行业信息 - 1-4月全国锂电池总产量超过473GWh，同比增长68%，其中储能型锂电池产量超110GWh，动力型锂电池装车量约184GWh [6] - 锂电池出口总额达1554亿元，同比增长25%，正极/负极/隔膜/电解液产量同比均超40%，碳酸锂均价7.4万元/吨 [6] - 5月工业增加值同比增长5.8%，新能源汽车产量同比增31.7%，3D打印设备/工业机器人分别增40%/35.5% [8] - 中国零排放汽车全球领先，吉利/上汽等企业电动车销量占比达50%，提前完成2025年目标 [13] - 湖北楚能新能源进军整车制造，首款车型锁定增程式SUV市场，依托300余家4S店渠道资源 [14] 政策动态 - 河南要求新能源汽车维修保养明码标价，违者最高处5倍罚款，严打虚假宣传等行为 [28] - 广州开发区重点突破CPU/GPU等高端芯片设计，对流片企业最高补贴500万元/年 [28] - 山东在济南/淄博试点居民充电桩车网互动价格机制，支持向电网供电的充电设施 [29] - 福建氢能规划提出2025-2030年建成50座加氢站，燃料电池车产量达6000辆/年 [33] - 重庆拟建"成渝新能源汽车电能补给走廊"，实现充换电设施城乡全覆盖 [34] 企业动态 - 极氪第50万辆车下线，44个月刷新豪华纯电最快纪录，009光辉为首款量产车型 [38] - 比亚迪与特来电/星星充电战略合作，共建兆瓦闪充网络，已联合南网/中石化等企业 [41] - 理想5C超充站达2500座，超特斯拉国内数量，i8/i9车型支持10分钟充电500公里 [43] - 特斯拉HW5芯片量产，算力2500TOPS为HW4的5倍，采用台积电3nm工艺 [44] - 蔚来芯片业务独立为安徽神玑技术，自研5nm智驾芯片NX9031含500亿晶体管 [50] 技术进展 - 国轩高科全固态电池PACK系统开启装车路测，首条中试线已贯通 [15] - 红旗氢燃料电池车通过严苛测试，氢耗降低15%，能量管理系统100%自研 [48] - 博世与银河通用成立合资公司，推进具身智能机器人在汽车制造应用 [15] - 华为引望新专利可提前预警ESC激活，预留驾驶员接管反应时间 [12] - 比亚迪公布无线充电专利，优化能量利用率并降低损耗 [39] 市场拓展 - 首家中国新能源车企落户加纳，西非绿动未来与加纳政府签署建厂备忘录 [9] - 全球最大汽车滚装船"安吉宏盛"启航欧洲，搭载8000辆中国车含4000辆上汽MG [13] - 蔚来2025-2026年拓展欧洲五国市场，通过总代理模式销售EL6/ET5等车型 [41] - 腾势品牌三季度进入澳大利亚，开发右舵版本车型 [50] - LG新能源与奇瑞签署8GWh圆柱电池供货协议，可满足12万辆电动车需求 [9] 基础设施 - 深圳启动"超充之城2.0"计划，加速重卡超充换电及乘用车闪充技术应用 [11] - 全国首个税电融合超充站在深汕上线，集成税务与电网服务功能 [10] - 杭州试点AI充电桩报装系统，通过数字孪生技术自动生成最优接电方案 [22] - 中石油与宁德时代设储能合营企业，聚焦锂电系统生产，目标年内交付800MWh新疆项目 [18] - 鸿蒙智行充电网络接入1000座超充站，覆盖全国278座城市 [26]

热门新车 - 2026款零跑C16正式上市，共8款车型，售价区间15.18-18.18万元，新增5座版本，增程版纯电续航280km，CLTC综合续航1150km，纯电版续航提升至630km [1] - 零跑C16智能座舱和驾驶辅助功能升级，配备128线激光雷达和高通骁龙8650辅助驾驶芯片，实现端到端辅助驾驶，新增记忆泊车功能，配备前后双FSD可变阻尼减振+One box制动系统 [3] - 智己LS7焕新版上市，权益价32.99万元，标配800V高压平台和灵犀数字底盘，新增后轮转向系统，最大转向角度6度，转向半径缩小至5.3m [4][6] - 新款别克E5上市，共3款车型，官方指导价16.99-18.99万元，叠加政策后14.99-16.99万元，搭载奥特能2.0多元驱动平台，最长续航620公里，充电速度提升30%，30%-80%充电仅需19分钟 [9][10][12] - 奇瑞艾瑞泽8 PRO 2.0T上市，共2款车型，售价13.79-14.99万元，搭载2.0T发动机，最大功率187kW，0-100km/h加速6.8秒 [15][17] - 一汽奥迪A5L开启预售，将搭载华为乾崑智驾系统，配备2颗激光雷达、6颗毫米波雷达、13个摄像头及12个超声波雷达 [21][22] 行业事件 - 华为超充网络已接入1000座超充站、4093座超充站，覆盖32个省份和278座城市，采用600kW全液冷超充终端技术，最高支持600A电流输出 [25][28] - 理想5C超充站达2500座，超过特斯拉国内充电站数量，理想i8和i6将支持5C超充，充电10分钟可续航500公里 [31][32] - 小米以6.35亿元竞得北京亦庄新城工业用地，面积48.51万平方米，拟用于新能源智能网联汽车整车与零部件制造项目，或为小米汽车三期工厂 [35][37] - 极星汽车获得2亿美元股权投资，投资方为吉利控股集团创始人李书福实际控制的PSD Investment Limited，资金将用于营运资金需求和一般企业用途 [39][41] - 国内油价上调，汽油每吨上调260元，柴油每吨上调255元，92号汽油每升上调0.20元，95号汽油每升上调0.22元 [44]

特斯拉Robotaxi - 首辆特斯拉Robotaxi将于6月28日在美国得克萨斯州奥斯汀交付 搭载最新版本FSD软件 车辆可全程自主操控 无需配备方向盘及加速、刹车踏板 [1][2] - 特斯拉Robotaxi服务试运营原定6月22日启动 实际交付时间比计划提前一周 体现公司快速执行能力 [4] - 美国当地已有反对声音聚集在奥斯汀市中心 主要针对特斯拉自动驾驶系统安全问题及数十起事故 但公司未回应 [4] - 特斯拉面临销量、库存、财报等压力 传统降价策略效果有限 加速Robotaxi商业化是抢占市场份额的关键举措 [4] 日产减持雷诺股份 - 日产计划减持5%雷诺股份 双方在4月修订《新联盟协议》时将交叉持股下限比例从15%下调至10% 此次减持相当于清仓以获取现金流 [5][7] - 日产同时解除对雷诺电动车部门Ampere的投资义务 显示公司资金紧张 [7] - 东风日产N7上市50天大定突破2万台 公司可能转向重点投入中国市场 [7] 智己LS7焕新版上市 - 智己LS7焕新版上市 售价33.99万元 权益价立减1万元至32.99万元 [10] - 新车长宽高分别为5049/2002/1784mm 轴距3060mm 车顶激光雷达从2颗减为1颗 降低硬件成本 [12] - 内饰升级为固定式大联屏 全车座椅配备通风、加热和按摩功能 副驾驶座椅可形成121度背部夹角和130度小腿夹角 支持"超级大床模式" [13] - 全系标配灵蜥数字底盘 支持OTA升级 搭载空气弹簧和连续可变阻尼减振器 升级准800V高压平台 后驱版单电机最大功率300kW 四驱版双电机最大功率579kW [13] - 智驾系统升级为高通骁龙8295智能座舱芯片+英伟达OrinX芯片 搭载Momenta满血版一段式端到端智能驾驶 智能座舱系统为IMOS 3.6.0版本 接入DeepSeek语言大模型 [13] - 改款策略旨在与智己LS6拉开档次 同时拔高品牌价值 采用"高举高打"配置策略 [13]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为看好，上次评级也为看好 [2] 报告的核心观点 - 主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长；国四重卡以旧换新纳入补贴范围，国四淘汰周期有望开启，重卡行业国内销量有望进一步催化 [5] - 整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车等；商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放等；零部件方面，建议关注岱美股份、通用股份等 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业重点新闻 - 国务院批准兵器装备集团分立，长安汽车间接控股股东将变更为汽车业务分立的中央企业，实际控制人未变 [3] - 鸿蒙智行尊界 S800 上市 72 小时大定突破 2600 台，新车共 4 款配置车型，售价 70.80 - 101.80 