投资建议：公司是国内平台型心血管龙头，技术创新推动产线不断丰富，目前基本走出集采影响，战略 性布局消费医疗领域有望形成新增长极。基于药品业务调整逐步到位、创新产品及消费医疗管线陆续放 量提升公司整体盈利能力，并考虑到外部环境及内生经营仍有待进一步回稳，我们调整并预测公司 20252027年归母净利润至9.99/11.97/14.15亿元，同比增长304.43%、19.88%、18.21%，EPS分别为 0.53/0.64/0.75元，当前股价对应2025-2027年PE20/17/14倍，维持"推荐"评级。 医疗服务及健康管理板块：实现收入 10.19 亿元（-19.24%），其中合肥心血管医院营收实现15.60%的 较高速增长。此外，公司对商誉、存货、无形资.产等计提2.51亿元减值，对归母净利润产生2.17亿元影 响，若剔除减值计提下滑，但收入环比+31.75%、净利润环比扭亏，源自：1）药品零售渠道库存25Q1 企稳回升迹象明显。从2025Q1来看，尽管高基数下业绩同比仍有所1清理基本完成，板块收入环比 +111.38%（其中，制剂环比+135.65%至5.95亿元，非阿托伐他汀钙和硫酸氢氯吡格雷的占比 ...

6月3日，乐普医疗（300003）宣布，公司自主研发的聚乳酸面部填充剂获得国家药品监督管理局注册批 准。聚乳酸面部填充剂，即大家所熟知的"童颜针"，截至目前，国内已有7款童颜针获批上市。 曾有A股"心血管第一股"之称的乐普医疗近年来业绩持续下滑，逐步缩减对仿制药的投入，重点布局心 血管创新药及皮肤科注射类产品。乐普医疗表示，聚乳酸面部填充剂的成功获批上市标志着公司正式进 入皮肤科领域，将助力公司消费医疗事业的健康发展，预计将对公司业务发展产生积极作用。 乐普医疗在公告中也指出，新产品上市后在推广过程中具体销售情况可能受到包括但不限于临床推广、 渠道开拓、竞争格局改变、宏观政策等因素影响，该产品对公司未来业绩的影响具有不确定性。 去年净利润创近16年最低 除聚乳酸真皮注射填充剂外，乐普医疗在皮肤注射类产品方面还布局了注射用透明质酸钠溶液、注射用 交联透明质酸钠凝胶和注射用透明质酸钠复合溶液等多款产品。此外，乐普医疗还布局了眼科产品，角 膜塑形镜已实现商业化落地并产生收益。 拓展消费医疗赛道的乐普医疗，近年来业绩情况并不理想。 乐普医疗主营业务覆盖医疗器械、药品、医疗服务及健康管理三大板块。自2022年达到业绩巅 ...

近年来，心血管器械龙头乐普医疗（300003）开始布局眼科、皮肤科赛道。公司最新公告显示，其自主研发的聚乳酸面部填充剂（"童颜 针"）获得国家药监局注册批准，这也标志着乐普医疗正式进入皮肤科领域。 拓展新赛道背后，乐普医疗业绩承压明显。2024年，乐普医疗净利降逾八成，创下自2009年上市以来最差业绩。此外，公司研发费用也 连续两年下滑。近年来，传统医疗械企都想进军医美赛道分一杯羹，竞争愈发白热化。以"童颜针"为例，目前国内已有7款此类产品获 批。在业内人士看来，传统械企凭借其在医疗器械领域的技术积累更容易切入医美器械及耗材领域，不过，在激烈的竞争下，想要在医 美赛道脱颖而出，还需要紧跟市场趋势，加强创新。 | 产品名称 | 聚乳酸面部填充剂 | | --- | --- | | 注册证编号 | 国械注准 20253131101 | | 注册分类 | Ⅲ类 | | 适用范围 | 该产品适用于注射到鼻唇沟部位的真皮深层,以纠正中重 | | | 度鼻唇沟皱纹。 AND STORE FOR | "童颜针"获批 乐普医疗最新公告显示，公司自主研发的聚乳酸面部填充剂获得国家药监局注册批准，聚乳酸面部填充剂即"童颜针"，是 ...

每经记者｜许立波 每经编辑｜张海妮 6月3日，乐普医疗（300003.SZ，股价14.11元，市值265.35亿元）公告称，其自主研发的聚乳酸面部填 充剂（俗称"童颜针"）已获得国家药品监督管理局（NMPA）注册批准，该产品注册分类为Ⅲ类医疗器 械，适用于注射到鼻唇沟部位的真皮深层，以纠正中重度鼻唇沟皱纹。 截至6月4日收盘，乐普医疗涨停，股价表现强劲。但记者也注意到，再生医美针剂竞争激烈。 《每日经济新闻》记者试图就公司在医美领域的布局计划采访乐普医疗，但截至发稿未获回复。 战略重点聚焦眼科与皮肤科 面对这样一个竞争激烈的赛道，乐普医疗为何仍选择跨界切入？从战略角度来看，乐普医疗此次进军医 美，是其近年来持续推进消费医疗战略、寻找第二增长曲线的结果。2024年公司实现营业收入61.03亿 元，同比下降23.52%，归母净利润为2.47亿元，同比下降80.37%。值得注意的是，这是乐普医疗连续第 二年出现营收和净利润双双下滑的局面。 乐普医疗在2024年年报中称，考虑国内医疗行业政策影响，基于在研发与商业化上的多年积淀，公司积 极布局自费医疗产品市场，以降低行业政策变化对业绩的扰动，确保公司长期稳定发展。当前 ...