投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 社会服务行业2025H1表现分化，餐饮、美护、潮玩等细分领域呈现结构性机会[4] - 小菜园2025H1营收27.14亿元（同比+6.52%），净利润3.82亿元（同比+35.66%），毛利率提升至70.46%（同比+2.64pct）[4] - 新氧轻医美连锁业务2025Q2营收1.44亿元（同比+426%），已运营31家门店中25家实现单月经营性现金流为正[4] - 潮玩行业7月线上销售额12.3亿元（同比+29%），盲盒/动漫周边品类分别增长55%/70%[16][17] 潮玩行业 - 7月线上销售：盲盒/积木/毛绒/动漫周边/游戏周边/桌游卡牌/手办销售额同比分别+55%/+1%/+23%/+70%/+8%/+20%/+16%[16][17] - 头部品牌表现：泡泡玛特/TOPTOY/卡游7月线下店效同比+59%/+0.4%/-46%，呈现显著分化[28][32] - 线下扩张：7月潮玩门店总数达3865家（净增131家），整体店效同比增长8%[28][32] 餐饮行业 - 小菜园经营效率提升：2025H1员工成本占比降至24.56%（同比-3.95pct），餐厅层面利润率突破20%[34][40] - 扩张计划：预计2025年底门店突破800家，2026年达千店规模，长期规划3000家门店[34][41] - 同店增长：7月同店店效同比增长3.2%，连续三个月转正[46] 美护行业 - 新氧轻医美连锁：2025Q2到店核销顾客6.74万人次（同比+381%），年度复购率达60%[47][49] - 上美股份新品：NAN beauty推出5款产品，主打"东方轻透美学"概念，计划9月9日抖音首发[56][59] - 国货出海：《巴黎合伙人》综艺合作12个国货美妆品牌，在巴黎开设快闪店引发国际关注[57][62] 市场表现 - A股社服指数本周-0.03%，跑输沪深300指数1.97pct，在31个一级行业中排名第20[70][76] - 港股消费者服务指数本周+0.55%，跑输恒生指数1.1pct，在30个一级行业中排名第22[89][92] - 推荐标的包括长白山、好未来、特海国际、科思股份等[5]

情绪消费市场增长 - 99.9%的受访者愿意为情绪价值买单，其中56%选择"情感支持"类服务，26～30岁人群最受欢迎[1] - 国内疗愈经济市场规模达10万亿元，全球疗愈经济年增10%[1] - 情绪消费在总支出中占比21%～30%的人群比去年增长8个百分点，正从边缘支出跃升为刚需[3] - 兴趣消费、演出现场和"漂亮饭"等场景在18～25岁群体中活跃，"被看见的情绪"构成决策因素[3] 疗愈经济细分领域 - 疗愈家居成为新增长点，智能灯光系统、可调香薰机、白噪音音响等产品销量年增超40%，自然风、中古风设计为主流[1] - 精油按摩行业预计2030年达346亿美元，中国年复合增长率超20%，Z世代对玄学、自然疗法的兴趣上升[5] - 中国失眠发生率超38%，芳疗市场消费额年均增长20%～30%，"SPA+零售"模式兴起[5] 潮玩与文创行业动态 - 上海已有超350家潮玩及杂货品牌门店开业运营，品牌正探索周边衍生品类[3] - 泡泡玛特部分门店从B1层迁至商场一层，潮玩品牌成为商场流量新引擎[4] - 第七届上海国际礼业博览会有1500家展商带来超10万款新品，覆盖文创IP、网红家电等品类[1][3] - 香港创意创业会展示近30家本土文创设计、盲盒潮玩品牌[3] 品牌战略与案例 - 宋朝香氛计划开辟线下体验中心，打造"宋式书斋香氛体验区"，强化治愈感场景[2] - 