“一带一路”倡议的战略意义 - 倡议通过双管齐下策略同时发展海洋贸易与陆港贸易、海权经济与陆权经济，旨在改变欧美海洋经济主导的不平衡局面 [1] - 倡议是对外开放与对内推动区域协调发展的重要举措，目标是缩小东西部差距、形成东西南北中协同开放格局 [1][2] - 全球五大经济活跃洲中，亚洲和欧洲形成一体，占据全球60%的GDP、60%的国际贸易和60%的人口，为亚欧大陆经济一体化提供条件 [1] 航空运输与内陆发展 - 航空运输在推动内陆发展中扮演重要角色，大型机场作为航空枢纽带动整个区域发展和产业升级 [2][4] - 郑州、西安、成都、重庆四大中西部城市机场实现跨越式发展，硬件达到年吞吐5000万至1亿人次的标准 [2] - 西安咸阳机场100万平方米航站楼可年吞吐1亿人次旅客流量，成都双机场具备亿级旅客运输能力，并被定位为区域性枢纽 [2] - 机场超前发展拉动了城市经济和产业集聚，例如西安聚集集成电路电子产业，重庆生产全球三分之一的笔记本电脑 [3] 服务贸易发展 - 发展服务贸易具有重大战略意义，服务贸易的GDP附加值远高于货物贸易 [3] - 每1000亿美元服务贸易产生700多亿GDP增加值，而1000亿美元货物贸易仅产生200多亿增加值 [3] - 中国服务贸易仅占贸易总量14%左右，低于全球25%的平均水平，与欧美国家30%-40%的占比存在差距 [3] 未来贸易格局展望 - 目前欧亚之间4万亿美元贸易额中，80%-90%通过中国沿海港口运输 [4] - 预计20年后，一半贸易量将通过内陆铁路或公路运输完成，另一半继续保持海运 [4] - 这一转变将带动内陆贸易、金融和口岸经济发展，最终实现中国东西南北中协调发展格局 [4] 航空物流发展建议 - 应借鉴粤港澳大湾区机场群经验，香港机场货运量十年间从250万吨增至500万吨，计划2040年达到1000万吨 [4] - 航空物流半径可达1000公里，地面物流成本仅占空运成本的1%-2% [4] - 应通过提升效率、降低费用、简化环节实现市场资源优化配置，推动中西部地区四大机场形成互动协调的发展环境 [4]

公司概况与市场地位 - NX集团是全球第六大国际物流集团，拥有88年历史，在全球57个国家和地区运营，拥有超过3000个网点和76000余名员工 [5][7] - 公司2024年全年全球营收总额近170亿美元，主要业务覆盖航空运输、海上运输、铁路运输、仓库配送、汽车运输等多种物流服务 [7] - 公司业务模式专注于面向企业提供货运服务，而非快递等小件商品运输，核心业务包括为医药品、汽车和半导体产业提供适配解决方案 [7][8] 中国市场发展战略 - NX集团早在1979年成立香港公司，1981年在北京设立事务所，1995年正式成立NX国际物流（中国）有限公司，与中国经济贸易高速发展时期同步 [8] - 公司连续八年参加进博会，通过深入企业展位了解物流难题，挖掘潜在客户并根据中国客户需求不断改进服务 [2][9] - 公司社长下小野田恒承认中国物流市场竞争激烈，中资企业服务品质和决策速度很快，外资物流需以不输于同行的速度发展业务 [2] 核心竞争优势与专业能力 - NX集团在半导体、机电电子产业提供端到端的全球物流解决方案，并将电子、汽车、时尚、医药、半导体定位为五大重点支持产业 [15] - 公司在医药运输领域建立专业体系，2022年在上海开设医药分公司，上海和连云港设施获得医药产品空运和海运货代业务的GDP认证 [18] - 公司拥有强大的特殊物品运输能力，曾包下250架专机运送爆款数码产品，并多次承担中国兵马俑等艺术品的国际展览运输任务 [16][18] 智能化与精细化服务升级 - NX集团不断升级智慧化解决方案，与智能机器人龙头企业合作，货到人拣选机器人、货箱机器人等智能设备已落地上海青浦仓 [15] - 在医药运输领域，公司数字化平台支持实时温度监控和地图位置信息概览，提供符合GDP标准的高质量门到门运输服务 [20] - 公司目前在24个国家/地区运营37个获得GDP认证的网点，中国客户可凭借其医药运输体系将产品运送至全球多个国家和地区 [22] 全球化布局与未来展望 - 公司社长强调中国在所有产业中拥有庞大集群和高效供应链，没有任何国家或地区可以轻易取代中国的地位 [9] - NX集团未来将汇聚全球网络资源，通过端到端的解决方案，全力支持中国企业的全球化布局 [22] - 公司凭借多年积累的资源优势，在艺术品运输等专业领域具有深厚经验，如1957年就负责运送中国敦煌艺术展品赴日展出 [19]

