12月31日，"潮玩起势・玩赚新年"元旦迎新国潮创玩展在东莞市石排镇"中国潮玩之都·漫博中心"启 幕。展会以"展聚资源、会谋发展、节燃氛围、全年续航"为主题，打造"新品首发、内容首秀、企业首 展、舞台剧首演、品牌首店"五首亮点，将有效推动B端产业扩容提质、带动C端消费旺势增长，让东莞 潮玩从"业态集聚"走向"全时生态"。 值得一提的是，今年国字号展会"漫博会"落地石排镇以来，依托"专业展+专业镇"模式，石排漫博中心 线上线下展销额达1.8亿元。据石排镇党委书记詹志斌介绍，当前石排正以"专业展+专业镇"为抓手，持 续优化产业生态，推动"潮玩小镇"向"潮创小镇"加速迈进，努力打造成全国潮玩资源的集聚地、国潮品 牌的孵化地、产业创新的策源地、消费娱乐的目的地。 "五大主题馆+全链条场景" 打通B端产业链路、升级C端消费体验 据介绍，此次展会构建"五大主题馆+全链条场景"的展示矩阵，既为产业搭建资源对接平台，也为公众 打造沉浸式消费场景。其中，"中国潮玩之都品牌展"聚焦B端需求，狼博旺、TOYCITY、摩动核等本土 头部品牌集中亮相。"ChinaDebut国潮首发展"聚焦"首发、首秀、首展"，汇集500+新品，34个 ...

数字消费总体规模与普惠性 - 2025年上半年中国数字消费总额达9.37万亿元，占居民消费支出总额近一半 [1] - 数字消费用户规模突破9.58亿人，其中“Z世代”占比27.2%、“银发族”占比12.2%、农村用户占比26.0%，凸显普惠性 [1] - 数字消费惠及广泛人群，成为激发超大规模市场消费潜力的“加速器” [1] 消费行为与理念变迁 - 71.1%的网购用户会进行比价，追求“多、快、好、省”的购物体验 [2] - 消费理念从追求“性价比”转向看重“情绪价值”，55.6%的网购用户愿意在能力范围内购买最好的，60.6%的用户愿为兴趣爱好和情绪价值支付溢价 [2] - 消费从“买商品”转向“买体验”、“买情怀” [2] 新兴消费赛道与业态 - 45%的网购用户购买过智能产品，“人工智能+消费”创新融合 [3] - 虚拟偶像、数字人等新业态开辟消费新场景 [3] - 国潮消费彰显文化自信，“非遗+电商”带动汉服、传统文创产品热销 [3] - 盲盒、IP周边等潮玩用户超9000万，小众爱好“破圈”成大众市场 [3] 消费场景融合与模式创新 - 线上线下的无界融合打破了传统消费的时空限制，形成“线上便捷+线下体验”模式 [4] - 微短剧用户达6.26亿人，网络游戏用户达5.84亿人，数字文娱撬动多领域消费 [4] - 网上外卖用户达5.69亿人，跑腿代办用户超2.23亿人，即时服务覆盖生活方方面面 [4] - AR试妆镜、智能货架等助力实体零售转型为“体验社交场” [4] 技术驱动与市场潜力 - 移动互联网突破时空界限，实现随时买全球、卖全球 [2] - 大数据、人工智能带来“千人千面”的购物体验，促进个性化需求精准匹配 [2] - 虚拟现实、元宇宙提供了前所未有的沉浸式感受，打开促消费新天地 [2] - 新赛道的崛起创造了新的消费需求，让企业看到了内需市场的无穷潜力 [3]

行业投资评级 - 评级展望维持稳定 [29] 报告核心观点 - 2025年前三季度旅游业保持稳定发展态势 国内出游人次和总花费同比均保持两位数增长 但在出游人次增速提升的背景下 总花费增速放缓 [2][4] - 出入境旅游复苏态势良好 国际航线旅客运输量已超2019年同期水平 [2][4][8] - 从细分子行业看 多数景区经营活动现金流有所改善 但盈利能力较上年同期有所下滑 酒店业竞争加剧 主要酒店集团中仅少数企业出租率及RevPAR略有提升 免税行业竞争格局保持稳定 受消费疲软影响 海南离岛免税市场销售继续承压 但政策利好推动行业触底 [2][9][22][24] - 政策层面持续出台多项支持政策 从推出文旅消费券 扩大优质产品供给等多方面给予指导及支持 积极推动旅游行业高质量发展 [2][26][27] - 未来旅游行业需求保持平稳 行业环境稳健向好 [29] 行业运行状况 - **国内旅游**：2025年前三季度 国内旅游总人次49.98亿 同比增长18.0% 较上年同期增速（15.3%）有所提升 已超过2019年同期国内旅游总人次（增幅8.76%）[4] - **国内旅游**：2025年前三季度 国内旅游收入（旅游总花费）4.85万亿元 同比增长11.5% 较上年同期增速（17.9%）有所放缓 国内旅游总花费已超过2019年同期规模 [4] - **国内旅游**：2025年国庆中秋假日8天 全国国内出游8.88亿人次 国内出游总花费8090.06亿元 每人次旅游支出911元 超过2019年同期水平 但略逊于2023年同期水平 [5] - **出入境旅游**：2025年前三季度 国际航线旅客运输量5915.5亿吨公里 同比增长23.5% 已超2019年同期水平（5594.8亿吨公里）5.73% [8] - **出入境旅游**：2025年前三季度 全国移民管理机构累计查验出入境人员5.11亿人次 较2024年同期出入境人次（4.47亿）增长14.32% [8] 主要细分子行业情况 - **景区**：2025年1-9月 13家样本上市旅游景区企业累计实现利润总额17.85亿元 盈利水平较上年同期（18.92亿元）下降5.67% [10] - **景区**：2025年1-9月 13家样本上市旅游景区企业经营活动现金流合计表现为净流入25.77亿元 较上年同期（22.61亿元）增长14.02% [10] - **酒店餐饮**：截至2024年底 全国共有星级饭店7716家 较上年底减少492家 全年全国星级饭店营业收入1557.3亿元 较上年减少3.21% 平均出租率49.2%较上年减少0.5个百分点 [14] - **酒店餐饮**：2024年前三季度全国星级饭店营业收入总额1111.60亿元 较上年同期下降4.35% 其中一星级至五星级饭店下降幅度分别为-12.50% -31.17% -9.81% -5.62%和-3.74% [16] - **酒店餐饮**：2025年上半年 经济型酒店代表锦江酒店境内可比酒店RevPAR为146元/间夜 较上年同期（154元/间夜）下降5.19% 华住集团RevPAR为235元/间夜 较上年同期（244元/间夜）下降3.69% [19] - **酒店餐饮**：2025年上半年 高端型酒店代表万豪国际RevPAR为80美元/间夜 较上年同期下降1.2% 出租率较上年同期增长1个百分点 [19] - **酒店餐饮**：2025年上半年 华住集团 首旅酒店和亚朵净利润较上年同期分别增长41.43% 14.71%和18.89% 锦江酒店和香格里拉（亚洲）净利润较上年同期分别下降59.33%和38.71% [20] - **免税购物**：2025年1-9月 海口海关共监管海南离岛免税购物金额221.6亿元 同比下降7.7% 购物人数342.9万人次 同比下降23.2% 人均购物金额6464元 同比增长20.25% [22] - **免税购物**：2025年9月 海南离岛免税月度销售额同比增长3.4% 实现近18个月以来的首次正增长 [24] - **免税购物**：国内免税行业进入壁垒较高 截至目前我国共有10张免税牌照 中国中免行业龙头地位稳固 在中国免税市场份额约占80% [25][26] 行业政策 - 2025年1月 国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》的通知 核心内容包括推出消费惠民举措 精准匹配不同群体需求 扩大优质产品供给 培育新型消费场景等 [27] - 2025年4月 文化和旅游部印发通知组织开展2025年全国文化和旅游消费促进活动 围绕法定假期 消费周 暑期消费季等主题活动 从供需两端发力推动文旅消费繁荣 [27] - 2025年10月 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》将旅游业发展纳入扩大内需 文化强国 对外开放的战略全局 [27] - 2025年10月 财政部 海关总署 税务总局联合发布《关于调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》 注册在海南自贸港并实质性运营的目录内企业 可减按15%征收企业所得税 [27]