万元 [3] - 深圳发布全国首个全域开放自动驾驶技术指引，明确评估原则和适用范围等 [3] - 小马智行与深圳西湖集团达成战略合作，打造千台 L4 级自动驾驶车队 [3] - 智己 LS7 海外版登陆墨西哥市场，搭载多项先进技术和功能 [3] - 吉利银河 A7 亮相，最大综合续航超 2100km，亏电油耗低至 2L 级 [3] - 亿纬锂能计划 2026 年实现全固态电池生产工艺突破，已完成样品开发，百 MWh 中试线预计 2025 年投入运行 [3] - 蔚来汽车 2025 - 2026 年将进军奥地利、比利时等七大欧洲市场，推出五款车型 [3] - 智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求立项制定，项目周期 22 个月 [3] - 东风汽车三大自主品牌进军波兰市场，构建全品类产品矩阵 [3] - 玉柴与徐工签订国际化战略合作协议，共建海外发展新通道 [3] - 小鹏 G7 将于 6 月 11 日亮相预售，搭载华为 HUD [3] - 小马智行第七代自动驾驶系统在广深开测，带来三大核心突破 [3] 板块市场表现 - 本周 A 股汽车板块跑输大盘，沪深 300 指数涨幅 0.88%，汽车板块跌幅 0.09%，位居 A 股中信一级行业第 24 位 [5] - 本周 SW 乘用车涨幅 0.83%，长安汽车、海马汽车领涨 [5] - 本周 SW 商用车跌幅 5.35%，ST 曙光、潍柴动力领涨 [5] - 本周 SW 汽车零部件涨幅 0.28%，大为股份、恒勃股份领涨 [5] 本周乘用车、汽车零部件板块 PE 估值上升，商用车下降 - 本周乘用车板块市盈率略上升，商用车板块市盈率略下降，汽车零部件板块市盈率略上升 [16] 上游重点数据跟踪 - 截至 2025 年 5 月 31 日，钢材价格指数略有下降，铝锭价格略有上升 [17] - 截至 2024 年 12 月 14 日，天然橡胶价格略有上升 [18] - 截至 2025 年 5 月 31 日，浮法平板玻璃价格略有下降，聚丙烯价格保持平稳，碳酸锂价格略有下降 [19][20] - 中国/东亚 - 北美西海岸集装箱运价指数大幅上升，中国/东亚 - 北欧集装箱运价指数略有上升 [25]

国内新闻 自动驾驶技术 - 深圳发布全国首个全域开放自动驾驶技术指引，明确智能网联汽车道路开放评估原则和适用范围，建立开放道路复杂度评估分级方法 [3] 新能源汽车动力电池回收 - 四川将建设新能源汽车动力电池回收利用区域中心，构建废旧动力电池回收利用体系，2024年底新能源汽车保有量达1402万辆 [4] 汽车以旧换新政策 - 截至5月31日汽车以旧换新补贴申请量达412万份，带动消费品以旧换新5大品类合计销售额11万亿元 [5] 汽车出口 - 中国4月汽车出口金额1939亿美元，环比增长69%，同比增长53%，1-4月累计出口金额6861亿美元，同比增长37% [6] 新能源车充电需求 - 端午假期期间新能源汽车充电量激增，国家电网智慧车联网平台服务充电量有望超过6700万千瓦时，高速公路充电量有望超过1200万千瓦时，同比增长约20% [8] 新能源汽车海外拓展 - 智己LS7海外版正式登陆墨西哥市场，依托上汽集团全球体系化能力和销售网络切入墨西哥高端新能源汽车市场 [9] - 比亚迪与小桔充电、新电途合作共建15000座兆瓦闪充桩，推进兆瓦闪充生态普及 [10] 电池技术突破 - 亿纬锂能计划于2026年实现全固态电池生产工艺突破，已完成Ah级软包硫化物全固态电池样品开发，百MWh中试线预计2025年投入运行 [11] 国外新闻 电动汽车政策 - 印度宣布新电动汽车政策，企业可享15%关税优惠进口价格为35万美元的电动汽车，优惠期限五年，但需在印度投资486亿美元用于制造电动汽车 [12] 新车销量 - 西班牙5月新车销量同比增长186%至112820辆，前五个月累计销量增长136%至431919辆 [13] - 法国5月新车销量同比下降123%至123919辆，前五个月累计注册量同比下降825%至672700辆 [14] 混动车型 - 丰田海外推出最小混动车型Aygo X Hybrid，二氧化碳排放量极低，计划2025年末在欧洲市场上市 [15] 商用车 车型荣誉 - 宇通天骏斩获"最值得信赖轻客车型"殊荣，凭借产品质量和市场声誉获得行业认可 [16] 安全标准 - 新版《汽车侧面碰撞保护国标》发布，将最大设计总质量小于35吨的轻型货车纳入监管范围，全面提升侧面碰撞安全要求 [17] 新品发布 - 福田汽车发布全新一代微卡平台新品祥菱V5，定位宽体重载微卡市场，适配全场景和技术路线 [18] 货运量 - 交通运输部数据显示4月完成营业性货运量503亿吨，同比增长43%，其中公路货运量375亿吨，水路货运量86亿吨 [19]

