全球资产配置 - 2025年全球没有一种资产可以持续领涨，全球配置的重要性已经深入人心 [1] - 科技七巨头（苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta）总市值在2024年底超过所有欧洲股票总和，高估值隐含泡沫风险 [1] - 摩根大通将新兴市场股票评级上调至增持，认为其过去四年累计落后发达市场40%，但今年以来表现好转 [1] 新兴市场表现 - 印尼综指和印度SENSEX30指数今年4月以来分别上涨10%和7%，大幅跑赢中证A500的0.07% [1][2] - 新兴市场股票远期市盈率为12.4倍，显著低于发达市场的19.1倍，且全球投资者仓位较低，资金回流潜力大 [1] - 新兴亚洲ETF（SH520580）今年以来上涨6%，份额增长5.38亿份，覆盖印度、印尼、马来西亚和泰国金融及科技行业 [3] 区域投资机会 - 摩根大通看好中国科技股（如腾讯、阿里巴巴）、印度和巴西市场，认为近期疲软提供分散持仓机会 [2] - 中国对东南亚出口已超过对美国出口，新兴市场内部贸易额达历史最高水平 [5] - 印度移动数据用户群潜力巨大，印尼数字化空间广阔（18,000个岛屿），中国AI发展打破美国垄断预期 [5] A股市场 - A500指数ETF（SH560610）代表的中国核心资产估值处于历史最低分位，部分公司展现周期穿越能力 [4]

市场成交概况 - 非货币类ETF合计成交2030.63亿元，50只ETF成交额破10亿元 [1] - 短融ETF、政金债券ETF、30年国债ETF成交额居市场前列，分别达133.98亿、118.07亿、76.97亿 [1] - 行业主题类ETF仅1只标普消费ETF进入成交额前十 [1] - 标普消费ETF、标普500ETF、新经济ETF换手率居市场前列，分别达723.92%、502.64%、377.92% [1] 债券型ETF表现 - 短融ETF(511360.SH)成交额较前一交易日增长41.00%，近5日日均成交额100.42亿，近20日日均82.61亿 [2] - 短融ETF换手率较前交易日增长37.76%，近5日和近20日日均换手率分别为25.51%、23.56% [2] - 政金债券ETF(511520.SH)成交额较前一交易日增长29.16%，近5日日均成交额92.33亿，近20日日均77.33亿 [3] - 政金债券ETF换手率较前交易日增长29.37%，近5日和近20日日均换手率分别为19.94%、17.06% [3] 股票型及QDII ETF表现 - 标普500ETF(159612.SZ)成交额较前一交易日增长57.88%，近5日日均成交额13.12亿，近20日日均12.12亿 [3] - 标普500ETF换手率较前交易日增长64.09%，当日上涨1.75%，近5日和近20日分别上涨4.06%、10.51% [3] - 国寿500ETF(510560.SH)振幅较上一交易日增长675.76%，当日上涨0.30%，近5日下跌1.10%，近20日上涨1.73% [8] - 创新100ETF(515200.SH)振幅较上一交易日增长287.33%，当日下跌0.63%，近5日下跌0.38%，近20日上涨2.46% [8] 市场振幅排名 - 国寿500ETF、创新100ETF、标普消费ETF振幅居市场前列，分别达10.23%、9.30%、6.97% [7] - A500ETF中金(512080.SH)振幅较上一交易日增长258.12%，当日下跌0.59%，近5日上涨1.09%，近20日上涨4.18% [9]

东南亚市场表现 - 东南亚多个国家股市已实现连续四周上涨 其中印度市场表现尤为突出 印度孟买SENSEX指数在盘中成功由跌转涨 显示中期趋势强劲 [1] 新兴亚洲ETF市场热度 - 新兴亚洲ETF(SH520580)盘中成交额达7亿元 换手率高达142% 日K线呈现持续上升趋势 显示投资者逢低买入意愿强烈 [3] - 该ETF权重分布为印度53% 印尼19% 马来西亚15% 泰国13% 4月以来这些市场均表现良好 因其与A股和美股相关性低 在本轮行情中实现收益最大化 [4] 技术指标与资金流向 - 新兴亚洲ETF当前价格1.031元 当日涨幅1.28% 振幅1.67% 成交量7.14亿元 溢价率0.29% [4] - 该ETF自4月8日以来累计涨幅达18% 最近三个交易日分别获融资买入0.08亿元 0.06亿元 0.15亿元 [7] 机构观点与宏观背景 - 摩根大通将新兴市场货币评级从"低配"上调至"中配" 认为美元周期可能转向 新兴市场货币不会持续走弱 [5] - 机构预测2025年下半年美国经济衰退概率为60% 人民币可能维持稳定 对地区货币形成支撑 新兴市场风险将降低 [6] - 新兴亚洲具备"人口-产业-政策"三重红利 中长期资产价值有望持续上行 [6] 产品特征与配置价值 - 新兴亚洲ETF精选新兴四国50家龙头企业 覆盖金融 能源 科技 消费等核心行业 印度市场占比近50% [6] - 该产品具有"高成长+低相关性"特征 在美元周期转向背景下可能提供超额收益 若溢价超5%可通过场外申购转场内套利 [7]