文章核心观点 - 扩大内需是基于经济发展规律、国内外环境变化及中国式现代化长远目标的战略抉择，而非短期权宜之计 [1] - 扩大内需是遵循大国经济规律、应对外部不确定性、破解国内有效需求不足矛盾的战略必然 [2][3][4][5] - 扩大内需的意义超越单纯拉动增长，是驱动高质量发展、改善民生、构建新发展格局的系统工程 [6][7][9][10] - 未来扩大内需需构建“增收+优供+畅流+保障”四位一体的系统性、结构性长效机制，从供需两侧协同发力 [11][17] 扩大内需的战略逻辑 - **遵循大国经济规律**：大国经济普遍以内需为主导，中国拥有14亿多人口、4亿多中等收入群体的超大规模市场，具备形成内部良性循环的巨大潜力 [3] - **应对外部不确定性**：全球单边主义、保护主义抬头，产业链供应链重构，地缘政治风险外溢，外部需求不稳定，过度依赖外需的模式风险极高，扩大内需是提升经济自主性、安全性和韧性的“压舱石” [4] - **破解国内主要矛盾**：国内面临有效需求不足、供强需弱矛盾，体现为消费贡献率低、民间投资负增长及价格信号长期疲软 [5] - 最终消费支出对经济增长的贡献率多数年份低于60%，远低于发达经济体70%-80%的水平 [5] - 2023-2024年民间固定资产投资连续两年负增长 [5] - 截至2025年11月，CPI连续33个月低速增长，PPI连续38个月收缩 [5] 扩大内需的多重战略意义 - **驱动经济高质量发展的核心引擎**：消费升级牵引供给升级与创新迭代，例如新能源汽车产业的“弯道超车”和从3G到5G的快速迭代均得益于国内超大规模市场的需求支撑，推动产业向高端化、智能化、绿色化迈进 [7][8] - **实现“投资于人”与民生改善的良性互动**：通过实施城乡居民增收计划、完善公共服务与社会保障，增强居民消费能力与信心，积累人力资本红利，并扎实推进共同富裕 [9] - **构建新发展格局的战略支点**：强大国内市场是“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的战略依托，能为国内企业提供成长空间，增强国际竞争力，并成为吸引全球要素资源的核心优势 [10] - **增进民生福祉的落脚点**：从收入、保障、供给三方面直接改善民众生活，如推动就业扩容与收入增长让民众“有钱花”，完善社保减少预防性储蓄，内需升级倒逼市场提供更优质产品与服务提升生活品质 [10] 未来进一步扩大内需的实施路径 - **实施城乡居民增收计划，解决“能消费”问题**：政策核心需从收入分配制度改革入手，提高初次分配中劳动报酬比重，强化再分配调节功能向农村和中低收入群体倾斜，多渠道拓宽增收路径，目标是形成中等收入群体为主体的橄榄型分配格局 [12] - **以高质量供给创造和引领新需求，解决“愿消费”问题**：供给侧改革需精准发力，包括大力增加优质服务供给（如医疗、养老、托育、文旅、体育），推动商品消费提质升级（如智能家电、新能源汽车、国潮文创），以及优化“两新”政策以加速先进绿色产品市场渗透 [13] - **建设全国统一大市场，清除“乐消费”障碍**：需破除地方保护、市场分割和隐性壁垒，促进商品与要素自由流动，清理消费领域不合理限制措施（如优化汽车限购、推动二手车全国流通），并加强消费者权益保护以优化消费环境 [14][15] - **坚持“投资于人”与宏观政策协同，稳定“敢消费”预期**：一方面加大在“一老一小”、教育、医疗、住房等民生领域支出以织密社会保障网，另一方面财政政策应保持必要支出强度并投向促消费领域，货币政策需保持流动性合理充裕并引导金融资源支持消费，同时通过法治化营商环境建设激发民间投资活力 [16]