智己L6上市与定价 - 全新智己L6正式上市，售价区间为20.49万元-26.49万元，定位20万元级别主流市场 [1] - 该车型是智己汽车面向主流市场的重磅产品，但市场竞争加剧使其销量前景存疑 [1] 智己汽车销量表现 - 4月交付4366辆（官方数据），同比增长55%，但上汽集团披露的4月销量仅为3326辆 [2] - 2025年1-4月累计销量10361辆，较2024年同期的13001辆下滑20.31% [2] - 2月销量仅为1135辆，同比下滑43.25% [4] - 2025年目标为10万辆交付，但前4个月仅完成约10% [5] 上汽集团整体表现 - 2025年4月上汽集团整车合计销量376,517辆，同比增长4.59% [3] - 其中新能源汽车销量128,104辆，同比增长71.74% [3] - 2024年全年整车批发销量401.3万辆，同比减少20.07% [5] - 2024年营收6275.9亿元，同比减少15.73%，归母净利润16.66亿元，同比减少88% [6] 品牌定位与战略 - 智己汽车被定位为上汽集团的"一号工程"和"唯一高端品牌" [5] - 品牌目标是实现"品牌向上+技术突围"双突破 [5] - 2024年12月达成首个10万台交付，2025年目标为第二个10万台 [5] 市场竞争与挑战 - 新能源汽车市场已进入淘汰赛阶段，2025年对智己是关键窗口期 [7] - 智己品牌面临被淘汰风险，市场竞争加剧 [7] - 上汽与华为联合打造"尚界"品牌，首期投入60亿元，首款车将于秋季推出 [7] - 新品牌可能对智己现有产品形成竞争 [7] 产品线情况 - 当前在售车型包括全新IM L6、全新IM LS6、IM L7、IM LS7等 [5]

2025上海国际车展概况 - 本届车展共邀请来自26个国家和地区的近1000家中外知名企业参展，展出面积超36万平方米，参展国别范围更广，规模再创新高 [2] 智己汽车线控数字底盘技术 - 公司发布"线控数字底盘技术"，以全线控架构革新底层逻辑，实现全域数字化控制与"大小脑"智能中枢深度融合，补齐智能汽车迈向"具身智能"的最后一块拼图 [2] - 该技术以整车X、Y、Z三向六自由度数字化融合控制为核心，让近5米长的车身可实现4.69米的极致转弯半径 [2] - 突破传统机械底盘束缚，低速时方向盘小幅转角实现大转向，高速时自适应降低转向灵敏度，实现"千人千面"个性化转向手感反馈 [2] - 依托"大小脑深度融合"架构，车辆能根据环境感知实时调整运动控制，从容应对砂石泥泞、陡坡急弯等难度地形 [2] - 搭载双冗余干式线控制动系统的车辆响应速度比传统液压系统快2～3倍，制动距离缩短6%～8% [3] - 灵蜥爆胎稳定控制系统通过线控单点制动、后轮转向与数字化驱动力的多自由度协同控制，可应对四轮爆胎等极限场景 [3] - 线控数字底盘开放整车自由度控制给智驾大模型，双电源、双ECU安全冗余设计满足高阶智驾法规要求 [3] 智己汽车技术落地规划 - 公司制定"四步走"战略：2024年第一代技术实现整车6自由度融合控制并在智己L6量产；2025年第二代技术实现线控单轮制动和大转角线控后轮转向；2025年第四季度第三代技术搭载前后纯线控转向；2026年第四代技术实现全栈线控化并引入AI大模型 [4] - 全新智己L6作为第二代技术标杆产品，预售权益价区间21.99万元～28.99万元，开启预售48小时订单突破9000辆 [4] 智己汽车产品规划 - 2025年是公司产品大年，将推出"纯电+增程"双能产品矩阵 [5] - 纯电领域：5月底推出智己LS7焕新版，还有中大型爆款SUV全新智己LS6 [5] - 增程领域：将推出全新智己LS6增程版和一款大型旗舰增程SUV，搭载下一代超级增程技术提升纯电续航与综合能效 [5]