宋朝香氛吸引国潮消费者、汉服圈层及文创爱好者，注重宋代香道历史底蕴的文化叙事[4] - 公司以"慢生活美学"为核心理念，通过香氛持久陪伴感提升用户忠诚度[5] 行业趋势与挑战 - 潮玩品牌与购物中心形成双赢，品牌获得曝光率，商场获得人气流量[1] - 行业存在品牌分散、同质化、人才短缺等问题，需通过规范化、技术创新和本土化融合破局[5] - 疗愈经济或成新消费蓝海，预计2025年全球规模达7万亿美元[5]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[2] 报告的核心观点 - 潮玩6月线上基数提升增速平稳，毛绒/盲盒品类红利延续；创作者经济中音乐流媒体稳定增长，非音乐内容强化平台议价能力；大众中餐性价比成主旋律，家常菜崛起，外卖场景推动其发展；美护领域天猫平台高端国际品牌复苏，国货品牌生态位下滑；即时零售美团订单量突破，各配送平台骑手月活增长；出行数据航空和访港数据环比攀升；本周A股社服板块和港股消费者服务板块跑赢大盘[3][4] 根据相关目录分别进行总结 潮玩 - 2025年6月潮玩动漫品类线上销售额达13.48亿元，同比增长16%，2024Q2高基数阶段已逐步消化[12] - 6月盲盒/积木/毛绒/动漫周边/游戏周边/手办/桌游卡牌线上销售额分别同比+109%/-12%/+23%/+95%/-36%/-1%/-17%，毛绒品类红利延续[12][13] - 6月泡泡玛特/TNTSPACE/TOPTOY等独立IP潮玩品牌表现强劲，线上销售额同比+149%/+108%/+159%；海外玩具巨头迪士尼/乐高/万代线上销售额分别同比-47%/-8%/-57%[16] 创作者经济 - 2024年全球录制音乐市场规模增速放缓，音乐流媒体实现收入超200亿美元，订阅用户规模达7.52亿/同比+9.5%，贡献收入份额超50%[22] - 中东非、拉美、中国等新兴市场是音乐平台渗透及订阅服务增长的核心驱动力，2024年各区域音乐市场收入分别同比+22.5%/+22.8%/+9.6%[26] - 2024年Spotify平台MAU达6.75亿/同比+12%，订阅会员数达2.63亿/同比+11%，非欧美区域付费用户同比+25.6%，付费率约17.2%/同比+0.8pct[26][30] - Spotify注重非音乐内容建设，2024年music labels占比降至71%，毛利率提升至30%/同比+4%，R&D、S&M、G&A费用整体收窄，利润快速释放[44] 大众中餐 - 2024年全国餐饮人均消费降至39.8元，同比下降6.6%，中式正餐人均消费从2023年87.6元降至2024年79.2元，降幅9.6%[53] - 大众便民中式餐饮市场规模2023年达36,187亿元，预计2023 - 2028年以9.1%的复合年增长率增长，至2028年达55,871亿元[56] - 2023年中国家常菜行业规模达1.2万亿元，同比增长8.5%，现炒替代预制，小菜园等门店数增长[58] - 2024年中国消费者一人食外卖选择中米饭类快餐占比54.01%，家常菜适合高频次外卖消费，2024年小菜园外卖收入占比提升至38.5%[60][63] 美丽 - 天猫平台护肤市场集中度提升，本土品牌数量与占比双降，国际品牌SK - II等实现双位数增长，排名上升[66] - 天猫平台护肤头部阵营稳定但内部竞争激烈，TOP3 - 10排名月度变化明显[66] - 天猫彩妆市场集中度略降，国货数量增但份额跌，毛戈平2025H1名次同比提升6名至第3[69] 即时零售 - 7月12日美团即时零售日订单量超1.5亿，拼好饭单量超3500万，神抢手单量超5000万[73] - 7月5日对比6月5日美团骑手日均收入增长111%，人均日单量增长33%，夏季活动日骑手人均补贴达120多元[73] - 