财务业绩 - 第三季度营收为1929亿元人民币，同比增长15% [1] - 权益持有人应占利润为631亿元人民币，同比增长19% [1] - 非国际财务报告准则下权益持有人应占利润为706亿元人民币，同比增长18% [1] - 本季度资本支出约为513亿元人民币，但资本支出的现金付款为200亿元人民币，差异主要源于服务器相关支出的计提与现金付款之间的时间差 [2] - 2024年公司总资本支出同比增长221%，约占营收的12% [3] - 最新调整后，2025年资本支出占营收的比例将低于此前“低双位数”的指引区间，但支出金额会高于2024年 [3] 游戏业务 - 国际游戏业务增速显著高于基本增速趋势，主要得益于新收购或近期收购游戏工作室的合并报表影响，以及《消逝的光芒：猛兽》游戏的销售收入 [2] - 预计第四季度国际游戏细分业务的增速将放缓，逐步接近基本增速趋势水平 [2] - 国际游戏业务战略将继续寻求收购游戏工作室、与海外游戏工作室建立合作，同时持续推动更多中国自研游戏走向全球市场 [2] - 第一人称射击类游戏在国内市场表现强劲，《三角洲部队》、《无畏契约》、《和平精英》等产品在2025年至今的周期内，日活跃用户实现增长或变现能力提升 [10] - 公司正为《三角洲部队》推进平台化战略，支持更多新玩法模式，并应用在运营第一人称射击游戏方面积累的经验 [11] - 小游戏的收入主要来自应用内购买（IAP），而非应用内广告（IAA） [11] 人工智能与技术创新 - 正在招募更多顶尖研究人才以补充“混元”团队，并多维度优化“混元”的整体架构，升级软硬件基础设施 [3] - 微信已基于“元宝”的能力推出多项AI功能，如视频号和公众号评论区的总结功能，并丰富了腾讯新闻信息流 [3] - 公司图形处理器（GPU）供应并无短缺，现有GPU完全能满足内部使用需求 [5] - 随着“元宝”基础设施改进举措的落地，其能力提升速度会加快，后续新版本将看到能力的显著提升 [5] - 微信的终极愿景是搭载一款AI智能体，帮助用户在微信生态内完成各类事务，目前技术仍处于非常早期的开发阶段 [6] - 正在并行推进多项工作，包括将“元宝”融入微信、优化搜索体验、研发垂直领域的智能体能力 [7] 广告业务 - 自动化广告投放解决方案AI Plus能为广告客户带来价值，帮助他们自动触达效果更优的广告库存和用户画像 [4] - 中小型企业是首批最踊跃采用AI Plus的群体，同时大型广告主也开始采用 [4][5] - 广告营收增长中，约一半（约10个百分点）来自每千次展示收入（eCPM）的提升，得益于AI支持的广告技术及闭环生态效益；另一半增长来自广告曝光量的增加 [14] - AIM Plus自动化竞价工具的初期结果十分积极，采用该方案的广告客户已获得更出色的回报，使用该工具的广告主占比及相关广告支出占比正稳步提升 [16] - 微店的广告潜力可参考中国主流电商平台的广告营收/商品交易总额比率，结合小商店快速增长的交易总额规模进行判断 [16] 微信生态与产品战略 - 微信与QQ存在本质区别，微信更偏向全场景通用工具，而QQ聚焦年轻群体与活跃用户，重点提供结识新朋友、搭建兴趣社群等特色功能 [17][18] - 微信拥有强大的通信与社交生态、内容生态、小程序生态、电商生态及支付生态，使其成为近乎理想的用户助手 [6] - 电商生态建设进展顺利，微商平台的商品交易额增长态势良好，未来会推出智能体电商，但这属于后续阶段的规划 [7] - 公司与苹果保持着非常良好的合作关系，正探讨如何让小游戏生态更具活力，目前取得的进展富有建设性 [8] 金融科技与云业务 - 金融科技板块包含支付业务、财富管理业务及信贷业务三大业务 [12] - 支付业务走势与中国消费增长高度相关，目前中国消费增长正逐步改善，线下支付交易量已开始回升 [12][15] - 消费信贷的不良率未受明显影响，公司信贷发放保持克制，不良率处于行业领先水平 [13] - 云业务营收终于实现增长，今年以来营收与毛利率均实现增长，业务已具备盈利能力 [13] - 云业务增长的一大制约因素是AI芯片供应，当AI芯片短缺时会优先保障内部使用 [13] 投资战略与市场展望 - 公司正借助活跃的市场态势，更积极地进行投资组合调整，主要通过出售部分投资资产实现资金回笼 [9] - 今年至今的资产处置规模已超过新增投资规模10亿多美元 [9] - 同时也在新的增长机遇领域进行投资，包括游戏、数字内容以及中国市场的具有潜力的人工智能初创企业 [9] - 中国消费支出虽仍显疲软，但正逐步改善，这为广告需求端带来温和利好 [8] - 广告业务的增长展望将大致延续当前趋势，供给端将持续部署更多AI能力 [8]

