群众性体育运动参与度与市场活力 - 群众性体育运动高参与度成为体育市场亮点 [1] - 湖南永州通过快速改造（50多天）将有限座位的足球场升级为15000多个座位的正规赛事场地 [1] - 体育场"绿茵经济"为当地拓展出更多新消费业态 [1] 体育文创产业与消费业态升级 - 体育文创产业在永州萌出新芽 礼包从农特产品升级为玩具文创等自主IP产品 [2] - 公司延伸开发足球钥匙扣、纪念卡、冰箱贴等十五六款文创产品 [5] - 当地以体育赛事为媒介 不断满足游客需求 催生新消费业态 [5] 体育赛事对文旅消费的拉动效应 - 永州市酒店预订量较去年同期增长87% 赛事相关文旅消费总额超过6.2亿元 [5] - 赛事带动客流量近800万人次 拉动消费近12亿元 实现赛事经济与区域消费双向赋能 [7] - 汕尾市"体育+文旅"融合使游客停留时长从1.5天延长至2.2天 夜间消费占比达60% [26] - 汕尾市上半年带动全市旅游收入超58亿元 赛事期间片区酒店入住率超95% [26] 公共体育设施投入与新服务模式 - "十四五"期间国家累计投入56.5亿元支持公共体育场馆向社会免费或低收费开放 [7] - 截至2024年底全国人均体育场地面积首次突破3.0平方米 [7] - 河南鹤壁兴起"体育外卖"服务模式（教练上门+就近授课） 依托147个口袋公园（盘活61万平方米闲置空间） [9][11] - 公园绿化活动场地服务半径覆盖率达98.8% 成为"移动健身房" [9][11] 冰雪经济的蓬勃发展 - 中国室内滑雪场数量从2013-2014冰雪季的5个增长至2024-2025冰雪季的79个 [14] - 今年各大雪场（如新疆可可托海、河北崇礼、吉林北大湖）比去年提前半个月开板 [14] - 雪场夏季升级造雪管线和雪道 造雪速度提升 雪道细分以满足不同需求 [14] - 太舞滑雪小镇升级四条野雪道 新增雪地摩托、小驴乐园、蹦床馆等设施 [16] 新兴运动与"体育+"消费场景拓展 - 贵州利用山地、丘陵、天坑等地理特点发展极限运动 如猴耳天坑酷玩公园（秋千垂直落差92米） [16] - 公园组建"飞手"团队为游客提供拍照服务 雨季每天体验拍照游客仍超150人 [16] - 猴耳天坑酷玩公园今年累计接待游客超30万人次 户外体育项目综合收入突破3500万元（较去年同期增长一倍） [18] - 广东汕尾以467公里海岸线、881个海岛资源发展"跳岛游" 串联摩托艇、冲浪、赶海、沙滩足球等项目 [22] - 构建"赛事引流+场景延伸+产业联动"模式 将山地徒步与非遗文化、农产文创相结合 [22] 城市更新与体育消费新场景融合 - 河北石家庄将20世纪五六十年代老厂区（如煤矿机械厂）改造为体育场馆、创意市集、书屋茶室 [27][29] - 一座12000平米老厂房被改造为智慧体育场馆 保留原有结构（如四五层楼挑高、巨型柱子） [29] - 场馆实现24小时营业 通过微信小程序预约 灯光自动开关 支持刷手环饮水淋浴 [31] - 10月份场馆运动人次达33000多人次 单日最高纪录5000多人次 节假日周末一场难求 [33] - 老厂区改造吸引运动商家扎堆 并拓展出文化活动中心、商业综合体、餐饮集合区等"体育+消费"新场景 [35]

群众性体育运动参与度提升 - 2025年群众性体育运动高参与度成为体育市场亮点 [1] - 国家在“十四五”期间累计投入56.5亿元支持公共体育场馆向社会免费或低收费开放 [19] - 截至2024年底全国人均体育场地面积首次突破3.0平方米 [19] 体育赛事带动区域经济 - 湖南永州足球场翻新仅用50多天座位增至15000多个吸引外地游客 [4] - 赛事期间永州市酒店预订量较2024年同期增长87%相关文旅消费总额超过6.2亿元 [16] - 永州赛事带动客流量近800万人次拉动消费近12亿元 [18] 体育文创与消费业态创新 - 永州赛事礼包从农特产品升级为玩具文创等自主IP产品 [6][9] - 宋家洲生态体育公园提供牵引式滑翔伞等多元体育运动满足游客需求 [12][16] - 体育与文旅融合使游客停留时长从1.5天延长至2.2天夜间消费占比达60% [51] 新兴体育服务模式兴起 - 河南鹤壁出现“体育外卖”服务模式教练上门授课依托口袋公园发展 [21][24] - 鹤壁已建成147个口袋公园盘活61万平方米闲置空间服务半径覆盖率98.8% [32] - 滑雪教练开启“逐雪而行”模式室内滑雪场数量从2013-2014年5个增至2024-2025年79个 [30][33] 山地与海洋体育消费新场景 - 贵州猴耳天坑酷玩公园利用山地地形提供极限运动2025年接待游客超30万人次综合收入突破3500万元较2024年同期增长一倍 [41][45] - 广东汕尾利用467公里海岸线和881个海岛开发“跳岛游”串联海上运动项目 [46] - 汕尾以红海湾为核心构建“赛事引流+场景延伸+产业联动”模式上半年带动全市旅游收入超58亿元赛事期间酒店入住率超95% [47][51]

展会概况 - 第五届CHWE出海网全球跨境电商展于9月6日至8日在深圳福田会展中心举办，以“让跨境出海更容易”为宗旨 [1] - 展会打造了B2C+B2小B+DTC+DTB多元生态，旨在链接中国优质供应链与全球消费需求 [1] - 单场展览面积超过10万平方米，汇聚了1500余家参展企业，涵盖超过15个跨境热门品类及全国100多个产业带爆品 [2] - 吸引了全球超过2万家优质源头工厂参与 [2] 展区设置与特色展品 - 展会现场划分出家居日用百货、婴童玩具潮玩、鞋服箱包配饰、礼品节庆文具、美妆个护健康、热销综合品类及跨境服务生态专区等多个特色展区 [2] - 家居日用百货展区中，云南盖瑞花卉的永生花礼品、江门市嘉伊家实业的硅胶厨具、深圳市康豪科技的记忆棉家居用品等产品成为关注焦点 [2] - 婴童玩具潮玩展区聚集了汕头市灵鼠宝玩具、东莞市旺成动漫等企业，展品包括遥控车、益智积木、潮玩手办等 [2] 同期峰会与活动 - 9月6日举办“抢滩年终·赢战全球2025黄金档GMV增长峰会”，解读2025年终消费季全球市场机遇，分享亚马逊Prime Day运营技巧与旺季广告新打法 [3] - 9月7日举办“TikTok Shop全球电商流量增长峰会”，聚焦全托管模式，针对欧盟、日本、东南亚、墨西哥等新兴市场，剖析配饰、男装、户外服饰等品类出海机会 [3] - 9月8日举办“Tc品牌出海新势能峰会”，探讨从“中国制造”到“全球品牌”的转型路径，以及独立站运营、红人营销、绿色出海等议题 [3] 垂直领域专场活动 - 设置“跨境电商+惠州市惠东县女鞋产业带”专场活动，推动产业带与跨境电商深度融合 [4] - TEMU半托管POD品类对接专场作为深圳首场POD生态大会，汇聚行业精英解读按需定制模式与平台落地策略 [4] - Wildberries专场沙龙聚焦俄语市场，解析平台趋势与物流履约优化方案 [4] 跨境服务生态 - 展会整合了全球50多家主流电商平台与跨境服务商，为企业提供全链路支持 [4] - 电商平台方面，TikTok Shop、SHEIN、Shopee、Walmart、coupang、JUMIA等平台带来最新招商政策与运营资源 [4] - 物流仓储领域，省多多北美卡车平台、乐歌海外仓、大森林全球物流等企业展示了海外仓布局、大件运输、FBA头程等服务 [4] - 金融支付与营销服务企业提供了跨境收款、广告投放、知识产权保护等解决方案 [4] 主办方服务与未来规划 - 主办方出海网通过海贝分销平台提供全球货盘一件代发服务，覆盖超过8万个SKU，支持美国、东南亚、欧洲等多个站点 [5] - 其海潮品牌出海业务整合Meta、Google、TikTok等海外媒体资源，为企业提供建站、SEO、广告代投等一站式数字营销服务 [5] - CHWE出海网全球跨境电商展已形成一年春秋两季的办展节奏，下一届展会预计于2026年3月30日至4月1日在深圳举办 [5]