行业趋势：文旅消费向兴趣主导的深度体验转型 - 大众对文旅体验的需求已超越简单观光 更追求在旅程中领略自然之美、感悟文化之美、陶冶心灵之美 对文旅活动的参与深度和广度提出了更高要求[1] - “十四五”时期 以兴趣为主导的文旅消费需求非常旺盛 落地为很多具体场景[1] - 消费者制定出行计划时更倾向于围绕个人兴趣展开深度体验 例如沉浸式感受地域特色民俗或进行慢游[1] 产业融合：文旅与其他领域深度融合形成细分市场 - 文旅产业融合发展愈发深入 与农业、工业、体育等领域结合 细分得更“垂直”[1] - 各地因地制宜发展乡村旅游 将创意研学、生活美学、乡土美食融入其中 让乡村宜居宜业宜游 助力百姓致富增收[1] - 工业生产线、工业遗址有机转化为旅游产品 嵌入旅游线路 让游客见证工业历史、体验工业文化[1] 政策支持：国家多部门联合推动兴趣消费供给拓展 - 工业和信息化部、国家发展改革委等六部门联合印发方案 提出要“拓展多元兴趣消费供给”并从三个方向发力[2] - 方向一：支持优质文旅产品上新 包括评动漫奖鼓励产业创新和优质IP 搞文旅贸易活动推广国潮文创、非遗老字号 打造“中国礼物”[2] - 方向二：推动文旅消费场景焕新 鼓励非遗产品进入商超、免税店销售以释放消费潜力 引导各地丰富城市漫步、乡村旅居、露营休闲等融合消费场景[2] - 方向三：引导文旅消费活动出新 文旅产品需适配国内及入境游客需求 举办“游购乡村”活动以“游”促“购”[3] 市场现状：多元化文旅载体与消费集聚区快速发展 - “十四五”以来 中国新推出40家国家级旅游度假区、204家国家级旅游休闲街区、345家国家级夜间文化和旅游消费集聚区[2] - 市场拥有1597个全国乡村旅游重点村镇、300家全国红色旅游经典景区、超1400家省级以上度假区和休闲街区[2] - 国潮、文创、非遗产品的消费呈现需求旺盛、活力十足的火热态势 在满足消费需求的同时增进了文化认同与精神满足[2]

政策核心 - 国务院政策吹风会介绍六部门联合印发的《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》[1] 行业现状 - 国潮 文创 非遗产品消费呈现需求旺盛 活力十足的火热态势 涌现众多适配性强 体验感好 深受欢迎的爆款产品[1] 供给端举措 - 持续打造优质IP 实施文化创意产品提升行动 指导培育"城市礼物"品质化 体系化发展[2] - 推广国潮文创 非遗老字号等优质产品 打造更多引领潮流的"中国礼物"[2] - 推出一批优质非遗相关产品和服务 推动优秀创意和中华优秀传统文化融入时尚设计[2] - 积极打造沉浸式体验 线上演播 数字艺术等文旅数智化新模式[2] 消费场景举措 - 引导各地丰富城市漫步 乡村旅居 露营休闲等融合消费场景[2] - 持续举办全国文化和旅游消费促进活动 举办"游购乡村"活动[2] - 打造"跟着演出去旅行" "跟着赛事去旅行"等品牌[2] - 支持举办区域性文化和旅游消费促进活动 探索实施区域一体化文旅消费惠民措施[2] - 丰富夜间消费等专题活动[2] 市场拓展举措 - 培育时尚消费市场[2] - 落实好离境退税政策 推广"即买即退"措施 吸引更多境外游客来华旅游 购物[2]