公司上市进展与监管关注 - 公司近期收到证监会关于其港股IPO的备案反馈意见，需就股权变动、股东情况、业务经营、规范运作及发行上市细节进行说明[1][2][4] - 证监会要求公司说明历次增资及股权转让的定价依据、实缴出资情况，并排查是否存在出资瑕疵或抽逃出资等情形[1][4] - 证监会关注公司员工股权激励计划的合规性，要求核查参与人员身份、离职员工持股情况，并就是否存在利益输送出具明确法律意见[1][4] 股东结构与入股情况 - 证监会要求核查股东无锡崇纬向上穿透后的境内主体是否存在法律法规禁止持股的情形[1][4] - 需说明最近12个月内新增股东入股价格的合理性、不同入股价格存在差异的原因，以及是否存在入股对价异常的情况[1][4] 业务模式与经营范围 - 公司及下属公司的经营范围包含数据处理服务、互联网数据服务、增值电信业务等，需说明是否实际开展这些业务、运营情况以及是否已取得必要资质许可[2][5] - 需说明经营范围及实际业务是否涉及限制或禁止外商投资领域，以及本次发行上市在“全流通”前后是否符合外商投资准入政策[2][5] - 证监会要求公司以通俗易懂的语言详述其业务模式及涉及大模型的应用场景和具体功能[2][5] 数据安全与规范运作 - 需说明公司及下属公司是否涉及开发、运营网站、小程序、APP、公众号等产品，是否向第三方提供信息内容及内容类型[2] - 需说明公司采取的信息内容安全保护措施、收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况，以及上市前后个人信息保护和数据安全的安排[2] 财务表现与经营趋势 - 2025年上半年公司收入同比增长9.75%，增速大幅放缓，净利润同比下降4%，呈现增收不增利的状况[6] - 公司被指存在“重营销轻研发”倾向，2022年超9000万元股份支付中过半流向行政人员，研发人员所得份额远低于销售人员[6] - 研发人员薪酬不及销售人员的一半，销售人员薪酬水平在公司各部门中“绝对领先”[6] - 自2024年起，公司研发外包支出大幅增长，占研发开支的比重同步上升[6] 公司治理与潜在风险 - 近年来公司董事、监事职位频繁变动，部分董事任职未满一年即辞职[6] - 公司大举并购扩张后，商誉占净资产的比重已超过两成，若子公司经营不善或业绩下滑，可能面临巨额商誉减值风险[6] 募资计划与上市安排 - 公司于9月19日向联交所递交上市申请，联席保荐人为海通国际、中信证券、中信建投国际[6] - 公司计划将募资用于提升研发及创新能力、未来三年的潜在战略投资及收购、提升交付能力和商业化进程、营运资金等[6] - 证监会要求说明本次发行股份拆细的具体计划、超额配售权行使前后的预计募集资金数量及计算方式、募集资金具体用途及境内外比例[2]

