投资评级 - 蓝思科技投资评级为买入 [1] 核心观点 - 蓝思科技2025年上半年实现营业收入329.60亿元，同比增长14.18%，归母净利润11.43亿元，同比增长32.68%，扣非归母净利润9.40亿元，同比增长41.85% [2] - 公司智能手机与电脑业务、智能汽车与座舱类业务、智能头显与智能穿戴业务均实现稳健增长，垂直整合战略成效显著 [3] - 公司在AI端侧领域发展前景广阔，与国内外头部具身智能企业合作取得实质进展，实现关节模组、灵巧手、外骨骼设备等核心部件及整机组装的批量交付 [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为52.51亿元、69.19亿元、80.26亿元，对应PE为30.39倍、23.07倍、19.88倍 [3] 业务表现总结 - 智能手机与电脑类业务实现营收271.85亿元，同比增长13.19%，垂直整合战略持续发挥成效，以整机组装业务为主的湘潭蓝思收入同比增长32.87% [3] - 智能汽车与座舱类业务实现营收31.65亿元，同比增长16.45%，中控模组、智能B/C柱、充电桩等产品协同放量，超薄夹胶车窗玻璃取得战略性突破，已成功导入国内头部车企新车型量产体系 [3] - 智能头显与智能穿戴业务实现营收16.47亿元，同比增长14.74%，公司在光波导镜片良率优化与高精度自动化组装等核心工艺领域实现突破，并成功实现对国内头部客户AI眼镜整机的规模化量产交付 [3] - 其他智能终端业务营收3.64亿元，同比大幅增长128.20%，公司与国内外头部具身智能企业合作取得实质进展，实现关节模组、灵巧手、外骨骼设备等核心部件及整机组装的批量交付 [3] 财务预测 - 预计2025年营业总收入921.79亿元，同比增长31.9%，2026年1123.13亿元，同比增长21.8%，2027年1320.23亿元，同比增长17.5% [4] - 预计2025年归属母公司净利润52.51亿元，同比增长44.9%，2026年69.19亿元，同比增长31.8%，2027年80.26亿元，同比增长16.0% [4] - 预计2025年毛利率15.9%，2026年16.2%，2027年16.3% [4] - 预计2025年净资产收益率10.0%，2026年11.9%，2027年12.4% [4] - 预计2025年每股收益0.99元，2026年1.31元，2027年1.52元 [4]

公司业务拓展计划 - 未来6个月在全国重点城市开设10家机器人4S店 [1] - 一年内推动20家机器人体验店落地 [1] - 门店功能集展示、体验、销售、服务于一体 [1] 门店运营表现 - 国家速滑馆外首店开业期间日均人流量超6,000人次 [1] - 店内展示200余款机器人产品 [1] - 覆盖四足机器人、陪伴机器人、外骨骼设备等多品类 [1] 产业链生态布局 - 通过北京机器人产业发展投资基金构建全产业链生态 [2] - 上游布局电子皮肤、腱绳、轻量化PEEK等核心材料 [2] - 中游投资宇树科技等企业打通"感知-决策-执行"技术环节 [2] - 下游通过销售代理和融资租赁形式推动整机市场化 [2] 产品与合作伙伴 - 作为宇树科技等头部企业一级代理商 [2] - 重点展示人形机器人、四足机器人和消费级机器人 [2] - 叠加生态企业技术成果推动多场景应用 [2] 行业意义 - 机器人4S店模式成为实验室产品走向大众的加速器 [2] - 为行业开启"应用元年"新通路 [2] - 呈现机器人在家庭、教育、康养、运动等多元化场景应用 [1]

展会规模与参与度 - 3天内举办89场活动 参会超5.5万人次 吸引1.6万余名全球嘉宾注册[1] - 375家中外企业参展 专业展览面积达6万平方米[1][2] - 观展达9.1万人次 设置六大主题展馆[2] 数字经济成果展示 - 展出1300余项新产品、新技术、新方案[2] - 发布理论报告、行业标准等90项成果[3] - 南方电网建成292个行业AI深度应用 展示数据与AI融合创新成果[2] 数据要素市场化改革 - 北京、深圳、贵阳三地数据交易所联合主办数据交易生态大会[1] - 设立国际供需对接合作展区 推动全球数字经济创新发展[1] - 聚焦数据产业、算力产业等领域谋划100个数字经济项目[3] 前沿技术应用展示 - 集中呈现数字基建、AI大模型、数据安全等领域前沿技术[2] - 展示机器狗自动故障识别、外骨骼设备、仿生手等AI融合应用[2] - 举办数据要素×大赛、工业信息安全技能大赛等3项重点赛事[3] 产业合作与投资成效 - 通过供需对接吸引投资463.36亿元[3] - 搭建技术交流、商机对接、成果转化一体化平台[2] - 200余名政产学研代表探讨数据与具身智能产业融合路径[1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入329.60亿元同比增长14.18% [2] - 归母净利润11.43亿元同比增长32.68% [2] - 扣非净利润同比增长41.85% [2] - 现金分红总额5.26亿元派息比例46% [2] 主营业务发展 - 智能手机与电脑类业务收入271.85亿元同比增长13.19% [3] - 维持玻璃陶瓷蓝宝石及金属外观件结构件市场领先地位 [3] - 完成多款年度旗舰手机研发和量产准备 [3] - 配合头部客户量产高端机型金属中框 [3] 新兴业务增长 - 具身智能智慧零售等业务收入同比增128%达3.64亿元 [1][5] - 关节模组灵巧手外骨骼设备实现批量交付 [5] - 智慧零售产品线协同智能家居形成多元增长引擎 [5] 技术创新与产能布局 - 折叠屏新品开发验证进展顺利并进行产能规划投资 [4] - 新型3D玻璃需求快速放量形成量价齐升格局 [4] - 光波导镜片良率优化实现突破 [6] - 实现国内头部客户AI眼镜整机规模化量产交付 [6] 行业环境与战略布局 - AI技术赋能与以旧换新补贴促进行业回暖 [3] - 消费电子旺季临近将密集发布AI手机AR眼镜新品 [3] - 智能汽车与座舱业务实现两位数增长 [6] - 超薄夹胶车窗玻璃导入国内头部车企新车型量产体系 [6]