核心观点 - IP是公司最核心的驱动力和连接全球用户的情感纽带 通过全球化运营和多元业态拓展推动潮流文化创新与传播 [1][2][4] IP运营战略 - IP孵化和运营是公司核心业务 通过签约全球不同文化背景的艺术家实现多元化创作 [2] - 围绕IP进行多维度拓展 产品从潮玩手办延伸至积木 珠宝饰品 甜品餐饮及城市乐园 [1] - 通过地区限定产品实现文化交融 如英国朋克风格SKULLPANDA 泰服LABUBU 卢浮宫联名系列 [2] - 筹备动画番剧和电影项目 从产品导向向内容生态延伸以增强IP文化感染力 [1] 全球化布局 - 截至2025年6月底在全球拥有超过550家直营门店和2500台机器人商店 [2] - 电商网络覆盖30多个国家和地区 2025年上半年营收已超去年全年 [2] - 在美洲 亚太 欧洲及大中华区均实现超过100%的增长 [2] - 线上官方渠道覆盖37个国家 其中34个国家同步上线自研APP [3] - 海外官方商城和独立站点实现多语言多货币支持 曾登顶美国及新加坡Apple Store购物榜 [3] 本地化发展策略 - 通过"文化适配+场景共创"逻辑推动IP在不同市场深度渗透 [3] - 参与国际外事盛会 如中泰建交50周年推出泰服DIMOO官方限定形象 [3] - 在伦敦考文特花园举办小野Hirono联名限时画廊活动 结合当地艺术氛围 [3] - 2024年6月至11月在新加坡与Lazada合作办赛探索体育与潮流IP结合 [3] - 线下门店注重与地标文化结合 如巴黎卢浮宫主题店 越南岘港古堡主题店 [3] 体验式业态拓展 - 北京泡泡玛特城市乐园是全球首个潮玩行业沉浸式IP主题乐园 [1] - 乐园成为北京入境游热门打卡地 体现IP在推动城市更新和文旅融合方面的潜力 [1] - 通过多元业态丰富IP表达方式 为消费者带来更多元消费体验 [1][3]

行业与公司 * 泡泡玛特作为情绪消费和潮玩行业的代表性公司 其商业模式创新和全球化战略是核心讨论点[2] * 情绪消费行业预计2025年市场规模突破2万亿 Z世代是主要驱动力[2][5] * 国证港股通消费指数包含泡泡玛特、老铺黄金等新消费公司 属性纯粹且基本面快速增长[3][13] 核心观点与论据 * 情绪消费的核心驱动力是Z世代注重个性化、即时快乐和情感满足 其消费金额中超过三分之二用于满足情绪价值[3][5] * 泡泡玛特商业模式三大突破：艺术家玩具工业化生产、渠道推广大众化、目标群体从男性转向女性[6] * 泡泡玛特通过持续推出新产品（如MINI拉布布、JIMO MO3.0大娃）、拓展海外市场（中东等）、IP集团化运营（影视内容、乐园人偶更新）确保IP持续性[7][9] * 泡泡玛特应对产品周期的方式包括挖掘世界级IP商业化价值（如授权）和加快新单品成功速度 例如2024年底推出的新新人到2025年上半年收入达3.9亿 占总收入比接近3%[8] * 泡泡玛特海外门店利润高于国内 推动公司加速全球布局 并借鉴迪士尼模式围绕IP进行主题公园等全方位打造[3][10] * 情绪消费其他细分方向包括解压疗愈类、文体文旅体验、宠物经济等[13] 其他重要内容 * 泡泡玛特通过细节管理（店铺设计、音乐音量、灯光效果）提升用户体验[6][10] * 品牌建设需要长时间经营 泡泡玛特每年推出两到三个新系列手办并培育新IP[10] * 国证港股通消费指数估值低于历史均值 且有望受益于美联储降息带来的流动性利好[3][13][14] * 蜜雪冰城2025年创造港股打新冻结资金新高点 显示资本市场对新消费热情高涨[13]