平台升级与功能创新 - 微信小店已打通视频号、公众号等10余个微信生态入口，推出送礼物、一起买等新功能 [1] - 直播带货推出直播间送礼和定时开售功能，短视频带货的优质内容推流时间从3天延长至7天以上 [2] - 平台推出订单与卡包、电商罗盘工具、礼物抽奖卡与服务号联动等功能，降低品牌触达成本并丰富运营玩法 [2] 带货者业务表现 - 2025年9月平台月动销带货者数量和带货者月成交额同比双双增长超过100% [1][3] - 新入驻带货者数量增长35%，首月GMV破万的带货者数量上涨超过70% [3] - 带货者生态正向全域带货迈进，通过内容组合有效串联微信生态内各个场景 [3] 服务商生态与激励 - 核心服务商3年留存率达到64%，优质服务商月均平台激励收入价值高达100万元 [1][4] - 平台已为服务商连续52个月推出激励举措，收入来源多元化，激励措施覆盖拉新、热招品牌等 [4] - 服务商培训体系包括全量服务商双周培训、高星服务商畅聊会等，以提升服务能力 [5] 商家案例与增长动力 - 东方甄选在微信小店中秋送礼专区活动周期内，送礼GMV环比8月增长219%，订单数提升96% [1] - 平台通过出资补贴“新客价”、热招品牌权益、新商成长计划等激励措施促进交易增长 [3] - 平台正通过全域经营、带货者生态与服务商体系的完善，带来新的交易增长 [5]

公司境外上市备案进展 - 中国证监会要求可孚医疗进一步说明其境内子公司是否存在《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第八条规定的不得境外发行上市的情形 [1] - 证监会要求公司说明下属公司"广告发布"及"广告设计、代理"业务的开展情况以及是否已取得必要的资质许可 [1] - 证监会要求公司说明其开发运营的APP、小程序、公众号等产品是否涉及收集和使用个人信息 包括用户信息规模及数据收集使用情况 [1] - 证监会要求公司说明下属公司"互联网信息服务"业务的开展情况以及是否已取得必要的资质许可 [1] - 证监会要求公司说明其及下属公司的经营范围和实际业务是否涉及《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2024年版)》中的外资禁止或限制准入领域 [1] - 可孚医疗已于2025年8月29日向港交所递交上市申请 联席保荐人为华泰国际和BNP PARIBAS [1] 公司业务与市场地位 - 可孚医疗是中国最大的家用医疗器械企业之一 按2024年中国销售额计在所有家用医疗器械企业中排名第二 [2] - 公司业务已覆盖全球60多个国家及地区 包括亚洲、非洲、欧洲及美洲 [2] - 截至2025年6月30日 公司在中国拥有738家自有门店 其中689家为"健耳听力"服务中心 覆盖超过中国135个城市 [2] - "健耳听力"服务中心提供听力检测服务并供应包括自有可孚品牌在内的助听器产品 [2] - 按截至2024年底的中国助听器验配中心数量计 健耳听力位居行业前三 [2]

事件概述 - 公司将于2025年10月18日凌晨3:00至4:00参加金融业统一组织的例行性演练 [1] 服务影响范围 - 演练期间除信用卡POS消费和信用卡他行ATM取款外所有渠道均暂停服务 [1] - 暂停服务渠道包括网上银行 手机银行 鑫e伴 电话银行 自助设备 小程序 公众号等 [1] - 公司银行卡第三方支付机构网络支付业务暂停包括微信支付 支付宝 抖音支付等 [1] 客户建议 - 建议客户如有资金使用或支付需求请提前做好安排或耐心等待演练结束 [1] - 客户如有疑问可致电公司客户服务热线 [1]

微信产品功能更新 - 微信更新至8.0.64版本，互删好友后双方的朋友圈点赞和评论将被删除 [1] - 新版本允许用户在删除好友时选择保留聊天记录 [1] - 微信员工澄清互删好友后朋友圈互动不可见是长期存在的逻辑，并非新版本特性 [1] 微信账号管理与数据安全 - 微信客服回应账号长期未登录（通常超过一年）可能被系统回收 [8] - 账号被回收后所有内容将被清空且无法恢复，包括朋友圈、头像、个性签名等 [10] - 客服建议用户定期登录账号保持活跃，并将重要数据备份至外部存储设备 [10] 微信用户规模与生态发展 - 微信及WeChat合并月活跃用户数达14.02亿，同比增长3%，环比增长1% [10] - 微信生态圈主要包括朋友圈、公众号、小程序、视频号和微信小店 [10] - 小程序日活账户数从2018年初的1亿+增长至2022年的5亿+，交易规模从5000亿元+增长至10万亿元左右 [10]