夏季活动期间美团平台商家外卖订单量比日常时段增长65%，99%的订单顺利完成，平均送达时间34分钟[73] - 截至2025年5月，美团外卖商家版等APP月活跃用户规模增长，美团及饿了么在下沉市场持续渗透[76] - 截至2025年5月，达达秒送骑士等APP月活跃用户规模增长，第三方优质配送平台承接订单外溢[77] 出行数据跟踪 航空 - 本周（7.6 - 7.12）全国日均客运执行航班量16875架次，较2024年同期+4%，环比+2%[79] - 本周国内客运日均执行航班量14532架次，较2024年同期+2%，环比+2.1%，7月国内航班同比+3%[79] - 本周国际客运日均执行航班量1965次，环比+1%，恢复至2019年同期89%，7月国际航班恢复至2019年同期89%[79] 访港数据追踪 - 本周（7.5 - 7.11）内地访客总入境人次达75.68万人，环比+8.4%；全球访客总入境人次（除内地外）20.17万人，环比+0.5%[80] - 内地访客日均人数较2024年日均+12.5%，全球访客日均人数（除内地外）较2024年日均+13.8%[80] - 内地访港整周单日峰值14.5万人次，全球访客整周单日峰值（除内地外）达3.3万人次[80] 行业行情回顾 A股行业跟踪 - 本周（7.7 - 7.11）社会服务指数+2.11%，跑赢沪深300指数1.29pct，在31个一级行业中排名第13[88] - 2025年初至今社会服务行业指数+5.43%，强于沪深300指数的+2.03%，在31个一级行业中排名第19[88] A股社服标的表现 - 本周（7.7 - 7.11）A股涨幅前十名以会展、检测类为主，涨幅前三名分别为国义招标、锋尚文化、凯撒旅业，涨幅后三名分别为金陵体育、ST张家界、天目湖[93] - 本周（7.7 - 7.11）净流入额前三名分别为凯撒旅业、锋尚文化、中公教育，净流入额后三名为豆神教育、天目湖、长白山[93] 港股行业跟踪 - 本周（7.7 - 7.11）港股消费者服务指数+2.68%，跑赢恒生指数1.75pct，在30个一级行业中排名第9[100] - 2025年初至今消费者服务行业指数-10.78%，弱于恒生指数的+20.34%，在30个一级行业中排名第30[100] 港股消费者服务标的表现 - 本周（7.7 - 7.11）港股教育、旅游类涨幅靠前，涨幅前三名分别为香港中旅、新高教集团、中国儒意，涨幅后三名分别为思考乐教育、达势股份、美团 - W[113]

跨次元消费浪潮 - 上海暑期启动"上海之夏国际动漫月"，首创三大顶级动漫展会（CCG EXPO、Bilibili World、ChinaJoy）联动，限量发售"三展联动"套票，联动商圈推出次元新空间 [1] - 静安大悦城"闪耀！次元盛典2.0"活动吸引70%客群来自8公里外，30%来自上海外，开展4天销售额突破1000万元 [3] - 南京路步行街等商圈通过"场景+IP"联动打造二次元氛围，消费者携带"痛包"及周边商品（徽章、立牌等）现象普遍 [2] 谷子经济与IP消费 - 2024年被业界视为"谷子经济元年"，IP消费迈入千亿级赛道，带动商场特色消费场景 [4] - 新世界城"第三届ACG嘉年华"推出"奇遇练摊·次元工坊"，集结20-30个特色摊位融合谷子经济与街头文化 [4] - 正大广场2024年与游戏IP合作"无期迷途光影展"，30天展期线下销售额超500万元 [5] 商业体运营策略 - 商业体通过IP快闪、二次元活动、粉丝应援经济三级矩阵吸引年轻客群，如凯德集团引入治愈系玩偶品牌（LOOKNOW LAB、Rua Friends） [7] - 第一百货计划整合二次元购物、美食、卡牌等业态，与百联ZX创趣场联动强化商圈二次元氛围 [6] - 行业调整趋向理性，注重线下生态营造，如保持固定商户汰换率以维持业态创新 [7] 行业挑战与趋势 - 二次元业态存在淡旺季分化，节假日火爆但工作日冷清，对商场稳定客流提出挑战 [6] - 谷子店需构建文化氛围与社区感，否则难以留住核心客流 [6] - 2025年暑期二次元活动为实体商业提供客流引擎，但需通过业态组合与场景创新转化持久商业活力 [7]