行业政策导向 - 政策核心是从供需两端发力 重点在产品上新 场景焕新 活动出新三个方向下功夫 [2] - 当前国潮 文创 非遗产品消费需求旺盛 活力十足 但部分领域存在供需结构性错配问题 如部分产品供给过剩和优质供给不足并存 [2] - 新旧动能转换仍在进行 适应居民品质化 个性化需求的新产品创新应用和供给不足 文旅和智能消费等热点领域供给未能完全满足需求 [2] 产品上新措施 - 开展中国文化艺术政府奖动漫奖评奖以激励动漫产业创新发展并持续打造优质IP [3] - 实施文化创意产品提升行动 扩大文化文物单位文化创意产品开发试点范围 开展"创意来自典藏"文创产品展示推荐 [3] - 支持举办中国国际动漫游戏博览会 中国国际品牌授权展览会等展会 开展品牌授权主题供需对接活动 [3] - 举办"多彩中国 佳节好物"文化和旅游贸易促进活动 推广国潮文创 非遗老字号等优质产品 打造"中国礼物" [3] 消费场景焕新举措 - 制定非遗工坊建设操作指南 引导非遗工坊提质增效 推出一批优质非遗相关产品和服务 [4] - 持续举办"非遗好物 国潮焕新"四季非遗购物月等活动 发布非遗好物 打造非遗市集 推动非遗进景区 进街区 [4] - 举办中国时尚产业盛典 推动将优秀创意和中华优秀传统文化融入时尚设计 培育时尚消费市场 [4] - 指导自驾车旅居车营地提质增效 推动自驾车旅居车旅游和露营旅游健康发展 丰富城市漫步 乡村旅居等融合消费场景 [4] - 组织开展文旅新业态新场景对接行动 打造沉浸式体验 线上演播 数字艺术 电竞娱乐等文旅数智化新模式 [4] 消费活动创新引导 - 持续举办全国文化和旅游消费促进活动 支持各地推出赏冰乐雪 避寒避暑 文创市集等应季应景产品和服务 [6] - 举办"游购乡村"活动 以"游"促"购" 为乡村产品找出路 [6] - 打造"跟着演出去旅行""跟着赛事去旅行""跟着影视去旅行""跟着名著去旅行"等品牌 满足高品质 多样化 个性化消费需要 [6] - 支持举办区域性文化和旅游消费促进活动 探索实施区域一体化文旅消费惠民措施 丰富夜间消费等专题活动 [6] - 落实好离境退税政策 推广"即买即退"措施 吸引更多境外游客来华旅游购物 努力满足入境消费者需要 [6]

AI技术与大模型应用 - 公司全力打造OrangeGPT 基于巨浪技术平台 具备AI训练和大数据分析能力 融合RAG技术与行业营销知识库 拥有文生文、文生图、图生图多模态生成能力 广泛应用于创意文案等业务 [2] - OrangeGPT已接入DeepSeek-R1大模型 正推进业务端内容生成优化及技术端提效评测 [2] - 光云科技旗下快麦小智已接入并支持DeepSeek 参股公司实在智能Agent智能体此前开放公测 [2] - 福石控股AI智能客服平台以5G消息为承载 打造Chatbot平台 为企业客户提供AI智能聊天机器人及一键接入全通道能力 [2] - 视觉中国作为视觉内容与服务提供商 拥有海量版权图片、视频等内容资源 旗下网站推出由AI驱动的全新智能搜索引擎 [2] 半导体与存储行业 - 中芯国际称承接大量急单 存储行业供应存在缺口 [2] - 大为股份半导体存储业务主要产品有NAND、DRAM存储两大系列 子公司大为创芯有产品可应用于数据中心 [2] - 圣晖集成为英诺赛科(苏州)半导体提供洁净室工程服务 核心技术覆盖气流管理、微分子污染控制等领域 已实现量产配套 [2] - 龙迅股份专注于高速混合信号芯片 产品主要分为高清视频桥接及处理芯片与高速信号传输芯片 [2] - 和顺石油拟斥资不超5.4亿收购奎芯科技跨界半导体 [4] 消费与零售市场 - 10月CPI同比增0.2% 财政部将继续实施好提振消费专项行动 [2] - 九牧王是国内男裤龙头 位于福建厦门市 [2][3] - 嘉欣丝绸为国内丝绸龙头 [2] - 刚人刚妆是国内领先化妆品网络零售服务商 推出"千金极光饮"产品 搭配白番茄浓缩粉、麦角硫因、胶原三肽等科技成分 [3] - 太平鸟旗下拥有太平鸟女装、男装、Mini Peace童装等品牌 控股股东拟1.5亿至3亿元增持公司股份 [3] 新能源与锂电池材料 - 碳酸锂期货主力合约触及涨停 VC等电解液添加剂价格连续大涨 [3] - 金圆股份新能源材料业务构建了上游锂资源开采提炼、下游废旧锂电池回收利用为一体的循环经济体系 已在西藏地区和阿根廷卡塔马卡省、萨尔塔省布局锂资源 西藏别千错项目完成了年产2000吨碳酸锂产线建设 [3] 企业收购与股权变动 - 亚星化学拟收购天一化学 标的为溴系阻燃剂龙头 [4] - 胜利股份主营天然气业务和天然气管道制造业 拟购买由控股股东中油投资及关联方控制的燃气类相关资产并募集配套资金 [4] - 真爱美家控制权将被探迹科技收购 股权收购方未来12个月内不存在资产重组计划 [4] - 长龄液压控股股东转让部分股份事项完成过户登记 [4] - 天普股份控股股东等与中昊芯英签署的协议转让股份完成过户登记 [4] 工业制造与自动化 - 智能自控主营智能控制阀 能够实现智能化控制功能 是工业互联网和工业物联网中的重要设备 [4] - 首开股份通过金石投资间接投资宇树机器人 [4] - 和泰机电深耕物料输送设备制造行业 产品可广泛应用于水泥建材、港口、钢铁、化工等多个行业 [6] - 冀凯股份产品防爆柴油机智能搬运机器人适用于准备巷道、掘进巷道等 钻锚机器人适用于煤矿、非煤矿山、隧道涵洞等巷道掘进工程 [6] 特定区域与政策概念 - 海南自贸港封关将于12月18日启动 [5] - 欣龙控股为海南本地股 在海南老城经济开发区拥有近1000亩土地证载尚为工业用地 [5] - 航天发展位于福建省福州市 已完成天目一号掩星探测星座1-22星发射 实现星座阶段组网运行 [3][5] - 亚翔集成专注于电子行业中IC半导体、光电等领域高科技厂房的洁净室工程项目 台湾亚翔持有公司53.99%股权 [4]

入境旅游市场表现 - 外国人入出境数量达3805.3万人次 同比上升30.2% 其中免签入境1364万人次 同比上升53.9% [1] - 旅行服务进出口达10802.9亿元 增长12.3% 其中旅行服务出口同比增长68.7% [1] - 国内离境退税商店总数超7200家 享受退税人数同比增长186% 退税商品销售额及退税金额同比分别增长94.6%和93.2% [1] 消费特征与趋势 - 外国游客购物清单从传统丝绸 茶叶拓展至服装 国潮文创 智能小家电 电子设备及无人机等创新科技产品 [2] - 游客足迹从北京 上海 深圳等一线城市延伸至内陆及西部城市与特色小众目的地 [2] - 沉浸式文化体验与美食探索成为消费新热点 推动从"来到中国"到"爱上中国"的转化 [2] 行业支持措施 - 扩大单方面免签国家范围 过境免签时长延至240小时 增开入境航班 [1] - 推出离境退税"即买即退"服务 退税办理效率提升40%以上 优化外籍人员支付服务 [1] - 部分城市建设一站式入境综合服务平台 入境提货点及邮寄到家服务设施 [3] 市场发展前景 - 创新多元化消费场景与国际化消费环境建设持续深化 [3] - 文化交流活动强化外国游客对中国文化内涵的认知认同 [3] - 行业通过深化改革扩大开放进一步释放入境消费潜力 [3]

离境退税政策成效 - 上半年离境退税商店数量超过7200家，同比增长成倍增加 [1] - 享受退税人数同比增长186%，退税商品销售额及退税金额同比分别增长94.6%和93.2% [1] - 大连实施离境退税政策首月，预计带动锦华钟表销售额增长10%以上 [3] 商品与店铺升级 - 华为、大疆等品牌直营店计划申请退税商店备案 [4] - 北京1500多家离境退税商店中，国货品牌占比达40% [4] - 上海1400多家退税商店覆盖南京西路、豫园等商圈，1-7月恒隆广场离境退税销售额同比增长近60% [5][10] 退税服务优化 - 四川推出"码上退"小程序，实现退税申请、审核线上化 [7] - 全国推广"即买即退"服务后，退税效率提升40%以上 [7] - 北京试点支付宝"碰一下"退税功能，上海引入自助开单机累计开出超5000张退税单 [7][8] 区域协同与便利性提升 - 福建实现全省离境口岸互认，新增厦门五通客运码头作为退税离境点 [10] - 川渝滇陕四地推出离境口岸互认，旅客可从5个机场任选离境 [11] - 北京王府井等商圈设立集中退付点，单点可办理多店退税 [9]