外贸十强城市排名及规模 - 深圳以2.17万亿元进出口总额位居全国第一 占全国外贸总值9.9% [1][2] - 上海以2.15万亿元位列第二 北京以1.53万亿元位列第三 苏州以1.3万亿元位列第四 [2] - 东莞以7492.8亿元超越宁波升至第五 金华以5086.8亿元升至第八 青岛以4427亿元位列第十 [2][4][5] 城市外贸核心特点及结构 - 深圳机电产品占比75% 电子元件/锂电池/电动汽车出口增速分别为16.7%/33.1%/16.7% [2][3] - 上海以集成电路/汽车零部件等高端制造产品出口为主 进口额超深圳且增速达9.5% [2][3] - 北京精密仪器/生物医药等高附加值产品贡献显著 月度出口连续三月创新高 [2][3] - 苏州依托长三角产业链 电子信息/机械装备出口稳定 对RCEP成员国进出口占比38% [2][3] - 东莞潮玩产业占全国出口30% 高技术产品出口增长23.4% 对东盟/中亚进出口增长超40% [2][4] - 宁波纺织/石化等传统产业与汽车零部件/绿色能源设备协同发展 进口受大宗商品价格影响下降1.6% [2][4] - 广州出口增速25.2%为十强最高 机电产品占比超60% 对一带一路国家进出口占比45% [2][4] - 金华义乌小商品市场占全市外贸64% 家电/体育用品/汽车零配件出口增速达51.9%/42.3%/33.3% [2][4][5] - 青岛海洋经济(船舶制造/水产品)和日韩贸易(占比35%)为支撑 进口受能源价格影响下降2.6% [2][5] 区域协同与政策效应 - 长三角上海/苏州/宁波/金华四城合计进出口超4.7万亿元 占全国21.6% [5] - 大湾区深圳/东莞/广州贡献全国12.3%外贸增量 市场多元化策略成效显著 [5] - 广州南沙/深圳前海通过创新模式降低企业成本 义乌试点"市场采购+跨境电商"模式带动跨境电商出口增长41% [6] 产业升级与市场拓展 - 深圳/东莞/苏州高技术产品出口增速均超20% 其中深圳锂电池出口320亿元增长33.1% [5] - 新兴市场成为增长主力 东莞对中亚/金华对非洲/广州对东盟进出口增速均高于传统市场 [5] - RCEP和一带一路国家及跨境电商等新业态为外贸增长提供新动能 [6]

全国经济半年报核心分析 一、GDP增速与增长质量 - 上半年全国GDP同比增长5.5%，较一季度加快0.5个百分点，但各省份分化明显：陕西、内蒙古等能源大省增速超6.5%，广东、江苏增速为5.8%但高技术产业占比超40% [3] - 能源依赖型省份（如陕西、内蒙古）短期受益于国际能源价格波动，但长期需警惕新能源替代风险 [3] - 高质量增长指标：高技术产业占工业增加值比重、制造业技改投资增速、居民收入增速跑赢GDP是关键 [4][5] 二、动能转换路径 - **领先省份**：浙江数字经济核心产业增加值增长10.9%，占GDP超12%；广东新能源汽车产量增长141.2%，集成电路增长23.3% [6] - **转型省份**：山西煤炭工业占比下降2.1个百分点，新能源装机增20%；河北钢铁产量下降但新能源汽车、光伏组件增速超50% [7] - **特色突围省份**：安徽战略性新兴产业产值增16.2%（新能源汽车、量子科技），四川服务业增6.1%（电子信息+文旅IP） [7] - 警惕动能转换陷阱：部分地方盲目上马新能源、半导体项目导致烂尾，需结合本地资源禀赋 [8] 三、营商环境优化 - 浙江企业开办时间压缩至1个工作日，广东推行"企业诉求马上办"，江苏开发"政策计算器"工具 [9] - 深层次问题：中小企业与传统产业面临不公平待遇，山东试点"无差别服务"破除隐形门槛 [10] - 政策稳定性成关键痛点，部分地区因领导更迭或财政压力导致承诺失效，影响企业长期投资信心 [11] 四、消费驱动与收入分配 - 