投资规模与增长 - “十四五”以来四川省项目投资年均增长10.5% [1] - 省重点项目累计完成投资超过4万亿元 [1] - 纳入国家102项重大工程累计完成投资1.6万亿元 [1] - 全省高技术产业投资年均增长10.8% [4] 交通基础设施 - 全省铁路运营里程近7000公里，新增里程超1600公里 [3] - 已建和在建铁路覆盖全省21个市（州） [3] - 新建成高速公路超2000公里，通车里程突破1万公里 [3] - 高速公路覆盖全省80%以上的县（市、区） [3] - 成都国际航空枢纽年旅客吞吐量突破8700万人次，货邮吞吐量首次突破100万吨 [3] 科技创新与产业布局 - 依托中国环流系列装置开发的工艺产品广泛应用于5G/6G通信、医疗健康等领域 [4] - 推进人工智能“一号创新工程”，贡嘎二号、天行者1号等人形机器人亮相 [4] - 引进京东方第8.6代柔性显示生产线、四川时代动力电池等重点项目 [4] - 在新型显示、动力电池等领域逐步形成具有全国影响力的产业集群 [4] 民生与社会事业 - 新增9所院校，包括成都轨道职业学院、遂宁职业学院等 [4] - 支持3054所义务教育学校、397所普通高中建设 [4] - 建成养老服务机构2596家，新增养老机构床位2.65万张，新增托位18.6万个 [4] - 改造老旧小区2.98万个，改造各类城市管网5.2万公里 [4] - 开工建设配售型保障性住房7725套 [4] 能源与农业安全 - 全省天然气年产量达562亿立方米，居全国第一 [5] - 新建高标准农田1328.9万亩，改造提升444.3万亩 [5] 生态环保 - 长江、黄河干流四川段水质稳定达到Ⅱ类，国家考核断面水质优良率达100% [5] - 若尔盖草原湿地等重点生态区修复工程深入实施 [5]

公司荣誉与参展情况 - 东航物流受邀参展第二十届中国国际物流节并被授予2025"金飞马"物流品牌价值TOP100奖项 [1] - 公司展区重点展示航空运输、地面操作、冷链物流、仓储服务等领域的突破与成果 [1] - 通过沉浸式场景呈现与专业讲解吸引众多客户驻足洽谈 多家企业现场表达合作意愿 [1] 行业活动与规模 - 本届物流节以"共建国际物流大通道 开辟全球贸易新蓝海"为主题 [1] - 展出面积超3万平米 汇聚300余家优质展商 [1] 公司战略布局 - 东航物流通过拓市场、开新航线、联外航、优航网等战略布局持续打造核心竞争力 [1]

生产端 - 5月第四周高炉、螺纹钢、电炉开工率分别为83.89%、42.64%、77.80%，环比上升0.26、0.83、0.52个百分点[11] - 冷轧库存131.05万吨环比升1.13%，螺纹钢等库存环比降，水泥库容比环比升1.64%[29] - 电炉、焦化、水泥熟料产能利用率分别为54.32%、79.25%、61.30%，电炉和焦化环比降[50] 需求端 - 5月第四周30城、100城商品房成交面积环比降2.12%、5.97%，土地溢价率2.18%环比降78.31%[60] - 5月第四周十大城市地铁客运量周日均值同比降1.00%，快递揽收量环比降6.25%[89] - 5月第四周SCFI为2072.71环比升30.68%，CCFI为1117.61环比升0.92%[96] 价格端 - 5月第四周铜、铝现货价环比降0.58%、升0.27%，螺纹钢等价格环比降[99] - 5月第四周农产品批发价格指数环比降0.15%，水果等部分产品价格有升有降[105] 风险提示 - 国内政策落地不及预期，海外政策超预期[7]