消费产品支持举措 - 聚焦人工智能终端、全屋智能、现代时尚、户外装备四大类产品提出支持措施 [1] - 深圳人工智能企业超过2600家 支持智能眼镜、耳机、手表、人形机器人等设立旗舰店 [7] - 鼓励服装、黄金珠宝、家具、眼镜等领域推出限量版、联名款产品 推动"深圳潮品"网购专区 [7] - 引导自行车品牌举办特色骑行活动 发展水上运动装备全链条消费生态 [7] 消费市场数据 - 2024年深圳社会消费品零售总额10637.70亿元 增长1.1% [2] - 2024年1-4月社零总额3161.73亿元 同比增长3.7% 增速环比加快0.6个百分点 [2] - 2024年深圳游戏产业收入突破1000亿元 占全国50%以上 [9] 居民消费能力提升 - 对本科、硕士、博士来深就业分别给予最高3万、5万、10万元补贴 [3] - 2025年计划发放职业技能培训补贴超6万人次 [3] - 科学调整最低工资标准 支持工会开展工资集体协商 [3] - 公积金提取支付房租比例从65%提高至80% 可提取支付购房首付款 [4] 重点消费领域发展 - 深圳2024年汽车销量49.5万台 将放宽新能源车指标申请条件 [5][6] - 宠物产业经营主体近10万家 2025年推动90个以上宠物友好商场/公园 [8] - 无人机产业产值超1000亿元 占全球70%消费级/40%工业级市场 [8] - 一季度入境游客800万人次 国际旅游收入增长30.6% [9] 外贸与展会支持 - 2024年举办展会超400场 境外展会支持清单涵盖211场展会 [11] - 鼓励零售商超与外贸代工企业合作开发自有品牌 [11] - 优先采购受关税影响较大的行业产品 预留政府采购份额给中小企业 [11] 金融与政策支持 - 推动26类对美出口消费品、89种优势工业品纳入以旧换新支持 [12] - 支持消费/文旅领域发行基础设施REITs [12] - 2025年对符合条件的消费贷款给予财政贴息 [12]

公司概况 - 公司名称为上海涉鹿迅国际货运代理有限公司(SHANGHAI SOLUTION INTERNATIONAL FORWARDING CO.,LTE) [2] - 主营业务包括卡车运输、仓储、国际空运及组板服务 [3] 核心业务能力 - 专业团队由物流专家、货物照料者和后勤保障员组成，提供全球贸易路线规划、货物专属防护方案及24小时全流程运输保障 [4] - 精品航线网络覆盖日本(JL)、中国(MU)、菲律宾(5J)、中东(GF)、台湾(CI)、全球(CZ)、美洲(AA)等地区，运输电子产品、中国制造商品、热带水果、石油化工品等特色货物 [5] 跨境电商解决方案 - 智能仓储系统基于销售大数据实现货物智能调配与快速分拣 [6] - 电商专机航班优先保障货物快速送达，并提供全程可视化追踪服务 [6] - 逆向物流体系专门解决跨境电商退货难题 [6] 全球覆盖网络 - 服务范围覆盖澳大利亚(MEL/SYD等)、新西兰(AKL/CHC)、美国(SFO/LAX等)、英国(LHR/MAN等)、法国(CDG/BCN等)、德国(FRA/BER等)、加拿大(YVR/YYZ等)、中东(DXB/RUH等)、印度(DEL/BLR等)、东南亚(MLE/HKG等)等主要城市 [7]