数字化景区运营 - 景区推出"一码通"实现全流程服务 包括入园导航寄存行李和购买文创产品 [1] - 数字化改造使游客滞留时间减少40% [1] - 线上预约系统使景区接待量翻番 [3] 传统文化数字化传播 - 高僧开示通过云端传播至全球信徒 虚拟供灯系统支持远程祈福 [1] - 小红书打卡攻略带动年轻群体涌入 抖音直播使法雨寺成为网红背景板 [1] - 元宇宙寺庙或将成为新一代祈福空间 [3] 农产品电商化转型 - 当地农户通过小程序商城直连全国消费者 冷链物流实现海鲜当日达 [3] - 线上渠道使特色产品销量增长3倍 [3] - 电商平台带动农产品溢价率提高60% [3] 智能化运营提升 - 智能调度系统使船舶周转效率提升18% [3] - VR全景导览即将上线 区块链溯源保障产品真实性 [3] - 民宿通过社群精准营销 定制禅修套餐和素斋宴席 [3]

光伏产业发展 - 光伏发电成本在过去十年间下降超过90% 从昂贵实验室技术变为最具经济性发电方式之一 [1] - 技术创新持续推动转换效率提升 包括高效PERC电池 异质结技术 钙钛矿太阳能电池等 [1] - 应用场景多元化发展 分布式光伏使建筑屋顶成为微型发电站 户用系统实现农村能源自给 大型电站在戈壁荒漠形成连绵蓝色海洋 [1] 风电技术进步 - 陆上风机单机容量突破6兆瓦 海上风电向10兆瓦以上级别迈进 [1] - 智能控制系统根据风速自动调整风机姿态 实现风能捕获最大化 [1] - 漂浮式海上风电技术成熟 使深远海风资源开发成为可能 [1] 互联网与新能源融合 - AI算法通过分析卫星云图与传感器数据 动态调整光伏板角度使发电效率提升12% [3] - 虚拟电厂平台聚合数万户家庭光伏与储能设备 形成可参与电力市场交易的云电厂 [3] - 新能源云平台接入全球最大规模新能源电站数据 机器学习预测发电量误差率低于3% [3] 新能源赋能互联网产业 - 数据中心能耗占全球总用电量2% 新能源技术正破解其能耗问题 [3] - 微软将数据中心沉入海底利用海水冷却 谷歌在北欧建设风能驱动绿色数据中心 [3] - 中国东数西算工程将算力中心布局在风光资源富集区 [3] 企业数字化转型 - 凯利普项目通过小程序搭建商城 公众号推广 社群精准营销实现互联网化营销 [5] - 以线下为基础 互联网为渠道进行转型升级 [5]

公司公益活动规模与覆盖 - 腾讯公益与腾讯地图联合推出"身边公益"平台 覆盖381座城市 汇聚855个公益项目和18.8万个公益点位 涉及32个省级行政区[1] - 超过140项腾讯旗下业务参与久久公益节 包括元宝 QQ 王者荣耀 和平精英 腾讯视频 腾讯新闻等产品线[1] - 平台联合麦当劳 绝味鸭脖 7-Eleven CoCo都可等全国连锁企业 并联动顺丰 EMS提供物流支持[1] 公益参与形式与激励机制 - 用户通过腾讯公益平台完成公益行为可获得"小红花"标识 并展示于微信头像状态栏[2] - 无偿献血者通过"全国电子献血证"小程序领取荣誉标识 文博爱好者可在500余家机构参与数字文物守护行动[2] - 提供图书捐赠扫码上门取件服务 支持女性健康免费筛查等多元化公益参与方式[2] 跨界合作与传播渠道 - 联合视频号 公众号 抖音 微博 快手等内容平台 为公益内容创作者提供激励措施[1] - 在深圳 上海等城市推出"城市公益漫游路线" 联动全国26所高校开展"小红花久久校园行"活动[1] - 公益点位扩展至公园 博物馆 商场 餐饮店等场景 通过"小红花码"实现扫码即时参与[1]

证监会反馈意见要点 - 需说明子公司是否存在不得境外发行上市的情形 [1][3] - 需对照监管规则说明国有股份相关情况 [1][3] - 需说明网站/APP等产品用户信息收集规模、使用情况及跨境流动可能性 [1][3] - 需说明烟草零售许可取得情况、增值电信业务外资准入合规性及负面清单符合性 [1][3] - 需说明募集资金投向是否符合境外投资规定并提供依据 [2][3] 业务合规性审查重点 - 涉及用户数据安全及个人信息保护措施安排 [1][3] - 涉及外商投资准入负面清单（2024年版）的业务限制审查 [1][3] - 涉及增值电信业务的外资准入政策合规性要求 [1][3]