上半年消费对经济增长贡献率达77.2%，但需解决收入与预期问题：居民人均可支配收入实际增长6.1%，但收入差距仍存 [12][13] - 有效措施：试点"带押过户"激活楼市，扩大医保报销范围减轻医疗负担，创造新消费场景（如河南文创潮玩、浙江数字消费） [13][14] - 消费新趋势：体验式（剧本杀、露营）、个性化（智能手环）、智能化（在线问诊）需求崛起 [14] 五、区域发展差异化策略 - 沿海省份（广东、浙江）聚焦高端制造与数字经济，中西部（安徽、四川）挖掘细分领域优势 [6][7] - 东北地区（辽宁）装备制造业增加值增长9.2%，高于工业平均增速4个百分点，显示老工业基地转型成效 [4]

悦己经济市场规模 - "悦己经济"已从小众赛道成长为万亿元级市场，主要驱动因素包括居民收入水平提升、消费观念转变及Z世代等新兴消费群体崛起 [1] 消费结构变化 - 消费市场结构从生存型消费(食品、服装)向情感型消费(宠物用品、潮玩手办、高端个护)倾斜 [2] - 泡泡玛特公告显示上半年收入同比增长不低于200%，溢利(不包括金融工具公允价值变动损益)同比增长不低于350%，印证消费结构向精神满足和情感共鸣转变 [2] 多元化需求特征 - 年轻群体热衷潮玩、汉服等亚文化消费，中年人偏好健身、康养消费，老年人追求旅游、摄影等精神享受 [2] - 消费场景覆盖居家(香薰、智能按摩设备)、户外(露营装备、运动器材)、社交(小众珠宝、定制礼品)等全生活场景 [2] 产业升级与创新 - 美妆行业推出定制色号，宠物行业提供行为训练等细分服务，文旅行业开发小众目的地深度游产品 [3] - 需求牵引供给模式推动传统产业高端化、精细化转型，催生潮玩设计师、宠物沟通师等新兴职业 [3] 行业发展挑战 - 部分领域存在价格虚高现象，产品性价比与情感价值不匹配 [3] - 小众品类质量监管存在盲区，消费者维权成本较高 [3]

公司创始人背景 - 王宁持有泡泡玛特约48.73%股份，净资产达1467亿元，成为河南新首富 [1] - 1987年出生，创业历程从大学小商品铺起步，经历十年深耕成为全球潮玩领导者 [2][4][5] - 2021年亚布力论坛对话中展现超越年龄的淡定与深邃 [3] 行业定位与竞争优势 - 潮玩被定义为长期大品类，类比音乐产业，载体属性决定其非短暂风潮 [8] - 公司自认全球潮玩行业最佳，依托中国制造业优势将小众艺术商业化 [9][10][11] - 香港潮玩产业20年历史，公司通过规模化生产、渠道创新（如自动售卖机）和营销平台整合实现行业革命 [9][10][15] 商业模式与战略 - 通过钢模模具量产、专业工厂生产降低售价，结合一线商场渠道和社交媒体营销扩大受众 [10] - 自主搭建行业基础设施，包括潮流玩具展、艺术家资源整合、线上线下全渠道运营 [15][16] - 公司技术团队超100人，自研APP、小程序及数据分析系统，强化数字化能力 [33] 管理与企业文化 - 十年迭代形成高标准门店运营和会员管理体系，非"一战成名"式发展 [13][14] - 团队构成中1/3总监为北大校友，1/5为创业初期成员，强调长期磨合与价值观契合 [25] - 领导力核心在于"真理导向"，通过正确方向自然凝聚团队 [26] 品牌建设理念 - 品牌价值依赖共识塑造，类比艺术品通过营销达成价值认同 [29][30] - 目标成为"传递美好"的企业，通过产品体验提升消费者生活愉悦感 [20][32] - 定位为文化公司，要求综合能力（线下+线上+营销+技术）高于传统行业 [33] 创业哲学 - 坚持"尊重时间，尊重经营"，认为商业模式本质是管人、管事、管钱的长期磨合 [25] - 区分生意人与企业家，强调理想主义（如"有所为有所不为"）而非追逐风口 [21][23] - 创业难度高于前代，需兼具文化内核与科技支撑的复杂运营能力 [33]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：新消费行业，细分包括宠物经济、美容护理、餐饮、茶饮、医美护肤品、宠物食品、咖啡等[1][2][7] - **公司**：老铺黄金、泡泡玛特、小米集团、拼多多、名创优品、珀莱雅、硕迪生物、九强生物、锦波生物、景波、乖宝宠物、中宠股份、蜜雪冰城、奈雪的茶、喜茶、茶颜悦色、瑞幸咖啡、豫园股份 [1][2][13][15][16][17][19] 纪要提到的核心观点和论据 1. **新消费定义和特点**：新消费基于“幸福等于效用和欲望”理论，强调情绪价值、性价比出海及极致成本优势，区别于依赖经济增长和收入提升的传统消费[1][2] 2. **新消费 50 组合表现**：2025 年国投证券新消费 50 组合至今取得较好超额收益，筛选出具有投资潜力的新兴企业[4] 3. **2025 年新消费板块行情**：行情有持续性增长但会有波动，税收政策和内需增长驱动新兴企业发展，虽有资金在新科技与新消费间切换，但基本面良好，未来一到两年行情仍持续[1][5] 4. **新消费定价和发展推动力量**：定价抓手是场景、客群、产品和渠道创新；一级市场资本 2018 - 2020 年注入宠物经济、美容护理和餐饮等领域，培育国产品牌，商业模式成熟，竞争格局改善[1][7] 5. **当前新消费行情性质**：并非全新产品周期，是渠道、场景或客群变化驱动，呈现百花齐放态势，由实际业绩支撑，如泡泡玛特和老铺黄金[1][8][9] 6. **服务情绪类消费** - **需求关注**：宠物经济、美容护理等领域满足消费者情感体验，新兴品牌获市场认可[10] - **定价要素**：产业容量、商业模式标准化、网络效应、服务能力和进入壁垒[11] - **估值评估**：IP 获取和培育能力、IP 运营时间及持续性、消费者买账意愿[12] 7. **医美护肤品行业** - **发展变化**：2021 年炒作热潮后高估值破灭，2024 年部分公司重新获关注，2025 年锦波生物股价翻几倍[13] - **市场分化**：化妆品市场景气度高，医美市场相对较弱，护肤品有必选属性，国货替代趋势明显[14][15] - **行业差异**：医美是可选消费且研发壁垒高，投资关注贝塔系数选护肤品，关注阿尔法系数选标杆医美企业[16] 8. **宠物食品行业** - **趋势**：国产宠物粮替代进口粮趋势明显，如中宠股份旗下顽皮、乖宝宠物旗下麦富迪受关注[17] - **发展逻辑**：企业从海外代工转向深挖国内市场，瞄准利润率更高的主粮领域，通过营销触达年轻客群，国内市场潜力大[18] 9. **茶饮行业** - **竞争格局**：新茶饮从增量转存量市场，形成差异化竞争，蜜雪冰城以加盟和低价模式占据份额，高端品牌如奈雪和喜茶表现不佳[20][22] - **与咖啡竞争**：咖啡品牌推出奶茶类产品，新茶饮需创新产品和优化运营应对挑战[23] - **蜜雪冰城优势**：主打下沉市场，产品标准化，人工需求少，盈利模型稳定，国内开店有空间，海外拓展前景乐观[24][25] 10. **新消费品牌出海**：没有标准化模板，从东南亚试点积累经验再扩展，不同赛道和品类出海方式不同，需考虑宗教、文化及历史因素[26] 11. **未来新消费行业赛道**：茶饮、宠物食品、美妆护肤等赛道仍有广阔空间，2025 年新消费领域或成新命题[27] 其他重要但可能被忽略的内容 - 历史复盘巴菲特投资消费品有成功案例也错过机会，提醒投资要全面评估市场变化和潜力标的[6] - 2025 年 618 第一周淘宝天猫平台成交额占 45%，抖音占 30%，京东占 10%，天猫美妆目录中珀莱雅、兰蔻和巴黎欧莱雅位列前三[15] - 蜜雪冰城在越南当地奶茶定价约 4 元人民币情况下能卖到 5.5 - 6 元人民币并获认可[25]