跨境ETF市场表现 - 南方基金沙特ETF、景顺长城基金纳指科技ETF、景顺长城基金标普消费ETF分别涨5.57%、3.64%和3.4%，最新溢折率为8.99%、3.72%和29.09% [1] - 富国基金标普油气ETF、嘉实基金标普油气ETF分别涨3.19%和2.99% [1] - 广发基金纳指ETF、国泰基金纳指ETF分别涨2.7%和2.63% [1] - 标普消费ETF和标普500ETF溢折率超20%，分别为29.09%和20.45% [6] - 南方基金沙特ETF最新溢折率扩大至8.99% [6] 全球股市动态 - 标普500指数上涨42.36点，涨幅0.72%，报5886.55点 [5] - 纳斯达克指数上涨301.74点，涨幅1.61%，报19010.09点 [5] - 欧洲STOXX 600指数收涨0.1%，德国DAX指数收高0.31% [5] - 标普500指数抹去今年迄今跌幅，今年上涨0.1% [5] 宏观经济与政策 - 美国4月消费者价格指数同比增长2.3%，低于预期的2.4% [10] - 10年期美债收益率上升2.4个基点至4.481% [10] - 美国和沙特阿拉伯签署价值近1420亿美元的军售协议 [6] - 英伟达将向沙特提供逾1.8万块最先进AI芯片 [6] 商品市场 - 布兰特原油结算价报每桶66.63美元，上涨1.67美元，涨幅2.57% [6] - 美国原油收于63.67美元，上涨1.72美元，涨幅2.78% [6] 市场情绪与预期 - 中美贸易协议被视为巨大利好惊喜 [6] - 致富证券预计美股指数将在5500-5800点震荡 [10] - VIX波动率指数持续回落至22附近，反映市场风险偏好回升 [10]

ETF市场表现 - 标普油气ETF(513350)领涨2 60% [1] - 标普油气ETF(159518)上涨2 22% [1] - 中证2000指数ETF(159536)上涨1 58% [1] - 大数据产业ETF(516700)领跌10 0% [1] - 黄金股ETF(517520)下跌1 46% [1] - 新兴亚洲ETF(520580)下跌1 38% [1]

军事冲突升级 - 印度向巴基斯坦本土及巴控克什米尔地区发射导弹，造成至少26名平民死亡，46人受伤 [1] - 巴基斯坦击落6架印度战机，俘虏多名印度军人 [1][2] - 巴基斯坦和印度在巴控克什米尔控制线开始交火，巴基斯坦发动地面和空中作战行动 [2] - 印度武装部队发起代号为"辛杜尔"的行动，打击巴基斯坦和巴控克什米尔地区的设施 [2] - 至少3架印军战机在印控克什米尔地区坠毁 [4] 市场反应 - 巴基斯坦KSE100指数早盘大幅低开约6%，随后跌幅收窄至2.10% [4][5] - 印度孟买SENSEX指数下跌0.12% [4][8] 国际反应 - 中方对印度军事行动表示遗憾，呼吁印巴双方保持冷静克制 [9] - 联合国秘书长古特雷斯呼吁印巴"保持军事克制"，表示军事对抗可能轻易失控 [10]

ETF市场表现 - 新兴亚洲ETF(520580)领涨1 76% [1] - 游戏ETF(516010)上涨1 52% [1] - 游戏ETF华泰柏瑞(516770)上涨1 46% [1] - 房地产ETF基金(515060)领跌3 59% [1] - 房地产ETF(512200)下跌3 5% [1] - 地产ETF(159707)下跌2 76% [1] 市场策略 - 当前市场处于调整阶段 建议关注宽基指数投资机会 [2]

