数据中心基础设施业务 - 公司提供UPS、高压直流电源（HVDC）、温控及蓄电池等核心产品用于数据中心基础设施建设 [2] - 公司目前不涉及数据中心钛金级认证事宜 [2] 温控技术解决方案 - 公司已具备液冷CDU及系统、氟泵自然冷等多元解决方案 [2] - 温控解决方案可满足各类数据中心的场景应用需求 [2]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入21.63亿元，同比增长14.35% [2] - 2025年上半年归母净利润2.55亿元，同比增长16.49% [2] - 第二季度收入12.19亿元，净利润1.44亿元，环比增长约30% [2] - 新能源业务2025年上半年同比增长26.38% [4] 业务板块表现 - 数据中心与新能源双板块业务呈现双增长态势 [2] - 数据中心业务占整体业务一半，海外业务占比同等重要 [5] - 新能源业务因欧洲市场回暖及新兴市场拓展重回增长通道 [4] 产品与技术布局 - 数据中心产品覆盖UPS、HVDC、温控、微模块、电力模块及铅酸/锂电池 [3] - 新推出LiquiX AI智算液冷CDU及温控解决方案，聚焦高密散热与系统冗余 [5] - 液冷产品将加大市场拓展以提升业务规模 [5] 客户与市场拓展 - 互联网客户包括字节跳动、阿里巴巴、京东、万国、世纪互联 [3] - 海外市场在北美、欧洲、东南亚实现重大突破 [5] - 新能源新兴市场覆盖中东、东南亚、非洲 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入21.63亿元，同比增长14.35%，归母净利润2.55亿元，同比增长16.49% [1] - 第二季度单季度营业总收入12.19亿元，同比增长15.0%，归母净利润1.44亿元，同比增长51.58% [1] - 毛利率28.99%，同比下降7.98个百分点，净利率11.88%，同比上升4.49个百分点 [1] - 三费占营收比7.58%，同比下降5.54个百分点，每股收益0.44元，同比增长15.79% [1] - 每股经营性现金流0.23元，同比大幅增长475.65%，货币资金4.23亿元，同比增长53.79% [1] - 应收账款14.52亿元，同比下降4.59%，有息负债1.21亿元，同比下降21.41% [1] 运营指标 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达368.46% [1][2] - 货币资金与流动负债比率为49.22% [2] - 公司去年ROIC为7.26%，近10年中位数ROIC为12.3% [1] - 公司去年净利率为9.49%，业绩主要依靠营销驱动 [1] 机构关注与预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩5.59亿元，每股收益均值0.96元 [2] - 浙商智选经济动能混合A基金新进持有40.09万股，华安碳中和混合A基金持有39.55万股不变 [3] - 浙商智选经济动能混合A基金规模0.34亿元，最新净值0.7925，近一年上涨45.08% [4] 业务展望 - 数据中心业务受益于AI技术发展，一季度增速同比提升，二季度持续向好 [5] - 数据中心建设周期包括规划设计、基建、设备采购等环节，业绩贡献按项目进程逐步体现 [5] - 公司对全年保持乐观预期，未来三五年数据中心行业将受益于AI发展 [5]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入21.63亿元，同比增长14.35% [1] - 2025年上半年归母净利润2.55亿元，同比增长16.49% [1] - 第二季度营收12.19亿元，同比增长15.00%，环比增长29.25% [1] - 第二季度归母净利润1.44亿元，同比增长51.58%，环比增长29.93% [1] 业务板块 - 数据中心业务为核心主业，产品包括不间断电源(UPS)、高压直流电源(HVDC)、温控、微模块、电力模块、铅酸/锂电池等 [1] - 新能源业务板块重回增长通道，主要因欧洲储能市场需求恢复及全球新市场拓展 [2] - 公司布局"数据中心+新能源"双板块业务，2025年上半年呈现营收、净利双增长态势 [1] 客户与市场 - 互联网领域客户包括字节跳动、阿里巴巴、京东、万国、世纪互联等主要供应商 [1] - 海外市场实现对北美、欧洲、东南亚等数据中心市场的突破 [1] - 2024年新能源业务受欧洲客户户储库存影响出现短期波动 [2] 行业动态 - AI技术推进带动国内外互联网厂商启动新一轮数据中心基建热潮 [1] - 欧洲储能市场需求提振恢复，促进新能源业务增长 [2]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入21.63亿元 同比增长14.35% [1] - 归母净利润2.55亿元 同比增长16.49% [1] - 第二季度收入12.19亿元 同比增长15.00% 环比增长29.25% [1] - 第二季度归母净利润1.44亿元 同比增长51.58% 环比增长29.93% [1] 业务板块 - 数据中心业务为核心主业 产品涵盖UPS/HVDC/温控/微模块/电力模块/铅酸锂电池等基础设施 [1] - 新能源业务板块重回增长通道 欧洲储能市场需求恢复提振业绩 [1] - 公司布局数据中心+新能源双板块业务 2025年上半年呈现双增长态势 [1] 客户与市场 - 互联网领域客户包括字节跳动/阿里巴巴/京东/万国/世纪互联等主要供应商 [1] - 海外市场实现北美/欧洲/东南亚数据中心市场重大突破 [1] - 全球范围内新市场业务持续拓展 [1]

行业调研热度 - 沪深两市本周共81家上市公司接受机构调研 [1] - 电子行业接受调研公司数量最多（13家），其次为机械设备（11家）和医药生物（10家） [2] - 公用事业和轻工制造行业关注度提升 [1] - 细分领域中半导体（7家）、医疗器械（5家）和专用设备（4家）位列机构关注度前三 [2][3] - 自动化设备和电力行业机构关注度提升 [2] 重点公司调研情况 - 威胜信息接受调研次数最多（3次） [3][4] - 南微医学（184家）、安杰思（177家）和金橙子（166家）机构来访接待量最高 [3][5] - 德赛西威（161家）、盛美上海（126家）和佰维存储（93家）接待量居前 [5] 液冷技术领域动态 - 飞龙股份现有4条液冷产品生产线，年产能最高达120万只，正拓展海外服务器和机器人液冷市场 [5] - 科士达数据中心业务增速提升，受益于AI发展预期全年向好 [8] - 依米康拥有全系列温控方案技术，正开发适配英伟达NV72架构的产品 [10] - 博杰股份为海外客户提供AI服务器测试设备并植入自研液冷方案 [11] 二级市场表现 - 飞龙股份周五收盘录得三连板 [6] - 科士达周五收盘涨停 [8]

数据中心业务发展 - 数据中心行业整体热度提升，上游设备供应端、中游运营服务商、下游政企应用端均处于高热度状态 [1] - 数据中心建设周期包括规划设计、选址、基建、设备采购安装、测试验收、运维优化等环节 [1] - 公司为数据中心基建提供电源、温控、电池等核心设备，业绩贡献根据项目进程逐步体现 [1] - 2025年一季度数据中心业务增速同比提升，二季度持续向好，对未来三五年行业受益于AI发展保持乐观预期 [1] AIDC场景下的产品策略 - AI算力需求激增，对数据中心建设要求提高，公司看好模块化产品和集成化系统发展趋势 [2] - 一体化电力模块集成变压器、UPS、配电系统，减少占地面积，提升功率密度，适用于AIDC场景 [2] - 公司储备一体化方案可降低客户运营成本，从产品集成和系统集成多维度提供解决方案 [2] 传统行业客户需求 - 金融、政府、轨交等传统行业短期内订单需求不会快速爆发 [2] - 未来存在分布式本地化部署趋势，需求增长有望在未来几年逐步显现 [2] 新能源储能业务 - 新能源行业竞争激烈但市场空间广阔，中东、东南亚、非洲等新兴市场需求持续提升 [2] - 公司近两年不断布局开拓新兴市场 [2] - 欧洲等市场去库存结束后逐渐恢复，带动新能源储能业务持续恢复 [2] - 公司对全球新能源市场保持乐观预期，积极拓展新市场渠道建设 [2]