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巴奴毛肚火锅母公司巴奴国际递表港交所,冲刺港股IPO
经济观察网· 2025-06-19 23:41
公司IPO进展 - 巴奴国际控股有限公司已向港交所递交招股书,正式启动港股IPO [2] 市场定位与行业格局 - 公司定位为"中国最大的品质火锅企业",以"毛肚+菌汤"为招牌产品 [5] - 中国火锅市场分散,2024年前五大参与者市场份额8.1%,公司排名第三(0.4%) [5] - 品质火锅市场前五大份额9.1%,公司以3.1%份额位居第一 [5] 财务表现 - 2022-2024年收入:14.33亿元→21.12亿元→23.07亿元 [7] - 2025Q1收入7.09亿元 [7] - 2022-2024年净利润:-519万元→1.02亿元→1.23亿元 [7] - 2025Q1净利润5516万元 [7] - 经调整净利润率从2022年2.9%提升至2025Q1的10.8% [7] 运营数据 - 门店经营利润率从2022年15.2%提升至2025Q1的23.7% [8] - 整体翻台率从2022年3.0提升至2025Q1的3.7 [8] - 2025Q1一线城市门店利润率20.7%,二线及以下24.5% [8] - 2024年同店销售额同比下降9.9%,2025Q1同比增长2.1% [8] 消费者数据 - 2022-2024年人均消费:147元→150元→142元 [5] - 2025Q1人均消费138元(同比下降7%) [6] - 一线城市人均消费从2022年183元降至2025Q1的159元 [5][6] - 2024年人均消费高于同行:海底捞97.5元,呷哺呷哺54.8元,凑凑123.5元 [6] 门店布局 - 截至2025年6月9日拥有145家自营餐厅 [6] - 河南区域53家,其他区域92家 [7] - 一线城市31家,二线及以下114家(占比78.6%) [7] 收入结构 - 餐厅运营收入占比98.2%(2025Q1) [7] - 其余收入来自调味品及食材销售 [7] 行业对比 - 2024年海底捞经营利润率14.6%,翻台率4.1 [8] - 怂火锅经营利润率8.6%,翻台率2.9 [8] - 2024年海底捞/呷哺/九毛九净利率分别为11%/-8.4%/0.7% [8]
巴奴火锅人均消费额走低,收入不及凑凑此前表现,凭什么闯上市?
搜狐财经· 2025-06-18 01:40
公司上市及行业定位 - 巴奴毛肚火锅递交港交所主板上市申请,定位为"品质火锅"品牌,以"毛肚+菌汤"为招牌产品 [3] - 公司自称是中国品质火锅市场中按收入计的最大火锅品牌,并向弗若斯特沙利文支付40万元报告费用 [3] - 品质火锅市场定义为人均消费120元以上,2024年规模达741亿元,预计2029年增至1078亿元,年复合增长率7.8% [3][4] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为14.33亿元、21.12亿元、23.07亿元,净利润从-519万元增至1.23亿元 [4] - 2025年第一季度收入7.09亿元,净利润5516.2万元 [4] - 经调整净利润率从2022年2.9%提升至2025年第一季度10.8% [6] - 餐厅运营相关服务收入占比超96%,2025年第一季度达6.96亿元 [7][8] 运营数据 - 采用全自营模式,截至2025年6月9日在全国39个城市拥有145家直营门店 [8] - 门店经营利润率从2022年15.2%提升至2025年第一季度23.7% [10] - 翻台率从2022年3.0次/天提升至2025年第一季度3.7次/天 [10] 市场竞争与消费趋势 - 2024年人均消费142元,高于海底捞(97.5元)和凑凑(123.5元),但呈现下降趋势 [9][11] - 一线城市人均消费从2023年197元降至2025年第一季度159元 [9][10] - 按2024年收入计,公司以23亿元(3.1%份额)领先凑凑(16亿元,2.2%份额) [11][13] - 凑凑2024年收入同比下降26.5%至19.48亿元,促使其人均消费下降13.2% [13]
降价也卖不动了?商场里的餐饮名牌,去年关掉73家店!母公司4年亏损超12亿元,股价跌破“1元线”
新浪财经· 2025-03-31 09:09
呷哺集团财务表现 - 2024年营业收入47.55亿元,同比减少19.65%,净亏损4亿元,关店及减值损失达2.62亿元 [4] - 连续4年亏损:2021-2024年分别亏损2.93亿元、3.53亿元、1.99亿元、4.01亿元,累计亏损12.46亿元 [4][5] - 2024年扣非后归属母公司股东净利润-4.01亿元,同比恶化12.99% [5] 品牌经营状况 - 两大品牌收入占比96%:2024年呷哺呷哺餐厅收入26.29亿元(同比-13%),凑凑餐厅收入19.48亿元(同比-26.5%) [6] - 凑凑连续3年亏损:2022-2024年净亏损分别为9309.2万元、9837.8万元、3.55亿元(2024年亏损同比扩大260.2%) [6][9] - 翻台率持续下滑:2024年呷哺呷哺翻台率2.5次/天(2023年2.6次),凑凑1.6次/天(2023年2.0次) [9] 门店调整策略 - 2024年净关店141家:新开78家(65家呷哺+13家凑凑),关闭219家(138家呷哺+73家凑凑) [9] - 凑凑首次年度负增长:2024年关闭73家(2023年关15家),门店数降至197家 [9] - 关闭高端烤肉品牌趁烧全部8家门店 [14] 消费趋势与定价问题 - 客单价持续下降:2024年呷哺呷哺人均消费54.8元(同比-7.4元),凑凑123.5元(同比-18.8元) [9][13] - 消费者普遍吐槽"价格贵"和"菜量少",凑凑客单价仍高于海底捞(97.5元)和怂火锅(104元) [12][13] - 公司承认凑凑定价偏高,消费结构转向高性价比产品 [10][13] 市场表现 - 股价跌至0.86港元/股,市值仅剩9.3亿港元,成为"仙股" [16] - 52周股价区间0.68-2.305港元,2024年振幅达4.598% [17]