报告行业投资评级 - 交通运输仓储行业评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - OPEC+6月增产41万桶/日，增产或持续加速，且特朗普政府对伊朗石油销售施压，利好油运需求；4月油运运价“淡季不淡”，25年原油运输供需趋紧，油运景气确定性强 [1][2] - 2023 - 2024年油价高位拖累航空公司盈利，2025Q1航空需求稳健修复，OPEC+增产使油价下行，航空业成本有望改善，盈利复苏节奏或加速 [3] - 建议关注公路、铁路、港口、供应链子行业的高股息央国企；看好油运及集运景气持续；航空运输需求有望稳步修复；快递业务量回暖，短期行业竞争或趋缓 [5] 本周交通运输板块行情回顾 板块及子板块涨跌幅 - 过去3个交易日，上证指数、深证成指、沪深300指数涨跌幅分别为 -0.49%、 -0.17%、 -0.43%，创业板指涨跌幅为 +0.04%；中信交通运输板块涨跌幅为 -1.3%，位居所有板块第21位 [4][9] - 交通运输行业子板块以下跌为主，涨跌幅前三位为公路（ +0.42%）、机场（ -0.19%）、快递（ -0.29%），后三位为公交（ -3.70%）、物流综合（ -3.45%）、港口（ -2.44%） [4][12] 个股涨跌幅 - 过去3个交易日，交通运输板块涨幅居前个股有普路通（ +6.07%）、重庆路桥（ +4.32%）等 [14] - 跌幅居前个股有保税科技（ -24.33%）、上海雅仕（ -13.54%）等 [15] 行业基本面数据跟踪 航运 油运 - 截至2025年5月2日，BDTI指数为1085点，环比上周 -5.0%；VLCC、Suezmax、Aframax运价环比上周分别 -3.0%、 -14.9%、 -11.7% [17] - 2025年5月2日当周，苏伊士运河原油轮通过量较去年同期下降2%，亚丁湾原油轮抵达量较去年同期下降42% [23] - 2025年4月，全球原油轮总运力为462.90百万DWT，同比 +0.18%；VLCC新签31万DWT，苏伊士型新签95万DWT [30] 集运 - 2025年5月2日当周，SCFI指数均值为1341点，环比 -0.5%；欧洲、美西、美东航线运价均值环比分别 -4.8%、 +6.1%、 +0.8% [32] - 2025年5月2日当周，苏伊士运河集装箱船通过量同比下跌20%，亚丁湾集装箱船抵达量同比上涨41.4% [39] - 2025年5月4日，集装箱船在港运力占比为30.6%，环比上周日 -0.95pct [45] 干散货运 - 截至2025年5月2日，BDI指数为1421点，环比上周末 +3.5%；BCI环比上周末 +10.1%，BPI环比 -1.7%，BSI均值环比 -2.3% [47] 航空机场 - 2025年3月，中国国内民航客运量为5336万人次，同比 +1.5%，环比 -4.0%；国际地区民航客运量为609万人次，同比 +25.3%，环比 +2.5%；2月民航旅客周转量为1112亿人公里 [52] - 2025年3月，南航、国航等航司ASK较2019年2月有不同变动，1 - 3月累计值也有相应变动；3月客座率当月值及同比、环比变动情况不同，1 - 3月累计值较2019年也有不同变动 [53][60] - 2025年3月，白云机场等吞吐量和飞机起降架次同比、环比均有变动 [62] 快递物流 - 2025年3月，全国规模以上快递业务量为167亿件，同比 +20.3%；快递收入为1246亿元，同比 +10.4% [65] - 2025年3月，圆通、韵达等快递公司单票收入同比下降，业务量同比增长 [69] 铁路公路 - 2025年3月，我国铁路货物周转量为3126亿吨公里，同比 +2.9%；旅客周转量为1121亿人公里，同比 -1.3% [73] - 2025年3月，我国公路货物周转量为6859亿吨公里，同比 +4.6%；旅客周转量为422亿人公里，同比 +3.5% [75] 重点公司盈利预测与估值 - 报告给出交通运输行业多家重点公司2024A、2025E、2026E的EPS、P/E、P/B等盈利预测与估值数据 [80]