中美AI竞赛与科技竞争 - 中美AI竞赛和科技竞争已公开化且不可调和，逆全球化加速 [1] 新兴亚洲ETF市场表现 - 新兴亚洲ETF(SH520580)4月28日早盘一度涨近2.5%，资金持续涌入 [1] - 该ETF自4月8日以来累计上涨12.44%，区间日均成交额达5.89亿元 [3][4] - 覆盖印度(53%)、印尼(19%)、马来西亚(15%)、泰国(13%)四国市场 [3] 逆全球化下的投资逻辑 - 2024年全球贸易增速降至1.2%，创十年新低 [3] - 新兴亚洲市场凭借区域经济一体化、产业承接能力和内生增长韧性成为资本战略高地 [3] - 供应链重构背景下，东南亚成为"去风险化"最大赢家，东盟2024年吸引外资同比增长23% [5] 新兴四国产业优势 - 马来西亚占全球半导体封测份额13% [5] - 泰国吸引比亚迪电动车工厂落地 [5] - 印度通过"印度制造"政策吸引苹果、特斯拉投资 [5] - 印度中位年龄28.4岁的14亿人口和印尼2.8亿年轻人口推动电商、金融科技、医疗等内需产业爆发 [6] 成分股结构 - 台达电子(泰国)权重8.12%，属科技行业 [7] - 印度HDFC银行权重6.80%，属金融行业 [7] - 印尼中亚银行权重6.60%，属金融行业 [7] - 泰国国家石油公司权重4.83%，属能源行业 [7] - 印度信实工业权重4.52%，属能源行业 [7] 投资组合特性 - 标的指数与美股、A股相关系数仅0.3，可大幅降低组合波动率 [7] - 支持T+0交易机制和两融玩法 [7]

全球配置策略 - 三大指数集体高开但全球配置思路仍必要 因中美贸易谈判传闻被商务部否认[1] - 新交所新兴亚洲精选50指数与A股、美股相关性低 恒生指数相关系数0.19 纳斯达克100相关系数0.23 沪深300相关系数-0.02[2] - 该指数聚焦印度(53%)、印尼(19%)、马来西亚(15%)、泰国(13%)等新兴亚洲市场 走势独立于主流市场[2] 新兴亚洲ETF表现 - 新兴亚洲ETF(520580)跟踪该指数 早盘上涨0.41% 成交额超2200万元[2] - 新兴四国近五日涨幅显著 印度孟买SENSEX涨3.58% 富士印尼指数涨4% 马来西亚涨约2%[2] - 成分股构成"攻守铁三角"：金融+科技+能源占比25.8% 含稳定分红银行股[3] 地缘政治与资金流向 - 印度通过削减230亿美元对美关税吸引外资 结束15周流出趋势 单周净流入32.3亿美元[3] - 印尼央行干预汇率推动卢比回升8% 规避中美产业链直接冲击[3] - 2015-2025年全球配置组合年化波动率显著低于单一市场投资[3] 交易机制优势 - 新兴亚洲ETF(520580)为沪新互挂ETF 具备T+0机制与高换手率 适合折溢价套利[4] - 纳入两融标的后可通过融资放大收益或融券对冲风险 无需换汇布局四国龙头[4]

印度及新兴市场表现 - 印度孟买SENSEX指数以七连阳逼近历史高点，距离纪录仅差6%，自4月2日加征关税以来逆势上涨5.4% [1] - 新兴市场中印尼、泰国、马来西亚等国涨幅跑赢沪深300和纳斯达克综合指数，纳斯达克综合指数区间涨幅仍未回正 [1] - 印度、印尼股市已完全收复加征关税以来的跌幅，技术面突破关键压力位，后续行情有望持续演绎 [3] 新兴亚洲ETF（520580）表现 - 新兴亚洲ETF覆盖印度（53%）、印尼（19%）、马来西亚（15%）、泰国（13%），4月8以来大幅上涨超13%，日均成交额超6.6亿元 [1] - 今日早盘延续上涨行情，盘中上涨0.4%，成交额超6000万 [1] - 该ETF纳入两融，支持融资买入和融券卖空，T+0交易机制可及时应对突发波动 [6] 新兴市场基本面 - 美元中长期承压，全球资金加速涌入估值洼地，印度股市外资流入激增 [3] - 新兴亚洲ETF覆盖的四大市场正从"风险区"转变为"安全垫" [3] - IMF预测2025年四国GDP增速将超过全球均值 [4] 行业及成分股配置 - 新兴亚洲精选50指数覆盖四国市值最大、流动性最强的50家龙头企业，行业配置金融（38.5%）、科技（15.6%）、能源（10.2%） [4] - 受益于经济扩张期信贷需求（如印度HDFC银行、印尼中亚银行）和全球供应链重构趋势（如台达电子、泰国国家石油） [4]