无人机幕墙清洗应用 - 无人机清洗玻璃幕墙效能是人工的三倍以上，成本节省约20% [4] - 适用于高度150米内的楼宇，已在近100万平方米写字楼逐步推广 [4] - 大疆生态链企业梦启文旅科技专注低空清洗场景，今年业务增量明显 [4] 智能地面服务机器人 - 巡扫机器人"大黑"每小时行进5公里，清扫效率6500平方米，垃圾箱容量130升 [5] - 单台机器人可替代两名保洁员，每月节省近万元用人成本 [5] - 中宙物业在云州国际园区及近百万平方米老旧小区部署该设备 [5] 无人机建筑检测技术 - 无人机热成像技术20分钟完成9层高楼扫描，空鼓和漏水检测准确度达90% [5] - 迅蚁天图公司将该技术应用于老旧小区施工维护保障 [5] 智慧物业整体发展 - 西湖区开展物业服务提质增效工作，鼓励AI和机器人在民生领域应用 [5] - 形成无人机、清扫机器人、机器狗等"空地协同"的智能服务系统 [4] - 外骨骼设备在古荡街道社区试点应用，辅助老人行走和爬楼 [5]

"发现浓烟，启动灾情侦察！"一架无人机自动起飞，展开空中侦察和喷射泡沫压制火点。另一架连接着 消防水管的无人机飞到空中，对高层火灾进行扑救。 据了解，因该海滩面积大，如果没有无人机协助开展搜救，全区域排查需用时近两小时。无人机的应用 加快了搜救速度，提高了人员获救可能性。 火灾现场瞬息万变，消防救援人员在灾害现场开展侦察时随时面临爆炸、坍塌、腐蚀、毒害等危险，但 无人机可以有效地开展侦察，为现场指挥决策提供重要依据。 今年3月，淮安市一小区居民楼5楼起火，窗口冒出大量黑烟和火焰，消防救援人员用无人机侦察火情 时，发现6楼有一人员被困阳台，立即喊话让对方保持冷静。在灭火的同时，救援人员戴面罩上楼搜救 被困人员。20分钟后，火被扑灭，被困者成功获救。 "伴随搜救成功案例越来越多，我们逐步提炼固化热成像搜救模式、高精度变焦加照明确认、低空喊话 双向对讲、激光打点导航引导、抛投救生物资、多机协同分片搜救等多种无人机搜救技术方法，有效提 升消防救援效率。"江苏省消防救援总队信息通信处处长杨扬说。 在江苏，各地消防救援部门开展无人机巡防已经成为常态。从乡村、山野到城市上空，及时发现火情和 安全隐患，将"险情"消灭在萌芽状 ...

每经记者｜吴林静 每经编辑｜杨欢 2017年，上海60岁及以上老年人口占总人口比例为33.2%，站在了1/3的关口。此后，占比持续走高，直至最新公布的截至2024年底的数据。 上海"老"，并不是一件让人特别惊讶的事。我们讨论上海的意义在于，要直面"老"的城市，不止上海。 2023年底的数据显示，全国60岁及以上老年人口占总人口的21.1%，达到中度或重度老龄化的省份已有19个。 所以，与其惊讶上海"老"得比肩日本，不如看看这些年这座城市为社会养老服务体系都做过哪些工作。 一个格局 图片来源：摄图网500831957 近日，上海37.6%的常住人口、约577.62万人年满60岁，再次引发社会对老龄化的关注。 但其实，上海于1979年步入老龄化社会，比全国早了21年。而且，"三人行，有一老"，更是这座超大城市长达8年多的现实。 | 上海 | 60岁及以上老年人口占总人口 | 65岁及以上老年人口占总人口 | 80岁及以上高 | | --- | --- | --- | --- | | 2015 | 30.20% | 19.60% | | | 2016 | 31.60% | 20.60% | | | 2017 | 3 ...