 托管费率0.10% 综合费率在同类军工ETF产品中处于最低一档 [1] - 连续9个交易日实现净流入 累计吸金超6亿元 最新规模突破66亿元 再创历史新高 [1] - 全市场唯一同时提供场内ETF及场外联接基金的军工指数投资工具 提供A/C/F类份额003017/005693/021948 [1] - 广发中证军工ETF联接C二季度末规模达24.54亿元 是全市场规模最大的场外品种 [1] 投资标的构成 - 跟踪中证军工指数 覆盖航空装备 军工电子 航海装备等核心领域 [2] - 前十大权重股包括中国船舶 中航沈飞 航发动力等军工龙头企业 合计权重占比超过30% [2] 行业前景展望 - 军工板块上行趋势明确 行业有望进入长期增长周期 具有显著配置价值 [2] - 具备技术优势且估值处于低位的标的潜力较大 [2] - 通过ETF一键配置军工龙头个股能分散风险并分享国防现代化进程中的投资红利 [2]

指数表现 - 三大指数集体上涨 上证综指上涨0.45% 深证成指上涨0.64% 创业板指上涨0.66% [1][3] - 北证50 中证1000与中证500日涨跌幅分别为1.58% 1.09%与0.86% 近5日涨跌幅分别为1.38% 2.13%与0.68% [3] 行业板块表现 - 国防军工 机械设备与煤炭日涨跌幅分别为3.07% 1.98%与1.89% 近5日涨跌幅分别为4.95% 4.35%与3.2% [5] - 医药生物 商贸零售与建筑材料日涨跌幅分别为-0.65% -0.23%与-0.23% 近5日钢铁 石油石化与商贸零售涨跌幅分别为-3.83% -3.11%与-2.38% [5] ETF市场表现 - 股票型主题指数ETF平均涨跌幅0.74% 货币型ETF平均涨跌幅-0.00% [8] - 机器人50ETF(159559.SZ)上涨4.35% 机器人ETF易方达(159530.SZ)上涨4.34% 机器人ETF基金(562360.SH)上涨3.31% [1][10][12] - 军工ETF龙头(512680.SH)上涨3.56% 军工ETF(512660.SH)上涨3.49% [10][12] 公募基金分红 - 公募基金年内分红总额1446.35亿元 同比增幅达39.32% [2] - 权益类基金分红总额346.46亿元 同比提升约2.5倍 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF 华夏沪深300ETF等6只被动指数基金分红超10亿元 [2] 机器人产业动态 - 国内具身智能企业形成覆盖"零部件+整机+算法"的全产业链布局 [1] - 宇树科技启动上市辅导 智元机器人通过收购上市公司股权实现资本化突破 [1]

ETF市场表现 - 机器人50ETF领涨4.35% [2] - 机器人ETF易方达涨4.34% [2] - 军工ETF龙头涨3.56% [2] 下跌ETF品种 - 中药50ETF领跌1.25% [2] - 创业板医药ETF国泰跌1.2% [2] - 纳指100ETF跌1.2% [2]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.45%创年内收盘新高 深证成指涨0.64% 创业板指涨0.66% 沪深两市成交额达17341亿 较昨日放量1380亿 [1] 涨幅领先板块 - 机器人50ETF(159559)领涨全市场 机器人ETF易方达(159530)涨超4% 军工ETF龙头(512680)等8只ETF涨超3% [2] - 上海市发布《具身智能产业发展实施方案》 目标到2027年实现核心算法突破不少于20项 建设4个高质量孵化器 核心产业规模突破500亿元 重点支持感知决策等关键技术 最高给予5000万元支持 [2] - AI投资加速机器人板块发展 海外AI投资逼近AGI临界点 国内科技公司搭建大脑平台推动智能化应用落地 硬件本体公司更受益于AI发展 [3] 跌幅居前板块 - 中药相关ETF跌幅居前 中药50ETF(562390)跌1.25% 纳指100ETF(513390)跌1.20% 创业板医药ETF国泰(159377)跌1.20% [4] - 全国中药饮片联盟集采中选结果在多省执行 对价格、生产工艺、质量溯源提出更高要求 具有全链条优势和技术创新的企业更具竞争力 [4] 市场活跃度 - ETF市场集体降温 5年地方债ETF(511060)换手率168.83%居首 港股医疗ETF(159366)换手率124.50% 0-4地债ETF(159816)换手率103.91% [6][7] - 短融ETF(511360)成交额200亿元居首 银华日利ETF(511880)成交额超百亿元 香港证券ETF(513090)成交额居股票类产品第一 [6] ETF发行动态 - 港股通医药板块ETF持续上新 港股通医疗ETF(520510)和港股通创新药ETF嘉实(520970)即将上市 [8] - 创新药板块景气度可持续 "创新+国际化"趋势不变 政策持续支持 全球竞争力加强 商业化盈利兑现 创新药产业链基本面改善 海外订单恢复 国内业务自主可控 [8]